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A股、港股、期货的手续费和入场资金分别是多少？

A股、港股、期货的手续费和入场资金差异显著，具体结合2025年最新规则整理如下，方便直观对比：

A股

1. 手续费：由佣金、印花税、过户费组成。佣金买卖双向收，可协商至万0.8（含规费），有5元最低收费；印花税仅卖出时收0.1%；过户费仅沪市双向收0.001%，深市不收。比如10万元买卖沪市股票，单次总费用约122元。

2. 入场资金：开户无门槛，交易以1手（100股）为单位，低价股几百元就能入场。但创业板开通需前20日日均资产≥10万元，科创板需≥50万元，且两者都要求2年以上交易经验。

港股（含港股通）

1. 手续费：整体占比约0.2%-0.5%。印花税仅卖出收0.13%，是主要成本；佣金互联网券商多为0.02%-0.08%，传统券商0.1%-0.25%，还有3 – 100港元/笔的最低收费；另有双向0.00565%的交易费、0.0027%的交易征费等，每笔还有0.5港元系统使用费。港股通额外有年费率约0.008%的证券组合费。

2. 入场资金：直接开港股账户无硬性门槛，低价股几千港元可交易；通过港股通开户则需前20日日均资产≥50万元，且有A股账户。

期货

1. 手续费：按品种差异大。商品期货中，玉米1.2元/手、黄金10元/手，铁矿石按成交金额0.01%收取；金融期货如沪深300股指期货，按合约价值万分之0.23收，每手约30 – 50元，日内平仓手续费更高。

2. 入场资金：开户免费无门槛，交易需缴保证金。普通商品期货门槛低，玉米约2000元/手、豆粕约3000元/手，几千元就能参与；金融期货如沪深300股指期货保证金约15 – 20万元，恒指期货主力合约保证金约35000港币，门槛较高。

A股、港股以日间交易为主，期货则分商品期货（含日盘+夜盘）和金融期货（仅日盘），三者具体交易时间如下：

1. A股：仅工作日交易，核心时段为集合竞价+连续竞价，部分板块有特殊时段。集合竞价是9:15 – 9:25（9:20 – 9:25不可撤单）、14:57 – 15:00；连续竞价是9:30 – 11:30、13:00 – 14:57。另外科创板和创业板有15:05 – 15:30的盘后固定价格交易时段。

2. 港股：同样为工作日交易，设有特殊竞价时段。开市前时段9:00 – 9:30；持续交易时段是9:30 – 12:00（早市）、13:00 – 16:00（午市）；部分证券还有16:00 – 16:10的收市竞价时段，且会在16:08 – 16:10随机收市。

3. 期货 ：分商品期货和金融期货，时间差异较大。商品期货日盘统一为9:00 – 10:15、10:30 – 11:30、13:30 – 15:00；夜盘则按品种划分，有色金属类到次日1:00，黄金、白银等到次日2:30，农产品类多为21:00 – 23:00。金融期货无夜盘，股指期货交易时间9:30 – 11:30、13:00 – 15:00；国债期货则是9:15 – 11:30、13:00 – 15:15。

A股、港股、期货在交易市场、标的性质、交易规则等核心维度存在本质区别，具体如下：

1. 交易市场与标的

A股是内地注册、在沪深交易所上市的股票，标的为境内企业股权，以人民币计价交易；港股是在香港联交所上市的股票，标的涵盖内地、香港及海外企业，以港币计价，部分标的支持人民币或美元交易；期货的标的不是股权，而是标准化合约，对应商品（如原油、黄金）或金融资产（如沪深300指数），在期货交易所交易，A股市场对应的是中国金融期货交易所等平台。

2. 交易规则

A股实行T+1交割，当天买入次日才能卖出，涨跌幅多数股票限制为10%（ST股5%），只能单向做多盈利；港股实行T+0交割，当天买卖无限制，无涨跌幅限制，支持双向交易（可做空），但交易手续费和印花税成本高于A股；期货实行T+0交易且支持双向交易（做多、做空均可盈利），无涨跌幅限制（部分品种有熔断机制），核心特点是保证金制度，只需缴纳合约价值一定比例的保证金即可交易，杠杆效应强，收益和风险同步放大。

3. 风险与收益特征

A股风险相对适中，收益来源于股价上涨和分红，适合多数普通投资者；港股受全球市场波动影响更大，且部分小盘股流动性差，风险高于A股；期货因杠杆属性，价格波动带来的盈亏幅度远超本金，风险最高，更适合专业投资者或机构。

债市“风波”惊扰 A股缺钱难“起浪”

“险资举牌事件还未消化，债市风波又再起，A股市场是‘屋漏偏逢连夜雨’。”资深投资人刘先生向中国证券报记者感叹。

确实，债市的“风波”还在持续发酵，在心理层面难免造成冲击，不过其背后深层次的原因恰恰来自于年底“钱紧”、资金活跃度下降。目前来看场内资金的三股势力中，险资已“蛰伏”、基金忙年末“算账”，游资更是受到限制难掀波澜。因此尽管市场每日涨停股票数量不少，大跌后市场热度犹存，但债市“风波”、解禁大潮、新股扩容等都对资金面造成较大干扰，年底行情难以摆脱震荡格局“命运”。

债市“风”再扰

本周一市场全天维持低迷态势，上证综指继续上周四以来围绕3100点震荡的走势，不过日内振幅逐渐收窄，昨日收报3118.09点，下跌0.16%。深市各主要指数表现更弱，深证成指下跌0.50%，创业板指和中小板综指也分别下跌了0.89%和0.27%。

28个申万一级行业虽然有11个上涨，数量并不少，但涨势都十分有限，除了农林牧渔指数上涨0.67%以外，其余行业指数涨幅都在0.5%以内。概念板块也是类似，146个Wind概念指数中有54个上涨，其中土地流转、上海本地重组和智慧农业涨幅超过2%，另外仅丝绸之路、新疆区域振兴、长江经济带、迪士尼、生物育种、美丽中国和油气改革的涨幅超过1%。

两市量能也再度出现明显萎缩。据Wind资讯数据，昨日沪深两市全部AB股的成交金额不到4000亿元，只有3996.12亿元，是9月30日以来的新低。其中沪市和深市AB股合计成交额分别只有1744.99亿元和2251.12亿元，也双双刷新了阶段新低。

低迷的不仅仅是股市。由于央行MLF“强心针”效果退潮，违约事件也在继续发酵，上周以来的债市“风暴”继续发挥其影响。周一午后债市再度出现大幅调整，10年期国债期货主力合约T1703再度大跌1.15%报94.665元，录得上市以来第二大跌幅，盘中最大跌幅一度达到了1.47%。

目前来看，债市“风波”对A股的扰动还远未结束。新时代证券研发中心研究总监刘光桓认为影响可能体现在三个方面：“首先货币政策有可能会转向收紧；其次债市‘去杠杆’将引发连锁反应，特别是年底前流动性本就紧张，债市、股市因此双双下杀；最后债市的下跌有可能影响到银行、保险、证券等相关一些公司的盈利，引发相关公司股价的下跌。”

“一方面，债券市场大幅下跌后，部分资金会流出A股填补年底的资金缺口，对A股市场的资金面形成负面影响。另一方面，债券波动表明了货币政策边际趋紧、‘去杠杆’的决心，而货币政策边际趋紧的预期将使得A股的风险偏好下降，对A股形成负面影响。”万联证券分析师宋江波表示。

都是“钱紧”惹的祸

但归根结底，此次A股和债市的双双大幅调整，“钱紧”是难以回避的“导火索”。银河证券就表示，进入12月后，股市与债市整体表现双双萎靡，股市下行，债券收益率纷纷上行，国债期货持续下跌。究其原因，主要与滞涨预期升温、流动性偏紧、市场对货币政策转向的担忧，以及12月至年底风险事件较多有关。

国信证券也认为，临近年末MPA考核，资金面较为紧张，银行间质押回购利率从10月底以来明显高于上半年水平，而资金面的紧张则引发市场部分投资者对于货币政策收紧预期。此外美联储加息和再通胀预期推升国债收益率，引发债券市场大跌，再叠加前期债券市场的下跌引发货币基金巨额赎回、债券违约等传闻，以及流动性紧张因素，恐慌性情绪在市场蔓延。

而资金面趋紧的情况也将对股市造成冲击。“每年的12月份都是传统银行揽储、企业资金结算、发放奖金等资金需求量较大的月份，是传统的资金紧张时点。”宋江波表示。

刘光桓也表示，由于机构年底结账、还旧等新，公募、私募基金排名基本已成定局，年底前“刀枪入库”，年底前A股资金面历年来总是以收紧为主。而且年底前的最后两周，解禁股数量较大，大股东“清仓式”减持，也给市场带来负面影响。

从“缺钱”这个角度来看，A股当前可谓“腹背受敌”：在资金面趋紧、解禁大潮来袭、新股不断分流的同时，增量资金也在减少。“10月以来，险资是市场增量资金的主要力量，近期对险资股票投资监管升级，大幅减弱了A股场外资金的流入速度。”宋江波表示。

兴业证券在研报中指出，从资产配置的角度来看，今年市场增量资金的主要来源是保险和银行委外，这两大主力短期将受监管压力而入场乏力，向股市的配置或将阶段性停滞。而且债券市场大幅调整后，随着经济复苏预期的波动其配置性价比或再度显现，甚至近期资产配置中从债券到股票的流向或在某个阶段短期逆转。

险资“蛰伏”的影响不仅仅表现为进场资金减少。国开证券表示，2016年初股市大幅下跌因素之一是险资在2015年12月持续举牌后，在1月停止行动导致资金供需逆转，因此今年机构在年底前对险资举牌行为导致的资金波动已提前预作准备。监管层在12月初对保险机构进行的一系列监管行动，加强了机构对于险资投资节奏的担忧，并在恒大人寿股票投资受限后再度强化，最终形成集体抛售行为。

震荡格局难改

在年末机构忙着“算账”、保险“蛰伏”双双止步的同时，对于过度投机的监管也让场内游资难以“大展拳脚”。因此两市近期虽然每日涨停股票并不少，似乎市场仍然充满活力，但市场热点主线散乱，操作难度较大导致不少投资者再度陷入“赚钱难”的哀叹。

“预计年底资金面的紧张局面仍难以改观，未来市场行情将继续偏向弱势。”宋江波表示，美国非农就业数据强劲，通胀上行，特朗普当选等因素强化了市场对美联储加息的预期。而货币政策也开始透露出偏紧的信号。

中信证券指出，在对市场流动性产生影响的事件性（美联储加息）、政策性（债市去杠杆）、季节性（年末流动性偏紧）三方面因素的叠加下，股市至少在年末之前依然会处于纠结期。

“整体来看年底市场整体仍将偏向弱势，但局部性机会仍在。”宋江波表示，投资者可重点关注国企改革标的和通胀受益板块的投资机会。此外，今年下半年新股发行速度开始提速，稀缺性是成长股高估值的重要原因，以创业板为代表的成长股供给量的大幅增长将会对成长股的估值形成压力，建议近期谨慎持有成长类个股。

刘光桓则建议投资者关注农业板块、地方国资国企改革板块和航天军工板块。但他也强调：“总体上A股还是在弱市探底的过程之中，投资者应以谨慎观望为主，不宜盲目进场抄底。激进的投资者可少量仓位追逐市场热点，快进快出。”

抄作业时刻｜头部券商：跨年行情，已发车！

A股2025年交易收官在即，本周迎来全年最后3个交易日。继上周五沪指录得8连阳以后，本周一（12月29日）收盘，沪指微涨走出九连阳，创今年以来最长连阳纪录。

行情步入年末，当下已经来到跨年布局的时点。A股如何跨年？据慧博智能策略终端显示，针对跨年行情，中信建投、银河证券、招商证券等多家头部券商密集发布策略报告，已经把“跨年行情”从可选项调成默认选项——分歧只在于节奏与主角。以下是十家券商的最新策略研判，看机构如何排兵布阵，寻找岁末年初的“红包”主线。

中信建投·跨年行情已经启动

经历了此前中期调整的完成，近期上证指数八连阳传递了积极信号，我们认为A股跨年行情已经启动。在机构投资者的一致乐观预期下，明年春季躁动行情有望提前；海外AI 模型调整结束，美国战略重心西迁，海外流动性和风险持续改善；近期十五五产业政策与事件密集发布，投资者政策预期高涨；以上三大预期共同推动市场跨年行情启动。

中期行业配置方面，重点关注具有一定景气催化的有色金属和 AI算力，市场热点仍然以商业航天为主，次要热点主线包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人。

1）英伟达Rubin架构升级带动AI 算力产业链全面景气，主要受益板块有光纤、液冷服务器、CPO和存储芯片。

2）受碳酸锂、金银铜铝等涨价金属带动，本周有色金属继续维持涨价趋势、呈现高景气格局。

3）“十五五”开局之年市场政策预期高涨，目前市场主题线索仍以商业航天为主，次要热点主线包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人。

重点关注板块包括：有色、商业航天、AI、人形机器人、可控核聚变、创新药、非银金融、海南自贸区等。

申万宏源·春季主题行情已赢在当下

短期A股连续上涨，体现出流动性驱动的特征。部分投资者预期中证A500ETF年底冲量，年初可能有所反复，市场可能随之反复。

但我们认为春季行情有利条件不变：

1、股市流动性宽松：私募逢低有集中申购，保险开门红，人民币汇率升值利好股市流动性。

2、支撑风险偏好的时间窗口连续：2月春节，3月两会，4月特朗普可能访华。

2026年风格节奏判断：春季科技和顺周期只有Alpha机会，主题活跃，对应小盘成长占优。后续，2026年二季度磨底阶段，科技和先进制造有基本面Alpha逻辑方向可能先于牛市启动。2026年下半年全面牛，顺周期可能只是启动牛市的资产，最终牛市还是科技和先进制造占优。

国泰海通·中国股市将跨越与站稳重要关口

中国股市将跨越和站稳重要关口，远望“转型牛”的升势又见新峰。上证指数10月28日站上4000点，创10年来新高，也印证了国泰海通在2025年的重要策略判断，得以实现。近两月共识转悲之际，国泰海通也敢于在关键时刻判断“步出先手棋”，跨年行情也将在12月启动。如今中国市场持续反弹，指数再临4000点之际，我们认为经过长时间的震荡和蓄力后，中国股市将跨越与站稳重要关口。

对于投资方向，2024年底对2025年我们的判断是新兴科技是主线，周期金融是黑马；站在2025岁末展望2026年，新兴科技依然是主线，周期和消费看转型，继续看好大金融。

招商证券·一轮“跨年+春季”行情有望持续演绎情

当前重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种为市场带来稳定增量资金，市场赚钱效应改善后融资资金也出现加速净流入态势，随着离岸人民币汇率持续升值，圣诞后外资也有望逐渐回流，资金面有望进一步改善，一轮“跨年+春季”行情有望持续演绎。风格方面，行情主线很可能聚焦以沪深300、上证50为代表的蓝筹指数；行业层面，应重点关注顺周期相关品种。

国信证券·大盘价值风格或占优

从历史经验看，岁末年初时段市场风格会呈现出明显的防御性特征，大盘价值风格占优，而中证1000代表的小盘风格则相对承压。核心逻辑在于，临近年末，机构投资者面临年度业绩考核与结算，其投资行为会趋于保守，风险偏好明显降低。

同时，进入1月后，市场进入上市公司年报业绩预告的密集披露期，业绩不确定性通常会成为市场担忧的重点。由于小微盘股的业绩波动风险相对更大，资金一般会流向基本面更为稳健的大盘蓝筹股，这使得大盘价值风格得以延续。

此外，年初险资等长期资金在“开门红”阶段有较强的配置需求，其偏好也集中于低估值的大盘价值板块，为该风格提供了增量资金支持。

兴业证券·汇率市场与资本市场的春季躁动行情有望共振

近期人民币加速升值引发市场关注。背后主要反映的是美元再度走弱叠加年末“结汇潮”带动下，人民币相对其他非美货币的“补涨”，与市场对人民币升值的一致预期形成共振。

展望后市，短期企业结汇需求释放的滞后效应，对岁末年初人民币汇率走强或仍有一定助力，汇率市场与资本市场的春季躁动行情有望共振。

从底层逻辑来看，汇率主要从盈利和估值两个维度影响行业配置。因此，可以概括人民币升值影响行业配置的四个逻辑。

盈利层面，一是人民币升值降低进口成本，原材料进口依赖度较高的行业受益；二是人民币升值驱动外币负债成本下降，持有较多美元负债的行业受益；三是人民币升值提升国内居民购买力，内需驱动型和跨境消费型行业受益。

四是估值层面，人民币升值吸引外资回流增配中国资产，外资与主动公募审美共振下，当前围绕景气和产业趋势展开的市场风格有望进一步强化。

浙商证券·中线看多

本周市场在A500ETF表现强劲、商业航天持续火爆、光模块继续走强的驱动下“碎步”上行。

展望后市，我们认为A股中线看多、“系统性慢牛”继续走高的结论具有较高的置信度；但考虑到前述三项驱动因素的持续性有待检验，因此短期走势需要“边走边看”。

配置方面，基于“中线看多慢牛继续，短线演绎有待观察”的判断：择时方面，建议保持当前持仓，切勿随便追涨（尤其对于年内涨幅较大的品种），若近期出现类似今年初的“黄金坑”，则积极逢低增配；行业方面，建议重点关注明显滞涨且份额扩张的券商板块；板块方面，逢低关注前期调整充分、已经形成日线MACD底背离的恒生科技指数；个股方面，适当“轻指数、重个股”，重点留意年线上方的低位滞涨个股。

光大证券·未出现明显的牛市见顶预警信号

从本轮的情况来看，内部政策仍积极发力，中美关系总体稳定向好，外部风险逐步缓释；美联储仍处于降息周期，海外流动性或继续边际改善；A股基本面处于改善趋势之中，未来持续下行的概率较小，且AI产业加速发展的背景下，TMT板块的盈利也有望持续改善。

从交易信号来看，当前A股市场估值分位数相对较高，反映当前市场有一定的过热，但当前A股市场的换手率位于历史中等水平，A股创新高的数量占比处于历史相对低位，重要股东净减持上市公司占比有所回升，处于历史中等水平。

国金证券·新的主线浮出水面

行情在不断的扩散与轮动之中缓慢上涨，而这也正给投资者提供了重新审视与调整的黄金窗口：2026年新的投资主线已然开始在商品市场、实体产业链与外汇市场中体现：即在投资大于消费的格局下，各产业链制造环节实物消耗均在加剧，大宗商品的交易区间在拉长，而中国制造优势逐渐展现，并在外汇市场上率先得到反馈。

推荐首先是AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品——铜、铝、锡、锂、原油及油运；其次是具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车，以及国内制造业底部反转品种——化工（印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉）、晶圆制造等；同时，抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道——航空、酒店、免税、食品饮料。此外，受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银（保险、券商）。

华西证券·春季行情或接续演绎

多路资金抢跑“春季躁动”行情，逢低布局为主。一方面，海外货币政策不确定性消退，后续国内春节与两会召开时间较为接近，节前对两会的政策预期有望支撑风险偏好；另一方面，年初通常是保险、年金等绝对收益资金进行新一轮配置的窗口期，在政策预期向好的背景下，增量资金入场意愿较强，近期国内机构资金、融资资金等已出现“抢跑”迹象。

展望后市，春季行情或接续演绎，且更多呈现“结构性、板块轮动较快”的特征，建议逢低布局。

股价低至1元，市值超过百亿，10个股价超低的龙头股

A股越来越牛了，美股涨跌，A股都是一个字——涨，如果这里A股走牛，那么1元股的低价股，未来是有可能上涨的，消灭1元股行情，老股民都听过，今天我梳理了股价低至1元，但市值超过100亿的行业龙头股，都很有特色，收藏起来，好好研究。

第一家：山东钢铁

股价低至1.35元，市值106亿元；

山东钢铁主要生产销售钢铁，钢铁生产线的装备已达到国内领先水平，生产优势明显；

第二家：永泰能源

股价低至1.3元，市值300亿

公司既有煤电业务，也有储能业务。公司自己是有煤矿的，去年上半年公司在产焦煤规模1110万吨/年。公司的电力主要是火电，总装机容量8970MW。在储能业务上，公司布局钒电池全产业链，当这些都投产后，公司的业绩应该会不错，机构预计到25年净利润将会达到29亿元。

第三家：ST大集

股价低至1.8元，市值358亿。

公司是城乡商品流通综合服务运营商，这个领域公司也是龙头，也是唯一的一个上市公司，未来发展供销社，这个票绝对受益。

第四家：海航控股

股价低至1.4元，市值600亿。

海航控股是全国第四大航司。聚焦全国主要核心枢纽市场，国际线民营航司中占比第一。随着出行需求恢复，叠加票价市场化持续推进，公司作为国内第四大航，经营能力领先，有望受益航空景气周期向上。

第五家：重庆钢铁

股价低至1.3元，市值122亿元。

重庆钢铁是一家有着百年历史大型钢铁联合企业，西南板材龙头。公司的四座高炉在9个多改造后目前均处于满负荷状态，三大高炉日均铁水产量均超7000吨，产能有望释放。

第六家：包钢股份

股价低至1.5元，市值686亿元。

包钢股份是公司是内蒙古最大的钢铁企业和稀土工业基地。公司已形成年产1750万吨铁、钢、材配套能力，形成“板、管、轨、线”四条精品线的生产格局。

第七家：ST易购

股价低至1.7元，市值155亿元。

苏宁易购和国美电器都曾是家电零售行业的龙头企业，现在两个公司都落幕了，但是目前苏宁还在发展，截至2023年3月31日苏宁易购零售云店面10，023家，一季度新开店面331家。

第八家：广汇汽车

股价低至1.52元，市值123亿元。

广汇汽车是国内最大的汽车经销商集团，主要覆盖中高档以及豪华品牌。

第九家：石化油服

股价低至1.84元，市值272亿元

中石化旗下唯一油田工程技术服务公司，公司形成了地球物理、钻井工程、测录井、井下特种作业和工程建设五大业务板块，现在油价高企，未来油服行业可能进入景气周期。

第十家：ST康美

股价低至1.9元，市值260亿元。

康美药业是曾经的中药龙头股，后来因为财务造假问题股价暴跌，不过后来处罚后，该出清的问题出清了，现在康美药业业绩趋于稳定，看前十大股东，好多机构都还是重仓这个票的。$包钢股份(SH600010)$$永泰能源(SH600157)$$广汇汽车(SH600297)$