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商业银行现金头寸及流动性管理.ppt

第十四章商业银行现金状况及流动性管理，牙齿章节主要讨论银杏现金资产及流动性管理，并分别在贷款管理及证券投资管理第十六章和第十七章进行介绍。节目录，第一节现金资产，地点和管理原则第二节银杏地点预测和调度第三节商业银行流动性管理，第一节现金资产，地点和管理原则，目录返还，1，现金资产和管理原则，(1)现金资产构成1库存现金2从中央银行资金3存款同业4收款中现金(从商业银行获利能力角度来看，)这样才能扩大收益性资产的投入。(b)现金资产管理原则1适当控制库存原则2及时曹征流原则3加强库存现金的安全预防，2)银杏位置构成和管理原则，(1)商业银行位置构成现金资产，商业银行直接，自主使用的资金，我们银行业习惯性地被称为现金位置(Money Position)，(b)商业银行位置管理原则商业银行运营目的是获得尽可能高的投资回报。银行持有的现金不获得利息收入，因此银杏现金状况管理的基本原则是最小化现金储备，加快现金回收，促进机会成本下调。一般来说，规模不同的银行在现金状况管理中遵循的原则和方法基本一致，区别在于现金状况金额与现金来源渠道大小不同。第二银杏位置预测和时间表，返回目录，1，银杏位置预测，1存款周转金预测2贷款周转金预测3贷款和存款的综合预测时间表，特定商业银行所需的资金位置量，贷款增加量和存款增加量差异，公式表示：如果计算结果为正数，存款供应量没有相应增加，则应通过其他渠道借入资金。在进行中长期区位预测时，商业银行不仅要考虑存款贷款的变化趋势，还要综合考虑其他资金来源和运营的变化趋势。预测公式为：，时间点可贷款位置为零或负数，但是整个预测期间的资金流入量大于流出量测量结果表明，如果整个期间的位置为负，则预测期间末资金不足，即使时间点可贷款位置为正，也不能过度分配较长期间的资金投入。(David aser，Northern Exposure(美国电视电视剧)，期限)，第二，在准确预测银行的位置时间表、商业银行位置时间表、资金位置变化趋势的基础上，是指在资金不足时，能够及时灵活地调整以最低成本支出和最快速度转入所需资金位置。(注：，)相反，资金过剩时，可以及时转出地点，确保转移资金的收入高于融资成本，从而获得相应的收益收益。商业银行位置调度的主要渠道如下：1同业拆借2短期证券回购和商业票据交易3本店和点对点资金明细表4中央银行融通资金5通过中长期证券6出售贷款和固定资产，3节商业银行流动性管理，目录返还，1，商业银行流动性管理概念，(1)流动性概念银行的流动性(Liquide)商业银行流动性体现在资产和负债的两个茄子方面。(b)流动性风险的概念商业银行流动性风险有广义和狭义之分。狭窄的流动性风险是指商业银行没有足够的现金来满足客户的提款要求而产生的支付风险。广义流动性风险包括由于流动性窄和银杏资金不足而无法满足客户贷款需求或其他即时现金需求的风险。案例1美国大陆伊利诺伊银行的流动性危机，(1)事件1984年春夏时，美国10大银杏之一大陆伊利诺伊银行(Continental Illinois Bank)经历了严重的流动性危机。最终，在美国联邦相关金融监督当局多方面的帮助下，危机得以度过。早在1970年初，该银行的高层管理人员就制定了雄心勃勃的信用扩展计划。在牙齿计划中，信贷员有权进行大额贷款，为了赢得客户，贷款利率往往低于其他竞争对手。(威廉莎士比亚、贷款、贷款、贷款、贷款、贷款、贷款、贷款、贷款)这样，银行的总贷款一度迅速膨胀。从1977年到1981年的5年间，贷款额平均每年增长到19.8，同期其他16个美国，最大银行的贷款增长率仅为14.7。同时，银行的利润率也高于其他竞争银行的平均水平。但是，在银杏资产急剧扩张的同时，隐藏了潜在危机。与其他大银行不同，大陆伊利诺伊银行没有稳定的核心存款来源。该贷款主要由短期可转让定期存单销售、欧洲美元吸收、工商及金融机构隔夜存款支持。70年代末，牙齿银行的资金来源不稳定，资金使用也不慎重。随着一些问题企业发放大量贷款，大陆伊利诺伊银行的问题贷款份额越来越大。(威廉莎士比亚，Northern Exposure(美国电视电视剧)，1982年，牙齿银行占未按时支付利息的贷款额(超过期限90天未支付利息的贷款)牙齿总资产的4.6，比其他大银行高一倍以上。到1983年，牙齿银行的流动性状况进一步恶化，变相负债(volatile liabilities)超过流动资产数额，约占总资产的53。1984年前三个月，问题贷款总额为23亿美元，净利息收入同比动机减少8000万美元。第一季度银杏财务报表中出现了赤字。1984年五月八日，市场上开始传来大陆伊利诺伊银行倒闭的消息，其他银行拒绝购买该银行发行的定期存款证书，现有储户也拒绝延长过期的定期存款单和欧洲美元。公众对牙齿银行的未来已经失去了信心。五月11日，该银行为保持所需流动性，借入了36亿美元美国联邦储备银行，填补了丢失的存款。1984年五月十七日，联邦存款保险公司向公众保证，所有储户和债权人的利益将得到充分保护，并将与其他几家大银行一起注入资金，中央银行也将借钱给继续那家银行。但是这些措施没有从根本上问题解决，伊利诺斯州大陆银行的存款继续亏损，仅两个月，银行就损失了7150亿美元存款。1984年七月，收购了联邦储蓄保险公司(拥有银杏股票的80)牙齿银行。采取了另外一系列措施，帮助大陆伊利诺伊银行克服了这次危机。(2)分析大陆伊利诺伊州是一家非常有名的大银行，当时拥有340亿美元资产，因此，倒闭可能对整个金融体系产生重大影响，金融监督当局将竭尽全力挽救。但是，面临流动性危机的大量中小银行没有那么幸运。因此，银杏管理者必须在有效管理流动性风险的基础上充分考虑可能的流动性风险，将风险控制在最低限度。牙齿实例表明，银杏倒闭的直接原因是流动性危机，但流动性风险不是孤立的，而是与信用风险、利率风险密切相关，而且往往是后两种茄子风险引起的。从这个意义上说，这是一个风险管理全面的动态系统项目，我们不能用孤立、静止的眼睛看它。(案例来源：保靖海主编商业银行业务运营和管理)，第二，商业银行流动性风险度量，(1)流动性差距(Liquidity Gap)是未来一段时间内资金使用(例如偿还债务，满足客户贷款要求)和资金来源之间的差异。如果流动性差距是正数，就表明在未来一段时间内，银行的资金供应不能满足资金的需求。此时，银行必须调动现金储备，兑现流动资产，或在金融市场上确保新的资金来填补差距。流动性差距为负表示银行具有的流动性能力。在牙齿点，商业银行考虑是过度持有流动性的机会成本。(David aser，Northern Exposure(美国电视电视剧)，流动性)，(b)贷款总额与核心存款的比率贷款总额与存款总额的比率，即存款比率是衡量商业银行流动性风险的传统指标。比率越小，银杏存储的流动性越高，流动性风险越小。如果扩展牙齿公式，(3)流动资产比率流动资产比率是银杏流动资产与整体负债或流动负债比率。可以看出，牙齿比率越高，商业银行流动性风险越小。牙齿比率是衡量流动性风险程度的重要指标，受到各国商业银行及金融监督当局的高度重视，但实际上没有统一的计算方法和测量标准等。(4)存款贷款波动率存款贷款波动率是贷款波动率和存款波动率之间的差额。差异为负意味着流动性风险降低。差额为正数表示流动性风险增加。牙齿指标反映了流动性风险的趋势，但没有考虑存款贷款的性能和结构上的差异。3，商业银行流动性管理，(1)流动性计划，(2)流动性预测，(3)流动性管理战略1资产的流动性管理2资产负债的流动性管理3资产负债的流动性管理，审查考试问题，1概念说明：现金资产贷款可用部位流动性风险2现金资产流动性差距的构成和管理原则是什么？3银杏位置配置和管理原则是什么？4银杏位置预测和计划方法？5流动性风险因素是什么？如何提高商业银行流动性？6结合实际论述，论述我国商业银行流动性管理的意义。而且，

弄清银行头寸：需了解司库、准备金、金融支付清算 （上）

第一篇：司库、准备金概念

每次银行间市场资金面异动的时候，总有人来问笔者，为什么呀？这次是缴准还是退缴啊？昨天不是缴过了嘛？都在什么时候缴啊？这次紧张是缴税？缴财政存款？外汇占款？今天不是IPO解冻嘛为什么反而会紧张？什么时候出头寸啊？为什么有些银行借了又出？出了又借？每天的头寸到底是怎么定的？为什么有些银行可以接受质押2A＋的债有些只接受利率债有些却无限制？为什么跨月和跨年的时候平时节操宽松的机构突然变得严肃起来只接受利率债质押？又或者对于企业而言，为什么我走款没有预约就清算不了？看完这个系列，你就都懂了。

对于银行的流动性管理，很多人（包括企业、个人、以及基金、券商等非银机构的老师）都充满了好奇，银行间最大的主体机构类型“银行”的运作原理对他们来说是一块迷一样的领域，是一个黑匣子。对于企业和个人客户来说，也不明白为什么有大额的走款要提前预报。笔者在《有关钱的事儿·记一次没有预约的大额转款》一文中也有提及。

答得多了，便想，何不写出来，与更多的大家分享。如果能更好、更多的了解银行机构特性，会对银行间市场流动性有着更加准确的判断。反之，如果理解错误、有盲点，只能被动的接受市场迎面压来的沉重变化，非常辛苦，甚至影响投资决策、判断。而一旦掌握了这一秘密，就可以在市场变幻中掌握些许主动权。

笔者来到银行间市场这个风云变幻又充满激情的世界业已三年，之前在柜台做了不到两年。仍还记得入道时的辛苦与迷茫中的压力，没有针对性的书，无处建立系统的市场观，空有一腔热血，却无处发力。于是和大家一样，只能一点一点的摸爬滚打，在千万片碎片中试图拼出拼图的全貌。

其实不光是非银机构的小伙伴，很多银行机构身处金融市场自营、司库、资产管理（理财）、托管、清算、分行、风控、资产负债（计财部）的兄弟姐妹，可能也只能看到自己职能所属的领域，但由于种种原因，难窥全貌。而笔者刚好由于机构特性和岗位原因，各条线都有一些接触，恰好技能一览表上有“充满好奇心”这个属性，所以就多少了解了一点点皮毛，而另外一个属性“热爱分享”则促使我把它整理成一个相对完整的系统，把皮毛连成破毛衣，今天特地拿来予你，请不要嫌弃它。

笔者虽然才疏学浅，身无长技，但也希望略尽绵薄之力，让刚入道的新交易员少一些困惑，多一些兴趣，早一些进入高速成长期，正如笔者在《一个优秀的交易员需要具备什么样的素质》中所描述的状态，修性、修心、修德、修素养。也希望更多的有经验的老师多提意见，不吝赐教，共同完善这个系列，为这个市场做一点小事情。同时也让对银行清算感兴趣的企业，多一些对银行的清算运作机制的了解。总有人要做的，那就由愚笨的笔者来抛砖引玉吧！

笔者之前在《银行间市场参与者的一天是怎么样度过的》中用调侃的语言，为大家掀开了银行司库头寸管理员和资金交易员的工作片段，这次我们谈的深入一些。

为保证行文流畅，读者尽兴，本文的定位在于应用层面，入门参考级，侧重受体为银行间交易员，同时也让一天到晚跟银行打交道的个人、企业财务看清楚银行内部的情况。尽量简洁，看了就懂，懂了能用，反正也没人给你考试，在严谨性、理论性上请不要与专业分析领域老师的作品做对比，请各位多多加持包容之心，多多原谅一位晚辈的不严谨和稚嫩之处，多多帮助我。因为我身边真的有太多比我优秀的前辈和人才，内心十分佩服和难以企及，所以现在非常忐忑。由于时间关系，不会罗列各项发文之出处，有心者可帮助查证加引。此外银行流动性管理并无绝对统一成法，有相同亦有区别。而规模、银行定位特性（政策、国有、股份、上市、城商、农商）等，会由量变带来质变，但万法不离其宗，原理是相同的。

最后，笔者供职于一家目前千数亿规模的城市商业银行，本职司库头寸管理员，做资金交易，也做债券交易。在写本系列文章的过程中，得到了很多来自监管机构、国有、股份、城商、农商不同岗位的好朋友的帮助，在此不再点名一一道谢。源于机构隐私及风险把控，会刻意抹去机构的特性，并多加请教、采纳、融入各家机构的情况，做到中立性、普遍性和可借鉴性。

第一篇

司库、准备金概念

知其然，先知其所以然，我们需要先把一些基础概念，吃透，弄通，再带着武装后的专业素养，去揭晓算头寸这个世界谜题！

一.何为银行司库？

司库，顾名思义，就是司理仓库的人，而银行司库，就是银行的金库（虚拟的）大管家，负责经营、管理、平衡资产负债表的两端。所有的资金流入（存款、同业负债、银行间市场的正回购、拆入等），及所有的资金流出（贷款、同业资产、银行间市场的逆回购、拆出等），统一归集在司库，无法一一对应，却最终达成平衡。既是量的平衡，又是定价的平衡。

一般司库职能放在计财部或者资产负债部，也有些机构放在金融市场部，司库让一家银行知道自己赚了多少赔了多少，可以做多少投资，应该投资什么。到最后，司库不留存任何收益（原则上是这样，但是某些机构会由经营性部门代理司库，获取相应代理收益），但需要在满足留存法定准备金的基础上，留存一定比例的备付金，以保证一家银行机构日常的支付清算需求。定价、管理期限错配、控制利率风险、并通过价格体现业务导向。

对于客户经理来说，你替行里拉一笔存款，你要卖给司库，司库想了想说，啊，是1年的定期存款啊，10个亿？那我给你定4.0%一年买你拉来的存款吧，于是客户经理转头对客户说，你存给我10个亿，我给你每年3.5%的利息！结果客户经理（所在支行）一年就赚了0.5%*10亿＝500万元；这时候银行自营的交易员跑来说，我要买债！司库想了想说，啊，10个亿？那我给你定4.3％卖给你一年吧，于是自营交易员转头跑过去买了一个AAA级CP，1年期，收益率4.6%，于是自营交易员（金融市场部）就赚了0.3%*10亿＝300万元。等一等，不是说司库不留存收益么？那中间的0.3%算几个意思？那是因为，信用债是要占用行里的风险资产的，会影响到资本充足率（资本充足率是财务报表的一个重要健康指标之一），我们行话叫烧资本（这部分以后会讲）。

事实上，资产、负债、价格都不是一一对应的，司库在复杂的资产和负债中负责考量各种风险、额度，从而定价、定量，最终自己不留收益，然后让内部各部门都分别赚到各自的钱。归结起来就是银行总的赚的钱。亲兄弟，明算账，管理起来有针对性，也方便。

这里要先说一个概念，在一家银行开立伊始，银行自己的钱只有Equity，股东的钱。后来银行就开始拉存款啦。而所有个人、企业、机关、尤其是金融机构的钱，都不能飘在天上，其实都是存在银行的，除非你是都提出以钞票的形式放在衣柜里。而存在银行，所有权及使用权是你的，但是银行也有使用权，只要保证你要用、要提走时可以提走就行了。然后银行又发债啦，次级债、二级资本债什么的，又打欠条，拿到了好多钱（虽然都是欠那些买它债的人的）。这些钱都计在银行资产负债表的负债一端。虽然都是欠别人的（包括欠股东的），都计入负债端，但银行也得用出去啊！不能白付利息啊！

于是到了资产端，银行是可以用这些打欠条得到的钱用来放贷或者配置其他资产的，这也是银行盈利的基础。但是进一步，银行的钱，都是存放在央行的，你可以理解为央行就是银行们的银行，因为这样，银行之间的清算才可以通过各种飞来飞去的清算报文，进行清算。比如企业B和企业A都存在银行，企业B给企业A汇款10亿，银行就内部拿小账本记录上，银行B记录：企业B减少10亿；银行A记录：企业A增加10亿。而企业B（开户在银行B）给企业A（开户在银行A）汇款，就是银行B给银行A汇款。银行B给银行A汇款，央行也是在小账本这么记录的，银行B减少10亿头寸，银行A增加10亿头寸。层层嵌套，企业的钱是银行的，而银行的钱其实也就是央行的，央行最大，一切尽在央行掌握（描述也许有偏差请包容）。这跟债券买卖的时候中债登、上清所记账有点类似。

说到这里，越来越逼近原貌了！也就是说，银行欠了很多债，拿了一堆钱，然后配置贷款啊、债券啊各种负债去做资产配置，但是它也需要对那些债主（存钱在它这里的机构和人，我们银行从业人员的衣食父母）做好保证，您的钱还是您的钱，只要提前说一声儿，想用随时用！于是衣食父母们放心了，不影响我该用钱的时候用钱就可以了呗！放心了就不会都提走，就该用的时候才用，平时就存着呗。

所以现实生活中，一家银行比如有1000亿存款，但是某个具体的一天，真正要用钱的人没那么多，也许只用100亿，同时那天又有其他机构和人存进来50亿，或者150亿，这都不好说。也就是银行账上不用留那么多钱，也许只留100亿，只要保证那一天账上的够大家清算的就可以了。对于用钱单位来说，银行的钱永远是足足的！如果当天万一不足（入款

农银汇理金鑫3个月定期开放债券型发起式证券投资基金

(一)封闭期投资策略本基金通过对宏观经济形势的持续跟踪,基于对利率、信用等市场的分析和预测,综合运用久期配置策略、期限结构策略、类属配置策略、信用策略、跨市场投资策略及资产支持证券投资策略等策略,力争实现基金资产的稳健增值。1、久期配置策略本基金根据对宏观经济、货币政策等因素的分析,判断未来市场利率可能的变动方向,并在合理预测市场利率水平的基础上,在不同的市场环境下灵活调整组合的目标久期,提高债券投资收益。当预期市场利率上升时,通过增加持有短期债券或增持浮动利息债券等方式降低组合久期,以降低组合跌价风险;在预期市场利率下降时,通过增持长期债券等方式提高组合久期,以充分分享债券价格上升的收益。2、期限结构配置在确定组合久期后,针对收益率曲线形态特征确定合理的组合期限结构,包括采用集中策略、两端策略和梯形策略等,在长期、中期和短期债券间进行动态调整,从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。3、类属配置策略在宏观分析及久期、期限结构配置的基础上,本基金根据不同类属资产的风险来源、收益率水平、利息支付方式、利息税务处理、类属资产收益差异、市场偏好以及流动性等因素,定期对投资组合类属资产进行最优化配置和调整,确定类属资产的配置比例。4、信用策略本基金将充分利用公司研究力量并借鉴外部的信用评级结果,建立内部信用评级体系和信用类债券核心库。根据发债主体的经营状况和现金流等情况,对发债企业信用风险进行评估,给出各目标信用债券的信用评级等级。基金经理据此从核心库中优选券种纳入组合。5、跨市场投资策略跨市场投资策略是根据银行间市场及交易所市场不同的运行规律和风险特性,构建和调整债券组合,提高投资收益。6、资产支持证券投资策略本基金将平均久期配置策略与期限结构配置策略基础上,对资产支持证券的利率风险、提前偿还率、资产池结构、资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化,对收益率走势及其收益和风险进行判断。在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益高的品种进行投资。(二)开放期投资策略在开放期内,本基金为保持较高的组合流动性,方便投资人安排投资,在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下,将主要投资于高流动性的投资品种,防范流动性风险,满足开放期流动性的需求。

头寸限制在投资策略中的作用是什么？这种作用如何影响风险控制？

在投资领域中，头寸限制是一项重要的策略工具，对投资决策和风险控制起着关键作用。

头寸限制，简单来说，是对投资者在特定资产或投资组合中所能持有的最大或最小仓位的规定。它具有多方面的作用。

首先，头寸限制有助于实现投资组合的多元化。通过限制在单个资产上的头寸规模，投资者被迫将资金分散到不同的资产类别和品种中。这就降低了因过度集中于某一资产而面临的非系统性风险。例如，如果投资者将大部分资金投入到一只股票，一旦该股票出现问题，可能会遭受巨大损失；但有了头寸限制，资金会被分配到多只股票，降低了单一股票带来的风险。

其次，它能够有效控制市场风险。在市场波动剧烈时，过大的头寸可能导致巨大的损失。而头寸限制可以防止投资者在市场不利时过度暴露于风险之中。以期货投资为例，通过设定头寸限制，投资者能够避免因市场极端行情而导致保证金不足被强制平仓的情况。

再者，头寸限制有助于投资者保持冷静和理性。当对某一投资机会过于乐观时，可能会不自觉地增加头寸，而忽视潜在风险。有了明确的限制，能约束投资者的冲动行为，避免过度交易。

下面通过一个简单的表格来对比有无头寸限制的情况：

情况风险控制效果投资决策理性程度投资组合多元化程度

有头寸限制

较好，能有效控制损失规模

较高，避免冲动决策

较高，促进资金分散

无头寸限制

较差，可能面临巨大损失

较低，易受情绪影响

较低，资金可能过度集中

头寸限制对风险控制的影响主要体现在以下几个方面。

一是降低损失幅度。当市场出现不利变动时，由于头寸有限，损失被控制在一定范围内，不会对整个投资组合造成毁灭性打击。

二是增强资金的流动性管理。合理的头寸限制确保有足够的资金应对突发情况或新的投资机会。

三是稳定投资心态。知道自己的风险暴露在可控范围内，投资者在面对市场波动时能更加从容，减少恐慌情绪导致的错误决策。

总之，头寸限制在投资策略中是不可或缺的一部分，它能够帮助投资者平衡收益与风险，实现更加稳健和可持续的投资回报。

中国人民银行办公厅关于商业银行流动性管理事宜的函

中国人民银行上海总部，各分行、营业管理部，各省会（首府）城市中心支行、深圳市中心支行，国家开发银行，各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行，中国邮政储蓄银行、北京银行、上海银行、江苏银行：

当前，我国银行体系流动性总体处于合理水平，但由于金融市场变化因素较多，且临近半年末重要时点，客观上对商业银行流动性管理提出了更高的要求。根据党中央国务院关于做好当前经济工作的有关要求，各金融机构要继续认真贯彻稳健货币政策，切实提高风险防范意识，不断提高流动性管理的主动性和科学性，继续强化流动性管理，促进货币环境稳定。

商业银行要密切关注市场流动性形势，加强对流动性影响因素的分析和预测，做好半年末关键时点的流动性安排。商业银行应针对税收集中入库和法定准备金缴存等多种因素对流动性的影响，提前安排足够头寸，保持充足的备付率水平，保证正常支付结算；按宏观审慎要求对资产进行合理配置，谨慎控制信贷等资产扩张偏快可能导致的流动性风险，在市场流动性出现波动时及时调整资产结构；充分估计同业存款波动幅度，有效控制期限错配风险；金融机构特别是大型商业银行在加强自身流动性管理的同时，还要积极发挥自身优势，配合央行起到稳定市场的作用。

各金融机构要统筹兼顾流动性与盈利性等经营目标，合理安排资产负债总量和期限结构，合理把握一般贷款、票据融资等的配置结构和投放进度，注重通过激活货币信贷存量支持实体经济发展，避免存款“冲时点”等行为，保持货币信贷平稳适度增长。

中国人民银行办公厅

2013年6月17日