Tag: 经济

08月19日要闻汇萃—–期指交割日魔咒再现，欧美股市血流成河！

【每日一语】—期指交割日魔咒再现，欧美股市血流成河,资金拒绝进场！

消息面偏空，欧美股市再度暴跌血流成河，A股将大幅跳空低开，早盘又将呈现大面积下挫的一幕，随后要看指标股的表现和量能变化。央票利率全面上行，加息氛围日益增强。在如此利空笼罩下，其它消息已无足轻重。大盘二次探底已是事实，轻仓者多一个低位买入的时机，持股者也没有太多理由参与杀跌。（个人观点，仅供参考，据此操作，风险自负）

【要闻解读】

张德江：深化军工企业改革，大力推进自主创新

国务院副总理张德江18日在中国航天科工集团公司调研时强调，国防科技工业要深入贯彻落实科学发展观，切实转变经济发展方式，深化军工企业改革，大力推进自主创新，着力提升军工核心竞争力，积极推进军民融合发展，切实加强人才队伍建设，为国防现代化建设和经济社会发展做出更大贡献。

住建部印发建筑业发展十二五规划

住建部18日印发《建筑业发展“十二五”规划》。至“十二五”期末，全国建筑业总产值、建筑业增加值年均增长15%以上；全国工程勘察设计企业营业收入年均增长15%以上；全国工程监理、造价咨询、招标代理等工程咨询服务企业营业收入年均增长20%以上；全国建筑企业对外承包工程营业额年均增长20%以上。巩固建筑业支柱产业地位。

—建筑业十二五规划发布，钢结构产业迎来扩张期

保监会发布十二五纲要，称适时调整险资投资政策

中国保监会网站18日公布的《中国保险业发展“十二五”规划纲要》提出，加强保险资产战略配置，适时调整保险资金投资政策。在风险可控的前提下，稳步推动保险资金投资不动产、未上市股权和战略性新兴产业，不断拓宽保险资金运用的渠道和范围，鼓励开展资产管理产品创新。积极参与金融综合经营立法。支持符合条件的保险集团、保险公司稳步开展金融综合经营试点，通过与银行业、证券业开展广泛深入合作，提高综合金融服务能力与水平。在证券承销、市场培育等方面发挥应有作用……

—-近日，中国保监会发布了《中国保险业发展“十二五”规划纲要》。《纲要》明确，2015年，全国保险保费收入争取达到3万亿元；保险深度达到5%，保险密度达到2100元/人；保险业总资产争取达到10万亿元……

央行金融市场司副司长吴显亭18日称，国务院已经批准信贷资产证券化继续扩大试点，央行目前正会同相关部门积极研究进一步扩大中小企业信贷资产证券化的实施方案

新限购城市浮出水面房产税不征首套

页岩气十二五规划编制完成

十二五医改专题规划正在制定中

国家旅游局称泛北部湾成中国国际旅游合作战略区

再生铅行业准入条件征求意见

国内外汽柴油价格首现倒挂

印度签大单定下明年钾肥涨价基调

“十二五”期间，国家电网将在全国建立5000座左右的智能变电站

恐慌情绪回潮，欧美股市周四再次暴跌，道指重挫419.4点；经济衰退忧虑导致国际油价18日暴跌，纽约油价跌幅接近6%；避险需求大增，纽约黄金期货再创历史新高，收于1800美元上方

朗姿股份(002612)今日网上申购

仟源制药、常山药业、星星科技、开山股份等4只新股将于8月19日上市交易

标普再发报告下调美国经济增速预期，称很快会推QE3；摩根士丹利下调全球经济增长预期

中金公司黄海洲：美联储推出第三次量化宽松条件基本成熟

央行周四发行的3个月期央票和3年期央票利率双双上行约8个基点，本周央票发行利率整体上行，令市场加息预期升温

7月份70个大中城市住宅价格仍以涨为主

国家统计局18日公布7月份70个大中城市住宅价格变动情况。7月份同比下降的城市有1个，涨幅回落的城市有26个。而同比涨幅在5.0%以内的城市有39个。与上月相比，价格下降的城市有14个，持平的城市有17个。与6月份相比，7月份环比价格下降和持平的城市增加了5个。价格上涨的城市中，环比涨幅均未超过1.0%，涨幅比6月份缩小的城市有15个。

3月期和3年期央票利率上行，但连续五周净投放

中国人民银行周四在公开市场发行70亿元3月期央票参考收益率上升8.17个基点至3.1618%，此前3月期央票收益率连续七周稳定在3.0801%水平。央行同时发行的10亿元3年期央票，参考收益率上升8个基点至3.97%，这也是3年期央票暂停四周后首次发行。央行上午还进行了90亿元91天正回购操作，中标利率3.16%。

—-央行16日发行50亿元央票，还发行了290亿元28天正回购。央行本周公开市场到期资金量为890亿元人民币，较上周减少1030亿元。本周央行将净投放资金380亿元。央行已连续五周维持公开市场净投放，累计2030亿元。

周四上海银行间同业拆放利率（Shibor)显著上扬

周四上海银行间同业拆放利率（Shibor)结束数日来小幅整理态势，短期利率显著上扬。隔夜利率上升44.33个基点；7天利率上升54.91个基点；2周利率跳涨102.39个基点，利率的突然大幅上涨，引发市场调准和加息担忧。

【市场传真】

香港市场：18日，恒生指数收报20016.27点，下跌272.76点，跌幅为1.34%，失守5日均线；国企指数报10718.46点，跌217.65点；大市全日成交721.77亿港元。

欧美市场：18日，欧美股市血流成河，道指下跌3.68%，纳指下跌5.22%，标普下跌4.46%，欧洲主要国家股市有5个点左右的跌幅。纽约原油期货下跌5.20美元，报收于每桶82.38美元，跌幅为5.9%；纽约黄金期货上涨28.20美元，报收于每盎司1822美元，涨幅为1.6%，收盘再创历史新高。

期货市场：18日，商品市场震荡回落，各品种涨跌互现。沪锌、黄金上扬，沪铜沪铝等小幅下跌；白糖郑棉小幅收涨；化工品普遍走弱，焦炭跌逾1%，橡胶跌近1%，PTA则上涨0.75%。

股指期货：18日，期指震荡下行，尾盘加速下滑，四合约均收跌逾1.6%。主力合约IF1109报2846.4点，下跌1.62%，持仓2.75万手。沪深300指数收报2834.25点，下跌1.79%。

【个股消息】

发行与申购

(002612) 朗姿股份：8月19日网上申购，发行价35元，发行量4000万股，申购上限4万股

利好：

中海科技：中报拟10转10

达华智能：中报拟10转8派2.8

中国重工：中报拟10转6

用友软件：中报预增320%

隆平高科：预计前3季度累计净利润为2428.98-2833.81万元，同比增长200%-250%

隆平高科：三季报预增200-250%

天威视讯：三季报预增80-110%

歌尔声学：三季报预增65-95%

九 九 久：三季报预增30-50%

步森股份：三季报预增20-50%

中化岩土：三季报预增10-30%

张 化 机：三季报预增0-30%

林洋电子：中标1.78亿元电能表合同

金山股份：中标5300万元合同

龙元建设：签订2.16亿元承包合同

银基发展：股东增持

方正电机：电动汽车驱动电机关键技术研发及产业化项目被列入2011年度省重大科技专项计划项目

达实智能：中央空调电机系统效率优化技术产业化项目获得2011年重大科技成果转化项目补助资金600万元

尚荣医疗：就牡丹江市第二人民医院建设项目签订项目合作协议，项目总投资3亿元

凯迪电力：发行公司债券获得证监会发审委审核通过

金风科技：公司债券发行申请获得中国证监会发审委审核通过

巨丰收评：大盘震荡下跌 期指交割日魔咒重现

盘面简述

周五A股震荡下行，创业板领跌。盘面上，教育、文化传媒、航空机场等行业逆市上涨；房地产、半导体、能源金属、航天航空、光伏、证券、风电、多元金融、医疗服务等行业跌幅居前。题材股方面，AI语料、智谱AI、Kimi概念、多模态AI、AIGC概念等领涨，租售同权、存储芯片、CPO概念、转基因、通用航空、锂矿概念等领跌。

热点板块

中字头股票午后活跃，中国联通、中储股份等冲击涨停涨停，中国出版、中国电信、中国长城等拉升。

消息面

北交所开市三周年：专精特新成色足 更多改革举措在路上

2024年11月15日，北京证券交易所迎来开市三周年。三年来，北交所锚定打造创新型中小企业主阵地定位，以关键制度创新为突破，持续完善市场功能，优化市场生态，成为多层次资本市场高质量发展中的关键一环。

上证180指数即将修订 沪市标杆性代表指数再升级

11月14日，上海证券交易所和中证指数公司公告上证180指数的优化工作安排。优化工作将于12月16日随定期调整一并生效。指数修订后，新质生产力行业以及科创板权重增加，指数收益率、市值覆盖度均提升，指数表征性和可投资性增加，将成为沪市标杆性代表指数。

10月全国规模以上工业增加值同比增长5.3%

国家统计局11月15日公布的数据显示，10月宏观主要指标中，消费、服务业和进出口等指标明显回升，积极因素累积增多，工业、投资、就业、物价等指标较为稳定。专家分析，随着一揽子增量政策落地见效，社会预期持续改善，经济总体运行稳中有进，全年目标有望实现。

巨丰观点

隔夜美股市场中概股继续下跌，早盘A股低开，沪指低开0.30%，深成指低开0.49%，创业板指低开0.69%。能源金属、ST板块、锂电池、家电、上海国企改革等开盘领跌。

开盘后，股指震荡下行，创业板、科创板先后跌幅超过1%。教育、文化传媒、游戏、AI语料、智谱AI、多模态AI、AI眼镜、消费电子、固态电池等板块强势拉升，沪指盘中翻红，临近午盘证券跌幅加深，沪指走弱。光伏、军工、半导体等板块走势低迷，拖累创业板及科创板表现。

午后，半导体、消费电子、中字头、汽车等板块活跃，沪指再度翻红。13：30后，软件开发、证券、互联金融、光伏板块跌幅加深，股指跌幅扩大，沪指跌逾1%，深成指跌逾2%，创业板、科创板跌逾3%。市场成交量萎缩至1.8万亿，超4300股下跌。市场大幅波动，或与股指期货交割日有关。

三季报业绩披露结束，题材股继续活跃，持续性的热点依旧维持在重组、化债、低价股、绩差股等板块上，但连续上涨后已经出现分歧。鉴于市场成交量已经有萎缩迹象，后市行情的结构性特征将愈加明显。

从长周期看，巨丰投顾认为A股与经济在政策刺激下有望同步出现向上的拐点，市场情绪已经好转。10月PMI数据拐头向上，预示经济已经复苏，这将助推股市继续上行。具体方向上，建议关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块，以及机器人、低空经济等增量机会；低风险偏好的投资者可关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。

作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001

08月19日要闻汇萃—–期指交割日魔咒再现，欧美股市血流成河！

【每日一语】—期指交割日魔咒再现，欧美股市血流成河,资金拒绝进场！

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【要闻解读】

张德江：深化军工企业改革，大力推进自主创新

国务院副总理张德江18日在中国航天科工集团公司调研时强调，国防科技工业要深入贯彻落实科学发展观，切实转变经济发展方式，深化军工企业改革，大力推进自主创新，着力提升军工核心竞争力，积极推进军民融合发展，切实加强人才队伍建设，为国防现代化建设和经济社会发展做出更大贡献。

住建部印发建筑业发展十二五规划

住建部18日印发《建筑业发展“十二五”规划》。至“十二五”期末，全国建筑业总产值、建筑业增加值年均增长15%以上；全国工程勘察设计企业营业收入年均增长15%以上；全国工程监理、造价咨询、招标代理等工程咨询服务企业营业收入年均增长20%以上；全国建筑企业对外承包工程营业额年均增长20%以上。巩固建筑业支柱产业地位。

—建筑业十二五规划发布，钢结构产业迎来扩张期

保监会发布十二五纲要，称适时调整险资投资政策

中国保监会网站18日公布的《中国保险业发展“十二五”规划纲要》提出，加强保险资产战略配置，适时调整保险资金投资政策。在风险可控的前提下，稳步推动保险资金投资不动产、未上市股权和战略性新兴产业，不断拓宽保险资金运用的渠道和范围，鼓励开展资产管理产品创新。积极参与金融综合经营立法。支持符合条件的保险集团、保险公司稳步开展金融综合经营试点，通过与银行业、证券业开展广泛深入合作，提高综合金融服务能力与水平。在证券承销、市场培育等方面发挥应有作用……

—-近日，中国保监会发布了《中国保险业发展“十二五”规划纲要》。《纲要》明确，2015年，全国保险保费收入争取达到3万亿元；保险深度达到5%，保险密度达到2100元/人；保险业总资产争取达到10万亿元……

央行金融市场司副司长吴显亭18日称，国务院已经批准信贷资产证券化继续扩大试点，央行目前正会同相关部门积极研究进一步扩大中小企业信贷资产证券化的实施方案

新限购城市浮出水面房产税不征首套

页岩气十二五规划编制完成

十二五医改专题规划正在制定中

国家旅游局称泛北部湾成中国国际旅游合作战略区

再生铅行业准入条件征求意见

国内外汽柴油价格首现倒挂

印度签大单定下明年钾肥涨价基调

“十二五”期间，国家电网将在全国建立5000座左右的智能变电站

恐慌情绪回潮，欧美股市周四再次暴跌，道指重挫419.4点；经济衰退忧虑导致国际油价18日暴跌，纽约油价跌幅接近6%；避险需求大增，纽约黄金期货再创历史新高，收于1800美元上方

朗姿股份(002612)今日网上申购

仟源制药、常山药业、星星科技、开山股份等4只新股将于8月19日上市交易

标普再发报告下调美国经济增速预期，称很快会推QE3；摩根士丹利下调全球经济增长预期

中金公司黄海洲：美联储推出第三次量化宽松条件基本成熟

央行周四发行的3个月期央票和3年期央票利率双双上行约8个基点，本周央票发行利率整体上行，令市场加息预期升温

7月份70个大中城市住宅价格仍以涨为主

国家统计局18日公布7月份70个大中城市住宅价格变动情况。7月份同比下降的城市有1个，涨幅回落的城市有26个。而同比涨幅在5.0%以内的城市有39个。与上月相比，价格下降的城市有14个，持平的城市有17个。与6月份相比，7月份环比价格下降和持平的城市增加了5个。价格上涨的城市中，环比涨幅均未超过1.0%，涨幅比6月份缩小的城市有15个。

3月期和3年期央票利率上行，但连续五周净投放

中国人民银行周四在公开市场发行70亿元3月期央票参考收益率上升8.17个基点至3.1618%，此前3月期央票收益率连续七周稳定在3.0801%水平。央行同时发行的10亿元3年期央票，参考收益率上升8个基点至3.97%，这也是3年期央票暂停四周后首次发行。央行上午还进行了90亿元91天正回购操作，中标利率3.16%。

—-央行16日发行50亿元央票，还发行了290亿元28天正回购。央行本周公开市场到期资金量为890亿元人民币，较上周减少1030亿元。本周央行将净投放资金380亿元。央行已连续五周维持公开市场净投放，累计2030亿元。

周四上海银行间同业拆放利率（Shibor)显著上扬

周四上海银行间同业拆放利率（Shibor)结束数日来小幅整理态势，短期利率显著上扬。隔夜利率上升44.33个基点；7天利率上升54.91个基点；2周利率跳涨102.39个基点，利率的突然大幅上涨，引发市场调准和加息担忧。

【市场传真】

香港市场：18日，恒生指数收报20016.27点，下跌272.76点，跌幅为1.34%，失守5日均线；国企指数报10718.46点，跌217.65点；大市全日成交721.77亿港元。

欧美市场：18日，欧美股市血流成河，道指下跌3.68%，纳指下跌5.22%，标普下跌4.46%，欧洲主要国家股市有5个点左右的跌幅。纽约原油期货下跌5.20美元，报收于每桶82.38美元，跌幅为5.9%；纽约黄金期货上涨28.20美元，报收于每盎司1822美元，涨幅为1.6%，收盘再创历史新高。

期货市场：18日，商品市场震荡回落，各品种涨跌互现。沪锌、黄金上扬，沪铜沪铝等小幅下跌；白糖郑棉小幅收涨；化工品普遍走弱，焦炭跌逾1%，橡胶跌近1%，PTA则上涨0.75%。

股指期货：18日，期指震荡下行，尾盘加速下滑，四合约均收跌逾1.6%。主力合约IF1109报2846.4点，下跌1.62%，持仓2.75万手。沪深300指数收报2834.25点，下跌1.79%。

【个股消息】

发行与申购

(002612) 朗姿股份：8月19日网上申购，发行价35元，发行量4000万股，申购上限4万股

利好：

中海科技：中报拟10转10

达华智能：中报拟10转8派2.8

中国重工：中报拟10转6

用友软件：中报预增320%

隆平高科：预计前3季度累计净利润为2428.98-2833.81万元，同比增长200%-250%

隆平高科：三季报预增200-250%

天威视讯：三季报预增80-110%

歌尔声学：三季报预增65-95%

九 九 久：三季报预增30-50%

步森股份：三季报预增20-50%

中化岩土：三季报预增10-30%

张 化 机：三季报预增0-30%

林洋电子：中标1.78亿元电能表合同

金山股份：中标5300万元合同

龙元建设：签订2.16亿元承包合同

银基发展：股东增持

方正电机：电动汽车驱动电机关键技术研发及产业化项目被列入2011年度省重大科技专项计划项目

达实智能：中央空调电机系统效率优化技术产业化项目获得2011年重大科技成果转化项目补助资金600万元

尚荣医疗：就牡丹江市第二人民医院建设项目签订项目合作协议，项目总投资3亿元

凯迪电力：发行公司债券获得证监会发审委审核通过

金风科技：公司债券发行申请获得中国证监会发审委审核通过

08月19日要闻汇萃—–期指交割日魔咒再现，欧美股市血流成河！

【每日一语】—期指交割日魔咒再现，欧美股市血流成河,资金拒绝进场！

消息面偏空，欧美股市再度暴跌血流成河，A股将大幅跳空低开，早盘又将呈现大面积下挫的一幕，随后要看指标股的表现和量能变化。央票利率全面上行，加息氛围日益增强。在如此利空笼罩下，其它消息已无足轻重。大盘二次探底已是事实，轻仓者多一个低位买入的时机，持股者也没有太多理由参与杀跌。（个人观点，仅供参考，据此操作，风险自负）

【要闻解读】

张德江：深化军工企业改革，大力推进自主创新

国务院副总理张德江18日在中国航天科工集团公司调研时强调，国防科技工业要深入贯彻落实科学发展观，切实转变经济发展方式，深化军工企业改革，大力推进自主创新，着力提升军工核心竞争力，积极推进军民融合发展，切实加强人才队伍建设，为国防现代化建设和经济社会发展做出更大贡献。

住建部印发建筑业发展十二五规划

住建部18日印发《建筑业发展“十二五”规划》。至“十二五”期末，全国建筑业总产值、建筑业增加值年均增长15%以上；全国工程勘察设计企业营业收入年均增长15%以上；全国工程监理、造价咨询、招标代理等工程咨询服务企业营业收入年均增长20%以上；全国建筑企业对外承包工程营业额年均增长20%以上。巩固建筑业支柱产业地位。

—建筑业十二五规划发布，钢结构产业迎来扩张期

保监会发布十二五纲要，称适时调整险资投资政策

中国保监会网站18日公布的《中国保险业发展“十二五”规划纲要》提出，加强保险资产战略配置，适时调整保险资金投资政策。在风险可控的前提下，稳步推动保险资金投资不动产、未上市股权和战略性新兴产业，不断拓宽保险资金运用的渠道和范围，鼓励开展资产管理产品创新。积极参与金融综合经营立法。支持符合条件的保险集团、保险公司稳步开展金融综合经营试点，通过与银行业、证券业开展广泛深入合作，提高综合金融服务能力与水平。在证券承销、市场培育等方面发挥应有作用……

—-近日，中国保监会发布了《中国保险业发展“十二五”规划纲要》。《纲要》明确，2015年，全国保险保费收入争取达到3万亿元；保险深度达到5%，保险密度达到2100元/人；保险业总资产争取达到10万亿元……

央行金融市场司副司长吴显亭18日称，国务院已经批准信贷资产证券化继续扩大试点，央行目前正会同相关部门积极研究进一步扩大中小企业信贷资产证券化的实施方案

新限购城市浮出水面房产税不征首套

页岩气十二五规划编制完成

十二五医改专题规划正在制定中

国家旅游局称泛北部湾成中国国际旅游合作战略区

再生铅行业准入条件征求意见

国内外汽柴油价格首现倒挂

印度签大单定下明年钾肥涨价基调

“十二五”期间，国家电网将在全国建立5000座左右的智能变电站

恐慌情绪回潮，欧美股市周四再次暴跌，道指重挫419.4点；经济衰退忧虑导致国际油价18日暴跌，纽约油价跌幅接近6%；避险需求大增，纽约黄金期货再创历史新高，收于1800美元上方

朗姿股份(002612)今日网上申购

仟源制药、常山药业、星星科技、开山股份等4只新股将于8月19日上市交易

标普再发报告下调美国经济增速预期，称很快会推QE3；摩根士丹利下调全球经济增长预期

中金公司黄海洲：美联储推出第三次量化宽松条件基本成熟

央行周四发行的3个月期央票和3年期央票利率双双上行约8个基点，本周央票发行利率整体上行，令市场加息预期升温

7月份70个大中城市住宅价格仍以涨为主

国家统计局18日公布7月份70个大中城市住宅价格变动情况。7月份同比下降的城市有1个，涨幅回落的城市有26个。而同比涨幅在5.0%以内的城市有39个。与上月相比，价格下降的城市有14个，持平的城市有17个。与6月份相比，7月份环比价格下降和持平的城市增加了5个。价格上涨的城市中，环比涨幅均未超过1.0%，涨幅比6月份缩小的城市有15个。

3月期和3年期央票利率上行，但连续五周净投放

中国人民银行周四在公开市场发行70亿元3月期央票参考收益率上升8.17个基点至3.1618%，此前3月期央票收益率连续七周稳定在3.0801%水平。央行同时发行的10亿元3年期央票，参考收益率上升8个基点至3.97%，这也是3年期央票暂停四周后首次发行。央行上午还进行了90亿元91天正回购操作，中标利率3.16%。

—-央行16日发行50亿元央票，还发行了290亿元28天正回购。央行本周公开市场到期资金量为890亿元人民币，较上周减少1030亿元。本周央行将净投放资金380亿元。央行已连续五周维持公开市场净投放，累计2030亿元。

周四上海银行间同业拆放利率（Shibor)显著上扬

周四上海银行间同业拆放利率（Shibor)结束数日来小幅整理态势，短期利率显著上扬。隔夜利率上升44.33个基点；7天利率上升54.91个基点；2周利率跳涨102.39个基点，利率的突然大幅上涨，引发市场调准和加息担忧。

【市场传真】

香港市场：18日，恒生指数收报20016.27点，下跌272.76点，跌幅为1.34%，失守5日均线；国企指数报10718.46点，跌217.65点；大市全日成交721.77亿港元。

欧美市场：18日，欧美股市血流成河，道指下跌3.68%，纳指下跌5.22%，标普下跌4.46%，欧洲主要国家股市有5个点左右的跌幅。纽约原油期货下跌5.20美元，报收于每桶82.38美元，跌幅为5.9%；纽约黄金期货上涨28.20美元，报收于每盎司1822美元，涨幅为1.6%，收盘再创历史新高。

期货市场：18日，商品市场震荡回落，各品种涨跌互现。沪锌、黄金上扬，沪铜沪铝等小幅下跌；白糖郑棉小幅收涨；化工品普遍走弱，焦炭跌逾1%，橡胶跌近1%，PTA则上涨0.75%。

股指期货：18日，期指震荡下行，尾盘加速下滑，四合约均收跌逾1.6%。主力合约IF1109报2846.4点，下跌1.62%，持仓2.75万手。沪深300指数收报2834.25点，下跌1.79%。

【个股消息】

发行与申购

(002612) 朗姿股份：8月19日网上申购，发行价35元，发行量4000万股，申购上限4万股

利好：

中海科技：中报拟10转10

达华智能：中报拟10转8派2.8

中国重工：中报拟10转6

用友软件：中报预增320%

隆平高科：预计前3季度累计净利润为2428.98-2833.81万元，同比增长200%-250%

隆平高科：三季报预增200-250%

天威视讯：三季报预增80-110%

歌尔声学：三季报预增65-95%

九 九 久：三季报预增30-50%

步森股份：三季报预增20-50%

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张 化 机：三季报预增0-30%

林洋电子：中标1.78亿元电能表合同

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龙元建设：签订2.16亿元承包合同

银基发展：股东增持

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尚荣医疗：就牡丹江市第二人民医院建设项目签订项目合作协议，项目总投资3亿元

凯迪电力：发行公司债券获得证监会发审委审核通过

金风科技：公司债券发行申请获得中国证监会发审委审核通过

未名宏观｜2025年7月汇率月报—全球降息潮变，人民币或承压震荡

作者 苏剑

2025年7月，人民币汇率震荡前行，总体在7.1385至7.2123区间内震荡升值。全球主要经济体及国家暂停降息，日债收益率再度上涨潜在风险犹存，美国最新经济数据显示通胀率上行，就业数据波动较大，中国经济、社会走势相对平稳等是影响7月美元兑人民币汇率走势的主要因素。展望未来，中国综合国际地位提升，提高了中国资产的吸引力，美债收益率居高不下，增加了市场对日债危机外溢影响美元走势的担心，但近期美国通胀率上行，美联储主席鲍威尔继续鹰派言论，或导致短期内全球降息潮走势生变，预计2025年8月人民币汇率在7.10～7.25区间双向波动震荡前行。

一、市场回顾

2025年7月，人民币汇率震荡前行，总体7.1385至7.2123区间内震荡升值。其中，人民币在岸汇率在7.1610至7.1930间波动；人民币中间价在7.1385至7.1546间波动；人民币离岸汇率则是在7.1520至7.2123间波动。国际方面，第一，7月全球主要国家暂停降息，降息潮按下暂停键。7月31日，美联储公布将基准利率维持在4.25%—4.50%区间不变，2025年以来已连续五次议息会议保持基准利率不变；7月24日，欧央行决定维持三大关键利率不变，是自2024年6月连续八次降息后的首次暂停降息；7月31日，日本央行宣布继续将政策利率维持在0.5%左右不变。第二，日本政局震荡，日债收益率再次上行，同期美元指数下行。7月20日，在日本国会参议院选举中，由自民党与公明党组成的执政联盟未能获得半数席位，日本政治格局或将生变，受其影响日债收益率再次上涨。截至7月22日40年期日债收益率升至3.46，尽管未创新高，但日债超长期国债收益率居高不下，7月23日10年期日债收益率为1.60，创新高。2025年以来日本长期国债、超长期国债收益率位于历史高值区间，存在较大的风险。第三，截至7月31日，美国已与欧盟、日本、韩国以及部分东盟国家初步达成关税协议，美国关税协议取得重大进展，利多美元指数走势。第四，7月美国经济数据波动较大，受其影响美元指数上下波动。美国6月份，CPI、核心CPI、PCE、核心PCE分别同比增长2.7%、2.9%、2.58%、2.79%，均高于5月、4月值，4月以来美国通胀率呈小幅上涨；二季度GDP环比折年数为3.0%，而一季度为-0.3%，反映出二季度美国经济相对强劲；但7月美国失业率为4.2%，高于6月的4.1%，ADP就业人数增加10.4万人，而前值为下降3.3万人，季调后非农就业人口增7.3万人，低于预期增11万人。

国内方面，上半年中国GDP同比增长5.3%，高于2024年同期0.3个百分点，中国经济走势平稳，稳中有进。7月29日，IMF在最新报告《世界经济展望》中，上调了2025年中国经济增长率预期值提高至4.8%，较4月预期上调了0.8个百分点。在全球高关税叠加地缘冲突加剧的背景下，中国科技成果频出，经济社会相对平稳，利多人民币。

总体来看，全球主要经济体及国家暂停降息，日债收益率再度上涨潜在风险犹存，美国最新经济数据显示通胀率上行，就业数据波动较大，中国经济、社会走势相对平稳等是影响7月美元兑人民币汇率走势的主要因素，总体在7.1385至7.2123区间内震荡升值。

二、人民币汇率后市展望

预计2025年8月人民币汇率保持震荡前行，震荡区间为7.10～7.25。

从拉升因素看：第一，中国经济、军事、科技大爆发，国家综合国际地位提升，提高了中国资产的吸引力，为人民币汇率自主稳定的走势提供了支撑。7月28、29日，中美两国在斯德哥尔摩举行中美经贸会谈，双方达成共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。尽管双方谈判并未取得较大进展，但双方克制态度间接反映出当前中国综合国力的提升。第二，近期日本长期国债收益率走势相对较高，尽管较5月下旬超长期国债收益率有所下降，但10年期国债收益率相对走高，当前长期、超长期国债收益率均位于历史高位，若日债收益率不断上涨，将引发市场对日元回流，间接拉低美元指数的担忧。

从压低因素看：全球降息潮或有变，利空人民币。美国PCE、核心PCE、CPI同比增速自4月以来，已连续两月上涨，同时二季度GDP环比由负转正，反映出美国经济相对强劲，叠加美联储主席鲍威尔继续鹰派言论，降低了9月美联储降息的概率。欧洲方面，随着欧洲连续降息，美欧利差不断走扩，叠加近期欧洲经济存在弱修复的迹象。若9月美联储继续暂缓降息，则欧洲存在跟随美联储暂停降息的可能，利空人民币。

综合而言，中国综合国际地位提升，提高了中国资产的吸引力，美债收益率居高不下，增加了市场对日债危机外溢影响美元走势的担心，但近期美国通胀率上行，美联储主席鲍威尔继续鹰派言论，或导致短期内全球降息潮走势生变，预计2025年8月人民币汇率在7.10～7.25区间双向波动震荡前行。

北京大学国民经济研究中心简介：

北京大学国民经济研究中心成立于2004年。挂靠在北京大学经济学院。依托北京大学，重点研究领域包括中国经济波动和经济增长、宏观调控理论与实践、经济学理论、中国经济改革实践、转轨经济理论和实践前沿课题、政治经济学、西方经济学教学研究等。同时，本中心密切跟踪宏观经济与政策的重大变化，将短期波动和长期增长纳入一个综合性的理论研究框架，以独特的观察视角去解读，把握宏观趋势、剖析数据变化、理解政策初衷、预判政策效果。

中心的研究取得了显著的成果，对中国的宏观经济政策产生了较大影响。其中最具有代表性的成果有：（1）推动了中国人口政策的调整。中心主任苏剑教授从2006年开始就呼吁中国应该立即彻底放弃计划生育政策，并转而鼓励生育。（2）关于宏观调控体系的研究：中心提出了包括市场化改革、供给管理和需求管理政策的三维宏观调控体系。（3）关于宏观调控力度的研究：2017年7月，本中心指出中国的宏观调控应该严防用力过猛，这一建议得到了国务院主要领导的批示，也与三个月后十九大报告中提出的“宏观调控有度”的观点完全一致。（4）关于中国经济目标增速的成果。2013年，刘伟、苏剑经过缜密分析和测算，认为中国每年只要有6.5%的经济增速就可以确保就业。此后不久，这一增速就成为中国政府经济增长速度的基准目标。最近几年中国经济的实践也证明了他们的这一测算结果的精确性。（5）供给侧研究。刘伟和苏剑教授是国内最早研究供给侧的学者，他们在2007年就开始在《经济研究》等杂志上发表关于供给管理的学术论文。（6）新常态研究。刘伟和苏剑合作的论文“新常态下的中国宏观调控”（《经济科学》2014年第4期）是研究中国经济新常态的第一篇学术论文。苏剑和林卫斌还研究了发达国家的新常态。（7）刘伟和苏剑主编的《寻求突破的中国经济》被译成英文、韩文、俄文、日文、印地文5种文字出版。（8）北京地铁补贴机制研究。2008年，本课题组受北京市财政局委托设计了北京市地铁运营的补贴机制。该机制从2009年1月1日开始被使用，直到现在。

中心出版物有：（1）《原富》杂志。《原富》是一个月度电子刊物，由北京大学国民经济研究中心主办，目的是以最及时、最专业、最全面的方式呈现本月国内外主要宏观经济大事并对重点事件进行专业解读。（2）《中国经济增长报告》（年度报告）。该报告主要分析中国经济运行中存在的中长期问题，从2003年开始已经连续出版14期，是相关年度报告中连续出版年限最长的一本，被教育部列入其年度报告资助计划。（3）系列宏观经济运行分析和预测报告。本中心定期发布关于中国宏观经济运行的系列分析和预测报告，尤其是本中心的预测报告在预测精度上在全国处于领先地位。

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