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八部门重拳整治非法跨境展业，老虎富途被罚股价盘前大跌逾30%

5月22日，中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》（以下简称《整治方案》），旨在进一步防范和打击非法跨境证券期货基金经营活动，维护金融市场秩序和投资者合法权益。

据了解，《整治方案》总体要求是经过2年集中整治，全面取缔境外证券期货基金经营机构（以下简称境外机构）非法跨境经营活动，实现“坚决取缔非法、稳妥清理存量”的整治目标。

同日，证监会依法对老虎证券、富途证券、长桥证券在境内非法经营证券业务等行为立案调查并作出行政处罚事先告知。受监管重拳出击影响，美股老虎证券和富途控股盘前股价大幅下挫，截至北京时间17:20，老虎证券、富途控股纷纷跌超30%。

严禁非法招揽境内投资者并开户，违规发布信息平台及自媒体也在整治对象之内

早在2022年底，中国证监会就依法开展对境外机构非法跨境经营的整治工作，禁止其违法招揽境内投资者及开立新账户。但个别境外机构却规避整治要求、变相非法展业，为了强化源头治理、标本兼治，切实维护金融市场秩序和投资者合法权益，《整治方案》得以出台。

与前期整治工作相比，本次整治更加突出全链条治理，取缔要求覆盖营销招揽、开户、处理交易指令、资金划转等各业务环节，严禁境外机构以任何形式在境内非法提供开户和交易服务；同时，整治措施覆盖证券监管、外汇管理、银行监管、网络管理、犯罪打击等多个领域，强化部际央地协作和跨境监管合作。

整治对象主要包括非法跨境经营证券期货基金业务的境外机构、协助境外机构非法跨境经营的境内关联或合作主体、招揽境内投资者的非法中介、违法违规发布信息的互联网平台及网络自媒体等。

同时，《整治方案》也明确对境外机构非法跨境经营活动依法予以取缔，对相关主体违反外汇管理、反洗钱、网络安全和信息管理、个人信息保护等法律法规规定的行为，一并纳入整治范围。

设置两年集中整治期，全面清理非法存量业务

《整治方案》提出了哪些具体整治要求？证监会有关部门负责人在答记者问时指出，首先，禁止境外机构在境内非法开展证券期货基金业务相关营销招揽活动，包括在境内运营网站及交易软件、发布营销信息、推送投资资讯、开展返利营销活动、宣传推介和诱导认购境外股票等。禁止互联网平台在境内为境外机构非法跨境经营提供营销宣传、证券期货开户通道等便利。禁止网络自媒体账号在境内发布相关推介引流信息。

其次，禁止境外机构在境内提供非法证券期货基金业务相关开户、处理交易指令、资金划转等交易服务，包括通过网站、交易软件及配套服务器等跨境接收和传输开户申请及交易指令等。禁止任何单位和个人指导或协助境内投资者违规开户。

再次，禁止境内相关主体协助境外机构违法开展营销活动、非法提供交易服务，以及为境外机构非法跨境经营提供网站、交易软件开发运营、客户服务等支持服务。

上述新闻发言人还表示，本次整治设置两年集中整治期，清理非法存量业务。“集中整治期内，禁止境外机构为存量投资者在境内非法提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金。集中整治期满后，境外机构要全面关停境内网站、交易软件及配套服务器，禁止为存量投资者在境内非法提供交易等服务。”

证监会查处老虎、富途等券商，没收违法所得并严厉处罚

同日，证监会公告，老虎、富途、长桥三家机构未经核准，在境内开展证券交易营销推广、处理交易指令等相关证券业务服务并获取相关收益，违反了《证券法》《证券投资基金法》等规定，构成非法经营证券业务、非法从事公募基金销售业务、非法从事期货经纪业务。

根据相关规定，证监会拟没收三家机构全部违法所得，并依法严厉处罚。拟对当事人实施的行政处罚，当事人享有陈述、申辩及要求听证的权利。

证监会指出，下一步，将继续坚决落实监管“长牙带刺”、有棱有角要求，严厉打击境外机构在境内非法经营证券业务等违法行为，全力维护资本市场秩序和稳定。

贝壳财经记者发现，受监管重拳出击影响，美股老虎证券和富途控股股价盘前大幅下挫，截至北京时间17:20，老虎证券、富途控股纷纷跌超30%。

新京报贝壳财经记者 胡萌

编辑 岳彩周

校对 柳宝庆

老虎、富途盘前跌幅均超30%

潮新闻客户端 记者 俞叶波

5月22日，老虎证券、富途控股美股盘前股价均跌超30%。

据央视新闻，近日，证监会依法对Tiger Brokers (NZ) Limited(以下简称老虎)、富途证券国际(香港)有限公司(以下简称富途)、长桥证券(香港)有限公司(以下简称长桥)境内外相关主体在境内非法经营证券业务等行为立案调查并作出行政处罚事先告知。

老虎、富途、长桥境内外相关主体未经中国证监会核准，未取得经营证券经纪业务许可、经营证券融资融券业务许可，在境内开展证券交易营销推广、处理交易指令等相关证券业务服务并获取相关收益，违反了《证券法》第一百二十条的规定，构成非法经营证券业务。此外，三家机构境内外相关主体还违反了《证券投资基金法》第九十七条、《期货和衍生品法》第六十三条的规定，构成非法从事公募基金销售业务、非法从事期货经纪业务。

上述非法跨境展业行为，违反了我国证券基金期货法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。依据《证券法》第二百零二条、《证券投资基金法》第一百三十六条、《期货和衍生品法》第一百三十二条的规定，中国证监会拟决定没收老虎、富途、长桥境内外相关主体全部违法所得，并依法严厉处罚。拟对当事人实施的行政处罚，当事人享有陈述、申辩及要求听证的权利，中国证监会将充分听取当事人意见后，依法作出行政处罚决定。

下一步，中国证监会将继续坚决落实监管“长牙带刺”、有棱有角要求，严厉打击境外机构在境内非法经营证券业务等违法行为，全力维护资本市场秩序和稳定。

开盘大跌，老虎、富途发布公告

潮新闻客户端 记者 俞叶波

5月22日，美股开盘，纳指涨0.4%，标普500指数涨0.46%，道指涨0.67%。收到证监会处罚的富途控股和老虎证券一度暴跌超30%。

消息面上，据新华社报道，中国证监会5月22日宣布，Tiger Brokers（NZ）Limited、富途证券国际（香港）有限公司、长桥证券（香港）有限公司的非法跨境展业行为，违反了我国证券基金期货法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。依据相关规定，证监会拟决定没收老虎、富途、长桥境内外相关主体全部违法所得，并依法严厉处罚。

富途控股今日公告称，收到来自中国证监会的行政处罚事先告知函。

富途控股的若干实体被指在未取得必要许可或批准的情况下，在内地从事证券业务、公募基金销售业务及期货业务，违反了相关法律法规。中国证监会拟责令其改正或停止上述行为，没收违法所得并处以罚款，拟处罚总额约18.5亿元（人民币，下同），并拟对公司创始人兼首席执行官李华处以125万元的个人罚款。

富途表示，公司一直与中国证监会保持持续沟通，并已就其内地业务实施整改措施。截至2026年第一季度末，来自内地的已出资账户约占公司总已出资账户的13%。

截至目前，富途控股跌27.65%，最新股价报89.615美元/股。

稍晚些，老虎证券发布公告。

公告称，本公司的若干子公司收到了中国证券监督管理委员会北京监管局发出的通知。通知指出，北京证监局已对上述子公司涉嫌非法从事证券、基金及期货业务的行为启动了调查，并认定这些子公司在中国内地开展了无牌照跨境证券业务，以及涉及基金和期货业务的非法活动。基于上述调查结果，北京证监局对相关子公司处以合计约人民币3.081亿元的行政罚款，并没收合计约人民币1.031亿元的违法所得。本公司的董事、首席执行官巫天华亦收到警告，并被处以人民币125万元的罚款。截至2025年末，本公司合并报表范围内的中国内地零售客户资产约占本公司客户资产总额的10%。本公司诚恳接受上述处罚决定。本公司正全力配合监管机构的工作，并将严格落实监管机构所要求的各项整改措施。本公司将一如既往地致力于履行作为一家在线经纪机构的各项义务，并严格遵守各项适用的法律法规。

截至发稿，老虎证券跌23.54%，最新股价报4.465美元/股。

外汇保证金交易开闸 浙江暂未有动静

时报讯

在不久的将来，浙江人可能可以在本地进行“外汇保证金交易”。日前，该业务由建设银行推出，正在上海分行试点。此前，国内正规途径的外汇交易中，“保证金交易”（又被称为“虚盘交易”）被严格禁止，只是在网络上非法存在。

以一搏十的远期外汇交易

本周建行上海开始试点的外汇保证金交易的保证金的金额为10%，也就是说，每1元参与交易的货币，可以当成10元来用，等于是把资金放大了10倍。该业务的最低开户额及单笔合约的最低担保金为2万美元或等值外汇。

和目前个人炒汇的主要业务不同，建行的这项业务属个人远期外汇买卖业务。银行目前的远期外汇买卖业务最主要是针对企业客户，也允许个人参与，但是主要用于这些个人和企业的“避险”———即防止因为汇率波动而造成的损失，多用于锁定外贸交易中的收益。建行此次推出的个人远期外汇交易合约期限包括1周、2周、1个月和3个月等4个标准期限，以及3个月以内的自定义期限。

可能推广到浙江

建行这项业务一经推出，便被认为是外汇保证金交易的开闸。分析认为，监管部门可能通过正规途径引进保证金交易，来进行“大禹式的治水”：疏而不堵。因此一旦在上海试点成功，便有可能向其他区域推广，包括盛行网上保证金炒汇的浙江。

有消息说，中行和工行都在进行类似的准备工作，但还没有正式推出。记者从建行浙江省分行相关部门得到的消息是，“暂时没有接到相关通知”。

保证金交易是把双刃剑

不过，业内人士警告，尽管从银行途径可以获得外汇保证金交易的服务，但风险却比目前的实盘交易大得多。保证金交易目前普遍用于商品期货交易中，在股票市场上被严格禁止。

浦发银行的个人理财部经理郭剑表示，远期的风险比即期的高，而保证金交易由于扩大了资金额度，输赢都会翻倍，所以风险会高很多，因此保证金交易需要严格的“纪律”进行“止损”和“止赢”。

刘益谦套现48亿，长江证券丢控股权，家族企业集体缩水

刘益谦这个人，以前做事很有冲劲，他在2015年用一百亿元买下长江证券接近百分之十五的股份，成为公司最大股东，当时他还半开玩笑说想开一家叫“鸡缸杯证券公司”的企业，表明他准备大干一场，但没过多久，公司管理层联合国资方面推出一百二十亿元的定向增发方案，让刘益谦的持股比例下降到不足百分之十，后来他又安排国华人寿陆续买入股票，把持股重新增加到接近百分之五，但仍然没能真正掌握公司的控制权，到了2024年3月，湖北有关方面直接行动，从三峡资本和湖北能源手中接收了百分之十五点六的股份，加上原来持有的部分，总持股达到百分之二十八点二二，成为新的第一大股东，刘益谦只能退居第二位，现在长江证券的股价只有八块多，比起当年的高点已经下跌超过四成，账面上亏损不少。

刘益谦的子女们最近动作频频，2025年11月，他们一起把亨迪药业的7250万股股份拿去质押，换回了11.5亿元现金，这些股份原本是2020年从上海勇达圣转过来的，那时候亨迪药业刚刚上市，公司市值差不多90亿，四年过去，股价跌到15块左右，公司市值缩水了快30%，更成问题的是业绩表现，今年前三个季度利润大幅下滑超过七成，第三季度扣掉非经常项目之后还亏了387万，这家公司本来是刘益谦早年通过天茂集团逐步控制的一家原料药企业，2019年才分拆独立出来，结果上市后没见什么成长，反倒成了家里用来抽钱的对象。

天茂集团是刘益谦最早拿到的一家上市公司，他在2001年接手以后，慢慢把它从化工医药业务转变成保险平台，到了2014年，他花了近百亿买下国华人寿超过一半的股份，彻底完成了转型，不过这些年国华人寿自己都难以维持下去，监管变得严格，投资收益下降，负债压力很大，拖累了整个天茂集团，2025年公司被挂上退市风险警示，同年10月正式退市，这家原本想靠化工、医药和保险三块业务一起发展的公司，最后只剩下保险这一块，还站不稳脚跟。

最近几个月刘益谦的动作变得很密集，光是在11月里，新理益集团就分两次把长江证券超过四亿股做了质押，市值差不多三十六亿多，说是为了投资合作，但没人清楚到底和谁合作、投什么项目，再加上他子女那边涉及的十一亿，总共凑起来大约四十八亿，这些钱会怎么用，有没有新的产业方向，一点消息都没传出来，以前刘益谦被叫做野蛮人，到处收购资产，现在倒像是个质押专家，忙着套现还债，国华人寿自己也处在监管的关注下，股东换得很频繁，刘益谦早就没什么话语权了，这九年下来，看起来不像战略调整，更像是一步步退守，我倒觉得这不是他不想继续干，而是市场环境和政策让他没法再像过去那样玩下去，金融资本在强监管面前，确实没剩下多少可以转圜的空间。