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北交所开户预约火爆！头部券商预约成功人数已过万，潜在开户数最高近800万户

券商纷纷上线预约开户功能

中证君注意到，9月19日，广发证券在其APP“广发易淘金”上发布了一则重要公告，称公司现已开始受理北交所投资者预开户申请。

来源：广发易淘金APP

同日，国信证券在其官微上发布北交所交易权限预约开通指南文章。

来源：国信证券官微

实际上，自北交所本周五（9月17日）发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》以来，加班加点上线北交所预约开户功能的券商已经不少。

根据中证协发布的证券公司2020年度总资产排名情况，中证君下载了排名前十的券商APP，截至9月19日18时，除广发证券外，中信证券、国泰君安、申万宏源、海通证券、中金公司、中信建投等券商也都支持预约北交所开户。

来源：中信证券APP

来源：中信建投APP

来源：中金财富APP

此外，国信证券、方正证券、兴业证券、平安证券、国金证券、恒泰证券、粤开证券等券商的北交所交易权限预约功能也都已经上线。

成立北交所，券商被认为是最大的受益行业。北京南山投资创始人周运南表示，券商是新三板企业的主办券商，也是做市公司的做市商，而且很多券商参与了精选层公司公开发行时的战略配售。此外，券商将增加更多的上市投行业务、经纪业务。

门槛降低或带来投资者翻倍

根据规定，北交所个人投资者的资金门槛为50万元。这一下调，势必会有更多投资者涌入北交所。

安信证券新三板研究团队负责人诸海滨认为，投资者门槛降低或带来投资者翻倍增长。截至2020年底，新三板个人投资者户数为165.8万户。按照上交所2020年末投资者持仓结构数据来看，市值50万元以上的投资者户数达332万户，再考虑深交所市值及投资者在银行体系其他金融资产，符合这一标准的投资账户数将更多。考虑到北交所的定位和吸引力，预计开通北交所户数在332万-789万户之间。

根据《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》，前期已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限范围将自动扩大到创新层股票，无需投资者另行申请。北交所开市后，具有新三板交易权限的投资者，其交易权限范围将包含北交所股票。

需要说明的是，在北交所开市交易前，投资者参与精选层股票交易仍需满足100万元证券资产标准。

券商提示交易风险

市场人士指出，北交所适当降低个人投资者门槛，有利于交易流动性进一步改善，也给予符合条件的投资者更多投资选择。但是，北交所上市公司主体是创新型中小企业，它们的经营业绩和股价波动大，监管层需要引导证券公司充分做好投资的风险提示。

中证君注意到，多家券商也对参与北交所交易做了风险提示。

以中信建投证券为例，9月18日，其在官微发布《个人投资者北京证券交易所投资风险6应知》，包括企业业绩波动风险、亏损企业估值较难风险、股价日内大幅波动风险。

十年“网事” 券商求变

2014年2月份，国金证券携手互联网龙头企业，创新性地推出了证券行业首个互联网证券服务标杆产品——佣金宝，拉开了手机便捷开户的序幕，传统券商高佣金的经纪业务营业模式逐步被改变。同年4月份，6家券商获批进行互联网证券业务试点。紧接着，同年5月份，证监会发布的《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》明确，“支持证券经营机构进一步深化和提升经纪、自营、资产管理、承销与保荐等传统业务，积极利用网络信息技术创新产品、业务和交易方式，探索新型互联网金融业务。”

随后的十年间，券商互联网业务蓬勃发展，历经数次迭代，互联网思维改变了券商传统的服务模式和行业生态。

然而，随着券商互联网证券业务发展逐步深入，一些问题也开始显现。技术的可复制性导致了同质化竞争的日渐加剧，客户的个性化需求持续涌现，广谱化的服务难以有效满足市场需求。再叠加券商财富管理转型的加速推进，曾经在金融科技方面“打头阵”的网金部，逐渐成为转型重点目标。

2024年，不少券商对互联网金融业务相关部门进行组织架构调整，以适应行业的变化和公司的战略发展。其中，西部证券为进一步提升组织运营效率和管理效能，拟调整财富信用板块各部门职责，优化网络金融部等部门架构；国元证券对财富条线组织架构进行调整，将网络金融部更名为数字金融部，并入财富管理业务总部；东兴证券则对财富条线进行大幅调整，新增多个一级部门，以强化财富管理与服务能力。

调整背后，是券商在当前市场环境下对网金部价值的重新审视。

中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉对《证券日报》记者表示：“券商的互联网金融部具有一定营销属性，大体上属于成本部门，而非利润部门，对公司利润的贡献程度无法像其他业务条线的净收入那样直接衡量，所以在降本增效背景下，有部分券商对网金部进行裁撤或合并，网金部在当前市场环境下发挥的作用和价值是否有所下降、作为一个成本部门如何体现出自身的价值，成为当前业内的焦点问题。”

重构“新基建”部门

挖掘线上流量

尽管面临架构调整，但不可否认的是，在线上引流、拓客方面，网金部的价值仍不可小觑。今年10月份开户数的大增，也让券商们再度评估网金部这一“新基建”部门的重要性。

今年9月下旬以来，市场走出一波显著的上涨行情，随之而来的是大批新投资者进入市场，带来了“开户热”。其中，大量在互联网环境中成长起来的Z世代（通常指1995年至2009年出生的一代人）投资者进入股市，线上开户成为主流，券商的网金部在引流和服务开户方面发挥着重要的作用。上交所数据显示，9月份，A股新开账户数为182.74万户，环比增长82.83%；10月份A股新开账户数为684.68万户，环比增长274.67%。9月份至11月份三个月，A股新开账户数合计为1137.26万户，占今年前11个月总计新开户数的49.43%。

为把握市场行情机遇，多家券商推出“7×24”全天线上开户服务，满足大量投资者的开户需求，线上渠道在获客中的作用凸显，“把握互联网获客机遇”成为多家券商的战略共识。“公司以客户画像系统为基础，基于客户持仓提供千人千面的投资建议，并通过数字化、智能化工具直达客户。”国金证券相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，将加速人工智能、量化交易等技术在财富管理领域的应用，进一步完善智能顾问体系产品矩阵，将智能财富管理服务打造成国金财富管理的核心优势。

中信建投经纪业务抓住财富管理转型和互联网获客的机遇，将业务发展重点聚焦在优质线上渠道获客、高净值客户综合服务、互联网集中客户运营和服务等核心赛道。西南证券经纪业务积极推进做大规模，针对新生代投资者大量入市等市场发展情况，积极做好数字化转型，不断强化线上渠道的服务品质，做大品牌影响力。

易观千帆证券业咨询专家田杰在接受《证券日报》记者采访时表示：“在券商业务逐渐智能化、线上化的今天，网金部仍具有很大价值，主要体现在三方面：一是网金部主要负责线上业务引流和营销，过去3个月的券商开户数据证明了网金部越强、线上业务做得越好的券商业绩爆发力越强，在行情来临时能获取和服务更多客户；二是证券类App仍有很多有待升级和完善的地方，特别是在数字化和智能化高速发展的今天，不及时升级迭代就会迅速落伍，造成用户体验下降，导致客户流失，较为了解用户需求的网金部在此方面可发挥作用；三是数字互联时代，丰富内容运营方式、强化智能运营成为券商的重要任务，网金部的服务范围还在不断拓宽，线上流量价值的挖掘潜力较大。”

从行业整体来看，当前，大部分基础客户依旧难以得到券商提供的个性化专业服务，日常多通过线上平台自助完成相应的业务和咨询，券商精准服务的效能仍有待进一步提升。

“虽然有些券商对网金部进行裁撤、合并，但目的是更好地进行线上展业，尤其是对较为核心的财富管理业务的加持。从上述三方面价值看，网金业务的作用仍然在，并且仍有潜能，券商会灵活选择匹配自身架构的组织方式去开展相应工作。”田杰补充说。

金融科技赋能

协同方为王道

随着证券行业的数字化转型逐步深入，利用大数据、人工智能等技术可有效提升服务质量和服务效率，为互联网证券业务探索创新服务模式赋能。

展望未来网金部的定位和职责，田杰表示：“未来，要把握行情机遇、做好证券线上客户服务，支持线上业务的稳定开展，网金部的核心职能作用不会变，侧重点或会从简单拓客过渡至存量用户体验提升等方面。在组织形式方面，机构根据自身经营理念和发展战略进行适应性调整不可避免，如部分券商势必会加大网络金融或者数字金融的投入，强化与兄弟部门的协同；或将传统网金部统一至财富管理条线，强化与线下的联动，这种情况本质上都是将自身资源优势发挥至最大，并不冲突，有望和谐共存。”

“券商的网金部有望通过拓展职责边界，与其他业务部门协同发力助力券商数字化转型等方式，焕发出新的生机。”欧阳日辉表示，整体来看，券商网金部门应沿着“数字技术+数据要素”双轮驱动的大方向，进一步做好引流获客、用户留存及个性化服务等方面工作，为券商的发展赋能。例如，与外部互联网平台合作，占据更多流量入口；通过深入发掘自有数据、外部数据的价值，识别高质量、高净值的客户群体，并通过数据分析等技术方式，为客户提供更多的个性化增值服务等，上述目标均要求网金部进一步拓展自身的职责和服务范畴，并做好与投研等其他部门的协同发力，提升对客户的服务质效和价值。

十年风雨兼程，网金业务也在重新审视自身的价值和定位，探索新的发展模式和发展路径。随着金融科技关键技术在证券行业应用的不断深化，券商数字化转型的“主战场”逐步由零售经纪业务扩展到机构业务、资产管理、自营投资、中后台等多个领域，行业数字化转型已进入全面加速阶段，广度和深度不断加大，这也成为券商运营模式、服务模式和商业模式革新的核心驱动力。

国君、中信建投、银河、民生、中投、招商已可开通科创板！国金、兴业、东方等更多券商启动预约，APP小程序线上线下任你选

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3月7日晚间上交所宣布符合科创板股票适当性条件的投资者可以申请开通相关权限后，各家券商动作迅速。

截至3月9日中国证券报（ID：xhszzb）记者发稿时，已有国泰君安、中信建投、银河证券、民生证券、中投证券、招商证券等多家券商表示，投资者无需预约，可以直接申请开通科创板权限，开通渠道包括线下和线上，线上渠道有APP、小程序等多种方式。国金证券预计，最晚3月11日上线科创板权限直接开通功能。

中国证券报（ID：xhszzb）记者从券商处了解到，兴业证券、东方证券、国金证券等券商都已启动科创板权限开通预约。从预约情况看，投资者表现非常踊跃。

除了开通交易权限外，各家券商也纷纷提供科创板相关政策解读、科创板基金投资等配套服务。

6家券商推出正式开通服务

截至3月9日中国证券报（ID：xhszzb）记者发稿时，据不完全统计，已正式推出开通科创板交易权限的券商有六家，分别是：

1、国泰君安

3月8日，中国证券报（ID：xhszzb）记者获悉，在国泰君安南京西路营业部，已经出现了国泰君安首个开通了科创板交易权限的投资者。据介绍，达到开通科创板权限标准的客户（证券账户及资金账户的资产不低于人民币50万元并参与证券交易满24个月），如果适当性匹配，只需要签署适当性评估结果确认书、风险揭示书并回答知识测评，通过即可办理，整个流程迅速快捷。

值得一提的是，国泰君安除了线下300多个营业部的柜面与VTM机可办理权限开通外，国泰君安君弘APP中的开通科创板权限业务也已经上线，符合条件的投资者可以一键申请开通交易权限，参与科创板投资。

2、中信建投

中信建投表示，客户只要满足相应准入条件及适当性要求，即可直接开通科创板权限，不用预约。

3、招商证券

招商证券3月8日已经上线线上开通科创板交易权限功能，可通过APP进行。

开通时间：在公司开立过创业板的客户不受时间限制，其他客户是交易日的9：00-16：00。

开通路径：1）登录智远一户通APP—我的—业务办理—交易管理—开通科创板，或首页的科创板专区。2）登录智远一户通电脑PC端—首页点击科创板广告进入。

4、银河证券（小程序直接开通）

银河证券相关人士告诉记者，现在已可以直接开户，公司的“银河证券小店”小程序可以引导客户直接开通科创板权限，线上有几千名员工参与此项服务。

值得注意的是，银河证券是第一个在投资者教育上关注科创板的券商。

5、民生证券（APP直接开通）

其科创板权限开通流程是：

Step1 打开民生证券官方综合交易app民生财富汇-点击“开通科创板”

Step2 点击“申请开通”

Step3 条件核验成功提交开通申请

系统会自动审核您是否满足开通条件，若满足，再阅读《科创板股票交易风险揭示书》并确认后，点击“提交开通”申请即可。

Step4 条件尚未满足

6、中国中投证券

中国中投证券表示，公司已正式上线开通科创板，掌中投APP、“中国中投证券微中投”官方微信同步推出受理通道。

多家券商已推出预约开通服务

在正式开通科创板权限服务推出前，国信证券、天风证券、国金证券、兴业证券、东方证券、华鑫证券、东吴证券等不少券商也已提前布局，宣布预约开通科创板板权限，投资者的热情也十分高。

例如，自国泰君安证券君弘APP预约科创板权限开通于3月5日午间在业内率先上线，短时间内预约人数就突破万人。

东吴证券3月7日21点正式向用户开放科创板预约开户功能，仅仅数小时，预约开户人数已突破一千人。

天风证券3月8日10时正式向用户开启科创板预约通道，短短2小时，预约用户接近300人，预约非常火爆。

1、光大证券

光大证券表示，收到客户预约信息后，系统会自动进行匹配、分发，将数据推送到相应的分支机构，积极开展后续投资者教育与服务工作。公司正在积极整合内部资源，建立整套集适当性要求、交易规则、注册制制度解读、科创板投资分析等全维度、多层级的投资者教育课件，用于后续投教及服务支持工作。

2、国信证券

国信证券表示，科创板预约后，将有国信客户专员第一时间为您查询相关办理资质，邀请用户参加科创板投资特训班，并联系协助您办理后续手续。此外，国信证券95536客服、小信智能客服等多个渠道全程回答用户科创板疑问。

3、兴业证券

兴业证券可通过“优理宝APP”或兴业证券官方微信预约开通。

4、天风证券

科创板规则落地后，天风证券第一时间筹建跨部门的科创板专项项目小组，负责科创板相关的业务筹备。开通科创板预约通道是项目小组的第一个面向客户的应用，预约成功后，将有天风证券专属客户经理第一时间联系客户，协助客户完成账户开通等后续工作，并为客户提供科创板相关的政策解读、研究报告等持续跟踪服务。

此外，天风证券也通过微信公众号、培训会等各渠道，持续开展科创板的投资者教育工作。

5、东兴证券

6、国金证券

7、华鑫证券

华鑫证券经纪业务部相关负责人表示，预约成功之后，公司客户所在营业部会主动联系客户，根据规定流程为客户开通科创板交易权限。

8、国盛证券

目前，国盛证券在国盛官网、微信公众号、国盛通及大智慧版本APP都已全覆盖预约开通功能。

9、东方证券

10、方正证券

方正证券可通过“方正证券小方APP”或方正证券小方官方微信预约开通。

附：投资者开通科创板权限应符合哪些要求？

客户准入：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券），有24个月交易经验。

适当性要求：风险承受能力为稳健型、积极型、激进型。

上交所《关于证券公司开通客户科创板股票交易权限的答记者问》部分内容：

关于证券账户的认定

可用于计算个人投资者资产的证券账户，应为中国结算开立的证券账户，以及投资者在证券公司开立的账户。中国结算开立的账户包括A股账户、B股账户、封闭式基金账户、开放式基金账户、衍生品合约账户及中国结算根据业务需要设立的其他证券账户。

可用于计算投资者资产的资金账户，包括客户交易结算资金账户、股票期权保证金账户等。

关于账户内资产的认定

中国结算开立的证券账户内的下列资产可计入投资者资产：股票，包括A股、B股、优先股、通过港股通买入的港股和股转系统挂牌股票；公募基金份额；债券；资产支持证券；资产管理计划份额；股票期权合约，其中权利仓合约按照结算价计增资产，义务仓合约按照结算价计减资产；交易所认定的其他证券资产。

投资者在证券公司开立的账户的下列资产可计入投资者资产：公募基金份额、私募基金份额、银行理财产品、贵金属资产等。

资金账户内的下列资产可计入投资者资产：客户交易结算资金账户内的交易结算资金；股票期权保证金账户内的交易结算资金，包括义务仓对应的保证金；交易所认定的其他资金资产。

计算各类融资类业务相关资产时，应按照净资产计算，不包括融入的证券和资金。

关于参与证券交易经验的认定

个人投资者参与A股、B股和股转系统挂牌股票交易的，均可计入其参与证券交易的时间。相关交易经历自投资者本人一码通下任一证券账户在上海、深圳证券交易所及股转系统发生首次交易起算。首次交易日期可通过证券公司向中国结算查询。

符合法律法规及本所业务规则规定的机构投资者，可以直接申请开通科创板股票交易权限，无需满足上述资产和交易经验的条件。

会员在为投资者开通科创板股票交易权限时，应当要求首次委托买入科创板股票的客户，以纸面或电子形式签署科创板股票交易风险揭示书，风险揭示书应当具备《上海证券交易所科创板股票交易风险揭示书必备条款》规定的内容，充分揭示科创板的主要风险特征。

股票期权市场快速发展 券商积极申请做市业务资格

近年来，随着我国场内衍生品市场快速发展，衍生品市场新品种上市步伐显著加快，也给券商带来新的业务机会。中国银河于近日获批股票期权做市业务资格，国联证券也拟申请该业务资格。

盘古智库高级研究员江瀚对《证券日报》记者表示，“证券行业同质化竞争较为严重，对于券商来说，积极申请股票期权做市业务资格更多的是探索业务转型和业务创新，找到新的发展模式。具体来看，做市业务不但有助于券商打破依靠单一经纪业务获利的模式，还能进一步释放市场活力。”

股票期权做市业务

头部券商优势较大

股票期权做市商是以自有资金参与期权交易，持续为期权合约提供买卖报价，并且在相应价位接受投资者买卖申报的机构。做市商主要任务是对期权合约进行持续的双边报价，为市场提供流动性。

由于股票期权做市业务具备高风险特征，做市商需要强大的资金实力、较高的专业性要求及较强的合规风控能力，一直以来参与做市业务的券商并不多，主要集中于头部公司。2015年，共有东方证券、国泰君安、中信证券等15家券商获批股票期权做市业务资格。直至2021年2月份，才有中金公司获批股票期权做市业务资格。2022年11月23日晚间，中国银河发布公告称，中国证监会核准公司股票期权做市业务资格。

东方证券非银金融分析师孙嘉赓表示，“所有的场内期权做市商业务中都包含了规模较大的头部券商，或是头部券商的资本管理公司参与其中，由于业务专业性高，资金量需求大，一般券商无力参与这类重资产业务，而且我国场内期权做市商制度采取末位淘汰制，更利于头部券商在客户、资产规模、人才、业务协同等方面发挥优势。”

近年来，国联证券就是市场中较为活跃的衍生品交易者，业务规模快速增长，2021年，国联证券场外期权业务净收入同比增幅高达5802.73%，跻身行业前十，全年累计签约场外期权和收益互换名义本金同比增长241%。随着业务的进一步扩张，国联证券也将目光锁定股票期权做市业务。10月28日，国联证券董事会同意公司根据中国证监会等监管部门的相关规定，申请股票期权做市业务资格以及上市证券做市交易业务资格。

事实上，国联证券早已有所准备。9月28日，国联证券启动A股上市以来的第二次定增计划，拟募资不超过70亿元。其中，国联证券拟使用57%资金用于扩大固定收益类、权益类、股权衍生品等交易业务。国联证券表示，股权衍生品业务将积极建设具备一流投资交易、产品创设和解决方案能力的股票交易平台，为机构销售、投资银行和财富管理等业务带来更多的增值服务。

股票期权市场处于

高速发展初期阶段

“期权作为金融衍生品市场的重要组成部分，具备对冲风险、套期保值、投机等多重属性与功能，作为一种有效的做空机制，期权对基础证券市场起到很好的补充作用，有利于证券市场发挥价值发现功能。我国股票期权市场仍处于高速发展初期阶段。”孙嘉赓分析称。

一方面，上交所发布的《上海证券交易所股票期权市场发展报告（2021）》显示，2021年全年，ETF期权合约累计成交10.97亿张；股票期权投资者人数稳步增长，年末期权投资者账户总数达到54.24万，年内新增5.28万户，月均新增4396户。

另一方面，今年以来期权市场的进一步扩容，也给券商带来了更多的业务机会。7月22日，中证1000股指期货和期权相关合约在中国金融期货交易所挂牌上市。9月19日，上交所正式上市中证500ETF期权，深交所正式上市中证500ETF期权和创业板ETF期权。

“对于券商，股票期权业务是重要的做市交易类业务和机构客户业务，在增厚业绩的同时也将有效平滑资产负债表与券商的业绩波动，提高券商业绩的稳定性与持续成长性，对于头部券商来说尤为如此。”孙嘉赓认为。

今年前三季度，自营业务成为影响券商业绩表现的核心变量，41家上市券商合计实现自营业务收入664.12亿元（投资净收益+公允价值变动净收益），同比下降50.98%。不过，头部券商依旧保持强实力，在如此波动的市场环境中，中信证券自营业务收入仍高达123亿元；中金公司紧随其后，收入为71.46亿元。自营业务收入排名前十的上市券商中，除中国银河外，全部具备股票期权做市业务资格。

孙嘉赓表示，“相比于经纪业务，做市商业务更加强调券商的询价定价能力，受系统性风险影响较小，为券商带来的收益也相对稳定。衍生品交易可以对冲风险，在行情差时依旧可以获利，平滑利润波动。中信证券、中信建投、中金公司等头部券商得益于衍生品业务等去方向性业务方面的优势，在净利润波动表现上明显优于其他可比公司。”

券商在年底密集吃罚单，给整个行业敲响了警钟

金透社 | 万捷

临近年底，券商行业却并不平静，多家券商纷纷收到监管罚单。从数据上看，12 月 20 日，深圳证监局对中信证券、招商证券、华鑫证券三家券商因经纪业务违规展业点名，处罚措施多为出具警示函，涉及经纪业务、衍生品业务、资管业务等。12 月 27 日晚，又有 7 家券商收到监管罚单，同样多为经纪业务违规。其中，北京证监局对银河证券出具警示函，涉及衍生品业务和经纪业务；申万宏源证券因衍生品业务和经纪业务被出具警示函；恒泰证券受到内蒙古证监局出具的警示函，存在内部控制不健全、员工行为管控不严、客户管理不到位、适当性管理不到位等问题；广西证监局对国海证券采取出具警示函的行政监管措施，原因是公司个别员工曾存在违规买卖股票、私下接受客户委托买卖证券的情形；江海证券、财通证券等也收到相应证监局出具的警示函监管措施。此外，券商资管方面，上海甬兴证券资产管理有限公司被采取责令改正措施，投资经理张凯翔被出具警示函；兴证资管公司因多个问题被福建证监局采取出具警示函的行政监管措施。

从这些罚单的内容来看，券商在多个方面存在违规行为。在经纪业务方面，问题主要集中在佣金费率管理不到位、账户使用实名制管理不到位、客户身份识别和重新识别不严格等。例如，申万宏源证券在经纪业务管理方面，未对账户存在特定情形的大额资金划转的投资者开展身份重新识别，未对无法核实真实身份的投资者采取相关限制措施；恒泰证券客户管理不到位，对投资者账户异常预警的核查不到位。这些问题反映出券商在客户管理和风险控制方面存在漏洞，可能导致客户资金安全风险和市场秩序混乱。

在衍生品业务方面，券商也暴露出不少问题。如银河证券衍生品业务投资者适当性管理和内控管理不完善，存在对个别客户交易目的、资金来源核查不足等情形；申万宏源证券场外衍生品业务管理方面，交易对手适当性管理不到位，未落实场外期权业务负面客户管理机制要求等。衍生品业务具有高风险、高复杂性的特点，对券商的风险管理和内部控制要求较高。这些违规行为表明券商在衍生品业务的风险管理和合规管理方面存在不足，可能给投资者带来巨大损失，也会影响金融市场的稳定。

此外，券商资管业务也存在一些问题。上海甬兴证券资产管理有限公司私募资产管理业务投资管理不规范，个别私募资产管理计划主动管理不足；兴证资管公司存在部分单一资管计划为银行理财规避监管要求提供便利、债券池管理不到位、股票投资管理有待完善等问题。资管业务是券商的重要业务之一，这些问题反映出券商在资管业务的投资管理、风险控制和合规管理方面存在薄弱环节，可能损害投资者利益，影响券商的声誉和业务发展。

对于券商在年底密集吃罚单的现象，可以从以下几个方面进行分析。一方面，年底通常是监管部门加强监管力度、进行年度总结和整顿的时期。监管部门可能会加大对券商等金融机构的检查和处罚力度，以维护金融市场的稳定和秩序。另一方面，券商自身在业务发展过程中，可能存在对合规管理重视不够、内部管理制度执行不到位等问题。在市场竞争激烈的情况下，为了追求业务规模和利润增长，部分券商可能会忽视合规风险，从而导致违规行为的发生。

券商在年底密集吃罚单，给整个行业敲响了警钟。券商应高度重视合规管理，加强内部制度建设和执行，提高风险管理水平，切实保护投资者利益，维护金融市场的稳定和健康发展。同时，监管部门也应持续加强监管力度，完善监管制度，提高监管的有效性和针对性，确保券商等金融机构依法合规经营。

监管部门应如何加强对券商的监管力度？

监管部门可以从以下几个方面加强对券商的监管力度：一是完善监管制度和法规。及时修订和完善现有证券法规，使其适应不断变化的市场环境和业务创新。例如，针对衍生品业务、资管业务等新兴业务领域，制定更加详细和明确的监管规则，明确业务边界、风险控制要求和合规标准。

建立健全券商分类监管制度，根据券商的规模、业务复杂度、风险管理能力等因素进行分类，对不同类型的券商采取差异化的监管措施。对于风险较高、业务复杂的大型券商，加强重点监管和现场检查频率；对于中小券商，注重引导其规范发展，提高合规意识。

加强跨境监管合作，随着券商业务的国际化程度不断提高，监管部门应与国际监管机构加强信息共享和协调合作，共同防范跨境金融风险。例如，在跨境衍生品交易、跨境资管业务等方面，建立联合监管机制，确保券商在国际市场上的合规经营。

二是加强日常监管和检查。增加对券商的日常巡查和非现场监管力度，利用大数据、人工智能等技术手段，对券商的业务数据、交易行为、风险指标等进行实时监测和分析。及时发现潜在的违规行为和风险隐患，并采取相应的监管措施。

定期对券商进行全面的现场检查，重点检查经纪业务、衍生品业务、资管业务等关键业务领域的合规情况。检查内容包括业务流程是否规范、内部控制是否健全、客户管理是否到位、风险控制是否有效等。对于发现的问题，要求券商限期整改，并对整改情况进行跟踪复查。

建立监管通报制度，定期向市场公布券商的监管情况和违规行为，对违规券商进行公开曝光，提高监管的透明度和威慑力。同时，通过通报制度，引导券商加强自我约束，提高合规经营意识。

三是强化风险管控要求。要求券商建立完善的风险管理体系，包括风险识别、评估、监测和控制等环节。明确风险偏好和风险容忍度，制定风险管理制度和流程，确保风险在可承受范围内。例如，在衍生品业务中，要求券商建立严格的风险对冲机制和止损机制，防止风险过度集中。

加强对券商资本充足率的监管，确保券商具备足够的资本实力来抵御风险。根据券商的业务规模和风险状况，合理确定资本充足率要求，并定期进行评估和调整。对于资本充足率不达标的券商，采取限制业务扩张、要求补充资本等监管措施。

建立风险预警机制，对券商的风险指标进行实时监测和预警。当风险指标达到预警线时，及时向券商发出风险提示，要求其采取相应的风险控制措施。同时，监管部门也应做好应急预案，一旦券商出现重大风险事件，能够及时采取有效的处置措施，防止风险扩散。

四是加强人员管理和培训。严格券商从业人员的资格准入制度，提高从业人员的专业素质和道德水平。加强对从业人员的背景调查和资格审核，确保从业人员具备相应的专业知识和业务能力。同时，建立从业人员诚信档案，对违规行为进行记录和公示，加强对从业人员的约束和管理。

加强对券商高管人员的监管，要求高管人员具备丰富的金融管理经验和良好的职业道德。建立高管人员任职资格审查制度，对高管人员的任职资格进行严格审核。同时，加强对高管人员的履职情况进行监督和考核，对不称职的高管人员及时进行调整。

组织开展对券商从业人员的培训和教育活动，提高从业人员的合规意识和业务水平。培训内容包括证券法规、业务规范、风险管理、职业道德等方面。通过培训，使从业人员熟悉监管要求，掌握业务技能，提高风险防范能力。

五是加大违规处罚力度。对于券商的违规行为，依法从严从重处罚。提高违规成本，使券商不敢轻易违规。处罚措施包括罚款、暂停业务资格、吊销业务许可证、市场禁入等。对于情节严重的违规行为，追究相关责任人的法律责任。

建立违规举报奖励制度，鼓励社会公众和内部员工对券商的违规行为进行举报。对举报属实的举报人给予适当的奖励，保护举报人的合法权益。通过举报奖励制度，扩大监管覆盖面，提高监管效率。

加强与司法机关的合作，对于涉嫌犯罪的券商违规行为，及时移送司法机关处理。建立健全行政执法与刑事司法衔接机制，形成打击证券违法犯罪的合力。

总之，监管部门应通过完善监管制度、加强日常监管、强化风险管控、加强人员管理和加大违规处罚力度等多种措施，加强对券商的监管力度，确保券商依法合规经营，保护投资者利益，维护金融市场的稳定和健康发展。