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外汇占款连续7个月下降,央行称外汇储备处于适度区间

随着人民币5月以来再度出现一轮贬值,中国面临的资本外流压力还在持续。

中国人民银行(央行)6月15日更新的“货币当局资产负债表”显示,5月央行口径外汇占款单月下降537.02亿元,至23.728万亿元人民币,这是央行口径外汇占款自去年10月后,连续七个月出现环比下降。

不过,尽管面对贬值压力,但相比4月543.95亿元的单月降幅,央行口径外汇占款的降幅并未出现进一步扩大。去年年末今年年初,外汇占款曾出现一波大幅下降,今年1月央行口径下降6445亿元,创历史第二大降幅,仅次于去年12月下降7082亿元。

外汇占款的走势,也与早前公布的外汇储备相符合:5月中国外汇储备环比下降279.32亿美元,至31917.36亿美元。

外汇占款是指央行因收购美元等外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币还不是自由兑换货币,外贸企业和居民等获得外汇后,需兑换成人民币才能流通使用。过去受强制结汇制度和热钱流入影响,中国外汇占款不断增加。随着美元走强和外汇管理局实施意愿结汇后,外汇占款开始逐渐下降。

在此前很多年,不断增加的外汇占款均被视作央行的货币投放工具,而在外汇占款大幅缩水后,央行可能需要通过降准等其他手段投放流动性来补充。

人民币汇率方面,相比前两个月的风平浪静,进入5月,人民币对美元汇率跟着美元指数出现大起大落并一度出现连续贬值,并一直延续至今。

6月15日,更多体现央行意志的人民币对美元中间价时隔5年再度跌破6.6整数关口。

中国外汇交易中心的数据显示,6月15日人民币对美元中间价下跌210个基点至6.6001,创2011年1月以来最低。

而整个5月,代表央行意志的人民币对美元中间价与反映市场预期的即期汇率均贬值超过1%。

其中,人民币对美元中间价下跌1201个基点,贬值1.86%,人民币对美元即期汇率下跌991个基点,贬值1.53%。

眼下,美联储何时加息以及英国退欧隐忧等,都是影响人民币未来走势的因素。而按照既定安排,备受瞩目的美联储6月议息会议即将在6月16日凌晨揭晓谜底,这也将成为左右人民币走势的重要因素之一。

值得一提的是,央行网站6月15日刊发了央行行长助理殷勇6月2日为人民银行党校2016年春季处级干部进修班(第30期)做关于“做好外汇储备经营管理工作,服务全面建成小康社会目标 ”专题报告的新闻稿。

殷勇指出,外汇储备规模受到央行市场操作、资产价格变动、汇率变化和外汇使用等多方面因素影响,结合储备规模适度性的研究分析,中国目前的外汇储备规模总体处于适度区间。(来源:澎湃新闻 记者 陈月石)

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外汇占款连续8个月环比下降:3月小幅减少4.59亿元

虽然人民币对美元汇率在3月结束了开年的升值势头,但反映跨境资金流动外汇占款并未出现显著下降。

中国人民银行4月15日更新的“货币当局资产负债表”显示,2019年3月末央行口径外汇占款余额为212536.65亿元人民币,环比减少4.59亿元。

这是外汇占款连续第8个月环比减少,不过降幅收窄明显,去年9月和10月央行口径外汇占款一度分别环比减少了1193.95亿元和915.76亿元,而从去年末开始降幅大幅收窄,去年12月、今年1月、2月和3月降幅分别为40.41亿元、12.14亿元、3.3亿元和4.59亿元。

官方外汇储备和央行外汇占款的变化,往往被作为观察央行是否干预汇市的参考。

外汇占款是指央行因收购美元等外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币还不是自由兑换货币,外贸企业和居民等获得外汇后,需兑换成人民币才能流通使用。过去受强制结汇制度和热钱流入影响,中国外汇占款不断增加。随着美元走强和外汇管理局实施意愿结汇后,外汇占款开始逐渐下降。外汇占款此前经常被视作向市场提供流动性的主要渠道。如果增加,则意味着注入流动性,减少则相反。

3月,主要受中美经贸谈判、欧美央行货币政策预期调整、英国退欧不确定性等多重因素影响,美元指数小幅上升,人民币对美元中间价从2月末的6.6901小幅贬值到3月末的6.7335。

不同于外汇占款,3月末外汇储备规模较2月末上升86亿美元,国家外汇局表示,虽然美元指数上涨,但金融资产价格也有所上涨,汇率折算和资产价格变动等因素综合作用,外汇储备规模小幅上升。

中国人民银行货币政策委员会今年第一季度例会强调,要综合运用多种货币政策工具,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,在利率、汇率和国际收支等之间保持平衡。

8月外汇占款大幅下降 人民币贬值预期为主要原因

央广网北京9月15日消息 据经济之声《央广财经评论》报道,央行最新发布的数据显示,8月份我国外汇占款为26.1万亿元人民币,比7月份减少了3184亿元人民币。而金融机构口径的外汇占款降幅也较大,为28.1万亿元,环比下降7238亿元。两者都刷新了历史单月最大降幅。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇分析,外汇占款大幅降低主要是因为市场对人民币存在贬值预期。

郭田勇:外汇占款大幅降低可能主要还是因为市场中存在一定程度的人民币贬值的预期,由于前期央行对人民币汇率进行了一次性的调整,市场中形成了人民币可能会继续贬值的预期,国内的一些居民,包括一些机构希望把人民币换成美元,在这种预期下,供汇的需求比较强烈,同时,一些进出口企业的受惠欲望也有所降低,所以央行就会依靠收购外汇,从而使得占款的人民币的投放路径受到了抑制。

郭田勇表示,外汇占款下降,将对实体经济造成压力,眼下最重要的是动用货币政策工具,进一步为人民币汇率保持稳定提供支撑。

郭田勇:央行表示的很清楚,汇率是一次性的调整,这并不表明人民币在长期内还会贬值,所以未来的人民币汇率会保持整体的稳定。当前的这种预期会随着时间的推移而消逝,因此央行必须针对种情况适时的进行一些对冲操作,例如降低准备金率或通过货币政策工具适时的投放流动性等,从而保证中国货币环境以及未来人民币汇率的稳定。

外汇占款大降,透露哪些信息?国务院发展研究中心金融研究所研究员吴庆对此进行了分析与解读。

经济之声:为什么会产生外汇占款?外汇占款大幅度降低说明什么?

吴庆:因为开放的经济体需要融入以美元为主要货币的国际货币体系,当外资流入时,其实存在着一个兑换的问题。美元在流入境内时需要和我们的银行体系做一个交换,把美元卖给我们的银行,我们的银行会支付相应数量的人民币给外资,从而使得外资能够在国内使用,所以我们的银行体系就会持有大量美元,央行也会花钱从商业银行购买美元从而形成央行的外汇占款。因此我们的外汇占款就被分成了不同级别,央行有一级外汇占款,商业银行也会有外汇占款。

经济之声:数据显示,8月份金融机构外汇买卖余额下降7000多亿元,当月央行外汇占款减少3100多亿元,金融机构外汇买卖余额与央行外汇占款是什么关系?两者之间出现较大差额,说明什么?

吴庆:央行的外汇占款减少了3183.5亿,央行加上商业银行,主要是商业银行,它们的外汇占款总共减少了7234亿,如果我们把两个数字相减,可以得到4000多亿的数额,这4000多亿就是金融机构外汇占款的减少量。

我们的外汇占款包括美元、欧元及日元等主要币种,甚至还包括一些不太常用的币种,但是我们在统计时都会把它折算为美元然后再公布出一个数字,记账时我们会公布两个数字,外汇占款是用人民币来计价,而外汇储备是用美元来计价。

经济之声:央行发言人表示,8月央行外汇占款减少,按照汇率折算,低于8月我国外汇储备下降939亿美元的水平。外汇占款减少和外汇储备下降之间为什么会出现不一致?

吴庆:因为外汇储备是以美元计价,而外汇占款是以人民币计价,所以这两者之间会出现不对称,其中有很多因素会导致差价的出现,第一个因素就是汇率的波动,当汇率波动比较明显时,差距就比较大,第二个因素就是其他资产、货币之间的汇率波动。如果美元升值,我们持有的欧元资产在折算为美元时就会出现贬值,但实际上这并不意味着我们的资产有所减少,而是计价的汇率发生了变化。此外,我们的外汇占款也会有一些调整,例如当我们出售美元资产时,可能价格会降低,或者在我们出售美元国债时,国债的价格会有所下跌;另外,资金提款也会减少我们的外汇储备。

经济之声:8月我国实际使用外资同比增长了22%,这和外汇占款的下降有什么关系?

吴庆:这是我们的FDI,FDI基本上是与实体的投资有关,投资有两种,一种是实体的投资,另一种是金融投资,之前我们对金融投资的管制很严,一些跨境的金融投资也只能藏身于FDI当中,现在我们放宽了对于金融及跨境方面的投资限制,所以目前藏身于FDI当中的资金数量是比较少的,所以金融向下的跨境资本流动更能帮我们看清楚市场的变化,而FDI的反应相对来说比较迟钝,所以我们在观察跨境金融项目的资金流动时,基本上不考虑FDI。

经济之声:外汇占款降低会使得我们的货币政策发生什么样的变化?