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中国外汇市场“气质”更成熟（锐财经）

国家外汇管理局近日发布的2019年外汇收支数据显示，2019年银行结汇12.76万亿元，售汇13.15万亿元，结售汇逆差3843亿元；银行代客涉外收入24.98万亿元，对外付款24.81万亿元，涉外收付款顺差1644亿元。截至2019年末，外汇储备余额31079亿美元，较当年初增加352亿美元。

分析人士指出，在世界经济增速放缓、不稳定不确定因素较多的背景下，中国实现了跨境资金流动总体稳定、外汇市场供求基本平衡，展现出更加成熟的气质。这不仅得益于平稳有序的开放措施与制度建设，更是中国经济稳中有进的坚韧表现。

外汇市场呈现四大特征

据国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英介绍，2019年外汇市场形势呈现出“稳定、平衡、理性、有序”四大特征：

“稳定”主要表现为人民币汇率在合理均衡上保持基本稳定。2019年境内和境外人民币兑美元的交易价CNY和CNH，分别小幅贬值1.4%和1.3%，幅度非常小。同时期，美元指数上涨0.2%。EMCI新兴市场货币指数下跌1.2%。从对比来看，人民币汇率在全球非美货币中的走势表现是总体稳定的。

“平衡”主要是指外汇市场供求呈现基本平衡。最新数据显示，2019年银行结售汇的月度逆差平均是47亿美元，这个规模和2018年基本持平，处于基本平衡状态。非银行部门的跨境收支累计呈现小幅顺差，外汇储备余额稳中有升。

“理性”体现为外汇市场主体的跨境投融资和结售汇行为更加理性。2019年1-11月，我国实际使用外资1244亿美元，同比上升2.6%。境外投资者继续增持境内人民币资产。外汇局统计显示，2019年境外投资者净增持境内债券866亿美元，净增持上市股票413亿美元，合计达到了1280亿美元。此外，2019年个人净购汇同比减少20%，企业和个人的市场行为都更加理性。

“有序”主要是指外汇市场更加健康有序。2019年，国家外汇管理局严厉打击外汇违法违规行为，查处违法违规案件2547起，到2019年年底已经处置非法外汇保证金网站2455家。通过打击违法违规促进市场主体，增强合规经营意识，维护了外汇市场的良好秩序。

扩大开放效果显著

外汇市场的成熟稳健，与积极稳妥扩大开放密不可分。2019年，境外投资者净增持境内债券和股票接近1300亿美元，年末余额近6500亿美元；境外投资者净增持境内债券866亿美元，净增持上市股票413亿美元；从占比看，目前境外投资者在中国债券、股票市场的持有比重在3%至4%左右，比2016年末外资持有比重都几乎翻了一倍。

“外资持续流入境内债券和股票市场，体现了我国金融市场稳步扩大对外开放和深化改革的结果。近年来，我国银行间债券市场开放步伐加快，沪港通、深港通和债券通相继实施；合格境外机构投资者制度改革不断深化，如2019年国务院批准外汇局取消QFII（合格的境外机构投资者）、RQFII（人民币合格境外机构投资者）投资额度限制，境外投资者投资国内证券市场更加便利。同时随着我国债券、股票逐步纳入国际主流指数，境外投资者配置境内人民币资产需求将不断上升，证券和股票项下资金流入也会继续增加。”王春英说。

中国人民大学重阳金融研究院客座研究员万喆在接受本报记者采访时表示，总体来说，2019年外汇收支保持了稳定的大趋势，外资也在持续流入国内债券和股票市场。这一方面是因为中国资本市场估值低、改革红利释放潜力大，另一方面则得益于中国不断扩大金融领域对外开放，从而为外资带来了更多投资机会与可能性。

未来仍将“稳”字当头

专家普遍认为，无论从跨境资金流动、还是从人民币国际化、抑或是从外汇储备变动等角度看，2020年外汇形势依然将保持“稳”字当头。

王春英表示，中国经济稳中向好和长期向好的趋势不会发生改变。同时，中国宏观经济政策逆周期调节的空间相对比较大，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，深化供给侧结构性改革。这些，将为经济平稳运行提供非常有效的支撑。

“从政策基本面来讲，深化改革开放的潜力和空间依旧很大，我国坚持向改革要动力、向开放要效益。在2020年我国将实施新的外商投资法，新的证券法也刚刚公布，金融领域对外开放会进一步加快。从市场基本面来讲，随着人民币汇率形成机制的完善，汇率弹性不断增强，市场在配置外汇资源、平衡国际收支、增强宏观经济韧性等方面发挥了非常重要的作用，风险缓释能力明显提高。”王春英预计，2020年跨境资金流动会保持平稳运行、基本平衡的发展格局。

万喆分析，2020年国际收支依然将保持平衡、稳定的大格局。“中国经济整体保持了韧性，增加了外资的信心基础。与此同时，金融市场也在不断深化改革，有可能出现一定的市场波动和不适应。因此，在中长期持续看好的同时，2020年也要妥善引导市场预期。”

聚焦中国经济半年报：中国外汇市场韧性增强

银行结售汇顺差852亿美元、代客涉外收付款顺差834亿美元、企业利用外汇衍生品管理汇率风险规模同比增长29%……国家外汇管理局7月22日公布上半年外汇收支数据。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，上半年，面对更加复杂严峻的外部冲击和挑战，我国外汇市场韧性增强，人民币汇率表现相对稳健，跨境资金流动总体稳定。展望下半年，中国外汇市场有望延续平稳运行态势。

跨境收支总体延续顺差格局

谈及上半年中国外汇收支情况，王春英在7月22日举行的国新办新闻发布会上提到5个特点：

银行结售汇和跨境收支总体延续顺差格局。上半年银行结售汇和涉外收支均呈现800多亿美元顺差，主要是货物贸易、直接投资等顺差规模较高。

售汇率小幅上升，企业跨境融资保持平稳。上半年，衡量购汇意愿的售汇率，即客户从银行买汇和客户涉外外汇支出比例是66%，比去年同期上升2个百分点。融资方面，截至今年6月末，我国企业等市场主体境内外汇贷款余额3510亿美元，与2021年末基本持平。

结汇率稳中有升，企业外汇存款余额基本稳定。上半年，衡量结汇意愿的结汇率，即客户向银行卖出外汇和客户涉外外汇收入之比是67%，较2021年同期上升0.4个百分点。截至今年6月末，企业等市场主体境内外汇存款余额是6951亿美元，和2021年末基本持平。

外汇衍生品交易规模保持增长，市场主体汇率风险管理意识稳步增强。上半年，企业利用远期和期权等衍生产品管理汇率风险规模同比增长29%，增长幅度显著高于同期结售汇增速，推动企业套保比例提升到26%，比去年全年水平提高了4.1个百分点，显示出市场主体汇率避险意识增强，适应人民币汇率波动的能力提高。

外汇储备规模基本稳定。6月末，我国外汇储备规模30713亿美元。今年以来，美元指数显著上涨，主要国家金融资产价格大幅下跌，外汇储备以美元计价，折算成美元后金额减少，与资产价格变化等共同作用，导致外汇储备账面价值变化。

外资仍会稳步增持人民币债券

近期，国际金融市场动荡，美元汇率、利率较快上升，出现国际资本从新兴经济体流出态势。在此背景下，外资持有中国债券形势怎么看？

王春英表示，从全球范围来看，无论发达经济体还是新兴经济体，债券投资出现波动是正常现象，即便是全球最大的美国国债市场，也经常出现被减持的情况。“国际比较看，中国波动情况远低于相当多的发达国家和新兴经济体。从境外投资者的构成和持有的债券规模看，央行类机构持有中国债券规模始终占一半以上，其余还有很大一部分属于追踪国际指数的配置性资金，稳定性比较高。”王春英说。

王春英介绍，近年来，我国债券市场稳步开放，跨境交易更加便利，我国债券先后被纳入三大国际主流指数，国内债券市场影响力和吸引力大幅提升。在此背景下，2021年末中国吸收跨境债券投资规模近8200亿美元，占新兴经济体吸收外部债券投资比例大概1/3。经过多年发展，中国已成为全球跨境债券投资的主要目的地之一，这个格局没有因为最近的短期市场波动而改变。

“总的来看，中国债券既有分散化投资价值，也有实际资金配置需求，更有基本面支撑。”王春英说，当前，外资在中国债券市场中占比3%左右，还有提升空间。长期来看，外资仍会稳步增持人民币债券。

继续支持企业管理汇率风险

今年以来，汇率风险管理成为不少企业关注的重点。王春英表示，外汇局积极支持企业管理汇率风险，服务实体经济发展。“以中小微企业为重点，我们在降低汇率避险成本、提升企业应对汇率风险能力方面采取了一系列措施。”

具体来看，今年4月中国人民银行、外汇局联合发文鼓励有条件的地区强化政府、银行和企业间合作，探索完善汇率避险成本分摊机制。5月，外汇局发布通知，推出两类期权产品，支持符合条件的中小金融机构更好为中小微企业汇率避险服务。7月，外汇局发布《企业汇率风险管理指引》，为涉外企业汇率风险管理提供参考。

根据外汇局数据，在各方共同努力下，今年上半年企业利用远期和期权等外汇衍生品管理汇率风险规模达到7558亿美元。新增汇率避险“首办户”企业近1.7万家，其中绝大多数是中小微企业。

王春英表示，下一步，将继续释放汇率风险管理政策红利，打通政策落地存在的堵点，督促金融机构提升服务企业汇率避险的主动性和专业化水平。支持具备条件的地方复制推广中小微企业汇率风险管理的成功实践，用好相关专项资金，把减费让利落到实处。加强与相关部门合作，做好宣传和培训工作，不断提升企业汇率风险中性意识，为企业建立行之有效的汇率风险管理机制提供帮助。来源：人民日报海外版

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山西：贸易投资便利化 外贸升级又提档

进入2021年，各种经济运行数据出台，山西2020年度的外贸数据尤其令人振奋：2020年，山西省进出口总值1505.8亿元，比2019年增长4%。至此，山西外贸进出口总值实现了连续三年每年增长100亿元的跨越发展。

记者采访发现，贸易投资便利化的各项政策，以及金融机构的支持，加上外贸企业对国际市场的开拓，是连上台阶的几大法宝。

外管业务稳准狠

外贸业务离不开外汇领域的各项服务。2020年，国家外汇管理局山西省分局聚焦“六稳”“六保”主线，以“金融为民”为服务宗旨，增强外汇领域服务的可获得性和便利性，助力了对外经济高质量发展。

去年初，该局指导全省银行机构建立“绿色通道”，累计为34家企业办理防疫物资进出口收付汇和海外捐赠业务2726万美元，办理时间缩短70%。建立全省重点中小微外贸企业库，目前已涵盖163家企业，并及时将企业名单推送至银行机构，畅通银企对接，银行机构累计为外贸企业发放贷款1.25亿元，融资成本平均下降1.2个百分点。提供有力外汇服务支撑。

大力推广外汇业务“网上办”，加快贸易结算流程，扎实推动各项便利化政策落地见效。全省1590家外贸企业通过线上办理业务报告近5万笔，现场报告数同比减少97%。200家辅导期企业不再提交辅导期内业务报告，448家企业免于开立出口收入待核查账户。积极传导全口径跨境融资政策优势，引导企业利用境内、境外两个市场、两种资源拓宽融资渠道，降低融资成本，截至2020年12月末，全省外债余额22.5亿美元，同比增长49.7%。

持续深化外汇领域改革创新，服务贸易对外支付税务备案信息网上核验试运行工作顺利实施，打通了外汇局、税务局、企业、银行间的信息共享通道，优化了企业办理服务贸易对外支付业务流程。经过积极努力，2020年12月28日，国家外汇管理局正式批复同意山西省开展贸易外汇收支便利化试点工作，支持审慎合规的银行机构在充分展业的基础上，为试点企业办理贸易外汇业务时采取事前免审单据、进口报关单免核验等便利化措施，促进了银行外汇服务的发挥。

“线上+线下”多渠道提高政策直达性。通过互联网开设“云课堂”，举办新业务培训7期，收看人数3000余人。制作《外债新规到底说了啥》《企业贸易信贷等报告实操指南》等线上宣传资料，转发量近2000人次。编印《经常项目外汇管理指引政策解答》1500册，配合手绘漫画进行宣传，宣传面覆盖5000人次，促进银行与企业“知政策”“懂合规”，提高了外汇政策教育质效。

银行服务快灵多

记者在采访中了解到，我省区域内各家银行在服务山西外贸中，各有特点：大银行船大行得稳，网点遍布全球，具有全球服务的优势；中小银行船小好调头，机制灵活，可以提供“点对点”的量身定制服务，各有所长。

浦发银行太原分行秉承海派服务特点，突出服务重点，持续加大对服务贸易、跨境电子商务、通关便利化等新领域的服务力度，进一步加强和改进外贸金融服务，培育外贸竞争新优势。该行“建渠道、强服务、拓平台”优化线上渠道，利用数字银行强大的功能优势，向跨境结算客户宣传推广各项跨境结算利器，如公司客户网银有自助结、售汇功能，客户可在网银界面查看实时牌价自行操作结售汇，并通过系统自动成交和记账；公司外汇汇入汇款全流程线上化处理，允许A类可信客户汇入汇款智能审核自动入账；跨境外币汇款有实时跟踪功能，客户汇款信息可全程实时追溯；公司手机银行外汇汇款有预约功能和拍照汇款功能，可以完美解决外汇专业性不高的企业财务人员填写汇款信息的烦恼等。

为便利跨境单证业务融资、大力促进外贸客户表内优质资产投放，浦发银行进行了名单制管理，总行系统自动将每笔出口信用证通知、进出口交单、承兑等信息推送到分行客户经理或产品经理，对未交单、已交单未融资等业务进行精准专业指导，协助分行为外贸企业提供跟踪服务，进行金融需求精准帮扶。山西嘉生医药化工有限公司2019年在浦发银行太原分行办理出口信用证议付业务，银行人员发现客户产品优质，但受到外贸环境影响，国外订单有所减少，企业有较强的融资需求。国际结算人员立即将企业融资需求点对点推送至客户所属分行客户经理系统中进行提示，管户客户经理上门对企业进行拜访。2020年6月，主动为该客户发放流动资金2500万元，实现了对外贸企业的精准帮扶。

去年，浦发银行太原分行为山西外贸制造企业发放的流动资金贷款创了新高。2021年该行持续做好外贸企业资金支持工作，1月为山西天地煤机装备有限公司开立信用证3笔，合计金额3.1万欧元，用于从德国、意大利进口机械设备。今年伊始，该行对公司网银线上结汇功能进行了进一步优化，推出了“挂单结汇”业务功能，可以实现7×24小时随时申请，在客户认为外汇牌价合适时进行自助结汇，也可以在结汇时填写自己期望中的挂单汇率与挂单截止日期，在挂单截止日前，一旦银行实时汇率达到客户挂单汇率，系统自动为客户进行交割。申请、交割等各个环节客户均可以收到短信通知，避免遗漏。这项业务操作简单，成交灵活，价格透明，免去了客户盯盘的时间，大大提高了客户体验。

渤海银行太原分行从提高线上服务入手，运用自己灵活的机制给山西外贸企业提供金融服务。该行工作人员介绍：“我们银行的很多外贸外汇业务都在线上完成。进口信用证可以线上开，只要企业线上提供的资料完善，后台审核通过后，当天申请就可以开。我们的结售汇业务也是线上进行，企业可以即时结售汇。和大型银行相比，我们最大优势就是灵活、流程短，反应迅速，有事可以直接上报总行沟通，能及时给企业提供个性化服务。我们有专业团队，因为整体体量小，所以能够为客户做量身定制的金融服务方案，点对点面对面。而且，我们的海外融资价格比较低，今年服务的企业也集中在机械设备和通讯设备制造等行业……”

新年新措频推出

外汇管理局和银行的各种服务举措，都是为了促进跨境资金双向有序流动，助力我省国际国内“双循环”新发展格局建设。

记者得知，国家外汇管理局山西省分局今年首先要抓实贸易收支便利化试点落地实施，稳妥推进山西省贸易便利化试点工作，并逐步扩大试点范围，赋予审慎合规、信用良好的银行与企业更多自主权，逐步形成“主体越诚信、手续越便利”“银行越合规、审核越自主”的示范效应。

其次是持续提升跨境投融资外汇管理服务水平，完善外商直接投资管理，进一步提升投资便利化程度。简化外债登记管理，便利企业跨境融资。推进跨国公司跨境资金集中运营。落实境外放款政策，满足实体企业境外投资经营的需求。

再次是支持地方开放型经济发展。配合地方政府推进太原、大同两市跨境电子商务综合试验区建设。鼓励银行机构积极开发适应跨境电商需求的业务产品，完善制度风控、优化业务流程。借鉴深圳前海蛇口自贸片区先行先试经验，复制推广跨境金融政策在山西省实施。

省内各银行大的如建行山西省分行、中等如浦发和渤海银行，乃至小型的地方金融机构，今年都会以服务外向型经济发展为己任，以经济结构调整为机遇，落实跨境金融专项政策，进一步明确客群、区域和产品准入、管理要求和担保条件，着力解决外贸企业服务痛点，完善外贸企业金融服务，支持山西外贸事业稳步增长。