Tag: 金融期货

什么是金融期货的多头和空头

国泰君安期货 赵晓慧

金融期货交易中,投资者买入金融期货合约后所持有的持仓叫多头持仓,简称多头;卖出金融期货合约后所持有的持仓叫空头持仓,简称空头。持有多头的投资者认为股指期货合约价格会涨,所以会买进;相反,持有空头的投资者认为股指期货合约价格以后会下跌,所以才卖出。

譬如,某投资者在2017年06月15日开仓买进1707沪深300股指期货10手(张),成交价为3500点,这时,他就有了10手多头持仓。到7月17日,该投资者见期货价格上涨了,于是在3650点的价格卖出平仓6手IF0701股指期货合约,成交之后,该投资者的实际持仓就只有4手多头持仓了。需要提醒的是,投资者下达买卖指令时一定要注明是开仓还是平仓。如果7月17日该投资者在下单时报的是卖出开仓6手1707股指期货合约,成交之后,该投资者的实际持仓就不是原来的4手多头持仓,而是10手多头持仓和6手空头持仓了。

无论是金融期货的多头和空头,投资者均可以划分为套保、套利和投机者三类。对于投机者而言,多头和空头的产生,源于对当前市场方向的意见分歧。预期价格下行的投资者会开仓卖出金融期货合约,期望赚取先高抛后低吸的价差收益;相反,预期价格上行的投资者则会开仓买入金融期货合约,期望赚取先低吸后高抛的价差收益。开仓卖出金融期货合约和开仓买入金融期货合约分别构成了金融期货交易的空头和多头。

套利者主要利用金融期货价格高估或低估的状态来进行对冲套利操作,针对高估的金融期货合约进行卖出开仓,成为空头;针对低估的合约进行买入开仓,成为多头。对于套保者而言,他们根据现货股票头寸的状况进行金融期货合约的买卖,从而实现对现货价格风险的对冲。譬如,某股票型公募基金为了规避仓位中股票大幅下跌的风险,会在金融期货市场卖出股指期货开仓,成为股指期货的空头。再比如,某投资公司鉴于资金原因不能立马买入股票,但可以通过买入股指期货,去规避股价大幅上涨、来不及建仓的风险,此时该投资公司为股指期货的多头。

与股票市场不同,期货市场上的总持仓并没有数量限制,多空持仓量可以无限扩容、无限创造。但无论如何扩容,和商品期货一样,金融期货全市场的多空头始终平衡,即所谓的“有多必有空,多空必相等”。从整体上看,金融期货市场没有形成额外裸露的空头,也没有额外的多头,全市场的净头寸始终是零,不会必然对金融市场产生下跌的压力,当然也不会必然产生上涨的推力。故多头与空头是一对矛盾的统一体,共同维系着金融期货市场的均衡。资金的流入,推动的是多头和空头力量在相互制约、相互均衡中共同增长;资金流出,也表现为多头和空头力量的共同衰减。-CIS-

5月份成交量环比增长0.38% 期货市场有望回暖

5月份成交量环比增长0.38% 期货市场有望回暖

日前,中国业协会发布最新统计,以单边计算,5月全国期货交易成交量约为4.71亿手,成交额约为40.10万亿元,同比分别下降25.92%和19.49%,环比分别为增长0.38%和下降1.83%。

而从今年看,1至5月全国期货市场累计成交量约为24.74亿手,累计成交额约为209.56万亿元,同比分别下降20.84%和12.44%。专家认为,下降的主要原因是地缘冲突、政策收紧、经济下行压力等因素的冲击。

不过,商品和金融期货交易表现分化。从商品期货期权市场看,2022年前5个月成交量同比下降21.3%,成交额同比下降14.7%,占全市场比重分别为97.78%和77%。从金融期货市场看,2022年前5个月成交量累计达0.55亿手、成交额累计达48.21万亿元,同比分别为增长8.81%和下降3.66%,分别占全国市场的2.22%和23%。

商品期货市场成交情况下降较为明显,与大宗商品基本触顶回落有密切关联。有关专家认为,此轮我国期货市场交易规模变化特征显示,2021年第四季度期货期权市场交易规模出现增长放缓,并在2022年1至5月出现交易规模下滑态势;不过,“黑天鹅”事件及国际地缘政治冲突,促使实体企业、金融机构和投资机构积极进入国内期货期权市场进行风险对冲,以及加强原油、贵金属、有色金属和农产品等品种的资产配置,从而降低了期市交易规模下滑的幅度。

今年前5个月最活跃的期货品种中,PTA、甲醇、钢材、豆粕、燃料油、菜籽粕、、豆棕油、PVC、玻璃纯碱、铁矿石、沪深300、中证500、镍、铜、铝、天胶、原油、黄金、沥青、纸浆和国债期货成交量及成交额占比均居前30位,但这些最活跃品种在前5个月出现成交规模下滑,仅有PVC、铁矿石、纯碱、低硫燃料油、原油、棕榈油和股指期货等少数品种的成交量同比增长。

日前,中国业协会发布最新统计,以单边计算,5月全国期货交易成交量约为4.71亿手,成交额约为40.10万亿元,同比分别下降25.92%和19.49%,环比分别为增长0.38%和下降1.83%。

而从今年看,1至5月全国期货市场累计成交量约为24.74亿手,累计成交额约为209.56万亿元,同比分别下降20.84%和12.44%。专家认为,下降的主要原因是地缘冲突、政策收紧、经济下行压力等因素的冲击。

不过,商品和金融期货交易表现分化。从商品期货期权市场看,2022年前5个月成交量同比下降21.3%,成交额同比下降14.7%,占全市场比重分别为97.78%和77%。从金融期货市场看,2022年前5个月成交量累计达0.55亿手、成交额累计达48.21万亿元,同比分别为增长8.81%和下降3.66%,分别占全国市场的2.22%和23%。

商品期货市场成交情况下降较为明显,与大宗商品基本触顶回落有密切关联。有关专家认为,此轮我国期货市场交易规模变化特征显示,2021年第四季度期货期权市场交易规模出现增长放缓,并在2022年1至5月出现交易规模下滑态势;不过,“黑天鹅”事件及国际地缘政治冲突,促使实体企业、金融机构和投资机构积极进入国内期货期权市场进行风险对冲,以及加强原油、贵金属、有色金属和农产品等品种的资产配置,从而降低了期市交易规模下滑的幅度。

今年前5个月最活跃的期货品种中,PTA、甲醇、钢材、豆粕、燃料油、菜籽粕、、豆棕油、PVC、玻璃纯碱、铁矿石、沪深300、中证500、镍、铜、铝、天胶、原油、黄金、沥青、纸浆和国债期货成交量及成交额占比均居前30位,但这些最活跃品种在前5个月出现成交规模下滑,仅有PVC、铁矿石、纯碱、低硫燃料油、原油、棕榈油和股指期货等少数品种的成交量同比增长。

同时,市场呈现四个增长点:第一,2022年以来,金融期货板块成交量同比增长8.8%,其中最主要是国债期货成交规模大增,2年期国债期货成交量和成交额增幅最大,分别增长85%和86%;5年期国债期货成交量和成交额分别大增60%和63%;10年期国债期货成交量和成交额分别增长20%和23%,反映了中金所国债期货受到国内金融机构、投资机构等机构投资者的日益重视和积极参与。中证500股指期货成交量和成交额增幅分别为11%和9%,上证50股指期货成交量同比增长12%。

第二,2022年以来,我国商品期权成交情况发展良好,市场份额进一步快速增长。1至5月商品期权成交量达到12232万多手,同比增长67%;成交额1313亿元,同比增长40%。5月底商品期权持仓量达285万手,同比增长23%。其中,豆粕期权成交量2128万手,占比达17%且位列第一位;玉米和PTA分列第二三位。铁矿石期权成交额209亿元,占比达到16%,位列第一位;原油和棕榈油期权成交额分列第二三位,成交额分别为174亿元和170亿元。

第三,期货市场化工板块整体出现成交量和成交额均同比增长,分别增长5%和28%。

第四,期货市场油脂油料板块异军突起,出现成交额同比增长17%。其中,花生和棕榈油期货成交额同比分别增长236%和72%。

方正中期期货研究院院长王骏分析,展望6月,随着国内经济平稳恢复,大量企业加大风险管理力度并积极参与期货期权套期保值交易的需求加大,同时大型金融机构在全球系统性经济与金融风险下也将加大利用金融期货期权的风险对冲操作等,全国期货市场成交规模将进一步回升。

加载全文

和合资产管理(和合资管):合规为基 肩负使命 牵手国资谋新篇

在资管产品新老过渡时期,作为持有基金销售牌照的期货公司,和合期货有限公司(简称“和合期货”)以合规立身,坚守“合规经营的底线”,将合规基因嵌入规章制度和产品结构中,在和合期货看来,唯有合规方能行稳致远。

在合规的基础上,为了让投资者得到长期稳定的回报。和合期货近日引入国资国企背景战略投资者,并宣布增设期货营业部,在新一轮行业洗牌即将到来之际抢占先机,谋取新的发展高地。

“凭借原有市场布局以及新近国资战略入股,发挥财富管理的作用,和合期货或将成为本轮金融开放大潮下,中资金融正规军中的一支有生力量。”有分析人士指出。

合规发展之外,面对新冠肺炎疫情,和合期货坚持“责任高度”,践行社会责任,向中西部新型城镇化战略发展地区和东北振兴计划实施地区省市集中捐赠100万只一次性防护口罩,向上海市青少年基金会定向捐赠“新冠肺炎”专项抗疫基金,为社会经济的恢复与持续增长,贡献力量。

持牌展业 合规为基

资料显示,和合期货成立于1993年,是经中国证券监督管理委员会、工商行政管理局批准设立的全国性大型期货公司。2010年,和合期货取得金融期货经纪业务资格。

2015年,和合期货成立和合资产管理(上海)有限公司(简称“和合资管”)、和合资源管理(上海)有限公司,并于2016年取得投资咨询业务许可与“公开募集证券投资基金销售业务资格”。据中国期货业协会官方数据,目前全国拥有基金销售资格的期货公司只有25家,和合期货便是其中之一。

《证券投资基金销售管理办法》规定,“未取得基金代销业务资格的机构,不得接受基金管理人委托,代为办理基金的销售。”合规展业成为新形势下资产管理机构的立身之本。

和合期货作为持牌金融机构,始终坚守“合规经营的底线”。和合期货认为合规合法是金融机构长远发展的基石,合规立身、行稳致远。“一家金融机构,合法合规是其长远发展的基石。唯有在这个基础上,才能实现利用自身的专业,切实做到保护投资人的利益。”

“防范金融系统性风险”是和合期货在大资管时代背景下一如既往坚持的原则。围绕合规体系的进一步完善,以及对风险评估和把控能力的提升,和合期货将为金融行业的健康发展和行业从业者的良性成长,构筑可持续发展平台。

据悉,和合期货配备有齐全的行情显示系统、动态分析系统以及业内领先的交易系统,具备完善的风险监控系统和结算管理系统,实行保证金封闭式运行机制,建立了规范、完善、严谨的风险管理制度,为客户交易和公司运营提供安全、稳健的风险管理和内控体系。

在产品线设计上,和合资管也是业内以打造标准化产品为特色的机构之一,在监管标准认定趋严、推动非标产品清退的大背景下,和合资管这一战略选择无疑极具前瞻性。

以银票类资管产品为例,募集资金全部由银行独立托管,专款专用,每一只产品的投向均由托管银行进行审核。在此基础上,通过严格的投后管理措施,保障了产品投资的清晰可查。从结构上来看,做到了底层资产清晰明了以及资金流向的合法合规。

肩负使命 合力抗疫

合规发展之际,面对席卷全球的新冠肺炎疫情,和合期货肩负企业社会责任,发挥全国资源调度优势,携手全国合作伙伴,为社会经济的尽快恢复与持续增长贡献力量。

目前,随着抗击疫情工作的不断深入,对医院建设、大规模应急物资运输、仓储与调配等重要防控工作的系统性要求越来越高,零散捐赠的局限性越来越突出。

根据抗疫实际情况,和合期货早在今年2月4日就决定捐赠抗疫资金给上海市青少年基金会,委托其统一汇集统筹安排,根据抗击疫情工作的推进,适时调整使用策略,确保捐款使用效果最大化。

和合资管及母公司和合期货表示,将继续保持与上海市青少年基金会紧密合作,充分利用双方各自的渠道、资源优势,“打赢预防新冠肺炎疫情这场阻击战,和合资管及母公司和合期货义不容辞”。

当下,在疫情常态化控制时期。和合期货响应党中央关于疫情防控和经济社会发展作出的重要部署,及时制定援助采购方案,多渠道采购防疫物资,根据中西部地区和东北地区的疫情指数,展开科学捐赠和点对点援助。

6月5日,在做好自身防控工作的同时,和合期货向陕西、山西、安徽、辽宁等中西部新型城镇化战略发展地区和东北振兴计划实施地区省市集中捐赠了100万只一次性防护口罩,并由和合首席品牌官屈燕辉女士将这批防疫物资亲自交予各地受赠方代表。和合期货业务团队代表朱俊辉前往陕西,将其中的10万只口罩交到了一线干警手中。

稳健合规的经营、心系一线的责任担当,让和合期货在各类评选活动中率获好评。和合期货先后获得“大连商品交易优秀期货投研团队”、“第十一届全国期货实盘交易大赛优秀交易指导奖”、“新华网•卓越品牌优秀案例奖”、“金融界•杰出客户服务奖”、“金蝉奖•2019年度杰出投资者关系管理公司”、“和讯网•2019年度成长性期货公司”等多项大奖。

牵手国资 合谋新篇

在疫情影响、资管产品新老过渡的新形势下,为了让投资者得到长期稳定的回报。和合期货近日引入国资国企背景战略投资者,并宣布增设期货营业部,在新一轮行业洗牌即将到来之际谋取新的发展高地。

浙江维彤投资有限公司(简称“维彤投资”)日前宣布,正式战略入股和合期货。4月29日,和合期货进行股权变更。据悉,新进股东维彤投资是湖州市长兴县国有企业持股平台浙江长兴金控控股股份有限公司(简称“长兴金控”)持股49%的企业。

具体来看,维彤投资由长兴金控(持股90%)和浙江长兴融创国有资产控股有限公司(持股10%)发起设立,而这两家公司实控人分别是浙江长兴县财政局和浙江长兴县国资委。

维彤投资通过收购天津印象田野商贸有限公司持有的上海益衡投资管理有限公司100%股权(简称“上海益衡投资”),也就是说,上海益衡投资将成为前者的全资子公司。天眼查信息显示,股权穿透后,长兴金控将间接拥有和合期货约15%股权。

资料显示,长兴金控成立于2017年,注册资本10亿元,经营范围包括投资管理咨询、投资管理、资产管理、实业投资、股权投资、财务咨询,已对外投资 52 家公司,涵盖了融资租赁、资产管理等多个领域。

分析人士指出,强有力的国有企业入股,标志着和合期货在适应市场化发展的同时不断完善治理结构、提升资本实力,依托地方金控平台的实力加持,将在规范化、特色化、规模化发展中谋求新的蜕变升级。

牵手国资之外,和合期货近日还决定增设期货营业部,通过与全国十多个城市的分支机构相结合,为高净值资产客户提供更加系统、多元的财富管理服务。

数据显示,2020年新冠疫情发生以来,和合期货的整体业务逆势上扬,其中大连营业部业绩同比增长80%。目前,和合期货在大连的第二支业务团队正在积极筹建中。和合期货董事、和合首创投资管理有限公司董事长兼CEO林强表示,今年新冠肺炎疫情发生以来,和合期货整体业务逆势上扬,大连业务团队的发展速度更是可圈可点。

“结合资产管理的深度,与财富管理的广度,站在投资人的角度,为高净值客户构筑财富安全壁垒。和合期货此次新增设立期货营业部,既为自身的金融业务创新探索了空间,也为即将到来的新一轮行业洗牌,创造了战略纵深。”上述分析人士表示。

期指是什么意思?期指做空怎么理解?

在股市中,期指是什么意思?期指做空怎么理解呢?期指是期货指数,期货股票指数是期货指数的一种常见类型,它具有以下特征:相应的股票在技术为股指期货的标的物。期货股指的报价单位是用指数点来计算的,合约的价值是用某个合约乘数和股指报价的乘积来表示的。期货股票指数的交割是以现金进行的,也就是说,头寸是以现金结算的,而不是股票交割。

期指做空.jpg

期指做空怎么理解_期指入的意思是什么_期指是什么意思

了解期指是什么意思之后,那么期指做空怎么理解呢?做空股指期货的意思是,当杜指期货交易时,做空代表看跌,也就是说,股指下跌就可以赚钱。

股指期货英文简称SPIF,全称是股票价格指数期货,又称股票价格指数期货和期货指数,是指以股票价格指数为标的的标准化期货合约。双方同意,在未来的某个特定日期,他们可以根据事先确定的股价指数大小买卖标的指数,到期后以现金结算差价。作为期货交易的一种,期货的股指交易与期货的普通商品交易具有基本相同的特征和过程。

股指期货是一种期货,大致可以分为两类:商品期货和金融期货

做空,又称空头、沽空(在香港)和卖空(在马来西亚,)是股票、期货和其他市场的投资术语,也是股票、期货和其他市场的运作模式。与多头相比,理论上,他们先借货卖,然后再买回来。做空是指对未来市场下跌的预期,股票以当前价格卖出,在市场下跌后买入,以获得差价利润的一个过程。其交易行为的特点是先卖后买。这种交易行为商业中的信用交易模式有一些相似之处。这种行为模式是在股票价格下跌时获利,也就是说,当股票价格处于高位时借入商品卖出,然后在股票价格下跌后买入并返还。例如,一只股票如果预计在未来下跌,在当前股票价格高的情况下借入股票(实际交易是购买看跌合约)并卖出,然后,在股票价格下跌到一定程度的时候买入,然后与现价一起将股票返还给卖方,利润就是差额。

溢价千万 接手者券商居多 浙江期货公司忙着长大

浙江在线07月18日讯上周,银建期货、久恒期货率先“吃螃蟹”,获得首批金融期货经纪业务资格。股指期货正一步步走近,浙江的期货公司也一直在精心备战。据悉,浙江已有期货公司也递交了金融期货经纪业务资格申请。

“我们早递交了申请,要不是被要求要补一个律师函,第一批里肯定有南华期货,这个月30日左右就会批准吧。”南华期货一位副总经理说,他们上报的申请材料有八本厚书那么高。

不过,有分析人士指出,金融期货经纪业务资格审批授权将集中在9~10月,从这个角度观察,股指期货可能在今年12月前后推出。

“申请金融期货经纪业务资格?那没什么难度的,估计浙江的期货公司都会达标的,我们瞄准的是全面结算会员资格,那才是实力的象征。”一家大型期货公司副总经理说,为备战股指期货的到来,浙江不少期货公司最近都在忙着增资扩股,引进战略投资者,以便冲击全面结算会员。

“你知道我们公司30%股权能卖多少钱?3000万元!”一家注册资本4000万元的期货公司中层告诉记者,现在浙江期货公司的出售行情一般是溢价100%。

去年7月底,浙江新华期货经纪有限公司在浙江产权交易所拍卖时,最终溢价1012万元,以2120万元的高价被神秘义乌商人摘走。当时还有很多置疑的声音,但现在来看,买家无疑是拣了个大便宜。

尽管全国有100多家期货公司,但浙江的期货公司却是皇帝的女儿——不愁嫁,而且溢价最厉害。去年浙江期货公司的经纪额和利润占全国的近30%,是中国期货业的高地。浙江期货公司质量很好,又有优质客户,不少老股东都不舍得让出控股权。“我们一年能赚一千多万元,万一股指期货开了,利润肯定不止现在这个数,谁会把肥肉轻易送人啊。”一家期货公司的总经理告诉记者,他们想引进战略投资者,但不想让出控股权。

现在浙江的不少期货公司,都定好了下家。目前浙商证券3000多万元联姻天马期货,永安期货情定财通证券,长城证券溢价1000多万元初步接触了金达期货,金迪期货也找好了下家。一些制造业、外贸业、房地产业等“门外汉”,也想借期货公司拿到金融行业的敲门砖。