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第七次下调！国内汽油价要降了，油箱加满能省多少钱？

6月份国际原油价格自高位回落以来，我国成品油零售价也持续下调。

9月21日国家发改委发布消息称，根据国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自9月21日24时起，国内汽油价格下调290元/吨，柴油价格下调280元/吨。

成品油零售价再下调

经历上半年价格整体大幅上行后，国际原油价格近月来呈震荡下行态势，国内成品油市场也渐渐回吐前期涨幅。

据金联创测算，今年国内成品油零售价已经历“十一涨六跌”，全年涨跌抵消后汽油累计上调1595元/吨，柴油累计上调1535元/吨。

9月21日24时起，国内成品油价格迎来年内第七降。

“本轮计价周期内，原油价格整体下跌幅度大于涨幅，变化率维持负向宽幅波动，据金联创测算，截至9月21日第十个工作日，参考原油品种均价为88.73美元/桶，变化率为-6.43%，国内汽柴油零售价下调如期兑现。本轮下调幅度汽油290元/吨，柴油280元/吨，折升价89#0.21，92#0.23元，95#0.24元，0#0.24元。”对于国内成品油价格再降，金联创分析师王延婷认为，本轮计价周期内，国际原油价格整体呈现跌后反弹的趋势，但整体均价仍较上周期走低。具体来看，本轮计价周期内，受中国市场需求收缩，低迷的经济数据加剧投资者对经济衰退的担忧，以及加息预期影响继续发酵等利空因素打压，原油收盘大跌。但随后美国原油生产放缓，OPEC产量未达目标，且俄罗斯威胁称减少出口，同时伊朗核谈判进展停滞，市场供应忧虑一度支撑油价，原油收盘价格持续上涨。考虑到石油需求前景依旧承压，计价周期末期，原油价格再度走弱。

卓创分析师高青翠也分析，本计价周期以来，随着欧佩克公布减产10万桶/天的协议落地，美国石油库存总量继续下降，同时中东地区原油供应弹性依然不足等因素提振，国际原油呈现跌后反弹走势。受此影响，国内测算的原油变化率负值区间有所收窄，但仍未扭转成品油零售限价下调预期。

本轮价格调降政策落实之后，国内大多数地区0#柴油价格将重回“7元时代”，消费者用油成本也有所回落，油箱容量在50升的小型私家车加满一箱油将比之前少花11.5元左右。以月跑两千公里，百公里油耗在8升的小型私家车为例，到下次调价窗口也就是10月10号24点之前的时间段内，消费者用油成本将节约23元。物流行业，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将下降578元左右。

油价再面临下调预期

国内成品油价格虽已连降多轮，但受国际原油市场走势趋弱影响，分析人士对于下一轮成品油调价依然看跌。

王延婷认为，本轮计价周内，原油变化率维持负向波动，且幅度较大，下调预期对市场心态打压明显。需求方面，本周期虽然历经中秋节小长假，部分业者进行阶段性补货，对市场成交有一定提振。但多地疫情出现反复，对成品油需求恢复形成制约，主营单位出货压力增加，汽柴油价格后期高位回落。柴油受局部地区资源紧张支撑，价格相对坚挺，整体价格跌幅有限。由于缺乏需求提振，中下游业者多按需操作为主，市场购销气氛维持清淡。

她认为，后市来看，新一轮变化率依然负向发展，消息面对国内成品油行情难有提振。而考虑到当前市场仍处于传统“金九”旺季，北方地区秋收秋种等农业用油量较大，大型基建工程等行业开工进一步提升，将带动柴油需求向好，柴油价格走势尚有支撑。而国内多地疫情仍有反复，民众出行意向减弱，汽油需求整体平淡，不排除主营单位加大出货力度。整体来看，短期内国内汽油价格或进一步走低，而需求支撑下，柴油价格跌幅受限。

她认为，进入新一轮计价周期后，原油价格若不出现宽幅反弹，变化率依然在负向区间波动，调价后首个变化率幅度将在-1.34%，对应汽柴油调价幅度在70元/吨附近。由于短期内国际原油走势依然较为震荡，新一轮发改委调价下调概率依然较大，调价窗口期为2022年10月10日。

高青翠认为，本计价周期，由于原油供应弹性有限，市场担心原油供应紧缺，支撑国际油价重心上移。对于美联储加息75个基点的预期，市场基本已经达成共识，而原油供应端保持相对稳定，因此短期国际油价难以形成单边走势，或将延续震荡走势。

不过国信期货分析，由于OPEC+可能在10月会议上讨论减产，以及俄罗斯石油和天然气供应存在不确定性，欧洲将面临能源危机，第四季度油价可能受到支撑。尽管市场普遍认为全球经济衰退可能降低石油需求，但是欧佩克月度报告仍然预测全球石油日均需求将增长，预计今年全球石油日均需求将超过1亿桶。对供应紧张的担忧超过了对美元走强和美元利率可能大幅上调导致全球需求放缓的担忧。油价震荡反弹，后市或继续走强。

生意社：本轮成品油零售价将实现上调

生意社09月05日讯

图1、本周期原油比价图

本轮国内成品油调价于9月6日24日开启，本轮国内成品油零售价将实现上调,2022年以来成品油经历十六次调价，已有十次上调，六次下调，本轮原油变化率正向开局，成品油零售价将迎来上调。

进入本轮计价周期，国际原油变化率正向开局，本轮周期内国际油价经历了大涨大跌，整体来看原油价格走势上涨，三地原油变化率维持正向，成品油零售价将遇上调。截止2日，美国WTI原油期货主力合约结算价报86.87美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报93.02美元/桶，前期油价出现大幅上涨，一方面市场预期OPEC将在必要时削减产量以支撑油价，利比亚冲突也利好原油，利比亚首都发生的激烈冲突令人担忧该国可能滑向全面冲突，从而导致这个OPEC国家的原油供应中断。另外，美国劳工部公布的经济数据表现强劲，成品油需求仍表现旺盛，冲淡了经济衰退风险导致的燃料需求放缓担忧情绪，原油价格快速拉涨，但是进入9月份中国8月份的经济数据表现不佳，疫情反复带来封锁削弱需求；另外，市场对高通胀和加息对经济的影响担忧情绪加重，未来可能打压燃料需求，加之美联储再次大幅加息的押注也提振了美元走强，使得以美元计价的原油承压，原油价格连续三个交易日走低。截止5日，综合原油品种变化率为3.33%，预计本轮成品油零售价上调190元/吨左右。

本轮成品油将面临上调预期：

图2、生意社WTI周k柱图

图3、生意社Brent周k柱图

近期国内成品油批发价走势上涨，部分炼油装置停车检修，成品油批发供应紧张，加之“金九”来临，汽、柴油需求向好，汽、柴油价格走势有所上涨。近期国内成品油供应减少，山东地区开工方面下滑，国内主营炼厂开工率变化不大，部分地区疫情反复，汽油需求不及预期，汽油需求情况尚可；国内气温下滑，户外工程基建等行业开工增加，加之，沿海地区休渔期逐步结束，柴油出口订单增加，柴油需求方面上涨，场内汽、柴油价格行情走高。地炼及主营炼厂开工率小幅下滑，炼厂库存减少，各地区汽柴油价格均有不同幅度上涨，截止5日柴油价格为8831元/吨，汽油价格为9357.4元/吨。近期山东主营炼厂常减压装置平均开工负荷下滑至61%左右，受供需影响成品油整体行情有所上涨。

后期来看，目前原油供需基本面多空交织，一方面，供应紧张局势仍未改观，这对油价仍有支撑，但中期来看，通胀上行，经济下行可能会逐渐给需求带来压力。近期产油国的动荡局势使得原油供应充满了变数，在一定程度上支撑油价，但各经济体持续加息的政策将限制油价的涨势。国内汽柴油需求方面有所上涨，短期内国内汽、柴油行情或将小幅上涨。

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白银刚涨就回落 其实是正常走势不用慌

最近不少关注白银的朋友都碰上了同一个情况，2026年2月9号白银刚拉出一波明显上涨，国内白银TD、沪银期货还有国际银价都跟着往上冲，很多人刚觉得行情要起来了，结果转天价格就开始回落，看着账户浮盈变少，不少人心里直打鼓，担心这波上涨彻底泡汤。其实完全没必要被这一两天的波动带偏心态，我对照了上海黄金交易所的实时交易数据、2026年1月美联储官方会议纪要，还有全球白银最新的供需权威数据，所有信息都有真实来源，今天就用大白话把这事说透，白银这波刚涨就回调，压根不是风险，就是市场的正常节奏。

先把最近两天的真实行情说清楚，2026年2月9号白银之所以上涨，主要是市场觉得全球供应链稳定了，工业上用白银的地方变多，再加上短期资金进场布局，直接把价格推了上去。当天国内白银TD从19000元每千克附近，直接冲高到19580元每千克，涨幅超过3个点，国际现货白银也从80美元每盎司涨到84美元每盎司。到了2月10号到11号，价格开始回落，一方面是之前进场的短线资金赚了一波就想离场，卖的人多了，价格自然就掉一点；另一方面是2月9号上海黄金交易所发了通知，为了防范春节期间市场波动，把白银延期合约的保证金比例调高了，大家操作起来都更谨慎，再加上美元指数小幅走强，几个因素凑在一起，就出现了这波小幅回调。从数据上能看出来，2月11号白银TD只跌了0.32%，沪银主连跌了1.54%，都是特别正常的小调整，根本不是大幅下跌的极端行情，很多人之所以慌，就是没看懂白银的波动规律，把正常回调当成了行情反转。

白银和别的投资品不一样，它身上同时带着工业和避险两种属性，这就决定了它的价格从来不会一路单边上涨，都是涨涨跌跌、震荡着往上走，刚涨就回调是再正常不过的事。先说说工业属性，这才是白银价格最扎实的支撑，白银的导电、导热性能是所有金属里最好的，造光伏板、新能源汽车、AI服务器、各种电子元件，全都离不开白银。根据2026年1月全球白银供需的权威报告显示，全球光伏行业一年就要消耗5000多吨白银，占了全球白银总产量的六分之一，一块普通的光伏板就要用到6.6克白银。2026年国内光伏装机量一直在增长，新能源汽车产量也稳步提升，AI数据中心建设也在加快推进，这些领域对白银的需求都是实打实的刚性需求，不会因为短期价格波动就减少用量。而且全球白银市场从2019年开始就一直处于不够用的状态，2026年供需缺口预计会扩大到4043至4510吨，白银大多是铅锌矿的伴生矿，想增产特别慢，供应弹性特别小，就算需求一直涨，供应也很难快速跟上，这种供需缺口就是白银价格最硬的底气，短期回调根本改变不了这个大趋势。

再说说白银的避险属性，它和黄金一样，都是市场不确定时大家愿意持有的资产。2026年1月29号美联储发布了最新的会议纪要，宣布基准利率保持在3.5%至3.75%不变，虽然降息的时间比预期晚了一点，但美联储明确表示不会再加息，今年依然有降息的空间，不用付利息的白银，依然有配置的价值。而且快到春节了，本来就是贵金属的传统需求旺季，买白银首饰、实物白银的人越来越多，避险需求和实物需求叠加在一起，直接给白银价格托住了底，这波回调只是短期资金情绪的影响，和白银本身的实际价值没有任何冲突。很多人只盯着一天的价格涨跌，却忽略了白银背后的刚需支撑和宏观政策环境，自然会被短期波动搞得心慌意乱。

从市场交易的规律来看，没有任何一个投资品种能一直涨，刚出现一波上涨就回调，其实是市场消化获利盘、修复技术形态的健康表现。2月9号白银快速上涨后，短期积累了不少赚了钱的筹码，这些资金随时可能离场，价格出现小幅回落，把这些获利盘消化掉，后续行情才能走得更稳。从技术走势上看，2月11号白银TD最低跌到19088元每千克，这个位置是近期的强支撑位，价格跌到这里就立马止跌回升，说明下方有很多人接盘，根本没有破位下跌的迹象。国际现货白银在80美元每盎司附近也有强支撑，回调到这个位置就不再下跌，同样能看出市场对这个支撑位的认可。这种有支撑、有接盘的回调，不是行情走弱的信号，而是为下一波上涨蓄力，就跟人跑步一样，跑一段路需要歇一歇，才能更有力气往前冲，白银的走势也是这个道理。

还有一个大家容易忽略的点，就是春节前的市场规律，每年快到过年的时候，不管是大机构还是普通投资者，操作都会变得特别保守，资金不会盲目追高，也不会大幅离场，大部分投资品种都会出现窄幅震荡、小幅回调的走势，这是整个市场的常规状态，不是白银独有的情况。2026年春节在2月17号开始，距离现在就剩几天时间，市场资金都在观望，不愿意做出大动作，白银的小幅回调，正是这种节前资金情绪的正常反映，和白银本身的价值没有一点关系。等春节过后，市场资金重新活跃起来，工业需求和避险需求的支撑会重新显现，价格自然会回到正常的运行轨道上。

很多普通投资者都容易陷入一个误区，就是盯着一天的涨跌做判断，涨了就盲目追进去，跌了就赶紧恐慌离场，完全忽略了品种本身的基本面和运行规律。白银的波动幅度本来就比黄金大，单日上涨或下跌3个点左右都是正常现象，历史上白银多次出现刚涨就回调的走势，最后都依托工业需求和供需缺口走出了稳健的行情。2026年白银的基本面没有任何负面变化，工业需求持续增长、供需缺口不断扩大、宏观政策保持友好，这些核心支撑因素都没有改变，短期的小幅回调，只是行情运行中的小插曲，根本影响不了整体的趋势。

咱们不妨把逻辑捋得更清楚一点，白银的工业需求有光伏、新能源、AI产业做支撑，是实打实的日常消耗；供应端受限于伴生矿的属性，想要增产难度极大，市场一直处于供不应求的状态；宏观层面美联储已经停止加息，年内还有降息的预期，白银的避险价值依旧存在；交易层面价格回调到关键支撑位就立马止跌，节前资金谨慎导致的波动完全在可控范围内。所有的实际情况都说明，白银这波刚涨就回调的走势，根本不是什么风险，就是它自身的正常节奏，没有任何值得恐慌的地方。

很多人总想着投资品能一直涨，一遇到回调就觉得天要塌了，其实真正稳健的行情，从来都是涨调结合的，单边暴涨的行情反而难以持续，也藏着不小的风险。白银依托工业刚需和供需缺口，本身就具备稳步向上的基础，短期的小幅回落，只是市场自我调整的正常过程，既不会改变需求增长的大方向，也不会影响供应紧缺的核心逻辑。

白银本身就没有一路猛涨的行情，短期冲高后的小幅回落，只是市场消化获利盘、修复走势的正常过程，2026年白银靠着工业刚需、供需缺口的核心支撑，再加上政策环境与避险需求的双重托底，整体运行逻辑始终稳健。抛开短期情绪性波动，立足真实的行业数据和基本面做判断，才能看清白银市场的真实走势，避开不必要的焦虑，理性看待市场的正常起伏。

猪肉消费季节性弱化 春节前价格上行或受压制

时至年末，生猪市场又将迎来节庆消费旺季。不过在当前市场价格持续低迷的背景下，今年传统春节前夕旺季的特征或不明显。

12月1日，国内期货市场上生猪期货主力合约2601收于11495元/吨，依然处于年内低位。而现货市场上，据搜猪网数据，上周市场加速下探，全国仅四川地区猪价受腌腊活动零星启动支撑出现0.2元/公斤左右的上涨，其余大部地区受供需失衡矛盾加剧呈现大范围联动下跌。进入11月份，猪价呈现持续性单边下跌态势，截至上周五全国均价较上月末12.39元/公斤的阶段性高点累计下跌近1.3元/公斤，与10月中旬10.87元/公斤低点仅相差0.3元/公斤左右，基本已回吐10月下半月涨幅。

“2025年猪肉消费季节性特征进一步弱化。伴随居民饮食结构的调整和消费观念的转变，传统‘金九银十’与冬季灌香肠、腌腊在年内表现逐年递减。”卓创资讯猪肉市场分析师高婷婷表示，四季度截至11月底，猪肉价格表现呈现宽幅震荡的运行趋势。价格在10月触底后虽有阶段提升，但上升动能有限，11月份猪肉价格再次回落，价格再次迫近年内前低。卓创数据显示，截至11月27日，猪肉全国11月均价为15.18元/公斤，环比上涨2.89%，同比下跌28.96%。月内最高价格为15.76元/公斤，最低为14.74元/公斤。

过往十年间，猪价往往呈现明显的“V”型或“W”型走势，春节后下跌明显、三季度反弹、四季度冲高。然而在2025年，市场曲线波动趋于平滑，季节性需求带来的价格提振短促且疲乏。

高婷婷回顾，2025年上半年，得益于2024年产能调控的滞后效应，市场供应压力适度缓解，叠加餐饮消费的温和复苏，二季度传统淡季并未出现深跌，底部支撑较强。不过进入三、四季度，市场期待的“强反弹”并未如期而至。尽管9月开学季和中秋国庆双节带来了一定的备货需求，但屠宰企业的鲜销率提升幅度有限，所谓的“旺季”更多表现为价格的窄幅震荡而非单边上涨。

从卓创资讯统计的数据来看，中秋节前需求对于价格的提振作用明显弱于春节，但节后价格回落的幅度往往更加显著。2025年中秋节前一周，白条猪肉价格仅仅上涨了3.12%，为近五年最低。而节后一周价格下跌的幅度则达到了13.57%，处于近五年平均水平附近。

此外，今年四季度生猪市场腌腊需求的释放也不及预期。卓创资讯近期实地调研川渝黔地区腌腊情况发现，家庭腌腊需求逐年下降，健康饮食观念正在重塑猪肉消费市场。目前市场反馈，消费者正减少对于高盐、烟熏方式食品的摄入，家庭腌腊逐渐递减，结合个人及身边家人的消费场景，猪肉消费占比降低，牛羊肉替代性增强；此外，近年来外出务工人员占比减少，返乡潮的集中消费预期下滑。

在此背景下高婷婷认为，2026年春节前在供应压制下，猪肉价格上行预期有限，春节消费窗口期拉长，利好市场库存去化，但价格难有明显上涨。

“2026年春节较晚（2月17日），这意味着年前的消费战线被拉得很长。辨证来看，一方面这种情况给了养殖端充足的出栏时间，不会出现集中踩踏出栏。同时，漫长的冬季时间有利于腌腊需求的逐步释放。但另一方面，这也意味着需求集中爆发的力量被分散，较难出现短时间的需求爆发，带动价格的快速上涨。”高婷婷预计，冬至前后伴随气温进一步下降，南方的灌香肠和腌腊需求将集中释放。叠加元旦备货，猪肉价格或将在12月中旬迎来一波温和上涨，西南涨幅预期为0.5元/公斤至0.7元/公斤，成为年前的价格高点区域，但全国整体涨幅或有限。而进入2026年1月份，随着各大院校放假、务工人员返乡，消费场景将从一二线城市向三四线城市转移。由于2025年整体产能相对均衡，预计春节前的备货行情将以量增价稳为主。

长江期货认为，10月在政策调控和养殖利润亏损背景下，市场产能去化有所加速，但仍在正常保有量3900万头之上，叠加生产性能提升，在疫情相对平稳下，明年上半年之前供应维持高位，年前养殖端集中出栏出压力仍存。

如何确定猪期货走势？确定走势需关注什么？

猪期货作为金融市场中重要的期货品种之一，其走势的确定对于投资者和相关企业都至关重要。准确判断猪期货走势，需要综合考虑多方面因素。

从供给端来看，生猪存栏量是一个关键指标。生猪存栏量反映了市场上未来一段时间内生猪的供应能力。如果存栏量持续增加，意味着未来生猪的供应量可能会上升，这可能会对猪期货价格形成下行压力；反之，存栏量下降则可能推动价格上涨。能繁母猪存栏量也不容忽视，它直接影响着未来生猪的繁殖数量，是生猪供应的源头指标。能繁母猪存栏量的变化通常会在几个月甚至一年后反映在生猪市场的供应上。此外，养殖成本也会对供给产生影响。饲料成本是生猪养殖的主要成本之一，玉米和豆粕是猪饲料的主要原料，它们价格的波动会直接影响养殖成本。当饲料价格上涨时，养殖成本增加，养殖户可能会减少养殖规模，从而影响生猪的供应和猪期货的走势。

需求端方面，季节性消费特点较为明显。一般来说，在节假日和冬季，猪肉的消费需求会增加。例如，春节前是传统的猪肉消费旺季，市场对猪肉的需求量大幅上升，这往往会推动猪期货价格上涨。居民收入水平和消费偏好也会影响猪肉的需求。随着居民收入的提高，对肉类的消费需求可能会增加，但如果消费偏好发生变化，如更多人选择消费其他肉类或素食，猪肉的需求可能会受到影响。

宏观经济环境同样对猪期货走势有着重要影响。通货膨胀水平会影响物价整体走势，进而影响猪期货价格。当通货膨胀率较高时，商品价格普遍上涨，猪期货价格也可能随之上升。货币政策也会对猪期货市场产生作用。宽松的货币政策会增加市场的流动性，可能会推动期货价格上涨；而紧缩的货币政策则可能抑制价格上涨。

为了更清晰地展示各因素对猪期货走势的影响，以下是一个简单的对比表格：

影响因素

对猪期货走势的影响

生猪存栏量增加

价格可能下行

饲料价格上涨

可能因供应减少推动价格上涨

消费旺季

价格可能上涨

通货膨胀率高

价格可能上升

疫病因素也是不可忽视的。生猪疫病的爆发会导致生猪存栏量下降，影响市场供应。例如，非洲猪瘟疫情的爆发曾导致生猪存栏量大幅减少，猪期货价格大幅上涨。政府政策也会对猪期货市场产生影响。政府可能会通过收储和放储政策来调节市场供需平衡，稳定猪价。当市场供大于求时，政府可能会进行收储，减少市场供应，稳定价格；当市场供应不足时，政府可能会放储，增加市场供应。

投资者和企业在分析猪期货走势时，需要综合考虑上述各种因素，并结合技术分析方法，如K线图、移动平均线等，以更准确地判断猪期货的走势，做出合理的投资决策。