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上半年外汇收支数据向好 外资增配人民币资产成亮点

2025年以来，外部环境更趋复杂多变，单边主义、保护主义抬升，全球经济和跨境贸易增长动能减弱，国际金融市场波动加大。这对我国外汇市场有何影响？

7月22日，国新办就上半年外汇收支数据情况举行新闻发布会。国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，今年以来，外汇形势复杂多变，风险挑战明显增加。面对外部冲击，我国外汇市场顶住压力，运行平稳，表现出较强韧性。

他强调，有信心、有能力继续维护外汇市场稳健运行。我国经济基本面稳健，外汇市场稳定运行的基础坚实。持续扩大高水平对外开放，国际收支自主平衡的格局稳固。外汇市场韧性不断提升，应对外部冲击的能力增强。

外汇市场韧性凸显

上半年，面对复杂多变的外部环境，我国外汇市场顶住压力实现平稳运行，展现出较强韧性。

李斌在上述发布会上介绍，上半年企业、个人等非银行部门跨境资金净流入1273亿美元，延续去年下半年以来的净流入态势，其中二季度净流入环比增长46%。

从外汇收支运行特点来看，呈现多方面积极表现：涉外收支规模稳步增加，跨境资金延续净流入，外汇市场供求基本平衡，交易活跃且外汇储备规模稳定。货物贸易项下净流入保持高位，外资总体净增持境内股票和债券，服务贸易、外资企业利润汇出则平稳有序。

人民币汇率在合理区间内保持基本稳定，上半年对美元汇率升值1.9%，在7.15~7.35区间双向浮动，既发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器作用，又稳定了市场预期。远期、期权等指标显示，市场对人民币无明显单边升值或贬值预期，企业交易理性有序，未出现追涨杀跌的非理性行为。

人民币对美元出现升值，这也在6月及上半年结售汇数据中有所体现。

东方金诚首席宏观分析师王青分析，上半年人民币对美元经历一个先稳后升的过程，特别是二季度以来人民币对美元持续升值。这是上半年衡量结汇意愿的外汇收入结汇率为60%，同比保持稳定，4月以来持续保持在60%以上的主要原因。与此同时，上半年衡量购汇意愿的外汇支出售汇率为65%，同比下降3个百分点，背后也是受二季度以来人民币市场预期改善的推动。

国际收支保持基本平衡。今年以来，我国经常账户顺差稳中有增，总体处于合理均衡水平。与经常账户顺差相对应，非储备性质金融账户呈现逆差，与经常账户顺差规模大体相当，国际收支呈现出自主平衡格局。来华各类投资总体向好。1~5月份，股权性质来华直接投资净流入311亿美元，同比增长16%；来华证券投资净流入约330亿美元，逆转了去年下半年净流出态势。对外投资有序推进。1~5月份，股权性质的对外直接投资519亿美元，同比基本持平，对外证券投资保持活跃。

为维护外汇市场稳定，外汇管理部门持续优化政策供给，深化改革开放，提升跨境贸易和投融资便利化水平，同时强化监测预警，严厉打击违法违规活动，上半年查处外汇违法违规案件超400起，配合公安机关处罚地下钱庄交易对手案件180多起，政策成效显著。

王青预计，下半年人民币汇率波动性可能增大，也不排除中美经贸磋商出现波折可能对人民币汇率有阶段性影响。下半年稳汇率仍将是宏观政策的一个主要目标，外汇市场调控工具箱丰富，加之我国国际收支平衡还将延续“一顺一逆”（经常账户顺差、资本和金融账户逆差）、整体平衡的格局，下半年外汇市场总体上将保持稳定运行状态，外部风险将继续得到有效控制。

外资持续增配人民币资产

国家外汇管理局国际收支司司长贾宁表示，随着我国金融改革开放持续推进，境内金融市场进一步融入国际金融体系，人民币资产吸引力不断增强。2025年以来，外资配置人民币资产总体稳定，目前外资持有境内人民币债券存量超6000亿美元，处于历史较高水平。

上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年总体净减持态势，其中五六月份净增持规模达188亿美元，显示全球资本配置境内股市的意愿显著增强。

贾宁指出，未来外资配置人民币资产具有稳定且可持续的增长空间，目前境外投资者持有境内债券、股票的市值占比约为3%~4%，受多重积极因素支撑，预计外资仍会逐步增配人民币资产。

经济基本面稳健为外资投资中国创造了稳定宏观环境。贾宁介绍，随着扩内需政策效果显现，经济稳中向好态势有望进一步巩固。近期，多家国际投行表示看好中国发展机遇，将中国资产评级由中性上调至超配。

近年来，国际金融市场波动加大，投资者普遍认为，需要在全球开展更加多样化、分散化的资产配置。人民币币值稳定，人民币资产在全球范围内具有比较独立的收益表现，已成为全球投资者分散风险的重要资产和增厚收益的重要配置标的。近期国际货币金融机构官方论坛对全球75家央行调研结果显示，30%的央行表示将增配人民币资产。

外汇风险管理与外汇管制课件

外汇风险管理与外汇管制课件目录外汇风险管理外汇管制外汇风险管理与外汇管制的关联实际案例分析。这些国家和地区通过采取有效的外汇风险管理和外汇管制措施，实现了外汇市场的稳定和经济的持续发展。是一个成功的例子。该地区在外汇风险管理方面采取了有效的措施，如建立完善的外汇市场机制、加强对跨境资本流动的监管等。同时目录采取了一些有效的外汇管制手段，如对特定主体的外汇管制等。这些措施使得外汇市场更加有序、透明，实现了经济的持续发展。未来展望01外汇风险管理外汇风险的识别是外汇风险管理的基础，通过对外汇市场的深入了解和分析，识别出可能影响外汇资产和负债价值的各种因素。总结词外汇风险的识别需要对外汇市场的基本知识、汇率机制、外汇交易策略等有深入的了解。同时，还需要关注国际政治、经济形势，以及各国货币政策等因素，以便及时发现潜在的外汇风险。详细描述外汇风险的识别总结词外汇风险的测量是对外汇风险进行量化的过程，通过运用各种金融工具和技术手段，对外汇风险进行定性和定量分析。详细描述外汇风险的测量方法包括波动性测量、敏感性分析、压力测试等。这些方法可以帮助投资者了解外汇风险的大小、性质和潜在影响，从而为制定风险管理策略提供依据。外汇风险的测量总结词外汇风险的评估是对外汇风险的综合评价过程，通过对各种风险因素的深入分析，评估外汇风险对企业财务状况的影响程度。详细描述外汇风险的评估需要考虑多种因素，如汇率波动、利率差异、政治风险等。评估的结果可以为制定风险管理策略和投资决策提供依据，帮助企业合理规避外汇风险。外汇风险的评估总结词外汇风险的监控与控制是对外汇风险进行持续监测和管理的过程，通过制定和执行风险管理策略，将外汇风险控制在可承受范围内。详细描述外汇风险的监控与控制包括建立风险管理组织、制定风险管理政策、定期进行风险评估和报告等。同时，还需要根据市场变化和企业需求，及时调整风险管理策略，以确保外汇风险得到有效控制。外汇风险的监控与控制02外汇管制总结词外汇管制的概念、目的及重要性要点一要点二详细描述外汇管制是指政府对外汇交易和外汇市场的限制措施，目的是为了维护本国经济和金融稳定，保障国家利益。通过外汇管制，政府可以控制外汇流入和流出的规模和速度，调节国际收支，防范金融风险，维护本币汇率稳定等。外汇管制对于发展中国家尤为重要，因为这些国家往往存在外汇短缺的问题，需要政府采取措施来管理和利用外汇资源。外汇管制的概念与目的外汇管制的手段与措施外汇管制的具体手段与措施总结词外汇管制的主要手段包括：规定进出口商需申请许可证才能进行外汇交易；对出口商出售海外资产或支付进口货款的收益实行汇款管制；对进口商购买海外资产的资金实行管制；对资本流动实行管制，如限制外资进入或阻止本国资本外流等。此外，政府还可能采取其他措施来加强外汇管制，例如实行复汇率制、对非法交易进行处罚等。详细描述总结词外汇管制的效果及影响分析详细描述外汇管制的效果和影响因国家而异，但通常来说，外汇管制可以起到一定的作用，如增加政府外汇储备、调节国际收支、稳定本币汇率等。然而，外汇管制也存在一些负面影响，如限制了国际贸易和资本流动、扭曲了市场机制、增加了企业成本和风险等。此外，外汇管制还可能引发黑市交易和资本外流等问题。因此，政府在实行外汇管制时需要权衡利弊，合理选择管制的手段和措施。外汇管制的效果与影响总结词外汇管制的改革方向和发展趋势详细描述随着全球经济一体化的深入发展，外汇管制面临着越来越多的挑战和改革压力。为了适应国际经济环境的变化和国内经济发展的需要，许多国家开始逐步放松或取消外汇管制。同时，一些国家也在探索更加灵活和透明的外汇管制方式，以减少负面影响。未来，外汇管制的改革和发展将更加注重市场化和法制化，以促进国际经济合作和发展。外汇管制的改革与发展03外汇风险管理与外汇管制的关联010203降低汇率波动对企业财务的影响外汇风险管理可以通过对冲、套期保值等手段，降低汇率波动对企业财务状况的影响，保持企业的稳定经营。提升企业的国际竞争力有效的外汇风险管理可以帮助企业降低成本、提高利润，从而增强企业的国际竞争力。促进国际贸易和投资的发展稳定的外汇市场环境对于国际贸易和投资至关重要，外汇风险管理有助于维护外汇市场的稳定，促进国际贸易和投资的发展。外汇风险管理在外汇管制中的作用外汇管制可能会限制资本的自由流动，从而降低企业对外汇风险的暴露。限制资本流动稳定汇率提高交易成本外汇管制可以通过干预外汇市场，稳定汇率，降低汇率波动的风险。外汇管制可能会增加企业进行外汇交易的难度和成本，从而影响外汇风险管理策略的实施。030201外汇管制在外汇风险管理中的影响外汇风险管理和外汇管制都是国家经济安全的重要组成部分，二者相互配合，共同提升国家经济安全。提升国家经济安全外汇风险管理和外汇管制在维护国际经济秩序、促进国际经济合作方面具有协同效应，共同推动国际经济的稳定发展。促进国际经济合作通过外汇风险管理和外汇管制的协同作用，可以优化国际资源的配置，提高全球经济的效率。优化资源配置外汇风险管理与外汇管制的协同效应04实际案例分析该国在外汇风险管理方面采取了一系列有效的措施，包括建立完善的外汇市场机制、加强外汇风险管理意识、采用先进的外汇风险管理工具等。总结词该国通过建立完善的外汇市场机制，使得外汇市场更加透明、公平、有序，为外汇风险管理提供了良好的市场环境。同时，该国加强了外汇风险管理意识，让企业和个人更加重视外汇风险管理，采取了有效的措施来降低外汇风险。此外，该国还采用了一些先进的外汇风险管理工具，如外汇期权、掉期交易等，对外汇风险进行有效的管理。详细描述某国外汇风险管理的实践与经验该地区在外汇管制方面采取了一系列有效的措施，包括建立严格的外汇管制制度、加强对跨境资本流动的监管、采取有效的外汇管制手段等。总结词该地区通过建立严格的外汇管制制度，规定了外汇交易的程序和限制，有效地控制了外汇的流入和流出。同时，该地区加强对跨境资本流动的监管，及时发现和防范潜在的风险。此外，该地区还采取了一些有效的外汇管制手段，如对特定行业的外汇管制、对特定主体的外汇管制等，对外汇市场进行了有效的调控。详细描述某地区外汇管制的实践与经验总结词：一些国家和地区在外汇风险管理和外汇管制方面取得了显著的成功，如新加坡外汇风险管理与外汇管制的成功案例05。这些国家和地区通过采取有效的外汇风险管理和外汇管制措施，实现了外汇市场的稳定和经济的持续发展。详细描述：新加坡是一个典型的成功案例。该国在外汇风险管理方面采取了一系列有效的措施，如建立完善的外汇市场机制、加强外汇风险管理意识、采用先进的外汇风险管理工具等。同时，新加坡还采取了一系列有效的外汇管制措施，如对跨境资本流动的严格监管、对特定行业的外汇管制等。这些措施有效地控制了外汇风险，实现了外汇市场的稳定和经济的持续发展。这些国家和地区通过采取有效的外汇风险管理和外汇管制措施，实现了外汇市场的稳定和经济的持续发展。06是一个成功的例子。该地区在外汇风险管理方面采取了有效的措施，如建立完善的外汇市场机制、加强对跨境资本流动的监管等。同时单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了最终呈现发布的良好效果单击此处添加正文单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，3*25是一个成功的例子。该地区在外汇风险管理方面采取了有效的措施，如建立完善的外汇市场机制、加强对跨境资本流动的监管等。同时07采取了一些有效的外汇管制手段，如对特定主体的外汇管制等。这些措施使得外汇市场更加有序、透明，实现了经济的持续发展。单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了最终呈现发布的良好效果，请尽量言简意赅的阐述观点；根据需要可酌情增减文字，以便观者可以准确理解您所传达的信息，请尽量言简意赅的阐述观点；根据需要可酌情增减文字，以便观者可以准确理解您所传达的信息。根据需要可酌情增减文字，以便观者可以准确理解您所传达的信息，请尽量言简意赅的阐述观点；根据需要可酌情增减文字，以便观者可以准确理解您所传达的信息。7行*30字采取了一些有效的外汇管制手段，如对特定主体的外汇管制等。这些措施使得外汇市场更加有序、透明，实现了经济的持续发展。08未来展望

外汇风险管理的发展趋势数字化和智能化随着科技的发展，外汇风险管理将更加依赖大数据、人工智能等技术，提高风险识别、评估和监控的效率和准确性。多元化和个性化外汇风险管理将更加注重多元化和个性化，针对不同业务和风险类型，制定更加精细化的风险管理策略。国际化与合作化随着全球经济一体化进程加速，外汇风险管理将更加注重国际合作与交流，共同应对跨境风险挑战。外汇管制将更加灵活和适应性，以应对全球经济形势的变化和不确定性。灵活性和适应性外汇管制将更加注重透明度和可预测性，提高市场参与者的信心和稳定性。透明度和可预测性外汇管制将更加规范化和法制化，加强监管力度，打击非法外汇交易和资本外流。规范化和法制化外汇管制的发展趋势全球经济不确定性、金融市场波动性、技术变革的快速演进等都可能对外汇风险管理和外汇管制带来挑战。挑战新兴市场和发展中经济体的崛起、区域经济一体化进程加速、金融科技创新等都可能为外汇风险管理和外汇管制带来新的机遇。机遇外汇风险管理与外汇管制的未来挑战与机遇谢谢聆听

什么是金本位？金本位制度对货币体系有何影响？

金本位：货币体系中的重要基石

金本位是一种货币制度，在这种制度下，货币的价值直接与一定量的黄金挂钩。简单来说，就是货币可以按照固定的比率兑换成黄金。

金本位主要有三种形式：金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。在金币本位制下，金币可以自由铸造、自由流通和自由兑换。金块本位制则限制了金币的铸造和流通，居民可以按照规定的限额兑换金块。金汇兑本位制中，本国货币与另一个实行金本位制国家的货币保持固定汇率，并在该国存放外汇和黄金作为准备金。

金本位制度对货币体系产生了多方面的深远影响。

首先，它有助于维持货币价值的稳定。由于货币与黄金直接挂钩，货币的发行量受到黄金储备的限制，避免了过度的通货膨胀。这使得物价相对稳定，经济交易更可预测，降低了市场的不确定性。

其次，促进了国际贸易的发展。各国货币之间的汇率相对固定，减少了汇率波动带来的风险，降低了国际贸易中的交易成本，有利于各国之间的商品和资本流动。

然而，金本位制度也并非完美无缺。

一方面，它限制了货币政策的灵活性。当经济面临衰退或危机时，政府难以通过增加货币供应量来刺激经济，因为货币的发行受到黄金储备的约束。

另一方面，黄金的产量增长相对缓慢，无法跟上经济的快速发展，这可能导致货币供应不足，制约经济的增长。

为了更清晰地展示金本位制度的特点和影响，以下是一个简单的对比表格：

金本位制度类型特点优点缺点

金币本位制

金币自由铸造、流通、兑换

货币稳定，国际贸易便利

黄金储备限制货币供应

金块本位制

限制金币铸造和流通，可兑换金块

一定程度稳定货币

兑换受限，灵活性不足

金汇兑本位制

与他国金本位货币固定汇率，外汇黄金作准备金

维持汇率稳定

依赖他国货币政策

总的来说，金本位制度在特定的历史时期对货币体系的稳定和发展发挥了重要作用，但随着经济的不断发展和变化，其局限性也逐渐显现，最终被其他更适应经济发展需求的货币制度所取代。

外汇和外汇储备有什么区别?这会影响到汇率吗?

外汇市场是如今比较热门的一项投资项目，不过对于新入门的投资者来说，了解外汇市场的知识才是最重要的。为了帮助大家知道外汇怎么炒，下面我们就来了解下外汇和外汇储备有什么区别?这会影响到汇率吗?

外汇主要是一个国家和另一个国家的货币不同，在交易的时候就需要进行换算，于是外汇就这么产生了。根据外汇的来源与用途不同，可以分为贸易外汇、非贸易外汇和金融外汇。我们投资的就是金融外汇，根据外汇市场汇率的走势的不同，从中赚取差价。这种外汇也是国际性的，需要根据美元的汇率来进行改变，是不稳定的。

外汇储备是国家在面向其他国家贸易的时候必须要使用的，由中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产即外汇储备。这个外汇储备是一个国家经济是否稳定的重要组成部分。外汇储备的多少也意味着国家是否有清偿别国债务的能力，同时也能稳定汇率。

总之，外汇和外汇储备其实是两个概念，根本区别在于外汇储备是国家当局的,外汇存款是个人的对于投资者来说，他们之间虽然有关系，但是影响并不大。投资者在进行外汇投资的时候，不能认为外汇储备多就认为自己进行外汇投资的时候是安全的，在看到外汇汇率不稳的时候也不能怀疑是外汇储备减少的问题。

从外汇汇率制度管理角度看，灵活的汇率制度赋予央行更大的操作空间进行积极的储备管理，可逐步增强汇率弹性，并可通过运用货币互换、进一步推进人民币国际化等措施，承担外汇储备的调节性和交易性功能。

从市场预期管理角度看，一方面要规范国际资本流动管理，持续打击“热钱”和恶意套利;另一方面必须做好人民币汇率波动的市场沟通，提高汇率决策制定的透明度和可信度。从人民币国际化角度看，可更为策略化。

从金融改革角度看，当前国际经济形势不佳，金融市场波动频繁，应在加强汇率预期管理和资本市场风险应对能力的基础上，审慎稳健推进人民币汇率市场化和人民币国际化，放缓资本项目可兑换，防止大规模的短期资本过于频繁的跨境流动对我国的经济发展、货币政策和外汇储备带来较大冲击。

“十四五”以来我国外汇储备始终稳定在3万亿美元以上

中新网9月22日电 国新办22日下午举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍外汇管理工作情况。

第一，国际收支运行更加稳健。面对更趋复杂严峻的外部环境，我国涉外经济顶住压力、稳定发展，对外经贸呈现多元化格局、韧性增强。国际收支基本平衡，经常账户顺差与GDP之比保持在合理区间。跨境双向投融资活跃，7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超10万亿元。

第二，外汇服务实体经济质效大幅提升。“越诚信越便利”的外汇服务环境更加优化。支持银行根据企业信用状况，采用相应的便利化措施，业务办理时间大幅缩短。其中，凭指令即可办理业务的企业数较2020年末增长5倍以上。取消贸易外汇收支名录登记等行政许可，外汇局行政许可业务笔数下降超70%。外汇领域制度型开放稳步扩大。直接投资项下已实现基本可兑换，跨境证券投资形成了以机构投资者制度、互联互通机制、境外投资者直接入市为主的跨境投资制度安排，跨境债务融资实施全口径宏观审慎管理。我们还统一QFII/RQFII与债券市场直接入市等开放渠道的汇兑规则。推动形成简明统一的资金池政策框架，这个框架已经惠及1000多家跨国集团和1.9万家境内外成员企业。完善熊猫债、境外上市等资金管理。支持上海、香港国际金融中心建设，在自贸试验区、海南自贸港、粤港澳大湾区等重点区域先行先试外汇创新政策。

第三，开放环境下的监管能力和风险防控能力持续增强。在持续深化外汇市场发展的同时，不断完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，成功应对多轮次、高强度外部冲击。“十四五”以来破获外汇案件超6100件，有力打击地下钱庄等违法违规活动。外汇市场功能完善、运行稳健、韧性明显增强。

第四，“十四五”以来我国外汇储备始终稳定在3万亿美元以上。近两年在3.2万亿美元以上。我们持续做好外汇储备经营管理，保障资产安全、流动和保值增值，外汇储备充分发挥了国家经济金融重要“稳定器”和“压舱石”作用。

展望“十五五”，国家外汇局将健全“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，为推进中国式现代化作出新的更大贡献。