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「财经分析」中证1000股指期货和股指期权22日上市交易 A股套保工具进一步完善

5 月 30, 2026 通过 exness 0 评论 #A股套保, #股指期权, #股指期货, #财经分析, #风险管理

新华财经上海7月21日电（记者 陈云富）据中国金融期货交易所21日通知，中证1000股指期货和期权合约22日正式上市交易，业内分析称，中证1000股指期货和期权产品，加上此前已上市交易的沪深300股指期货和期权，以及中证500和上证50股指期货合约，将使投资者的A股市场风险管理工具进一步完善。

通知称，中证1000股指期货IM2208合约、IM2209合约、IM2212合约、IM2303合约将于22日挂牌上市，挂牌基准价分别为7018.8点、6988.8点、6898.8点和6798.8点，同时中证1000股指期权三个连续月度合约和其后的三个季度月份合约也上市交易，合约挂牌基准价可通过中金所网站查询。

中证指数公司介绍，中证1000股指期货和期权合约的标的中证1000指数是小市值上市公司的代表性市场基准，也是实体经济中名副其实的中流砥柱，指数样本集中分布于机械制造、通信设备等中游行业，以及消费、服务等下游行业，中下游合计比例超过83%。

同时中证1000指数样本中，“专精特新”企业和战略性新兴产业企业占比也较高，目前专精特新企业占比为18%，科创板、创业板上市公司占比高达29%，研发支出高于10%的上市公司占比达16%。中证1000指数型产品的发展将有助于支持中小企业、“专精特新”、科技创新企业大踏步进入资本市场，加快推进国家创新驱动发展战略实施，助力中国经济高质量发展。

光大期货分析认为，从中证1000指数市值和行业属性看，中证1000与中证500的指数的成分股多为中小市值品种，有别于上证50与沪深300的中大市值品种。而从指数的风格属性、活跃度等方面看，中证1000指数与上证50、沪深300、中证100指数的反差明显，且较现有的中证500特征更加明显，有助于机构利用这一衍生品工具发挥套期保值对冲作用，使用前景宽广。

东海期货的研究也认为，目前中金所已上市的沪深300、上证50和中证500股指期货三种衍生品的标的指数覆盖了A股从“头部”至“肩部”的一批最具代表性的股票。其中中证500指数本被视为中小盘股票的代表，但在市场不断扩容后，中证500对小市值股票的代表性有所减弱。现有的股指期货在对冲A股“肩部”往下市值偏小股票的风险时，由于风格特征差异，对冲效果可能并不理想。而中证1000股指期货的推出正好可以弥补这一部分风险管理功能的缺失。

“中证1000股指期货对中小市值品种有更强的针对性，预计将进一步填补目前股指期货产品在中小市值品种风险管理方面的空白，在对冲套保、多头替代、套利交易等应用场景中发挥重要作用。”东海期货的研究称。

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延长交易时间应从股指期货夜盘开始

5 月 30, 2026 通过 exness 0 评论 #A股市场, #夜盘交易, #延长交易时间, #投资者预期, #股指期货

有人大代表提案A股交易时间从4小时增加到5小时，本栏认为，从全球主要股市看，都是股指期货24小时不间断交易，股票市场白天交易，A股市场如果想要增加交易时间，应首先增加股指期货交易时间，并从夜盘交易开始，同时恢复提前15分钟开市，延后15分钟休市，这些都有利于投资者更为理性地交易。

股市要不要增加交易时间，一直以来都有争论，曾经还有传言称要在晚上开通夜盘交易，因为很多上班族上班没时间买卖股票，开通夜盘可以方便他们在晚间炒股。反对的声音主要是说增加交易时间会加大投资者的疲劳，同时还增加交易成本。此外还有人说，券商很乐于延长交易时间。

但实际上，由于T+1的交易制度，A股投资者只能在一个交易日交易一个来回。对于那些喜欢长期持股的人来说，就算每天交易22个小时，他们也不会随便买入卖出持股。所以在本栏看来，延长交易时间并不会大幅提高成交量，只能把原本4小时的成交量平均到更长的时间，投资者平均的成交时间也会适当拉长，他们也能有更多的思考时间，当然，对于一个当天已经完成买入的投资者，其实多少时间都不重要，因为他没办法当天卖出持股，也没有钱再买入更多的股票。

因而，在本栏看来，股票交易时间延长的意义不如期货的大。监管层可以考虑用更长的股指期货交易时间来满足投资者的需要，而且股指期货的长时间交易，能够让投资者在股市开盘前就能有一个相对准确的预期，这样不会在股市开盘后形成过于巨大的波动。

本栏认为，A股应该率先增加股指期货的交易时间，时间可以参照商品期货的夜盘时间，从每天的21点交易到23点，这样投资者可以对当天欧洲时段和美国时段的早盘时间做出一定的反应，次日早晨A股市场的走势也会有更准确的预期。

除了增加股指期货夜盘交易外，还可以将股指期货的开盘时间提前到早上9点15分，收盘时间延迟到15点15分，和国债期货保持一致，这样投资者可以在9点15分股市集合竞价时段就准确地知道股指期货市场对于夜间全球股市走势的一种反应，同时延迟15分钟收盘，也能让股指期货市场对股市走势做出一个全天的总结，以避免A股市场可能出现的尾盘异动，展现出最真实的股价走势。

当然，最终股指期货交易时间可以延长到每天22小时左右，几乎全天不间断交易，同时股票市场也可以适当延长交易时间，但最好不要时间太长，否则上市公司的任何信息都可能对其股价构成巨大的影响，还是要留出相对充裕的闭盘时间，让上市公司进行信息披露。

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财经早班车｜一批股指期货合约定于今天上市交易

5 月 29, 2026 通过 exness 0 评论 #H股改革, #股市交易提示, #股指期货, #财经早班车, #货币政策

央行第三季度货币政策执行报告_股指期货哪里交易_沪深300股指期货IF2001合约上市交易

沪深300股指期货IF2001合约11月18日上市交易

沪深300股指期货IF2001合约定于2019年11月18日上市交易，IF2001合约的挂盘基准价为3883点。中证500股指期货IC2001合约定于2019年11月18日上市交易，IC2001合约的挂盘基准价为4828点。上证50股指期货IH2001合约定于2019年11月18日上市交易，IH2001合约的挂盘基准价为2961.8点。

央行发布第三季度中国货币政策执行报告

当前，中国仍实施常态货币政策，法定准备金率是使用的主要政策工具之一。虽然中国人民银行资产规模增长放缓甚至可能下降，但降准放松了流动性约束，增大了货币创造能力，与国外央行量化宽松结束后一度进行的“缩表”有本质区别。下一步，中国人民银行将继续做好LPR报价和运用工作，引导和督促金融机构合理定价，进一步打破贷款利率隐性下限，疏通市场利率向贷款利率的传导渠道，并抓紧研究出台存量贷款利率基准转换方案。

中国证监会全面推开H股“全流通”改革

为推进资本市场高水平对外开放，促进H股公司健康发展，中国证监会于2018年顺利完成了3家H股公司“全流通”试点工作。试点期间两地市场运行平稳，取得了较好的效果，各方面反映良好。经国务院批准，证监会现全面推开H股“全流通”改革。证监会网站发布了《H股公司境内未上市股份申请“全流通”业务指引》(证监会公告〔2019〕22号)、H股“全流通”申请材料目录及审核关注要点。符合条件的H股公司和拟申请H股首发上市的公司，可依法依规申请“全流通”。

股市交易提示

新股发行上市

11月18日无新股上网申购

2只新股上市：金山办公、指南针

1只新股申购缴款：浙商银行

分红转增

002132 恒星科技 分红转增除权除息日 10派0.50元(含税)

600188 兖州煤业 分红转增股权登记日 10派10.00元(含税)

002818 富森美 分红转增股权登记日 10派2.00元(含税)

上市公司重要公告

汉得信息：拟5000万元至1亿元回购股份

宝丰能源：控股股东方面拟增持5亿元至10亿元

万泽股份：赣江融创拟斥资1500万-3000万元增持

长久物流：拟在上海自贸区投资成立全资子公司

华统股份：拟在梨树县投建梨树华统农业产业链项目

金科文化：与中广热点云签署战略合作协议

六国化工：法院宣告控股子公司破产

上峰水泥：子公司签订产能置换协议

神州数码：与中国移动签署战略合作框架协议

水晶光电：拟定增募资不超22.5亿元加码主业

南山铝业：子公司BAI增资扩建二期100万吨氧化铝项目

中联重科：子公司拟投建智能农机产业化项目

两面针：11.74亿元出售多家公司股权及债权剥离纸业及房地产相关业务

华中数控：公司控股股东和实控人变更

新筑股份：披露内嵌式中低速磁浮车辆调试计划

以岭药业：子公司拟50.34亿元投建现代中药产业化项目

中核钛白：王泽龙拟受让27.05%股权入主

鲁北化工：重组拟收购金海钛业及祥海钛业 11月18日复牌

海航控股：子公司北部湾航空拟收购华安财险17.86%股权

天神娱乐：拟合作共建电子竞技产业园区

新民晚报首席记者 连建明

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中金所调整股指期货交易安排 促进市场功能发挥

5 月 28, 2026 通过 exness 0 评论 #中金所, #交易安排, #市场功能, #股指期货, #风险管理

新华社上海12月2日电（记者潘清、陈云富）中国金融期货交易所2日宣布，经中国证监会同意，在综合评估市场风险、积极完善监管制度的基础上，稳妥有序调整股指期货交易安排，促进市场功能发挥。

此次调整主要包括三个方面：自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；

自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；

自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

中金所方面表示，此次调整是优化股指期货交易运行、促进市场功能有效发挥的积极举措。上述措施实施后，中金所将持续跟踪评估措施实施效果，加强市场风险监测与交易行为监管，确保股指期货市场安全平稳运行。

2015年A股市场出现罕见异常波动后，中金所对股指期货相关交易安排作出过多次调整。目前股指期货的交易保证金标准为15%至30%，平今仓手续费为成交金额的万分之六点九，日内过度交易监管标准为20手（套期保值交易开仓数量不受此限）。

亿信伟业首席顾问江明德分析认为，当前股指期货市场总体运行平稳，投资者交易理性，但市场流动性严重不足，市场功能发挥受限，投资者的风险管理需求无法得到有效满足。中金所此次对股指期货交易安排进行优化调整，回应了市场对于促进股指期货功能发挥的呼声。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，此次对股指期货市场的适度调整，是深化资本市场改革发展的重要举措。通过调整，一方面将降低持仓者特别是套期保值者的资金成本，促进投资者积极运用股指期货进行风险管理。另一方面，可适度提高市场流动性，解决交易成本过高、对手盘难找、转仓困难等问题，满足合理的交易需求，进而促进股指期货市场功能的恢复及良好发挥。

业界表示，从长期来看，投资者需要行之有效的套期保值和风险管理工具。希望有关部门能够持续优化完善规则制度，夯实股指期货市场长期发展基础。

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股指期货四年渐成”指示器” 金融衍生品迎”扩容季”

5 月 18, 2026 通过 exness 0 评论 #价格发现, #市场扩容, #投资策略, #股指期货, #金融衍生品

新华网上海４月１６日电（记者陈云富　潘清）近１８万户开户投资者、累计成交约４．４亿手、交易量跻身全球前５名……作为中国内地首个场内金融衍生产品，沪深３００股指期货上市四年交出了如是成绩单。

尽管依然面临些许争议，股指期货仍以“指示器”的角色成为中国资本市场的重要组成部分。而在诞生四周年之际，内地金融衍生品市场也迎来了备受期待的“扩容季”。

股指期货渐成“指示器”

对于拥有９年“股龄”的投资者王林而言，沪深３００股指期货并不在自己的投资组合中，却是其投资行为中不可或缺的部分。

“股指期货比Ａ股市场早１５分钟开盘，其开盘情况往往会提前反映出市场的预期，因此我每天的看盘时间也提前了１５分钟。”王林说，来自期指的“信号”对自己的现货投资正变得越来越重要。

与王林的关注不同，许多内地投资者成了股指期货的直接参与者，这使得相对于Ａ股“后发”的股指期货，业已占领了中国资本市场的“一席之地”。

来自中国金融期货交易所的统计数据显示，从２０１０年４月１６日上市至今年４月，沪深３００股指期货累计开户近１８万户，累计交易４．４亿手，成交金额超过３３０万亿元。按照权威机构美国期货业协会的统计，沪深３００股指期货的交易量已进入了全球前５名。

“沪深３００股指期货取得的成功是令人兴奋的。”著名金融衍生品专家、期货期权及其他衍生品教材权威作者约翰·赫尔此前在上海演讲时表示，股指期货的运行为市场参与者提供了更多的投资工具，丰富了投资者策略。

“在大陆市场，期指已经成为‘Ｉｎｄｉｃａｔｏｒ’。”台湾期货交易所前总经理王中恺说。这个英文单词在大陆被译作“价格发现”。但在王中恺看来，“指示器”的说法似乎更贴切，因为期货价格是对现货市场参与者预期状况的一种集中反映。

专家指出，就股市的期现关系而言，“指示”并非“决定”。清华经管学院金融系高峰教授表示，期货市场反应更快一点，但并不意味着决定现货市场的价格走势。事实上，股指期货市场与现货价格变动的先后关系是相关关系，不是因果关系，股指期货可能会领先现货指数走势，但无法决定现货大盘的走势。

震荡Ａ股拥有“稳定器”

作为成熟资本市场的一项基础性制度安排，股指期货给身为新兴市场且以震荡为主要特征的Ａ股带来了什么？

业界的多项研究均显示，沪深３００股指期货上市后，对现货市场最明显的“变革”是降低了其波动性。中国人民大学教授汤珂介绍，股指期货允许卖空机制，在为投资者提供避险工具的同时，也令市场价格更趋向均衡价格。从沪深３００成份股和其他股票的波动率差异来看，前者的波动低于后者，这表明股指期货的运行有效降低了市场波动率。

统计数据也显示，股市短期大幅波动的天数明显减少。从股指期货上市前后各三年多的情况来看，沪深３００指数上涨超过２％的天数从１５６天下降到了６９天，其中跌幅超过２％的天数从１４７天下降到６４天，降幅均超过５０％。

“股指期货降低现货市场的波动，除了套利机制外，与机构利用股指期货操作密切相关。”上海一位私募基金交易员分析说，股指期货正在改变越来越多机构的投资行为。在现货市场出现较大行情时，机构往往先利用股指期货进行仓位调整；而当股市下跌时，机构通常不急于卖出股票，而先利用股指期货对冲，再根据市场的变化逐渐减仓，这使得股市跌幅大幅降低。

“排除其他因素影响，沪深３００股指期货上市近三年来对股市波动率的降幅在２５％左右。”美国康乃尔大学博士韩乾援引自己的研究成果说，股指期货显著降低了Ａ股市场的波动，从而成为Ａ股市场的“稳定器”。

金融衍生品市场迎来“扩容季”

“中国股市的单边市时代正在过去，依靠预测趋向进行单边交易的简单模式很难生存下去。”私募基金理石投资总裁周理表示，期待中国内地市场能出现更多的衍生产品，为开发更多的投资策略提供可能。

大力发展金融衍生产品市场，显然并不仅仅是机构投资者的期待。

“基于对全球金融定价权的争夺，大国经济崛起注定谋求金融的崛起。”首都经贸大学金融学院教授李新说，从战略定位角度看，金融衍生市场发展已经成为我国金融崛起的重要环节，应该从国家战略的高度出发，加快制定金融衍生市场的发展规划。

“金融衍生产品能开放更多的渠道、更多的交易方式、带来各种各样的机会”。著名金融衍生品专家约翰·赫尔预测，按照规律，沪深３００股指期货成功后会带动更多其他指数期货产品的推出。基于此，中国也可以推出更多由专业资产管理机构管理的指数基金，从而为中小投资者提供更多投资渠道。

值得注意的是，在沪深３００指数诞生四周年之际，内地金融衍生品市场正迎来“扩容季”。目前，上证５０、中证５００股指期货及沪深３００和上证５０股指期权等多个产品正面向投资者开展仿真交易。