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中国外汇市场“气质”更成熟（锐财经）

国家外汇管理局近日发布的2019年外汇收支数据显示，2019年银行结汇12.76万亿元，售汇13.15万亿元，结售汇逆差3843亿元；银行代客涉外收入24.98万亿元，对外付款24.81万亿元，涉外收付款顺差1644亿元。截至2019年末，外汇储备余额31079亿美元，较当年初增加352亿美元。

分析人士指出，在世界经济增速放缓、不稳定不确定因素较多的背景下，中国实现了跨境资金流动总体稳定、外汇市场供求基本平衡，展现出更加成熟的气质。这不仅得益于平稳有序的开放措施与制度建设，更是中国经济稳中有进的坚韧表现。

外汇市场呈现四大特征

据国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英介绍，2019年外汇市场形势呈现出“稳定、平衡、理性、有序”四大特征：

“稳定”主要表现为人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定。2019年境内和境外人民币兑美元的交易价CNY和CNH，分别小幅贬值1.4%和1.3%，幅度非常小。同时期，美元指数上涨0.2%。EMCI新兴市场货币指数下跌1.2%。从对比来看，人民币汇率在全球非美货币中的走势表现是总体稳定的。

“平衡”主要是指外汇市场供求呈现基本平衡。最新数据显示，2019年银行结售汇的月度逆差平均是47亿美元，这个规模和2018年基本持平，处于基本平衡状态。非银行部门的跨境收支累计呈现小幅顺差，外汇储备余额稳中有升。

“理性”体现为外汇市场主体的跨境投融资和结售汇行为更加理性。2019年1-11月，我国实际使用外资1244亿美元，同比上升2.6%。境外投资者继续增持境内人民币资产。外汇局统计显示，2019年境外投资者净增持境内债券866亿美元，净增持上市股票413亿美元，合计达到了1280亿美元。此外，2019年个人净购汇同比减少20%，企业和个人的市场行为都更加理性。

“有序”主要是指外汇市场更加健康有序。2019年，国家外汇管理局严厉打击外汇违法违规行为，查处违法违规案件2547起，到2019年年底已经处置非法外汇保证金网站2455家。通过打击违法违规促进市场主体，增强合规经营意识，维护了外汇市场的良好秩序。

扩大开放效果显著

外汇市场的成熟稳健，与积极稳妥扩大开放密不可分。2019年，境外投资者净增持境内债券和股票接近1300亿美元，年末余额近6500亿美元；境外投资者净增持境内债券866亿美元，净增持上市股票413亿美元；从占比看，目前境外投资者在中国债券、股票市场的持有比重在3%至4%左右，比2016年末外资持有比重都几乎翻了一倍。

“外资持续流入境内债券和股票市场，体现了我国金融市场稳步扩大对外开放和深化改革的结果。近年来，我国银行间债券市场开放步伐加快，沪港通、深港通和债券通相继实施；合格境外机构投资者制度改革不断深化，如2019年国务院批准外汇局取消QFII（合格的境外机构投资者）、RQFII（人民币合格境外机构投资者）投资额度限制，境外投资者投资国内证券市场更加便利。同时随着我国债券、股票逐步纳入国际主流指数，境外投资者配置境内人民币资产需求将不断上升，证券和股票项下资金流入也会继续增加。”王春英说。

中国人民大学重阳金融研究院客座研究员万喆在接受本报记者采访时表示，总体来说，2019年外汇收支保持了稳定的大趋势，外资也在持续流入国内债券和股票市场。这一方面是因为中国资本市场估值低、改革红利释放潜力大，另一方面则得益于中国不断扩大金融领域对外开放，从而为外资带来了更多投资机会与可能性。

未来仍将“稳”字当头

专家普遍认为，无论从跨境资金流动、还是从人民币国际化、抑或是从外汇储备变动等角度看，2020年外汇形势依然将保持“稳”字当头。

王春英表示，中国经济稳中向好和长期向好的趋势不会发生改变。同时，中国宏观经济政策逆周期调节的空间相对比较大，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，深化供给侧结构性改革。这些，将为经济平稳运行提供非常有效的支撑。

“从政策基本面来讲，深化改革开放的潜力和空间依旧很大，我国坚持向改革要动力、向开放要效益。在2020年我国将实施新的外商投资法，新的证券法也刚刚公布，金融领域对外开放会进一步加快。从市场基本面来讲，随着人民币汇率形成机制的完善，汇率弹性不断增强，市场在配置外汇资源、平衡国际收支、增强宏观经济韧性等方面发挥了非常重要的作用，风险缓释能力明显提高。”王春英预计，2020年跨境资金流动会保持平稳运行、基本平衡的发展格局。

万喆分析，2020年国际收支依然将保持平衡、稳定的大格局。“中国经济整体保持了韧性，增加了外资的信心基础。与此同时，金融市场也在不断深化改革，有可能出现一定的市场波动和不适应。因此，在中长期持续看好的同时，2020年也要妥善引导市场预期。”

郑商所王晓明：三方面为机构投资者营造良好市场氛围

中证网讯（记者 林倩）11月12日，上海市期货同业公会主办的以“立足本源、创新发展”为主题的第十一届期货机构投资者年会在上海举行。郑州商品交易所党委委员、副总经理王晓明在致辞中表示，郑商所将按照中国证监会的统一部署，进一步推动期货市场持续健康稳定发展，为机构投资者营造良好的市场氛围。一是要持续加大产品供给。二是要加强市场服务。三是要不断深化对外开放。

他说，随着我国期货市场服务实体经济不断深入，大宗商品的投资价值进一步显现，尤其是今年新冠肺炎疫情暴发以来，越来越多的机构投资者开始把期货投资纳入到资产配置中来，以私募为代表的机构投资者在期货市场中的地位越来越重要。数据显示，截至10月底，期货公司代理机构投资者资金量约4850亿元，较年初增长65%。从市场结构来看，机构投资者保证金占比超过60%，持仓量占比超过50%，已经成为市场的中坚力量。

为适应机构投资者快速增长的趋势，推动投资机构良性互动和融合发展，王晓明指出，郑商所在服务机构投资者方面也做了大量的工作，主要包括五个方面。

一是增加品种供给，完善品种产业链供应链体系，为机构投资者提供更多的投资品种和策略组合。目前，郑商所已上市22个期货品种和棉花期权等6个期权工具，包括1个国际化品种，范围覆盖粮、棉、油、糖、果等涉农产业以及能源、化工、纺织、冶金、建材等国民经济重要领域，初步形成了兼有期货期权，场内场外协同，从境内向境外拓展的新格局。

二是改善市场流动性，提升机构投资者参与空间。今年1月-10月份，郑商所期货累计成交量12.6亿手，占全国市场的26.48%。期货市场规模的扩大，为投资者提供了较为充足的流动性。另据统计，2020年1-10月，郑商所期货参与交易客户数79.64万个，其中法人参与交易客户数1.29万个，同比增加15.57%，法人客户成交量占比32.49%，同比提高4.84个百分点，部分品种市场结构接近发达国家成熟期货市场水平。

三是加大力度为机构投资者创造良好的期货生态。今年以来修订了棉花、苹果、晚籼稻、铁合金期货和棉花期权等合约规则；在菜油、玻璃、硅铁、锰硅、动力煤期权等5个期货期权品种上引入了做市商，目前，郑商所已有12个期货品种和全部6个期权引入了做市商制度；综合业务平台增加了尿素、硅铁、锰硅、红枣仓单交易业务。

四是建立“稳企安农护航实体”市场服务品牌，大力开展机构投资者市场活动。今年以来，共支持举办线上市场活动约2300场，累计在线观看人数逾166万人次；为满足机构投资者和企业风险管理需要，郑商所主动策划，先后与湖北、北京、浙江等6地证监局合作开展“稳企安农，护航实体”大宗商品风险管理论坛；为推动产投对接，策划机构投资者产业“云”调研7场，活动采用“线上+线下”形式进行，将调研情况制作成视频短片，通过10余家平台同步直播，累计观看人数达15万余人次。

五是持续推进国际化，助力期货市场“双循环”新发展格局。持续推进甲醇期货、PTA期权引入境外交易者；研究推动进口菜粕纳入交割范围，研究进口棉花纳入交割的可行性；开展参考数据业务，回应境外机构、客户关于参考数据的诉求；大力推进与芝加哥商业交易所（CME）的结算价授权合作；筹备新加坡设立代表处，进一步加强与境外机构和投资者的联系，同时积极推动QFII和RQFII参与郑商所品种的交易。

全省率先启用！鄂州这3处可兑换外币→

在移动支付时代

如何方便境外来华人员在国内消费？

今年4月底

我市在全省率先安装

外币自助兑换机、布设外币兑换点

在鄂州花湖机场航站楼

一楼大厅

昨日

记者在鄂州花湖机场航站楼

一楼大厅看到

一台工商银行的外币自助兑换机

吸引游客驻足观看

轻触界面

使用人员可以根据国旗选择语种

按照机器上方的操作指示操作

可用外币现钞兑换人民币

工商银行鄂州分行外币兑换自助机落户鄂州花湖机场，这是全省首台投入使用的外币兑换自助机。

工商银行鄂州分行副行长程学锐介绍，这是目前全省首台启用的外币自助兑换机，于4月28日投入使用。境外来华人员使用护照可进行身份验证，按流程操作即可使用外币现钞按当日汇率换取人民币现钞。“目前可以开展美国、英国、日本等六个国家的外币兑换，未来可以满足20余种外币现钞兑换，同时也可支持数字人民币的使用。”程学锐说。

鄂州花湖机场是内陆的“空中出海口”，目前已开通48条国内货运航线和16条国际货运航线，逐步构建起覆盖全国、辐射欧洲、北美、中东、亚洲的航线网络布局。随着口岸的正式开放，花湖机场也逐步成为重要的中外经贸往来平台。

在临空经济区皇冠假日酒店

中信银行鄂州支行在临空经济区皇冠假日酒店一楼大厅设立外币兑换点

中信银行鄂州支行授权的外币代兑柜台特别醒目，这也是中信银行在全省设立的首家外币代兑机构。该酒店财务与业务支持总监张睿介绍，作为临空经济区核心区域的酒店，为提供更好的服务，境外来华人员入住酒店时便可办理外币兑换，方便出行、购物和旅游。

在长城V酒店前台

中国银行鄂州分行在此设置了外币兑换点。该行副行长李静介绍，目前在该酒店可现场兑换美元、欧元等五种外币，结合中国银行国际业务的优势，如果需要更多差异性外汇服务，可引导境外来华人员到附近银行网点办理。

中国银行鄂州分行在长城Ｖ酒店前台设立外币兑换点

“大额刷卡、小额扫码、现金兜底是我们工作的目标。”人民银行鄂州市分行副行长张勤说，近年来，我国移动支付发展迅速，对活跃市场等起到了重要作用，但部分境外来华人员习惯银行卡或现金支付。因此，我市迅速落实进一步优化支付服务提升支付便利性实施方案，在完善外汇基础服务同时，推动移动支付、银行卡、现金等支付方式并行发展、相互补充，进一步优化金融营商环境，促进高水平对外开放。

“下一步，人民银行鄂州市分行持续引导全市银行业金融机构加大鄂州市支付服务示范单位创建力度，推动全市食、住、行、游、购、娱、医、学等重要场所可受理境外银行卡商户数量大幅提升。”张勤说。

活力中国调研行 | 平均每秒交易超过1亿元 这里是中国金融市场的“大动脉”

在电视剧《繁花》中，汪小姐创立的明珠公司的第一个订单，在一夜之间由负转正，成为业界传奇。第一桶金背后的奥秘是什么？原来，自1994年元旦开始，中国实施了首次重大外汇体制改革，也称94汇改。

1994年1月1日，我国完成汇率并轨，开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的人民币浮动汇率制度。也就是在这一年，中国外汇交易中心应运而生，入驻外滩15号的百年建筑。今天上午，“活力中国调研行”上海主题采访活动走进中国外汇交易中心，感受中国金融市场对外开放的新动能。

“中国外汇交易中心始终是中国金融市场改革发展和对外开放的排头兵。”中国外汇交易中心党委委员、副总裁董忆伟介绍，在成立初期，中国银行间市场交易规模比较小，产品和服务也比较单一，服务对象仅限于国内银行。经过30多年的积淀与发展，如今的中国银行间市场在全球排名靠前，并朝着“全球人民币及相关资产交易主平台和定价中心”的目标奋进。

“我们的服务对象包括全球70多个国家和地区的近6000家机构，业务范围覆盖银行间货币市场、债券市场、外汇市场，各种金融产品现货及衍生产品的发行、交易、交易后处理以及信息披露等各个方面，同时也是大家普遍关注的市场利率、汇率等基准指标的发布平台，还承担着支持和传导货币政策等方面的重要职责。”

目前，中国债券市场已是全球第二大债券市场，市场存量债券约190万亿元，银行间债券市场占比88%。自中国外汇交易中心成立以来，银行间市场交易规模的年均增长率超过35%。2024年，银行间本外币市场成交规模达到2617万亿元，对应日均成交量10.5万亿元，平均每秒交易超过1亿元，在我国主要金融要素市场的占比在70%左右，是名副其实的金融市场“大动脉”。

在对外开放方面，中国外汇交易中心推出了多项银行间市场的开放措施，并且通过持续优化市场微观机制，为全球投资者提供“多币种、多机制、一站式”的高效便捷投资渠道，用金融基础设施高质量发展不断深化银行间市场高水平双向开放。目前，参与中国银行间市场的境外法人机构超过1100家，境外投资者持有银行间市场债券约4万亿元，2024年现券交易量19.1万亿元。

“着力‘引进来’，我们为境外投资者提供结算代理、债券通‘北向通’和‘互换通’服务；发力‘走出去’，我们为境内投资者提供‘南向通’服务。交易时长延长为交易日7:00-次日3:00，支持全天20小时连续交易，覆盖亚洲、欧洲全部交易时段和北美大部分交易时段，为全球投资者参与中国市场提供更多便利。”中国外汇交易中心市场二部总经理卢向前介绍。

新民晚报记者了解到，债券通“北向通”于2017年上线，截至今年7月末已有834家境外机构通过“北向通”入市；债券通“南向通”于2021年上线以来，境内投资者范围扩大至券商、基金、保险、理财等非银机构。截至7月末，已有1171家境外机构进入银行间债券市场，持债余额3.93万亿元。

“上海在金融领域承担着建设‘国际金融中心’战略使命。建设强大的国际金融中心需要央地密切合作，尤其需要市场化、法治化、国际化的营商环境。”9月8日，中国人民银行研究局副局长张雪春在“活力中国调研行”上海主题采访情况介绍会上如是说。

上海市委金融办副主任陶昌盛表示，当前，外资金融机构和国际金融组织在上海加快集聚。截至今年6月末，上海持牌金融机构1796家，其中外资机构556家，占比近三分之一。金融市场互联互通持续深化。“沪港通”“债券通”“互换通”等重要机制稳步推进。截至今年7月末，QFLP（合格境外有限合伙人）和QDLP（合格境内有限合伙人）试点分别吸引99家、66家国际资管机构参与。

“下一步，我们将继续加强政策协同联动，以更优质、更完善的金融服务稳外贸、稳外资，以更大力度、更高水平的金融改革开放激发市场活力，增强发展动能，为上海经济高质量发展多作贡献。”陶昌盛说。