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个人外汇买卖常识—— 外汇知识篇

外汇  (foreign exchange)

通常指以外国货币表示的可用于国际结算的各种支付手段。包括：外国货币、外币存款、外币有价证券(政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。外汇是国际汇兑的简称。

外汇主要品种

硬货币：指在国际金融市场上汇价坚挺并能自由兑换、币值稳定、可以作为国际支付手段或流通手段的货币。主要有：美元、英镑、日元、欧元等。

软货币：指在国际金融市场上汇价疲软，不能自由兑换他国货币，信用程度低的国家货币，主要有印度卢比、越南盾等。

硬货币和软货币是相对而言的，它会随着一国经济状况和金融状况的变化而变化。例如美元在50年代是硬货币，在60年代后期-70年代是软货币，80年代以来，美国实行高利率政策和紧缩银根政策，美元又成为硬货币。

目前在外汇市场上交易量比较大的外汇主要品种：美元、欧元、日元、英镑、港币等等，这些外汇品种都是目前外汇市场上交易频繁、交易量较大的外汇；同时，它们也可看成是外汇市场上的晴雨表，它们的剧烈、频繁变动往往会导致整个外汇市场上的剧烈变动。

汇率

汇率是指两种不同货币之间的兑换价格。如果把外汇也看作是一种商品，那么汇率即是在外汇市场上用一种货币购买另一种货币的价格。例如，l美元＝110日元，表示1美元可换110日元。汇率的表示方法有直接标价法和间接标价法。

直接标价法和间接标价法

直接标价法又称价格标价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。本国货币越值钱，单位外币所能换到的本国货币就越少，汇率值就越小；反之，本国货币越不值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越大。在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系：本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。大多数国家都采取直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如：美元兑日元、美元兑港币、美元兑人民币等。

间接标价法又称数量标价法。是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。本国货币越值钱，单位本币所能换到的外国货币就越多，汇率值就越大；反之，本国货币越不值钱，单位本币能换到的外币就越少，汇率值就越小。在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降。前英联邦国家多使用间接标价法，如英国、澳大利亚、新西兰等。市场上采取间接标价法的汇率主要有英镑兑美元、澳元兑美元等。

基本汇率和交叉汇率

基本汇率（也叫直盘或基础汇率）：一般指一国货币与美元的比价。

交叉汇率：在国际市场上，几乎所有的货币兑美元都有一个兑换率。一种非美元货币对另外一种非美元货币的汇率，往往就需要通过这两种对美元的汇率进行套算，这种套算出来的汇率就称为交叉汇率。交叉汇率的一个显著特征是一个汇率所涉及的是两种非美元货币间的兑换率。

买入价和卖出价

买入价(Bid rate)是银行向客户买入外汇(标价中列于”/”左边的货币，即基础货币)时所使用的汇率。

卖出价(Offer rate)是指银行卖出外汇（标价中列于”/”左边的货币，即基础货币)时所使用的汇率。

外汇中间价是买入汇率和卖出汇率的平均数。

计算外汇交叉报价

答：计算交叉汇率的方法主要有以下几种：

（1）同为直接报价货币

买入价 卖出价

USD/JPY: 120.00 120.10

(交叉相除) 买入价 卖出价

DEM/JPY = 66.33 66.43

USD/DEM: 1.8080 1.8090

（2）同为间接报价货币

买入价 卖出价

EUR/USD:1.1010——1.1020

（交叉相除） 买入价 卖出价

EUR/GBP = 0.6873 0.6883

GBP/USD:1.6010——1.6020

（3）直接报价货币与间接报价货币

买入价 卖出价

USD/JPY: 120.10 120.20

(同向相乘) 买入价 卖出价

EUR/JPY = 132.17 132.40

EUR/USD: 1.1005 1.1015

固定汇率

固定汇率指一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率。在19世纪初到20世纪30年代的金本位制时期、第二次世界大战后到70年代初以美元为中心的国际货币体系，都实行固定汇率制。固定汇率并非汇率完全固定不动，而是围绕一个相对固定的平价的上下限范围波动。如二战后以美元为中心的固定汇率制度，国际货币基金各成员国货币兑美元的官定比价就是平价，各成员国货币汇率只能在平价上下1%波动，由中央银行出面干预。

浮动汇率

浮动汇率指一国货币同他国货币的兑换比率没有上下限波动幅度，而由外汇市场的供求关系自行决定。1971年8月15日，美国实行新经济政策，任由美元汇率自由浮动，到1973年，各国普遍实行浮动汇率制度。也正是从那时开始，外汇市场随着各种汇率的不停的浮动而不断发展。

浮动汇率类型

浮动汇率按政府是否干预，分为“自由浮动汇率”和“管理浮动汇率”两种。在现实生活中，政府对本国货币的汇率不采取任何干预措施，完全采取自由浮动汇率的国家几乎没有。由于汇率对国家的国际收支和经济的均衡有重大影响，各国政府大多通过调整利率、在外汇市场上买卖外汇以及控制资本移动等形式来控制汇率的走向。

外汇市场

外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。它可以是有形的—如外汇交易所，也可以是无形的—如通过电讯系统交易的银行间外汇交易。据国际清算银行最新统计显示，国际外汇市场每日平均交易额约为1.5万亿美元。

外汇市场的特点

如果从外汇交易的区域范围和周围速度来看，外汇市场具有空间统一性和时间连续性两个基本特点。

所谓空间统一性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术（电话、电报、电传等）进行外汇交易，因而使它们之间的联系非常紧密，整个世界越来越联成一片，形成一个统一的世界外汇市场。

所谓时间连续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替，形成一种前后继起的循环作业格局。

外汇市场和股票市场的主要区别

1. 空间不同

从外汇市场的特点就可以看出来，外汇市场是一个全球性的市场，而股票市场是区域性的市场；外汇市场是无形的，股票市场是有形的。

一些朋友经常会问：这个报价是那个市场的报价？这就是受了股票市场的影响。由于外汇市场是全球性的开放市场，是不存在报价是那个市场的问题的，我们所看到的价格就是这个市场最新的报价，虽然这个时段可能是东京市场比较活跃，但也可能会有纽约、伦敦、香港等其它地区的交易商在交易，所以说，报价来自于哪个市场很难确定，也没有必要知道。

2. 标准不同

在股票市场中，不同区域性的市场都会有不同的市场规则和其自身的特点，但在同一个市场中，大家都遵循统一的标准。

在外汇市场中，由于其全球化的特点，市场的包容度和自由度相当高，大家在一起交易，遵循公平、自愿、诚信的原则就可以了，没有什么特别的要求和规矩。

3. 成交方式不同

规范的股票市场都是采用集合竞价，集中撮合的方式来完成交易的，体现了绝对的公平，因此，在同一时点上的同一只股票不可能出现不同的成交价格。

外汇市场所有的买家和卖家完全是开放的，体现了绝对的自由，买家可以自由地询价，卖家可以自由地报价，双方完全是在自愿的情况下进行交易，外汇市场没有集合竞价和电脑集中撮合的规矩。

外汇市场的主要参与者

答：外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。

外汇市场的产生

答：在当代世界经济中，国际经济贸易往来是任何国家都不能离开的。伴随着商品、劳务以及资本在国际间的流动，各种为进行支付而跨越国界的货币运动就不可避免。国际经济交往形成外汇的供给与需求，外汇的供给与需求导致外汇交易，而从事外汇交易的场所，就称为外汇市场。随着世界经济全球一体化趋势的不断加强，国际外汇市场也日益紧密地联系在一起。

全球主要外汇市场

答：目前，世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和香港等。

每个市场都有其固定和特有的特点，但所有市场都有共性。各市场被距离和时间所隔，它们敏感地相互影响又各自独立。一个中心每天营业结束后，就把订单传递到别的中心， 有时就为下一市场的开盘定下了基调。这些外汇市场以其所在的城市为中心，辐射周边的其他国家和地区。由于所处的时区不同，各外汇市场在营业时间上此开彼关，相跟着挂牌营业，它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇率差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。其简单情况可见下表：

地区

城市

开市时间（GMT）

收市时间（GMT）

亚洲

悉尼

11:00

19:00

东京

12:00

20:00

香港

13:00

21:00

欧洲

法兰克福

8:00

16:00

巴黎

8:00

16:00

伦敦

9:00

17:00

北美洲

纽约

12:00

20:00

世界最大的外汇交易中心——伦敦

伦敦作为世界上最悠久的国际金融中心，伦敦外汇市场的形成和发展也是全世界最早的。早在一次大战之前，伦敦外汇市场已初具规模。1979年10月，英国全面取消了外汇管制，伦敦外汇市场迅速发展起来。在伦敦金融城中聚集了约600家银行，几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构，大大活跃了伦敦市场的交易。由于伦敦独特的地理位置，地处两大时区交汇处，连接着亚洲和北美市场，亚洲接近收市时伦敦正好开市，而其收市时，纽约正是一个工作日的开始，所以这段时间交投异常活跃，伦敦成为世界上最大的外汇交易中心，对整个外汇市场走势有着重要的影响。

北美洲最活跃的外汇市场——纽约

纽约在二次大战以后，随着美元成为世界性的储备和清算货币，纽约成为全世界美元的清算中心。纽约外汇市场迅速发展成为一个完全开放的市场，是世界上第二大外汇交易中心。目前世界上90%以上的美元收付通过纽约的“银行间清算系统”进行，因此纽约外汇市场有着其他外汇市场所无法取代的美元清算和划拨的功能，地位日益巩固。同时，纽约外汇市场的重要性还表现在它对汇率走势的重要影响上。纽约市场上汇率变化的激烈程度比伦敦市场有过之而无不及，其原因主要有以下三个方面：美国的经济形势对全世界有着举足轻重的影响；美国各类金融市场发达，股市、债市、汇市相互作用、相互联系；以美国投资基金为主的投机力量非常活跃，对汇率波动推波助澜。因此，纽约市场的汇率变化受到全球外汇交易商的格外关注。

亚洲最大的外汇市场——东京

东京是亚洲地区最大的外汇交易中心。在60年代以前日本实行严格的金融管制，1964年日本加入国际货币基金组织，日元才被允许自由兑换，东京外汇市场开始逐步形成。80年代以后，随着日本经济的迅猛发展和在国际贸易中地位的逐步上升，东京外汇市场也日渐壮大起来。

90年代以来，受日本泡沫经济崩溃的影响，东京外汇市场的交易一直处于低迷状态。东京外汇市场上的交易以美元兑日元为主。日本是贸易大国，进出口商们的贸易需求对东京外汇市场上汇率的波动影响较大。由于汇率的变化与日本贸易状况密切相关，日本中央银行对美元兑日元汇率的波动极为关注，频繁地干预外汇市场。这是东京外汇市场的一个重要特点。

[我财经]胡乃军:人民币将摆脱美元”中介” 与各国货币直接对话

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据媒体报道，自12月12日起，银行间外汇市场开展人民币对瑞典克朗、匈牙利福林、丹麦克朗、波兰兹罗提、墨西哥比索、土耳其里拉、挪威克朗直接交易。这7种直接交易货币涵盖北欧、中东欧、跨欧亚和北美等多个市场，中国外汇交易中心称，此举是为促进中国与上述国家之间的双边贸易和投资，便利人民币和上述7中货币在贸易投资结算中的使用，满足经济主体降低汇兑成本的需要。

自今年6月20日起，银行间外汇市场陆续开展了人民币对南非兰特、韩元、沙特里亚尔、阿联酋迪拉姆、加拿大元5种货币直接交易。加上今天开始直接交易的7种货币，人民币今年以来直接交易货币新增12个。

中国经济网评论员胡乃军在《我财经》节目中表示，人民币汇率改革的目标不是说要人民币有多么高，不能简单地看人民币的价值，而是看人民币在国际贸易经济体的使用程度。人民币就是货币，货币有两个作用，一个是交易媒介，一个是贮藏手段，以后大量经济活动用人民币结算，各国都储备人民币，那么人民币使用范围就更广阔，在全世界贸易经济中发挥作用会越来越大，那才是我们的方向。

所以央行的一些做法要加大人民币和世界各国货币直接对话，不要非得通过一个中介比如美元，这样加大了交易成本，加大了对美元的依赖，有诸多不利。这样做对中国老百姓也是一个福音，我们可以想像有一天到全世界各国旅游不用兑换外币，直接使用人民币，这样成本就会小很多。今天我们出国留学，都要准备大量外币，将来人民币一旦方便在世界各国使用，不论是旅游、生活都会极大的方便。这种交易的扩大，有利于中国经济向外扩大发展。现在我们的做法是加大人民币的离岸交易中心，分别在香港、欧洲等地建立了离岸交易中心，主要目的就是促进人民币在海外的使用。（中国经济网记者 袁晓芳）

人民币汇率涨疯了，三天涨600点，央行出手降温

2026年春节假期刚过，外汇市场就迎来一波强势行情，离岸人民币兑美元在节后三个交易日内大涨超600点，2月28日盘中最高触及6.8227，创下2023年4月以来的新高；在岸人民币也同步走强，2月26日率先升破6.84关口，随后两日继续震荡上行，人民币汇率走出了一波亮眼的升值行情。就在市场对人民币升值预期持续升温之际，央行果断出手，2月27日晚间发布公告，决定自3月2日起将远期售汇业务外汇风险准备金率从20%下调至0，政策落地后，离岸人民币短线回落超100点，汇率涨势明显放缓，央行这一举措也成为稳定外汇市场的关键一步。

人民币汇率为何能在短短三天内走出600点的大涨行情？这并非偶然，而是内外因素共同作用的结果，既有国际外汇市场的整体变化，也有国内经济基本面的坚实支撑，多重利好因素叠加，推动了人民币汇率的快速升值。

从外部环境来看，美元指数持续走弱是人民币升值的重要推手。2026年以来，美国通胀数据持续回落、经济复苏动能有所放缓，市场对美联储开启降息周期的预期不断升温，据同花顺金融数据库数据显示，2月以来美元指数从97.8上方震荡下行，2月27日收盘价报97.6150，较月初下跌超0.2个百分点，年内累计跌幅近4%。美元作为全球主要结算货币，其走弱直接带动非美货币普遍升值，人民币也顺势迎来升值窗口，这也是全球外汇市场的共性走势。同时，中美利差持续收窄，外资对人民币资产的配置意愿不断提升，2026年1-2月，外资持续流入中国股市和债市，带来了持续的结汇需求，进一步推高了人民币汇率。

从国内基本面来看，经济稳步修复为人民币汇率提供了核心支撑。2025年中国经济实现了平稳增长，GDP实际增速达到预期目标，外贸展现出较强的韧性，货物贸易中人民币结算比重提升至近30%，企业外汇套期保值比率也升至30%。进入2026年，国内消费、投资、出口三大需求均呈现回暖态势，春节期间消费市场火爆，旅游、餐饮、零售等行业迎来开门红，工业生产稳步恢复，制造业PMI持续处于荣枯线以上，经济基本面的持续向好，让市场对人民币的信心不断增强。此外，春节后企业集中结汇成为推动汇率升值的季节性因素，企业将海外赚取的外汇兑换成人民币，增加了市场上的人民币需求，助推了汇率上行。

还有一个重要因素是市场预期的持续改善，2025年以来中美经贸关系边际改善，关税议题逐步降温，跨境贸易和投资合作更加顺畅，市场对人民币汇率的单边贬值预期彻底扭转，取而代之的是双向波动下的升值预期。这种预期的转变，让市场主体更加理性地看待汇率变化，也为人民币升值营造了良好的市场氛围。

就在人民币汇率快速升值的背景下，央行选择下调远期售汇业务外汇风险准备金率，从20%降至0，这一政策调整并非突然出手，而是根据市场环境变化做出的正常调控，核心目的是稳定外汇市场、支持企业管理汇率风险，而非刻意打压人民币升值。要理解这一政策的作用，首先要搞清楚远期售汇业务到底是什么，简单来说，就是企业和银行签订协议，约定未来某个时间按照约定汇率买卖外汇，企业通过这种方式锁定购汇成本，规避汇率波动风险，比如外贸企业需要在未来进口原材料，就可以通过远期售汇锁定美元采购价，避免人民币贬值带来的成本增加。

而远期售汇业务外汇风险准备金率，就是银行办理这项业务时，需要按一定比例将资金无偿存放在央行，不能用于放贷等经营活动。此前央行将准备金率上调至20%，是为了抑制人民币单边贬值预期，增加企业远期购汇成本；此次下调至0，就是为了降低企业的套保成本，让企业更愿意通过金融工具管理汇率风险。南开大学金融发展研究院院长田利辉分析，准备金率降至0后，银行办理远期售汇业务的成本大幅降低，这些成本下降会直接传导给企业，企业办理套期保值的费用会明显减少，从而提升企业套保的积极性。

从宏观层面来看，这一政策调整也是央行的一招“平衡术”，招联金融首席研究员董希淼指出，下调准备金率会适度释放企业的远期购汇需求，增加市场上对美元的需求，从而平衡外汇市场的供求关系，防止人民币汇率出现单边过度升值，保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定。政策落地后，离岸人民币短线回落超100点，汇率涨势放缓，也印证了这一政策的调控效果，让外汇市场从快速升值回归到平稳波动的状态。

需要明确的是，央行此次出手并非否定人民币升值的趋势，而是避免升值过快、过猛，防止形成新的单边升值预期。人民币汇率双向浮动是常态，无论是升值还是贬值，只要在合理区间内波动，都是市场供求关系的正常体现，央行的调控目标始终是维护汇率的基本稳定，而非追求固定的汇率点位。

对于普通民众和市场主体来说，人民币汇率升值和央行的政策调整，会带来哪些实实在在的影响？这需要从不同角度客观看待，既不要盲目乐观，也无需过度担忧。

对于普通老百姓而言，人民币升值带来的直接好处是境外消费、留学、旅游的成本降低了，比如去美国旅游、购物，同样的人民币可以兑换更多的美元，购买进口商品的价格也会更实惠，尤其是进口汽车、化妆品、母婴用品等，价格可能会出现小幅下调。同时，人民币升值也意味着海外资产的人民币计价有所缩水，比如持有美元存款、购买海外基金的居民，资产价值会随人民币升值而有所下降，但这种影响相对有限。

对于外贸企业来说，人民币升值是一把“双刃剑”。利好的一面是，进口企业的采购成本降低，原材料、设备进口的支出会减少，利润空间有所扩大；不利的一面是，出口企业的产品价格竞争力可能会下降，比如以美元计价的商品，人民币升值后，海外买家需要支付更多的美元才能购买，可能会影响产品的出口量。不过，随着企业外汇套保比率的提升，越来越多的出口企业通过远期售汇、期权等金融工具锁定汇率，人民币升值带来的负面影响正在被逐步对冲。而央行下调外汇风险准备金率，进一步降低了企业的套保成本，有助于企业更好地应对汇率波动，实现稳健经营。

对于投资者来说，人民币升值会吸引更多外资流入中国资本市场，利好A股、债券市场，尤其是金融、消费、新能源等优质资产，可能会获得更多外资的青睐。同时，人民币资产的吸引力提升，也会让国内投资者更愿意配置本土资产，推动资本市场的平稳发展。

值得注意的是，央行此次政策调整也传递出一个重要信号：未来人民币汇率将坚持市场化方向，发挥市场在汇率形成中的决定性作用，央行不会频繁干预汇率，只会在汇率出现大幅波动、偏离合理区间时，采取适当的调控措施。中国民生银行首席经济学家温彬提醒，企业和金融机构要坚持汇率风险中性理念，不要盲目赌汇率涨跌，而是通过套保等工具管理风险，这才是应对汇率波动的根本之道。

从长期来看，人民币汇率的走势仍将取决于国内经济基本面、国际经济金融形势、市场供求关系等多重因素。随着中国经济的高质量发展，人民币国际化进程的不断加快，人民币在全球货币体系中的地位会逐步提升，汇率的稳定性和韧性也会不断增强。东吴证券首席经济学家芦哲表示，2025年人民币贬值周期已经终结，2026年人民币有望开启新一轮温和升值，全年大概率在6.7-7.0的合理区间内双向波动。

人民币汇率的三天大涨和央行的政策调控，让我们看到了外汇市场的活力和宏观调控的精准性。汇率作为连接国内和国际市场的重要纽带，其稳定运行不仅关乎宏观经济大局，也与每个市场主体的利益息息相关。对于企业来说，树立风险中性意识，合理运用金融工具管理汇率风险，是应对汇率波动的关键；对于普通民众和投资者来说，理性看待汇率变化，不跟风、不投机，才能更好地把握市场机遇。

未来，随着国内经济的持续复苏和国际环境的逐步改善，人民币汇率将继续保持在合理均衡水平上的基本稳定，双向波动的特征会更加明显，而央行也会根据市场变化，灵活运用各种政策工具，维护外汇市场的平稳健康发展，为经济高质量发展提供有力支撑。

你感受到人民币升值带来的影响了吗？对于外贸企业来说，人民币升值是利好更多还是压力更大，普通人又该如何理性应对汇率波动？欢迎在评论区分享你的看法和感受！

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人民币对美元中间价上调176个基点，将延续双向波动走势

3月10日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8982元，相较前一交易日中间价大幅调升176基点。

截至当日14分，在岸人民币对美元报6.8850，离岸人民币对美元报6.8835，在岸、离岸人民币和中间价的价差继续收窄。不过在前一交易日，3月9日，人民币对美元中间价报6.9158，调贬133个基点，人民币汇率关键指数呈现双向浮动态势。

去年末以来，人民币对美元汇率开启持续升值通道，升值节奏不断加快，在岸、离岸人民币一度升破6.90关口，成为外汇市场的核心关注点。此轮人民币汇率的持续走强，是内外部多重因素共同作用的结果。从外部因素来看，美元指数自2025年初以来大幅走弱，市场进入“弱美元”交易，非美货币普遍呈现升值，为人民币升值提供了外部利好；同时全球地缘政治格局的变化，也让人民币资产的避险属性凸显，吸引海外资金的持续流入。

从内部因素来看，我国经济基本面保持稳中向好的发展态势，2025年年末的结汇需求显著强于季节性等因素也共同形成了支撑人民币升值的内在动力。

值得关注的是，为了进一步促进外汇市场健康发展，人民银行在2月27日宣布外汇“降准”：自3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。消息发布当日，在岸人民币、离岸人民币对美元汇率回调走贬，3月2日同样延续这一走势。人民银行关于外汇“降准”正式落地被市场视为“点刹车”，未采取强干预措施，只为给过热的单边升值预期“降温”。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，近期人民币汇率走势与美元指数相关性较弱，故美元短期走强不一定会令人民币明显承压，反而在动荡的国际局势中人民币或许还会显现出一定的“避险”属性。不过随着人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0，释放稳汇率信号，特别是随着结汇潮的退去，有可能还存在短期的调整。

央行行长潘功胜近日明确表态，中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。人民银行的立场始终是清晰的，坚持市场在汇率形成之中的决定性作用，保持汇率弹性，加强预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。在特定情景下，使用宏观审慎管理工具校正市场的“羊群效应”和负向的自我强化。人民银行调整了远期售汇业务的外汇风险准备金率，从20%下调至0，也是基于这样的国际规则和实践。

展望2026年，人民币汇率走势将锚定内外多重变量。业内普遍认为，双向波动、稳中有升将成为汇率运行的主基调，持续单边升值的概率较低。温彬表示，往后看，国内经济基本面稳中向好，人民币资产的吸引力持续提升，人民币汇率将回归到有升有贬、双向浮动格局。

在中信证券首席经济学家明明看来，人民银行稳汇率工具将保持张弛有度，旨在防止单边一致性预期自我强化。综合我国出口竞争力增强、服务贸易扩容及人民币国际化加速等多重利好，预计人民币汇率将保持在合理均衡水平上的基本稳定。

对于汇率波动，东方金诚首席宏观分析师王青判断，如果2026年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，包括中间价调控在内，监管层稳汇市工具会果断出手，释放清晰政策信号。历史表明，这些政策工具能够起到有效引导市场预期，防范汇率超调风险的作用。

未来一段时期外部形势复杂多变，业内专家提示，人民币汇率走势仍存在较大不确定性，外贸企业应做好汇率套保。企业和金融机构不宜盲目跟风、赌汇率走势，要坚持汇率风险中性理念，做好汇率风险管理。