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全民恐慌的熔断原来是想让股民“静静”?

1月7日,4天内第4次熔断第2次休市,股民们表示“受到了惊吓”,然而“熔断”机制的初衷竟然是让股民们“静静”,下面将从社会心理学的角度解密这一机制。

操盘手下班段子手上班,“丢盔卸甲”的股民索性在网络上吐槽发泄,有的撕心裂肺、有的哀婉绵长、有的怨天尤人、有的大气洒脱……小编盘点了一下“受惊了”的网民宝宝们,大概分为以下几个类型:

不能接受型

股民熔断机制反应类型分析_社会心理学角度解密熔断机制_股票停盘多久

第一次熔断开始,有人表示不信:打开电视一看就是假新闻!不少股民犹如输了3000在赌场却不被允许去银行取钱翻盘,可谓是撕心裂肺不能接受啊。

相信了之后感到自己创造了“历史”:我炒股时间不长,却一直在见证历史,有生之年再无遗憾,见证了千股跌停、千股涨停、千股涨停到跌停、千股跌停到涨停、千股停牌、个股涨900%、千股盘中停盘、现在15分钟交易就结束了……,我的股市人生不知道是完整了,还是整完了!! 有人更是发出了沉痛的“领悟”:我以为我会哭,但是我没有,我只是怔怔望着熔断的速度,这何尝不是一种领悟!让我把A股看清楚,虽然那跌停的痛苦,将日日夜夜在我灵魂最深处……

很容易理解动不动就要“上天台”的脆弱的中国网民,有其是那些看到股市江河日下还一直“用绳命”在炒股的人儿们,现在的他们完全处于一种“大梦一场”不能接受的状态。

幸灾乐祸型

更多网友采取“作壁上观”,把这种大家不能理解变成一种戏谑。何以解忧?唯有段子手。

最多的莫过对股票交易员工作的羡慕嫉妒恨了:

谁能想到,好多人还在去上班的路上,他们已经下班了。说他们:下班赶上早高峰。

全国股民纷纷发来贺电庆祝熔断测试成功,周一仅用半天便牢记熔断规则,再也不敢忘了!“记住了吗?”“记住了。”“真记住了?”“真记住了。”“好,那我再让你记牢一点。”

也许在未来“熔断”成为新的网络热词,比如:考题不会就喊“熔断”。而作为2016年全国人民学会的第一个经济名词,相信它也会在今年频频曝光,成为各界里的高频词汇。

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阴谋论调型

有网友表示:一开盘,即熔断。没人捣鬼才怪呢。这鬼是谁呢?是一种“足以与国家力量抗衡、至少敢于叫板的超级力量,仍然非常强劲。”此刻小编背后冒起了阴风阵阵……不论如何,这都是倒逼国家出手的行为。

因为刚刚开盘,很多投资者还在观望中,此时砸盘付出的代价比较小,国家的救市场资金远水救不了近火。这就叫朦胧之中的“当头棒喝”啊,敲醒股民沉睡的大脑。

当然冷静下来分析熔断机制的利弊:它确实缩短交易时间,减少流通性与此同时也保护了资金量大的股民。

其实很多政策和新闻都会引发热议成为话题,网友们有的撕心裂肺有的哭笑不得,但是在嬉笑怒骂中也得到了宽慰和自我释放。议程设置理论表明:大众传播可能无法影响人们怎么想,却可以影响人们想什么。当“熔断”的新闻一出,它无疑成为了重要的议程吸引了大家的关注。

“舆论”是大众社会中的一种普遍存在的心理现象,对个人或群体发生一定的影响,它既可以约束个人或群体的行为,同样也可以鼓励个人或群体的行为。在这些众生相之中,有人成为意见领袖,有人成为附庸者。

政策初衷:让股民“静静”

万万没想到吧,引发全民恐慌的熔断机制是让网友“静静”,那么就从心理学角度看看它是怎么发挥作用的吧。

股票交易市场的熔断机制并不是中国的首创,美国在经历了1987年股灾之后一周年,于1988年10月19日率先启动了股市熔断机制,以控制股票市场的风险。不过,迄今为止,

美国只在9年后的1997年10月27日触发过一次熔断。中国启动熔断机制的第一个交易日,就连续触发熔断,着实让投资者惊诧。

心理学者唐映红在新京报网上解密道:在上涨或下跌超过一定的阈限暂停交易,能有效地避免投资者的非理性决策。决策心理学的研究表明,人们在作出风险决策时,会根据情境不同而选择或倾向于不同的策略。当面对压力情境时,人们更可能作出非理性的极化决策,如极端的冒险,或过分的保守;但是当时间充裕时,人们则更可能倾向于理性的决策。

就拿我们日常生活来说吧,越是接近考试结束时间越容易让我们做错题,奥运会上越是难分伯仲的比赛越容易失手。而股票投资者们面对飞流直上或者一泻千里的股市压力,更可能进行非理性抛售或追涨。熔断机制的好处就在于,使他们有足够的时间进行理性决策。

但实际上:可能加重恐慌

从以上网友的表现来,熔断机制反而激化和推高风险。在投资者普遍看空预期的情况下,熔断机制则可能出现相反的心理效应,进一步地加剧恐慌,并使风险连续累积。

“比如超过5%之后暂停15分钟的意义何在,是让股民冷静一下?我觉得15分钟肯定是不足够使他冷静下来,使他更恐慌倒是有可能。”中国人民大学重阳金融研究院客座研究员万喆在第一天熔断之后评论其是一种“心理踩踏”:熔断之后股市就停了,这实际上会带来流动性抑制,因此扭曲价格,造成心理踩踏。

简而言之就是“落井下石”:一看股市可能要熔断了,大家就觉得赶紧出吧,要不一会就出不了了,因此出现了心理恐慌预期,使后面的利空被提前使用。上午跌了以后,我就感觉今天肯定会熔断,因为跌到这个份上,就会产生交互作用。市场心理预期特别紧张,就会一直向这个方向发展。因为大家都想出清股票,自然就会到达这个底线。

新京报新媒体实习编辑 刘佳

我国外汇储备连续三个月超3.3万亿美元

11月7日,国家外汇管理局统计数据显示,截至2025年10月末,我国外汇储备规模为33433亿美元,较9月末上升47亿美元,升幅为0.14%。这是我国外汇储备连续三月站上3.3万亿美元大关,创2015年12月以来最高。

2025年10月,受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响,美元指数上涨,全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下,当月外汇储备规模上升。

中国民生银行首席经济学家温彬认为,10月,美联储如期降息25个基点,叠加中美经贸关系缓和,全球资产价格整体上涨,美元亦逆势回升。受资产价格变化与汇率波动综合影响,10月末外储环比上涨47亿美元至33433亿美元。

中国外汇储备规模分析_关于金融外汇新闻_美元指数对外储影响

资产价格方面,10月份,美联储降息推动以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8%,美国标普500指数上涨2.3%。高市早苗上任,财政政策蓄势待发,刺激日经指数上涨16.6%,创历史新高。欧元区经济缓慢修复,欧洲斯托克指数上涨2.6%。全球股债双强对外储形成支撑。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大,是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑。

东方金诚首席宏观分析师王青同样分析称,10月末外储规模变化不大,主要是当月美元指数上行与全球金融资产价格上涨形成对冲效应,带动外储规模微幅上升。10月末我国外储规模已连续三个月升至3.3万亿美元之上,背后主要是受年初以来美元大幅贬值、美债收益率显著下行,以及全球主要股指上涨带动。

“考虑到当前外储规模已处于3.3万亿美元以上的偏高水平,且当月人民银行增持黄金规模有限,不排除10月人民银行实施一定规模的外汇净卖出的可能,这能够将外储规模控制在适度水平区间。”王青说,按不同标准测算,当前我国略高于3万亿美元的外储规模都处于适度充裕状态。综合考虑各方面因素,未来外储规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下,适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑,也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

人民币对美元重返6.8,升值空间还有多大?

人民币汇率为何能持续回升?

继去年年末人民币汇率反弹回升,并于12月夺回7.0关口后,人民币的上涨态势一直延续至2023年。对此,多方分析认为,近期人民币汇率上涨受多方面因素影响。

“人民币汇率上涨的原因之一是情绪面改善。”中国银行研究院高级研究员王有鑫接受中新财经采访时表示,随着疫情防控政策的逐渐优化,预计疫情对经济复苏的影响将减弱,经济社会生活将逐渐回归正轨,市场对于2023年经济增长信心更强。

王有鑫指出,汇率上涨得益于交易面的支撑。年底前后,出于流动性需要,企业结汇有所增加。境外机构对中国经济加快复苏的预期强化,纷纷看多人民币资产,跨境资本流入也在增加。

不仅如此,政策面的提振效应也在增强。

中国人民银行、国家外汇管理局12月30日发布公告称,自2023年1月3日起,银行间人民币外汇市场交易时间延长至北京时间次日3:00,人民币汇率中间价及浮动幅度、做市商报价等市场管理制度适用时间相应延长。

同日,中国外汇交易中心还调整了CFETS人民币汇率指数和SDR货币篮子人民币汇率指数货币篮子权重,美元、欧元、日元的权重均有所下降。

王有鑫表示,银行间人民币外汇市场交易时段的延长、货币篮子权重的调整以及美元权重的下调,进一步优化了汇率形成机制,拓展了外汇市场深度和广度,为全球投资者投资人民币资产以及进行风险对冲提供了更多便利。

“人民币汇率受发达经济体货币影响减弱,汇率形成的独立性和自主权提高,进一步强化了市场信心,使得汇率快速走高。”王有鑫称。

人民币汇率后续如何走?

开年就迎来开门红后,人民币汇率2023年的后续走势也备受关注。

中国民生银行首席经济学家温彬指出,整体看,2023年中国经济基本面持续修复和温和通胀,将有利于人民币汇率保持稳定。综合经济基本面与国际收支面考虑,预计2023年人民币汇率整体将呈现双向波动、温和回升、逐步趋近长期合理区间的走势。

“2023年中国经济将开启‘修复性复苏’模式,复苏的主要动能来自于抑制经济增长因素的消除。”温彬称。

他具体分析到,新冠疫情防控措施不断优化,将提振消费与投资信心,经济内生动力逐步恢复;房地产逐步由风险暴露期转向风险收敛期,融资改善与信心恢复将成为主要特征,行业逐步转向健康稳定发展的新阶段,地产对整体经济开始由负面冲击转为中性;通胀将保持温和,一方面内需复苏将促使核心通胀均值回归和中枢上移,另一方面输入型通胀压力减轻,则将有利于限制通胀涨幅。

在王有鑫看来,2023年预计人民币汇率将延续波动回升态势。随着各地疫情形势逐渐接近达峰并好转,人员流动、交通、餐饮、消费等领域活动将逐渐恢复,市场信心将进一步增强。而欧美等经济体经济增长压力将加快显现,货币政策放缓或转向的讨论将逐渐升温,美元大概率持续回落,对人民币的制约效应减弱。

“在全球经济普遍衰退背景下,中国经济和人民币资产将成为全球亮点,吸引跨境资本继续流入。”王有鑫称。(完)

人民币对美元汇率近两个交易日上涨1%,后续升值空间几何

本币对外币汇率升高_美元指数回落影响人民币升值_人民币对美元汇率大涨

伴随美元指数回落,人民币对美元汇率在在岸和离岸市场连续两个交易日迎来大涨。

在11月17日夜盘交易时间升破7.20关口后,11月20日,人民币对美元即期汇率盘中接连升破7.19和7.18关口,最高触及7.1700,16时30分收盘报7.1747,较上一交易日涨718个基点,升值0.99%。

更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率11月20日盘中接连升破7.22、7.21、7.20、7.19和7.18关口,盘中最高升至7.1703,最近两个交易日的升幅近1%。

综合多家机构的观点,随着内外部环境持续改善,人民币汇率升值空间或已打开。

人民币汇率为何显著反弹

进入11月,人民币对美元即期汇率从7.31持续走高,截至11月20日累计升值了1429点,升幅达到1.95%;人民币对美元中间价自11月以来累计升值了167个基点,升幅为0.23%。

平安证券策略团队指出,11月以来,美元指数下行与人民币汇率升值较为一致,美元走弱是人民币升值的直接因素。但导致此前人民币汇率偏弱的基本面因素也在发生转变。

一是自6月下旬以来,政策当局针对人民币汇率不断发声稳定汇率预期,也相继采取了跨境融资宏观审慎调节参数上调、提高离岸人民币资金成本以及中间价与上一日收盘价大幅偏离,这有助于降低市场的顺周期性,稳定汇率预期。

二是从经济基本面来看,随着逆周期政策的出台,三季度以来无论是出口增速还是国内的消费投资都出现边际回升,特别国债的发行提升了市场对2024年中国政府扩张性财政政策的想象空间。

三是从金融风险来看,政策当局也在积极采取政策化解,有助于缓解市场担忧。

兴业研究则认为,由于美国关键CPI数据不及预期推动短期市场交易反转等因素,人民币汇率已经出现显著反弹。

人民币汇率后续升值空间几何

人民币对美元汇率的升势能否持续,成为各方关注的焦点。

东海证券固定收益团队认为,作为美元回落的映射,人民币汇率将边际升值。

该机构指出,随全球资产定价锚——美元及美债利率逐步告别顶部区域,本币汇率企稳回升趋势愈加明朗。美国的财政发力一定程度延迟了经济下行的到来,当前而言,美元及美债利率对于汇率的约束将有望明显减弱。国内方面,货币财政双重发力对经济内需提振,汇率也会跟随基本面而企稳。内外部中长期因素对于人民币资产均偏积极,企业的结汇需求及意愿有望边际回升。但汇率上行幅度仍取决于美国货币转向的节奏以及国内经济复苏斜率。

平安证券策略团队在展望后市时指出,人民币汇率仍将受到内外部因素共同影响,其中外部因素主要是美元指数的变化,内部因素包括国内经济动能修复、国际收支以及稳增长政策预期。

“我们认为,人民币汇率贬值压力最大阶段已经过去,有利于人民币汇率的因素正在逐步积累,年内人民币汇率还有小幅升值空间,短期可能在7.15-7.35之间震荡。”该机构指出,首先,对于美元指数而言,可能保持区间震荡走势,震荡中枢将会有所下移。其次,国内经济内生增长动能预期的改善一波三折,更具扩张性的财政政策也使得市场对今年年底与明年的基础设施投资增速更为乐观。然后,从季节性来看,年底通常是结汇的高峰,这有助于对冲汇率的贬值压力。

兴业研究认为,人民币打开升值空间。未来待结汇盘体量和外汇市场成交量仍是决定这一轮人民币汇率反弹深度的重要因素。最新结售汇数据显示待结汇盘持续积累,预计12月和2024年1月人民币反弹还将继续。

国泰君安在研报中指出,人民币短期升值主因美国经济放缓、美中利差收窄和中美关系企稳, 2024年人民币汇率大概率先升后稳。2024年上半年在中美经济分化、美中利差收窄、出口修复等影响下,整体仍有升值趋势,但是由于各因素均不是很强,升值幅度预计有限,下半年伴随中美经济变化趋稳。

美元指数回落影响人民币升值_人民币对美元汇率大涨_本币对外币汇率升高