23.5万手！期指持仓量再创历史新高
时间：2014年11月26日 08:35:00 中财网
继上周五意外宣布降息后，央行昨日再次出手引导利率预期下行，市场继续沉浸在货币宽松的热情中，多头主力主导盘面的格局下，期指涨势如虹，主力合约一举冲破2700点大关，日涨幅超过50点。
伴随四连阳强势格局的持续，股指期货四合约总持仓量大幅增仓9339手，再创新高21.63万手，盘中最大持仓甚至一度高达23.5万手。而从昨日前20席位持仓变动来看，尽管多单入场积极，不过由于昨日期指主力合约升水现货沪深300指数的幅度达到38.8点，空单套保需求趋于旺盛，导致昨日空单较大增加，净空单也因而增加了1000余手。
接受中国证券报采访的业内人士认为，本次降息对实体经济影响较为有限，但央行下调正回购利率引发市场对于未来宽松政策更多的预期，有助于提高市场的风险偏好，且目前的高升水状态表明市场看多氛围较浓，短期对后市走势依旧保持乐观。
期指四连阳
昨日期指四大合约继续全线收涨，其中主力合约IF1412跳空高开，全天强势上行，最终日涨50.8点或1.9%，报2724.4点。现货方面，昨日沪深300跳空高开，随后在个股全线飘红带动下继续强势拉升，收盘报2685.56点，较上一交易日上涨36.30点或1.37%。
值得注意的是，昨日期指日内大手笔增仓9339手至216265手，创历史新高，其中主力合约IF1412持仓增仓3865手至179733手，成交1024900手。中金所盘后数据进一步显示，多空双方都加仓明显，而空方增仓力度更大。如IF1412合约上，前20席位持买单量增加3016手，前20席位持卖单量增加3291手；IF1503合约上，前20席位持买单量增加1865手，前20席位持卖单量增加2723手。
“昨日盘后持仓创新高，各席位的持仓变化大多都是短线投机属性较强，整体来看，多空席位力量对比平衡，持仓没有特别的倾向性。成交持仓比将近5倍，交投依然很活跃。”五矿期货分析师许彬彬在接受记者采访时表示，目前场内资金已经接近饱和，很难想象持仓还能再上一个台阶，眼下市场分歧很大，后市发生大波动的概率很高，空单套保的需求也会很旺盛。
银河期货研究员周帆同时表示，从中金所前20大持仓来看，净空增加1000多手，但值得注意的是，当前基差已经较大，期现套利盘介入的可能性较高，所以才会导致空单较大增加。因此，从前二十大持仓来看，各大机构股指的投机盘应该多空增减较为平衡，没有明显的方向性指示。
“从基差价差来看，市场对近期行情有所预期，对于后市走势依旧保持乐观。”据国泰君安期货研究员胡江来介绍，主力基差上周四尾盘开始拉升，从8点运行至本周一的30点上方，周二基差回落后再度冲击新高，尾盘部分时间主力基差已经达到40点上方，最高42.57点。3月与12月价差同样出现拉升，价差从19日的19点位置开始拉升，本周一已经抵达30点附近，周二部分时间继续处于30点上方。
看涨情绪高涨
继突如其来的降息引爆市场之后，昨日正回购利率的下调再给市场带来意料之中的惊喜。央行公告显示，周二仅开展50亿元正回购，较上周缩量5成，不仅创下了本轮14天正回购重启来的“地量”。市场备受关心的中标利率，也下降了20个基点至3.2%。多位分析人士认为，未来宽松政策仍有可能继续出台，新股申购资金冻结高峰亦未能撼动涨势，近期股指有望继续维持强势格局。
对于近期期指的疯狂涨势，许彬彬认为主要原因还是降息，“昨日整体市场情绪面依然向好，新股申购的资金紧张都被选择性忽略。虽然近日还有IPO资金冻结的影响，但是央行在公开市场的正回购量比到期量少，而且利率还下调，明显还是宽松的倾向。”
周帆指出，目前期指出现大行情的原因主要有三点：一是国内改革利好及政治经济周期的影响，会推动市场不断上行；二是国际局势对我国较为有利，形成较为重要的战略发展机遇；三是大宗商品价格不断下跌，以及替代能源的兴起，降低企业成本，降低了国内通胀，不仅使得企业利润增加而且使得政策宽松的余地加大。
不过，对于本次降息对实体经济的影响，业内人士多半认为影响有限。“目前银行不良贷款率在不断上升，银行的风险偏好较低，利率的降低反而使得他们更加不愿意向中小企业贷款，而愿意将更多的贷款投向大国企。单纯通过货币手段来刺激经济较为有限，后续应该还会有更多政策细则出台。”周帆说。
许彬彬告诉记者，过去降息是经济差到一定程度才降息来提振经济，而这次降息是超出预期的，时间超前，力度也很大。“降息能提高市场的风险偏好，这就是对股市的最大利好。”
