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老虎证券跨境开户“死灰复燃”？或存在“打擦边球”操作空间

6月4日，有媒体报道称，早在2022年就被证监会叫停并下架的跨境互联网券商老虎证券(TIGR)，目前依然在北京等地违规发展内地新客户。对此，老虎国际(Tiger Brokers)当日回应称“报道严重失实”，并强调已全面停止内地新客户开户，仅服务存量用户。

据中国证券报报道，老虎证券还涉嫌通过伪造材料等手段，主动帮助不符合条件的内地客户成功开户，并通过技术手段为新增客户获取其APP留“后门”。经调查发现，老虎证券目前还在北京、上海、广州、深圳、杭州以及合肥等多地大量招聘工作人员，包括但不限于证券经纪业务、投资银行业务和资产管理业务等券商前台岗位，以及人力、财务、行政、技术、客服和运营等中后台岗位，疑似为业务扩张储备人力。老虎证券被指通过此类操作吸引内地投资者参与港股IPO。

对此，老虎国际创始人巫天华回应表示，文中提及的通过邮件发送存量证明的说法荒谬，并指出公司有严格的合规培训体系。他表示，文中描述的开户过程不可能为老虎国际营销人员的个人行为，且普通员工无权限了解投资者开户证明文件是否通过审核，所有操作均需通过合规系统完成。

老虎国际方面表示，近期市场出现针对老虎国际的不实报道，这已经侵害了公司的品牌声誉与合法权益。目前，公司已在包括中国香港、新加坡、美国、澳大利亚、新西兰等在内的主要市场获得当地监管机构颁发的相关金融牌照，所有业务均严格在持牌地监管框架内规范开展。老虎证券还表示，针对中国内地市场，公司始终严格遵守监管规定，已于规定时限内，全面落实2022年中国证监会的整改要求，目前已停止在中国内地面向新用户提供任何开户服务。现阶段在中国境内提供的服务，仅限于为合规存量客户提供必要的客户支持与技术服务，确保其符合所有监管规定。

此外，据财中社报道，目前按照老虎国际官网的“存量用户安装更新APP指引”步骤操作，确认可以下载老虎国际APP的安装包，此外，报道中的提到的招聘信息也依然存在。

公开资料显示，老虎证券成立于2014年，并于2019年在纳斯达克上市。公司业务涵盖零售和机构经纪业务、投资银行、企业服务以及财富管理等多个领域。彼时，政策倡导有序推进境内个人直接投资境外资本市场，为跨境券商的崛起创造了有利条件，老虎证券、富途等互联网跨境券商也赚得“盆满钵满”。

2021年10月15日，证监会通过媒体发声表明监管态度，明确境外证券经营机构的跨境证券业务不符合《证券法》《证券公司监督管理条例》等法律法规规定，将依法对此类活动予以规范。

2021年11月11日，证监会对富途控股、老虎证券高管进行了监管约谈，再次明确监管态度，要求其依法规范面向境内投资者的跨境证券业务。

2022年10月30日，证监会发布关于推进富途控股、老虎证券非法跨境展业整治工作。按照“有效遏制增量，有序化解存量”的思路，证监会拟要求富途控股、老虎证券对上述违法违规行为进行整改。具体整改要求包括：一是依法取缔增量非法业务活动。禁止招揽境内投资者及发展境内新客户、开立新账户。二是妥善处理存量业务。为维护市场平稳，允许存量境内投资者继续通过原境外机构开展交易，但禁止境外机构接受违反我国外汇管理规定的增量资金转入此类投资者账户。

2022年12月30日，证监会发文称，近年来，富途控股、老虎证券未经证监会核准，面向境内投资者开展跨境证券业务，根据《证券法》等相关法律法规，其行为已构成非法经营证券业务。

此后，老虎证券公告表态，自2023年5月18日起调整境内用户更新客户端的方式，在境内应用市场下架旗下APP老虎国际。对于新用户，2022年12月31日不再受理中国境内用户的开户申请。

业内分析指出，港股打新的高收益与内地投资渠道有限，仍是跨境券商违规展业的诱因。尽管监管框架已明确禁止相关业务，但部分机构可能通过技术手段规避审查，形成灰色地带。

禁止发展境内新客户！刚刚，富途、老虎被证监会整治，股价大跳水！

2022年12月30日，证监会官方微信号发布“中国证监会推进富途控股、老虎证券非法跨境展业整治工作”。

近年来，富途控股有限公司（简称“富途控股”）、UP Fintech Holding Limited （简称“老虎证券”）未经我会核准，面向境内投资者开展跨境证券业务，根据《证券法》等相关法律法规，其行为已构成非法经营证券业务。

2021年10月15日，我会通过媒体发声表明监管态度，即此类境外证券经营机构的跨境证券业务不符合《证券法》《证券公司监督管理条例》等法律法规规定，将依法对此类活动予以规范。2021年11月11日，我会对富途控股、老虎证券高管进行了监管约谈，明确了我会监管态度，要求其依法规范面向境内投资者的跨境证券业务。

按照“有效遏制增量，有序化解存量”的思路，我会拟要求富途控股、老虎证券对上述违法违规行为进行整改。一是依法取缔增量非法业务活动。禁止招揽境内投资者及发展境内新客户、开立新账户。二是妥善处理存量业务。为维护市场平稳，允许存量境内投资者继续通过原境外机构开展交易，但禁止境外机构接受违反我国外汇管理规定的增量资金转入此类投资者账户。

我会将责成相关派出机构对富途控股、老虎证券进行现场核查、督促整改，并视整改情况采取进一步监管措施。

市场方面，富途控股（FUTU）、老虎证券（TIGR）美股盘前股价纷纷跳水。截至发稿，富途控股跌超23%，老虎证券跌近29%。

值得注意的是，2022年12月29日，富途控股-W（03588.HK）公告称，公司正与香港联交所澄清与集团相关的若干事宜。因此，公司决定推迟其A类普通股在香港联交所上市。

据界面新闻报道，9月7日晚，跨境互联网券商老虎证券公布截至2022年6月30日的第二季度未经审计财务数据。财务数据显示，老虎国际第二季度营收5348万美元，同比下降11.22%，季度内净利润为-88.7万美元，亏损幅度较去年同期大幅收窄。

第二季度，老虎证券全球开户客户新增3.9万达193.5万，入金客户新增2.8万达73.1万，同比增长38.2%。季内新增入金客户中，超七成来自非中国地区。同期，公司交易总额为855亿美元，其中股票交易规模为307亿美元，客户资产总额为149亿美元，季度内客户净入金超15亿美元，客户留存率达99%。

今年上半年，老虎证券实现营业收入1.06亿美元，同比下降25.02%，净亏损677万美元，同比下降1401.52%。

据深圳商报报道，富途控股于2019年3月在纳斯达克全球市场上市，在2021年公司股价一飞冲天，达到最高204.25美元/股，随后股价开始回落。截至12月29日收盘，富途控股美股报58.91美元，总市值82.71亿美元。

富途控股的业绩在连续两年三位数的高增长后，在2022年业绩不尽如人意。财报显示，公司2020年实现营收33.11亿港元，同比增长211.88%；2021年实现营收71.15亿港元，同比增长114.91%。而在2022年年初至三季度末，公司的营业收入为53.33亿港元，同比下降3.25%，净利润19.68亿港元，同比下降14.85%。

富途控股、老虎证券正式下架中国境内APP

富途、老虎下架交易APP

5月16日，美国纳斯达克上市公司富途控股有限公司（Futu Holdings Limited）（证券简称：富途控股；证券代码：FUTU.O）发布公告。公告称，为响应中国证监会规范跨境证券业务的行业整改要求，5月19日，富途控股在中国大陆线上应用商店下架富途牛牛APP，以推动业务全面符合境内监管精神。

无独有偶，另一家同在美股上市的跨境券商UP Fintech Holding Limited（证券简称：老虎证券；证券代码：TIGR.O）于同日发布公告。公告显示，老虎证券将于2023年5月18日起调整境内用户更新客户端的方式，在境内应用市场下架旗下APP“老虎国际”。

业绩影响如何？

富途控股和老虎证券均为跨境互联网券商，主要利用互联网平台开展跨境证券经纪业务及其他衍生业务，为境内投资者投资境外证券市场提供交易渠道和服务。

截至2022年12月31日，富途控股实现营业收入76.14亿港元，同比增长7.01%。其中，主营业务收入72.22亿港元，同比增长12.30%；实现归母净利润29.27亿港元，同比增长4.15%。

富途控股表示，2022年公司积极推动产品多元化，而随着业务多元化战略的不断推进，财富管理和企业服务业务占比提升。

而据老虎证券2022年年报显示，2022年财年，公司实现营业收入2.25亿美元，同比下降14.79%；实现归母净利润为-0.02亿美元。

监管持续整纪，富途、老虎另谋出路

富途、老虎均未取得境内券商牌照，富途控股和老虎证券旗下APP的双双退场意味着监管对两家上市企业跨境拓展业务的清理取得了一定的成绩。

梳理发现，早在2016年，中国证监会官网就发布过关于非法证券期货风险警示的明确表态。境内投资者通过境内互联网公司的平台网站或移动客户端参与境外证券市场交易，由于没有相应的法律保障，且证券投资账户及资金均在境外，一旦发生纠纷，投资者权益将无法得到有效保护。

证监会指出，近年来，富途控股、老虎证券未经核准，面向境内投资者开展跨境证券业务。根据《证券法》等相关法律法规，其行为已构成非法经营证券业务。

2021年10月，证监会表示，此类境外证券经营机构的跨境证券业务不符合《证券法》、《证券公司监督管理条例》等法律法规规定，将依法对此类活动予以规范。央行金融稳定局局长孙天琦公开表示，跨境互联网券商即属于“无照驾驶”。

2021年11月，证监会对富途控股、老虎证券的高管进行了监管约谈，明确了证监会监管态度，要求其依法规范面向境内投资者的跨境证券业务。而就在证监会发文当日，富途控股也发布公告表态，称将全力配合监管，采取必要措施审查其在中国大陆的跨境业务。

2022年12月末，证监会又进一步表示，按照“有效遏制增量，有序化解存量”的思路，证监会拟要求富途控股、老虎证券对违法违规行为进行整改。

2023年以来，为规范证券经纪业务，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，证监会更加速推进对跨境证券业务的监管，于2023年1月13日正式发布《证券经纪业务管理办法》，明确加强对非法跨境经纪业务的日常监管，稳步有序推进整改规范工作，并对其进行进一步约束。事实上，富途控股和老虎证券在2022年年报中均对相关信息作出过披露。

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调查！伪造材料半小时极速“开户”，老虎证券审核形同虚设，港股打新热催生“伪存量”灰色地带

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡梦然 深圳报道

一则关于老虎证券涉嫌通过伪造材料等不正当手段违规拓展内地新客户的消息，将这家跨境互联网券商推上了风口浪尖。

据媒体报道，老虎证券早在2022年就被中国证监会认定为非法经营证券业务，但目前仍在违规发展内地新客户、开设新账户。老虎证券被指涉嫌通过伪造材料等手段，帮助不符合条件的内地客户完成开户等。

随后，老虎证券回应称“相关信息严重失实，纯属恶意诋毁。”但记者发现，社交平台上有大量自称是老虎证券渠道经理的人员，提供所谓的“开户攻略”，伪造存量证明，帮助本不符合条件的内地客户开户，且老虎证券从审核到通过用时极快，不超过半个小时。

伪造证明不超半小时开户

“可以协助你开户。”“现在港股这么热，开户入金有补贴，机不可失！”“开户入金IPO打新，最高一手赚超11040港币！”

《华夏时报》记者在某社交平台留下了有意向在老虎证券开户的消息后，大量“可以协助开户，内地客也可开！”的消息涌进了记者的私信。

他们都自称是券商的渠道经理，记者加上了其中一名渠道经理阿港（化名）的微信后，对方向记者发来一条老虎证券的开户链接，并指导记者点进链接进行开户。

记者在老虎证券官方APP中按照指引一步步填写个人信息、上传身份证照片，顺利进行到最后一步“上传开户补充文件”，在这一步平台要求客户提供其他境外券商的账户证明，具体要求为：1、账单证明，需提供其他境外券商账单/日结单第一页截图或者完整PDF文件，显示客户名称、券商名称、资金账号、当前资产、账单时间；2、开户证明，提供其他境外券商开户成功邮件截图，包含客户名称、邮件接收时间、券商名称。

当记者向阿港表示自己并没有境外券商账户，卡在这一步骤时。阿港很快回复“可以搞定。姓名拼音注册开户电话发我”。在记者将信息发给阿港仅7分钟之后，对方发来一张英文版的某境外券商账户证明材料截图，其上信息除了记者的姓名，其余信息均不属于记者本人，记者也未在该境外券商有过开户经历。很显然，这是对方使用P图技术创造的虚假证明材料。

阿港提供的虚假证明材料

记者将此虚假证明材料提交至老虎证券开户流程审核，不超过半小时便收到了老虎证券发送的综合账户开户成功的短信通知，APP也显示开户成功。

记者询问阿港使用虚假证明材料开户是否有风险，阿港表示：“内地人都是这样子开的，已经（协助）开过好多个了。”并发送来多张其他客户开户成功入金的聊天截图。

据了解，老虎证券自2022年12月31日起便不再受理中国境内用户的开户申请。有不具名的业内人士对记者表示：“虽然新客户开户已经被禁止了，但目前内地投资者仍可以通过存量证明开通境外证券账户，所以有人钻这个空子，伪造虚假的存量证明进行开户。不管协助开户的是不是老虎证券的内部员工，老虎证券在开户合规审查方面确实存在漏洞。”

此外，记者发现，在6月4日舆论发酵后，老虎证券在boss直聘的招聘岗位迅速减少，删除了“销售”“服务经理”等相关岗位，由214个岗位迅速缩减至160个。

关于新客户开户的合规审核机制等问题，《华夏时报》记者6月4日致函老虎证券，但截至发稿未获回复。

北京合博律师事务所律师张澜镨在接受《华夏时报》记者采访时提醒道：“2022年监管禁止后仍然参与的客户可能面临行政处罚（没收违法所得+罚款）、资金损失（难追回）、（若共犯如明知参与）刑事责任、征信污点等风险。此外，若是冒充老虎证券的骗子中介则面临被骗追不回财产风险。”

从法律层面，老虎证券是否需对客户通过伪造“存量证明”成功开户承担责任？

对此北京京师（成都）律师事务所律师刘诚冬向《华夏时报》记者表示，《证券法》第一百四十条：证券公司需建立合规管理和风险控制制度，对客户身份真实性进行审核。若老虎证券未能有效审核客户提交的伪造材料，可能被认定为未履行法定审查职责。《证券公司监督管理条例》第八十五条：证券公司未按规定为客户开立账户，可能被处以罚款，并对直接责任人员追责。

刘诚冬指出：“若老虎证券业务员在公司授意或默许下行事，老虎证券可能构成单位犯罪；即使公司未直接授意，公司内部管理失控导致员工协助伪造，可能被认定为存在管理过失，需承担民事赔偿责任或行政处罚。但如果老虎证券尽到审核义务，是业务员冒充老虎证券的员工开展工作，则老虎证券免责，由冒充老虎证券的员工承担责任。”

港股打新热催生“伪存量”灰色地带

港股开户再被市场关注，与今年以来港股市场的热炒不无关系。

据Wind数据，截至目前港股IPO募资总额已突破776亿港元，较去年同期激增逾7倍，接近2024年全年募资总额的90%，远超2023年水平。5月20日，宁德时代在港交所挂牌上市，IPO募资规模达410亿港元，成为2025年全球最大规模IPO，上市首日大涨超过10%。随后，恒瑞医药、吉宏股份等龙头企业相继登陆港交所，市场火热情绪水涨船高。恒生指数今年以来累计涨幅达18.93%。

“目前内地投资者投资港股正规渠道有两种，‘港股通’以及通过内地上市的港股ETF。港股ETF无法直接参与打新，而港股通申请核心的条件是申请开通权限前20个交易日内，证券账户及资金账户的日均资产不低于50万元人民币，中小散户比较难达到这个条件，所以有部分投资客才另辟蹊径通过在跨境券商开户进行投资。”一位不具姓名的业内人士表示。

阿港也对记者透露，近期多家境外券商推出优惠活动，如长桥证券新用户开户赠送港、美股终身免佣卡；渠道专项88元港币股票现金卡；现金打新手续费全免等。老虎证券新手福利赠送500额度免佣卡，迎新入金赏1800元港币等。富途证券、华盛证券、盈立证券等对新客户也有相关优惠福利。

各券商为“拉新”不遗余力背后，是一场在生存夹缝中争夺有限合规资源的战争。

2022年底，证监会明确要求富途、老虎等跨境券商“取缔增量非法业务”，禁止面向境内投资者开立新账户，仅允许服务存量客户（2023年5月19日前已开户者）。禁止境外机构接受违反我国外汇管理规定的增量资金转入此类投资者账户。

一边是证监会“堵增量、控存量”的铁腕政策，一边是港股打新造富效应的巨大诱惑，两股力量对冲下，催生了灰色手段争夺“伪存量客户”。

值得注意的是，虽然内地增量业务被全面叫停，但老虎证券业绩表现不俗。2024年第四季度实现营收1.24亿美元，同比增长77.3%。全球新开户数为8.1万，同比增长70.1%，全球开户数达244.9万；季内入金客户新增5.9万，同比增长51.4%。2024年全年，公司新增入金客户18.7万，年度入金目标超额完成。

2025年第一季度，老虎证券延续增长势头，营收1.23亿美元，同比增长55.3%。全球开户数新增7.7万，同比增长49.8%，全球总开户数达253万。期内新增入金客户6.1万，推动总入金客户数同比增长23.5%达到115.3万。中国内地客户增长贡献则未单独披露。

富途、老虎公告境内应用商店下架APP 盘前股价重跌

经济观察网 记者 梁冀 2023年5月16日，跨境互联网券商富途控股（FUTU.O）和老虎证券（TIGR.O）分别发布公告，宣布在中国大陆应用商店下架APP。两家券商均在公告中表示，下架决定是对中国证监会对跨境证券业务整改要求的回应。

受此消息影响，富途控股与老虎证券美股盘前一度股价跌超10%。截至发稿，富途控股跌9.04%，老虎证券跌5.96%。

富途控股公告显示，公司将于5月19日在中国大陆应用商店中下架富途牛牛，已下载应用的客户仍然可以进行交易，相关服务并不受影响。境外用户仍然可以正常下载和使用富途牛牛。

老虎证券公告显示，公司将于5月18日在中国大陆应用商店中下架老虎国际，已下载应用的客户不受影响，现有的客户将获得网站链接以获取未来更新和下载应用的说明。境外用户正常下载和使用不受影响。

2022年12月，证监会通报对两家龙头跨境互联网券商富途控股、老虎证券非法跨境展业推进整治工作。2023年1月，证监会正式发布《证券经纪业务管理办法》，明确将加强对非法跨境经纪业务的日常监管，稳步有序推进整改规范工作；同时部署开展了境内证券公司境外子公司非法跨境展业的规范整改工作。

2023年2月，证监会发布答记者问就近期市场对境外持牌机构非法跨境展业规范整改情况做出说明，表示相关证券公司及其境外子公司能够全面准确理解监管要求，依法合规有序做好整改，不会无故限制存量客户交易。

证监会彼时表示，对跨境互联网券商非法跨境展业的规范整改工作，均按照“有效遏制增量，有序化解存量”的原则开展。核心要求是，禁止未在境内持牌的境外机构违规招揽境内投资者，并不得为其开立新账户；同时仍允许存量境内投资者继续通过原境外机构开展交易，但存量投资者向境外账户转入增量资金时应当严格遵守我国外汇管理的有关规定。

此前，已有耀才证券、佳兆业金融等多家香港本地券商宣布暂停向中国内地客户提供服务。经济观察网分别向北京、上海某两家大型券商人士了解到，内地居民目前已无法通过中资券商开通港股账号，但存量用户尚不受影响。而国泰君安国际（即“国君香港”）已于今年2月暂停内地居民身份开户。

华南某证券分析师告诉经济观察网，跨境互联网券商境内展业存在两个“命门”：一是资金出境问题，属于央行外汇局管辖；二是证券牌照，持牌经营，由证监会管辖。此前，跨境互联网券商在境内只提供技术支持，开户与交易则在境外完成，因此未被证监会认定为从事证券业务。另一方面，跨境互联网券商并不为境内居民提供资金出境服务。此外，自2022年11月《个人信息保护法》施行后，跨境互联网券商还面临境内居民个人信息出境的合规要求；而《网络数据安全管理条例（征求意见稿）》也于去年11月发布，预计将在年内制定。

目前，除合格境内机构投资者（QDII）、“沪深港通”机制外，证监会未批准任何境内外机构开展为境内投资者参与境外证券交易提供服务的业务。