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美国最大的难题：中国持有最多美元储备却不买美国国债

国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年4月末，我国外汇储备规模为32048亿美元，较3月末上升209亿美元，升幅为0.66%。中国事实上持有最多的美元资产，怎么用这些美元变成了一个国际问题。

手头上太多美元现金是一个大问题

美国财政部长耶伦，对中国如此巨量的外汇储备忧心忡忡。美国开启核动力印钞机，手头上的现金却没中国多。她既要中国不能从世界银行获得贷款，又要中国不能向发展中国家发放贷款。

中国人太能省钱了

我们先来看看，中国的外汇储备是怎样用的。中国外汇储备购买了美国国债有8488亿美元。中国向发展中国家发放了2400亿美元的贷款。如此，还剩下21160亿美元外汇储备。这算是世界上最大的一个美元储备，完全可以充当美国第二联邦储备银行的作用。这才是美国最忌惮中国的原因。因为中国持有的最多的美元现金。

中国持有美元现金最多

6月13日，美国财政部长耶伦表示，国际货币基金组织（IMF）和世界银行等机构反映了美国的价值观，是制衡中国等其他国家不可持续贷款的关键力量。她还表示，中国没有资格得到世界银行的贷款。她其实说得有点道理的。因为中国手头上有最多的美元筹码，所以耶伦最怕的不是中国获得世界银行的贷款，而是中国充当世界银行向发展中国家贷款。

语无伦次的耶伦

今年2月，美国财政部长耶伦和七国集团(G7)其他国家的官员宣称，中国目前是全球最大的主权债权国，是加快解决债务问题的主要“绊脚石”。美国财政部长耶伦称，美国正在努力对抗中国在国际机构以及中国向发展中国家提供贷款方面的影响力。耶伦的意思很简单，即使中国有巨量美元外汇储备，但是中国不能做美元贷款，这将导致美国美元霸权严重削弱。

债务陷阱是美国专利，不适合中国

耶伦作为美国的财政部长整天面对着一堆美国债务，快要连美国国债的利息都还不上了，而却眼看着拥有第二美国联邦储备银行的中国见死不救，已经语无伦次地批评中国很多次了。这能怪中国么？

山姆大叔作恶多端

首先，美国把俄罗斯的外汇储备冻结没收让中国很害怕，中国的天量外汇储备的安全无法得到保障，只能把美元借给比美国更需要的发展中国家。其次，美国国债已经达到31.5万亿美元，是个正常人都明白，美国不会还债的了，中国持有美国国债风险极高。

据说他马上就来催买美国国债了……

中国在世界上需要很多的朋友，让辛辛苦苦挣来的美元储备再去买美国国债得不偿失，因为美国似乎永远不会成为中国的朋友。真的还不如去做一些更有意义的事情，说不定还能保值增值。

题：净增持101亿美元！外资持续加码人民币资产

国家外汇管理局7月22日在国新办发布会公布的数据显示，目前，外资持有境内人民币债券的存量超过6000亿美元，处于历史较高水平。今年上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，特别是5月、6月，净增持规模增加至188亿美元。

一系列数据表明，今年以来，外资配置人民币资产总体较为稳定。外资投资人民币债券规模上升，近期外资投资境内股票总体向好，透露出全球资本配置人民币资产的意愿在增强。

“未来，外资配置人民币资产仍具有较稳定和可持续增长空间。”国家外汇局国际收支司司长贾宁说，目前，境外投资者持有境内债券、股票的市值占比约为3%至4%左右，受多重积极因素支撑，预计外资仍会逐步增配人民币资产。

人民币资产缘何受到国际投资者青睐？

——经济基本面稳健为外资投资中国创造了稳定的宏观环境。

今年上半年我国国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，经济结构更加优化，二季度内需对国内经济增长的贡献度为77%，环比提高17个百分点。

“随着扩内需政策效果显现，经济稳中向好态势有望进一步巩固。近期，多家国际投行表示看好中国发展机遇，将中国资产评级由中性上调至超配。”贾宁说。

——金融市场高质量发展为外资投资中国创造良好的政策环境。

我国坚持高水平对外开放，不断完善金融市场互联互通机制，拓展投资渠道、优化投资环境，外资参与中国金融市场的便利性明显提升。

如今，我国已建成比较齐全和有深度的金融市场体系，债券、股票市场的市值均位居全球第二，金融产品丰富、流动性强，为外资配置人民币资产提供了多样化选择。

——全球资产多元化配置需求为外资投资中国创造了良好发展机遇。

近年来，国际金融市场波动加大，投资者普遍认为，需要在全球开展更加多样化、分散化的资产配置。

“人民币币值稳定，人民币资产在全球范围内具有比较独立的收益表现，已成为全球投资者分散风险的重要资产和增厚收益的重要配置标的。”贾宁表示，近期，国际货币金融机构官方论坛对全球75家央行调研结果显示，30%的央行表示将增配人民币资产。

有来有往，是全球大型开放经济体的一大特点。中国不仅是国际投资者关注的焦点，也是国际投资的重要来源。

国家外汇局在发布会现场披露，今年前5个月，股权性质来华直接投资净流入311亿美元，同比增长16%；股权性质对外直接投资519亿美元，同比基本持平。

“境外机构各类来华投资形成了我国的对外负债，境内各类主体对外投资又形成了我国的对外资产。”贾宁说，外资来华投资总体保持净流入的同时，境内主体对外投资也在持续增加。

截至2025年3月末，我国对外负债7.1万亿美元，对外资产10.7万亿美元，净资产3.6万亿美元。这是我国利用外资和吸引境外持有人民币资产的成效，也是我国积极参与国际经济大循环发展成果的反映。

面对更趋复杂的外部环境，无论是国际资本的持续流入，还是中国资本的“走出去”，中国经济的韧性与开放正展现出独特价值，为全球经济金融格局注入更多确定性。