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交易规则发布！中国外汇交易中心：不断优化“南向通”机制安排

中新经纬客户端9月15日电 中国外汇交易中心网站消息，今日(9月15日)，中国人民银行与香港金融管理局联合发布公告，宣布债券通“南向通”将于2021年9月24日上线，内地与香港债券市场双向互联互通即将全面落地。按照中国人民银行统一部署，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(以下简称“交易中心”)同日发布《全国银行间同业拆借中心债券通“南向通”交易规则》，为境内机构投资交易全球债券提供多币种、多机制、一站式的高效便捷服务。

中国外汇交易中心指出，2017年7月，债券通“北向通”启动，境外投资者得以通过内地和香港债券市场基础设施的连接便捷地参与银行间债券市场。四年多来，“北向通”交易结算机制和配套制度不断优化，投资者数量、交易规模、持债余额等快速增长，已成为境外投资者投资我国银行间债券市场的重要渠道之一。当前，我国已经进入新发展阶段，正在着力构建新发展格局，这对于金融业开放提出了新的更高要求。“南向通”的推出将进一步丰富境内投资者配置全球资产的渠道，有利于深化内地与香港金融市场的良性互动，对于我国金融市场双向开放水平的提升，以及全面开放新格局的形成意义重大。

中国外汇交易中心指出，债券通“南向通”充分借鉴了“北向通”的成功经验。交易中心通过与彭博、Tradeweb的系统互联，以及与上海清算所、人民币跨境支付系统(CIPS)等基础设施的通力合作，积极发挥内地和香港金融基础设施之间的协同作用，有效连接境内投资者与境外报价商，最大程度支持境内投资者对于多币种境外债券交易、多样化托管结算路径的需求。同时，交易中心也支持境外报价商以接口直连方式参与“南向通”业务，为市场提供多元选择。

中国外汇交易中心指出，债券通“南向通”是交易中心积极接轨国际规则、深度融入国际金融市场的有益实践。交易中心深入研究香港以及国际金融市场的法律制度、交易规则等，积极与香港金融管理局、香港证券及期货事务监察委员会等监管部门沟通，获批成为香港自动化交易服务(ATS)提供商，为债券通“南向通”业务顺利开展提供了保障。

下一步，交易中心将在中国人民银行的指导下，持续提升“立足上海、服务全球”的基础设施能级和服务水平，加强与境外电子交易平台合作，与相关登记托管结算机构及托管清算银行积极配合，不断优化“南向通”机制安排，推动“南向通”逐步发展成为境内投资者投资国际债券市场的主渠道。(中新经纬APP)

期货交割日要注意什么？

期货交割日是指期货合约到期时需要履行交割的日期。在期货交易中，了解交割日的注意事项对投资者来说非常重要。以下是一些关于期货交割日需要注意的事项：

1. 了解合约规则：在交易期货之前，投资者应该熟悉该合约的交割规则。这包括交割日期、交割方式、交割品种、交割地点等。不同的期货品种有不同的交割规则，投资者应该仔细研究并遵守这些规则。

2. 风险管理：交割日可能导致价格波动和市场波动性增加。投资者应该提前考虑并制定相应的风险管理策略，以避免交割日的市场冲击对投资组合造成不利影响。

3. 资金安排：在交割日前，投资者需要适时安排资金，以满足交割所需的保证金和结算资金要求。一旦合约到期，投资者需要履行交割义务，包括支付或接收标的资产。

4. 交割品质检查：如果投资者选择实物交割，他们需要进行相应的品质检查。这确保了交割的标的资产符合期货合约的要求，并且是符合交易所规定的质量标准的。

5. 处理未平仓合约：交割日前，投资者需要处理尚未平仓的合约。他们可以选择平仓该合约，或者将其转为交割状态。投资者需要在交割截止日期前做出决策，并采取相应的行动。

6. 了解交割日影响：交割日的到来可能会对市场产生影响。投资者应该密切关注市场情况，特别是与交割日相关的消息和事件，以便及时进行调整和决策。

总之，了解期货交割日的注意事项对投资者来说是至关重要的。投资者应该研究相关规则、管理风险、安排资金、进行品质检查，并密切关注市场情况，以便在交割日时能够做出明智的决策。

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如何了解外币兑换途径？什么地方可以换外币？

在进行国际旅行、海外投资或者从事外贸业务时，外币兑换是一个不可避免的环节。了解外币兑换途径以及知晓可以换外币的地方，对于有相关需求的人来说至关重要。

银行是最为常见的外币兑换渠道。国内的大型商业银行，如中国银行、工商银行、建设银行、农业银行等，都提供外币兑换服务。银行兑换的优势十分明显，首先，它的汇率相对透明且合理，一般按照实时的外汇牌价进行兑换，这保证了兑换过程的公平性。其次，银行的信誉度高，资金安全有保障。不过，银行兑换也存在一些局限性。部分银行可能需要提前预约，尤其是对于一些小币种的兑换，因为银行的库存有限。而且银行的营业时间相对固定，可能无法满足一些紧急的兑换需求。

外币兑换公司也是一种选择。这些公司通常在机场、市中心等人员流动较大的地方设有营业点。它们的优势在于营业时间较为灵活，有些甚至提供 24 小时服务，能够满足旅客在不同时段的兑换需求。此外，兑换公司的手续相对简便，办理速度较快。然而，其劣势也不容忽视，兑换公司的汇率可能会比银行略高，即兑换成本相对较高。

机场的外币兑换点为旅客提供了极大的便利。当你到达一个陌生的国家或者准备回国时，在机场就可以直接进行外币兑换。但机场兑换点的汇率通常是所有兑换途径中最差的，因为其运营成本较高，包括场地租赁等费用。所以，如果不是急需，不建议在机场进行大量的外币兑换。

为了更直观地比较各兑换途径的优缺点，以下是一个简单的表格：

兑换途径优势劣势

银行

汇率透明合理，信誉度高，资金安全有保障

部分小币种需预约，营业时间固定

外币兑换公司

营业时间灵活，手续简便，办理速度快

汇率较高，兑换成本相对高

机场兑换点

提供便利，可随时兑换

汇率最差，兑换成本高

除了以上途径，随着互联网金融的发展，一些在线兑换平台也逐渐兴起。这些平台通过线上操作，让用户可以更方便地进行外币兑换。用户只需在平台上提交兑换申请，按照指示完成操作，就可以完成兑换。不过，在选择在线兑换平台时，一定要确保其合法性和安全性，避免遭受诈骗。

在进行外币兑换时，还需要注意一些事项。要关注汇率的波动情况，选择合适的时机进行兑换，以降低成本。同时，要了解不同兑换途径的手续费收取标准，避免不必要的费用支出。此外，根据国家外汇管理规定，个人兑换外币有一定的额度限制，在兑换前要了解清楚相关政策。

股指期货交割日为什么大盘会大跌？

财顺小编本文主要介绍股指期货交割日为什么大盘会大跌？股指期货交割日大盘可能下跌的原因可以从以下几个方面进行分析。图文来源：财顺 期权

股指期货交割日为什么大盘会大跌？

1. 套利平仓引发的现货市场压力

期现套利机制：当期货价格与现货指数出现明显价差时，套利者会同时进行期货和现货的反向操作以锁定利润。临近交割时，期货价格会向现货收敛，套利者需平仓期货并反向操作现货，可能导致大量买卖单冲击市场。

示例：若期货价格高于现货（升水），套利者会卖出期货、买入现货；交割日前平仓时需卖出现货，可能引发抛压。

2. 机构投资者的头寸调整

对冲需求变化：机构（如基金、保险）利用期货对冲持仓风险。交割日前需将旧合约移仓至新合约，集中调整头寸可能导致短期流动性紧张。

示例：某基金持有大量空头期货对冲股票持仓，移仓时需买入平仓旧合约并卖出开仓新合约，集中操作可能影响市场情绪。

3. 市场情绪与投机行为

交割日效应预期：部分投资者相信交割日存在下跌规律（“交割日魔咒”），提前抛售或做空，形成自我实现的预言。

恐慌性抛售：若市场本身处于调整期，交割日的不确定性可能放大恐慌情绪，导致散户跟风卖出。

4. 流动性波动与价格发现

期货流动性萎缩：临近交割时，资金转向次月合约，当月合约流动性下降，小幅交易可能引发价格剧烈波动，并通过指数联动影响现货。

高频交易策略：算法交易可能在交割日捕捉价差机会，加剧短期波动。

5. 交割制度设计的影响

现金交割机制：国内股指期货采用现金交割（如沪深300期货），最终结算价依据现货指数收盘价计算。多空双方可能在交割日通过影响现货指数来优化自身头寸结算。

案例：2015年股灾期间，交割日前空头通过砸盘现货压低结算价，加剧市场下跌。

6. 外部因素叠加效应

时间窗口重合：交割日可能与宏观数据发布、政策调整或国际事件重叠，多重压力下市场反应更敏感。

示例：若交割日恰逢美联储加息预期升温，避险情绪与交割日效应共振，导致大跌。

实证数据与争议

历史统计：部分研究显示A股在股指期货交割周下跌概率略高，但并非绝对规律。例如，2019-2022年沪深300期货交割日中，约55%交易日大盘收跌，跌幅多在1%以内。

学术观点：交割日效应在成熟市场（如美股）较弱，因参与者结构更均衡、工具更丰富；新兴市场因散户占比高、对冲工具少，效应可能更显著。

应对策略

投资者：避免盲目跟风交割日操作，需结合基本面与技术面分析。

监管层：优化交割机制（如延长交割时间、分散结算价计算时段）以减少价格操纵空间。