Tag: 汇率制度

《国际收支与外汇》课件.pptx

《国际收支与外汇》ppt课件

目录国际收支概述外汇市场与汇率国际收支调节汇率制度与政策国际收支与经济发展案例分析

国际收支概述01

详细描述国际收支是指一国居民在一定时期内，与外国居民在经济、文化、旅游等各个领域进行的各种交易而产生的全部货币记录。它反映了一国与外国之间的经济交往关系，是衡量一国经济开放程度的重要指标。总结词国际收支是一国居民与外国居民之间进行经济交易而产生的全部货币记录。国际收支定义

国际收支平衡表是一国记录国际经济交易的财务报表。国际收支平衡表是一国政府或中央银行编制的财务报表，用于记录该国与外国之间的所有经济交易。它包括经常账户、资本账户、金融账户和储备资产变动等几个主要部分，用于反映该国的国际收支状况。总结词详细描述国际收支平衡表

影响国际收支的主要因素包括汇率、利率、商品价格和外国投资等。总结词汇率是影响国际收支的重要因素之一，当本币贬值时，出口商品价格相对降低，竞争力增强，出口增加，国际收支可能出现顺差。利率也是影响国际收支的因素之一，当国内利率高于外国利率时，吸引外国资本流入，国际收支可能出现顺差。此外，商品价格和外国投资等因素也会对国际收支产生影响。详细描述国际收支的影响因素

外汇市场与汇率02

外汇市场概述01外汇市场是全球最大的金融市场，主要参与者包括银行、企业、政府和投资者。外汇市场的主要功能是提供货币兑换和支付服务，以及为各种货币交易提供价格发现和风险对冲机制。外汇市场的参与者02外汇市场的参与者主要包括中央银行、商业银行、投资银行、跨国公司和大型基金等。这些机构通过电子交易平台、电话和面对面交易等方式进行外汇交易。外汇市场的交易品种03外汇市场的交易品种主要包括美元、欧元、日元、英镑等主要货币对，以及一些次要货币对和交叉货币对。这些货币对的价格受到全球经济形势、货币政策、政治事件等多种因素的影响。外汇市场

固定汇率制度固定汇率制度是指国家通过货币政策和外汇干预等手段，将本国货币与另一种基础货币（如美元）或一篮子货币保持固定汇率。这种制度的优点是降低汇率波动风险，促进国际贸易和投资，但也可能导致货币政策失去独立性。浮动汇率制度浮动汇率制度是指货币当局不设定汇率水平，而是允许汇率根据市场供求关系自由浮动。这种制度的优点是保持货币政策的独立性，但汇率波动可能导致不确定性和风险。汇率目标区制度汇率目标区制度是指国家设定本国货币汇率波动的一个区间，当汇率波动超出这个区间时，货币当局会采取措施进行干预。这种制度结合了固定汇率制度和浮动汇率制度的优点，有助于减少汇率波动的负面影响。汇率制度

汇率决定因素购买力平价：购买力平价理论认为，两国货币的汇率应该等于它们各自所代表的购买力之比。因此，汇率水平取决于不同国家的物价水平、生活成本和经济发展水平等。利率平价：利率平价理论认为，两国之间的利率差异将导致资本流动，从而影响汇率水平。如果一个国家的利率相对较高，资金将流入该国，导致该国货币升值。供求关系：外汇市场的供求关系也是决定汇率的重要因素。当一国出口商品和服务时，该国货币的需求量会增加，导致该国货币升值；相反，当一国进口商品和服务时，该国货币的供应量会增加，导致该国货币贬值。政治和经济因素：政治和经济因素也会影响汇率水平。例如，政治稳定性、经济增长率和贸易政策等都会影响投资者对不同货币的信心和需求，从而影响汇率水平。

国际收支调节03

01价格机制汇率、利率等价格因素的变化会影响国际收支，例如汇率贬值可以增加出口，减少进口，从而改善国际收支。02收入机制国内总收入的增加可以扩大进口需求，从而影响国际收支。03货币机制货币供应量的变化会影响国内物价和利率水平，进而影响国际收支。自动调节机制

货币政策01通过调整货币供应量和利率水平来影响国际收支。例如降低利率可以刺激投资和消费，增加进口，从而恶化国际收支。02财政政策通过调整政府支出和税收来影响国际收支。例如增加政府支出可以刺激经济增长，扩大进口需求，从而恶化国际收支。03汇率政策通过调整汇率来影响国际收支。例如贬值本币可以增加出口，减少进口，从而改善国际收支。政策调节手段

03世界贸易组织推动自由贸易，减少贸易壁垒，促进全球贸易发展，从而对国际收支产生积极影响。01国际货币基金组织（IMF）提供短期贷款帮助成员国解决国际收支问题，并促进国际经济合作。02世界银行提供长期贷款帮助发展中国家发展经济，改善国际收支状况。国际经济组织调节

汇率制度与政策04

定义固定汇率制度是指一国政府通过各种方式稳定本国货币与某一外国货币之间的汇率，使之保持相对固定。优点固定汇率制度有利于降低国际贸易和投资的不确定性，促进国际经济合作；同时也有助于稳定国内物价和促进经济发展。缺点固定汇率制度可能导致货币政策失去独立性，增加外汇储备压力和货币投机的可能；同时，固定汇率制度也容易受到国际经济和政治因素的影响，如贸易战、地缘政治风险等。固定汇率制度

浮动汇率制度定义浮动汇率制度是指一国政府不干预外汇市场，让市场力量自发调节汇率的制度。优点浮动汇率制度可以减少政府对外汇市场的干预，使货币政策更加独立自主；同时也有助于减少外汇储备压力和货币投机的可能。缺点浮动汇率制度可能导致汇率波动增加，增加国际贸易和投资的不确定性；同时，浮动汇率制度也可能加剧国际经济和政治的不稳定性。

010203汇率政策与财政政策的配合汇率政策可以通过调整汇率来影响国际收支和国内经济，而财政政策可以通过调整政府支出和税收来影响国内经济。在实践中，政府需要根据实际情况协调运用这两种政策，以实现国内外的经济平衡。汇率政策与货币政策的配合货币政策通常通过调节货币供应量和利率来影响国内经济；而汇率政策可以通过调整汇率来影响国际收支和国内经济。政府需要综合考虑这两种政策的影响，以制定出更加有效的经济政策组合。汇率政策与产业政策的配合产业政策通常通过调整产业结构、促进技术创新等方式来提高国家的竞争力；而汇率政策可以通过调整汇率来影响出口和进口。政府需要协调运用这两种政策，以实现国内外市场的平衡发展。汇率政策与其他经济政策的配合

国际收支与经济发展05

国际收支状况是影响经济增长的重要因素之一。当一个国家的出口额大于进口额时，表明该国经济活动活跃，出口增加可以带动国内生产总值的增长。经济增长贸易顺差是指一个国家的出口总额大于进口总额，这通常意味着该国在国际贸易中处于优势地位，能够通过出口获得更多的外汇收入，进一步促进经济增长。贸易顺差贸易逆差是指一个国家的进口总额大于出口总额，这可能导致外汇储备减少，影响该国的国际支付能力，对经济增长产生负面影响。贸易逆差国际收支与经济增长

国际收支与就业国际收支状况可能促使企业调整产业结构，以适应市场需求的变化。这种调整可能会带来就业机会的增加或减少。产业结构调整国际收支状况可以影响国内的就业机会。当出口增加时，国内生产总值和就业机会也会相应增加，因为出口企业需要更多的生产和劳动力来满足市场需求。就业机会出口可以带来外汇收入，这些外汇可以用于进口原材料、技术和服务等，从而创造更多的就业机会。外汇收入

国际收支与物价稳定国际收支逆差可能导致外汇储备减少，进而影响货币供应量，最终可能导致通货膨胀。通货膨胀会导致物价上涨，对经济稳定产生负面影响。汇率波动国际收支状况可能影响汇率波动。当一国货币贬值时，出口竞争力增强，出口增加，从而改善国际收支状况。但汇率波动也可能导致物价不稳定和金融市场动荡。政策协调政府需要综合考虑国际收支、经济增长、就业和物价稳定等多个目标，制定合适的经济政策。政策协调对于维护经济稳定和促进发展至关重要。通货膨胀

案例分析06

总结词国际收支失衡详细描述某国国际收支失衡的主要原因包括出口下降、资本外流、进口增加等。这些原因可能导致该国货币贬值、外汇储备减少，进而影响该国的经济发展和社会稳定。案例一：某国国际收支失衡的原因及影响

总结词汇率制度改革详细描述某国在汇率制度改革方面采取了一系列措施，包括实行浮动汇率制、资本项目可兑换、推进人民币国际化等。这些改革有助于提高该国货币的国际地位和贸易竞争力，促进经济发展。案例二：某国汇率制度的改革与实践

总结词国际经济组织的作用详细描述国际经济组织如国际货币基金组织、世界银行等在国际收支调节中发挥着重要作用。这些组织提供资金支持、政策建议和技术援助，帮助成员国应对国际收支失衡和汇率问题，维护全球经济稳定和可持续发展。案例三

THANKS感谢观看

陈雨露国际金融第6版配套题库

第一部分考研真题精选

一、概念题

1金汇兑本位制

厦门大学2017研

答:金汇兑本位制是指银行券在国内不能兑换黄金和金币，只能兑换外汇的金本位制。实行金汇兑本位制的国家，将本国货币的发行与某个实行金块本位制或金币本位制的国家的货币相挂钩，并规定本国货币与该外国货币的兑换比价。在金汇兑本位制度下，纸币为法定的偿付货币，简称法币;政府宣布单位纸币的代表金量并维护纸币黄金比价;纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段，并能同黄金按政府宣布的比价自由兑换。金汇兑本位制度下，黄金储备集中在政府手中，在日常生活中，黄金不再具有流通手段的职能，输出入受到了极大限制。黄金只发挥储藏手段和稳定纸币价值的作用。一战期间以及1922~1933年资本主义经济大危机期间，各主要资本主义国家为筹集资金以应付战争和刺激经济，大量发行纸币，导致纸币与黄金之间的固定比价无法维持，金汇兑本位制在几经反复后终于瓦解。

2.一价定律

厦门大学2017研

答:可贸易品是这样一种商品，它能自由移动，自由交易。如果假定可贸易品的运输成本为零，则在套利作用下同种可贸易品在各个地区的价格应该是一致的，这种一致关系被称作“一价定律”。在开放经济条件下，一价定律体现为用同一货币衡量的不同国家的同质可贸易品价格相同，可以用公式表示:

3.管理浮动

武汉大学2014研

答:管理浮动，是指政府或一国货币当局为使市场汇率向有利于本国的方向浮动，避免汇率波动幅度过大影响对外贸易和本国国际收支，而对市场汇率的升降幅度进行公开或隐蔽的干预，也称“肮脏浮动”。管理浮动具有如下特点:①没有像金本位和布雷顿森林体系下的金平价;②汇率波动尽管没有公开界限但仍受到控制;③存在不同程度的政府干预，甚至国际社会的联合干预;④可以在一定程度上避免汇率一夜之间的大起大落，进而避免对经济造成的损失;⑤不存在全球统一的汇率管理模式，汇率的管理或干预比较困难。

政府在外汇市场上进行干预的方式主要包括:①通过动用本国外汇储备、国际互换货币信贷资金、特别提款权或发行外币债券与国库券所获的资金对外汇市场进行直接干预;②通过调整法定准备金率或贴现率、控制资本移动等对外汇市场进行间接干预。

4.欧洲货币

华东师范大学2013研

答:欧洲货币是指由货币发行国境外银行体系所创造的该种货币存贷款业务。狭义的欧洲货币是指在欧洲一国国境以外流动的该国货币资金，即欧洲各国商业银行吸收的除本国货币以外的其他国家的货币存贷款。广义的欧洲货币泛指存放在货币发行国境外（既包括欧洲也包括其他国家）银行中的各国货币。

5.爬行钉住制

广东财经大学2013复试

答:爬行钉住制是指国家货币当局承担维持一个钉住(或平价）的义务，以使汇率保持在一定限度内，并允许钉住(或平价）进行经常的、小幅度的而非偶然的、跳跃性的变动。这种汇率制度介于可调整的钉住汇率制度与管理汇率制度之间，因而它具有两种制度的特点，主要包括:①规定货币平价;②货币平价可以调整;③货币平价调整是经常的、有一定时间间隔的(区别于可调整的钉住汇率制); ④汇率的波动幅度比较小(如2%~3%) 。由于这种制度兼具约束和自由的特点，比较符合许多发展中国家的经济特征，因此它成为发展中国家特有的一种汇率制度。拉丁美洲的一些国家，如巴西、智利、阿根廷、哥伦比亚从20世纪60年代起就相继实行了这种汇率制度。这些国家的政府可以经常地、按照一定时间间隔、以事先宣布的百分比对汇率平价做小幅度调整直至汇率达到均衡汇率为止。

根据运用的条件和目的不同，爬行钉住可以分为“消极的爬行钉住”和“积极的爬行钉住”两种主要形式。① “消极的爬行钉住”是指在受约束的经济中，由于本国的通货膨胀率难以控制，事前又无法准确地进行预测，政府对汇率只能进行事后调节，调节的指标是国内外通货膨胀率的差异。其目的是使本国货币的实际汇率能够与国际经济相协调，避免降低本国产品的出口竞争力，减少外贸波动。② “积极的爬行钉住”是指一国根据本国的政策目标，对汇率进行经常性的、小幅度的调整以此诱导汇率走势。这种调整的比率由货币当局决定，可以背离当时的国内通货膨胀率差异，不再与前一时期的价格上涨指数相联系，目的是用一个不断降低的向下浮动的比率来影响人们的通货膨胀预期，把汇率作为降低并最后结束通货膨胀的一个工具。

6.国际货币制度

深圳大学2009研

答:国际货币制度亦称国际货币体系，是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。国际货币制度通常是由参与的各国政府磋商而定，一旦商定，各参与国都应自觉遵守。国际货币制度一般包括三个方面的内容:①国际储备资产的确定;②汇率制度的安排;③国际收支的调节方式。理想的国际货币制度应该保证国际货币秩序的稳定，能够提供足够的国际清偿能力并保持国际储备资产的信心，保证国际收支的失衡能得到有效而稳定的调节，从而促进国际贸易和国际经济活动的发展。

7.货币危机与金融危机

中央财经大学2008研

答:货币危机 (Currency Crisis）又称国际收支危机(Balance of Payments Crisis)，它的含义有广义和狭义两种。从广义来看，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度(有的学者认为该幅度为15%~20%)，就可以称为货币危机;就其狭义来说，货币危机是与对汇率波动采取某种限制的汇率制度相联系的，主要发生于固定汇率制下，是指市场参与者对一国的固定汇率失去信心的情况下，通过外汇市场进行抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件。

金融危机 (Financial Crisis）是指金融体系和金融制度的混乱和动荡。主要表现是:强制清理旧债;商业信用剧减;银行资金呆滞，存款者大量提取现钞，部分金融机构倒闭;有价证券行市低落，发行锐减;货币饥荒严重，借贷资金缺乏，市场利率猛烈提高，金融市场动荡不安;本币币值下降。

货币危机与金融危机非常相似，两者的区别在于:前者主要发生在外汇市场上，体现为汇率的变动;而后者的范围更广，还包括发生在股票市场和银行体系等国内金融市场上价格的波动，以及金融机构的经营困难与破产等。货币危机可以诱发金融危机，而由国内因素引起的一国金融危机常常会导致该国货币危机的发生。

陈雨露国际金融第6版配套题库

第一部分考研真题精选

一、概念题

1金汇兑本位制

厦门大学2017研

答:金汇兑本位制是指银行券在国内不能兑换黄金和金币，只能兑换外汇的金本位制。实行金汇兑本位制的国家，将本国货币的发行与某个实行金块本位制或金币本位制的国家的货币相挂钩，并规定本国货币与该外国货币的兑换比价。在金汇兑本位制度下，纸币为法定的偿付货币，简称法币;政府宣布单位纸币的代表金量并维护纸币黄金比价;纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段，并能同黄金按政府宣布的比价自由兑换。金汇兑本位制度下，黄金储备集中在政府手中，在日常生活中，黄金不再具有流通手段的职能，输出入受到了极大限制。黄金只发挥储藏手段和稳定纸币价值的作用。一战期间以及1922~1933年资本主义经济大危机期间，各主要资本主义国家为筹集资金以应付战争和刺激经济，大量发行纸币，导致纸币与黄金之间的固定比价无法维持，金汇兑本位制在几经反复后终于瓦解。

2.一价定律

厦门大学2017研

答:可贸易品是这样一种商品，它能自由移动，自由交易。如果假定可贸易品的运输成本为零，则在套利作用下同种可贸易品在各个地区的价格应该是一致的，这种一致关系被称作“一价定律”。在开放经济条件下，一价定律体现为用同一货币衡量的不同国家的同质可贸易品价格相同，可以用公式表示:

3.管理浮动

武汉大学2014研

答:管理浮动，是指政府或一国货币当局为使市场汇率向有利于本国的方向浮动，避免汇率波动幅度过大影响对外贸易和本国国际收支，而对市场汇率的升降幅度进行公开或隐蔽的干预，也称“肮脏浮动”。管理浮动具有如下特点:①没有像金本位和布雷顿森林体系下的金平价;②汇率波动尽管没有公开界限但仍受到控制;③存在不同程度的政府干预，甚至国际社会的联合干预;④可以在一定程度上避免汇率一夜之间的大起大落，进而避免对经济造成的损失;⑤不存在全球统一的汇率管理模式，汇率的管理或干预比较困难。

政府在外汇市场上进行干预的方式主要包括:①通过动用本国外汇储备、国际互换货币信贷资金、特别提款权或发行外币债券与国库券所获的资金对外汇市场进行直接干预;②通过调整法定准备金率或贴现率、控制资本移动等对外汇市场进行间接干预。

4.欧洲货币

华东师范大学2013研

答:欧洲货币是指由货币发行国境外银行体系所创造的该种货币存贷款业务。狭义的欧洲货币是指在欧洲一国国境以外流动的该国货币资金，即欧洲各国商业银行吸收的除本国货币以外的其他国家的货币存贷款。广义的欧洲货币泛指存放在货币发行国境外（既包括欧洲也包括其他国家）银行中的各国货币。

5.爬行钉住制

广东财经大学2013复试

答:爬行钉住制是指国家货币当局承担维持一个钉住(或平价）的义务，以使汇率保持在一定限度内，并允许钉住(或平价）进行经常的、小幅度的而非偶然的、跳跃性的变动。这种汇率制度介于可调整的钉住汇率制度与管理汇率制度之间，因而它具有两种制度的特点，主要包括:①规定货币平价;②货币平价可以调整;③货币平价调整是经常的、有一定时间间隔的(区别于可调整的钉住汇率制); ④汇率的波动幅度比较小(如2%~3%) 。由于这种制度兼具约束和自由的特点，比较符合许多发展中国家的经济特征，因此它成为发展中国家特有的一种汇率制度。拉丁美洲的一些国家，如巴西、智利、阿根廷、哥伦比亚从20世纪60年代起就相继实行了这种汇率制度。这些国家的政府可以经常地、按照一定时间间隔、以事先宣布的百分比对汇率平价做小幅度调整直至汇率达到均衡汇率为止。

根据运用的条件和目的不同，爬行钉住可以分为“消极的爬行钉住”和“积极的爬行钉住”两种主要形式。① “消极的爬行钉住”是指在受约束的经济中，由于本国的通货膨胀率难以控制，事前又无法准确地进行预测，政府对汇率只能进行事后调节，调节的指标是国内外通货膨胀率的差异。其目的是使本国货币的实际汇率能够与国际经济相协调，避免降低本国产品的出口竞争力，减少外贸波动。② “积极的爬行钉住”是指一国根据本国的政策目标，对汇率进行经常性的、小幅度的调整以此诱导汇率走势。这种调整的比率由货币当局决定，可以背离当时的国内通货膨胀率差异，不再与前一时期的价格上涨指数相联系，目的是用一个不断降低的向下浮动的比率来影响人们的通货膨胀预期，把汇率作为降低并最后结束通货膨胀的一个工具。

6.国际货币制度

深圳大学2009研

答:国际货币制度亦称国际货币体系，是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。国际货币制度通常是由参与的各国政府磋商而定，一旦商定，各参与国都应自觉遵守。国际货币制度一般包括三个方面的内容:①国际储备资产的确定;②汇率制度的安排;③国际收支的调节方式。理想的国际货币制度应该保证国际货币秩序的稳定，能够提供足够的国际清偿能力并保持国际储备资产的信心，保证国际收支的失衡能得到有效而稳定的调节，从而促进国际贸易和国际经济活动的发展。

7.货币危机与金融危机

中央财经大学2008研

答:货币危机 (Currency Crisis）又称国际收支危机(Balance of Payments Crisis)，它的含义有广义和狭义两种。从广义来看，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度(有的学者认为该幅度为15%~20%)，就可以称为货币危机;就其狭义来说，货币危机是与对汇率波动采取某种限制的汇率制度相联系的，主要发生于固定汇率制下，是指市场参与者对一国的固定汇率失去信心的情况下，通过外汇市场进行抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件。

金融危机 (Financial Crisis）是指金融体系和金融制度的混乱和动荡。主要表现是:强制清理旧债;商业信用剧减;银行资金呆滞，存款者大量提取现钞，部分金融机构倒闭;有价证券行市低落，发行锐减;货币饥荒严重，借贷资金缺乏，市场利率猛烈提高，金融市场动荡不安;本币币值下降。

货币危机与金融危机非常相似，两者的区别在于:前者主要发生在外汇市场上，体现为汇率的变动;而后者的范围更广，还包括发生在股票市场和银行体系等国内金融市场上价格的波动，以及金融机构的经营困难与破产等。货币危机可以诱发金融危机，而由国内因素引起的一国金融危机常常会导致该国货币危机的发生。

潘功胜：我国外汇管理改革事业70年

2019年是新中国成立70周年，70年栉风沐雨，中华大地发生了翻天覆地的历史性巨变。70年来，我国外汇管理工作始终围绕党和国家中心工作，高效集约配置和使用外汇资源，为不同时期经济建设发展大局作出了重要贡献。改革开放以来，外汇管理部门坚持社会主义市场经济改革方向，坚持对外开放基本国策，在促进贸易投资自由化便利化的同时，有效应对历次国际金融危机冲击。党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，外汇管理部门积极服务开放型经济新体制和“一带一路”建设，在外汇管理持续开放和人民币汇率市场化改革不断推进背景下，成功抵御跨境资本流动高强度风险冲击，在复杂严峻的形势下有效维护了国家经济金融安全，与新时代全面开放新格局和国家治理体系治理能力现代化相适应的外汇管理体制机制在实践中不断完善。

立足实际国情，高度集中的外汇管理体制有力地支持了国民经济的恢复与发展（1949～1978年）

新中国成立后，经过三年国民经济恢复阶段，我国自1953年起进入社会主义建设时期，全面实行计划经济体制。这一时期我国外汇资源短缺，而国民经济建设用汇量很大，从而形成了外汇供不应求的局面。在当时的政治经济环境下，为将有限的外汇资源用于国民经济恢复和发展，我国实行高度集中的外汇管理体制，这对保障外汇收支平衡、保持汇率稳定、服务国家对外政策和社会主义建设起到了积极作用。

实行外汇集中管理和统一经营。这一时期，外汇管理工作由对外贸易部、财政部、中国人民银行共同负责并分口管理，外汇业务由中国银行统一经营。全国外汇由国家计划经济委员会综合平衡和统一分配使用，实行“统收统支、以收定支、基本平衡、略有结余”的方针。一切外汇收入必须售给国家，需用外汇按国家计划分配和批给。同时，实行“以收定支、以出定进”的国际收支平衡政策，依靠指令性计划和行政办法保持外汇收支平衡。

基本不举借外债。当时我国经济建设坚持“自力更生为主，争取外援为辅”的方针，仅在新中国成立初期和“一五”计划期间，向前苏联借用了少量政府贷款，以支持基础性的工农业建设。1964年，我国提前偿还了对前苏联的全部贷款本息。在此后相当长的一段时期内，我国没有对外借款，也不允许外国来华直接投资。上世纪六七十年代，由于国际关系的变化，我国利用外资逐步转向西方国家，主要形式是出口信贷和吸收国外存款。但总体来看，实际利用外资金额很少。

人民币汇率保持相对稳定。1950年，随着全国经济恢复和财经统一，人民币开始实行统一的汇率，由中国人民银行负责对外公布，主要作为计划核算的工具。从1953年起，随着国内物价趋于基本稳定，在西方国家实行固定汇率制的背景下，人民币汇率基本固定在1英镑兑6.893元人民币。1973年，随着布雷顿森林体系解体，西方国家纷纷开始实行浮动汇率制，人民币汇率开始参照西方国家货币汇率的浮动情况，采用“一篮子货币”加权平均计算方法调整，以保持人民币汇率的相对稳定。

设立专门管理外汇的国家机关，计划管理与市场调节相结合的外汇管理模式初步形成（1979～1993年）

1978年12月，党的十一届三中全会作出改革开放的历史性决策，把党和国家的工作中心转移到经济建设上来，外汇管理体制改革的序幕也就此拉开。1979年3月13日，经国务院批准，国家外汇管理总局正式成立，此后几经调整，形成了现行的外汇管理体制。

实行外汇留成制度。为了进一步支持涉外经济发展，1979年8月，国务院明确在国家集中管理、统一平衡、保证重点的基础上，实行贸易和非贸易外汇留成制度，适当留给创汇的地方、部门和企业一定比例的外汇额度，以满足发展生产、扩大业务所需的物资和技术出口。外汇留成制度将用汇与创汇挂钩，极大地调动了地方和企业的创汇积极性，贸易规模成倍增长，外汇收支由逆差转为顺差。外汇留成制度客观上导致了外汇额度的闲置和短缺。1980年，在北京、上海等地开办外汇调剂业务，允许企业通过银行按照国家定价有偿转让外汇留成额度。1985年，深圳成立全国首个外汇调剂中心。截至1993年末，全国共有108家外汇调剂中心，配置了80%的外汇资源，并形成了外汇调剂汇率与官方汇率并存的双重汇率制度。

积极吸引外商直接投资。改革开放初期，为弥补国内建设以及引进国外先进技术所面临的资金不足，外汇管理部门配合国家政策，采取“宽进严出”政策，积极支持相关企业利用外资、合理利用境外贷款。1983年，允许“三资企业”开立外汇存款账户并自由提取外汇汇出，允许其部分产品和服务在境内以外币计价。1986年后，为解决外汇收支不平衡问题，允许中外合资经营企业外汇收支在一定范围内进行外汇调剂；允许外商投资企业用所得人民币利润进行再投资，享受外汇投资待遇。此后，外汇管理部门与其他行业主管部门出台了一系列外商投资政策法规，改善我国投资环境，增强对外资的吸引力，保障外商投资的健康发展。

初步建立外汇储备经营管理制度。新中国成立之初，我国主要采取计划和行政手段平衡外汇收支。改革开放初期，我国涉外经济迅速发展，用汇需求增长较快，外汇短缺的问题依然十分突出，甚至个别年份外汇储备为负数。为了保证国际收支平衡、加强外汇储备管理，从20世纪80年代起，我国开始建立外汇储备经营管理制度。当时我国外汇储备包括国家外汇结存和中国银行外汇结存，随着中国银行向商业银行转制，从1993年起该行的外汇结存就不再列入国家外汇储备。

市场配置外汇资源的作用愈加重要，与社会主义市场经济相适应的外汇管理体制不断完善（1994～2012年）

1993年11月，党的十四届三中全会通过了《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》，这是新一轮改革开放的纲领性文件。它勾画了社会主义市场经济体制的基本框架，明确提出要加快改革开放和社会主义现代化建设步伐，要求“改革外汇管理体制，建立以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场，逐步使人民币成为可兑换的货币”。这一阶段，经过持续改革发展，我国初步确立了与社会主义市场经济相适应的外汇管理体制框架。

探索创新外汇管理理念和方式。外汇管理部门在不同阶段形成了各具特色的实践探索。1993年，外汇管理体制改革全面启动，“宽进严出”的管理思路逐步转变。2001年，我国加入世界贸易组织，为适应开放的大国经济，外汇管理逐渐转向“均衡管理”，明确了国际收支平衡的管理目标。2009年，外汇管理部门进一步提出外汇管理理念和方式“五个转变”，即从重审批转变为重监测分析、从重事前监管转变为强调事后管理、从重行为管理转变为更加强调主体管理、从“有罪假设”转变为“无罪假设”、从“正面清单”转变为“负面清单”，外汇管理服务实体经济的能力和水平不断提升。

改革人民币汇率形成机制。顺应计划经济向市场经济转变，1994年人民币官方汇率和外汇调剂市场汇率实现并轨，我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。2005年开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再单一盯住美元。为与人民币汇率形成机制改革相适应，1994年取消外汇留成与上缴，实行银行结售汇制度，并成立了全国统一的银行间外汇市场，1998年取消外汇调剂业务。新世纪以来，伴随汇率形成机制改革推进，强制结售汇制度退出历史舞台。

不断提高人民币可兑换程度。1996年底，我国接受国际货币基金组织协定第八条款，宣布实现经常项目完全可兑换，对经常性国际支付和转移不予限制。货物贸易外汇管理制度由逐笔核销转变为总量核查、动态监测、分类管理，服务贸易用汇审批进一步简化。2007年个人结售汇年度便利化额度由2万美元提高至5万美元，便利居民旅游、留学等用汇需求。资本项目方面，持续完善外商直接投资和对外直接投资外汇管理，建立外债管理制度和合格机构投资者制度，不断满足境内外投资者的投融资需求。

有效防范跨境资本流动冲击。1997年亚洲金融危机期间，外汇管理部门在坚持经常项目可兑换的同时，加强真实性审核管理，严格资本项目管理，及时规范了外汇收支秩序，增强了市场信心。人民币不贬值的郑重承诺避免了亚洲地区出现竞争性贬值，维护了区域经济金融环境稳定，赢得国际社会一致好评。2008年国际金融危机爆发后，主要发达经济体实施量化宽松的货币政策，对我国外汇形势产生巨大的冲击。外汇管理部门密切跟踪形势变化，强化跨境资金流动监测预警和真实性审核，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，有效避免了外部风险传染。

完善外汇储备经营管理。21世纪以来，我国逐渐摆脱外汇资源短缺状态，外汇储备规模自2006年以来稳居世界第一。面对国际金融市场大幅波动，我国外汇储备实行国务院、中国人民银行和国家外汇管理局三级授权管理制度，加强中长期战略摆布，审慎优化货币和资产结构，保障了储备资产安全、流动和保值增值。外汇储备积极拓展多元化运用，2003年通过中央汇金公司支持国有商业银行改革；2011年成立委托贷款办公室，为后续设立丝路基金等股权投资机构、服务“一带一路”建设和国际产能合作奠定基础。

统筹平衡便利化和防风险，建立健全与更高水平开放相适应的跨境资本流动管理框架（2013年至今）

2013年11月，党的十八届三中全会明确提出，经济体制改革的核心问题是处理好政府与市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。党的十九大提出了习近平新时代中国特色社会主义思想，宣示中国特色社会主义进入了新时代。外汇管理部门坚持稳中求进工作总基调，统筹平衡促进贸易投资自由化便利化与防范跨境资本流动风险之间的关系，在开放的环境中适应开放，不断完善跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，积极应对外汇市场高强度冲击，有力地维护了国家经济金融安全。

稳步推进资本项目开放。按照经济发展阶段、金融市场状况、金融稳定要求，统筹交易环节和汇兑环节，有序推动不可兑换项目的开放，提高可兑换项目的便利化水平。大幅简化外商直接投资外汇管理，加强对外直接投资分类管理，直接投资已实现基本可兑换。以金融市场开放为重点，构建跨境证券市场交易互联互通机制，完善合格机构投资者制度，推动银行间债券市场和境内商品期货市场对外开放，跨境证券投资渠道不断拓展。建立全口径跨境融资宏观审慎管理框架，丰富了市场主体的融资渠道，降低了融资成本。

不断提升贸易便利化水平。坚持经常项目可兑换原则，依法保障真实合规的经常项目国际支付与转移。在货物贸易、服务贸易、保险机构、外币现钞、个人外汇业务等领域推出多项便利化措施，推进区块链技术在外汇管理领域应用。大力推动“放管服”改革，完善外汇局“互联网+政务服务”网上办理系统，持续优化营商环境。支持跨境电子商务、市场采购贸易、外贸综合服务等贸易新业态新模式。积极服务区域开放创新和特殊区域建设，支持在相关区域开展外汇管理改革的先行先试。支持“一带一路”沿线贸易投资活动，每年更新发布《“一带一路”国家外汇管理政策概览》。

成功应对多轮外汇市场高强度冲击。2015年以来，受国内外多重因素综合作用影响，我国外汇市场出现了几轮较严重的“资本流出-外汇储备下降-人民币贬值”负向螺旋。面对复杂严峻的形势，外汇管理部门按照党中央、国务院部署，及时制定和实施了包括增强人民币汇率弹性、启动部分宏观审慎管理工具、加强市场预期引导等在内的一揽子应对措施，成功地稳定了外汇市场，有效维护了国家经济金融安全。2018年以来，在中美经贸摩擦不断升级，外部环境复杂多变的情况下，外汇管理部门在党中央坚强领导下，认真总结前期应对外部冲击风险的经验，主动应对，多措并举，维护了外汇市场的基本稳定。

跨境资本流动宏观审慎管理框架初步形成。为了防止大规模不稳定跨境资本流动引发系统性金融风险，外汇管理部门在坚持市场化导向和经常项目可兑换原则基础上，逆周期、市场化调控外汇市场主体的交易行为。建立和完善跨境资本流动监测、预警和响应机制，更好运用中间价逆周期因子、风险准备金、全口径跨境融资宏观审慎等各类政策工具。出台《银行外汇业务微观合规与审慎经营评估办法》，提升外汇管理政策传导效率。

外汇市场微观监管政策体系不断完善。外汇市场微观监管旨在维护可兑换政策框架的稳定性和可信度，维护外汇市场竞争秩序，保护外汇市场消费者合法权益，防范微观主体外汇业务经营风险，并通过真实性审核、行为监管和微观审慎监管三个支柱实现政策目标。根据上述政策目标，外汇管理部门坚持在保障正常贸易投资活动前提下，保持外汇市场微观监管跨周期的稳定性、一致性和可预期性，严厉打击跨境套利、地下钱庄、非法网络炒汇等外汇领域违法违规行为，切实维护外汇市场秩序。

我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期。外汇管理部门将更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，增强“四个意识”，坚定“四个自信”，坚决做到“两个维护”，认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，真抓实干、开拓创新，扩大高水平对外开放，防范跨境资本流动风险，服务全面开放新格局，为决胜全面建成小康社会、夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利作出新的更大贡献！

（原文刊载于《中国金融》杂志2019年第19期）

中华人民共和国外汇管理条例

中华人民共和国外汇管理条例

(1996年1月29日中华人民共和国国务院令第193号发布　根据1997年1月14日《国务院关于修改〈中华人民共和国外汇管理条例〉的决定》修订　2008年8月1日国务院第20次常务会议修订通过)

第一章　总则

第一条　为了加强外汇管理，促进国际收支平衡，促进国民经济健康发展，制定本条例。

第二条　国务院外汇管理部门及其分支机构(以下统称外汇管理机关)依法履行外汇管理职责，负责本条例的实施。

第三条　本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：

(一)外币现钞，包括纸币、铸币；

(二)外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；

(三)外币有价证券，包括债券、股票等；

(四)特别提款权；

(五)其他外汇资产。

第四条　境内机构、境内个人的外汇收支或者外汇经营活动，以及境外机构、境外个人在境内的外汇收支或者外汇经营活动，适用本条例。

第五条　国家对经常性国际支付和转移不予限制。

第六条　国家实行国际收支统计申报制度。

国务院外汇管理部门应当对国际收支进行统计、监测，定期公布国际收支状况。

第七条　经营外汇业务的金融机构应当按照国务院外汇管理部门的规定为客户开立外汇账户，并通过外汇账户办理外汇业务。

经营外汇业务的金融机构应当依法向外汇管理机关报送客户的外汇收支及账户变动情况。

第八条　中华人民共和国境内禁止外币流通，并不得以外币计价结算，但国家另有规定的除外。

第九条　境内机构、境内个人的外汇收入可以调回境内或者存放境外；调回境内或者存放境外的条件、期限等，由国务院外汇管理部门根据国际收支状况和外汇管理的需要作出规定。

第十条　国务院外汇管理部门依法持有、管理、经营国家外汇储备，遵循安全、流动、增值的原则。

第十一条　国际收支出现或者可能出现严重失衡，以及国民经济出现或者可能出现严重危机时，国家可以对国际收支采取必要的保障、控制等措施。

第二章　经常项目外汇管理

第十二条　经常项目外汇收支应当具有真实、合法的交易基础。经营结汇、售汇业务的金融机构应当按照国务院外汇管理部门的规定，对交易单证的真实性及其与外汇收支的一致性进行合理审查。

外汇管理机关有权对前款规定事项进行监督检查。

第十三条　经常项目外汇收入，可以按照国家有关规定保留或者卖给经营结汇、售汇业务的金融机构。

第十四条　经常项目外汇支出，应当按照国务院外汇管理部门关于付汇与购汇的管理规定，凭有效单证以自有外汇支付或者向经营结汇、售汇业务的金融机构购汇支付。

第十五条　携带、申报外币现钞出入境的限额，由国务院外汇管理部门规定。

第三章　资本项目外汇管理

第十六条　境外机构、境外个人在境内直接投资，经有关主管部门批准后，应当到外汇管理机关办理登记。

境外机构、境外个人在境内从事有价证券或者衍生产品发行、交易，应当遵守国家关于市场准入的规定，并按照国务院外汇管理部门的规定办理登记。

第十七条　境内机构、境内个人向境外直接投资或者从事境外有价证券、衍生产品发行、交易，应当按照国务院外汇管理部门的规定办理登记。国家规定需要事先经有关主管部门批准或者备案的，应当在外汇登记前办理批准或者备案手续。

第十八条　国家对外债实行规模管理。借用外债应当按照国家有关规定办理，并到外汇管理机关办理外债登记。

国务院外汇管理部门负责全国的外债统计与监测，并定期公布外债情况。

第十九条　提供对外担保，应当向外汇管理机关提出申请，由外汇管理机关根据申请人的资产负债等情况作出批准或者不批准的决定；国家规定其经营范围需经有关主管部门批准的，应当在向外汇管理机关提出申请前办理批准手续。申请人签订对外担保合同后，应当到外汇管理机关办理对外担保登记。

经国务院批准为使用外国政府或者国际金融组织贷款进行转贷提供对外担保的，不适用前款规定。

第二十条　银行业金融机构在经批准的经营范围内可以直接向境外提供商业贷款。其他境内机构向境外提供商业贷款，应当向外汇管理机关提出申请，外汇管理机关根据申请人的资产负债等情况作出批准或者不批准的决定；国家规定其经营范围需经有关主管部门批准的，应当在向外汇管理机关提出申请前办理批准手续。

向境外提供商业贷款，应当按照国务院外汇管理部门的规定办理登记。

第二十一条　资本项目外汇收入保留或者卖给经营结汇、售汇业务的金融机构，应当经外汇管理机关批准，但国家规定无需批准的除外。

第二十二条　资本项目外汇支出，应当按照国务院外汇管理部门关于付汇与购汇的管理规定，凭有效单证以自有外汇支付或者向经营结汇、售汇业务的金融机构购汇支付。国家规定应当经外汇管理机关批准的，应当在外汇支付前办理批准手续。

依法终止的外商投资企业，按照国家有关规定进行清算、纳税后，属于外方投资者所有的人民币，可以向经营结汇、售汇业务的金融机构购汇汇出。

第二十三条　资本项目外汇及结汇资金，应当按照有关主管部门及外汇管理机关批准的用途使用。外汇管理机关有权对资本项目外汇及结汇资金使用和账户变动情况进行监督检查。

第四章　金融机构外汇业务管理

第二十四条　金融机构经营或者终止经营结汇、售汇业务，应当经外汇管理机关批准；经营或者终止经营其他外汇业务，应当按照职责分工经外汇管理机关或者金融业监督管理机构批准。

第二十五条　外汇管理机关对金融机构外汇业务实行综合头寸管理，具体办法由国务院外汇管理部门制定。

第二十六条　金融机构的资本金、利润以及因本外币资产不匹配需要进行人民币与外币间转换的，应当经外汇管理机关批准。

第五章　人民币汇率和外汇市场管理

第二十七条　人民币汇率实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。

第二十八条　经营结汇、售汇业务的金融机构和符合国务院外汇管理部门规定条件的其他机构，可以按照国务院外汇管理部门的规定在银行间外汇市场进行外汇交易。

第二十九条　外汇市场交易应当遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则。

第三十条　外汇市场交易的币种和形式由国务院外汇管理部门规定。

第三十一条　国务院外汇管理部门依法监督管理全国的外汇市场。

第三十二条　国务院外汇管理部门可以根据外汇市场的变化和货币政策的要求，依法对外汇市场进行调节。

第六章　监督管理

第三十三条　外汇管理机关依法履行职责，有权采取下列措施：

(一)对经营外汇业务的金融机构进行现场检查；

(二)进入涉嫌外汇违法行为发生场所调查取证；

(三)询问有外汇收支或者外汇经营活动的机构和个人，要求其对与被调查外汇违法事件直接有关的事项作出说明；

(四)查阅、复制与被调查外汇违法事件直接有关的交易单证等资料；

(五)查阅、复制被调查外汇违法事件的当事人和直接有关的单位、个人的财务会计资料及相关文件，对可能被转移、隐匿或者毁损的文件和资料，可以予以封存；

(六)经国务院外汇管理部门或者省级外汇管理机关负责人批准，查询被调查外汇违法事件的当事人和直接有关的单位、个人的账户，但个人储蓄存款账户除外；

(七)对有证据证明已经或者可能转移、隐匿违法资金等涉案财产或者隐匿、伪造、毁损重要证据的，可以申请人民法院冻结或者查封。

有关单位和个人应当配合外汇管理机关的监督检查，如实说明有关情况并提供有关文件、资料，不得拒绝、阻碍和隐瞒。

第三十四条　外汇管理机关依法进行监督检查或者调查，监督检查或者调查的人员不得少于2人，并应当出示证件。监督检查、调查的人员少于2人或者未出示证件的，被监督检查、调查的单位和个人有权拒绝。

第三十五条　有外汇经营活动的境内机构，应当按照国务院外汇管理部门的规定报送财务会计报告、统计报表等资料。

第三十六条　经营外汇业务的金融机构发现客户有外汇违法行为的，应当及时向外汇管理机关报告。

第三十七条　国务院外汇管理部门为履行外汇管理职责，可以从国务院有关部门、机构获取所必需的信息，国务院有关部门、机构应当提供。

国务院外汇管理部门应当向国务院有关部门、机构通报外汇管理工作情况。

第三十八条　任何单位和个人都有权举报外汇违法行为。

外汇管理机关应当为举报人保密，并按照规定对举报人或者协助查处外汇违法行为有功的单位和个人给予奖励。