Category: 外汇资讯

新三板挂牌公司转板上市后股价翻X倍？券商：切勿轻信这类骗术

最近，中信证券、国泰君安等头部券商纷纷通过短信方式向投资者提示，不要轻信社交媒体上所谓“转板上市后股价翻X倍”等信息。

据了解，近年屡有不法分子通过社交软件等渠道散布虚假消息，以新三板挂牌公司将来转板上市的高额投资收益，诱惑投资者通过不正当途径参与购买新三板股票，投资者一旦经不起诱惑，高价买入相关股票，便可能遭遇“杀猪盘”。

《每日经济新闻》记者注意到，监管部门近期已经开始出手防范这样的骗局，以呵护市场、保护投资者。

以高额投资收益为诱饵

最近，一种以新三板市场为行骗工具的“杀猪盘”，引发券商关注。

《每日经济新闻》记者注意到，中信证券、国泰君安等头部券商近日通过短信向投资者提示，不要轻信社交媒体上所谓“转板上市后股价翻X倍”的骗术。

有业内人士表示，近来，市场上有不法分子通过社交软件等渠道，冒充正规证券投资咨询机构，以高额投资收益为诱饵，诱导投资者高价买入新三板挂牌公司股票，导致投资者遭受损失。

兴证资管最近在微信公众号上发布的新三板市场防非宣传列举了两个相关案例，一个案例是徐某微信通过了一个好友申请，对方自称段某。加好友后，对方突然说加错人了。期间，段某经常发朋友圈，也不时主动找徐某聊天，塑造正能量形象，并通过展示自己的奔驰汽车、宣传自己的投资经历，引诱徐某认购所谓的“即将转板上市、升值空间大”的新三板企业股票。之后，徐某在段某的帮助下找人垫资开户，并按段某的指示买入了XX股票。当徐某开始起疑时，段某不再回复徐某并将其拉黑。另一个案例是2023年1月，赵某向12386热线举报，有人宣称某新三板挂牌公司将来会转到主板、创业板或科创板上市，投资者如购买该公司股票，转板成功后可获得6到10倍投资收益，并称如投资者自有资产不足可将钱款汇至某中介机构，由该中介机构代为购买。

对于这些案例，子沐研究创始人刘子沐认为：“这可能是（投资者）已经被骗了。投资者后知后觉，然后去举报和投诉了。”据他介绍，这类骗子主要是通过各种手段吸引投资者买入相关新三板挂牌公司股票，投资者一旦经不起所谓转板能大幅获利的诱惑，高价买入相关股票，骗子就可以趁机将之前低价获取的筹码卖给被骗的投资者。

由于新三板市场流动性较弱，投资者一旦不慎高价买入便可能被“套在山顶”，长期面临无人接盘的窘境。虽然这类骗术在逻辑上和之前流行的网络“杀猪盘”较为类似，但在操作手法上更为复杂、隐蔽。

“（这些骗子）他们是有一套分销体系的，不是单独作案，是团伙作案。我之前调研过，他们有不少是从做小额贷或P2P转过来的，都属于销售团队。”刘子沐指出，“他们会通过股评、搞活动、送礼，养一大批基础用户，然后通过话术不断地给投资人洗脑，洗到最后，投资人就买了。而且他们给投资人洗脑有一套话术和流程，以最大的耐心尽可能地让投资者最终落入设下的陷阱。”

事实上，所谓“转板上市后赚X倍”在现实中并没有这么容易。据统计，此前从新三板精选层转板至沪深交易所的上市公司总共只有3家。自2021年北交所开市以来，还没有北交所公司转板至沪深交易所。

对于新三板和北交所合计数千家公司来说，这样的转板概率极低。有分析认为，随着沪深交易所IPO（首次公开募股）审核趋严，未来北交所公司转板的门槛可能也会水涨船高。

监管部门出手防范骗局

值得关注的是，一些业内人士认为，这类骗术之所以可以得手，与新三板挂牌公司“配合”往往也有关联。

“据我了解，如果新三板挂牌公司肯配合的话，基本上一单，大概3个月能赚两三千万。”刘子沐表示，“骗子大部分的票源来自挂牌公司大股东或者是大股东通过导了几手之后导给他们，成本可能低至每股1~2元，然后他们大概可以卖10~20元。”

刘子沐指出，因为新三板市场是合法合规的交易场所，所以发现受骗的投资人几乎无法维权。从监管的角度也难以界定这种行为的违法性。

其实，全国股转公司也做了很多工作，比如将交易方式改为竞价交易，限定涨跌幅的比例，加强对新三板开户的监督，督促主办券商对企业的监督，加强投资者服务，风险提示。

刘子沐建议全国股转公司使用大数据、人工智能等新质技术，加大对异常交易的监管和风险提示，广泛地普及新三板投资的风险教育。

据了解，近期监管部门已经开始出手防范这样的骗局，以呵护市场，保护投资者。

日前，新三板资深评论人周运南向记者介绍，最近新三板挂牌公司陆续收到监管部门下发的《挂牌公司合规提示》，提示挂牌公司不在股吧、论坛等第三方平台发布转板上市等诱导或误导性信息；不得通过无证券从业资质的中介组织非法推介、分销股票；不得组织、参与或为第三方提供便利，通过关联账户非法倒卖股票、拉抬打压股价，侵犯投资者权益，不得与第三方中介签订市值管理、股票销售等相关协议。

值得一提的是，在上述行骗过程中，被骗的投资者往往是通过不正当途径参与新三板挂牌公司的交易，有的甚至是通过他人垫资来购买新三板的股票。

对此，有券商提示投资者，为使投资者自身风险承受能力与购买证券产品匹配，不同市场层级设置了差异化投资者准入标准。如投资者想参与新三板市场，开通创新层和基础层交易权限前10个交易日，本人名下证券账户和资金账户内的资产日均人民币应分别在100万元和200万元以上。不符合相关适当性要求的个人投资者不适合购买新三板挂牌公司股票。

将资金汇入他人账户由他人代为购买，资金安全性无法保证。根据有关规定，投资者应当以实名方式开立证券账户和资金账户，委托证券公司向全国中小企业股份转让系统申报买卖挂牌公司股票。

每日经济新闻

股票前后缀合集你都知道吗？

一、新股标志：

N：当天上市公司的股票，N代表英文单纯NEW（新的）。

二、融资融券标志：

R：表示这只股票可以进行融资融券操作，属于中国股市中的入选融资融券标的板块的股票。

三、创业板或科创板股票的标志：

C：股票上市后次日至第五日。

U(后缀）：表示这家公司尚未盈利。若实现盈利，这个标识就会取消。通常情况来说，拥有这类标识的股票，其公司的发展潜力是比较大的，同时股票也具有较强的上升潜力，但是其股票交易的风险也很大。

W（后缀）：代表发行人具有表决权差异安排，又称为同股不同权，同股不同权又称为“双层股权结构”，同股不同权为“AB股结构”，B类股一般由管理层持有，A类股一般为外围股东持有，此类股东看到公司前景，因此甘愿牺牲一定的表决权作为入股筹码，这种架构有助于创始人等牢牢掌握公司的控制权。

四、分红标志：

XD：当日是这只股票的除息日。XD是英语Exclud（除去）Dividend（利息）的缩写。除夕日当天，股价的基准价通常比前一个交易日的收盘价要低，原因在于需要从中扣除利息部分的差价。

XR：表明是这只股票的除息、除权日。D是同上Dividengd（利息）的缩写，R是Right（权利）的缩写。有些上市公司分配时不仅派息而且送转红股或配股，所以出现同时除息又除权的现象。

五、风险警示标志：

ST：Special Treatment，意为特别处理，指财务或其他状况异常的境内上市公司，也是给投资者的风险警示。一般情况，境内上市公司经营连续两年亏损，就会被冠以退市的风险警示，也就是俗称的“戴帽”。

*ST：企业连续亏损三年或者虽然不满三年但是财务状况恶劣。如果在规定期限不能扭亏，就有退市的风险。

NST：新上市的ST股。一般都是ST股经过重组或者股改新恢复上市的，这种情况其实是比较少见的。

理财只知道余额宝？这里有 12 个超实用技巧，帮你省钱还赚钱

毕业前只需烦恼买什么衣服，毕业后就要烦恼「衣食住行」这四座大山，于是刚毕业就变成了月光族。如果早日发现还好，但多数人始终没有养成良好的理财习惯，就不知不觉地当了几年的月光族。

2020 年疫情之下，有的人依旧活得滋润，有的人却苦恼不已，这让大家深刻地认识到理财的重要性和必要性。别以为理财这件事，只有等年纪大了，或者有钱了才需要学习，其实即便刚毕业，年轻人也都应培养理财观念。

一开始培养良好的理财习惯，日后能避免很多的消费陷阱。此外，无论起薪高低，不主动理财，第一年基本上很难存下来钱，总会有借口乱花钱，所以不如从这篇文章起开始理财吧。

带着下面几个问题往下看，A 君将用尽量浅显的表达帮你理解：

除了淘宝，哪里购物更便宜？要花钱的地方太多，该怎么分配？第一次投资是一次性投入好，还是有别的方式呢？我应该投资哪类基金比较好？首先，你得知道几个基础理财常识1. 你的钱其实在偷偷缩水

上过经济学课程或金融课程的人，第一个概念学的应该就是货币的时间价值吧。

通俗来讲就是，钱是会越来越不值钱的，原因是通货膨胀，即今天花 30 块买喜茶，明年的今天可能就要花 31 块了，甚至更多。看起来很少？但你扩大到全部消费呢？而且如果你涨薪速度跟不上通货膨胀的速度呢？尤其在今年不少公司大规模裁员、减薪的情况下。

当然，也不要觉得某一天通货紧缩，你能够获得更高的购买力。事实上，一个良好的经济体是会主动维持 1% ～ 3% 的通货膨胀。我们的国家仍处于高速发展中，通货膨胀是必然的。

2. 复利思维：「世界第八大奇迹」

投资里，利息有两种计算方式，一种是单利，一种是复利。通俗来说，二者的区别在于，每期投资中，单利就是利息不生利息，复利就是利息生利息。

举个例子，以长期投资计算，假设你坚持投资 10 年，每年投资 12000 块，年化利率是 7%，每年计息一次，那在到期投资后，你一共能获得的利息分别是：

看到没，复利的计算方式接近翻倍，整整差了 3206 块，一部免费的 iPhone SE 2 就到手了啊。这还只是只投入一次的情况，如果每年都投入呢？如果你的年化利率能再高点呢？如果你的计息期数再多一点呢？如果你的投资期限再长一点呢？

因此找到一个不错的金融产品，坚定地投资下去，时间的魔力会让你看到「世界第八大奇迹」。

3. 理财有风险，投资需谨慎

正如标题，充分理解波动性和做好预期管理尤为重要。

什么是波动性？假如你投资了股票基金，你可能会看到今天盈利了，明天亏损了，后天又盈利了，你的盈利会不断地上下波动。

一定要理解这是正常的，不可能每天都让你赚钱。因为在你赎回投资之前，市场上总会有好消息和坏消息让你的基金不断地上涨或下跌，这就是造成你盈利波动的原因。所以，作为一个长期投资者，你不需要每天都去关注，也不需要为此而苦恼。如果投资某个金融产品，会让你每天不能安稳睡觉，建议不投资这类产品。

什么是预期管理？说白了，就是你要想清楚这只基金在多长时间内赚到多少，就赎回自己的投资。不要把目标设得偏离实际情况太远，否则很可能会造成亏损。比如，我会设个目标是 1 年内该基金盈利 15%，最大亏损不超过 10%。那么，无论是以下哪种情况，我都会立刻赎回投资：

前两种情况自然是最好的，后面四种是为了提高资金的利用效率。

所以做好预期管理并严格执行特别重要。10 年前购买汇丰银行的股票如果一直拿到今年，股价相同，盈利为 0（此处不讨论现金分红，只是举例）。这并不是说价值投资不好，而是更加说明了预期管理的重要性。

最后补充个概念——微笑曲线。

当第一次投入时，可能会立即产生浮亏（没赎回之前的亏损都是「假亏损」），因此定投就是小白的利器。定期投入定量的金额，能够帮助你在下跌行情中，慢慢降低成本，而且初期投入金额不高，就不会那么恐慌，不至于错误地止损。随后，出现上涨行情便会获利（记得及时止盈）。

4. 刚毕业千万别租大豪宅

对于北漂、深漂一族而言，找房是头等大事。毕业生很容易错估自己的真实消费情况，导致房租过高而影响自己的基本生活。房租占税后收入的 30% 是一个比较合理的情况。

从而，我们就引出了「资产配置」的概念。无论你的可支配收入剩多少，都要有意识地分散自己的投资，避免所有鸡蛋都放在一个篮子里。分配收入的顺序应当是：先房租，再投资，最后才是消费，这样变相控制你的消费情况。

第一个要说的就是保险。一旦生大病，社保医疗险远远不足以支付全部金额。有些公司会额外购买商业保险进行补充，但你也要有意识地补充其他险种。保险分为四大类，医疗险、意外险、寿险、重大疾病险。

一定要补充的是意外险和重大疾病险，先为自己补充，再为家人补充，因为你将是家庭新的顶梁柱。

寿险越早买，成本越低。但注意，整体投入不要超过每年可支配收入的 15%，否则可能会对你的生活造成影响。

第二个是投资。投资金额多少自己决定，不过度影响生活即可。

这是一件长期的事，但投资也要优先保证自己在无收入的情况下有 3 ～ 6 个月的资金后再开始。最简单的投资方式是「傻瓜式投资」，就是将自己的钱分成 2 份，各 50%，一份留作现金（或放入余额宝等货币基金），另外一份再用于投资高风险产品（比如股票基金）。每年年底，算下两边的钱各占多少，把两边的钱平衡成 50%，这样能保证你无论在什么行情下，投资不会产生恐慌，也不会亏损过多。

最后则是日常消费。只有一个原则，别轻易借钱，别乱花钱。尝试延迟消费，看到喜欢的东西，冷静 3 天再决定买不买，或者去各种租赁小程序、App 搜搜看能不能租用。

「赚钱」小技巧

接下来给大家讲一些日常可用的理财小技巧。

1. 试试用《阿里巴巴》App 吧

《淘宝》《京东》等相当于零售商的话，《阿里巴巴》则是批发商。而批发，往往意味着价低、量多。

当然，《阿里巴巴》App 上也能找到支持购买 1 件或少量的商家。如果你有日用品购买需求等，不妨先到《阿里巴巴》搜索试试，长期积累你将省下不少钱。

云南白药牙膏 180g 价格对比. 从左到右依次为阿里巴巴、淘宝、京东，需要注意阿里巴巴不同店铺会对购买量设定下限

2. 用信用卡理财，每月多赚一顿饭钱

这部分内容仅限于自制力强的人，如果你控制不住自己花钱的话，请千万别办信用卡。

那么，信用卡理财是怎么回事呢？信用卡总共有 2 个重要日子，账单日和最后还款日，在账单日之后的消费计入下一期还款。因此，如果我们花钱都用信用卡的话，工资就可以拿去投资了。由于每个月都必须要还款，所以千万不要投资于可能出现亏损的产品。

举例来说，我的账单日是在每个月 10 号，最后还款日是在每个月 28 日。换言之，我在 10 号之后的消费，要到下个月 28 号，那这就有 49 天的投资期限。简单以年化 3.8% 计算，每一万块能赚 51 块。

3. 《京东金融》App 还有随存随取的较高收益类货基产品

今年的余额宝已经掉到 1.5% 的七日年化了，远远不及通胀。但如果拿着现金，只会更亏。

其实《京东金融》里还有 3.8% 年化的类似货币基金产品（但是是单利），打开 App，点击财富 – 银行精选 – 「单日」系列产品。当日计息，随存随取，50 万以内 100% 赔付。对于毕业生而言，这是目前能找到的最划算的保本投资了。

4. 「慧定投」帮你扩大收益

小白投资股市的风险很高，投资基金的风险会相对较低。那么什么类型的基金适合投资呢？

基金可以分为被动型基金和主动型基金，被动型指的是跟踪指数的基金，比如沪深 300 指数和中证 500 指数，主动型基金则是基金经理根据投资策略主动调整投资标的的基金。只要记住，主动型基金风险更高，收益和亏损也更高即可。

因此，建议优先尝试投资大盘指数基金（比如沪深 300 和中证 500 的指数基金），只要相信祖国的经济发展，我们总会迎来新一轮牛市，那么，这些指数基金就会带你起飞。

另外，支付宝除了降低交易费用以外，还为我们提供了「智能定投」功能，能够帮助你在下跌中多买点，上涨中少买甚至不买，有效地避免追涨杀跌。一般建议采用沪深 300 + 180/250 日均线，这个方法适用于能够灵活支配收入的人群。在定投时点击「智能定投」，即可调整策略。

最后，定投的时间建议设置在发工资后的第二天，这样就能避免你乱花钱。

5. 打新可转债，每个月多赚一套衣服钱

可转债是一种可以转换成股票的债券，可转债的挑选原则主要是高评级、面值附近、低溢价、正股优质。在目前的情况下，所有的可转债基本都能申购，很少会出现亏损，即便出现亏损也是几十块而已。盈利范围在 50 ～ 300 之间，我最多的一只上市当天赚了 280 多。

申购方式是，开通证券账户，顶格申购新债（10000 张），一般最多中 10 张，每张 100 块，一般 20 天左右上市，上市当天卖出即可。总共一千块的成本，能博取最高 300 块的收益。

但是，千万别忘记，投资有风险！只是在当前情况下，很少会出现亏损的，并不是一定不会亏损。

多看书，多学习

跌市万般皆下品，唯有读书高。今年受到疫情影响，美股、原油都让我们大开眼界，让我们这些活了二十几岁跟活了 89 岁的巴菲特见识差不了多少。会不会再来一轮暴跌，谁也不知道，所以多读书总是有用的，这样你才能更有信心地抓住入场机会。

对于刚毕业的理财新人来说，推荐以下两本书。

尽管这本书被疑造假，但并非一无是处。里面教授的许多理财原则还是值得一读的，而且行文风格非常简单易懂，也非常适合小白作为理财入门。

这本书则是实打实地教会你一些简单的投资策略，比如前面提到的 50:50 策略。认真读一读，你就会理解为什么这个策略是有效的。

不要轻易地玩模拟投资

你得明白，首先，理财绝对不分钱多钱少，什么时候都可以开始，财富是慢慢积累的。一夜暴富，如果没有良好的理财意识，也迟早会一夜暴负。不妨看看多少 NBA 球星赚了上亿，最后还是破产了。

其次，也不要玩模拟投资。投资出现亏损很多时候不是因为公司不好，或者你眼光不好，而是剧烈波动导致心态失衡，从而杀跌。模拟投资的钱并不是你真的钱，你不会在意，所以不容易杀跌。而真实的投资则是你真的钱，心态是不一样的，需要克服追涨杀跌的倾向，实打实地操练吧！投资一定是反人性的。

最后，把这篇文章的知识点简单总结下：买东西逛逛阿里巴巴，投资找支付宝和京东金融，信用卡理财要谨慎，没事一定多看书，以及投资有风险！

每个人的投资期限、投资目的、心理承受能力都是不一样的，别人成功的投资策略可能在你这就会出现亏损。因此，选择合适自己的产品和策略，尤为重要。

以上是一些理财基础入门，理财是一门大学问，多多学习。刚毕业不要乱花钱，保持良好的投资心态，慢慢地你就会完成自己的资本原始积累。

从银行自身结售汇数据看央行外汇市场干预能力

8月11日中间价汇改引发的汇率动荡至今已经告一段落。但是回头看8月和9月的外汇占款和银行结售汇数据，会发现都有些异常。商业银行在汇率贬值的时候原本应该买入美元对冲远期售汇的风险，但是在8月和9月，银行都是在不断向市场卖出美元，这与商业银行过去的结售汇管理机制并不相符。

在人民币有强烈升值预期期间，出口商为了避免远期收到的美元贬值，会在即期购买远期合约向银行远期结汇，锁定收益，所以银行的远期净结汇余额呈现快速增长的趋势。银行的远期净结汇余额上升代表企业会在远期集中向银行出售美元，相当于银行远期的美元净头寸会上升。为了对冲风险，鉴于人民币有升值趋势，商业银行往往倾向于在即期市场卖出美元来对冲远期的外汇风险敞口。所以，在银行远期净结汇头寸大幅增长的阶段，银行自身结汇（即期卖美元）会大于自身售汇（即期买美元），形成银行自身的净结汇差额。

相反，在人民币出现一定程度贬值倾向时（2014年2季度至今），进口商为了避免在远期需要购买货物时使用的美元升值，会反过来向银行购买远期售汇合约，锁定损失，所以银行的远期净结汇余额会迅速下降。这代表企业会在远期集中向银行买入美元。考虑到美元有升值预期，为了规避远期卖出美元产生的汇率风险，银行自身应该在即期市场买入美元来对冲汇率风险敞口，银行自身售汇（即期买美元）会大于自身结汇（即期卖美元），银行自身净结汇头寸应大幅下降。然而，现实情况表明，商业银行并没有在即期买美元，反而在8月卖出了844亿美元，这显然不合常理。

从外汇占款的数据来看，8月份，央行外汇占款下降3183亿元人民币，金融机构外汇占款下降7238亿元人民币，相差接近633亿美元。金融机构外汇占款包含了人民银行、银行业存款类金融机构、银行业非存款类金融机构3类主体的外汇买卖。也就是说，在央行之外，金融机构多卖出了633亿美元。其中出售的美元很大一部分来源于银行自身的净结汇。

商业银行这种反常行为在市场上被解释为协助央行干预外汇市场。在找不到其他理由的前提下，我们认为这一解释有其合理性。商业银行出售的美元源自其在央行的外汇准备金。在贬值预期的背景下抛售美元，商业银行其实负担了很高的成本。不仅放弃了美元的升值收益，和发放美元贷款的利息，而且还承担了远期的的美元净敞口。假如未来汇率一直保持平稳，银行远期美元净敞口的成本会相对较低。假如人民币汇率大幅贬值，商业银行将会承担很大的汇兑损失。

事实上，其他国家的央行在干预外汇市场时也会与商业银行合作。最常见的方法是在贬值预期下央行通过和商业银行进行掉期交易（货币互换），将美元释放给商业银行在即期市场抛售，例如巴西央行在2013-2014年雷亚尔贬值期间就运用掉期交易进行外汇市场干预，也取得了不错的效果。

在理论上，这种央行与商业银行合作的干预模式，在短期能够调动的资源可以是无限的。商业银行可以通过货币互换从央行借入美元抛售，同时，央行可以稳定汇率，避免在远期出现汇兑损失。如果人民币汇率在货币互换和远期合约期间维持稳定，那么央行与商业银行之间交易所形成的成本会相对较小。只要商业银行自身没有出现危机，央行短期干预的能力会非常强大。

但是，从中长期的情况来看，这种干预模式只是把即期的压力转移到了远期。无论是增加银行的自身净结汇，还是运用货币互换干预，都不会改变真实的市场供需。从短期来看，资本的净流出可以让商业银行先偿付或者垫付，从长期来看，如果资本没有回流，央行还是要消耗外汇储备。这种干预模式实际是用外汇储备作为缓冲垫，替代了汇率波动来消化外部冲击。未来还需要继续增加人民币汇率弹性，降低央行干预的压力。

（作者系中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任。）