Tag: 金融

该跌不跌必有大阳-11日期指数据及大盘概述

上证今天上涨14点收于3380点,深证上涨35点收于10861点,两市成交15198亿元同比上个交易日缩量242亿元,大盘资金净流出209亿元,两市2881只股票上涨2282只股票下跌。医疗美容林业军工等板块涨幅居前,家电游戏通信设备等板块跌幅居前。

盘后股指期货数据不错:加空20手:

一、中信代客期指合约–减空444手:

1、IF沪深300期货减空281手,余净空单31597手。

2、IC中证500期货减空321手 ,余净空单10125手。

3、IM中证1000期货加空193手,余净空单25085手。

4、IH上证50期货减空35手,余净空单1072手。

二、其他玩家代客期指合约–加空464手:

1、IF沪深300期货加空63手,余净空单10978手。

2、IC中证500期货加空845手,余净空单3191手。

3、IM中证1000期货减空794手,余净空单11325手。

4、IH上证50期货加空350手,余净空单16742手。

股指期货主力合约持仓变化_A股市场行情分析_近2个月来期指主力合约净空单走势图 中国证券报

最新期指数据统计表

截至今日,股指期货净空单总计110115手(中信代客期指67879手净空单、其他玩家代客期指42236手净空单)。今天大盘缩量微涨而期指主力微幅加空20手净空单,加空幅度远小于大盘相应指数涨幅是一个不错的现象。期指总额11.01万手(最高13.53万手)逐渐回落,大盘近三个交易日基本未变而期指主力累计减空5907手净空单远超预期,从期指看大盘后期向上变盘概率大。

A股市场行情分析_股指期货主力合约持仓变化_近2个月来期指主力合约净空单走势图 中国证券报

大盘走势

昨天大盘受恒指大幅回落回补缺口的影响一路向低,但午后在半导体板块强势崛起的带动下企稳回升收复短期均线,加上盘后期指主力大幅减空4344手净空单远超预期。虽然昨晚外围大跌且纳指创半年新低下跌加速,但中概股跌幅相对较小抗跌明显。所以今天早盘提示大家见证奇迹东升西落(今天大盘走势完美验证)。只要恒指能抗住压力低开高走企稳回升,今天大盘大概率低开高走继续反弹,盘中下探3322-3348一带依然逢低吸纳优质滞涨股博反弹(今天早盘按文章提示低吸的多开心)。

近2个月来期指主力合约净空单走势图 中国证券报_A股市场行情分析_股指期货主力合约持仓变化

早评文章截图(提示低吸区域)

今天早盘恒指果然大幅低开五百多点,但是低开高走迅速企稳回升收复十日线23600左右强势十分明显,大盘也紧随恒指低开高走缓步盘升,开盘四十分钟两市成交同比缩量977亿元而大盘资金净流出179亿元,市场惜售明显,机构砸盘也不算多。以中芯国际为首的大科技低开高走强势反弹有效集聚了人气,只要恒指能能收复短期均线就有望真正的东升西落。早盘走势强于预期,所以十点十分提示大家大盘有望进一步走强,早盘大跌大概率是主力借外围利空清洗浮筹,继续高抛低吸持股待涨。

恒指随后在十日线23600附近来回争夺,上证大盘随即偃旗息鼓静观其变,十分感叹大盘主力完全跟随恒指节奏的能力,只要恒指盘中回调下跌,大a主力就开始不遗余力砸盘配合,1月13日以来盘中最高大涨250点(3140-3390)就是这帮主力创造的反弹奇迹。同为中国资产,差别就那么大。所以午盘提示大家继续看好午后恒指的反弹,大盘将紧紧跟随恒指企稳回升。

午后恒指果然逐步走高收复短期均线,走势非常强劲。大a主力终于开始资金回流,券商板块强势拉升带领大盘企稳回升,所以下午两点十分评论区提示大家大盘出现资金回流放量拉升了,且走势强于恒指,非常不错,看涨大盘。大盘成功翻红并收复短期均线,且30日线和60日线金叉,该跌不跌后市看涨。明天大盘有望继续反弹重回升势。一直提示大家只要大盘在60日线3321之上就高抛低吸持股待涨,激进的投资可以在每次大盘回调到支撑区域时逢低吸纳博反弹。谨慎的投资者继续轻仓等大盘站稳3388之上再说。

A股市场行情分析_股指期货主力合约持仓变化_近2个月来期指主力合约净空单走势图 中国证券报

午后两点提示资金回流看涨大盘

我买的股票大盘大跌的时候是真抗跌,居然有一直翻红的,反正昨天买的都挣钱就没卖。明天继续高抛低吸持股待涨。

大越期货:IH多单继续持有

日内交易策略

1、金融

期指:近期地产金融板块走势较强,低估值、高股息率个股持续收捧,创业板疲软,二八分化明显。上周沪股通净流入55亿元,两融增加,港股年内新高,恒生AH指数处于125近一年低位,对蓝筹股仍有支撑。考虑到监管趋严,中小创短期继续弱势调整。

IH1608:多单继续持有,止盈2190。

50ETF期权:上周五50ETF午后强势,上涨2.2%至2.272。总成交量为512754张,较前增加20552张。成交量PCR(put/call ratio)为74.3%,指标显示短期走势中性偏乐观。八月认购平值期权隐含波动率为11.55%,认沽隐含波动率为16.13%,认沽认购隐含波动率差价处于低位,预计短期走势中性偏乐观。

期债:上周中国公布7月工业增长、社会消费、投资、社融、M2等数据整体不及预期,投融资萎靡表明经济下行压力不减。近一月债市表现强劲,10年国债收益率周三跌破2.7%,在经济下行压力加大,资产配置需求高和一级利率债招标火热等因素影响下,债市走强依旧。建议T1612:多单继续持有,支撑101.45。

2、金属

铁矿石:普氏涨1.15至61.1美元,港口现货持稳,成交较好,港口库存减少67万吨至10754万吨,虽然周五黑色系受宏观数据整体回落影响集体出现大幅回落,但周末钢坯及建材市场仍比较稳定,成交也尚可,1-9合约持续较大价差,价格有可能存在反复,日内下方支撑408-410,上方压力425.铁矿石1701:410多,目标424,止损407

沪铜1610:8月12日LME铜库库存-1550吨。上周干净矿现货TC报100-105美元/吨,较上上周继续持平,市场成交保持清淡,供需结构较上上周无明显变化。炼厂厂内库存依然宽松,目前炼厂短期零星采购也多是后期四季度到港的货,旨在为后期长单谈判考虑。虽然近两周市场贸易商TC成交重心略有下降,但SMM仍然认为市场货源供应依然充足,炼厂原料库存高位,短期现货TC调整不会低于100美元/吨,四季度TC继续上行仍然为大概率事件。技术面上,隔夜沪铜跳空低开低走,创出本周新低37000。日内操作建议,轻仓试着逢高做空,。

Cu1610: 37300 止损37500 目标价36800附近。

锌:1、LME锌C/3M贴水4.5(昨贴水8.25)美元/吨,库存-175吨,注册仓单+0,注销仓单+175吨,大仓单维持不变,库存减少,注销仓单增加,现货贴水缩小。2、沪锌库存仓单-548吨,现货对主力升水285元/吨(昨贴水0元/吨)。3、现货比价8.02(前值7.93)

进口比价7.83

,三月比价8.00(前值7.90)

进口比价7.81

。4、产量高位加上进口锌流入冲击,库存减少,下游开工率低于去年同期,当前依旧处于较差阶段,尚未转好,现货升水扩大。伦锌看跌期权持仓量减少,短期内市场变的乐观,走势转强,处于长期均线系统之上。操作上:沪锌多单持有,止损17000

锌:多单持有,止损17000

螺纹:国内宏观数据均不及预期,信贷增长乏力或增加市场对需求端的担忧,现货方面,唐山钢坯周末小幅上涨,各地钢材市场价格稳定为主,螺纹主力合约目前回到10日线下方,建议区间操作。

螺纹1610:2480—2570区间操作

镍:破8万,成交放大,少量试空。今日考验8万一线与40日线支撑。

3、能化

PTA1701:市场去库存预期和刚需尚好提振盘面。仓单流入市场,消化库存,不过PTA成本支撑减弱和期货升水压制上涨,短期市场震荡偏弱为主。

PTA1701:日内短空操作,止损4880

沥青1609:基本面库存压力仍存,但下游需求支撑下,期价短期震荡为主,昨日原油大幅上涨,短期支撑价格小幅上行,多单可轻仓尝试;

沥青1609:1850多单尝试,止损1830;

甲醇1701:基本面缺乏导向,短期各厂区弱平衡格局延续,沿海地区进口压力仍存,鉴于上游短期走好,多单可轻仓尝试;

甲醇1701:2030多单尝试,止损2010

塑料:上一交易日主力合约PP收于7419,L收于8900,上一交易日PP、L期货在回调下跌后反弹,L的仓单量逐渐上升,但并不影响本月总体基本面看好,本月装置检修较为集中、下游旺季开启都会成为影响因素,总体上看, L近远月价差、期现价差都非常小,价格矛盾不明显,现货价格也较稳定,PP近月升水现货,有软逼仓现象,需注意风险。

日内策略:

L1701:轻仓逢低多单,止损8750

PP1701:轻仓逢低多单,止损7250

4、农产品

豆类:美豆探底回升,短期利空出尽。周五晚间的美农报将美豆单产由46.7上调至48.9,总产量预估由38.8亿蒲式耳上调至40.6亿蒲式耳,新豆库存由2.9亿蒲式耳上调至3.3亿蒲式耳,陈豆库存由3.5亿蒲式耳下调至2.55亿。报告整体偏空,但陈豆库存下调超预期,新豆库存数据上调幅度不大,限制市场跌幅。国内豆粕现货全国成交11.06万吨,成交再度转淡,油厂上周压榨总量162万吨,稍低于市场预期。整体基本面豆类偏空,不过远期需求限制跌幅。

豆类:美豆探底回升,市场消化美农报利空,盘面震荡偏空。豆粕1701:3000为止损持空,菜粕1701:2380为止损持空。

油脂主力:8月是油脂需求增长时点,季节性需求增加有望支撑油脂企稳,供应压力预期得到缓解,加上近月棕榈油库存依然偏紧,加上外围植物油走强,操作上建议前期1609、1701棕榈油多单可继续持有,菜油相对较弱,可以用来对冲,日内短线观望。

棉花1701:棉花产销基本面并未有大的改变,延长一个月抛储,不限200万吨的政策发布对棉花短期来说利空。由于棉花的中长期基本面偏多,所以价格难有大幅下跌的空间。棉花将进入震荡模式,建议操作思路大跌之后抄底,反弹过高离场,尽量逢低做多较为安全。

棉花1701:日内14600,下破14500止损。

白糖1701:白糖未来减产是确定因素,目前就是减产多少的问题,短期消费偏弱,但总体在向去库存的方向进展。外糖价格走高就会导致配额外进口和走私减少。主力合约已经调整将近一个多月,6000点上方有较大支撑,日内快速下探可短多。

东航拟出清香港金融公司全部股权,东航钱包活期理财为公司入股的汇添富旗下货币基金

1月22日,北京产权交易所挂出东航国际金融香港)有限公司(下称“东航国际金融”)100%股权,股权穿透后,该股份全部由中国东方航空集团有限公司(下称“东航集团”)持有。

东航国际金融的转让底价为9827.48万元,若股权转让完成,意味着东航集团所有香港金融业务将完成出清。

东航集团的金融布局均通过1994年成立的东航金控有限责任公司(下称“东航金控”)完成。本次转让的东航国际金融也是东航金控在香港的全资孙公司。

作为较早完成香港金融市场布局的中资企业,东航在2005年就成立了东航国际金融,并拿下证券交易、期货合约交易、杠杆式外汇交易、证券提供意见、期货合约提供意见、资产管理等6张牌照。东航国际金融官网显示,其业务涵盖环球证券、杠杆式外汇、环球期货、海外基金及资产管理等,是东航集团国际化发展战略的运作平台及金融产业的海外窗口。

不过从披露的业绩来看,东航国际金融在近两年发展并不乐观。

2019年全年,东航国际金融实现营业收入990.92万元,录得营业利润-1560.37万元,净利润-1562.95万元;截至2020年11月30日的11个月间,东航国际金融仅实现营业收入418.3万元,尚不到2019年全年的一半,录得营业利润-1642.32万元,净利润-1642.62万元。截至2020年11月30日,东航国际金融总资产为1.97亿元,较年初下降11.97%,所有者权益为8025.88万元,较年初下降21.35%,资产负债率为59.34%。

除了在香港布局证券、期货、外汇、基金、资管等领域外,东航在境内也通过东航金控在期货、保险经纪、保险、基金、商业保理等,其中最为出名的是东航期货和汇添富基金。

成立于1995年的东航期货最广为人知的是2014年的“零佣金开户”事件。

2014年2月,东航期货推出“零佣金”和手机开户业务,在期货圈引起轩然大波。该业务在一天后就被监管叫停,据彼时东航期货发布声明显示,接辖区监管部门电话口头通知,根据证监会指示精神,要求立即暂停公司移动终端开户业务,理由包括:开户环节风险揭示不充分、投资者适当性评估不够、合同签署人身份未明。

不过就在一年后,中国期货市场监控中心推出期货互联网开户云平台,如今来看,投资人通过手机和电脑均可实现期货开户。就在去年11月,证监会就《期货市场客户开户管理规定(征求意见稿)》公开征求意见,对期货公司开户资料的保存与实名认证作出了进一步的要求。

2005年,东航金控与东方证券股份有限公司等共同发起设立汇添富基金管理有限公司(现名为“汇添富基金管理股份有限公司”),东航金控持股26.5%,为第二大股东。东航金控董事兼总经理林福杰在汇添富担任董事。

据2020年半年报数据显示,汇添富在2020年上半年总收入为433.54亿元,利润总额为400.76亿元,在公募基金公司中排在第三位。

蓝鲸财经注意到,目前东方航空官方APP中“东航钱包”一栏为民生银行代销的汇添富现金宝货币基金引流。“东航钱包”显示,“如意宝”产品为民生银行提供的纯线上货币基金活期余额理财服务,该款货币基金实为汇添富的现金宝货币基金。

东航期货官网app_东航国际金融股权转让_东航金控香港业务出清

就在今年1月,银保监会联合央行发布《关于规范商业银行通过互联网开展个人存款业务有关事项的通知》,要求商业银行不得通过非自营网络平台开展定期存款和定活两便存款业务,但对银行代销的货币基金产品并未作出要求。

此外,东航APP还与广发银行、富邦华一银行、汇丰银行、交通银行、浦发银行、中信银行、建设银行、民生银行、兴业银行、招商银行、工商银行、农业银行、中国银行、秦农银行、泰隆银行等多家银行合作推出联名信用卡,与光大银行合作开通云缴费功能,并与太平洋保险合作提供意外险、延误险等保险产品。

央行、国家外汇管理局持续扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点

3月13日,国家外汇管理局披露,中国人民银行、国家外汇管理局持续扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点。

为贯彻落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神,提升金融稳外贸稳外资服务质效,日前,中国人民银行、国家外汇管理局决定,在天津、河北、内蒙古、黑龙江、安徽、福建、山东、湖北、湖南、广西、重庆、四川、贵州、云南、新疆、厦门等省市进一步扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点,便利跨国公司企业跨境资金统筹使用。

此外,中国人民银行、国家外汇管理局将加力推进外汇领域制度型开放,加快推动跨国公司跨境资金管理政策提质扩面,不断提升跨境贸易和投融资便利化水平,更好地服务实体经济高质量发展。

截至2024年末,相关企业通过试点政策完成跨境资金调拨4669.41亿美元

记者了解到,为增强国内国际两个市场两种资源的联动效应,提升跨国公司跨境资金运营效率,近年来,中国人民银行、国家外汇管理局不断优化政策供给,在跨境双向人民币资金池、跨国公司跨境资金集中运营管理业务的基础上,探索完善跨国公司资金池业务管理框架。

政策先后试点推出跨国公司本外币一体化资金池业务和跨国公司本外币跨境资金集中运营业务,满足不同类型企业多样化跨境资金运营需求。其中,跨国公司本外币一体化资金池主要面向特大型跨国公司集团,于2021年3月在北京、深圳率先推出首批试点。2022年推出第二批试点。

据悉,2021年跨国公司本外币一体化资金池首批试点的主要政策内容包括:一是统一本外币政策,满足跨国公司跨境本外币资金一体化管理需求,降低政策合规和账户管理成本;二是实行双向宏观审慎管理,适度调整外债、境外放款集中额度,在稳慎经营的前提下,提升企业跨境投融资的自主性和资金利用效率;三是进一步便利资金划转和使用,国内资金主账户资金可直接下拨至成员企业自有账户办理相关业务,减少企业资金在途划拨时间。

2022年推出的第二批试点在首批2个试点地区和10家试点企业的基础上,进一步扩大试点地区和企业,同时,政策方面允许跨国公司在境内办理境外成员企业本外币集中收付业务,且支持第一批试点企业自动适用第二批试点政策。

截至2024年12月,相关试点企业共54家,分布于上海、北京、江苏、浙江、广东、海南、陕西、宁波、青岛和深圳等10省市。上述54家跨国公司通过试点政策完成跨境资金调拨4669.41亿美元,惠及境内外成员企业3188家,极大程度便利跨境资金配置,跨国公司政策便利“获得感”不断增强。

允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的集中比例

在总结前两批试点的基础上,中国人民银行和国家外汇管理局积极响应跨国公司诉求,在充分调研论证的基础上,2024年12月,再次优化试点政策,进一步提升跨境贸易和投融资便利化水平,决定在上海、北京、江苏、浙江、广东、海南、陕西、宁波、青岛和深圳等10省市优化跨国公司本外币一体化资金池业务试点政策。

一是将试点审批权限下放至分局,符合条件的企业均可依需要在分局申请,将进一步扩大政策惠及面。根据前期摸底情况,符合条件且有意愿申请试点政策的跨国公司近百家。

二是允许跨国公司境内成员企业间多币种借贷用于经常项目跨境支付业务。跨国公司可通过资金池实现外汇盈余的出口成员企业与外汇短缺的进口成员企业之间错币种余缺调剂,帮助企业节约财务成本。若某跨国公司每年错币种余缺调剂规模1亿美元,以企业贷款利率3%计算,每年可为跨国公司节省300万美元的财务成本。

三是简化备案流程及涉外收付款相关材料审核。成员企业新增或退出、名称变更等不涉及外债和境外放款额度的资本项目变更可就近选择合作银行办理;可凭支付指令直接在合作银行办理外债和境外放款项下涉外收付款。政策优化后,相关外汇业务办理时间预计平均压缩50%~75%。

四是允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的归集比例、支持跨国公司主办企业通过国内资金主账户代境外成员企业办理其与境内成员企业或境外主体之间的集中收付,进一步提高资金使用效率。

在此前试点基础上,中国人民银行、国家外汇管理局日前决定,在天津、河北、内蒙古、黑龙江、安徽、福建、山东、湖北、湖南、广西、重庆、四川、贵州、云南、新疆、厦门等省市进一步扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点,便利跨国公司企业跨境资金统筹使用。

一是允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的集中比例;二是允许跨国公司通过国内资金主账户办理境外成员企业本外币集中收付业务;三是进一步便利跨国公司以人民币开展跨境收支业务;四是不涉及外债和境外放款额度的资本项目变更等业务可以由银行直接办理。

记者注意到,最新试点政策与上一轮政策优化间隔仅3个月。

每日经济新闻

央行、国家外汇管理局持续扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点

3月13日,国家外汇管理局披露,中国人民银行、国家外汇管理局持续扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点。

为贯彻落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神,提升金融稳外贸稳外资服务质效,日前,中国人民银行、国家外汇管理局决定,在天津、河北、内蒙古、黑龙江、安徽、福建、山东、湖北、湖南、广西、重庆、四川、贵州、云南、新疆、厦门等省市进一步扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点,便利跨国公司企业跨境资金统筹使用。

此外,中国人民银行、国家外汇管理局将加力推进外汇领域制度型开放,加快推动跨国公司跨境资金管理政策提质扩面,不断提升跨境贸易和投融资便利化水平,更好地服务实体经济高质量发展。

截至2024年末,相关企业通过试点政策完成跨境资金调拨4669.41亿美元

记者了解到,为增强国内国际两个市场两种资源的联动效应,提升跨国公司跨境资金运营效率,近年来,中国人民银行、国家外汇管理局不断优化政策供给,在跨境双向人民币资金池、跨国公司跨境资金集中运营管理业务的基础上,探索完善跨国公司资金池业务管理框架。

政策先后试点推出跨国公司本外币一体化资金池业务和跨国公司本外币跨境资金集中运营业务,满足不同类型企业多样化跨境资金运营需求。其中,跨国公司本外币一体化资金池主要面向特大型跨国公司集团,于2021年3月在北京、深圳率先推出首批试点。2022年推出第二批试点。

据悉,2021年跨国公司本外币一体化资金池首批试点的主要政策内容包括:一是统一本外币政策,满足跨国公司跨境本外币资金一体化管理需求,降低政策合规和账户管理成本;二是实行双向宏观审慎管理,适度调整外债、境外放款集中额度,在稳慎经营的前提下,提升企业跨境投融资的自主性和资金利用效率;三是进一步便利资金划转和使用,国内资金主账户资金可直接下拨至成员企业自有账户办理相关业务,减少企业资金在途划拨时间。

2022年推出的第二批试点在首批2个试点地区和10家试点企业的基础上,进一步扩大试点地区和企业,同时,政策方面允许跨国公司在境内办理境外成员企业本外币集中收付业务,且支持第一批试点企业自动适用第二批试点政策。

截至2024年12月,相关试点企业共54家,分布于上海、北京、江苏、浙江、广东、海南、陕西、宁波、青岛和深圳等10省市。上述54家跨国公司通过试点政策完成跨境资金调拨4669.41亿美元,惠及境内外成员企业3188家,极大程度便利跨境资金配置,跨国公司政策便利“获得感”不断增强。

允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的集中比例

在总结前两批试点的基础上,中国人民银行和国家外汇管理局积极响应跨国公司诉求,在充分调研论证的基础上,2024年12月,再次优化试点政策,进一步提升跨境贸易和投融资便利化水平,决定在上海、北京、江苏、浙江、广东、海南、陕西、宁波、青岛和深圳等10省市优化跨国公司本外币一体化资金池业务试点政策。

一是将试点审批权限下放至分局,符合条件的企业均可依需要在分局申请,将进一步扩大政策惠及面。根据前期摸底情况,符合条件且有意愿申请试点政策的跨国公司近百家。

二是允许跨国公司境内成员企业间多币种借贷用于经常项目跨境支付业务。跨国公司可通过资金池实现外汇盈余的出口成员企业与外汇短缺的进口成员企业之间错币种余缺调剂,帮助企业节约财务成本。若某跨国公司每年错币种余缺调剂规模1亿美元,以企业贷款利率3%计算,每年可为跨国公司节省300万美元的财务成本。

三是简化备案流程及涉外收付款相关材料审核。成员企业新增或退出、名称变更等不涉及外债和境外放款额度的资本项目变更可就近选择合作银行办理;可凭支付指令直接在合作银行办理外债和境外放款项下涉外收付款。政策优化后,相关外汇业务办理时间预计平均压缩50%~75%。

四是允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的归集比例、支持跨国公司主办企业通过国内资金主账户代境外成员企业办理其与境内成员企业或境外主体之间的集中收付,进一步提高资金使用效率。

在此前试点基础上,中国人民银行、国家外汇管理局日前决定,在天津、河北、内蒙古、黑龙江、安徽、福建、山东、湖北、湖南、广西、重庆、四川、贵州、云南、新疆、厦门等省市进一步扩大跨国公司本外币一体化资金池业务试点,便利跨国公司企业跨境资金统筹使用。

一是允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的集中比例;二是允许跨国公司通过国内资金主账户办理境外成员企业本外币集中收付业务;三是进一步便利跨国公司以人民币开展跨境收支业务;四是不涉及外债和境外放款额度的资本项目变更等业务可以由银行直接办理。

记者注意到,最新试点政策与上一轮政策优化间隔仅3个月。