Tag: 历史新高

新华鲜报|多个新高！2025年外汇市场保持韧性与活力

全年外汇市场交易量42.6万亿美元，企业外汇套期保值比率升至30%，均为历史新高；2025年9月末，我国对外资产和负债分别达到11.5万亿美元和7.5万亿美元，均为历史新高，我国对外净资产首次突破4万亿美元……

“过去一年里，外汇市场供求基本平衡，预期总体平稳，保持较强韧性和活力。”1月15日，国家外汇管理局副局长李斌用多个“历史新高”的数据总结了2025年我国外汇市场的表现。

外汇市场，常被认为是一个国家经济信心的“信号灯”，也是一个国家抵御国际市场风险、维护国家经济金融安全的“护城河”。

我国外汇市场交易量从2022年的34.5万亿美元增长至2025年的42.6万亿美元，市场韧性与活力可见一斑。

经济发展质效不断提升，为外汇市场发展提供坚实基础。

近年来，我国经济总量连续跨越新关口，2025年国内生产总值预计达到140万亿元人民币左右，较5年前上升约40%。经济总量保持快速增长为外汇市场提供了强大的市场基础。

与此同时，我国新质生产力快速成长，2025年前11个月，规模以上高技术产业增加值同比增长9.2%，成为经济增长的重要动能，展现出中国经济增长的巨大潜力。

积极扩大高水平对外开放，为外汇市场发展提供强劲动力。

外汇管理部门持续推出一系列改革开放举措，各类经营主体办理外汇业务的便利化水平大幅提升，有力支持我国涉外经济总量持续增长。

2025年，外汇管理部门围绕支持外贸稳定发展、深化跨境投融资改革、支持自贸试验区建设等三项重点工作，先后出台了三个“一揽子”政策共计28项举措。2025年，我国货物贸易进出口总额超过6.3万亿美元，对外直接投资和外商来华直接投资存量均位居世界前列。

外汇市场自身改革持续深化，深度广度仍在不断拓展。

目前，我国外汇市场的参与主体不仅有国内主要金融机构，还有不少境外机构。交易主体多元、市场深度拓展，能够有效吸纳外部环境变化带来的影响。同时，银行加快开发新的外汇衍生品，降低企业外汇套期保值门槛。

越来越多的涉外企业主动寻求相关金融产品规避汇率风险。2025年，企业外汇套期保值比例达到30%，涉外经营主体应对国际汇率市场变化的能力更强。

值得注意的是，根据国际清算银行最新调查数据显示，人民币交易量在全球汇市交易中占比升至8.6%，较2022年上升1.6个百分点，是全球交易占比上升速度最快的货币。

李斌认为，近年来，人民币汇率市场化形成机制不断完善，有效发挥了促进供求平衡的“稳定器”功能。跨境资金流动宏观审慎调节工具箱充足，应对外部冲击风险的经验持续积累。

“我们将持续加强跨境资金流动监测，增强外汇市场韧性，完善宏观审慎管理和预期管理，维护外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。”李斌说。

策划：陈芳

新华鲜报|多个新高！2025年外汇市场保持韧性与活力

全年外汇市场交易量42.6万亿美元，企业外汇套期保值比率升至30%，均为历史新高；2025年9月末，我国对外资产和负债分别达到11.5万亿美元和7.5万亿美元，均为历史新高，我国对外净资产首次突破4万亿美元……

“过去一年里，外汇市场供求基本平衡，预期总体平稳，保持较强韧性和活力。”1月15日，国家外汇管理局副局长李斌用多个“历史新高”的数据总结了2025年我国外汇市场的表现。

外汇市场，常被认为是一个国家经济信心的“信号灯”，也是一个国家抵御国际市场风险、维护国家经济金融安全的“护城河”。

我国外汇市场交易量从2022年的34.5万亿美元增长至2025年的42.6万亿美元，市场韧性与活力可见一斑。

经济发展质效不断提升，为外汇市场发展提供坚实基础。

近年来，我国经济总量连续跨越新关口，2025年国内生产总值预计达到140万亿元人民币左右，较5年前上升约40%。经济总量保持快速增长为外汇市场提供了强大的市场基础。

与此同时，我国新质生产力快速成长，2025年前11个月，规模以上高技术产业增加值同比增长9.2%，成为经济增长的重要动能，展现出中国经济增长的巨大潜力。

积极扩大高水平对外开放，为外汇市场发展提供强劲动力。

外汇管理部门持续推出一系列改革开放举措，各类经营主体办理外汇业务的便利化水平大幅提升，有力支持我国涉外经济总量持续增长。

2025年，外汇管理部门围绕支持外贸稳定发展、深化跨境投融资改革、支持自贸试验区建设等三项重点工作，先后出台了三个“一揽子”政策共计28项举措。2025年，我国货物贸易进出口总额超过6.3万亿美元，对外直接投资和外商来华直接投资存量均位居世界前列。

外汇市场自身改革持续深化，深度广度仍在不断拓展。

目前，我国外汇市场的参与主体不仅有国内主要金融机构，还有不少境外机构。交易主体多元、市场深度拓展，能够有效吸纳外部环境变化带来的影响。同时，银行加快开发新的外汇衍生品，降低企业外汇套期保值门槛。

越来越多的涉外企业主动寻求相关金融产品规避汇率风险。2025年，企业外汇套期保值比例达到30%，涉外经营主体应对国际汇率市场变化的能力更强。

值得注意的是，根据国际清算银行最新调查数据显示，人民币交易量在全球汇市交易中占比升至8.6%，较2022年上升1.6个百分点，是全球交易占比上升速度最快的货币。

李斌认为，近年来，人民币汇率市场化形成机制不断完善，有效发挥了促进供求平衡的“稳定器”功能。跨境资金流动宏观审慎调节工具箱充足，应对外部冲击风险的经验持续积累。

“我们将持续加强跨境资金流动监测，增强外汇市场韧性，完善宏观审慎管理和预期管理，维护外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。”李斌说。

新华鲜报|多个新高！2025年外汇市场保持韧性与活力

全年外汇市场交易量42.6万亿美元，企业外汇套期保值比率升至30%，均为历史新高；2025年9月末，我国对外资产和负债分别达到11.5万亿美元和7.5万亿美元，均为历史新高，我国对外净资产首次突破4万亿美元……

“过去一年里，外汇市场供求基本平衡，预期总体平稳，保持较强韧性和活力。”1月15日，国家外汇管理局副局长李斌用多个“历史新高”的数据总结了2025年我国外汇市场的表现。

外汇市场，常被认为是一个国家经济信心的“信号灯”，也是一个国家抵御国际市场风险、维护国家经济金融安全的“护城河”。

我国外汇市场交易量从2022年的34.5万亿美元增长至2025年的42.6万亿美元，市场韧性与活力可见一斑。

经济发展质效不断提升，为外汇市场发展提供坚实基础。

近年来，我国经济总量连续跨越新关口，2025年国内生产总值预计达到140万亿元人民币左右，较5年前上升约40%。经济总量保持快速增长为外汇市场提供了强大的市场基础。

与此同时，我国新质生产力快速成长，2025年前11个月，规模以上高技术产业增加值同比增长9.2%，成为经济增长的重要动能，展现出中国经济增长的巨大潜力。

积极扩大高水平对外开放，为外汇市场发展提供强劲动力。

外汇管理部门持续推出一系列改革开放举措，各类经营主体办理外汇业务的便利化水平大幅提升，有力支持我国涉外经济总量持续增长。

2025年，外汇管理部门围绕支持外贸稳定发展、深化跨境投融资改革、支持自贸试验区建设等三项重点工作，先后出台了三个“一揽子”政策共计28项举措。2025年，我国货物贸易进出口总额超过6.3万亿美元，对外直接投资和外商来华直接投资存量均位居世界前列。

外汇市场自身改革持续深化，深度广度仍在不断拓展。

目前，我国外汇市场的参与主体不仅有国内主要金融机构，还有不少境外机构。交易主体多元、市场深度拓展，能够有效吸纳外部环境变化带来的影响。同时，银行加快开发新的外汇衍生品，降低企业外汇套期保值门槛。

越来越多的涉外企业主动寻求相关金融产品规避汇率风险。2025年，企业外汇套期保值比例达到30%，涉外经营主体应对国际汇率市场变化的能力更强。

值得注意的是，根据国际清算银行最新调查数据显示，人民币交易量在全球汇市交易中占比升至8.6%，较2022年上升1.6个百分点，是全球交易占比上升速度最快的货币。

李斌认为，近年来，人民币汇率市场化形成机制不断完善，有效发挥了促进供求平衡的“稳定器”功能。跨境资金流动宏观审慎调节工具箱充足，应对外部冲击风险的经验持续积累。

“我们将持续加强跨境资金流动监测，增强外汇市场韧性，完善宏观审慎管理和预期管理，维护外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。”李斌说。

策划：陈芳

23.5万手！期指持仓量再创历史新高

23.5万手！期指持仓量再创历史新高

时间：2014年11月26日 08:35:00&nbsp中财网

继上周五意外宣布降息后，央行昨日再次出手引导利率预期下行，市场继续沉浸在货币宽松的热情中，多头主力主导盘面的格局下，期指涨势如虹，主力合约一举冲破2700点大关，日涨幅超过50点。

伴随四连阳强势格局的持续，股指期货四合约总持仓量大幅增仓9339手，再创新高21.63万手，盘中最大持仓甚至一度高达23.5万手。而从昨日前20席位持仓变动来看，尽管多单入场积极，不过由于昨日期指主力合约升水现货沪深300指数的幅度达到38.8点，空单套保需求趋于旺盛，导致昨日空单较大增加，净空单也因而增加了1000余手。

接受中国证券报采访的业内人士认为，本次降息对实体经济影响较为有限，但央行下调正回购利率引发市场对于未来宽松政策更多的预期，有助于提高市场的风险偏好，且目前的高升水状态表明市场看多氛围较浓，短期对后市走势依旧保持乐观。

期指四连阳

昨日期指四大合约继续全线收涨，其中主力合约IF1412跳空高开，全天强势上行，最终日涨50.8点或1.9%，报2724.4点。现货方面，昨日沪深300跳空高开，随后在个股全线飘红带动下继续强势拉升，收盘报2685.56点，较上一交易日上涨36.30点或1.37%。

值得注意的是，昨日期指日内大手笔增仓9339手至216265手，创历史新高，其中主力合约IF1412持仓增仓3865手至179733手，成交1024900手。中金所盘后数据进一步显示，多空双方都加仓明显，而空方增仓力度更大。如IF1412合约上，前20席位持买单量增加3016手，前20席位持卖单量增加3291手；IF1503合约上，前20席位持买单量增加1865手，前20席位持卖单量增加2723手。

“昨日盘后持仓创新高，各席位的持仓变化大多都是短线投机属性较强，整体来看，多空席位力量对比平衡，持仓没有特别的倾向性。成交持仓比将近5倍，交投依然很活跃。”五矿期货分析师许彬彬在接受记者采访时表示，目前场内资金已经接近饱和，很难想象持仓还能再上一个台阶，眼下市场分歧很大，后市发生大波动的概率很高，空单套保的需求也会很旺盛。

银河期货研究员周帆同时表示，从中金所前20大持仓来看，净空增加1000多手，但值得注意的是，当前基差已经较大，期现套利盘介入的可能性较高，所以才会导致空单较大增加。因此，从前二十大持仓来看，各大机构股指的投机盘应该多空增减较为平衡，没有明显的方向性指示。

“从基差价差来看，市场对近期行情有所预期，对于后市走势依旧保持乐观。”据国泰君安期货研究员胡江来介绍，主力基差上周四尾盘开始拉升，从8点运行至本周一的30点上方，周二基差回落后再度冲击新高，尾盘部分时间主力基差已经达到40点上方，最高42.57点。3月与12月价差同样出现拉升，价差从19日的19点位置开始拉升，本周一已经抵达30点附近，周二部分时间继续处于30点上方。

看涨情绪高涨

继突如其来的降息引爆市场之后，昨日正回购利率的下调再给市场带来意料之中的惊喜。央行公告显示，周二仅开展50亿元正回购，较上周缩量5成，不仅创下了本轮14天正回购重启来的“地量”。市场备受关心的中标利率，也下降了20个基点至3.2%。多位分析人士认为，未来宽松政策仍有可能继续出台，新股申购资金冻结高峰亦未能撼动涨势，近期股指有望继续维持强势格局。

对于近期期指的疯狂涨势，许彬彬认为主要原因还是降息，“昨日整体市场情绪面依然向好，新股申购的资金紧张都被选择性忽略。虽然近日还有IPO资金冻结的影响，但是央行在公开市场的正回购量比到期量少，而且利率还下调，明显还是宽松的倾向。”

周帆指出，目前期指出现大行情的原因主要有三点：一是国内改革利好及政治经济周期的影响，会推动市场不断上行；二是国际局势对我国较为有利，形成较为重要的战略发展机遇；三是大宗商品价格不断下跌，以及替代能源的兴起，降低企业成本，降低了国内通胀，不仅使得企业利润增加而且使得政策宽松的余地加大。

不过，对于本次降息对实体经济的影响，业内人士多半认为影响有限。“目前银行不良贷款率在不断上升，银行的风险偏好较低，利率的降低反而使得他们更加不愿意向中小企业贷款，而愿意将更多的贷款投向大国企。单纯通过货币手段来刺激经济较为有限，后续应该还会有更多政策细则出台。”周帆说。

许彬彬告诉记者，过去降息是经济差到一定程度才降息来提振经济，而这次降息是超出预期的，时间超前，力度也很大。“降息能提高市场的风险偏好，这就是对股市的最大利好。”

前三季度涉外收支破11.6万亿美元，外汇韧性凸显人民币稳中有进

据国家外汇管理局10月22日消息，日前，国家外汇管理局公布了2025年9月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。9月，我国银行结售汇延续顺差态势，银行代客涉外收付款基本平衡，外汇市场运行平稳有序。

在分析人士看来，今年前三季度我国涉外收支总规模创下11.6万亿美元历史新高，这一规模扩张对人民币汇率也将形成坚实支撑，后续，重点看好人民币升值趋势。

前三季度涉外收支破新高

数据显示，2025年9月，银行结汇18809亿元人民币，售汇15183亿元人民币。2025年1—9月，银行累计结汇132747亿元人民币，累计售汇128261亿元人民币。

按美元计值，2025年9月，银行结汇2647亿美元，售汇2136亿美元。2025年1—9月，银行累计结汇18533亿美元，累计售汇17901亿美元。

另外在银行代客涉外收付款方面，2025年9月，银行代客涉外收入48409亿元人民币，对外付款48629亿元人民币。2025年1—9月，银行代客累计涉外收入420628亿元人民币，累计对外付款412029亿元人民币。

按美元计值，2025年9月，银行代客涉外收入6812亿美元，对外付款6843亿美元。2025年1—9月，银行代客累计涉外收入58705亿美元，累计对外付款57508亿美元。

整体来看，9月数据延续了今年以来的良好态势。苏商银行特约研究员武泽伟指出，今年前三季度我国涉外收支总规模创下11.6万亿美元历史新高：首先源于货物贸易的持续韧性，在全球经济波动背景下出口竞争力稳固，带来稳定外汇流入；其次，国内经济温和复苏与资本市场吸引力增强，促使外资配置人民币资产，资本项下收支同步增长；此外，高水平对外开放政策深化，如金融市场互联互通机制优化，也为跨境资金流动提供了制度保障。

外汇市场稳健运行

针对9月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据，近日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年9月外汇市场形势，也进行了相关介绍。

李斌指出，9月我国外汇市场平稳运行，主要呈现两个特点。

一方面是跨境资金流动保持活跃、均衡态势。9月企业、个人等非银行部门跨境收入和支出合计为1.37万亿美元，环比增长7%。经常项下和资本项下跨境收支均保持增长态势，显示我国涉外经济稳健发展。受十一假期对跨境收付的季节性影响，9月跨境资金小幅净流出31亿美元，10月以来已转为净流入。分项目看，我国外贸稳步增长，9月货物贸易项下资金净流入保持高位；服务贸易、投资收益等项下跨境资金流动较为平稳。

另一方面是外汇市场供求较为平衡。9月银行代客结汇和售汇环比均明显增长，企业等主体根据自身需求灵活开展外汇买卖。9月结售汇顺差为510亿美元，其中上中旬净结汇较多，下旬结售汇差额趋向均衡。10月以来银行代客结汇和售汇大体相当，外汇市场供求基本平衡。

“今年前三季度我国涉外收支总规模为11.6万亿美元，创历史同期新高。跨境资金净流入1197亿美元，银行结售汇顺差632亿美元，均高于上年同期水平。”李斌称，总地来看，面对复杂多变的外部环境，今年以来我国外汇市场稳健运行，市场预期平稳，供求基本平衡，外汇市场保持着较强的韧性和活力。

重点看好人民币升值趋势

针对前三季度涉外收支破新高，武泽伟认为，这一规模扩张对人民币汇率形成坚实支撑：一方面，外汇供应增加缓解了贬值压力，助力汇率在合理均衡水平保持稳定；另一方面，收支结构的多元化和均衡性增强了汇率抗风险能力，中长期为人民币币值稳中偏强奠定基础。

结合年内人民币汇率中间价表现来看，回顾2025年一季度，人民币中间价整体围绕7.17上下波动；进入二季度后，人民币中间价一度贬值至7.21关口下方，年内最低贬值至7.2133。在触及贬值低点后，人民币中间价开始波动升值，突破多个关口后来到7.10附近。

近日，中国人民银行国际司（港澳台办公室）负责人在接受《金融时报》采访时指出，近年来，人民币国际地位稳步提升，有助于推动国际货币体系朝着更加多元、均衡和公平的方向改革，增强全球金融体系的稳定性和韧性。

中国人民银行认真落实“十四五”规划要求，稳慎推进人民币国际化。如果拉长一点周期来看，人民币国际地位稳步提升是近20年来国际货币体系变革中的一个重要特征。特别是2022年5月，国际货币基金组织完成人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子后的首次审查，决定将人民币在SDR货币篮子中的权重由10.92%上调至12.28%，仍保持第三位，位列美元、欧元后，成为人民币国际化的又一里程碑。2022年SDR审查期内，人民币在国际货币基金组织衡量货币国际化程度的各项指标上均有所提升。

展望后续，武泽伟称，重点看好人民币升值趋势，主要基于两大方面原因：在经济基本面，中国经济持续回暖，内需复苏和产业升级提供坚实支撑，增长潜力增强人民币资产吸引力；在货币政策方面，美联储迅速降息导致中美利差收窄，减少了资本外流压力，并吸引外资流入，从而推动汇率上行。他建议，市场主体应坚持风险中性原则，理性看待人民币汇率的自然波动，灵活运用远期、期权等工具管理汇率风险。

中信证券首席经济学家明明指出，短期来看，人民币汇率有望震荡偏强，并逐步回归“三价合一”。随着年底的临近，若人民币汇率能维持偏强震荡，预计相关结汇需求有望继续支撑人民币汇率，但当前国内基本面对于汇率而言更多起到托底作用，权益市场迎来外资流入但债券市场面临一定流出压力，预计人民币汇率破7仍需要更多催化。