自营怎么滑坡了？华林证券2025年净利增43%，财富管理撑起近七成营收
财联社4月1日讯（记者 陈俊兰）3月31日晚间，华林证券披露2025年年度报告。报告显示，公司全年实现营业收入16.98亿元，同比增长18.34%；归属于上市公司股东的净利润5.06亿元，同比大增43.35%，盈利能力显著提升。
从业务结构来看，华林证券呈现出“财富管理稳健增长、另类投资表现亮眼、自营与资管业务承压”的分化格局。财富管理业务实现营业收入11.5亿元，同比增长28.02%，投行业务实现营业收入0.18亿元，同比微增6.06%，自营业务实现营业收入3.48亿元，同比下降28.32%，资产管理业务实现营业收入0.11亿元，同比下降47.39%。
股东回报方面，公司董事会审议通过的利润分配预案显示，拟以27亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.57元（含税），预计现金分红总额1.54亿元。这一分红比例占公司2025年归母净利润的30.40%，也意味着公司连续六年现金分红比例不低于30%。
财富管理业务营收占比近七成，机构交易量激增128%
从业务结构来看，财富管理业务无疑是华林证券2025年的核心增长引擎。报告期内，该板块实现营业收入11.5亿元，同比增长28.02%，占营业总收入比重高达67.75%，主力地位进一步巩固，营业利润率提升至51.69%。
值得关注的是，在财富管理转型过程中，华林证券依托AI技术赋能，推动线上线下业务同步增长，成为驱动业绩增长的主要动力。
经纪业务方面，2025年公司股基交易额达3.42万亿元，同比增长60%。其中，机构及算法类交易量表现尤为突出，同比增长128%。
此外，财富线上业务收入达到4.75亿元，同比增长31%，客户资产和新增客户也分别实现了31%和26%的增长。公司分支机构盈利面达93%，101家营业网点实现盈利。
自营业务下滑，另类投资贡献超额收益
在市场震荡波动的背景下，华林证券自营业务收入出现下滑。年报显示，该业务全年实现收入3.48亿元，同比下降28.32%。公司表示，下滑的主要原因是证券市场震荡波动，行业结构分化导致权益类自营业务收入波动。
值得一提的是，子公司华林创新作为专业另类投资平台，聚焦国家战略重点领域，累计投资覆盖12家行业领先企业及1家产业基金，总投资规模达10.02亿元。得益于此，2025年公司另类投资业务公允价值变动收益大幅增加，带动“其他”业务收入同比增长超11倍。
投行业务收入微增，投行评级降至C类
投行业务方面，2025年实现收入0.18亿元，同比微增6.06%，主要来自财务顾问服务，公司在股权融资领域持续巩固优势，积极拓展再融资、并购重组及债券承销等多元化业务，完善综合金融服务体系。
尽管2025年投行业务收入实现微增，但整体仍处于收缩态势，执业质量亦面临挑战。年内，公司未有IPO项目落地，且在中国证券业协会发布的2025年投行业务质量评价中，执业评级由B类降至C类。
执业评级下调也反映出公司在项目内核、尽职调查等环节存在不足。2025年3月，华林证券曾因个别项目尽职调查不充分、质控把关不严等问题被监管谈话。投行业务作为资本市场“看门人”，执业质量是核心竞争力，华林证券需尽快补齐合规与风控短板，才能扭转业务颓势。
此外，资产管理业务实现收入0.11亿元，同比下降47.39%，主要系资管产品规模下降导致管理费收入减少。华林证券在年报中提到，尽管收入下滑，但公司持续完善投研团队与产品矩阵，2026年将聚焦数字化升级与精品化运营，推动从规模导向向价值创造转型，力争在低利率环境下构建稳健型资管品牌。
4.39亿投入研发，AI券商战略已全面启动
在年报诸多数据中，华林证券又一项关于科技投入的数据格外引人注目。2025年，公司电子设备运转费达4.39亿元，同比增长69.11%。年报透露，该项投入主要用于海豚垂类金融大模型的研发迭代及智算中心建设，旨在通过高密度的科技投入驱动业务的长周期增长。
华林证券在年报中指出，2026年是公司新一轮三年发展规划的筑基之年，公司锚定“AI券商”核心发展战略并全面启动，以“AI券商战略启动·夯实增长根基”为核心航向。公司将全面搭建AI券商核心能力体系，推动生成式AI全面赋能财富管理全业务链条，迭代升级AI投顾与华林智投核心功能，深化人工智能在投研分析、资产配置、账户诊断等场景的应用，打造更智能、更精准的财富管理体系。
同时，公司还将聚焦核心业务提质增效，持续完善综合金融服务体系，强化科技与业务深度融合，坚守合规经营底线，以差异化、特色化发展路径持续打造核心竞争力，为投资者创造长期可持续的价值回报。
