Category: 外汇资讯

地缘事件影响供需 燃料油市场波动加剧

8月，国际油价走出“V”字行情。8月1日晚间，因美国“非农”数据大幅不及预期，油价从7月底高点回落，布伦特原油主力合约价跌破70美元/桶。此后，在美国总统特朗普与俄罗斯总统普京会谈带来的俄乌停火预期下，布伦特原油最低跌至65美元/桶，较月初跌幅接近7%。然而“特普会”未能给市场带来进一步降温，临近月底油价反弹，截至8月25日收盘，布伦特主力合约价站上68美元/桶，较低点反弹约4.6%。

成本端原油价格的波动决定了8月燃料油价格走势，而高硫燃料油价格波动更为剧烈。上海期货交易所燃料油FU2510合约价月初运行在2950元/吨附近，8月中下旬触及2684元/吨低点，跌幅接近9%。月底价格大幅反弹，8月25日收盘重新站上2900元/吨，涨幅接近8%。低硫燃料油波动略弱于高硫，主力合约LU2511从月初高点3678元/吨最低跌7%至3417元/吨， 8月25日收盘在3526元/吨，反弹幅度约3%。

高硫燃料油价格剧烈波动的主要驱动力来自地缘事件。在特朗普与普京会谈前后，俄乌双方提升了攻击对方能源设施的频率。8月上半月，乌克兰接连袭击俄罗斯6家炼厂，导致俄罗斯原油加工量缩减至每日514万桶，较7月最后一周的日均水平下降逾40万桶。8月下旬，乌克兰再次袭击俄罗斯罗斯托夫州的新沙赫京斯克炼厂，影响约每日11万桶的原油加工量。从物流端来看，8月截至22日，俄罗斯共出口高硫燃料油约199万吨，日均出口量较7月持平。出口至沙特方向的数量大幅下降，出口至东南亚地区的数量小幅下降。随着炼厂停工增加，未来俄罗斯高硫燃料油出口量预期下行，高硫供应压力将有所缓解。

低硫燃料油方面，国内外供应整体充裕。南苏丹低硫重质原料回升稳定，8月出口招标环比7月有所增长。中东地区科威特Al—Zour炼厂稳定运行，低硫燃料油总出口维持高位，往东南亚市场的出口量环比进一步增长。尼日利亚Dangote炼厂用于生产汽油的渣油流化催化裂化装置（RFCC装置）运营仍不稳定，今年以来公开宣布的检修已达5次，最近一次检修发生在8月10日至24日，装置检修期间原料对外出售，增加了低硫燃料油的市场供应。国内市场，7月保税低硫船燃产量约101.9万吨，环比下降4万吨或3.8%，出口配额使用率约54%，剩余配额相对充足。

需求方面，随着夏季逐渐收尾，高硫燃料油发电需求逐渐转弱。8月，埃及取消了6月公布的、原定8月交货的高硫燃料油采购计划中约一半的订单，因气温逐渐回落以及天然气替代发电量的增加。中东地区气温将在三季度达到年内高位，高硫发电需求预期在9月仍有支撑，但未来环比将逐步下降。船燃方面，新加坡7月船燃加注量共491.8万吨，环比增加32.3万吨或14.8%，同比增加32.0万吨或7.5%。其中，高硫船燃加注占比40.7%，环比增加2.7%。低硫船燃加注占比49.9%，环比减少3.0%，为2020年以来最低水平。富查伊拉石油工业区 (FOIZ) 数据显示，7月份低硫船燃加注量为43.5万立方米，环比增长8%，加注占比为61%，环比减少4%。

综合来看，8月由于受到地缘事件影响，高硫燃料油的弱势格局有所改善，高硫—原油裂解价差反弹，低硫—高硫价差从7月的年内高点小幅回落。展望后市，成本端油价波动、燃料油供应的阶段性扰动和需求的季节性转变将持续影响市场，燃料油价格及裂解价差预计仍处于宽幅波动的状态。

（作者系银河期货大宗商品研究所高级研究员）

外汇交易初学者指南，新手交易指引

外汇交易初学者指南，新手交易指引

外汇交易是一个漫长的学习路程，没有一定的交易时间，交易经验，交易方式是抓不住外汇市场行情的波动走势，你没有前期累计的经验，还没找到自身的交易方式，新手必须先了解外汇，进而学习外汇交易的策略及技巧，HMA皇玛外汇小编在这里整理一些外汇初学者入门指南，想了解的可以看一下。

什么是外汇？

外汇是外汇交易的缩写(有时缩写成FX)，是世界货币全球化、分散化的交易市场。交易员、投资者、银行和交易所买入、卖出以及对这些货币进行交易，这些活动进而确定了汇率。

什么是货币对？

外汇是对两个国家汇价波动的货币进行交易。这两种货币被称为“货币对”，它们由基础货币和报价货币组成。最常交易的货币对是欧元兑美元，通常表示为欧元/美元。

什么是点差？

点差是您将卖出价格减去买入价格获得的数字。点差实际是交易成本，对外汇投资者极为重要。您经常听到“低点差”这个术语–这意味着交易成本较低。

外汇交易怎样进行？

交易外汇即买卖货币–目的是盈利。外汇交易始终涉及两种货币-基础货币和报价货币。价格变动时，您可能盈利，可能亏损。

外汇交易有风险吗？

任何交易都有风险，始终记住这一点至关重要，但外汇交易也能盈利，这是很多人开展外汇交易的原因。如果您是外汇新手，我们建议您先使用模拟账户进行练习。您准备使用真实账户后，你应该始终考虑交易相关风险。

什么是仓位？

仓位是目前进行中的交易规模。在交易中，有长仓和短仓：

长仓：交易员买入一种货币，预期该货币会上涨。该货币被卖出后，长仓平仓。

短仓:交易员卖出一种货币，预期该货币会下跌。该货币被买回后，短仓平仓。

外汇交易中交投最活跃的货币对？

理论上您可以交易几乎任意货币对，其中有一些货币对交投最为活跃。这些称为主要货币对–它们构成了外汇市场的总成交量的80%。

这些主要货币对与稳定的经济体相关联，因此波动性较低，流动性较高。主要货币对包括前面提到过的欧元/美元，还有美元/日元(美元和日元)、英镑/美元(英镑和美元)以及美元/瑞士法郎(美元和瑞士法郎)。主要货币对的另一个特点是它们被操控的风险较低，点差通常较小。

什么是交叉货币对？

交叉货币对指不包含美元的货币对–相比主要货币对，波动性较高，流动性较低。主要货币对都包含美元，而交叉货币对涉及欧元、英镑等。常见的交叉货币对包括欧元/英镑、英镑/日元和欧元/日元。

什么是罕见货币对？

罕见货币对–是来自较小经济体和新兴市场国家的货币。它们通常与主要货币组成货币对。由于在三类货币对中其流动性最低，波动性最高，所以它们的交易风险最高。

包括美元/墨西哥比索,英镑/挪威克朗和瑞士法郎/挪威克朗。

外汇图表

很多外汇交易使用图表展示市场中的走势。这些通常为三种图表类型中的一种：K线图、条形图和折线图。

我如何开始外汇交易？

外汇交易新手营选择a)受监管b)有最低五年过往记录的交易商。在交易时，您需要向保证金账户存入资金。您可以首先在模拟账户交易，汲取经验教训而无资金亏损风险，直到您变得更有信心。

朝阳区送桶装水电话

相关推荐：  朝阳区桶装水配送  北京怡宝桶装水  北京桶装矿泉水  朝阳区桶装纯净水  北京桶装水加盟  朝阳区送桶装水电话  朝阳区桶装水水站  北京景田桶装水  北京桶装水送水  北京路  朝阳区配送桶装水  北京送水公司  北京市桶装水  北京桶装水  北京怡宝  北京矿泉水价格  朝阳区桶装水电话  北京桶装水配送  北京桶装水配送中心  北京桶装水公司

周边城市：  石家庄桶装水  合肥桶装水  成都桶装水  厦门桶装水  江西桶装水  天津桶装水  南通桶装水  大连桶装水  重庆桶装水  唐山桶装水  西安桶装水  东莞桶装水  沈阳桶装水  秦皇岛桶装水  洛阳桶装水  青白江桶装水  锦州桶装水  温州桶装水  烟台桶装水  黑龙江桶装水

热搜话题：  绥中县桶装水配送公司  长治桶装水  营口咸阳桶装水送水电话号码查询  蓝剑桶装水加盟  500毫升等于多少斤  矿泉水排名前十  送纯净水电话  农夫山泉送水电话  铁南街桶装水配送公司  怡宝桶装水送水电话  桶装水生产设备  景田桶装水有几种  兴城市桶装水配送公司  南京桶装水价格  桶装矿泉水  桶装水一般多少升  桶装水利润是多少  健康饮水知识  古塔街桶装水配送公司  正广和桶装水规格

供需失衡与地缘博弈下 国际石油市场延续震荡调整

编者按： 受欧佩克+持续增产、美国关税政策与地缘政治冲突等因素影响，今年前8个月国际石油市场呈现供过于求的态势，国际油价大幅震荡。截至2025年9月3日，WTI原油价格为63.97美元/桶，布伦特原油价格为67.6美元/桶。预计今年9月及四季度，全球石油市场供过于求的局面仍将持续，且地缘政治冲突等问题前景不明，国际油价走势仍然具有高度的不确定性。

中国石化报2025年09月05日讯

2025年1月~8月国际石油市场大幅震荡

从开收盘价格看，前8个月国际油价变化幅度较大。2025年1月2日，布伦特原油和WTI分别以74.93美元/桶、71.85美元/桶开盘，8月31日分别以67.44美元/桶和64.00美元/桶收盘。两种原油8月31日的收盘价与1月2日的开盘价相比，分别下跌了7.49美元/桶和7.85美元/桶。

从高低价差看，前8个月国际油价大幅震荡。1月15日，布伦特原油和WTI的收盘价是截至目前最高，分别为82.03美元/桶和80.04美元/桶；5月5日最低，两种原油的收盘价分别为60.23美元/桶和57.13美元/桶，与1月15日的最高价相比分别下跌了21.8美元/桶和22.91美元/桶，跌幅高达26.57%、28.62%。

从同期均价看，前8个月国际油价同比下了较大的台阶。前8个月，布伦特原油均价为70.20美元/桶，WTI均价为67.03美元/桶，与2024年同期的82.88美元/桶、78.44美元/桶相比，跌幅分别为15.29%和14.54%。

此外，前8个月，国际油价出现3个明显的波动阶段，分别为1月2日~4月2日、4月2日~6月19日、6月19日~8月底。

影响国际油价走势的主要因素

供过于求是2025年国际石油市场的主基调

自新冠疫情以来，供过于求一直是国际石油市场的总基调，今年也是如此。

从需求角度看，世界三大机构对于2025年世界石油需求增长预测均不断调低。在2024年12月的《石油市场报告》中，国际能源署（IEA）预计，2025年世界石油需求将增加110万桶/日。但在2025年7月的报告中，该机构却将需求增长下调到每日70万桶，调减了40万桶/日。在2024年12月的《月度石油市场报告》中，欧佩克预计，2025年世界石油消费每日增加140万桶。但在2025年7月的报告中，该组织将需求增长下调到每日130万桶，调减了10万桶/日。在2024年12月的《短期能源展望》报告中，美国能源信息署（EIA）预计，2025年世界石油消费将增长130万桶/日。但在2025年7月的报告中，该机构将需求增长下调到每日80万桶，大幅调减了50万桶/日，是三大机构中调减幅度最大的。

从供给角度看，在2025年7月的《石油市场报告》中，国际能源署认为，2025年世界石油供应每日将增加210万桶，总量达到1.051亿桶/日。在2025年7月的《月度石油市场报告》中，欧佩克指出，在美国、巴西、加拿大等国家的带领下，2025年非欧佩克产油国石油产量将每日增加80万桶。根据美国能源信息署的数据，2025年5月，美国原油产量达到新高峰，平均每日生产原油1348.8万桶，不仅超过4月的1346.4万桶，而且同比增长了2.2%。

欧佩克+增产持续施压国际石油市场

3月3日，在国际油价持续承压，市场预期欧佩克+可能继续维持减产政策的情况下，沙特和俄罗斯等8个欧佩克+国家却突然宣布，4月1日起每日增产13.8万桶，震惊了国际石油市场。4月3日，沙特和俄罗斯等8个欧佩克+国家再次宣布同等幅度的增产。

5月3日，沙特和俄罗斯等8个欧佩克+国家第三次宣布增产，6月1日起，每日增产41.1万桶，相当于3个月的产量增量，高于4月和5月的增产幅度。5月31日，沙特和俄罗斯等8个欧佩克+国家又宣布了同样幅度的增产。

7月5日，沙特和俄罗斯等8个欧佩克+国家宣布，8月起每日增产54.8万桶，与6月和7月相比，增产幅度又有所提升。

8月3日，沙特和俄罗斯等8个欧佩克+国家宣布，9月起每日增产54.7万桶。

在3月3日~8月3日的6次会议中，沙特和俄罗斯等8个欧佩克+国家的累计增产为219.3万桶/日。也就是说，9月起，上述8个欧佩克+国家2023年11月宣布的自愿减产220万桶的政策基本上被增产取代。

欧佩克+的持续增产给今年以来的国际油价带来了很大压力。3月3日~3月5日，国际油价大跌，其中布伦特原油价格合计下跌3.88美元/桶，跌幅为5.3%，并于3月5日跌破每桶70美元的大关，跌至2021年12月以来的最低水平；WTI价格合计下跌3.45美元/桶，跌幅为4.94%。

8月3日欧佩克+第六次宣布增产后，国际油价持续下跌。与7月30日相比，8月8日的布伦特原油价格和WTI价格分别下跌6.65美元/桶和6.12美元/桶，跌幅分别为9.07%和8.74%。

美国关税政策成为扰动市场的关键因素

今年以来，特朗普政府的关税政策一直是影响国际油价走势的重要因素。

2月1日，特朗普签署关税令，对加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的额外关税，对加拿大的能源产品征收10%的关税，同日宣布对所有中国商品，在现有关税的基础上加征10%的从价税，2月4日生效。4月2日，特朗普宣布“对等关税”政策，对所有国家征收10%的“基准关税”，4月5日生效；对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的“对等关税”，4月9日生效。4月9日，特朗普宣布对除中国外的所有贸易伙伴暂停征收90天的对等关税。7月底和8月初，美国又陆续宣布对日本、欧盟等国家和地区的关税政策。

不断加码的关税给世界经济发展蒙上阴影，给国际石油市场带来直接冲击。4月3日~16日，国际油价大幅下跌，跌至阶段性新低，并且反复涨跌震荡。4月3日，国际油价大跌，其中布伦特原油价格收于70.14美元/桶，比4月2日下跌4.81美元/桶，跌幅为6.42%；WTI价格收于66.95美元/桶，比4月2日下跌4.76美元/桶，跌幅为6.64%。

4月4日，布伦特原油价格收于65.58美元/桶，与4月3日相比，每桶下跌4.56美元/桶，跌幅为6.5%；WTI价格收于61.99美元/桶，与4月3日相比，每桶下跌4.96美元/桶，跌幅为7.41%。

4月7日，国际油价延续跌势，但跌幅收窄。4月8日，国际油价继续下跌。4月9日，国际油价由跌转涨，至4月16日涨跌互现。

在4月3日~16日的10个交易日内，4月8日的国际油价收盘为阶段性最低，与4月2日相比，布伦特原油价格每桶下跌12.13美元，跌幅为16.18%；WTI价格每桶下跌12.13美元，跌幅为16.91%。

持续动荡的中东局势对市场带来冲击

中东是世界上石油资源最丰富、产量和出口量最集中的地区，其地缘政治事件曾引发多次石油和能源危机，其中最著名的是1973年10月第四次中东战争引发的第一次石油危机，1978年~1980年的伊朗动荡和两伊战争引发了第二次石油危机。

波斯湾沿岸共有7个产油国，即伊拉克、伊朗、科威特、卡塔尔、阿联酋、巴林和沙特，这7个国家的石油总产量约3000万桶/日，占世界石油产量的32%。

中东地区有两大著名海峡，分别是霍尔木兹海峡和曼德海峡。霍尔木兹海峡是波斯湾通往印度洋的唯一出口。今年一季度，每日通过霍尔木兹海峡的石油运输量超过2000万桶，占全球海运石油交易总量的26.55%；每日通过霍尔木兹海峡的液化天然气（LNG）量为115亿立方英尺，占全球LNG贸易量的1/5。曼德海峡位于亚洲阿拉伯半岛西南端和非洲大陆之间，连接红海和亚丁湾、印度洋，是从大西洋进入地中海，穿过苏伊士运河、红海，通往印度洋和亚太地区的海上必经之路。2023年上半年，通过曼德海峡的石油运输总量约占全球海运石油贸易总量的12%，LNG运输量约占全球LNG贸易总量的8%。因此，霍尔木兹海峡和曼德海峡是世界公认的8大油气运输通道，其中霍尔木兹海峡的重要性位居第一。

中东地区不同时期爆发的军事冲突也给国际石油市场带来严重冲击。以6月的以伊冲突为例，6月13日以色列突袭伊朗后，国际油价不断上涨， 6月18日WTI价格收于75.14美元/桶，与6月10日相比，每桶上涨10.16美元，涨幅为15.63%；6月19日，布伦特原油价格收于78.85美元/桶，与6月10日相比每桶上涨11.98美元，涨幅为17.91%。不过，总体来看，以伊冲突对国际石油市场的冲击甚微。冲突结束的6月24日与6月10日相比，国际油价基本重回常态，其中布伦特原油价格每桶仅上涨0.27美元，涨幅仅为0.4%；WTI价格不仅没有上涨，反而每桶下跌0.61美元，跌幅为0.93%。

机构看点

美国能源信息署：四季度油价将降至每桶58美元

欧佩克+成员国决定加快增产步伐后，原油库存将出现更显著的增长。全球原油库存增量将在2025年第四季度和2026年第一季度达到日均200万桶以上。预测今年四季度，布伦特原油现货价格将降至每桶58美元，并在2026年3月和4月进一步跌至每桶49美元；2026年布伦特原油均价将为51美元/桶。

高盛：2026年底油价或跌至每桶50美元左右

预计今年全球石油供应将出现日均80万桶的过剩，2026年可能扩大至140万桶。受此影响，预计今年四季度布伦特原油均价为每桶64美元，2026年为每桶56美元，到2026年底，油价可能跌至50美元左右。但是，地缘政治冲突与闲置产能的加速恢复也可能导致油价上行，油价走势仍存在极大的不确定性。

摩根大通：今年布伦特原油均价为每桶66美元

摩根大通4月预测2025年布伦特原油均价为66美元/桶，2026年为58美元/桶，目前仍维持这一预测不变。摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡内娃表示：“市场分析人士认为美国政府政策重心从关税转向税收与放松监管将推动油价重回75美元，然而目前美国政府仍将压低油价作为管理通胀的首要任务，明确表示倾向于将原油价格压至50美元/桶或更低水平。除非WTI价格跌破50美元/桶导致页岩油产量下滑，否则美国政府不会出手稳定油价。”

瑞士银行：今年油价将跌至每桶60美元左右

今年夏季需求高峰期间，布伦特原油的市场供应较为紧张，因此短期内其价格或将维持在70美元/桶左右。但随着需求下降与供应增加，油价将持续下跌至60美元/桶左右，并在今年四季度稳定在这一区间。瑞士银行分析师乔瓦尼·斯塔诺沃表示：“南美洲原油供应还会进一步增加，因此全球石油供应将更加充足，从而推动油价下行。”（王钰杰 李 嵩）

【东吴七点半】市场高位震荡盘整 热点板块反复活跃

图表：强弱度

两市回顾：周一主要指数震荡走强，上证综指上涨0.46%收报3875.53点，深证成指上涨1.05%收报12828.95点，创业板指上涨2.29%收报2956.37点。两市合计成交约2.75万亿元，交易量与上周五基本持平。临近重要时间点，资金暂未出现明显的方向选择。

两市分析：盘面上看板块个股涨多跌少，超3200家个股上行，涨停家数123家，市场人气和赚钱效应回归明显，由于本轮行情调整速度较快，时间节点又临近重要装备展示，市场资金态度整体比较积极，在短暂调整后活跃资金在各大热门板块中有序轮动。受到美联储的降息预期加固，黄金板块大涨，同时受到流动性预期改善以及通胀预期的双重叠加，使得周期板块中的有色金属板块集体走强，板块个股迎来涨停潮。受到前期半导体板块龙头品种的急速上行，带动了市场资金向CPO（共封装光学），芯片的配置，周一盘面上看芯片半导体板块表现同样亮眼，但值得注意的是，周末头部企业公布制程方面暂未有明确突破，业绩方面也存在较多不确定性，投资者在参与时需甄选个股，不宜盲目追高。另一方面，由于前期涨幅较大累积了较多获利盘的军工板块分化明显，虽然受益于装备展示的预期，但部分品种的半年报披露后可能并不足以支撑过高的股价，投资者需注意相关风险。

后市展望：目前市场高位盘整，重要时间节点将至，场内资金的态度偏积极，热点板块反复活跃。操作上看投资者可选择中高仓位参与市场热点的博弈，并着重选择前期并未被市场热炒，且基本面方面有支撑的品种进行布局。

东吴证券投资顾问  尹鸣

登记编号 S0600617080023

短兵相接

周一热点板块

有色金属板块（Comex黄金期货日内一度站上3550美元/盎司，另外沪银主力合约日内一度涨超4%，双双创历史新高）

周一短线交易热度：

周一涨停个股共计123只，跌停个股7只。

孙玮

登记编号：S0600612080001

董秘互动

思泉新材（301489）

问：请问公司有提供小米汽车产品吗？谢谢

答：尊敬的投资者您好，公司为小米汽车提供热管理产品，感谢关注！