国际货币体系演变简史
这也是研究黄金的基础资料，资料依然来源于兴业研究系列丛书的《保卫财富黄金投资新时代》一书。
百年来，全球货币体系经历了1819-1970年的物本位时代，以及1971年至今的信用本位时代。
01 金本位制
金本位制是以黄金为本位币的货币制度。
在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（货币含金量）。当不同国家使用金本位制时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比——金平价——来决定。
历史上，金本位制有过三种形式：一是金币本位制，二是金块本位制，三是金汇兑本位制。其中金币本位制是最典型的形式，就狭义来说，金本位制是指该种货币制度。
古典金本位制遵循“三自由原则”，即金币自由铸造、金币自由兑换和黄金自由流通。
英国凭借工业革命成为世界头号强国，确立了其在国际贸易和国际金融领域举足轻重的地位。1819年，英国颁布《恢复条令》，，金本位制开始在英国实行。1870年前后，美国、欧洲各国及日本纷纷效仿英国，逐渐采用金本位制。19世纪80年代，世界主要贸易国加入金本位制。金本位制就此成为国际货币制度。
自金本位制确立到第一次世界大战前，全球物价稳定，贸易联系日益加强，经济一片欣欣向荣。
然而，第一次世界大战打破了这一平静，许多资本主义国家相继放弃金本位制。1924-1928年，资本主义世界出现了一个相对稳定的时期，主要资本主义国家的生产先后恢复到第一次世界大战前水平，并有所发展。在此背景下，各国企图恢复金本位制。但是，由于金铸币流通的基础已经遭到削弱，因为各国不可能恢复典型的金本位制。当时，除美国以外，其他大多数国家只能实行没有金币流通的金本位制，这就是金块本位制和金汇兑本位制。
金块本位制和金汇兑本位制都是被削弱的金本位制。这两种制度虽然都规定以黄金作为货币本位，但是只规定货币单位的含金量。国家不铸造、不流通金币，而将黄金集中于世界金融中心，通过规定与其他国家的汇率，先将银行券兑换成“黄金外汇”，再以外汇兑换成黄金。
1929年，美国股市崩盘，引发全球经济危机。许多国家抬升利率，阻止投资者将现金兑换成黄金，但这使得经济加速崩溃，并陷入通缩的恶性循环。在此背景下，各国逐渐放弃金本位制，纷纷实行不兑现信用货币制。
到20世纪30年代中期，几乎所有国家都放弃了金本位制，逐渐形成英镑区、美元区和法郎区。
点评：
这段历史值得我们认真读，也许是人类下一阶段的货币分区。
02 布雷顿森林体系
第二次世界大战后，各国为恢复国际经济秩序，于布雷顿森林举行联合国家货币金融会议，通过《布雷顿森林协定》并成立国际复兴开发银行和国际货币基金组织两大国家经济组织，形成以美元为中心的金汇兑本位制，俗称“布雷顿森林体系”。
布雷顿森林体系的主要内容有：实行“双挂钩”，即各国货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩；在汇率制度上，实行“可调整的钉在汇率制”，各国货币按比价钉住美元，汇率波动稳定在一定范围内，波动上下限为1%。
20世纪60年代，美国先后陷入朝鲜战争、越南战争，外债逐渐增加，扩张性的货币政策和财政政策使得美元开始大幅度贬值。导致1960年10月出现挤兑美元，争相抛售美元股票和抢购黄金的人潮。美联储为了维持金价，开始大量抛售黄金，抛售的行为一直进行到1968年11月。
1971年8月13日，美国时任总统尼克松在戴维营秘密会见白宫高级官员、财政部部长和美联储主席后，决定单方面终止布雷顿森林体系。两天后，官方正式宣布美国退出布雷顿森林体系，暂停美元兑换黄金，实行90天价格管制和工资管制，黄金储量稳定在8100吨左右。
03 牙买加体系（信用货币体系）
牙买加体系也被称为信用货币体系。
它是以1976年国际货币基金组织通过的《牙买加协议》为基础的国际货币制度。
这一制度取消了黄金与货币之间的固定联系，允许各国自由选择货币制度，并采取各种措施维持汇率稳定。该体系一直延续至今。
牙买加体系的主要内容：黄金非货币化，各国货币不再以黄金定值，黄金不能用于国际官方贸易清算；取消固定汇率制的强制性，承认浮动汇率制的合法性，各国可以自行选择适合本国的汇率制度。牙买加体系仍然主要以美元为本位货币。同时，在实际定价中，黄金也是作为美国信用标的物进行定价的。此外，牙买加体系还引入了特别提款权（SDR），将其作为国际储备资产的一部分。特别提款权是由国际货币基金组织根据成员国的份额分配的，可以用于国际结算和国际储备。
牙买加体系经历过几个小的阶段：1973-1984年的浮动汇率体系时代，1985-1998年的干预美元时代，1999年至今的“中间汇率范式”时代和目前正在发生的大变革时代。
（1）浮动汇率体系时代
浮动汇率体系时代的标志性事件是1973年10月爆发了第四次中东战争，阿拉伯成员国于当年12月宣布从“石油七姐妹”手中收回其原油标价权，阿拉伯成员国将其基准原油价格从每桶3美元提高到每桶10.70美元左右，引发第二次世界大战后最严重的全球经济危机，西方国家经济进入滞胀时期。美元也不断贬值，但是美元贬值带来的出口效应不足以低效国家油价大涨带来的冲击，美国收支持续恶化，黄金在此期间持续上涨。
（2）干预美元时代
干预美元时期的标志性事件是1985年9月签署的《广场协议》。
广场协议（Plaza Accord），又称“广场饭店协议”，是1985年9月美国、日本、联邦德国、法国、英国五国财政部长及中央银行行长在纽约广场饭店签署的外汇市场干预协议，旨在应对美国巨额贸易赤字问题。协议规定日元与德国马克应大幅升值以调整美元价格，由美国财政部长詹姆斯·贝克、日本财长竹下登、联邦德国财长杰哈特·斯托登伯、法国财长皮埃尔·贝格伯、英国财长尼格尔·劳森签署。
“广场协议”签订后，上述五国开始联合干预外汇市场，在国际外汇市场大量抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。1985年9月，美元兑日元在1美元兑250日元上下波动，协议签订后不到3个月的时间里，美元迅速下跌到1美元兑200日元左右，跌幅20%。
在这之后，以美国财政部长贝克为代表的美国当局以及以弗日德·伯格斯藤（当时的美国国际经济研究所所长）为代表的金融专家们不断地对美元进行口头干预，最低曾跌到1美元兑120日元。在不到三年的时间里，美元对日元贬值了50%，也就是说，日元对美元升值了一倍。
（3）中间汇率范式
中间汇率范式的核心就是有管理的浮动汇率机制。
其基本特点是：新兴经济体（主要是亚洲经济体）采取币值低估并钉住美元的措施，实施出口导向型的发展战略，以促进增长和就业，通过吸收外国直接投资来提高资源配置效率，同时吸收美元储备来干预外汇市场，以维持币值低估。
（4）大变革时代
俄乌冲突加剧了世界货币体系改革。
由于美债以及美国政府的长臂管辖，让全球其他国家特别是发展中国家提出了“布雷顿森林体系Ⅲ”，该体系是“以大宗商品为中心的新体系”，该体系以人民币、卢布和大宗商品生产国货币为中心。
但是目前美国在贸易、研发以及军事上的优势地位都难以撼动，国际货币体系的根本性变革在短期内难以发生。只不过，当下特朗普先生推动的逆全球化将加速货币体系的多极化。
对这一点，大家可以重温一下金本位制退出之后，全球货币体系的状态。如果历史会踏着相似的韵脚来的话，那么未来将是：美元、欧元、人民币的货币时代。
04 美元外汇储备占比与金价
回顾美元外汇储备占比的走势，我们可以发现美元外汇储备占比与金价呈现负相关走势。
当美元外汇储备占比上升时，往往对应的是金价的调整；而美元外汇储备占比下降，则对应黄金的牛市。
1999年后美元在外汇储备占比中的快速下降对应了金价在21世纪初的大牛市，而2013年至2018年第三季度美元外汇储备占比的重新回升则对应了金价的大幅调整。
2018年三季度后，美元外汇储备重新回落，金价牛市开启。
在部分金矿企业的年报中，我们知道在过去的2024年，全球央行共买入了1000吨的黄金。
最后这一段话，是我们分析与判断黄金未来价格最核心的一段话，主要各国央行不停，作为碳基资产的黄金其价格仍将保持高位。
与读者共进步。
