Tag: 货币政策

美元存款利率下调有何影响

近日，以国有大行为代表的多家主要银行纷纷下调美元存款利率，引发市场关注。专家认为，在美联储持续加息预期有所降温的情况下，主要银行适当下调境内美元存款利率，有利于维护境内美元存款市场竞争秩序，理顺境内美元利率定价机制，缓解境内美元存贷款利率“倒挂”等问题。

受美联储持续加息等影响，去年以来，境内美元存款利率明显上升。2023年第一季度《中国货币政策执行报告》显示，2023年3月，境内1年期美元大额存款加权平均利率为5.67%，同比上升4.15个百分点。而同期境内1年期美元贷款加权平均利率为5.34%，同比上升3.74个百分点。美元存款利率已显著高于贷款利率。

境内美元存贷款利率出现一定程度的“倒挂”，是近期银行降低境内美元存款利率的主要动因之一。民生银行首席经济学家温彬表示，这是银行综合考虑自身经营策略、市场供求变化等因素后作出的主动调整，一方面可以缓解境内美元存贷款利率“倒挂”带来的压力，另一方面美元存款利率与人民币存款利率协同下行也有助于稳定人民币汇率。

专家认为，境内美元存款利率和境外美元利率是两套不同的资金体系，分别由不同的影响因素决定。作为银行负债的重要工具之一，境内存款利率主要受人民银行政策利率牵引和商业银行自身负债能力等决定。当前，在政策利率中枢下行、各类资金利率全面下行的背景下，降低美元存款利率既是顺应利率中枢下行的必然之举，也是防范资金套利、稳定汇率的必要之举。

简单来说，在各类存款利率下降背景下，美元存款利率高企将使居民持有美元意愿上升。因此，下调美元存款利率有利于降低企业和居民对美元的非理性结汇行为，助推人民币汇率稳定。

近期，人民币对美元汇率持续贬值，在岸汇率已跌破7.25关口，年内贬值接近5%。如果把人民币兑换成美元，再存入美元，是不是既能赚取高息又能获得汇兑收益呢？对此，业内人士提醒，这种做法风险很高，很可能得不偿失。因为人民币存款和美元存款利差带来的收益，很容易被汇率波动所抵消。

中信证券首席经济学家明明表示，受美元指数阶段性走升等因素影响，当前人民币汇率处于历史相对低位。尽管美元1年期存款利息处在高位，但一年之后汇率波动可能会抵消由于存款息差带来的收益。因此，储户单纯博取美元存款高收益的策略可能并不适宜，储户应该树立风险中性的理念，根据自身需求合理管理美元头寸。

“近年来，人民币汇率弹性明显增强，汇率的波动很容易会抵消美元存款的收益。”温彬举例分析，目前境内主要银行的1年期美元储蓄存款利率最高不超过2.8%，而1年期人民币存款平均利率约为2%，利差在0.8个百分点左右。根据彭博统计的市场机构预期均值，2024年第二季度人民币对美元汇率可能升值至6.8元，较目前水平升值约6.5%。按此预期测算，如果现在换汇购买美元存入银行，综合计算一年后的存款收益和汇率升值影响，实际将损失约5.7个百分点。

在温彬看来，银行下调美元存款利率有利于降低境内企业、居民的美元存款需求，对于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定具有积极意义。他还提醒，金融机构在开展对客户美元存款业务时，也要坚持风险中性理念，引导客户基于真实需求管理美元头寸。如果片面地以美元存款利率高等理由“诱导”客户留汇不结或是换汇存款，而不详细说明汇率风险，很可能会误导客户。

“前期人民币汇率走弱，的确会影响一些机构的结售汇意愿。同时，部分银行近期发行美元类理财产品，从管理费收入和客户的投资心态来看，在一定程度上促进了美元存款的热度上升。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，接下来随着相关政策的推出和落地，国内经济复苏情况好转，汇率水平会有所变化，人民币不会一直贬值下去。

展望下阶段人民币汇率走势，中国银行研究院报告认为，人民币汇率将逐渐企稳，具备稳中走强的基础。一是相关外溢影响有望减弱。虽然近期人民币汇率双向波动幅度加大，但在6月美联储议息会议释放明确信号后，美元指数走强较难持续，中美利差“倒挂”现象将有所改善。二是国内经济增长将平稳回升。随着宏观政策协同发力，中国经济复苏力度将进一步增强，内生增长动能将持续改善，居民信心将不断修复，经济基本面对外汇市场的支撑作用将逐渐增加。三是跨境资本流动将总体稳定。中国外汇市场供求交易理性有序，韧性显著提升，汇率预期保持平稳，外汇储备规模合理充裕，国际收支格局基本平衡。

事实上，经过多年的改革发展，在面对外部冲击时，人民币韧性凸显，外汇市场运行稳健，经营主体更加成熟，交易行为更加理性，为经济发展提供了良好的环境。中国人民银行党委书记潘功胜6月8日在第十四届陆家嘴论坛上表示，多年来，外汇市场监管者在应对外部冲击时积累了不少经验，外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富，有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。“向前看，中国经济运行总体保持稳中上行的态势，而一些市场机构则预测美国经济可能面临温和衰退。同时，随着美联储加息周期接近尾声，美元走强较难持续，外溢影响有望减弱。总体来看，我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态。”潘功胜说。(经济日报记者姚 进)

王永利：法定存款准备金不应列入“储备货币”

本文大概2000字，读完共需3分钟

作者王永利系中国银行原副行长，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文刊于10月8日王永利微信公众号。

把法定存款准备金纳入“储备货币”中并据以计算货币乘数是不合理的，其不仅会掩盖存款性机构存放央行真正可用资金的状况，而且会使得提准或降准造成“储备货币”及央行资产负债规模变化与货币政策收缩或扩张的导向相反，并使货币乘数及其变化严重失真。

长期以来，我国央行资产负债表中的“储备货币”项目由“货币发行”（即央行投放的现金，包括流通中现金M0及银行库存现金）、“存款性公司存款”（即吸收公众存款的金融机构存放在央行的存款）、“非金融机构存款”（主要是吸收支付保证金存款的专门支付机构存放在央行的存款）三部分组成。其中，“存款性公司存款”包括存款性机构缴存央行的法定存款准备金及存放央行的一般备付金（超额准备金）存款。同时，“储备货币”也被视作“基础货币”，广义货币总量（M2）与基础货币的比率则被视为“货币乘数”，即基础货币扩张的倍数，也被看作是货币周转次数。

但上述做法存在一个很大的问题：实际上“法定存款准备金”属于缴存机构（主要是商业银行）被央行冻结的存款，在央行没有下调存款准备金率释放出来之前，缴存机构不能动用这部分存款。所以，央行提高法定存款准备金率（提准），属于收缩性货币政策举措，等同于央行回笼货币，会减少缴存机构的备付金存款，相应减少其可用于信贷投放并派生货币的资金；央行降低法定存款准备金率（降准），则是扩张性货币政策举措，等同于央行投放新的货币，会扩大缴存机构的备付金存款，相应增加其可用于信贷投放并派生货币的资金。由于法定存款准备金的增减变化与货币政策导向以及货币总量增减变化的方向相反，把法定存款准备金也纳入“储备货币”（基础货币）中并据以计算货币乘数，是不合理的，因为这样做，提准并不会减少基础货币，降准也不会增加基础货币，不仅会掩盖存款性机构存放央行真正可用资金（备付金）的状况（将法定存款准备金与备付金存款放在一起计算存款性机构的存款准备金率也是不恰当的），而且会使得提准或降准造成“储备货币”及央行资产负债规模变化与货币政策收缩或扩张的导向相反，并使货币乘数及其变化严重失真。

从我国货币调控的实际情况看，1999年至2014年上半年，央行投放基础货币最主要的渠道是买卖外汇形成外汇储备相应占用的人民币净额，表现为央行的“外汇占款”，其余额从1999年末的1.41万亿元快速增长到2014年5月末高峰时的27.3万亿元。但从2014年下半年开始，央行外汇占款快速减少，到2017年才开始趋于平稳，到2018年末下降到21.25万亿元，比2014年高峰时减少了6万多亿元。

在这一过程中，为防止外汇占款大幅扩张或收缩造成货币总量更大幅度（乘数效应）的扩张或收缩，央行主要采用提准或降准（包括普遍调整和差别式定向调整）予以对冲，比较好地控制了货币总量更大幅度的波动。在降准不足以满足商业银行扩大信贷投放的流动性需求情况下，央行还可以通过再贷款、逆回购、常备借贷便利SLF、中期借贷便利MLF等市场操作向商业银行提供流动性支持，保持货币总量的适度增长。

但是，如果将法定存款准备金纳入“储备货币”并据以计算货币乘数（见附表），就会出现相当反常的结果：在2006-2008年、2010-2011年大幅提准，实际上是收缩基础货币的情况下，货币总量增速保持较高水平，但货币乘数反而出现明显降低；而在2013年之后，随着降准的实施，实际上基础货币在扩大，但货币总量增速却保持较低水平，货币乘数反而快速提升。

这种状况亟需修正！

为直观准确地反映提准或降准的货币政策取向，以及基础货币与货币乘数的真实水平，建议将“法定存款准备金”纳入“不计入储备货币的金融性公司存款” 中（可下设“法定存款准备金存款”与“其他存款”两个子项目分别列示），不再纳入“基础货币”并计算货币乘数。调整后，“储备货币”（基础货币）只包含“货币发行”、“金融性公司备付金存款”、“非金融机构备付金存款”。

// 人大重阳

///

RDCY

中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）成立于2013年1月19日，是重阳投资向中国人民大学捐赠并设立教育基金运营的主要资助项目。

作为中国特色新型智库，人大重阳聘请了全球数十位前政要、银行家、知名学者为高级研究员，旨在关注现实、建言国家、服务人民。目前，人大重阳下设7个部门、运营管理4个中心(生态金融研究中心、全球治理研究中心、中美人文交流研究中心、中俄人文交流研究中心)。近年来，人大重阳在金融发展、全球治理、大国关系、宏观政策等研究领域在国内外均具有较高认可度。

第二节 商业银行与中央银行往来业务核算

第二节 商业银行与中央银行往来业务核算一、商业银行与中央银行往来业务的主要内容

中国人民银行是我国的中央银行。作为管理全国金融工作的国家机关，中央银行具有三大职能：一是发行的银行，二是银行的银行，三是国家的银行。前两项职能的发挥就必然要求商业银行与其发生业务往来。人民币的发行就是中央银行发行库向各商业银行业务库转移的过程。中央银行作为银行的银行，主要体现在集中存款准备、向商业银行融通资金以及组织各商业银行的清算。

具体来讲，商业银行与中央银行往来业务的内容主要有以下几点：

第一，向中央银行提取、送存现金；

第二，按规定向中央银行缴存存款准备金；

第三，向中央银行借款、再贴现；

第四，同城票据变换；

第五，与其他商业银行的资金清算；

第六，系统内上、下级行之间资金头寸的调拨、借入及借出；

第七，跨系统汇划款项和系统内50万元以上的大额汇划款项。

二、商业银行与中央银行往来业务核算的会计科目

在商业银行与中央银行往来业务核算的过程中，主要涉及以下几个会计科目：

（一）“存放中央银行款项”科目

“存放中央银行款项”科目是资产类科目，用于核算商业银行存放中央银行的各种款项，包括提取或缴存现金、资金的调拨、办理同城票据交换和异地跨系统资金汇划等。当在中央银行的存款增加时，记在“存放中央银行款项”科目的借方，存款减少时，记在“存放中央银行款项”科目的贷方；余额在借方，表明商业银行在中央银行存款的结余数。“存放中央银行款项”科目按照存放款项的性质可以设置“备付金存款户”和“财政性存款户”两个明细科目。

1. “备付金存款户”

该科目用来核算商业银行存于中央银行的用于清算业务资金头寸的备付金存款的情况，是核算商业银行与中央银行往来业务的基本科目。凡商业银行与中央银行的资金账务往来均通过该科目进行核算。

2. “财政性存款户”

该科目用于核算商业银行缴存中央银行财政性存款的情况。凡商业银行按规定向中央银行缴存或调增财政性存款时记在该科目借方，调减财政性存款时记在该科目的贷方；余额在借方表明商业银行在中央银行财政性存款的结余数。

（二）“向中央银行借款”科目

“向中央银行借款”科目是负债类科目，用于反映商业银行向中央银行借入款项的增减变化情况。当向中央银行借入款项时，记在“向中央银行借款”科目及相关明细科目的贷方，当向中央银行归还借款时，记在“向中央银行借款”科目及相关明细科目的借方；余额在贷方，表明商业银行向中央银行借入而尚未归还的借款。“向中央银行借款”科目按借款的性质，设置“年度性借款户”“季节性借款户”“日拆性借款户”等明细科目。

（三）“贴现负债”科目

“贴现负债”科目是负债类科目，用于核算银行办理商业票据的转（再）贴现融入资金等业务的款项。“贴现负债”科目应当按照贴现类别和贴现金融机构，分“面值”“利息调整”进行明细核算。“贴现负债”科目期末贷方余额，反映企业办理的转贴现融入资金等业务的款项余额。

三、向中央银行存取款项的核算

根据货币发行制度的规定，商业银行应核定各行处业务库必须保留的现金限额，并报开户中央银行发行库备案，超过该限额的现金应缴存开户行发行库。商业银行办理系统内资金调拨、异地结算、票据交换清算、再贷款与再贴现、同业拆借、缴存财政性存款等业务，要通过准备金存款账户转账存取。

（一）存入现金的核算

每日营业终了，商业银行应将超过限额的现金库存部分填写“现金缴款单”，连同现金一并交存中国人民银行。中国人民银行点收无误后，退回一联现金缴款单，商业银行据此进行如下账务处理：

借：存放中央银行款项

贷：库存现金

（二）支取现金的核算

商业银行根据中国人民银行核定的月度现金计划及库存限额，填写现金支票，从中国人民银行存款户中支取现金。取回现金后，商业银行填制现金收入传票，以原支票存根作为附件，进行如下账务处理：

借：库存现金

贷：存放中央银行款项

四、向中央银行缴存存款的核算

存款准备金制度是我国中央银行进行宏观调控的重要方法之一。商业银行和其他金融机构应按规定的比例向中央银行缴存存款准备金，包括法定存款准备金和超额存款准备金。根据缴存存款性质不同，可分为缴存财政性存款和缴存一般性存款。财政性存款主要包括中央预算收入、地方预算存款、地方金库存款和代理发行债券款项等。财政性存款是中央银行的资金来源，应全额划缴中央银行。财政性存款由各分、支行按财政性存款余额全额直接向其开户中央银行缴存。不在中央银行开户的分支机构，应委托其管辖行或代理行代为缴存。缴存时限为每旬调整一次，总、分行在旬后8日内办理，其余行处在旬后5日内办理（最后一天遇节假日顺延），不在中央银行开户的行处，由其管辖行或代理行每月调整一次。

缴存一般性存款即法定准备金，由各商业银行的总行统一缴存，央行实行每日考核，限额管理。

（一）缴存财政性存款的核算

目前，我国财政性存款缴存比例为100%。财政性存款属于中央银行的信贷资金，商业银行不得占用。商业银行应根据本调整期各科目余额总数与上个调整期各科目余额总数相对比，分情况办理缴存或调减存款。

1．首次缴存的核算

商业银行在规定时间缴存财政性存款时，需要填制“缴存财政性存款科目余额表”一式两份，并按规定比例计算应缴存金额，填制“缴存财政性存款划拨凭证”。以第一、二联凭证进行账务处理，会计处理如下：

借：存放中央银行款项——存放中央银行财政性存款

贷：存放中央银行款项——备付金存款户

转账后，商业银行应将缴存款划拨凭证的第三、四联和一份缴存财政性存款科目余额表送交中央银行，另一份缴存财政性存款余额表自留。

2．调整缴存存款的核算

商业银行根据本调整期各科目余额总数，与上个调整期各科目余额总数相对比，进行调整。同时，填制“缴存财政性存款科目余额表”一式两份，规定比例计算应缴存金额。调整数额计算公式如下，据此填列相应划拨凭证：

本次应调整数=本次应缴存数—已缴存数

其中：正数为调增数，负数为调减数。

3．欠缴存款的核算

在规定的缴存存款的时间内，商业银行在中央银行的存款余额低于应缴额，即欠缴存款。如果商业银行在中央银行的存款科目余额不足时，应先缴存财政性存款，如有余额再缴存一般性存款。对欠缴存款应按如下规定处理：商业银行对本次能实缴的金额和欠缴的款项要分开填列凭证；中央银行对商业银行欠缴的存款待商业银行调入资金后，应一次性全额收回，不予分次扣收；中央银行对商业银行欠缴的金额每日按规定比例扣收罚款，随同扣收欠缴存款时一并收取。

欠缴存款的相关会计处理与调整缴存存款类似，但应该根据本次能实缴的金额填制划拨凭证，将划拨凭证中的“本次应补缴金额”改为“本次能实缴金额”，且在凭证备注栏内注明本次应补缴金额和本次欠缴金额。对欠缴金额，另填制欠缴凭证一式四联，各联用途与划拨凭证相同。同时，填制待清算凭证表外科目收入传票，凭以记载表外科目登记簿。编制会计分录如下：

收入：待清算凭证——中央银行户

然后，商业银行将欠缴凭证第三、四联与划拨凭证第三、四联及存款科目余额表一起送交开户的中央银行。欠缴凭证第一、二联由商业银行留存。

对欠缴的存款，中央银行按规定每天计收罚款，罚款随同欠缴存款一并扣收。罚款计算是从旬后第5天或月后第8天起至欠缴款项收回日止的实际数，算头不算尾。补缴时，中央银行按日计收罚息，商业银行收到中央银行的扣款通知后，抽出原保管的欠缴凭第一、二联，办理转账手续。编制会计分录如下：

借：存放中央银行款项——财政性存款户

营业外支出——罚款支出户

贷：存放中央银行款项——备付金存款户

同时，销记待清算凭证表外科目登记簿：

付出：待清算凭证——中央银行户

（二）缴存法定性存款准备金的核算

商业银行的法定存款准备金由总行统一向中央银行缴存。由于商业银行总行的法定存款准备金和超额存款准备金同存放于中央银行的准备金存款账户，因此商业银行总行旬末只要确保准备金存款账户余额高于旬末应缴存的法定存款准备金金额即可，不必进行其他账务处理。

五、向中央银行借款的核算

商业银行在执行信贷计划的过程中，如遇资金不足，除了采取向上级行申请调入资金、同业间拆借和通过资金市场融通资金等手段外，还可以向中央银行申请贷款，即再贷款。向中央银行借款按时间的不同分为年度性贷款、季节性贷款和日拆性贷款。中央银行向商业银行发放的再贷款，中央银行通过“××银行贷款”科目核算；商业银行通过“向中央银行借款”科目核算。

（一）年度性贷款

年度性贷款是中央银行用于解决商业银行因经济合理增长引起的年度性资金不足，而发给商业银行在年度周转使用的贷款。商业银行向中央银行申请年度性贷款，一般限于省分行或二级分行，借入款后省分行或二级分行可在系统内拨给所属各行使用。此种贷款期限一般为1年，最长不超过2年。

1．贷款的发放

商业银行向中央银行申请贷款时，应填制一式五联借款凭证。经中央银行审核无误后，根据退回的第三联借款凭证办理转账。会计分录为：

借：存放中央银行款项

贷：向中央银行借款——××贷款户

2．贷款的收回

贷款到期，商业银行归还贷款时，应填制一式四联还款凭证，交中央银行办理还款手续。经中央银行审核无误后，根据退回的第四联还款凭证及借据办理转账。会计分录为：

借：向中央银行借款——××贷款户

利息支出——中央银行往来支出户

贷：存放中央银行款项

（二）季节性、日拆性贷款

中央银行季节性贷款是中央银行解决商业银行因信贷资金“先支后收”和存贷款季节性上升、下降等情况以及汇划款未达和清算资金不足等因素，造成临时性资金短缺，而发放给商业银行的贷款。季节性贷款一般为2个月，最长不超过4个月。日拆性贷款一般为10天，最长不超过20天。季节性、日拆性贷款的会计核算与年度性贷款的会计核算基本相同。

六、再贴现的核算

再贴现是贴现银行将已办理贴现的尚未到期的商业汇票，向人民银行申请再贴现，人民银行按照再贴现利率扣除贴现利息后将剩余票据支付给再贴现申请人的票据行为。再贴现是中央银行的三大货币政策工具（公开市场业务、再贴现、存款准备金）之一，贴现期一般不超过6个月。

（一）再贴现金额的计算

商业银行将未到期已贴现的商业汇票提交给人民银行，人民银行按汇票金额扣除从再贴现之日起到汇票到期日止的利息后，向商业银行发放实付再贴现金额。计算公式如下：

再贴现利息=汇票金额×再贴现天数×日再贴现率

实付再贴现金额=汇票金额—再贴现利息

（二）会计科目的设置

“贴现负债”为负债类科目，核算商业银行办理商业票据的再贴现、转贴现等业务所融入的资金。“贴现负债”科目可按贴现类别和贴现金融机构，分别按“面值”“利息调整”进行明细核算。银行持贴现票据向其他金融机构转贴现，应按实际收到的金额，借记“存放中央银行款项”等科目，按贴现票据的票面金额，贷记“贴现负债”科目（面值），按其差额，借记“贴现负债”科目（利息调整）。资产负债表日，按计算确定的利息费用，借记“利息支出”科目，贷记“贴现负债”科目（利息调整）。贴现票据到期，应按贴现票据的票面金额，借记“贴现负债”科目（面值），按实际支付的金额，贷记“存放中央银行款项”等科目，按其差额，借记“利息支出”科目。存在利息调整的，也应同时结转。“贴现负债”科目期末贷方余额，反映商业银行办理的再贴现业务融入的资金。

（三）再贴现的会计处理

1．中央银行的处理

中央银行接到审批通过的再贴现凭证和商业汇票后，应再次审查贴现凭证与所附汇票的面额、到期日等有关内容是否一致，确认无误后再按规定的贴现率计算再贴现利息和实付再贴现金额，并填入再贴现凭证之中，以第一、二、三联再贴现凭证代传票，办理转账。会计处理如下：

借：再贴现——××银行再贴现户

贷：××银行准备金存款——××户

利息收入——再贴现利息收入户

2．商业银行的处理

再贴现有买断式和回购式两种，其区别在于是否转移票据权利，转移票据权利的为买断式再贴现，不转移票据权利的为回购式再贴现。

（1）买断式再贴现的处理。商业银行收到中央银行的再贴现款项及退汇的贴现凭证后，使用相关交易记账，打印记账凭证，根据再贴现的商业汇票是否带有追索权分别采用不同的方法进行账务处理。

①不带追索权的商业汇票再贴现，商业银行的会计处理如下：

②带追索权的商业汇票再贴现，商业银行的会计处理如下：

资产负债表日计算确定的利息费用。再贴现利息调整采用直线法于每月月末摊销，其计算公式如下：

当月摊销金额=再贴现利息/再贴现天数×本月应摊销天数

编制会计分录如下：

借：利息支出

贷：贴现负债——利息调整

买断式再贴现汇票到期，再贴现中央银行作为持票人直接向付款人收取票款。对于不带追索权的商业汇票再贴现业务，由于商业银行于再贴现发放时已终止确认贴现资产，因此无需进行账务处理。对于带追索权的商业汇票再贴现业务，票据到期时，商业银行根据不同情况，进行如下处理：

①票据付款人于到期日足额付款给再贴现中央银行。会计分录如下：

②到期时付款人未能向再贴现中央银行足额支付票款。会计分录如下：

商业银行应继续向贴现申请人追索票款，先从其存款账户中收取，存款账户不足支付时，不足支付部分作为逾期贷款处理。会计分录如下：

（2）回购式再贴现。票据到期时，商业银行将票据购回，并向付款人收款。付款人拒付或无款退回凭证时，商业银行向贴现申请人账户扣收。

①商业银行办理再贴现和资产负债表日的会计处理同买断式再贴现。

②再贴现到期时商业银行向中国人民银行回购票据。会计分录如下：

借：贴现负债——面值

利息支出

贷：存放中央银行款项

贴现负债——利息调整

③商业银行向付款人收回贴现票款。商业银行向付款人收回贴现票款的内容参见第三章相关内容。如果票据到期时付款人拒付，则从贴现申请人账户扣收。

【例4-2】2017年4月1日，建设银行持已贴现尚未到期的金冠公司商业承兑汇票向中国人民银行申请办理买断式再贴现，中国人民银行到期收回票款。票面金额为1000000，票据贴现率为3.6%, 7月5日到期，承兑行在异地。

建设银行办理买断式再贴现的会计处理如下：

再贴现天数从2017年4月1日算至7月4日，再另加3天划款期，供98天。

再贴现利息=1000000×98×3.6%÷360=9800（元）

实付再贴现额=1000000-9800=990200（元）

（1）2017年4月1日，办理买断式再贴现时。

（2）2017年4月30日，建设银行摊销再贴现利息调整时。

当月摊销金额=9800÷98×30=3000（元）

（3）2017年5月31日，建设银行摊销再贴现利息调整时。

当月摊销金额=9800÷98×31=3100（元）

（4）2017年6月30日，建设银行摊销再贴现利息调整时。

当月摊销金额=9800÷98×30=3000（元）

（5）2017年7月8日，中央银行到期收回票款，建设银行因票据再贴现产生的负债责任解除，将贴现负债和与之对应的贴现资产对冲。

同时，摊销再贴现利息调整。

当月摊销金额=9800÷98×7=700（元）

什么是金本位？金本位制度对货币体系有何影响？

金本位：货币体系中的重要基石

金本位是一种货币制度，在这种制度下，货币的价值直接与一定量的黄金挂钩。简单来说，就是货币可以按照固定的比率兑换成黄金。

金本位主要有三种形式：金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。在金币本位制下，金币可以自由铸造、自由流通和自由兑换。金块本位制则限制了金币的铸造和流通，居民可以按照规定的限额兑换金块。金汇兑本位制中，本国货币与另一个实行金本位制国家的货币保持固定汇率，并在该国存放外汇和黄金作为准备金。

金本位制度对货币体系产生了多方面的深远影响。

首先，它有助于维持货币价值的稳定。由于货币与黄金直接挂钩，货币的发行量受到黄金储备的限制，避免了过度的通货膨胀。这使得物价相对稳定，经济交易更可预测，降低了市场的不确定性。

其次，促进了国际贸易的发展。各国货币之间的汇率相对固定，减少了汇率波动带来的风险，降低了国际贸易中的交易成本，有利于各国之间的商品和资本流动。

然而，金本位制度也并非完美无缺。

一方面，它限制了货币政策的灵活性。当经济面临衰退或危机时，政府难以通过增加货币供应量来刺激经济，因为货币的发行受到黄金储备的约束。

另一方面，黄金的产量增长相对缓慢，无法跟上经济的快速发展，这可能导致货币供应不足，制约经济的增长。

为了更清晰地展示金本位制度的特点和影响，以下是一个简单的对比表格：

金本位制度类型特点优点缺点

金币本位制

金币自由铸造、流通、兑换

货币稳定，国际贸易便利

黄金储备限制货币供应

金块本位制

限制金币铸造和流通，可兑换金块

一定程度稳定货币

兑换受限，灵活性不足

金汇兑本位制

与他国金本位货币固定汇率，外汇黄金作准备金

维持汇率稳定

依赖他国货币政策

总的来说，金本位制度在特定的历史时期对货币体系的稳定和发展发挥了重要作用，但随着经济的不断发展和变化，其局限性也逐渐显现，最终被其他更适应经济发展需求的货币制度所取代。

金本位制度第二次世界大战后的消亡，与美国的崛起

金本位的诞生

金本位制时期《17世纪~20世纪30年代)。金本位制是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度,它是19世纪末到20世纪上半期欧美资本主义各国普遍实行的一种货币制度。

19世纪初,在俄国、美国、澳大利亚和南非以及加拿大等地先后发现了丰富的金矿资源,黄金生产力迅速发展.仅19世纪后半叶.人类生产的黄金就超过了过去5000年的产量总和.黄金产量的增加,人类的黄金需求才有了物质条件,以黄金生产力的发展为前提,人类进人了一个金本位时期.

金本位制的建立,意味着黄金从帝王专有走向了广阔的社会,从狭窄的宫廷范畴进人了平常的经济生活,从特权华贵的象征演变为资产富有的象征。

金本位制首先诞生在工业革命浪潮的欧洲国家,1717年英国首先施行了金本位制.1816年英国颁布了《金本位制度法案》,正式在制度上给予确定,成为英国货币制度的基础。19世纪,德国、瑞典、娜威、荷兰、美国、法国、俄国、日本等国先后宣布施行了金本位制.

金本位的历史发展

英国作为之前的世界霸主，在符合英国国家利益的时候 ,黄金被英国选为本位货币 。当它不符合英国国家利 益时,英国就果断地否决其货币地位。 大约在 1870年以后,美国的实际收入和 生产率就已经超过西欧 ,之后美国和欧洲的差距开始拉大 。到20世纪中期 ,欧洲 的人均产量大约只有美国的一半 。直到现在,美国和欧洲的劳动生产率差距仍然 有大约20％。

根据斯坦福大学的 Moses Abramovitz和Paul David等人的研究美国在 19世纪末的经济崛起主要是因为其领土的扩张、人口的快速增长和收入增长 、广阔的国土蕴藏着大量的能源和矿产品 、以及科技水平的提高。由于相对于利息水平而言,美国的工资水平较高 ,其促进了人力资源质量的发展 ,反过来极大地提升 高了科技水平。

到1913年,美国已经形成了统一的国内市场 。由于交通运输的改善、语言的统一、收入分配相对平均,以及内战之后形成的统一的货币体系 ,美国的国内市场得以迅速整合,并相当于英国、法国和德国的总和。第一次世界大战爆发后,战争的巨额支出和本国生产的停滞 ,使得巨额黄金流入美国。

一战 结束后,美国已经占据世界上 1/3的黄金。在此情况下,各参战国不得不实行黄金禁运和停止纸币兑换黄金,国际金本位实际上已经解体。

一战后, 1922年在意大利召开的世界货币会议上 ,决定采用“节约黄金”的原则.除美国实行金本 位制外,英法实行金块本位制(金块本位制又称 “生金本位制”,是指国内不铸 造、不流通金币,只发行代表一定重量黄金的 银行券(或纸币)来流通,而银行 券(或纸币)又不能自由兑换黄金和金币 ,只能按一定条件向发行银行兑换成金 块。),其他国家多实行金汇兑本位制( 金汇兑本位制(Gol d ExchangeStandard) 又称“虚金本位制”,该国货币一般与另一个实行金本位制或 金块本位制国家的 货币保持固定的 比价,并在后者存放 外汇或黄金作为平准基金 ,从而间接实行了 金本位制。实际上,它是一种带有附属性质的货币制度 。当然,无论金块本位制 或金汇兑本位制 ,都是削弱了的金本位制 ,很不稳定。而这种脆弱的制度经过 1929 年—1933年的世界经济危机,终于全部瓦解。)。

金本位制的特点是:国内不流通金币,只发行代表一定重量黄金的银行券,银行券只能有限制地兑换金块。而金汇兑本位制又称 “虚金本位制 ”,其主要特点是:银行券在国内不能兑换黄 金和金币,只能兑换外汇。该国货币一般与另一个实行金本位制或金块本位制国 家的货币保持固定的比价 ,并在后者存放外汇或黄金作为平准基金,从而间接实行了金本位制。

无论金本位还是金汇兑本位,其目的都只有一个国家为了 保护有限的黄金资源,不愿意对黄金实行自由兑换。

只有在国家必须使用黄金支 付的场合即满足限制条件的场合,才愿意按照既定比价支付黄金。 即使如此, 金本位和金汇兑本位 ,都不过是黄金缺乏下的权宜之计 ,并不能从根本上解决问题。尤其是,当黄金的供应量不适应世界经济发展时 ,任何权宜之计都最终无法长久。 但对英国来说,某种意义上被逼进了死胡同。战后的英国由于部分殖 民地市场丧失,各国购买力锐减,美日商品竞争的影响,国外市场日益缩减 ,从此英国工商业呈现出衰退现象,动摇了其世界霸主地位。为了维护英镑的权威地位,英国于战后的1925年又恢复了一度停止的金本位制度，由丘吉尔主导，准备延缓英国经济的衰退，结果确实加速蓝英国经济的衰退。

不过现在的英国面对的,是一个黄金大量为美国等少数国家控制的战后经济。本来对于战后高速发展的世界经济,黄金供应总量已经无法跟上世界经济发展速度。但对于世界经济来说,由于需要一段恢复时间 ,因此世界黄金总量并不缺乏。在传统的金本位下, 美国拥有巨量的黄金将导致美国物价膨胀,形成美国贸易逆差,从而黄金流出美国,弥补世界黄金的不足。但美联储采用了新的黄金控制策略,即政府大量发行国债,并提高贴现率,紧缩通货,吸收黄金,从而将黄金置于政府手中。1934年美国采用了有限的金本位制,尽管美元和黄金仍然有官定的比价35美元一盎司黄金,但是美国财政部仅仅按照这一比率和中央银行交易 ,私人交易者已经无法直接兑换黄金。

这样,巨额的黄金被美国冻结了。一个战后萎缩的世界经济 ,反而出现了世界性的黄金缺乏。在黄金大量为美国等少数国家控制下的经济,英国恢复金本位,注定是一场不自量力的闹剧。因为游戏规则已经被美国改变了。1923年,凯恩斯首先觉察到了美国这一做法的含义。

在其著作《货币改革论》中, 他说:“从那一天起黄金被一些仍然空口好话的最后一个国家废止了其货币作用。美圆本位就是在这个金犊的基础上建立起来的。在过去两年中美国装出维护金本位的样子,实际上它建立了美圆本位。

它不但没有保证美圆值适应黄金值 相反, 它准备不惜付出巨大代价使黄金值适应美圆值。这就是一个富国把新计谋与旧的损人利己方法结合的手段。它享有哈佛经济学试验室设计的最新科学进步,而同时却让国会去相信决不允许轻率地背弃已由邓吉、达赖厄斯、康斯坦丁、利夫普 尔爵士以及参议院奥尔德里奇等人的智慧和经验使之神圣化的硬通货。哈罗德评价道 :“现在形势完全变了因为黄金已经为美国大量吸收堪称金本位的独立实体已经不复存在金本位简直就是美圆本位同时美圆已经是一种管理通货，联邦储备银行据认为根据黄金进出与基金对负债之比赖以制约其贴现政策的理论已经寿终正寝了。”

此时英国还是世界的霸主 ,如果它断然决定废除金本位 ,建立二战后凯恩斯提出的世界信用货币的话 ,未必没有成功的可能。但是英国企图重新建立金本位 ,在建立金本位失败后 ,又仅仅宣布废除金本位 ,这使得它失去了在世界货币金融体系中的主导权。美国1929年的经济危机,原因是多方面的。

其投资与消费比例的失调,与其黄金紧缩政策是主要原因。从 1920年到1929年工人每小时的工资只上升了2%,而生产率却猛增了55%。与此同时,由于美国的紧缩黄金政策 ,使得世界性购买力不足,美国出口受到压制。

这样内需外需双重不足,必然导致美国供需最终失去平衡而发生危机,出现供大于求的萧条。巨量的黄金一方面为政府所持有,另一方面由于缺乏投资机会成为游离资本脱离于实体经济之外。世界实体经济出现黄金结构性紧缺。之所以说结构性紧缺,是 因为此时世界性黄金总量并不匮乏。相反,在世界通货紧缩的时候,黄金的产量 却在大增。

1932年,世界黄金产量达二百万吨 ,这个数量几乎是自古到 19世纪中 叶全部累积的货币性黄金的一半。 1938年,世界黄金又比 1932年高出了50%。各国中央银行的黄金储备在 1929年有四千万吨,十年后激增至六千万吨,总值从一 百亿美元升至二百五十亿美元。1939年,世界上的货币储备所保存的黄金已经多 到即使所有的货币全都用金币流通也不成问题。 这在历史上极为罕见。而从1934年到1939年,输入美国黄金总量高达九十六亿美元,其中20%来自法国。到了二次世界大战爆发 ,全世界约有二百亿美元的黄金或60%的货币性黄金放在美国,而在1913年是23%,1929是38%。这些储备黄金总量达一万五千吨以上,相当于那个时期全世界十二年的黄金产量。

这个时期,美国的金库也像当年的亚洲,是“黄金的墓地”,并没有往外流出黄金。而且,美国准备无限量以35美元每盎司黄金的固定价格收购,也是世界上独一无二的国家。伯恩斯坦抒情地概括 道:“美元与黄金的关系就像天空一颗不动的星,其他所有的星星都不由自主地被它吸引”。

因此,黄金的结构性紧缺 ,表现为两个方面。一个是黄金在国家之间的分配不均导致的资金紧缺,一个是黄金在美国内部的投资和消费部类间分配 失衡导致的资金紧缺。 这样,在世界黄金总量迅速增长的情况下,出现了世界性的黄金紧缺。英国、德国等国家,成了摆上祭坛的牺牲品。1929~1933年世界经济危机期间,由于货币受到金本位制的制约,不能满足人们的劳动的需要,资本主义货币信用领域的危机与混乱的日趋严重,世界工业生产比危机前缩减了44％,国际贸易衰落了近2/3。危机期间英国国际收支状况急剧恶化,而各国却纷 纷向英国兑换黄金 ,给英国的金本位制敲响了丧钟。

在国际收支逆差加重尤其是国际性有收缩的总背景下,许多大银行接连破产,导致了金本位制的全线崩溃。到1931年6月17日,德国流失黄金14亿马克,黄金储备率由60下降为48,黄金储 备量由5. 28亿美元减少到2. 34亿美元,减少了55. 7。一战后德国并没有直接付出多少经济代价,相反,1924年9月至1931年7月,德国共支付赔款110亿金马克(约合27亿美元),而同期德国从美、英等国得到的贷款约为210亿金马克(约合50亿美元 )。当然,德国背上了沉重的债务负担。英国黄金储备由7. 18亿美元减少到5. 88亿美元,减少18. 1。1931年7月,德国宣布停止偿付赔款 、外债,严格管制外汇、禁止黄金交易和黄金输出,使金本位制解体; 9月,英国政府宣布停止黄金兑现,禁止黄金出口,放弃金本位制。

一年后,在四十七个采用金本位制的 国家当中,只有美国、法国、瑞士、荷兰以及比利时仍采用金本位制。六年后 , 已没有一个国家允许人民将货币或存款兑换成黄金。 在1929年开始的十年通缩环境下,每种货币都对黄金贬值了,就像黄金从每盎司 20. 67美元升至35美元一样。另一方面,所有国家的商品与劳务价格都大幅下降,30年代中期,每盎司黄金可以买到的商品与劳务是1929年的两倍。尽管美国经济已经赶上并超过了英国,在二战之前,美元却始终没有取代英镑的地位 。英镑仍然作为国际货币和储备货币,地位有所衰落,但是美元在国际货币体系中的地位仍然和其经济实力存在较大的反差。美国还需要足够的时间,来树立美圆的绝对霸权。

但是美国已经开始积极地试图主导世界金融体系了。美圆取代英镑成为世界货币,仅仅是一个时间的早迟而已。这样,一战后,世界进入了多极世界。黄金结构性失衡导致的稀缺,使得它似乎失去了往日的荣耀。主权信用货币体系开始浮现出水面。 拥有大量黄金的美国,在静静地地等待着，只要黄金总量还能适应世界经济的发展, 则拥有黄金的庄家,就可以通过吞吐黄金,来重新实行金本位或者摧毁金本位。英国德国等国家也在观望着 :如果他们能混水摸鱼 ,因为经济发展等原因获得美国手里的巨量黄金,那么他们也能重现黄金时代的辉煌。

凯恩斯在1930年开始放话:“黄金今后再也不会从一个人的手中转到另一个人的手中,人们那渴望触 摸黄金的手已经被夺走了触摸它的机会。这很讨人喜爱的家庭守护神以前居住在钱包、长袜、罐盒里,如今在各个国家都被一个大金像给吞并了,它住在地下,人们看不到。黄金现在是看不见了——它又回到地下。但是,当我们再也看不到 那穿着金黄华服的神在尘世上行走时,我们便开始将它理性化,就在不久之前 , 我们对它什么感觉也没有了”。凯恩斯指望美国人听到吗?就像当初欧洲人进入 美洲,告诉美洲土著黄金最不值钱一样?可惜美国人本身也是欧洲人,不是美洲土著,美国人太熟悉欧洲人这一套了。世界性的黄金供应,世界性的黄金结构, 世界性的实力对比。世界因此在金本位面前游移。

金本位本身并不重要。重要的是谁、何时、采取什么方式 ,废除或者恢复金本位,获得什么利益。如果有利可图,则频繁地恢复和废除金本位,也在所不惜。 翻手为云覆手雨,纷纷轻薄未可知。