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格尔软件（603232）11月12日主力资金净卖出1.00亿元

证券之星消息，截至2025年11月12日收盘，格尔软件(603232)报收于22.25元，下跌7.71%，换手率17.05%，成交量39.45万手，成交额8.91亿元。

11月12日的资金流向数据方面，主力资金净流出1.0亿元，占总成交额11.24%，游资资金净流入1178.78万元，占总成交额1.32%，散户资金净流入8832.43万元，占总成交额9.92%。

近5日资金流向一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

格尔软件2025年三季报显示，前三季度公司主营收入2.35亿元，同比下降29.25%；归母净利润-6541.3万元，同比下降71.98%；扣非净利润-7597.19万元，同比下降45.57%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入1.2亿元，同比下降14.14%；单季度归母净利润727.84万元，同比下降41.25%；单季度扣非净利润393.91万元，同比下降47.57%；负债率14.74%，投资收益980.79万元，财务费用109.98万元，毛利率51.21%。格尔软件（603232）主营业务：主要从事数字信任和数据安全相关的产品的研发、生产和销售及服务业务,为用户提供基于密码技术的身份供应、身份管理、身份认证,传输保护,访问控制、数据加密等信息安全系列产品,以及相关的安全服务。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为19.83。

资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

国信证券并购万和证券获批 地方国资加速整合券商资源

中经记者 罗辑 北京报道

国信证券（002736.SZ）并购万和证券股份有限公司（以下简称“万和证券”）又迎来新进展。

6月24日，国信证券公告万和证券股东全部权益价值资产评估报告和一年一期审阅报告，进一步“摸清家底”。此前，国信证券收购万和证券96.08%股份的相关交易事项，获深交所并购重组审核委员会审核通过。两家券商的并购整合工作即将启动。

因为交易双方同属深圳国资，此次并购被认为是深圳国资对金融资源的优化整合。实际上，2024年以来券商并购愈发活跃，其背后各地国资身影频现。多位业内人士提到，目前，券商行业二八分化明显，小型券商竞争压力愈发凸显。加之近年来分类监管体系不断完善，“扶优限劣”导向持续加强。在此背景下，地方国资旗下券商资源亟须优化配置，收购整合、股权转让等案例大幅增加。

提升国有资本配置效率

根据公告，截至2025年5月31日，万和证券合并报表资产总额117.69 亿元，负债总额63.41 亿元，净资产54.28亿元。2025年1—5月，万和证券实现营业总收入、归属于母公司所有者的净利润分别达到1.61亿元、13.92万元。其中，今年1—5月，公允价值变动收益出现3508万元的损失，拖累了业绩表现。

国信证券2025年一季报数据显示，截至2025年3月末，国信证券资产总额为5062.21亿元，负债总额为3859.8亿元，净资产为1202.3亿元。同时，国信证券一季度营业总收入为52.82亿元，归属于母公司所有者的净利润为23.29亿元。

由此可知，并购完成后，国信证券总资产规模将小幅上升。多位业内人士指出，该并购案的看点并不在体量叠加上，而在于深圳国资旗下金融资源的整合，两家机构依托此次并购，有望实现业务协同，优化深圳市属国有金融资产战略布局。

为上述交易出具资产评估报告的中联资产提到：“在国务院和证监会近期连续发布的各项金融行业新规的背景下，金融行业集约化发展成为必然趋势。国信证券和万和证券作为深圳市国资委下属的证券公司，执行国家政策并根据自身现有业务及生产要素进行整合，有助于两家证券公司非有机增长目标的达成。”

具体到业务整合协同、提升效率一事，根据上述交易的重大资产重组报告书披露，万和证券将充分利用国信证券在证券研究、产品开发、合规管理及风险控制等方面的经验和优势，提升客户服务能力和业务竞争力。对于国信证券而言，万和证券的经纪业务、债券承销、资产证券化等业务和客户资源将对国信证券形成有效补充，同时国信证券能加速拓展国际化布局，助推国际业务及创新业务发展等。

仅以万和证券今年1—5月出现的公允价值变动损失来说，一位前券商人士告诉《中国经营报》记者：“券商自营主要依靠券商的投研能力，但搭建强大的投研团队费用不菲。而目前券商业绩弹性往往来自于自营，尤其是在当前结构性行情下，作为股东，与其让小型券商‘单打独斗’，不如推动以资源整合为目的的机构间并购，实现协同发展、双向赋能，这样还可以在一些明显的短板上得到补位。”

从公开信息来看，若交易达成，万和证券或将成为国信证券子公司，并将进一步突出其跨境资产管理方面的特殊定位。

“万和证券注册地在海南，海南自由贸易港是国家在海南岛全岛设立的自由贸易港，自贸港具有推动金融改革创新、金融业开放政策率先落地等一系列的制度优势。”国信证券提到，“在并购万和证券后，可充分利用当地的政策优势及双方现有业务资源，将子公司万和证券打造成海南自由贸易港在跨境资产管理等特定业务领域具备行业领先地位的区域特色券商，实现上市公司国际业务与金融创新业务的快速发展。”

各地国资频频出手

“在金融高质量发展和金融供给侧结构性改革的指引下，国有大型金融机构要做优做强，而中小金融机构准入标准和监管要求将更加严格。今后存量金融机构之间通过并购重组、吸收合并等方式实现金融高质量发展将成为常态，新一轮金融资源优化整合正在拉开序幕。”一位接近上述并购案的相关人士提到，该交易正是在此背景下推进，不仅助力国有大型金融机构做优做强，还旨在推动深圳市国有经济布局优化和结构调整，加快深圳市市属国有金融资产战略性重组和专业化整合，提高国企资产证券化率及国有资本配置效率，以实现国有资产保值增值。

而这一情况，正是2024年以来的券商并购潮较之以往较为突出的特点。

除了国信证券与万和证券，此前国泰君安与海通证券的合并重组背后，也有上海国资的大力支持。国泰海通的成立有利于整合上海金融国资优势资源，打造一家与上海国际金融中心地位相匹配的一流投资银行，有效健全完善上海国际金融中心的要素体系，增强上海国际金融中心竞争力、影响力，推动上海走出一条中国特色的国际金融中心建设之路。

除了同一地方国资旗下券商资源的整合，此前国联证券和民生证券的整合、浙商证券与国都证券的合并、西部证券收购国融证券等，均是在地方国资支持下的跨区域外延并购。

值得一提的是，国联证券与民生证券的合并重组，从启动到完成更名仅用了9个多月。其中起到关键作用的是，早在2023年3月15日，国联证券控股股东国联集团就已通过竞拍获得民生证券控股权，使得国联证券和民生证券拥有相同大股东，为合并快速推进奠定基础。此外，国联集团也是无锡市政府出资设立的国有资本投资运营和授权经营试点企业。

西部证券也曾两次在市场上出手，拟收购同业。彼时有接近该交易的相关人士曾对记者表示，包括陕西投资集团有限公司在内的股东方对西部证券进行外延式并购、做大做强做优的支持力度较大。

上述券商人士提到，地方国资之所以在此轮券商并购潮中成为重要力量，在于当前我国经济转型升级的深化，要求发展直接融资，让资本市场在培育新质生产力、推动科技创新方面发挥更核心的作用。而券商作为重要中介，其能够发挥的功能作用也愈发受到重视。“尤其是地方国资在推动地方经济转型发展中，越发意识到企业上市、并购重组、融资等方面离不开证券公司的服务。在此背景下，此前就拥有券商牌照，并且国资券商发展得还不错的情况下，地方国资进一步依托当前的政策机遇，做大做强做优是大势所趋。”该券商人士补充道。

站在更宏观的维度上，就地方国有金融资本管理改革来说，中国企业改革与发展研究会研究员、江西财经大学国企发展研究院副院长吴刚梁提到，过去地方国有金融资本存在布局不优、“内卷”严重、个别金融机构风险外溢等难点问题，这就要求地方国资要进一步优化金融资源配置。当前，地方金融国资管理制度改革的重点是对辖内金融机构进行整合重组，推动金融企业聚焦主责主业，厘清市场监管机构与出资人的权责边界，落实属地责任。整体上看，金融机构较早地实施了股权多元化改革，市场化经营机制相对健全，总体上改革进度比实体类企业更快一些。近年来，各地在推动国有金融资本管理体制改革、建立与完善中国特色现代金融企业制度方面取得了较大进展。

格尔软件（603232）11月18日主力资金净买入9839.17万元

证券之星消息，截至2025年11月18日收盘，格尔软件(603232)报收于28.18元，上涨9.99%，已连续涨停2天，换手率12.35%，成交量28.57万手，成交额7.91亿元。

11月18日的资金流向数据方面，主力资金净流入9839.17万元，占总成交额12.44%，游资资金净流出4839.57万元，占总成交额6.12%，散户资金净流出4999.59万元，占总成交额6.32%。

近5日资金流向一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

格尔软件2025年三季报显示，前三季度公司主营收入2.35亿元，同比下降29.25%；归母净利润-6541.3万元，同比下降71.98%；扣非净利润-7597.19万元，同比下降45.57%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入1.2亿元，同比下降14.14%；单季度归母净利润727.84万元，同比下降41.25%；单季度扣非净利润393.91万元，同比下降47.57%；负债率14.74%，投资收益980.79万元，财务费用109.98万元，毛利率51.21%。格尔软件（603232）主营业务：主要从事数字信任和数据安全相关的产品的研发、生产和销售及服务业务,为用户提供基于密码技术的身份供应、身份管理、身份认证,传输保护,访问控制、数据加密等信息安全系列产品,以及相关的安全服务。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为19.83。

资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

国信证券收购万和证券新进展：并购项目已获深交所审核通过

央广网北京6月19日消息（记者 樊瑞）券商合并潮下，国信证券收购万和证券迎来关键一步。

6月19日，深圳证券交易所并购重组审核委员会发布2025年第7次审议会议结果。公告显示国信证券（发行股份购买资产）符合重组条件和信息披露要求。这意味着，国信证券收购万和证券控制权事项的申请获交易所审核通过。

深交所公告

6月19日，国信证券也发布公告，公司发行股份购买资产暨关联交易事项获得深圳证券交易所并购重组审核委员会审核通过。本次交易拟购买深圳市资本运营集团有限公司等持有的万和证券股份有限公司96.08%股份，构成关联交易，不构成重大资产重组，不构成重组上市。

国信证券在公告中还指出，本次交易尚需取得中国证券监督管理委员会同意注册的批复，“最终能否获得注册，以及最终取得注册的时间仍存在不确定性”。

国信证券和万和证券均为深圳国资委控制下的券商。今年4月11日，国信证券公告，公司拟发行股份购买万和证券96.08%股份正式获得深交所受理，证监会也对万和证券变更主要股东等事项的行政许可申请予以受理。

根据修订后的重组草案，国信证券拟作价51.92亿元收购万和证券96.08%股份。本次交易完成后，国信证券将充分发挥交易带来的协同作用，对万和证券进行资源整合，同时利用万和证券注册地海南自由贸易港跨境金融服务试点的先发优势，凭借上市公司自身突出的市场化能力及业务创新能力，进一步提升公司综合盈利水平。

证券业并购再推动，“国信+万和”获深交所、证监会双双受理，行业并购正开花结果

财联社4月11日讯（记者 高艳云）证券业又一重大并购案取得关键进展。

4月10日、11日，深交所、国信证券相继披露，国信证券发行股份购买万和证券96.08%股权的交易事项已获深交所受理。此外，万和证券变更主要股东等事项的行政许可申请，获得证监会受理。

深交所及证监会的受理，标志着这一备受瞩目的并购案正式踏入监管审核的关键时期，迅速引发市场的广泛关注。

当下，众多券商并购案“开花结果”，有的已进入收官阶段，比如国泰海通证券完成重组更名上市；同时，新的并购案也在不断涌现，像大智慧拟以1:1.27的换股比例被湘财股份吸收合并。

在政策的持续驱动下，券商并购浪潮将继续涌动。头部券商的并购进程虽较为谨慎，但随着政策指引逐步明晰，未来或有更多头部券商探索并购机会；中小券商为实现做大做强的目标，并购步伐将不断加速。并且，业务与区域互补型的并购将日益增多，国资推动的并购在行业中的占比也持续上升。

并购事项获得交易所、证监会双双受理

上述深交所与证监会受理情形，是三个重要监管审核环节中的两项。

国信证券提到，本次交易尚需深交所审核通过、证监会同意注册以及本次交易所涉及的股东变更等事项经过证监会有关部门核准后方可正式实施，能否审核通过、完成注册以及取得核准尚存在不确定性。

回顾交易情况，国信证券早在去年9月4日便发布公告，公司计划通过发行A股股份的方式，向深圳资本、鲲鹏投资、深业集团、深创投、远致富海十号、成都交子、海口金控这7家主体，购买其合计持有的万和证券96.08%的股份。除了当前深交所、证监会的审核流程外，此次交易已于去年12月获得深圳国资委批复，并通过股东大会审议。

单独从并购收益的角度来看，国信证券在此次并购交易中，难以实现较大幅度的财务提升。

据国信证券4月6日公告，对截至2024年11月30日财务数据测算，对比交易前后，国信证券总资产将达5200.97亿元，增2.28%；营收为183.13亿元，归母净利为74.53亿元，分别增2.35%、增0.33%。

两家券商实力差距悬殊，国信证券方面，公司业绩快报显示，2024年营业收入为201.67亿元，同比增长16.46%；净利润82.17亿元，同比增长27.84%；国信证券最新披露的万和证券2024年前11个月的经营数据，万和证券去年前11个月营收为4.21亿元，归母净利为0.29亿元。

并购案具两大重要意义

尽管交易财务提升并不大，但“国信+万联”仍有以下几方面重要意义。

一是，两家券商的并购重组属于同一实控人旗下券商整合，国信证券与万联证券实控人均为深圳国资委。

国信证券称，本次交易旨在落实中央的决策部署，优化市属国有金融资产战略布局，加快市属国有金融资产战略性重组和专业化整合，提高市属国企资产证券化率及国有资本配置效率。

二是，通过此次并购，国信证券将进一步获得海南自贸港、珠三角、长三角区位优势。

公开信息显示，万和证券注册地为海南省海口市，50家分支机构布局主要在珠三角、长三角。

国信证券称，公司重视海南自由贸易港跨境金融服务试点的筹备工作，利用跨境金融服务试点先行先发的优势，提前抢点布局，创造新的盈利增长点。

交易完成后，万和证券将成为国信证券控股子公司，公司将充分利用双方资源，拓展业务布局，促进公司国际业务及创新业务的发展。公司将对万和证券的业务、人员、资产、财务、系统等进行整合，并依托海南自贸港的政策优势，力争将万和证券打造成为在跨境资产管理等特定业务领域具备行业领先优势的区域特色券商。

券商并购陆续“开花结果”

目前，券商并购正步入“开花结果”高潮阶段，多个并购案落地或加速推进，同时又有新的并购案推出。

“国泰君安+海通证券”方面，4月11日，国泰海通证券重组更名上市仪式4月11日在上交所举行，国泰海通党委书记、董事长朱健表示，国泰海通的成立是进一步推进上海国际金融中心建设的重要任务，是证券行业打造一流投行的重要探索，是上海国企改革深化提升行动的重要成果。

“浙商证券+国都证券”方面，正步入快速整合期，浙商证券原董秘张晖已于2月12日执掌国都证券总经理这一重要职位；同时浙商证券于3月23日以5704.2万元总价竞得国都证券3000万股无限售流通股，总持股比例达34.76%。

湘财换股吸收合并大智慧：3月28日，大智慧公告称，公司与湘财股份正在筹划由湘财股份通过向公司全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金。双方确认并同意，大智慧与湘财股份的换股比例为1:1.27。本次募集配套资金总额不超过80亿元。

“西部证券+国融证券”方面，最新的公开信息显示进入反馈阶段。2月14日，证监会网站披露信息显示，对国融证券变更主要股东、国融基金变更实际控制人申请提出反馈意见。要求西部证券进一步细化收购国融证券后初步整合方向（含各下属子公司）。

“国联证券+民生证券”完成证券简称变更：2月10日，国联证券公告称，A股证券简称由“国联证券”变更为“国联民生”，股票代码“601456”保持不变。此次变更基于公司战略发展需要，使证券简称更全面反映公司基本情况及未来发展规划。变更实施日期为2025年2月14日。

此外，东兴证券、信达证券称实际控制人将变为中央汇金公司；方正证券表示汇金将间接持有7.2%公司股份；申万宏源称中证金66.7%股权拟划转至汇金公司，汇金公司已就持有公司股份情况在香港提交披露。

4月11日，证监会网上办事服务平台显示，东兴证券变更主要股东或者公司的实际控制人核准申请获得证监会接收材料。