股指期货贴水和升水是什么意思？

股指期货贴水和升水是什么意思？

咱们先讲讲股指期货和现货指数的关联。股指期货呢，是依据股票指数（例如沪深 300）未来可能的价格进行交易的一种合约。而现货指数呢，就是我们当下所看到的股票指数的实际价格。它们二者之间的价差，我们称之为基差。

基差 = 股指期货价格 – 现货价格，基差既可以是正值，也能够是负值：

正基差（升水）：期货价格高于现货价格时，被称作升水。这种状况通常在预期未来市场走势强劲或者持有期货合约的资金成本较高时出现。

负基差（贴水）：期货价格低于现货价格时，被称为贴水。这或许反映出市场预期未来市场走弱或者因期货市场过度抛售致使价格低落。

股指期货贴水和升水是什么意思？

什么是升水？

当股指期货的价格高于对应的现货指数价格时，这种情况称为“升水”。升水现象通常表明市场对未来有较为乐观的预期，投资者愿意为未来的交割支付更高的价格。在这样的市场环境下，投资者预期股票市场的价格在未来将会上涨，因此愿意在当前支付溢价以锁定未来买入的权利。

什么是贴水？

相反，如果股指期货的价格低于现货指数价格，这就叫做“贴水”。贴水反映了市场对未来的谨慎或悲观态度，可能是因为投资者预期市场将下跌，或者当前市场存在较高的不确定性。在这种情况下，期货价格低于现货，意味着投资者认为未来股票价格可能会低于当前水平。

贴水和升水的形成原因

1. 贴水的形成原因

市场预期下跌：投资者预期未来现货价格下跌，导致期货价格低于现货价格。

持有成本较低：当持有现货的成本（如股息收益）高于期货的融资成本时，期货价格可能贴水。

避险需求增加：在市场不确定性较高时，投资者通过卖出期货对冲风险，导致期货价格下跌。

2. 升水的形成原因

市场预期上涨：投资者预期未来现货价格上涨，导致期货价格高于现货价格。

持有成本较高：当持有现货的成本（如仓储费用）高于期货的融资成本时，期货价格可能升水。

套利机会减少：当市场缺乏套利机会时，期货价格可能偏离现货价格，形成升水。

股指期货贴水和升水有哪些策略？

一、套利策略

正向套利：当股指期货出现升水，且升水幅度超过交易成本时，可实施正向套利。即买入现货指数成分股组合，同时卖出相应的股指期货合约。待期货合约到期时，按照约定价格卖出期货合约，以现货交割来获取无风险利润。例如，沪深 300 指数为 5000 点，对应的股指期货价格为 5100 点，升水幅度较大。投资者可以买入沪深 300 指数的成分股组合，同时卖出沪深 300 股指期货合约，到期时若价格回归合理，便可赚取升水带来的差价收益。

反向套利：当股指期货贴水时，若贴水幅度超过交易成本，可进行反向套利。即卖空现货指数成分股组合（若可行），同时买入股指期货合约。到期时，以约定价格买入期货合约进行交割，再买入股票归还空头头寸，从而获取利润。比如，中证 500 指数为 6000 点，而中证 500 股指期货价格为 5900 点，投资者可考虑卖空中证 500 指数成分股组合，同时买入中证 500 股指期货合约，等待到期获利。

二、套期保值策略

空头套期保值：如果投资者持有股票现货或预期未来一段时间要卖出股票，担心市场下跌导致资产价值缩水，可在股指期货市场上卖出相应数量的期货合约进行套期保值。若市场真的下跌，股指期货的盈利可弥补现货的损失。例如，某投资者持有价值 1000 万元的股票组合，为防止市场下跌风险，可根据股票组合与股指期货的相关性，卖出对应价值的股指期货合约。即使股票组合价值下降，股指期货的空头头寸盈利能对冲部分损失。

多头套期保值：适用于计划未来买入股票的投资者。当预期市场即将上涨，但资金尚未到位时，可先在股指期货市场上买入期货合约。待资金到位买入股票现货时，若市场上涨，期货合约的盈利可弥补买入股票成本的增加。比如，投资者预计 3 个月后有一笔资金到账用于买入股票，而当前市场有上涨迹象，就可以先买入股指期货合约，锁定未来的买入成本。

三、趋势跟随策略

升水趋势跟随：当股指期货持续升水，且市场呈现上涨趋势时，可顺势做多股指期货合约。因为升水可能意味着市场投资者对未来行情较为乐观，上涨趋势有望延续。此时，投资者可以根据技术分析、基本面分析等方法，判断市场的上涨趋势是否强劲，选择合适的时机买入股指期货合约，以获取趋势上涨带来的收益。

贴水趋势跟随：若股指期货处于贴水状态，但市场却呈现出下跌趋势减弱或有反转迹象时，可考虑逐步建立股指期货的多头头寸。贴水可能是市场过度悲观导致，但如果市场实际走势开始好转，期货价格可能会随着市场情绪的修复而上涨。投资者可结合市场的各种信号，如宏观经济数据好转、政策利好等，在合适的时机买入期货合约，捕捉市场反转的机会。

股指期货是什么意思？

股指期货，即股票价格指数期货，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。

合约要素相关规则

合约标的：通常是沪深 300、中证 500、上证 50 等一些具有代表性的股票指数。例如沪深 300 股指期货，其标的就是沪深 300 指数，该指数由沪深两市中市值大、流动性好的 300 只股票组成，能较好地反映 A 股市场整体走势。

合约乘数：指每个指数点对应的人民币金额。比如沪深 300 股指期货的合约乘数为每点 300 元，若沪深 300 股指期货价格为 5000 点，则一手合约的价值为 5000×300=150 万元。

报价单位：以指数点为报价单位。如上证 50 股指期货报价为 3000.5 点，表示当前该股指期货的价格为 3000.5 个指数点。

最小变动价位：指股指期货合约的最小价格变动单位。一般沪深 300、中证 500、上证 50 股指期货的最小变动价位是 0.2 点。这意味着股指期货价格的变动只能是 0.2 点的整数倍，如从 3000 点变动到 3000.2 点，而不能是 3000.1 点。

最后，以上观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。

【收评】原油日内下跌0.86% 机构称原油地缘弱化，宏观利空

行情表现

10月20日收盘价当日涨跌幅五日涨跌幅

原油

435.80元/桶

-0.86%

-4.22%

品种基本面

10月17日国内原油期货库存录得5211000.00桶，较上一交易日减少190000.00桶。

机构观点

南华期货：原油地缘弱化，宏观利空

【盘面动态】美油主力合约收涨0.46%，报57.25美元/桶，周跌2.80%；布伦特原油主力合约涨0.46%，报61.34美元/桶，周跌2.22%。

【市场动态】1.据以色列媒体今天（10月19日）报道，以色列高级官员在总理内塔尼亚胡主持的安全磋商结束后表示，预计以色列空军将在加沙地带“进行更多打击”。2. 洲际交易所：截至10月14日当周，布伦特原油投机者将净多头头寸削减了37,794手，至109,606手。汽油投机者将净多头头寸削减了26,325手，至57,141手。3. 美国至10月17日当周石油钻井总数 418口，前值418口。

【南华观点】短期看，加沙停火后地缘支撑大幅弱化，仅能引发小幅反弹；美国政府停摆、中美经贸紧张等宏观利空持续，虽银行信贷问题暂未引发恐慌，但避险情绪仍存，原油日线受5日均线压制，逐步逼近60美元支撑。中长期而言，基本面持续转弱，无实质性利好支撑，市场逻辑以利空为主，波动重心不断下移。若60美元支撑失守，下方空间或进一步扩大，后续需警惕中期跌势形成，补全第四轮波动周期最后一段，整体仍需优先关注下行风险。

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央企看上海，看见了投资机遇，还看见什么？

滨江大道公园，白玉兰与东方明珠“同框”。来源：上海发布

春日上海，与白玉兰一起绽放的，还有投资兴业的机遇。

3月29日，2024上海全球投资促进大会在世界会客厅举行，向全球作招商推介，众多海内外企业前来赴约，“沪链世界，共创未来”，让这座城市充满繁荣发展的活力。

作为这次大会的系列活动之一，3月29日下午，“央企看上海”也拉开了帷幕。30家央企集团高管来沪参会并考察上海营商环境，一天半时间，走进徐汇、闵行、金山等地区。

这次集中考察，央企高管在“模速空间”触摸到最前沿的人工智能、大模型科技，在华东无人机基地深入交流低空经济发展情况，生物制造、大飞机、大邮轮、商业航天，上海许多重点产业链细分赛道吸引了他们的目光。

“这次来上海看（大模型产业），对我们有很大收获。”3月29日下午，考察上海大模型企业时，航空工业机载总经理雷宏杰对澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者说，在考虑和相关企业进一步合作。

华润集团董事长王祥明坦言：“一直以来，华润始终是上海经济社会发展的积极力量，也是‘投资上海、兴业上海’的坚信者和践行者，上海也成为华润发展新质生产力、实现高质量发展的检验地和示范地。”

此番央企高管在上海集中考察，除了看见巨大的投资机遇，事实上，他们还看见了关于未来的新产业、新市场，以及合作双赢的蓝图。

新产业

央企集团在上海考察的第一站，选在徐汇区。

当前，全球最前沿的产业，必然有AI大模型一席之地。而上海徐汇，则是全国人工智能、大模型产业最集聚的地区之一，是新质生产力培育发展的前沿阵地。

2023年9月，位于徐汇区的“模速空间”揭牌，成为全国首个大模型生态社区，也成为徐汇区以及上海市在人工智能赛道上的重要载体。目前，“模速空间”聚集了近60家大模型企业，徐汇区已聚集大模型上下游企业近300家。

3月29日下午，众多央企集团代表走进上海徐汇，了解“模速空间”大模型创新生态社区情况。澎湃新闻记者 李佳蔚 图

3月29日下午，众多央企集团代表走进上海徐汇，在“模速空间”听取大模型企业作介绍。澎湃新闻记者 李佳蔚 图

徐汇区委常委、副区长俞林伟介绍，截至2024年2月，“模速空间”共有上海人工智能实验室、商汤、MiniMax 在内的15家企业完成了大模型备案，占上海市62.5%，产业集聚度、显示度、影响力走在全国前列。

今时今日，对全国许多大模型企业而言，上海徐汇正成为各类通用大模型、垂类大模型、大模型应用创新初创项目落地的第一站。而对徐汇而言，其也在代表上海打造更具竞争力的世界级人工智能产业集群。

“蜜巢刚刚介绍的AI知识管理，对我们来说会有比较大的助力。”航空工业机载总经理雷宏杰说，他会考虑将大模型技术应用到企业知识管理、数据挖掘等方面，提高企业运行效率。他同时强调：“但首先得保证安全性，这对企业非常重要。”

澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者现场看到，多个央企高管被上海大模型产业吸引，考察的过程中，纷纷与相关大模型企业负责人交流，彼此添加联系方式，寻求合作机会。

除了AI，上海在生物医药、机器人等前沿产业的布局也非常亮眼。

生物医药是闵行区打造的两个千亿级产业集群之一，此次“央企看上海”，中国通用技术集团下属诺一生物与闵行区签署合作协议。

诺一生物方面告诉记者，与闵行牵手后，将对公司十一类产品开展工艺优化研究，通过生产过程分析技术(PAT)控制，精准控制工艺参数范围，不断提升产品收率和质量，使其工艺达到国际先进水平。

后续，诺一生物还将在闵行逐步开展对血液制品相关新产品、新工艺（如血管性血友病因子vWF、C1-酯酶抑制剂、新一代静注人免疫球蛋白（10%）等）的开发及优化，提高血浆综合利用率，填补国内临床空白。

新市场

“这架无人机最大载重量多少？航程多长？”“这架可载5人的垂直起降飞行器全部是靠电池供能吗？”

3月30日，在金山区的华东无人机基地，数十家央企高管了解低空经济发展情况，观看无人机飞行演示，并开展深度对接。过程中，央企高管不时抛出感兴趣的问题。

3月30日，在金山区的华东无人机基地，无人机飞行演示。澎湃新闻记者 俞凯 图

在中国，万亿级的低空经济市场正在到来。近日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局等四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》。

这份高规格文件提出，到2030年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立，支撑和保障“短途运输+电动垂直起降”客运网络、“干-支-末”无人机配送网络、满足工农作业需求的低空生产作业网络安全高效运行，通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。

而就在央企考察前一天，3月29日，上海市低空协同管理示范区在金山区揭牌。这个新成立的示范区，将探索在新机制下促进上海低空产业经济蓬勃发展，打造上海的低空产业特色名片。

位于上海金山的华东无人机基地，拥有1370平方公里空域，已获批金山——舟山、金山——花鸟岛、金山——嵊泗岛、金山——龙华机场等8条无人机物流航线以及1平方公里陆上试飞起降点，纵横两条长800米、宽30米十字型飞行跑道。

3月30日，在金山区的华东无人机基地，央企高管近观无人机实物展示。澎湃新闻记者 俞凯 图

同时，这里已建成约5万平方米的华东无人机产业园，配套华东无人机基地空中交通管理系统（UTMISS系统），依托完备的软、硬件全方位支持各类小中大型无人机研发、试飞和场景应用测试。目前，基地已累计引进涵盖制造、应用、材料等各类无人机产业链企业约36家，计划总投资33.3亿元。

面对庞大的低空经济市场，上海金山蓄势待发，许多央企也在厉兵秣马，看中宝贵的机遇。

中国电力建设集团华东区域总部副总经理张昶告诉澎湃新闻记者，其实从2023年开始，电建集团就一直在跟金山区接触，在他看来，金山区有独特的区位优势，一是承接上海市区的辐射，二是对接浙江的核心节点。加上近年来金山的铁路、公路等交通网络逐步完善，“发展低空经济可以说是得天独厚”。

“去年年底，电建集团已经在金山落户了一家子企业，而在新能源的投资和一些地块的获取上面，我们也有意向合作项目在跟踪。可能还有很多的合作模式，现在正跟区里在探讨中。”张昶说。

新未来

“央企看上海”，归根到底，看的是合作双赢的前景。

这次集中考察的时间虽不算长，但成果丰硕。在3月29日的首场推介会上，徐汇区与中智股份、中国能建、五矿发展、上海煤科、中石油数智研究院；闵行区与诺一生物、中核华泰；金山区与西气东输上海管道公司、华东建投分别签署了合作协议。

中国能建监事会主席、总法律顾问、首席合规官和建生直言，上海是国际经济、金融、贸易、航运和科技创新中心，经济活跃、开放度高、创新力强、辐射能力强，在长三角一体化乃至中国整体经济发展中发挥着龙头带动作用，蕴藏着巨大的市场潜力和发展机遇，是干事创业的大舞台、首选地。

西气东输（上海）管道工程技术有限责任公司与金山区进行了“上海维抢修中心项目”的签约。来到金山现场考察的该公司总经理王新园告诉澎湃新闻，“上海维抢修中心项目”是国家管网集团在上海布局的一个应急救援保障基地，确保长三角地区特别是上海市油气管道安全的一个重要举措。

该基地选择金山区金山卫镇，占地38亩，投资额超过2.4亿元，建成后不仅能显著提升上海市能源安全保障能力，更能够通过强大的产业链整合效应，吸引众多管网维抢修业务的上下游产业链公司集聚金山，为区域生产性服务业注入强大发展动力。

“现在有一个非常好的趋势，就是大企业非常注重产业升级。科技创新支撑产业的发展，所以他们在产学研的横向合作和纵向的技术创新上面都有很好的布局。”在闵行区“大零号湾”，南滨江公司党委副书记、总经理徐亚云告诉澎湃新闻记者。

在上海，科技、科研资源极为丰厚，且分布在各个区域。2023年3月，“大零号湾”与张江、临港一起，成为上海市首批未来产业先导区。如今，“大零号湾”依托科技创新策源功能区建设契机，全力打造适应未来产业蓬勃发展的“热带雨林”产业生态集群。

央企代表们走进“大零号湾”科创大厦。澎湃新闻记者 张呈君 图

目前，“大零号湾”聚集了三大主流人群：科学家创业、投资家赋能、企业家寻求产学研合作。在这次考察中，一些由高校学生牵头的项目成果吸引了央企高管驻足，而机器人、低空经济、半导体等象征着科技前沿、与未来接轨的“新质生产力”领域的成果，也都让央企很感兴趣。

值得一提的是，上海对科技人才、一线劳动者的保障服务很用心，也受到了多个央企高管注意。

“先让我感谢一下华润的张总，现在我们企业已经有三名骨干员工入住刚才参观的有巢公寓了，谢谢！”3月30日下午，诺一生物党总支书记、副总经理唐文忠在发言时说。

华润有巢公寓。澎湃新闻记者 张呈君 图

唐文忠所说的，是华润集团在闵行区马桥镇开发的华润有巢国际公寓。这个公寓社区，是华润有巢在闵行打造的首个示范性租赁社区。目前，该项目已纳入闵行区保障性租赁住房，是闵行区人才公寓项目，闵行区“新时代城市建设者管理者之家”项目也坐落其中。 这样的人才保障公寓在上海有很多，且在逐年增加。

此次考察，央企代表们先后走进了“一间房”“一套房”“一张床”的屋内，感受上海多层次租赁住房服务，同时对共享厨房、运动设施等公共空间进行了了解。

华润有巢公寓，“一张床”项目。澎湃新闻记者 张呈君 图

对于眼前入住率高且广受好评的人才公寓，多个央企代表纷纷显露出兴趣，现场同公寓方人员互留了联系方式，打开进一步探索合作的可能。

一座城市的未来，人才始终是创新发展的关键要素，而一座开放包容的城市，必然要让外来人口、青年人才进得来、留得下、住得安、能成业。在这一点上，上海也已做好了准备，随时接受央企及广大青年人才的检验。

【收评】原油日内上涨2.52% 机构称原油期货本周下跌动能或趋缓

行情表现

10月22日收盘价当日涨跌幅五日涨跌幅

原油

447.20元/桶

2.52%

0.27%

日内消息

金油比逼近历史高位 机构认为强金价弱油价长期或难扭转

近期，国际黄金与原油市场呈现鲜明分化态势，金价一路高歌猛进，纽约商品交易所(COMEX)黄金期货价格一度飙升至4300美元/盎司上方，迭创历史新高；油价却持续承压，美国WTI原油期货价格最低下破56美元/桶一线，创下今年5月初以来的新低，金油比随之显著攀升。业内人士表示，近期金价上涨主要得益于美联储降息预期增强、市场避险情绪升温以及美元信用走弱等因素；油价走弱则主要受产业基本面影响，供应宽松与需求转弱带来的产能过剩矛盾凸显。短期来看，由于近期金价涨速过快，可能面临获利回吐压力，或会拖累金油比回调。不过，从长期趋势来看，强金价、弱油价格局或难发生根本性扭转。(中国证券报)

品种基本面

10月17日国内原油期货库存录得5211000.00桶，较上一交易日减少190000.00桶。

机构观点

国投期货：原油期货本周下跌动能或趋缓

隔夜国际油价上行，布伦特12合约涨1.18%。上周美国API原油库存超预期下降298.1万桶，汽油及精炼油库存亦回落。OPEC+的持续增产策略与石油消费旺季过后需求的环比回落相叠加仍为市场带来中期供需宽松压力，但考虑到国际油价已临近4月贸易战低点，外盘原油期货及期权净多持仓亦已回落至区间低位，我们认为在无额外利空的情况下本周油价下跌动能趋缓，重点关注本周马来西亚中美会谈及近期俄美会谈进展。

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广发证券迎新总经理！由广发基金总经理林传辉接棒，内部提拔行业罕见，另一好事也正临近

财联社（北京，记者高云 沈述红）讯，空缺8个月后，广发证券迎来新任总经理。经财联社记者求证，确认由广发基金副董事长、总经理林传辉拟任广发证券总经理。

作为广发基金的创始元老，广发证券新任总经理林传辉于2003年加盟广发基金，并将广发基金业绩带上了新高度，林传辉同时也拥有丰富的投行经验，是典型的内部培养型人才。

新任广发证券总经理林传辉

新任总经理来自广发证券旗下子公司，这在行业内引起较多关注。“头部券商总经理由子公司提拔而来，这在证券行业还是比较罕见的，是广发证券对内部培养人才的认可，体现了用人机制的畅通，因为能力强而获得股东层面与董事会的认可，意味着‘能人’的上升空间是打开的。”有行业人士评价称，“这也是体现了广发证券的胸怀，是公司上下都乐见的，对公司所有员工都是重大激励。”

广发证券另一则好事也正临近——当下距离保荐业务资格“解封”还有约1个月，在此期间，广发证券投行组织架构也迎来大变革，战略指挥部“投行委”于11月9日公告成立，下辖六大一级部门，全力转向价值型投行，广发证券正待焕发新活力。

值得注意的是，在IPO业务暂停期间，虽然投行业务受挫，但公司整体业绩表现优秀，今年前三季度净利润居行业第五，特别是资管业务表现出色，资管收入同比增速近七成，排名由行业第5名攀升至第2名，仅位于中信证券之后。

广发基金总经理的“传奇”业务背景

广发基金管理有限公司于2003年 8 月 5 日成立，是业内第 30 家成立的基金管理公司，总部设在广州，注册资本金12688万元人民币。17年的总经理生涯，让林传辉成为了整个公募行业中罕有的任职时间最长的总经理之一。

作为广发基金的创始元老，林传辉历任广发基金总经理、副董事长，同时兼任广发国际资产管理有限公司董事长、瑞元资本管理有限公司董事长、总经理，中国基金业协会创新与战略发展专业委员会委员，资产管理业务专业委员会委员，深圳证券交易所第三届上诉复核委员会委员。

此前，林传辉曾任广发证券投资银行总部北京业务总部总经理、投资银行总部副总经理兼投资银行上海业务总部副总经理、投资银行部常务副总经理。

在林传辉担任广发基金总经理期间，广发基金业绩表现优秀。他还具有多项业务能力专长，其投行业务背景也将为广发证券投行业务迅速回归正轨提供强力支撑。

在广发基金2003年成立初期，林传辉便向外界传递出了公司的经营理念——在投资团队中，公司强调“张扬个人能力”。这种理念也让广发基金得以培养出一批各具特色的明星基金经理：刘格菘、傅友兴、孙迪等。

多项数据显示，林传辉给广发基金交上了一份完美的答卷。

规模方面，广发基金已发展成为公募行业中无可争议的头部公司，并与易方达基金一同成为了广州这座城市的“基金双雄”。基金业协会最新公布的、2020年三季度“基金管理机构非货币理财公募基金月均规模排名20强”数据显示，今年三季度，广发基金非货公募基金月均规模为4450.25亿元，位居行业第三。

同时，今年前三季度，广发基金合计为投资者赚取利润633.71亿元，行业排名第3。旗下绩优基金云集是广发基金业绩优秀的重要原因。广发双擎升级、广发科技先锋前三季度利润分别达到49亿元和44亿元，广发小盘（162703）成长、广发创新升级、广发稳健增长（270002）、广发医疗保健、广发聚丰前三季度利润也超过30亿元。

近年来，广发基金也具备强有力的业绩支撑。继刘格菘登上2019年冠军基金的宝座后，今年广发基金也极有可能卫冕这一称号。截至12月10日，孙迪和郑澄然共同管理的广发高端制造股票A年内回报达到了124.60%，暂列全市场第一。照此趋势，广发基金有望再次收获一只年度冠军基金。

虽然未来将不再继续基金行业的征程，但林传辉曾公开表露自己对基金公司未来发展的想法。他表示，基金行业未来主要有三大方向：一是要加强风险控制，特别是防控流动性风险；第二是基金公司要丰富底层资产的供给，满足投资者差异化的风险收益需求；第三也是最重要的，基金公司要恪守本源，认真践行资产管理人职责。

“一方面，勤勉尽责，切实发挥基金公司标准化资产主动管理能力较强，基金产品工具属性强、透明度高的优势，为持有人提供专业的资产管理服务。另一方面，坚持长期投资、价值投资的管理理念，通过深入的基本面研究和科学的投资管理流程，积极发掘优质的公司，把资金配置到好公司上，推动资产管理与服务实体经济有机结合，让全体持有人共享经济发展的成果，赋予行业持久的生命力。”林传辉表示。

广发基金业绩

保荐业务1个月后恢复，广发整体业绩未受影响

广发证券另一则好事情临近，其保荐机构资格将于一个月之后获得解禁。

今年7月20日，广发证券发布公告称，公司及相关人员分别收到广东证监局的《行政监管措施事先告知书》，公司被采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的监管措施。

具体来看，广发证券投行业务的保荐机构资格“暂停期”则为2020年7月20日至 2021年1月19日，监管层暂不受理广发证券债券承销业务有关文件的周期为2020年7月20日至2021年7月19日期间。

广发证券投行业务暂停期间，公司整体业务表现依然优秀，今年前三季度净利润排名第五，尽管投行业务被禁致收入萎缩，但资管业务表现强势。

今年前三季度，广发证券实现营收214.12亿元，同比增23.36%；净利润81.40亿元，同比增44.95%。

投行业务收入5.94亿元，同比下降33.25%，在40家上市券商中，排名第20名，去年同期排名第10名。单独看第三季度，广发证券投行业务今年第三季度实现收入1.73亿元，同比下降53.07%。

广发证券资管业务收入47.05亿元，同比增速高达65.23%，上市券商排名由半年报时的行业第5名攀升至第2名，仅位于中信证券之后。

经纪业务收入50.14亿元，同比增52.01%，行业收入排名第五名；自营业务收入62.75亿元，同比增20.15%。

收入占比方面，投行收入仅仅占2.77%，经纪、资管、自营收入占比均在两成以上，分别占比23.42%、21.97%、29.30%。

1个月前投行组织架构大变革，投行委成立

在投行业务受挫之际，广发证券除了投行业务条线的大培训，投行组织架构也进行了大变革。

11月9日，广发证券发布公告称，将对投资银行业务进行组织架构调整。根据公告，广发证券投行将设立投行业务管理委员会（以下简称“投行委”），同时撤销投行业务管理总部、投资银行部。调整后，投行业务管理委员会下辖六个一级部门（投行综合管理部、投行质量控制部、资本市场部、战略投行部、兼并收购部、债券业务部）及相关行业、区域业务组等。

广发证券表示，此次调整投资银行业务组织架构，将进一步强化公司投资银行业务的内部控制机制，健全完善分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的内控机制，加强对投资银行业务的整体合规管理和全面风险管理，确保坚持诚实守信、勤勉尽责的底线要求。

此前由董事长孙树明兼任总经理

在林传辉履新广发证券总经理之前近8个月时间，广发证券一直由公司董事长孙树明兼任。

今年4月21日，广发证券发布公告称，公司于4月20日收到林治海先生的书面辞呈，林治海先生因健康原因申请辞去公司执行董事、董事会战略委员会委员、董事会提名委员会委员、董事会风险管理委员会委员，以及公司总经理职务，并不继续在公司担任其他职务。

同日，广发证券另一则公告显示，广发证券第九届董事会第二十七次会议决议，由董事长孙树明兼任总经理一职，任期起始于2020年4月21日。