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国信证券-金融工程日报：沪指缩量收涨，煤炭、培育钻石午后爆发-251020

市场表现：今日(20251020)大部分指数处于上涨状态，规模指数中中证2000指数表现较好，板块指数中创业板指表现较好，风格指数中沪深300成长指数表现较好。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通信、煤炭、电新、机械、石油石化行业表现较好，有色金属、农林牧渔、银行、食品饮料、钢铁行业表现较差。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）培育钻石、超硬材料、光模块(CPO)、锂电电解液、广电系等概念表现较好，黄金精选、黄金珠宝、珠宝、铅锌矿、稀土等概念表现较差。

市场情绪：今日市场情绪较为高涨，收盘时有95只股票涨停，有6只股票跌停。昨日涨停股票今日高开高走，收盘收益为2.90%，昨日跌停股票今日收盘收益为-0.83%。今日封板率76%，较前日提升14%，连板率30%，较前日提升5%。

市场资金流向：截至20251017两融余额为24294亿元，其中融资余额24128亿元，融券余额166亿元。两融余额占流通市值比重为2.6%，两融交易占市场成交额比重为10.2%。

折溢价：20251017当日ETF溢价较多的是科创信息技术ETF，ETF折价较多的是工程机械ETF。近半年以来大宗交易日均成交金额达到18亿元，20251017当日大宗交易成交金额为13亿元，近半年以来平均折价率6.13%，当日折价率为4.73%。近一年以来上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为0.05%、2.89%、10.33%、12.84%，当日上证50股指期货主力合约年化贴水率为0.85%，处于近一年来41%分位点，当日沪深300股指期货主力合约年化贴水率为3.93%，处于近一年来37%分位点；当日中证500股指期货主力合约年化贴水率为12.89%，处于近一年来35%分位点；当日中证1000股指期货主力合约年化贴水率为14.13%，处于近一年来40%分位点。

机构关注与龙虎榜：近一周内调研机构较多的股票是帝科股份、九洲药业、爱朋医疗、民士达、能辉科技、仕佳光子、航宇科技、雅葆轩等，帝科股份被108家机构调研。20251020披露龙虎榜数据中，机构专用席位净流入前十的股票是创新医疗、四方达、海通发展、博盈特焊、远大控股、海科新源、三联锻造、善水科技、飞沃科技、亿田智能等，机构专用席位净流出前十的股票是赤峰黄金、湖南白银、宝鼎科技、上实发展、萃华珠宝、蓝丰生化、万润科技、德力股份、长江能科、建发致新等。陆股通净流入前十的股票是赤峰黄金、郑州煤电、宝泰隆、大洋电机、平潭发展、海通发展、亿田智能、上实发展、万润科技、青山纸业、大名城、陕西黑猫、百川能源、宝鼎科技等，陆股通净流出前十的股票是白银有色、山东墨龙、西部黄金、湖南白银、经纬辉开等。

风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。

看涨情绪愈发浓厚！欧元多头期权激增：押注兑美元将涨破1.20关口

智通财经APP获悉，在规模达 3000 亿美元以上的外汇期权交易市场中，巨额的欧元交易量再次表明，投资者认为欧元的升值空间还很大。据美国存管信托与清算公司(DTCC)的数据，周四的交易额超过了 560 亿美元。这一数字是日元交易额(交易规模排名第二，为 130 亿美元)的四倍多，也比排名第三的加元交易额高出约五倍。

外汇交易员们正密切关注欧元看涨期权——若欧元兑美元汇率上升，此类期权的价值就会增加。数据显示，过去一周，押注欧元兑美元突破 1.20 的合约成交量大幅上升。这一现象表明，随着美国贸易战和日益加剧的财政恐慌削弱了对美元的需求，新的资金正纷纷涌入看涨欧元的策略中。

东京瑞穗证券公司首席策略师Shoki Omori表示：“欧元多头信心十足，本周我们从期权市场也能看出这一点。如果特朗普真的全面禁止贸易，那么欧元区将成为美国之外最大的经济体‘区域’，届时投资者将会对这种货币进行交易。”

周四，欧元兑美元汇率突破 1.17，达到自 2021 年 9 月以来的最高水平。这是因为伊朗与以色列达成停火协议，以及市场预期美联储将降息，这些因素都对美元造成了压力。德国具有历史意义的财政支出计划也增强了投资者的信心，认为欧洲终于摆脱了多年的停滞状态，从而进一步坚定了持有欧元的意愿。

在过去一个月里，欧元兑几乎所有十国集团成员国的货币都升值了。欧洲央行行长拉加德下周在辛特拉的演讲可能会成为交易员们关注的下一个触发因素。

外汇及全球支付公司Convera的策略师Antonio Ruggiero表示：“由于地缘政治紧张局势以及美元一贯的避险属性，对美元的支持曾短暂出现过，但如今这种支持几乎已经完全消失。欧元将继续受益于持续存在的美元悲观情绪。”

当然，有人警告称，欧元的涨势可能会逐渐失去动力。荷兰国际集团公司的策略师 Francesco Pesole在一份报告中写道，欧元兑美元的短期合理价值已经大幅上升。他说道：“在关税、国债或者美联储方面，必须得采取一些措施，否则美元汇率可能会跌至 1.20 这一水平。”

不过，相关数据表明，市场对于欧元进一步上涨仍抱有信心。DTCC数据显示，资产管理公司对欧元的看好水平达到自 2024 年初以来最高水平。对冲基金对欧元的看空情绪也降至四月以来最低水平。

华侨银行的策略师Frances Cheung和Christopher Wong在一份报告中写道：“欧洲央行即将结束宽松政策周期，而资金的配置流动以及对美元的储备多元化可能会有利于欧元等其他储备货币。”

与此同时，本周在日交易额高达 7.5 万亿美元的外汇市场中，一项有关需求的指标引起了华尔街的关注。这一指标表明，即便在市场动荡时期，投资者对美元的兴趣也有所减弱，而通常在这种情况下投资者会蜂拥买入美元以避险。

包括摩根士丹利和高盛在内的几家银行的分析师均指出，近期所谓的“交叉货币基差互换”出现了变化。这种互换是衡量将一种货币兑换成另一种货币所需额外成本的指标，该成本超出了现金市场借贷成本所反映的范畴。当对某种特定货币的需求增加时，这种额外成本或溢价就会上升;而当需求不那么旺盛时，这种溢价则会下降，甚至可能出现负值。

这些分析师指出，当美国总统特朗普在 4 月宣布“解放日”关税政策导致市场崩溃时，以基差掉期衡量的对美元的偏好程度相对较低且持续时间较短;与此同时，对欧元和日元等其他货币的需求有所增长。这与过去二十年中因安全需求而引发的抢购美元热潮形成了鲜明对比，比如疫情爆发时，美元在全球融资市场中一直占据着溢价地位，这种现象持续了一段时间。

随着时间的推移，这种对美元流动性需求的逐渐减少(尤其是相对于欧元而言)，最终可能会导致欧元相对于美元的借贷成本上升——这在当前美国货币在世界金融领域占据主导地位的地位正受到越来越多质疑的情况下，给美元带来了挑战。

沪铜期货今日行情广东分析报告网？

在充满活力的金融市场中，沪铜期货以其独特的魅力，吸引了众多投资者的目光，就让我来为大家详细解析一下沪铜期货的今日行情，以及广东地区的分析报告。

一提到铜，大家可能首先想到的是它在我国工业发展中的重要地位，的确，铜作为大宗商品之一，其价格波动对我国经济有着深远的影响，而沪铜期货，作为上海期货交易所的主力品种，更是备受关注。

让我们来看看沪铜期货的基本面，在全球经济逐步复苏的背景下，铜的需求持续增长，特别是在新能源、家电、建筑等领域，对铜的需求量更是节节攀升，而我国作为全球最大的铜消费国，对铜价的走势有着举足轻重的影响。

沪铜期货开盘后，呈现出窄幅震荡的走势，从盘面上看，多空双方力量相对均衡，市场情绪较为谨慎，是什么原因导致了这样的行情呢？

近期国内外铜矿供应紧张，对铜价形成了一定的支撑，随着我国政策面的利好消息逐步消化，市场对于铜的需求预期有所减弱，这两方面的因素相互作用，使得沪铜期货今日呈现出震荡走势。

我们来看看广东地区的分析报告，广东作为我国经济发达地区，拥有众多的铜加工企业和消费市场，以下是广东地区对沪铜期货今日行情的几点分析：

1、需求端：广东地区铜消费需求旺盛，尤其是在家电、电子产品等领域，受制于原材料价格上涨，企业生产成本增加，导致下游需求有所减弱。

2、供应端：广东地区铜矿进口量较大，受全球铜矿供应紧张的影响，进口铜矿价格持续上涨，这使得当地铜企在采购原材料时，面临一定的压力。

3、政策面：我国政府近期出台了一系列稳增长、调结构的政策，对铜价形成了一定的支撑，随着政策效应的逐步减弱，市场对于铜价的预期开始出现分歧。

4、投资者情绪：广东地区投资者普遍认为，当前沪铜期货价格已处于相对高位，进一步上涨空间有限，操作上以谨慎为主，等待更明确的信号出现。

综合以上分析，我们可以看出，沪铜期货今日行情的震荡走势，是多方面因素共同作用的结果，在未来的日子里，投资者需密切关注国内外铜矿供应情况、政策面变化以及下游需求动态，以便更好地把握市场脉搏。

沪铜期货市场充满了机遇与挑战，作为投资者，我们要时刻保持清醒的头脑，深入研究市场，才能在这个充满变数的金融市场中立于不败之地，希望今天的分析能对大家有所帮助，让我们一起期待沪铜期货明日的精彩表现吧！