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做多意愿浓厚 期指震荡上行

一、行情回顾

今日国内盘股指期货主力合约IF1506早盘高开于5305.0点。开盘后期价震荡整理、快速冲高，最高反弹至5377.8点。随后期指又震荡回落，最低下探至5263.0点。但期指全天走势相对仍比较强，大部分时间都运行在均价线上方。股指期货IF1506主力合约最终收报于5361.6点，较上一交易日结算价上涨70.8点，涨幅为1.34%。成交量较上一交易日缩量6.4万手(单边)，至135.5万手(单边)；持仓较上一交易日减仓0.8万手(单边)，至8.7万手(单边).

现货沪深300指数震荡整理、小幅上涨。今日两市双双高开，早盘基本区间震荡为主，盘面较为散乱。而午后，二线蓝筹股带领下，指数展开上攻，并再创此轮新高，向5200点逼近。盘面上，大蓝筹小幅整理，而煤炭等二线蓝筹股表现抢眼，推动指数继续上行，两市上行趋势依旧，板块轮动延续。截至收盘，沪深300指数周五收盘上涨28.53点，涨幅为0.54%，报5335.12点。全天共成交6942.1亿元，比前一交易日增加336.3亿元。

二、基本面

经济弱增长，货币宽可期。5月经济金融数据显示，尽管工业增加值连续两月上行，但持续上行动力不足；固定资产投资增速持续维持低位；股市分流居民消费需求。总体经济仍在寻底过程中。市场分析认为，在经济弱增长背景下，稳增长仍需保持力度，货币政策仍有放松空间。

央行：人民币资本项目可兑换并不遥远。央行11日发布的《人民币国际化报告(2015年)》指出，目前中国距实现人民币资本项目可兑换的目标并不遥远，下一步将进一步推动人民币资本项目可兑换改革，打通个人跨境投资的渠道，考虑推出合格境内个人投资者(QDII2)境外投资试点。

前5月全国商品房销售额去年以来首次正增长。楼市政策效果显现，市场明显回暖。国家统计局昨日发布的最新数据显示，在5月全国商品房销售快速增长的带动下，前5月销售额出现了自2014年年初以来首次同比正增长。同时，房地产开发投资累计增速回落幅度减缓，房企到位资金、土地购置面积和新开工面积等主要先行指标也有向好迹象。业内分析认为，6月成交有望继续超预期，大中城市房价上涨时点或在三季度末，而成交放量时点将领先于大中城市的房价上涨。

存款搬家流入股市依旧明显。6月11日，央行发布5月社会融资规模增量数据和金融数据。当月数据与市场预期较为一致，结合当天公布的宏观经济数据看，经济在企稳回升。当月广义货币(M2)余额130.74万亿元，同比增长10.8%，增速比上月末高0.7个百分点；5月社会融资规模增量比上月多1639亿元。

三、操作建议

技术面上，今天IF1506股指期货强势震荡、大幅上涨，最终收出了一根带上下影线的小阳线，连续第三个交易日收出阳线。期价重心继续上移，走得仍然很强。多头也明显占据上风，市场看多做多的氛围仍然非常浓厚。目前期指上升趋势保持良好，顺势仍有上涨空间。操作上，建议股指期货IF1506顺势而为，偏多思路操作。

突然跳水！现货黄金跌破5200美元，白银一度跌超12%，发生了什么？

贵金属市场周二出现剧烈波动。

3月3日，现货黄金在早盘一度站上5379美元后迅速回落，晚间更大幅跳水，随后出现反弹。现货黄金最低报5073.44美元/盎司，截至发稿，报5149.168美元/盎司，下跌3.24%。现货白银跌幅更为显著，一度下跌超12%跌破78美元/盎司，截至发稿，报82.1美元/盎司，下跌8.02%。

消息面上，据央视新闻，当地时间3月3日，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部发布公告称，为了打破僵局，以色列和美国正在试图“攻击该地区国家的外交机构等地点”，其目的是嫁祸于伊朗。

另据新华社，黎巴嫩真主党3月3日表示，对以色列多处军事基地发动了袭击，称此举是对以色列持续针对黎巴嫩“侵略行动”的回应。

金银同步遭遇回调

贵金属市场在高度不确定性中再度承压。3月3日早盘，现货黄金曾站上5370美元/盎司，一日内黄金价格狂泻300美元，日内振幅接近6%。而现货白银的当日振幅更高达15%。

市场观点认为，此次贵金属价格大幅下挫并非单一因素驱动，而是宏观流动性变化、市场情绪切换、品种属性差异等多重利空共振的结果。

国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心经理白素娜指出，霍尔木兹海峡航运受阻推动国际油价升至85美元/桶上方，创2022年6月以来新高，重新点燃市场对全球通胀中枢抬升的担忧，叠加美联储主席提名人沃什表态将缓慢推进缩表，直接提振美元指数与美债收益率。美元指数反弹突破99关口，创1月19日以来新高，2年期美债收益率升至3.58%的2月初以来高点，而贵金属作为无息资产，在实际利率上行背景下持有成本增加，价格自然承压。

此外，市场风险偏好走低引发的集中抛售进一步加剧了回调幅度。一德期货贵金属分析师张晨表示，中东冲突局势愈演愈烈，特朗普的讲话引发市场广泛担忧，导致隔夜美元和美债利率同步走强，流动性收紧信号传导至亚太市场后，亚太股市大幅下挫，加剧了资金的恐高情绪。在商品市场板块间高低切换过程中，前期强势的有色金属板块大幅下挫，能源化工板块受消息刺激走强，资金从贵金属等资产中撤出，形成跨资产资金集体出逃的局面。

谈及白银跌幅显著大于黄金的原因，国泰君安期货贵金属研究员刘雨萱分析称，白银基本面处于环比趋弱状态，尽管3月逼仓风险仍在，但短期高波动环境下容易成为空配品种。

白素娜称，3月白银逼仓风险已大幅缓解，短期上行驱动弱化，叠加经济衰退叙事对工业品属性影响更大，因此跌幅更为显著。

此外，张晨提到，3月Comex传统交割“大月”的交割数据低迷，可能导致全月交割量不及去年同期，这也缓解了市场对白银库存紧张的担忧，进一步削弱了其价格支撑。

贵金属配置价值仍存

展望后市，市场观点普遍认为，金银价格或维持高波动特征，但短期回落并未改变其长线配置价值。

从短期走势来看，贺利氏贵金属指出，中东局势走向仍未确定，避险情绪或将再度支撑短期金价，此前金价已计价部分地缘风险，叠加石油和美元走强的压制，预计国际黄金价格短期在5100美元-5600美元/盎司区间波动。

刘雨萱也判断，黄金在地缘政治格局尚未明朗之际将呈现高位震荡格局，若冲突再度升级则有望回至前高，但需重点关注流动性收缩带来的价格调整压力。

白素娜指出，短期的回落并不改变贵金属长期的上涨逻辑，“一是，全球地缘不确定性持续和美国巨额债务不断推进去美元化浪潮背景下，全球央行、机构及个人等配置需求有望延续，从而支撑其价格重心长期上移。二是，若油价较长时间维持在高位，将带动再通胀预期，滞胀交易有望强化贵金属中枢抬升。故建议长线投资者仍可以逢低多配策略为主。”

大摩资源优选混合基金经理沈菁同样认为，中长期角度看，美国赤字和债务问题，使得对美元信用体系削弱的担忧难以消除，各国央行持续稳定购金，会支撑黄金价格易涨难跌。

张晨则提醒，当前地缘局势胶着下黄金相对白银的强势或持续至局势降温，但需防范风险偏好急转引发的流动性问题，若出现系统性集中抛售，金银恐难以幸免。

出国游想换外币? 这份兑换攻略请收好！

随着十一黄金周的临近，不少人计划出国旅游。为了应对在境外可能遇到的各种支付需求，兑换外币成为出游前的重要准备之一。

为了方便市民在出游期间能够顺利使用外币，鞍山地区提供了多种外币兑换方式，让市民在兑换外币时更加便捷、高效。

在鞍山，外币兑换的主要渠道之一是通过银行网点进行兑换。目前，鞍山辖区内共有118家银行网点可以实际办理外币现钞兑换业务，这些网点都设有明显的个人本外币兑换标识，方便市民快速识别并前往办理。在兑换时，市民只需携带本人有效身份证件，即可享受年度等值5万美元的便利化额度，无需证明。银行网点提供的货币种类也相当丰富，最多可达23种，包括美元、澳元、加元、港币、英镑、欧元、日元等常用货币，是市民兑换外币的首选之地。

“国庆是出国旅游的旺季，市民对美元、日元、泰铢、欧元需求增加，不少人到中行来兑换。”据中国银行工作人员介绍，目前中行41个网点都可预约兑换外币。此外，中国银行手机银行设有外币现钞预约功能，20多种外币可一键预约，按约定日期凭有效身份证件去银行兑换即可。

在兑换外币时，市民还需要注意一些细节问题。汇率是外币兑换中不可忽视的重要因素。汇率的波动会直接影响兑换金额，因此，市民在兑换外币前，应关注一段时间内的汇率走势，选择相对合适的时机进行兑换。此外，不同银行的汇率可能存在差异，市民可以通过比较不同银行的汇率和手续费，选择性价比更高的兑换方式。

除了汇率外，手续费和交易成本也是外币兑换中需要考虑的因素。不同银行或兑换机构可能会收取不同的手续费，有些可能按照兑换金额的一定比例收取，而有些则可能收取固定的费用。因此，市民在选择兑换渠道时，应仔细了解相关费用情况，避免产生不必要的损失。

期指集体跳水 IF与IH跌幅逼近4%

期指今日走势分化，沪深300期指走势震荡，上证50期指震荡下挫，中证500期指走高。午后期指集体走低，跌幅均超3%。截止收盘：

沪深300期指IF1506报4934.0点，跌幅3.72%；沪深300报4930.55点，跌幅4.05%。

上证50期指IH1506报3085.4点，跌幅3.95%；上证50报3068.49，跌幅4.46%。

中证500期指IC1506报10672.6，跌幅3.23%；中证500报10731.38，跌幅3.33%。

股指走势方面，今日两市低开后震荡回升。10:25过后，两市跳水，沪指逼近4900点，随后两市涨幅有所收窄。午后，两市低位震荡后跳水，沪指失守4800点，创业板暴跌逾6%。个股方面，近2000只个股下跌。截至收盘，沪指跌3.67%，报4785.36点，成交7858亿元；深成指跌3.85%，报16734.8点，成交6754亿元。

分析人士指出，本周五期指当月合约将迎来交割日，从过去5年的期指表现看，移仓一般都较为平稳，不会对趋势形成太明显影响，本周开启的移仓同样较为平静，不过从周三的移仓数据看，空方有在次月加码的迹象，或许暗示短期走势仍将不稳。

光大期货股指期货分析师任静雯认为，“目前来看，价差并没有出现上一次交割周那样大的偏离，且持仓也有所下降，在这一情况下，本周前两个交易日行情波动变大与股指价格关系不大，更多的与本周IPO申购冻结资金，以及半年度资金面收紧预期等因素有一定关系。”

中国人民银行关于在银行间外汇市场开办人民币外汇货币掉期业务有关问题的通知

银发〔2007〕287号

中国人民银行上海总部，各分行、营业管理部，各省会（首府）城市中心支行、副省级城市中心支行；国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局，外汇管理部，深圳、大连、青岛、宁波、厦门市分局；各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、中国外汇交易中心：

现就境内机构在银行间外汇市场开办人民币外汇货币掉期业务的有关事宜通知如下：

一、本通知所称人民币外汇货币掉期，是指在约定期限内交换约定数量人民币与外币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议。本金交换的形式包括：(一)在协议生效日双方按约定汇率交换人民币与外币的本金，在协议到期日双方再以相同的汇率、相同金额进行一次本金的反向交换；(二)中国人民银行和国家外汇管理局规定的其他形式。利息交换指双方定期向对方支付以换入货币计算的利息金额，可以固定利率计算利息，也可以浮动利率计算利息。

二、现阶段在银行间外汇市场开办人民币兑美元、欧元、日元、港币、英镑五个货币对的货币掉期交易。

三、具备银行间远期外汇市场会员资格的境内机构可以在银行间外汇市场开展人民币外汇货币掉期业务。

四、国家外汇管理局对人民币外汇货币掉期业务实行备案制管理。

具备本通知第三条规定资格的境内机构，在开展人民币外汇货币掉期业务之前，应通过中国外汇交易中心向国家外汇管理局备案。备案材料包括：开办人民币外汇货币掉期业务的申请；申请机构开展人民币外汇货币掉期业务的风险内控制度。

备案材料交中国外汇交易中心初审后，报国家外汇管理局。国家外汇管理局自收到中国外汇交易中心递交的备案材料之日起20个工作日内，根据本通知规定的条件向申请人下达备案通知书，同时抄报中国人民银行、抄送中国外汇交易中心。

五、开展人民币外汇货币掉期业务应遵循以下规定：

（一）货币掉期中人民币的参考利率，应为经中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布的具有基准性质的货币市场利率，或中国人民银行公布的存贷款基准利率；货币掉期中外币参考利率由交易双方协商约定。

（二）境内机构开展人民币外汇货币掉期业务应遵守国家外汇管理局的结售汇综合头寸管理规定及有关外汇管理规定。

（三）在银行间外汇市场办理人民币外汇货币掉期业务应通过中国外汇交易中心的交易系统进行。

（四）为明确交易双方的权利和义务，办理人民币外汇货币掉期业务交易双方须签订主协议。主协议和成交记录（包括中国外汇交易中心的交易系统打印的交易单等）共同构成书面交易合同。交易双方认为必要时，可签订补充协议，对双方的权利义务、违约情形及违约责任等做出明确约定，补充协议是交易合同的组成部分。

（五）货币掉期交易合同达成后，交易双方应严格履行合同义务，并按交易协定内容进行清算。

（六）货币掉期交易发生违约，对违约事实或违约责任存在争议的，交易双方可以根据交易合同申请仲裁或者向人民法院提起诉讼，并于接到仲裁或诉讼最终结果的次一工作日12∶00之前，将最终结果送达中国外汇交易中心，中国外汇交易中心应在接到最终结果的当日公告。

六、中国外汇交易中心负责提供人民币外汇货币掉期交易系统，并依据本通知制定人民币外汇货币掉期交易规则，报中国人民银行及国家外汇管理局备案后实施。

七、中国外汇交易中心对交易进行日常统计和监控，应将统计信息和有关情况于次月的前10个工作日内以书面形式报送中国人民银行和国家外汇管理局，并及时向市场披露有关信息，但不得泄漏非公开信息或误导市场参与者，发现异常情况应及时向中国人民银行和国家外汇管理局报告。

八、中国人民银行和国家外汇管理局对银行间外汇市场人民币外汇货币掉期业务实施监督和管理。中国人民银行和国家外汇管理局将依据《中华人民共和国中国人民银行法》和《中华人民共和国外汇管理条例》等有关法律、法规和其他相关管理规定，对违反本通知规定开展人民币外汇货币掉期业务、扰乱市场秩序的机构，进行相应处罚。

九、请人民银行各分支机构将本通知转发至辖区内城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行和外资银行。

十、本通知自印发之日起实施。

中国人民银行

二七年八月十七日