上证50ETF期权合约基本条款

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上证50ETF期权合约基本条款

9 月 26, 2025 通过 exness 0 评论 #交割方式, #保证金标准, #合约条款, #期权类型, #行权方式

合约标的

上证50交易型开放式指数证券投资基金（“50ETF”）

合约类型

认购期权和认沽期权

合约单位

10000份

合约到期月份

当月、下月及随后两个季月

行权价格

9个（1个平值合约、4个虚值合约、4个实值合约）

行权价格间距

3元或以下为0.05元，3元至5元（含）为0.1元，5元至10元（含）为0.25元，10元至20元（含）为0.5元，20元至50元（含）为1元，50元至100元（含）为2.5元，100元以上为5元

行权方式

到期日行权（欧式）

交割方式

实物交割（业务规则另有规定的除外）

到期日

到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）

行权日

同合约到期日，行权指令提交时间为9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:30

交收日

行权日次一交易日

交易时间

上午9:15-9:25，9:30-11:30（9:15-9:25为开盘集合竞价时间）

下午13:00-15:00（14:57-15:00为收盘集合竞价时间）

委托类型

普通限价委托、市价剩余转限价委托、市价剩余撤销委托、全额即时限价委托、全额即时市价委托以及业务规则规定的其他委托类型

买卖类型

买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓、备兑平仓以及业务规则规定的其他买卖类型

最小报价单位

0.0001元

申报单位

1张或其整数倍

涨跌幅限制

认购期权最大涨幅＝max｛合约标的前收盘价×0.5%，min

（2×合约标的前收盘价－行权价格），合约标的前收盘价

×10％｝

认购期权最大跌幅＝合约标的前收盘价×10％

认沽期权最大涨幅＝max｛行权价格×0.5%，min

（2×行权价格－合约标的前收盘价），合约标的前收盘价

×10％｝

认沽期权最大跌幅＝合约标的前收盘价×10％

熔断机制

连续竞价期间，期权合约盘中交易价格较最近参考价格涨跌幅度达到或者超过50%且价格涨跌绝对值达到或者超过10个最小报价单位时，期权合约进入3分钟的集合竞价交易阶段

开仓保证金最低标准

认购期权义务仓开仓保证金＝

合约前结算价+Max（12%×合约标的前收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的前收盘价）

×合约单位

认沽期权义务仓开仓保证金＝Min

合约前结算价+Max（12%×合约标的前收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价格），行权价格

×合约单位

维持保证金最低标准

认购期权义务仓维持保证金＝

合约结算价+Max（12%×合约标的收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的收盘价）

×合约单位

认沽期权义务仓维持保证金＝Min

合约结算价+Max（12%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价格），行权价格

×合约单位

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中国股市十大牛人，那些你不知道投资专家

9 月 26, 2025 通过 exness 0 评论 #中国股市, #投资专家, #投资故事, #股市牛人, #财富排行

中国投资专家其实有很多，只不过他们很低调，很少公开露面。接下来小编就带大家介绍一下中国股市十大牛人，那些你不知道投资专家的相关知识，大家可以了解一下。

一、葛卫东

葛卫东，江湖人称“葛老大”，2000年做期货，数次破仓，一度有自杀倾向。2004年，他阅读了大量巴菲特的书籍，使他明白了投资的真谛，交易能力迅速提高。在过去的六年里，他的年均回报率为120%，被华尔街称为“东条英机”。现在拥有150亿资产，在胡润财富排行榜上排名第216位。

第二，王亚伟

曾经的“公募之弟”王亚伟，带领华夏基金在5年内产生748.90%的总回报，成为业界的神话。他以低调和犀利的操作被誉为“中国最好的基金经理”。然而，由于他大胆的操作风格，他的基金在2016年的表现令人尴尬，王亚伟从神坛上摔了下来。但现在他重生了，带着240亿规模基金卷土重来，年化收益70%以上，重回巅峰。

三.傅海棠

农民傅海棠养猪六年，种棉花大蒜。2000年，他投资期货，从2009年到2010年的18个月，从5万到1.2亿。他是国内期货行业的“第一散户”。他分析市场，把握节奏，不做任何技术分析，有“农民哲学家”的称号。

四.蒋菲

历史上“最佳散户投资者”蒋菲在25岁时通过股票交易赚了4亿英镑，一夜成名。她的背景很神秘，又是个低调的人，所以她的财富来源是有争议的。但从她对白云山的操作方法，我们可以看出她是典型的“浙派”短线游资，出手果断，资产管理严格，交易体系独特。

四.赵丹阳

被称为私募教父的赵丹阳于1994年出国，从事投资和贸易，并于1996年重返国内市场。2007年和2014年，他们两次攻击a股，震惊股坛。他擅长研究基本面，能够对上市公司的财务报表做出准确的判断。作为中国股市十大牛人的他曾将自己的交易逻辑与巴菲特和索罗斯相提并论。

第六，林广袤

林广袤，2010年以600万元持有3万多块棉花赚了220倍到13亿，2011年以1亿元空棉花赚了7亿元。他被称为棉花人。2012年，他再次入市，亏损7亿。此后暂时退出期货，在华山实习。

七.张磊

一级市场的“投资狂人”张磊，是高淳资本的创始人，管理的资产达300亿美元。他的投资项目包括腾讯、JD.COM、mobike和滴滴，他倡导的投资理念是“存正用奇”、“捞一把”。目前，他的基金是亚洲最大、表现最好的股票管理基金。

八、裘国根

裘国根，净资产70亿，学历(中国人民大学经济学硕士)，1996年开始投资，2001年创办重阳投资掌舵。我们可以在股票、期货、债券市场看到他，他最擅长投资组合，年化收益率25%。

九.曹仁超

在曹仁超，内地投资者将他视为“港股之神”。1969年开始投资生涯，用5000港元买了股票，40年后拥有资产42亿人民币，创造了一个40年增值4万倍的神话。他倡导“炒股不炒市”的思想，对行业发展进行了深入研究。不幸的是，他在2014年患有淋巴瘤，并于2015年2月去世。

十.徐翔

徐翔被誉为“宁波极限敢死队”首席舵手。17岁时，他拿着3万元入市投机到40亿元，一度管理数百亿资产“鹤立鸡群”。不幸的是，2015年，人们因涉嫌操纵证券市场和内幕交易而被捕，一代人在神话的投资结束了。

以上就是关于中国股市十大牛人，那些你不知道投资专家的相关介绍，希望上述内容可以帮助大家，感谢大家的支持。

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解读期权T型报价里的波动率，历史波动率和隐含波动率

9 月 26, 2025 通过 exness 0 评论 #T型报价, #历史波动率, #波动率, #解读期权, #隐含波动率

在期权交易里，T型报价里有两个跟波动率有关的参数：历史波动率和隐含波动率。

一、历史波动率，过去价格的波动

历史波动率，简单来说，就是反映过去一段时间内标的资产价格的波动情况。

那怎么计算历史波动率呢？通常是通过计算资产价格的标准差来获得。标准差是一个统计学概念，它可以衡量一组数据的离散程度。在资产价格方面，标准差越大，说明价格波动得越剧烈；标准差越小，说明价格相对比较稳定。

因为历史波动率是基于实际已经发生的数据计算出来的，所以它是“已知”的。比如说，我们观察某只股票在过去一年里每天的价格变化，通过计算标准差就能得出这只股票的历史波动率。了解历史波动率，能帮助我们回顾标的资产价格过去的波动特征，为后续的交易决策提供一定的参考。

二、隐含波动率，市场对未来的预期

1. 隐含波动率是什么？

隐含波动率是通过期权市场价格反推出来的波动率。它反映的是交易者对未来价格波动的预期。比如，如果市场预期未来价格波动会很大，隐含波动率就会高；如果市场预期未来价格波动会很小，隐含波动率就会低。

2. 隐含波动率的作用

隐含波动率高通常意味着市场对未来的不确定性较大，期权的定价自然也会更高。如果隐含波动率大于历史波动率，这说明市场预期未来波动率会上升。因为波动率和期权价格是正相关的，所以买方手上的期权会变得更加值钱。

期权交易历史波动率_波动率 期权价格_期权交易隐含波动率

三、买方和卖方看待波动率的视角

1. 期权买方：希望波动率越高越好

对于期权的买方来说，本质上是希望波动率越高越好的。为啥呢？因为买方可以在对自己有利的任何时候平仓（行权）离场。只要波动率足够大，就有更大的概率让期权处于对自身有利的位置。比如，你买了一个看涨期权，如果市场波动很大，价格涨得很高，你就能赚大钱。

在这种情况下，卖方只有提高期权的价格才能弥补这个“波动率溢价”。也就是说，如果市场预期波动率会很高，卖方会把期权价格定得更高，因为卖方需要更高的价格来补偿自己承担的风险。

2. 期权卖方：不希望有高波动

对于期权的卖方来说，本质上是不希望有高波动的。为啥呢？因为低波动意味着价格维持在当前水平的概率越高，这样期权的卖方就可以躺着稳稳地将权利金收入囊中了。比如，你卖了一个看涨期权，如果市场波动很小，价格没涨，你就能稳稳地赚到权利金。

四、期权买方和卖方的博弈

正因为买方和卖方的立场截然相反，市场中形成了一个天然的博弈。

期权买方：害怕随着时间的流逝，期权没有变得有价值，从而白白损失权利金。比如，你买了一个期权，但市场一直很平稳，期权到期时一文不值，你就会亏掉权利金。

期权卖方：害怕被行权，承担了无限的风险。比如，你卖了一个看涨期权，市场突然大幅上涨，买方行使期权，你就会面临很大的损失。

期权的买方希望波动率越高越好，因为这样期权更有价值；期权的卖方希望波动率越低越好，因为这样可以稳稳地赚取权利金。正因为买方和卖方的立场截然相反，市场中形成了一个天然的博弈。

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当外币汇率上升、本币汇率下跌时，资本特别是（）为避免货币贬值的损失会流向国外

9 月 26, 2025 通过 exness 0 评论 #出口增加, #国际收支, #本币贬值, #汇率变动, #证券市场

当外币汇率上升、本币汇率下跌时，意味着以外币表示的本国出口商品价格比以前下降了。在其他条件不变的情况下，将刺激出口增加。同时由于本币贬值，进口的相对价格上升，进口将减少，可能导致国际收支出现逆差。以外币为基准，当汇率下降时，（　　）。Ⅰ．本币升值Ⅱ．出口增加Ⅲ．国内的进口增加Ⅳ．国内供给增加当外币汇率上升、本币汇率下跌时，资本特别是（）为避免货币贬值的损失会流向国外一般而言，一国货币贬值有利于出口一般而言，本币升值将会( )本币对外币贬值，一般有利于本国（ ）一般而言，证券市场伴随()呈现上升趋势。当外币汇率（）、本币汇率（）时，意味着以外币表示的本国出口商价格比以前下降了直接标价法条件下，汇率的上升意味着本币升值和外币贬值。一般而言，当出现（）时，证券市场行情不会上升在直接标价法下，外汇汇率下跌，说明外币币值上升，本币币值下降；外汇汇率下跌时，外币币值下降，本币币值上升。（）在直接标价法下，外汇汇率下跌，说明外币币值上升，本币币值下降；外汇汇率下跌时，外币币值下降，本币币值上升。（）下列关于汇率变化对证券市场的影响的说法中，正确的有()。Ⅰ.以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益Ⅱ.汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少Ⅲ.汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀Ⅳ.如果政府利用债市与汇市联动操作达到既控制汇率的升势又不减少货币供应量，即抛售外汇的同时回购国债，则将使国债市场价格上扬Ⅰ．本币升值<br/>Ⅱ．出口增加<br/>Ⅲ．国内的进口增加<br/>Ⅳ．国内供给增加” target=”_blank”>以外币为基准，当汇率下降时，（）。

Ⅰ．本币升值

Ⅱ．出口增加

Ⅲ．国内的进口增加

Ⅳ．国内供给增加当国际收支出现逆差时，一国之所以采用本币贬值的汇率政策，是因为本币贬值以后，以外币标价的出口价格下降，而以本币标价的进口价格上涨，从而(　　)，使国际收支逆差减少，乃至恢复均衡。当国际收支出现逆差时，一国之所以采用本币贬值的汇率政策，是因为本币贬值以后，以外币标价的出口价格下降，而以本币标价的进口价格上涨，从而（），使国际收支逆差减少，乃至恢复均衡当国际收支出现逆差时，一国之所以采用本币贬值的汇率政策，是因为本币贬值以后，以外币标价的出口价格下降，而以本币标价的进口价格上涨，从而()使国际收支逆差减少，乃至恢复均衡。当国际收支出现逆差时，一国之所以采用本币贬值的汇率政策，是因为本币贬值以后，以外币标价的出口价格下降，而以本币标价的进口价格上涨，从而（），使国际收支逆差减少乃至恢复均衡。外币汇率上升时，本币_______，抑制______，外汇储备将________。()直接标价法下，汇率下跌，本币贬值，外币流出。

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【期权策略顾问•线上】第74期期权策略顾问（初级班）培训通知

9 月 26, 2025 通过 exness 0 评论 #上海证券交易所, #投资顾问, #期权策略顾问, #线上培训, #股票期权

股票期权是重要的风险管理和资产配置工具。为提升期权经营机构业务人员开发期权客户、普及期权知识、推广期权策略的能力，共同推进股票期权市场建设，上海证券交易所（以下简称“上交所”）将于近期举办“第74期期权策略顾问（初级班）培训”。具体通知如下。

一、 培训时间

本次培训采用线上模式进行，包含线上学习和线上测试两个环节。

（一）线上学习时间：2025年9月22日（周一）10:00-2025年9月24日（周三）16:00。学员须在该期间自行安排时间完成所有课程的学习，课程在此期间24小时开放，课程内容详见附件1：《课程表》。

（二）线上测试时间：2025年9月24日(周三)16:00-2025年9月26日(周五)16:00。学员可在该时段内任选60分钟参与测试。

二、培训对象

具备一定期权基础知识的期权经营机构（证券公司或期货公司）营业部负责人及投资顾问、总部衍生品业务人员及期权风控人员等。

三、培训报名

（一）报名时间：2025年9月17日（周三）10:00-9月19日（周五）16:00，培训预计规模500人，额满为止。因培训名额有限，每家公司限报20人。

（二）报名方式：采用培训联络人在线报名模式，操作详见附件2：《培训报名操作指南》。首次申请成为培训联络人时需上传所在单位的有效盖章的推荐函，请提前准备，详见附件3：《推荐函》。

（三）报名说明：为做好培训服务，上交所将采集必要的个人信息（包括姓名、性别、身份证件号码、手机号码、所在单位、现任职务等）。按照本通知要求提交报名信息的，即代表同意《上海证券交易所市场参与者个人信息保护告知书》全部内容（详见附件4：《上海证券交易所市场参与者个人信息保护告知书》）。上交所将严格按照法律规定，采取有效措施加强个人信息保护，确保信息安全，防止信息泄露和滥用。

四、培训方式

（一）线上学习：

请使用电脑浏览器访问培训网址(https://pujiang.sse.com.cn/)，并使用报名时所填学员本人手机号码登录。登录成功后，点击“培训班”栏目，选择“第74期期权策略顾问（初级班）培训”项目，完成课程章节学习，培训页面将于2025年9月22日10:00发布。操作方法详见附件5：《在线培训操作指南》

（二）线上测试：

1.测试条件：学员须完成“第74期期权策略顾问（初级班）培训”全部课程章节学习方可参加培训测试。

2.测试时间：测试时长为60分钟。学员可在2025年9月24日(周三)16:00-2025年9月26日(周五)16:00内任意时间登录进行测试。

3.测试形式：请登录培训网址(https://pujiang.sse.com.cn/)，点击“培训班”栏目，选择“第74期期权策略顾问（初级班）培训”，点击在线测试章节答题。具体测试地址及操作流程详见附件6：《线上测试操作指南》。

4.测试题型：线上测试题型为单选题、多选题、判断题，分值为100分。

五、培训费用

本期培训免收培训费。

六、培训证明获取

对完成所有课程学习以及测试的学员，将于测试后的5个工作日内复核并发放培训证明（电子证明）。测试不设合格线，成绩在培训证明中记载显示。查询方法详见附件7：《培训证明查询与下载指南》。

七、特别提示

（一）为提升学习效果，建议学员在培训正式开始前登录上交所期权学苑网站（）或投资者教育网站（http://edu.sse.com.cn）“投教精品”-“专题”-“股票期权”进行基础学习。

（二）请留意提交的报名信息（如姓名、性别、证件号码、手机号等）的正确性，审核通过后将无法修改。手机号码将用于参加测试并接收相关通知信息。因手机设置差异，系统通知短信可能被过滤或拦截，请持续关注报名系统的报名申请状态及反馈信息，如遇问题及时致电联系。

（三）因培训名额有限，培训联络人须督导本单位报名学员学习进度，如若发现多次占用名额未完成学习，后续将限制该单位相关报名。

（四）附件内容重要，请完整仔细阅读。

八、联系方式

企业培训部：生老师，021-68601178。

附件1：《课程表》

附件2：《培训报名操作指南》

附件3：《推荐函》

附件4：《上海证券交易所市场参与者个人信息保护告知书》

附件5：《在线培训操作指南》

附件6：《线上测试操作指南》

附件7：《培训证明查询与下载指南》

上海证券交易所企业培训部

二〇二五年九月十六日