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央行连续9个月增持黄金！外汇储备继续站稳3.2万亿美元

国家外汇管理局（下称外汇局）8月7日发布的最新统计数据显示，截至2025年7月末，中国外汇储备规模32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅为0.76%。目前，中国外汇储备规模已连续第20个月保持在3.2万亿美元以上。

对于当月外汇储备规模变动，外汇局指出，7月受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。

当天更新的官方储备资产数据显示，2025年7月末，中国官方黄金储备为7396万盎司，较上月末增加6万盎司。目前，中国央行已连续9个月增持黄金。

外储继续站稳3.2万亿美元

外汇储备是外汇资产，以美元作为记账货币。过去一个月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现，我国外汇储备规模环比下降。

受当月美国与海外多个发达经济体达成贸易协议推动，以及市场对美联储降息预期下降等因素影响，7月美元指数明显回升，结束了此前连续5个月的下跌走势。美元指数的回升也导致非美元货币在7月集体贬值。“由于外储以美元计价，非美货币贬值减少了经汇率折算后的外汇储备规模。”民生银行首席经济学家温彬对证券时报·券商中国记者说。

美联储降息预期的降温则进一步影响到全球资产价格，7月以来全球主要股指普遍上涨，对外储形成支撑。东方金诚首席宏观分析师王青认为，我国外储中的全球金融资产价格总体上涨，在很大程度上对冲了美元升值带来的影响。

总体来看，我国外汇储备规模已连续第20个月保持在3.2万亿美元以上，整体规模持续走稳。外汇局指出，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

央行连续9个月增持黄金

当天更新的官方储备资产数据显示，2025年7月末，中国官方黄金储备为7396万盎司，较上月末增加6万盎司。目前，中国央行已连续9个月增持黄金。

4月以来，中国央行每月增持黄金储备的量级均保持在6万或7万盎司。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟向记者指出，在金价技术性调整的窗口期，中国央行增持黄金储备的节奏反映出其在优化储备结构、控制增持成本等目标间取得了动态平衡。

世界黄金协会近期发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，二季度全球央行购金态势延续但节奏有所放缓。尽管购金增速放缓，但在持续的全球经济与地缘政治不确定性条件下，全球央行购金量仍处于显著高位水平。95%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加。

作为一种特殊的资产，黄金具有金融和商品的多重属性，与其他资产一起，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。在庞溟看来，中期来看，各国央行和投资者将会继续增持黄金投资。长期来看，中国央行推进国际储备多元化，并在组合配置中加入和动态调整黄金储备的战术操作不会改变。

最新发布！11月外汇储备继续环比上升

国家外汇管理局12月7日发布的最新统计数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%，继10月后再度刷新自2015年12月以来的规模新高。

对于当月外汇储备规模变动，外汇局指出，11月受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

当天更新的官方储备资产数据显示，截至11月末中国官方黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司，延续自3月以来每月小幅增持黄金的态势。目前，中国央行已连续13个月增持黄金。

外汇储备规模继续维持高位

过去一个月，美元指数小幅下跌，债市明显走强，在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，11月我国外汇储备规模环比小幅上升。目前，我国外汇储备规模已连续4个月稳定在3.3万亿美元以上。

东方金诚宏观分析师王青认为，考虑到当前外汇储备规模已处于偏高水平，且当月央行增持黄金规模有限，不排除11月央行可能继续实施一定规模的外汇净卖出，以控制外汇储备规模在适度水平区间。

外汇储备以美元计价。从11月汇率走势看，由于过去一个月市场对美联储12月降息的预期升温，当月美元指数小幅下跌，非美货币中欧元、英镑兑美元均有所上涨。

从资产价格变动看，降息预期升温导致过去一个月10年期美国国债收益率累计下跌约9个基点，债市价格上扬，带动我国外储投资的金融资产估值增加。民生银行首席经济学家温彬同时指出，市场对人工智能（AI）盈利前景的担忧导致美股剧烈分化，11月末标普500指数与上月齐平。科技恐慌蔓延叠加政治因素下，日经指数大跌。欧洲股市斯托克指数有所上涨。

长期以来，我国外汇储备以安全、流动和保值增值为目标，按照市场化、专业化原则在国际金融市场开展投资，实现了投资组合较为有效地分散化。实际上，单一市场、单一资产的变动对我国外汇储备的影响相对有限。

展望未来，外汇局指出，我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

央行连续13个月增持黄金

当天更新的官方储备资产数据显示，截至11月末中国官方黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司。今年3月以来，中国央行每月小幅增持黄金储备，量级均低于10万盎司。

过去一个月，国际金价震荡上行至4200美元/盎司水平。市场机构普遍认为是当月美元贬值助推金价上涨。

由于黄金具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点，现其已成为各国国际储备多元化构成的重要组成部分。世界黄金协会研报指出，尽管当前金价已大致反映了主流宏观经济预期，表明其或将呈现区间波动局面，但全球经济增长放缓、主要央行货币政策宽松以及持续的地缘政治风险等因素，更有可能支撑而非削弱金价。

展望后市，建设银行贵金属及大宗商品业务部在研报中指出，短期看，黄金因中美贸易局势、地缘风险缓和，预计继续盘整。长期来看，美元信用趋弱，央行购金继续支撑需求，黄金长期牛市逻辑未动摇。

温彬也表示，黄金长期上涨的基础支撑尚未改变，美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETF基金仍在“用脚投票”不断减持美债购入黄金。

宋清辉：中国在储备资产中加仓黄金 有助于提升人民币国际信誉

著名经济学家宋清辉提醒，为应对美元信用的不确定性，全球多国央行均在增持黄金，中国在储备资产中加仓黄金符合全球央行的增持趋势。此外，面对未来可能出现的全球衰退、地缘政治冲突，以及金融市场波动，黄金是可靠的「稳定器和安全网」，人民银行大概率继续在官方储备资产中增持黄金。他强调，中国持续购买黄金，更像是一种底层的、长期的战略储备安排，这也是国家对金融安全、货币主权与国际地位的长期规划。

中国连续13个月在储备资产中增持黄金。人民银行数据显示，截至11月底，中国黄金储备规模为7412万盎司，按月增长3万盎司，增幅与前值相同，中国黄金储备资产持仓量也从10月底的2972.09亿元（美元，下同）升至3106.47亿元。分析称，黄金是重要的储备资产保值工具，而「去美元化」趋势和多元配置需求，进一步凸显黄金的「避险」属性。中国不断加仓黄金，有利于官方储备资产的结构优化，有助于提升人民币的国际信誉。大公报记者 倪巍晨上海报道。

助提升人民币国际信誉

瑞银投资银行中国基础材料行业研究主管丁月丽表示，2022年以来黄金市场发生结构性变化，全球央行及私人部门购金需求显著增加，除短期避险工具外，黄金已成为长期战略资产和资产配置核心，「上述变化降低了黄金对美元、实际利率等传统驱动因素的敏感度，增强了市场韧性」。

著名经济学家宋清辉

“中国不断加仓黄金，有重要战略意义。”著名经济学家宋清辉分析，黄金是一种无主权信用风险的“硬通货”，在全球地缘政治和经济不确定性加剧、美元信用风险受损背景下，增持黄金是减少对单一主权货币依赖，分散储备资产风险的重要手段。中国增加黄金储备，旨在优化外汇储备结构，「充足的黄金储备，一定程度有助于提升人民币的国际信誉，为推动人民币国际化提供信心支撑」。

展望未来，丁月丽指出，在高通胀、增长不稳、收益率下降、美元走弱，以及地缘政治动荡环境中，黄金已成为资产保值工具；同时，显著的「去美元化」趋势和多元配置需求，进一步凸显黄金的「避险」属性。她相信，市场对黄金的战略性配置需求将在明年持续发酵，「2026年黄金均价目标预计在每盎司4675元，且上半年有望冲击4750元的高点」。

宋清辉提醒，为应对美元信用的不确定性，全球多国央行均在增持黄金，中国在储备资产中加仓黄金符合全球央行的增持趋势。此外，面对未来可能出现的全球衰退、地缘政治冲突，以及金融市场波动，黄金是可靠的「稳定器和安全网」，人民银行大概率继续在官方储备资产中增持黄金。他强调，中国持续购买黄金，更像是一种底层的、长期的战略储备安排，这也是国家对金融安全、货币主权与国际地位的长期规划。原标题：多元储备/人行连续13个月增持黄金

我国外汇储备规模连续4个月稳定在3.3万亿美元以上

人民网北京12月7日电 （记者杜燕飞）国家外汇管理局7日发布的统计数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%。至此，我国外汇储备规模已连续4个月稳定在3.3万亿美元以上。

国家外汇管理局相关负责人表示，2025年11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

民生银行首席经济学家温彬介绍，汇率方面，11月份，美元指数环比下跌0.3%至99；非美货币涨跌不一，日元汇率下跌1.38%至156.2，欧元、英镑兑美元分别上涨0.56%、0.63%。资产价格方面，美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2%；11月末标普500指数环比小幅上涨0.1%。

温彬同时表示，投资领域，我国稳步推进资本市场自主开放。证监会近日印发的《合格境外投资者制度优化工作方案》，对配置型外资准入实行绿色通道，有利于提升对境外投资者的吸引力。

同日，国家外汇管理局发布的数据显示，11月末，我国黄金储备环比增加3万盎司至7412万盎司，连续第13个月增持黄金。

“当前，黄金长期上涨的基础支撑尚未改变，美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETE基金不断购入黄金。”温彬说。

业内人士表示，通过增加黄金储备有助于优化我国外汇储备结构、分散美元资产占比过高的风险。由于全球地缘政治风险高企，黄金的避险和抗通胀属性决定了其有较大的投资需求和升值空间，也有助于我国外汇储备保值增值。

“我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。”上述负责人表示。

我国外汇储备规模连续4个月稳定在3．3万亿美元以上

人民网北京12月7日电 (记者杜燕飞)国家外汇管理局7日发布的统计数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%。至此，我国外汇储备规模已连续4个月稳定在3.3万亿美元以上。

国家外汇管理局相关负责人表示，2025年11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

民生银行首席经济学家温彬介绍，汇率方面，11月份，美元指数环比下跌0.3%至99；非美货币涨跌不一，日元汇率下跌1.38%至156.2，欧元、英镑兑美元分别上涨0.56%、0.63%。资产价格方面，美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2%；11月末标普500指数环比小幅上涨0.1%。

温彬同时表示，投资领域，我国稳步推进资本市场自主开放。证监会近日印发的《合格境外投资者制度优化工作方案》，对配置型外资准入实行绿色通道，有利于提升对境外投资者的吸引力。

同日，国家外汇管理局发布的数据显示，11月末，我国黄金储备环比增加3万盎司至7412万盎司，连续第13个月增持黄金。

“当前，黄金长期上涨的基础支撑尚未改变，美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETE基金不断购入黄金。”温彬说。

业内人士表示，通过增加黄金储备有助于优化我国外汇储备结构、分散美元资产占比过高的风险。由于全球地缘政治风险高企，黄金的避险和抗通胀属性决定了其有较大的投资需求和升值空间，也有助于我国外汇储备保值增值。

“我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。”上述负责人表示。