外汇四大优势

外汇四大优势

1. 世界第一的流通性

直到二十世纪末期，外汇市场还一直都被大型金融机构所垄断。只是近十几年来外汇市场经历了历史性变革，专业的外汇经纪公司开始通过互联网提供外汇交易平台,使私人投资者和机构投资者具有同等参与机会。根据新的市场调查,外汇现货市场每天的交易量约为2万亿美元,是当今世界最大的投资交易市场,相比每日450亿美元的期货市场和200亿美元的股票市场, 这个数字使其他的交易相形见绌。

外汇市场提供的超规模流通性远远高于其他投资工具。世界范围内的股票市场贬值直接导致银行、金融机构、投资机构和大众从股票市场转向外汇市场。在过去的近十几年里，这一因素致使外汇交易市场呈明显的快速增长趋势，预计未来将继续保持这一势头。

2. 公平透明

与世界上任何股票和期货市场相比，外汇交易市场更加稳定、更加安全。

外汇市场日交易达到4万亿美元，是全球最大、流通最快的市场，这个特点保证了价格的稳定性及执行的公正性。外汇交易市场具备其他投资行业无与伦比的优势：价格透明度极高的迅速报价、专业的交易平台以及昼夜交易机会。

3. 24小时不间断,适合各类人群

全球外汇市场24小时不停地运转。周一凌晨外汇市场在新西兰开盘时，旧金山仍然是周日的下午。一天之中，从悉尼、东京、新加坡、香港、苏黎世、法兰克福、巴黎、伦敦、纽约、芝加哥外汇市场依次开始交易，最后到美国的西海岸，周六的凌晨(美国的星期五下午)闭市休息.

在外汇市场里，交易者可以不分昼夜对重大新闻作出反应。由于外汇交易是全球范围市场,允许客户24小时交易，交易者因此避免了因市场关闭而无法对重大新闻事件及时作出反应的风险。投资人也可对进场或出场的时间有弹性的规划。越来越多的私人投资者为外汇交易的巨大利润所吸引，加入到外汇交易的行列。

4. 交易成本低

由于外汇交易无需在中央交易所进行,交易的成本近乎没有。由于互联网的发展,在网上外汇交易让投资者可以直接和市场制造者进行交易,省却了中间人的费用,进一步降低投资者需要负担的交易成本,而外汇市场的极高交易额和流动性,大大减低了买卖的差价。不论是透过电话或是网路下单，外汇交易都不另收佣金、手续费和印花税。

而在股票市场进行买卖，除了价差之外，投资人还必须额外负担佣金或手续费。外汇市场的店头交易的结构削减了交换与清算的成本，因此降低了交易的成本。此外，透过网路科技的发展，投资人可以即时的看到的汇率，也使得交换的成本降低。值得一提的是，外汇交易的价差比股票交易的价差要小。

股指期货时隔一年多又现深度贴水

最近，股指期货的深度贴水引发不少机构人士的关注。截至4月16日，中证1000、中证500股指期货年化基差率分别为17.1%、13.2%。

《每日经济新闻》记者注意到，距离目前最近的一次股指期货深度贴水发生在2024年1月中旬，彼时雪球产品大面积敲入引发股指期货多头集中平仓。时隔一年多，最近期指再度出现深度贴水，又是为何？

股指期货再度出现贴水

近日，股指期货出现的深度贴水在市场上引发不少关注。据中信证券研报，截至4月16日，中证1000、中证500股指期货年化基差率分别为17.1%、13.2%，分别处于2018年以来95.4%分位数水平、2023年以来99.4%分位数水平。

尽管随着上周五股指期货交割日的到来，最近几天近月合约贴水幅度有所收敛，其中IM2504合约4月17日收盘已经升水，但远月合约贴水仍然较深。

一年多之前的2024年1月中旬，彼时IM期指（中证1000期指）贴水幅度一度创下历史最高水平。造成当时股指期货深度贴水的原因除了与空头对冲有关外，还有一个主要原因，是部分2023年上半年发售的中证1000雪球期权出现集中敲入，进而引发期指多头平仓。

相比之下，近期雪球产品并未出现大面积敲入。某券商金融工程首席分析师认为，最近期指贴水加深可能是因为近期机构对冲需求增加。

值得一提的是，除了中证1000、中证500股指期货外，目前上证50、沪深300期指也处于贴水状态。不过相比之下，中证1000、中证500股指期货的贴水幅度更深。

对此，某期货公司经纪业务条线人士向记者指出：“（最近IC、IM期指深度贴水）流动性是主要原因，市场因素导致最近中小盘股卖出压力增加，持有中小盘股票的机构为了避险从而选择中证500和中证1000股指期货对冲，买盘不足而卖盘增加，从而打出很大贴水。而沪深300期指贴水比中证500和中证1000要小，可能是因为中央汇金公司近期主要买入沪深300ETF，那么作为机构投资者，卖出沪深300股指期货对冲的需求就会比中证1000少很多。”他进一步指出，中证500和中证1000主要权重行业包括新能源车、光伏，芯片等，当前对冲需求较强，而沪深300主要权重是金融、大消费，所以避险需求就弱一些。

另外，某期货公司资深经纪业务人士分析指出，4月7日市场出现大幅调整也波及股指期货，当天中证1000期指多个合约都出现跌停，对多头的冲击较大，短期内一些投资者可能会回避股指期货部分品种，这也可能会导致贴水加深。

不少机构乐观看待后市

既然股指期货深度贴水的出现与当时所处的市场状态高度相关，那么两者之间究竟有何对应关系？

有机构分析指出，从历史经验来看，市场经历短期快速回调而出现IC、IM期指深度贴水后，多数情况下对应市场的相对低点。

据中信证券研报，2022年7月以来，中证1000期指贴水幅度较深的时点分别对应2022年9月、2024年1月、2024年7月。这些时点对应中证1000指数即便不是绝对底部，也大多是相对低点。

另外，2018年以来，中证500期指出现深度贴水的时点分别2019年5月、2020年3月、2021年9月、2024年1月。除了2021年9月外，其余时点都对应中证500指数相对低点。

对于目前股指期货的深度贴水现象，中信证券最新发布的研报指出，这或许意味着A股短期的“筹码底”已经见到，“从历史经验来看，市场经历短期快速回调而出现IC、IM期指深度贴水后，多数情况下将出现趋势性反弹，而在此过程中期指贴水或随市场上行而收窄。”

另外，中信证券认为，在此深度贴水阶段，持有中证500、中证1000股指期货相比持有中证500、中证1000的指数基金大概率将获得可观的超额收益。

《每日经济新闻》记者注意到，在经历上上周的短期冲击后，目前不少机构对后市持偏乐观态度，有的券商甚至明确看多后市。

国泰海通策略团队日前发布研报指出：“在市场企稳反弹后，建议继续保持对中国股市的多头思维，美国全球对等关税的推迟显示经济衰退担忧、美元信用下滑仍是政策执行的硬性约束，后续全球对等关税落地或仍有反复，但不确定性预计将边际收敛，市场对关税风险的计价已较为充分；中美博弈烈度仍然较高，但决策层对于扭转形势与支持资本市场的决心明朗，中央汇金公司明确资本市场‘国家队’‘平准基金’的定位，股指下行有底；不确定性冲击后，要看到中国市场更多的确定性。负面预期和交易结构同步出清、决策层态度的积极变化、无风险利率下降带来增量资金入市，均构成了2025年中国股市转型牛和逆向投资的基础。”

每日经济新闻

全球市场格局重构：2025年8月28日政策不确定性与资产分化

本文仅供参考，不构成任何专业建议

美股指创新高与原油黄金齐涨并存的罕见格局，凸显全球市场在政策不确定时期的矛盾与分化。

2025年8月28日，全球金融市场呈现多元分化格局。美国标普500指数创下6487.03点的盘中历史新高，最终收于6481.40点。中国A股反弹上涨1.14%，收报3843.60点。国际油价上涨超1%，黄金期货同步上涨0.55%。

这种罕见的大类资产同涨格局背后，反映了市场对货币政策走向的重新定价，以及对地缘政治风险的持续担忧。美联储独立性争议、欧美贸易关系变化和全球供应链重构正共同塑造新的投资环境。

全球股市分化：创新高与疲软并存

北美市场表现强劲，科技股推动指数创新高。道琼斯工业指数上涨0.32%，收于45565.23点；标普500指数上涨0.24%，收于6481.40点；纳斯达克指数上涨0.21%，收于21590.14点。

科技巨头走势分化：微软涨近1%，苹果涨0.51%，亚马逊涨0.18%，谷歌涨0.16%。英伟达虽然二季度营收达到467亿美元，超出市场预期，但因数据中心收入略低于部分预期及第三财季营收指引未能大幅超出预期，股价盘后一度下跌超过5%。

欧洲市场涨跌互现，政治经济不确定性持续。德国DAX指数下跌0.44%，报24046.21点；法国CAC40指数上涨0.44%，报7743.93点；英国富时100指数下跌0.11%，报9255.50点。

欧洲市场继续受到政治不确定性影响，法国10年期国债与德国国债利差升至82个基点，创1月以来最高水平。

亚太市场呈现反弹态势，区域表现不一。日经225指数上涨0.73%，收报42828.79点；韩国KOSPI指数上涨0.29%，报3196.32点。香港恒生指数下跌0.81%，收报24998.82点。

印度股市首日开盘下跌，制造业和信息技术股领跌，特朗普政府50%关税正式生效。

大宗商品市场：油金齐涨的异常格局

国际油价持续上涨，供应担忧支撑市场。WTI原油期货上涨1.42%，报收64.15美元/桶；布伦特原油期货上涨1.11%，报收67.44美元/桶。美国原油库存下降239.2万桶，降幅超过预期的186.3万桶，缓解了投资者对供应过剩的担忧。

贵金属市场稳步上涨，避险需求持续。COMEX黄金期货上涨0.55%，报3451.80美元/盎司；COMEX白银期货上涨0.22%，报38.69美元/盎司。随着美联储独立性危机加剧，现货黄金连续第二个交易日走高。

基本金属多数下跌，需求担忧笼罩市场。LME期锌跌1.76%，LME期铝跌1.29%，LME期铜跌0.65%，LME期镍跌0.62%。唯有LME期锡逆势上涨0.91%，报34510.00美元/吨。

农产品市场表现疲软。美国玉米期价下跌，12月期价下跌3.5美分/蒲式耳，报收406美分/蒲式耳。美国大豆期价震荡下跌，1月期价下跌2.50美分，报收1066.75美分/蒲式耳。

外汇与债券市场：美元承压与收益率下行

外汇市场方面，美元指数小幅下跌0.04%，报98.19。主要货币对美元走势不一，欧元兑美元报1.1632，低于前一交易日的1.1644美元；英镑兑美元报1.3497，高于前一交易日的1.3480美元。

美元兑日元报147.39，基本持平。离岸人民币对美元涨11个基点，报7.1523。

债券市场方面，美债收益率集体下跌。2年期美债收益率跌6.19个基点，报3.611%；10年期美债收益率跌2.72个基点，报4.234%；30年期美债收益率跌0.10个基点，报4.919%。

欧债收益率涨跌不一。英国10年期国债收益率跌0.5个基点，报4.733%；德国10年期国债收益率跌2.3个基点，报2.698%；法国10年期国债收益率涨2个基点，报3.516%。

关键事件驱动：政策不确定性主导市场

美联储独立性争议持续发酵。纽约联储主席威廉姆斯强调央行独立性至关重要，回应特朗普试图干预货币政策及罢免理事库克事件。前财长耶伦批评特朗普解雇美联储理事库克的行为”违法且危险”。

贸易政策出现新动向。白宫贸易顾问表示，如果印度停止购买俄罗斯石油，可获得25%的关税优惠。欧盟计划在本周末前加速推进立法程序，全面取消对美国工业品的关税，以满足特朗普的要求。

美国产业政策转向。财长贝森特证实，在上周敲定与英特尔的交易后（美国政府以89亿美元收购英特尔9.9%股权），美国政府可能会考虑在其他行业收购股权，但英伟达不在考虑范围之内。

地缘政治紧张局势持续。欧洲国家或于周四启动联合国程序，重新对伊朗实施制裁。丹麦首相弗雷泽里克森回应美国人在格陵兰岛从事秘密活动的报道，称任何干涉丹麦王国内部事务的行为不可接受。

未来展望：结构性转型期的投资策略

全球资本配置正在发生深层结构变化。利率敏感型资产包括科技股、小盘股和新兴市场债券正获得资金青睐。行业板块轮动明显，材料行业表现突出，防御性板块如医疗保健行业表现相对滞后。

货币政策分化加剧。新西兰央行意外降息50个基点，印尼央行也下调利率25个基点。日本央行行长植田和男表示，除非遭遇重大负面需求冲击，劳动力市场料将持续紧张，推升工资。

能源转型复杂性显现。丹麦可再生能源公司Orsted股价大跌，因特朗普政府叫停了其一座几乎完工的海上风电项目。这表明绿色能源政策面临反复，转型路径不会一帆风顺。

供应链安全性将成为关键考量因素。拥有稳定供应链的企业将获得溢价，而依赖复杂全球供应链的企业可能面临持续压力。不同资产类别的相关性可能发生改变，传统上负相关的资产可能同时受到政策冲击，需要重新思考风险分散策略。

投资启示：在新环境中寻找机会

未来投资需要更加注重政策韧性，即企业或资产应对政策突变的能力。这包括业务地域多元化程度、对政府补贴的依赖度、以及适应监管变化的灵活性。

区域配置重要性上升。政策分化导致区域经济表现差异扩大，需要更加精细的地理配置策略。技术主权概念日益突出，各国加大对关键技术控制力，相关企业可能获得政策支持但也面临更高监管要求。

加密货币市场发展面临新挑战。比特币跌0.48%，报111258.8美元；以太坊涨超2%，报4501.05美元。美联储官员关于改进政策沟通的思考也暗示传统货币体系正在适应新挑战，可能减弱了对替代货币体系的迫切需求。

黄金的避险属性得到充分体现，投资者对货币政策不确定性和地缘政治风险的担忧支撑了金价。COMEX黄金期货涨0.51%，报3450.60美元/盎司。

全球资本市场正站在十字路口。美联储独立性受到挑战，欧洲政治危机加剧，贸易摩擦升级——这些事件共同构成了一个更加复杂和多变的投资环境。

那些能够快速适应新环境、洞察政策变化并灵活调整策略的投资者，将在新时代中获得丰厚回报。历史经验表明，转型期往往伴随波动加剧但也创造新机遇。

在这个充满不确定性的时代，保持投资组合的灵活性和韧性比追求最大化回报更为重要。世界正在变得更加分裂但也更加相互关联，政策选择正在创造新的赢家和输家。

历史分水岭上，唯一硬通货不是黄金或代码，而是能够适应变化的洞察力与韧性。

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期指大幅贴水近120点 多空主力大跌中集体减仓现分歧

昨日，沪深两市股指午后再度跳水，其中沪指下跌3.46%，报收4527.78点；沪深300指数下跌3.56%，报收4706.52点。现货指数的大跌无疑也加剧了短期投资者的悲观预期，昨日，IF1507主力合约大幅下挫5.26%，报收4587.2点，较现货贴水近120个点。

对此，分析人士表示，众所周知，股指期货不仅直接影响着现货股指的走势，同时其指数升贴水情况也体现了市场对于现货股指未来走势的预期，在当前期指大幅贴水的背景下，后市操作仍然需要格外谨慎。

除IF1507主力合约外，其余3个合约也出现大幅下跌，据《证券日报》市场研究中心统计显示，IF1508合约下跌5.26%，收于4586.8点；IF1509合约下跌5.41%，收于4586点；IF1512合约下跌5.21%，收于4613.4点。

从成交量来看，据中金所数据显示，截至昨日收盘，前20席位结算会员累计成交IF1507合约279.08万手，其中，中信期货、海通期货、申银万国当日成交量居前三位，分别成交36.78万手、21.9万手、21.24万手。持仓方面，前20席位结算会员总计持买单83267手，较前一交易日减少4894手，前三大席位为中信期货、光大期货、倍特期货；此外，前20席位结算会员总计持卖单94520手，较前一交易日减少7157手，前三大席位为中信期货、海通期货、国泰君安(行情601211,咨询)，分别为持卖单量14884手、14772手、10340手。

对此，分析人士对《证券日报》记者表示，成交以及持仓情况显示，在当前大跌中市场交投较为活跃，投资者对于市场企稳有一定预期；而持有买单、卖单量双双下滑也显示出，在当前市场充斥恐慌情绪的背景下，投资者对后市走势仍存在较大分歧，盘中剧烈震荡的现象仍将维持。

对于期指后市走势，中州期货表示，昨日股指震荡过后再一次大幅杀跌，盘面上个股全线下挫，有利好提振的银行板块也未能力挽狂澜，反而呈现出高开低走的态势。上证指数4780点缺口一线至关重要，既然未能站上这一重要位置，反而再一次掉头向下，那么预计后市仍有低点。

而现货方面，分析人士表示，本周前两个交易日股指虽然出现反弹，但量能较前期两万亿元级别仍有较大差距，而这也导致了昨日盘中突然的跳水。对于后市，昨日的杀跌对市场人气打击极大，加之此前持续走高的双融余额也为后续走势埋下了阴影，因此随着股指在5000点附近的受阻，市场多空分歧加大，宽幅震荡行情仍将延续。

新浪证券-红岸工作室

资金分析

今日主力净流入-8.35亿，占比0.2%，行业排名46/50，该股当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显；所属行业主力净流入-203.49亿，当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显。

区间今日近3日近5日近10日近20日

主力净流入

-8.35亿

-1.89亿

1.67亿

-4.47亿

-7.94亿

主力持仓

主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额24.22亿，占总成交额的3.74%。

技术面：筹码平均交易成本为4.99元

该股筹码平均交易成本为4.99元，近期该股有吸筹现象，但吸筹力度不强；目前股价靠近支撑位5.13，注意支撑位处反弹，若跌破支撑位则可能会开启一波下跌行情。

公司简介

资料显示，国海证券股份有限公司位于广西壮族自治区南宁市滨湖路46号国海大厦，成立日期1993年6月28日，上市日期1997年7月9日，公司主营业务涉及零售财富管理业务、企业金融服务业务、销售交易与投资业务、投资管理业务、信用业务。最新年报主营业务收入构成为：其他业务40.75%，财富管理业务28.49%，投资管理业务16.19%，销售交易与投资业务12.87%，抵销0.92%，企业金融服务业务0.79%。

国海证券所属申万行业为：非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ。所属概念板块包括：昨日涨停、百度概念、文心一言概念、中盘、融资融券等。

截至10月31日，国海证券股东户数30.96万，较上期增加12.98%；人均流通股18723股，较上期减少11.49%。2024年1月-9月，国海证券实现营业收入0.00元；归母净利润1.84亿元，同比减少53.04%。

分红方面，国海证券A股上市后累计派现32.48亿元。近三年，累计派现6.75亿元。

机构持仓方面，截止2024年9月30日，国海证券十大流通股东中，国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第八大流动股东，持股7095.11万股，相比上期减少1547.47万股。南方中证500ETF（510500）位居第九大流动股东，持股6324.25万股，为新进股东。华宝中证全指证券公司ETF（512000）位居第十大流动股东，持股5208.71万股，相比上期减少400.61万股。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。