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王晋斌：我国外汇储备规模全球第一的积极影响

本文字数：4010字

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党的二十大报告总结了党和国家事业十年来取得的重大成就，其中提到“外汇储备稳居世界第一”。近年来，我国外汇储备规模保持在3万亿美元以上，今年5月末超3.1万亿美元，连续17年稳居世界第一。

外汇储备的累积是我国坚持改革开放、坚持制造业深度参与全球分工和价值链体系形成全球竞争力的结果，是我国综合国力全面提升的重要表现。充足的外汇储备在我国对外经济金融关系上发挥着“稳定器”的作用，在助力高质量发展上发挥着“助推器”的作用。

制造业贸易顺差推动外汇储备持续积累

我国外汇储备规模的变化经历了两个明确的阶段：2012年之前注重外汇储备的积累，2012年至今则注重外汇储备动态平衡管理。

改革开放初期，我国制造业缺乏国际竞争力，只能依靠初级产品的出口来获取外汇，同时进口资本品来帮助国内企业促进技术进步。1980—1994年，我国实际利用外国直接投资（FDI）金额为973.3亿美元。在FDI带来的技术外溢效应的影响下，国内企业在竞争过程中边干边学，生产技术不断进步，使得我国工业制成品逐步有能力大规模参与出口贸易。

1994年之前，我国初级产品的进出口为顺差。从1995年开始，我国逐步形成制造业对外贸易顺差、初级产品对外贸易逆差的格局。2006年，我国工业制成品占出口的比例达到94.5%，形成了以制造业为主导的出口模式，制造业贸易顺差成为我国快速累积外汇储备的基础。2006年，我国外汇储备首次突破1万亿美元，接近1.1万亿美元；2009年，突破2万亿美元，接近2.4万亿美元；2011年，突破3万亿美元，接近3.2万亿美元。

外汇储备动态平衡管理服务国家战略需求

2012年以来的十年间，我国外汇储备基本保持稳定，维持在3万亿美元以上的规模。这十年，我国国际收支保持基本平衡。依靠中国制造业在全球竞争力的不断提升，我国经常账户长期保持顺差，而资本和金融账户在双向开放中基本保持了动态平衡，为我国外汇储备规模维持稳定奠定了坚实的基础。

在经常账户顺差占GDP比例保持在2%的条件下，稳定的外汇储备意味着中国已经度过了注重外汇储备累积的阶段，进入了外汇储备动态平衡管理的新阶段。

外汇储备动态平衡管理是新时代的产物，服务制造强国战略需求，服务“双向开放”战略需求。外汇储备动态平衡管理新阶段呈现出几个显著的特点。

其一，做大做强制造业是实现贸易顺差的基础。海关总署数据显示，2001年我国工业制品出口占总出口的比例为90.1%，2012年这一比例首次超过95%，接近95.1%；2012—2021年的十年间，我国工业制品出口占总出口的比例保持在95.1%，占比非常稳定，但出口额十年间增长了65.4%，由2012年的1.95万亿美元增长到2021年的3.22万亿美元。

其二，出口产业链的完整性和安全性得到了显著提高。商务部数据显示，2014年我国一般贸易方式和加工贸易方式的出口占总出口的比例分别为51.4%和37.7%，一般贸易出口额是加工贸易出口额的近1.4倍。而2021年一般贸易方式和加工贸易方式的出口占总出口的比例分别为60.9%和24.6%，一般贸易出口额是加工贸易出口额的近2.5倍。一般贸易方式的出口占比显著上升，表明我国出口更加依赖国内产业链的形成，出口的稳定性和安全性不断提高。

其三，我国工业发展取得了长足进步，国内企业逐步成为出口的主力军。商务部数据显示，2012年外商投资企业出口占我国总出口的约一半（49.9%），2021年这一比例下降至34.3%，约占我国总出口的1/3。

其四，我国经济发展步入加快双向开放的新阶段，“引进来”和“走出去”保持了平衡。2012—2021年的十年间，我国实际利用外资总额达到约1.33万亿美元，与1983—2011年的近三十年间我国累计实际利用外资总额的1.35万亿美元基本相当。2012—2021年十年间，我国非金融类企业对外直接投资（ODI）累计金额超过1.13万亿美元。而2003年，我国非金融类企业ODI只有20.87亿美元，2003—2011年我国非金融类企业ODI累计数额也只有2505亿美元。由此可见，2012年以来，我国更加注重双向开放的平衡发展。

其五，金融开放为我国国际收支平衡创造了更加便利的条件。十年来，我国国际收支运行总体平稳，跨境直接投资实现基本可兑换。以金融市场双向开放为抓手，我国积极推进资本账户的开放，形成了证券投资项下“沪港通”“深港通”“债券通”“互换通”等跨境投资机制安排，金融市场对外开放的步伐坚定有力。截至今年8月末，境外机构持有境内金融市场股票、债券等金融资产规模合计约10万亿元，外资正在成为我国证券市场的重要投资者。

切实发挥“稳定器”“助推器”作用

我国外汇储备规模占全球外汇储备的1/4，国际投资稳健增长。数据显示，2012年我国国际投资净头寸1.68万亿美元，今年二季度末我国国际投资净头寸上升至2.08万亿美元。在外汇储备动态平衡管理的新阶段，我国全球第一的外汇储备切实发挥调节国际收支、稳定汇率、提高外部融资能力和抗击外部风险冲击的作用，切实发挥我国对外经济金融关系的“稳定器”和助力经济高质量发展的“助推器”的作用。

首先，全球第一的外汇储备有利于维护人民币币值稳定。过去十年是人民币汇率形成机制市场化改革深入推进的十年。2015年8月11日，中国人民银行宣布调整人民币兑美元汇率中间价报价机制，做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率，向中国外汇交易中心提供中间价报价，这是汇率市场化改革迈出的重要一步。此后，人民币汇率中间价的形成机制不断完善，基准性、透明度和市场化水平不断提升。其间，尽管遭遇美联储在次贷危机之后的紧缩周期，我国外汇储备规模从2014年底的3.83万亿美元下降到2017年的3.14万亿美元，但在防止人民币汇率过度波动方面仍发挥了重要的作用。

过去十年，人民币汇率总体上呈现出双向波动、弹性明显增强的特征。截至目前，人民币兑美元汇率保持在6.1—7.3之间双向波动，人民币是全球大经济体中币值最稳健的货币之一，经受住了美联储2015年和今年3月以来两次紧缩周期的考验，抵御了2018年中美贸易摩擦的影响，也经受住了2020年以来世纪疫情的冲击。即使是在今年美联储激进加息、美元指数上涨约18%的背景下，人民币的贬值幅度也明显低于全球重要货币欧元、英镑和日元的贬值幅度。

可以说，充足的外汇储备是人民币汇率保持相对稳定的基础，也为我国货币政策保持自主性创造了空间。今年以来，在中美货币政策周期错位的背景下，我国货币政策坚持“以我为主”，更好地服务于高质量发展。

值得一提的是，在相对稳定的基础上，人民币汇率的弹性增强，人民币兑美元汇率的年化波动率从十年前的1%—2%左右上升到近两年的3%—4%左右。在中国经济长期向好的基本面支撑和全球第一的外汇储备保障下，人民币汇率充分发挥了国际收支“自动稳定器”的作用，维护了人民币具有稳定国际购买力的声誉。与此同时，人民币汇率的稳定性为跨境资本的有序流动创造了良好的预期，在“汇率风险中性”的理念下，为中国进出口的汇率风险管理奠定了良好的基础。

稳定的汇率对人民币国际化也起到了积极的作用。国际货币基金组织（IMF）发布的官方外汇储备货币构成（COFER）数据显示，2016年末人民币占全球外汇储备的比例为1.08%，今年二季度末上升到2.88%，人民币已是全球第五大储备货币。国际资金清算系统（SWIFT）数据显示，去年底人民币国际结算份额为2.7%，首次超过日元，成为全球第四大结算货币。人民币汇率的稳定助推人民币国际化进程，而人民币国际化反过来助力人民币汇率的稳定。

其次，全球第一的外汇储备有利于增强国家综合能力，抗击外部风险。充足的外汇储备发挥着流动性保险的功能，能够提高企业承担风险的意愿，并提高中国企业的海外融资能力，助力企业对外投资，提升产业链整合和供应链安全。2021年末，我国对外直接投资存量接近2.6万亿美元，位居全球第三，我国在全球外国直接投资中的影响力不断扩大。其中，“一带一路”成为世界拓展投资经贸关系的重要的新国际平台。2013—2021年我国对“一带一路”沿线国家和地区累计直接投资约1600亿美元。今年1—8月，我国企业在“一带一路”沿线国家非金融类直接投资近140亿美元，占同期总额的18.6%。商务部等部门联合发布的《2020年度中国对外直接投资统计公报》显示，截至2020年末，中国对外直接投资80%的存量集中在服务业，主要分布在租赁和商务服务、批发和零售、信息传输/软件和信息技术服务、交通运输/仓储和邮政等领域。我国对外投资领域日趋广泛，投资结构不断优化，有利于形成双循环相互促进的新发展格局。

最后，全球第一的外汇储备有利于增强能源安全保障能力。我国石油等能源和部分农产品的对外依存度较高，充足的外汇储备一方面能够保证我国利用国际市场保障这类产品的供给，另一方面可以加大我国和“一带一路”沿线国家的新能源合作建设，在推进能源转型和构建能源安全体系方面发挥重要作用。

亚太国家外汇储备“新用途”：稳定本国货币汇率，延缓加息步伐

21世纪经济报道记者 陈植 上海报道

面对美联储持续大幅加息所引发的本国货币贬值与资本流出压力，亚太国家稳定外汇储备的难度日益加大。

数据显示，今年以来印度、泰国、韩国的外汇储备分别减少约620亿美元、约280亿美元与约250亿美元。

在多位金融业内人士看来，这些亚太国家外汇储备缩水，主要受到多方面因素的影响，一是美元上涨导致他们外汇储备里的非美货币资产折算成美元后的金额减少，二是今年以来全球金融市场下跌拖累外汇储备估值下跌，三是他们不得不动用外汇储备干预汇市以维持本国货币汇率稳定。

“尤其是干预汇市对这些亚太国家外汇储备消耗的冲击相对较大。”一位新兴市场投资基金负责人向记者表示，比如为了遏制印度卢比贬值，近期印度央行动用外汇储备干预汇市的频率明显增加。

在他看来，这些亚太国家之所以纷纷动用外汇储备干预汇市，一个重要原因是这些国家不愿跟随美联储大幅度加息以确保经济增长，但面对美元资产利差优势缩小，他们只能动用外汇储备作为稳定本国货币汇率的关键手段。

值得注意的是，中国似乎没有这方面的烦恼。

记者多方了解到，今年中国外汇储备规模的波动，主要反映外汇储备各类资产价格变化与汇率因素折算。

8月7日，国家外汇管理局公布的最新数据显示，截至2022年7月末，中国外汇储备规模为31041亿美元，较6月末上升328亿美元，升幅为1.07%。

一位国内大型私募基金宏观经济学家表示，7月全球股票债券价格有所回升，驱动中国外汇储备规模明显上涨，甚至它成功抵消了当月美元上涨等汇率因素影响，令外汇储备延续平稳波动态势。但这也反映资产价格变化与汇率折算因素对中国外汇储备规模波动起到主要影响。

在他看来，今年以来中国外汇储备规模保持基本稳定，另一个重要因素是中国跨境资本流动持续均衡，加之经常账户保持顺差与长期资本继续流入中国，令中国相关部门无需投放外汇储备填补资本流出与经常账户赤字缺口。

国家外汇局副局长王春英指出，上半年经常账户顺差，以及长期资本流入仍然是稳定中国跨境资金流动的基本盘，且中国对外资产负债结构不断优化，外汇储备规模保持总体稳定，持续居全球首位，仍然发挥着稳定国家经济金融安全重要的“稳定器”和“压舱石”作用。

亚太国家消耗外汇储备稳汇率

面对美联储持续大幅加息所带来的资本流出与本国货币贬值压力，越来越多亚太国家不再选择跟随美联储大幅加息，而是动用外汇储备稳定本国货币汇率。

瑞穗银行经济学家Vishnu Varathan对此认为，亚太地区新兴经济国家央行不太愿意沉迷于竞争性加息，所幸外汇储为这些央行提供一些操作空间，可以作为支持本国货币汇率和遏制输入性通胀的手段。

一位外汇经纪商表示，在7月美元指数创新过去20年以来新高期间，印度等亚太国家央行都在频繁动用外汇储备（抛售美元储备）稳定本国货币汇率。

“尽管此举无法扭转本国货币贬值趋势，但它的确令印度卢比汇率跌幅小于多数亚太国家货币。”他指出，这也带来三大好处，一是有效降低输入性通胀压力，给本国通胀降温；二是有效缓解资本流出压力，毕竟货币大幅贬值会导致众多套利交易资本收益大幅缩水，令他们以更大规模撤离亚太地区新兴市场国家；三是给这些亚太国家放缓加息步伐赢得重要的窗口期。

这位外汇经纪商指出，在俄乌冲突等因素导致全球经济衰退风险极大的情况下，若亚太国家贸然跟随美联储大幅加息，势必造成本国经济进一步低迷，尤其对出口导向型新兴市场国家而言，大幅加息无疑将加重外贸出口企业的经营压力，导致更多企业遭遇破产与经济动荡。

Maybank投资银行经济学家Chua Hak Bin指出，如今亚太国家动用外汇储备稳定本国货币汇率，还能有效降低出口企业与金融机构借款人的风险，对出口导向型亚太新兴市场国家经济稳定显得尤其重要。

但是，亚太国家持续消耗外汇储备稳汇率，未必是长久之道。

Vishnu Varathan直言，相比以往亚洲遭遇的经济危机，目前泰国、菲律宾与韩国的外汇储备美元资产流失程度达到令人担忧的水准。

记者多方了解到，如何吸引美元资金重返新兴市场以填补外汇储备的美元资产，正成为不少亚太国家的新挑战。比如印度央行近期放宽非居民印度人的美元定期存款限制。

在多位金融业内人士看来，要稳定本国汇率，不能仅仅依靠消耗外汇储备。值得注意的是，近期韩国已要求国民养老金服务机构在海外投资时开展更积极的汇率对冲，减少韩元异常大幅波动压力。

中国外汇储备平稳波动

相比众多亚太国家不得不动用外汇储备稳定本国货币汇率，中国似乎没有这方面的烦恼。

一位香港银行外汇交易员向记者表示，今年以来，尽管人民币兑美元汇率一度出现较大幅度贬值，但众多海外投资机构几乎都没发现中国相关部门干预汇市的迹象。这背后，是中国跨境资本流动保持均衡态势，令中国无需额外投放外汇储备对冲资本流出压力。

在他看来，不同于其他新兴市场国家先后遭遇外贸逆差与资本流出压力，中国经常项目账户保持顺差与长期资本持续流入，令中国拥有足够的外币资金流入以充实外汇储备，确保外汇储备基本稳定。

数据显示，今年1-5月份，中国实际使用外资878亿美元，同比增长23%；上半年外贸顺差更是超过3700亿美元，不但给人民币在合理区间平稳波动提供强有力的支撑，也令中国外汇储备拥有更充足的资金吸收操作空间。

“其实，我们投资模型显示，上半年中国外汇储备并没有从金融市场吸收大量资金，其资产规模波动更多反映其资产组合的价格波动与汇率折算因素变化。但需要注意的是，中国境内金融市场汇聚数千亿美元外汇存款，足以有效对冲美联储大幅加息等因素所带来的资本流出压力，因此中国根本无需牺牲外汇储备遏制资本流出。”上述新兴市场投资基金负责人向记者指出。

中国外汇投资研究院副院长赵庆明认为，当前影响中国外汇储备规模变化的主要是汇率折算和资产价格变化等因素，未来美元指数继续大涨、美债欧债等继续大跌的可能性有所下降，加之中国经济稳步恢复，有利于中国外汇储备规模保持总体稳定。

民生银行首席经济学家温彬指出，在剔除汇率折算和资产价格变化因素后，国际收支因素也会带来外汇储备规模小幅上升，比如7月中国外汇市场运行总体平稳，境内外汇供求保持基本均衡，国际收支经常项目与金融项目大概率保持“一顺一逆”状态，且顺差略强于逆差。

通联数据Datayes显示，尽管7月北向资金与南向资金分别净流出210.69亿元人民币与305.03亿港元，但当月强劲的外贸顺差数据足以抵消这两个资本项资本流出压力，确保跨境资本流动延续均衡态势。

王春英表示，当前全球经济形势充满挑战，不稳定不确定因素明显增加，国际金融市场波动性较大。但我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面不会改变，将继续支持外汇储备规模保持总体稳定。

我国外汇储备近十年新高，到底有啥用？一口气搞清外汇储备的逻辑

中国坐拥全球第一、高达3.32万亿美元的外汇储备，这笔天文数字般的财富，绝非仅是“有钱”那么简单。

它既是应对国际支付的“应急钱包”，也是维护汇率稳定的“定海神针”，更是参与全球经济治理的“入场券”。

那么这笔巨款究竟如何影响着每个人的生活，又暗藏着哪些不为人知的战略博弈？

一张绝对的底牌

外汇储备最根本的价值，就是它的防御属性。说白了，就是兜里有粮，心里不慌。它为国家经济建起了一道坚固的“护城河”，来抵御那些看得见和看不见的冲击。

这首先体现在偿还外债和保障关键进口上。这都是需要用“硬通货”来办的事，主要是美元。我国的外债总额大约是2.4万亿美元，手里这三百多万亿的储备，足以让人睡个安稳觉。

我们的外汇储备对短期外债的覆盖倍数高达2.8倍，远远超过了1倍的国际安全线，这意味着我们毫无短期偿付压力。

反面例子触目惊心。斯里兰卡和尼泊尔就是因为外汇储备耗尽，连燃料和粮食都买不起，国家直接陷入危机。

再看2024年的阿根廷，外汇储备只够覆盖四成到期债务，只能低头向国际货币基金组织求援。这道防线一旦崩溃，后果不堪设想。

历史的教训更是深刻。回想1997年那场席卷亚洲的金融风暴，韩国和泰国的悲剧，根子上都是外汇储备出了问题。

泰国当时只有区区300亿美元储备，根本扛不住国际投机客的疯狂攻击，泰铢一夜之间贬值50%，无数企业因为盲目借入的大量外债而破产。

韩国的教训则更为微妙，它的直接原因是外储短缺，但深层原因是央行错误地把宝贵的储备投进了那些流动性很差的长期资产里。

关键时刻想用钱，却发现钱被“套牢”了，最后竟然要靠发动民众捐献黄金来偿还外债，场面何其悲壮。

而当时，我国手握1399亿美元储备，坚定地承诺人民币不贬值，像一块巨石一样，稳住了整个区域的金融秩序。历史和现实都证明，充足且随时能动用的外汇储备，就是金融危机的“防火墙”。

除了防范外部冲击，它还是一个应对内部风险的“泄洪阀”。你可能不知道，我国的M2（广义货币供应量）与GDP的比率高达2.2倍左右，这背后其实潜藏着巨大的资本外流压力。

一旦市场形成一致性的悲观预期，出现“共振”或者“挤兑”潮，所有人都想把手里的本币换成外汇，那将是颠覆性的冲击。

这时候，庞大的外汇储备就成了最终的稳定器。当然，光有储备还不够，还需要配合外汇交易管制，比如我们熟悉的个人年度5万美元的换汇额度。

这两者结合，才能确保在极端情况下，金融体系不会被冲垮。

钱多好办事儿

如果说防御是外汇储备的“里子”，那它更有一个主动出击的“面子”。当规模足够大，它就不再只是被动防御的工具，而是一个能主动撬动经济发展和国际影响力的战略支点。

最直接的作用，就是充当汇率的“稳定锚”，为实体经济保驾护航。

央行可以通过在外汇市场上买卖外汇，来调节本币汇率。比如2024年，在中美利差扩大的背景下，央行就通过精准的市场操作，把人民币汇率维持在了一个合理的区间。

这可不是简单的数字游戏。一个可预期的汇率环境，对外贸企业来说就是实实在在的利润。有研究表明，汇率波动率每降低1个百分点，出口企业的利润率就能提升0.3到0.5个百分点。

反观土耳其，2023年动用了650亿美元的储备去干预市场，结果里拉还是贬值了28%。这说明，用储备去“救火”的效果远不如用充足的储备来“防火”，后者能从根本上稳定市场预期。

其次，雄厚的外汇储备还是国家信用的“价值放大器”。它就像一份强有力的信用背书，能直接降低我们在国际上的融资成本。

这笔账很好算：中国发行的10年期美元国债，收益率是3.2%。而印度是4.5%，土耳其更是高达8.8%。这意味着我们用更低的成本就能从全球借到钱。

这种信用优势还能转化为实实在在的好处，比如在向IMF这类国际组织申请优惠贷款时，外汇储备状况就是一个极其重要的评估指标。它就是一块“敲门砖”，能让你在国际经济舞台上获得更多机会。

更深层次的，它是我们产业升级和全球布局的“资本引擎”。一方面，我们用它来进口国内急需的关键技术、核心设备和战略资源。比如，光是2024年，我们在进口半导体设备和高端机床等方面就花费了约1200亿美元的外汇。

另一方面，它还通过委托贷款、股权投资等市场化的手段，支持国内有实力的企业“走出去”。据统计，大约30%的海外并购资金，背后都有外汇储备委托投资的影子。

结语

总结来看，外汇储备对中国而言，既是确保经济底线安全的“压舱石”，也是推动我们实现高水平发展的“推进器”，攻防一体，价值巨大。

当然，管理这么大一笔钱，本身就是一门艺术。它需要在安全性、流动性和收益性之间找到那个微妙的平衡点。

而站在一个更高的维度思考，这笔巨额储备还给了我们一个参与全球治理的契机。

不过目前的问题在于，我们发行的国债规模，还无法满足全球日益增长的需求。因此，适度增加财政部国债的发行规模，其意义就不仅仅是置换地方债那么简单了。

至于如何管理和运用好这笔财富，考验的不仅仅是技术，更是一个国家的宏观调控智慧和长远战略眼光。

从事进出口贸易，需要了解外汇管制知识

外汇管制是指一国政府为平衡国际收支和维持本国货币汇率而对外汇进出实行的限制性措施，又称外汇管理，是一国政府通过法令对国际结算和外汇买卖进行限制的一种限制进口的国际贸易政策。外汇管制分为数量管制和成本管制，前者是指国家外汇管理机构对外汇买卖的数量直接进行限制和分配，通过控制外汇总量达到限制出口的目的；后者是指国家外汇管理机构对外汇买卖实行复汇率制，利用外汇买卖成本的差异，调节进口商品结构。

外汇管制对象：分为对人和对物两种，对人包括对法人和自然人，根据法人和自然人在外汇管制国家内外的不同划分为居民和非居民。对居民和非居民的外汇管制待遇不同，由于居民的外汇支出涉及到居住国的国际收支问题，故管制较严；对非居民的管制则较宽。对物的管制主要涉及到国际支付手段如货币、铸币、黄金、有价证券和票据等。

外汇管制的范围：一般对贸易外汇的收支、非贸易外汇的收支、资本输出入、银行帐户存款和汇率采取一定的管制。外汇管制的地区一般以本国为限，但在相当一段历史时期内，一些宗主国外汇管制的地区是以其所组织的货币区如英镑区、法郎区等为限，在货币区内办理外汇收支和国际结算基本自由，对货币区外则进行外汇管制。

外汇管制的目的和作用：（1）促进国际收支平衡或改善国际收支状况

长期的国际收支逆差会给一国经济带来显著的消极影响,维持国际收支平衡是政府的基本目标之一。政府可以用多种方法来调节国际收支，但是对于发展中国家来说,其他调节措施可能意味着较大代价。例如政府实行紧缩性财政政策或货币政策可能改善国际收支，但它会影响经济发展速度,并使失业状况恶化。

（2）稳定本币汇率，减少涉外经济活动中的外汇风险

汇率的频繁地大幅度波动所造成的外汇风险会严重阻碍一国对外贸易和国际借贷活动的进行。拥有大量外汇储备的国家或有很强的借款能力的国家可以通过动用或借入储备来稳定汇率。对于缺乏外汇储备的发展中国家来说，外汇管制是稳定本币对外币的汇率的重要手段。

（3）防止资本外逃或大规模的投机性资本流动，维护本国金融市场的稳定

经济实力较弱的国家存在着非常多的可供投机资本利用的缺陷，例如在经济高速发展时，商品价格、股票价格、房地产价格往往上升得高于其内在价值。在没有外汇管制的情况下，这会吸引投机性资本流入，后者会显著加剧价格信号的扭曲，一旦泡沫破灭，投机性资本外逃，又会引发一系列连锁反应，造成经济局势迅速恶化。外汇管制是这些国家维护本国金融市场稳定运行的有效手段。

（4）增加本国的国际储备任何国家都需要持有一定数量的国际储备资产

国际储备不足的国家可以通过多种途径来增加国际储备，但是其中多数措施需要长期施行才能取得明显成效。外汇管制有助于政府实现增加国际储备的目的。

（5）有效利用外汇资金,推动重点产业优先发展

外汇管制使政府拥有更大的对外汇运用的支配权。政府可以利用它限制某些商品进口，来保护本国的相应幼稚产业；或者向某些产业提供外汇,以扶植重点产业优先发展。

（6）增强本国产品国际竞争能力

在本国企业不足以保证产品的国际竞争能力的条件下,政府可以借助于外汇管制为企业开拓国外市场。例如规定官方汇率是外汇管制的重要手段之一，当政府直接调低本币汇率时、或限制短期资本流入时，都有助于本国增加出口。

（7）增强金融安全金融安全指一国在金融国际化条件下具有抗拒内外金融风险和外部冲击的能力。开放程度越高，一国维护金融安全的责任和压力越大，影响金融安全的因素包括国内不良贷款、金融体制改革和监管等内部因素，也涉及外债规模和使用效益、国际游资冲击等涉外因素。发展中国家经济发展水平较低，经济结构有种种缺陷，特别需要把外汇管制作为增强本国金融安全的手段。