约翰墨菲的期货技术(约翰墨菲的期货市场技术分析)

约翰墨菲的期货技术(约翰墨菲的期货市场技术分析)

约翰墨菲是一位备受尊敬的技术分析师和交易员，他以其开创性的著作《期货市场技术分析》而闻名。本书首次出版于 1986 年，自此成为期货交易者的必备读物，并已翻译成多种语言。墨菲的技术分析方法以其清晰、实用和结果导向的风格而著称，帮助交易者识别趋势、预测价格变动并制定获利策略。

技术分析的基础

墨菲的技术分析方法建立在以下基本原则之上：

趋势识别

墨菲认为，识别趋势是技术分析最重要的方面之一。他定义了三种主要趋势类型：

墨菲还介绍了各种技术指标和图表模式，用于识别趋势和确定趋势强度。

价格形态

价格形态是指市场价格走势中出现的特定模式。墨菲描述了多种价格形态，包括：

墨菲强调，孤立的价格形态可能不可靠，但当与其他技术指标结合使用时，可以提供有价值的预测信息。

支撑和阻力位

支撑位和阻力位是技术分析中使用的重要概念，它们代表价格可能反转或难以突破的水平。

墨菲解释了如何识别和利用支撑位和阻力位来确定交易机会和管理风险。

约翰墨菲的期货技术提供了一个全面的技术分析框架，帮助交易者理解市场走势，预测价格变动并制定获利策略。他的方法基于对市场趋势、价格形态和支撑位/阻力位的深刻理解，并提供了实用且可操作的见解。通过遵循墨菲的原则，交易者可以提高他们在期货市场中的成功几率。

最新发布！11月外汇储备继续环比上升

国家外汇管理局12月7日发布的最新统计数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%，继10月后再度刷新自2015年12月以来的规模新高。

对于当月外汇储备规模变动，外汇局指出，11月受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

当天更新的官方储备资产数据显示，截至11月末中国官方黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司，延续自3月以来每月小幅增持黄金的态势。目前，中国央行已连续13个月增持黄金。

外汇储备规模继续维持高位

过去一个月，美元指数小幅下跌，债市明显走强，在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，11月我国外汇储备规模环比小幅上升。目前，我国外汇储备规模已连续4个月稳定在3.3万亿美元以上。

东方金诚宏观分析师王青认为，考虑到当前外汇储备规模已处于偏高水平，且当月央行增持黄金规模有限，不排除11月央行可能继续实施一定规模的外汇净卖出，以控制外汇储备规模在适度水平区间。

外汇储备以美元计价。从11月汇率走势看，由于过去一个月市场对美联储12月降息的预期升温，当月美元指数小幅下跌，非美货币中欧元、英镑兑美元均有所上涨。

从资产价格变动看，降息预期升温导致过去一个月10年期美国国债收益率累计下跌约9个基点，债市价格上扬，带动我国外储投资的金融资产估值增加。民生银行首席经济学家温彬同时指出，市场对人工智能（AI）盈利前景的担忧导致美股剧烈分化，11月末标普500指数与上月齐平。科技恐慌蔓延叠加政治因素下，日经指数大跌。欧洲股市斯托克指数有所上涨。

长期以来，我国外汇储备以安全、流动和保值增值为目标，按照市场化、专业化原则在国际金融市场开展投资，实现了投资组合较为有效地分散化。实际上，单一市场、单一资产的变动对我国外汇储备的影响相对有限。

展望未来，外汇局指出，我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

央行连续13个月增持黄金

当天更新的官方储备资产数据显示，截至11月末中国官方黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司。今年3月以来，中国央行每月小幅增持黄金储备，量级均低于10万盎司。

过去一个月，国际金价震荡上行至4200美元/盎司水平。市场机构普遍认为是当月美元贬值助推金价上涨。

由于黄金具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点，现其已成为各国国际储备多元化构成的重要组成部分。世界黄金协会研报指出，尽管当前金价已大致反映了主流宏观经济预期，表明其或将呈现区间波动局面，但全球经济增长放缓、主要央行货币政策宽松以及持续的地缘政治风险等因素，更有可能支撑而非削弱金价。

展望后市，建设银行贵金属及大宗商品业务部在研报中指出，短期看，黄金因中美贸易局势、地缘风险缓和，预计继续盘整。长期来看，美元信用趋弱，央行购金继续支撑需求，黄金长期牛市逻辑未动摇。

温彬也表示，黄金长期上涨的基础支撑尚未改变，美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETF基金仍在“用脚投票”不断减持美债购入黄金。

外汇储备微涨0.09%！33464亿美元背后，这几个关键因素在发力

国家外汇管理局刚公布的数据让大家心里有了底：11月末我国外汇储备规模达到33464亿美元，较10月末小幅增长30亿美元，升幅0.09%，已经连续四个月保持上升态势。可能有人觉得30亿美元的增长不算多，但在全球金融市场波动的背景下，这份“稳中有升”的成绩单背后，藏着多重关键因素的共同作用，更彰显了中国经济的韧性和抵御风险的能力。

首先要搞懂一个核心逻辑：外汇储备的变动，很多时候和“汇率折算”直接相关，这也是11月微涨的重要原因之一。咱们的外汇储备会投资于不同国家的资产，比如美元债券、欧元资产、日元资产等，这些资产用美元计价时，汇率波动会直接影响最终的储备规模。11月的美元指数就很有戏剧性，月内先冲高到100关口附近，后来因为美国经济数据疲软、美联储降息预期升温，又回落至99.43左右，全月微跌0.092。

美元一贬值，咱们外汇储备中以非美元计价的资产就“增值”了。比如同样价值100亿欧元的资产，美元指数下跌后，换算成美元的金额会变多，这部分折算带来的增量，直接推动了外汇储备规模上升。反过来想，如果美元大幅升值，非美元资产换算后就会缩水，可能导致外汇储备下降。11月这种“美元走弱”的行情，刚好给外汇储备增长帮了忙。

其次，全球金融资产价格的“涨跌互现”也起到了平衡作用。外汇储备不是放着不动的现金，而是会进行市场化投资，比如购买美债、欧美股市的优质资产等。11月全球金融市场有点“冰火两重天”：上中旬因为美联储政策预期反复，美股、黄金等资产出现波动，比特币甚至从12万多美元回落至9.2万美元；但到了下旬，随着美元指数回落、降息预期升温，美股三大股指集体反弹，纳指涨幅达0.82%，国际金价也重回4200美元关口上方。

虽然不同资产有涨有跌，但我国外汇储备的投资组合一直遵循“安全、流动、保值增值”的原则，分散配置在不同市场和资产中。这种多元化布局能有效对冲单一资产的波动风险，单一市场、单一资产的变动对整体储备影响有限。11月正是靠着这种均衡配置，资产价格变动的综合效应最终推动储备规模小幅上升，体现了专业投资运作的成效。

更根本的支撑，还是我国“稳中有进”的经济基本面。外汇储备的稳定，说到底离不开坚实的经济基础。11月我国经济延续总体平稳的发展态势，生产、消费、投资等核心指标保持在合理区间，给外汇储备稳定提供了最坚实的保障。尤其是外贸领域，中美经贸关系在元首会晤后出现积极变化，11月美国对华关税下调10%，帮助我国对美出口规模保持稳定，进出口贸易的平稳运行直接支撑了外汇储备的来源。

同时，我国资本市场的有序开放也吸引了外资持续流入。近日证监会优化了合格境外投资者制度，给配置型外资准入开通了绿色通道，让境外资金投资中国市场更便捷。越来越多的国际资本看好中国经济的长期潜力和资产估值优势，纷纷加大配置力度，这部分稳定流入的跨境资本，也成为外汇储备稳中有升的重要助力。

还有一个容易被忽略的点：人民币汇率的相对韧性。11月在全球主要货币分化波动的背景下，人民币表现十分稳健，在岸、离岸人民币对美元双双收复7.09关口，中间价调至7.0796，形成了美元与人民币“双强”的特殊格局。人民币的稳定不仅减少了外汇储备因汇率波动带来的损耗，还增强了全球投资者对中国资产的信心，间接促进了外汇储备的稳定增长。

可能有人会问，30亿美元的微涨，对普通人来说有啥意义？其实这和我们的日常生活、投资理财都息息相关。外汇储备是国家的“金融防火墙”，规模稳定且充足，能在全球市场波动时抵御资本外流风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的稳定。这意味着我们出国旅游、海淘购物时，换汇成本不会大幅波动；企业做进出口贸易时，汇率风险更可控，不用过度担心因汇率剧烈变动导致亏损。

对投资者来说，外汇储备的稳中有升也传递了积极信号：中国经济基本面稳健，金融市场有韧性，外资对中国资产的信心在提升。这不仅有助于A股、港股等市场的稳定，也为大家的投资理财提供了更稳定的环境，不用过度焦虑外部市场波动带来的冲击。

还要看到，这次外汇储备增长虽然幅度不大，但“连续四个月上升”的趋势很有意义。当前全球经济面临诸多不确定性，美国经济数据波动、美联储政策走向不明、地缘政治风险等因素都在影响金融市场。在这样的复杂环境下，我国外汇储备能保持稳定增长，充分说明我国国际收支基本平衡，跨境资金流动总体平稳，经济抵御外部风险的能力在不断增强。

不过也不用过度解读单月的小幅波动。外汇储备规模受汇率、资产价格等短期因素影响较大，偶尔出现小幅涨跌都是正常现象。判断外汇储备的健康状况，更要看长期趋势和背后的经济基本面支撑。从目前来看，我国经济回升向好的态势没有改变，国际收支结构持续优化，金融市场对外开放稳步推进，这些都为外汇储备长期保持稳定提供了有力保障。

未来，随着我国经济高质量发展持续推进，资本市场开放不断深化，以及全球经济格局的逐步调整，外汇储备大概率会继续保持在合理充裕水平。而这份稳定，不仅是国家金融安全的“压舱石”，也会持续为我们的日常生活和经济发展保驾护航。