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9.17今日原油价格行情走势分析 国际油价今天多少钱一吨

【消息面】=>

1.国际油价收盘价：周一(16日)，WTI原油收报62.90美元/桶，日内涨幅14.68%，创2008年12月以来最大单日涨幅;布伦特原油收报69.02美元/桶，涨14.61%，创至少1988年以来最大单日涨幅。

2.大和资本市场：沙特设施遇袭支撑油价，上调今明两年油价预测。沙特遇袭为油价提供利多，上调今明两年的油价预测，将2019年的原油价格预测从每桶65美元上调至67美元，2020年的预测从66美元上调至67美元。

3.花旗集团表示，新的输油管道有望帮助美国石油出口从目前的每日300万桶增加100万桶，并在年底前再增加100万桶，明年再增加100万桶。花旗的数据显示，与去年相比，今年的石油出口量平均每天增长97万桶。另外，花旗报告称，沙特的官方声明暗示停产时间可能比预期更长，“也许是几个月”。年底之前可能无法完全恢复，日产量损失料为100万至250万桶。

4.摩根士丹利分析师Martijn Rats在一份报告中指出，将四季度布伦特原油价格预估上调5美元/桶，至65美元/桶;并将2020年一季度预期上调2.50美元，至62.50美元/桶。但该行表示，市场对周末袭击的反应适度，显示基本面整体疲软。

5.中信证券指出，无人机袭击致沙特原油减产过半，短期推动国际油价大幅上涨。我们测算事件对A股盈利影响有限，在WTI油价快速上升至75美元/桶并维持高位的极端情形下，A股(非金融)2019/2020年预测净利润增速1.6%/15.3%，相比于基准情形降低0.3/1.9个百分点，对工业板块2019/2020年毛利率的影响分别为0.05/0.81个百分点。油价抬升短期加剧全球对经济滞涨的担忧，但对于国内市场，会促使中下游补库需求提前、带动国内工业品价格普涨，经济预期反而会加速改善

6.新时代证券认为，国际原油供给不确定性值得关注，建议关注与油价关联性较高的PX-PTA-涤纶长丝产业链，建议关注国内涤纶长丝巨头桐昆股份。高油价下，煤化工的成本比较优势凸显，推荐国内煤化工龙头华鲁恒升，在当前价格下，华鲁恒升仍有超20亿的成本优势，未来仍有下降空间，目前公司估值仍处低位，具有长期投资价值

7.美国芝加哥商业交易所(CME)：上调WTI原油期货保证金19.2%，至4350美元/手合约。

8.中证报：国内中秋长假期间，沙特阿美石油公司设施遭袭击的消息成为扰动金融市场的最大新闻;接受中国证券报记者采访的业内人士表示，虽然投资者很难把握住这种突发的“脉冲式”行情，但从原油历史行情上发生过多次类似的“黑天鹅”事件来看，短期多头情绪仍将占据主导;方正中期期货研究院原油首席分析师隋晓影表示，虽然沙特供应恢复目前尚未有明确的时间表，但大部分供应会在短时间内恢复，而沙特和美国均表示将动用库存及战略原油储备来应对供应中断，因此地缘局势溢价也不会太高，市场没必要过分恐慌。

9.经济参考报：沙特油田设施遭遇十年来最大袭击，国际原油价格16日开盘一度飙升创下28年来最大涨幅;业内人士认为，此次事件将打开国际原油市场上行通道，9月18日国内成品油零售限价或迎“两连涨”。根据卓创资讯监测模型显示，截至9月13日收盘，国内第8个工作日，参考原油变化率为0.84%，对应汽柴油上调50元/吨，已处于调价边缘;卓创资讯分析师徐娜认为，9月16日原油收盘如果大涨，则变化率有望在正值范围内继续扩大，对应调整幅度或超过50元/吨调价红线，9月18日24时，本轮成品油零售限价将再度迎来上调。

10.道明证券：国际油价暴涨之后，这些新兴市场货币渔利最大。上周六(9月14日)全球最大石油企业沙特阿美两处石油设施受到无人机攻击后起火，周一(9月16日)美国原油期货开盘大涨逾15%至63.34美元，刷新自5月21日来高位，道明证券发表了国际油价大涨对新兴市场货币带来的影响。考虑到原油供应放缓及美国总统特朗普已授权在必要时释放美国战略石油储备，当前尚不明确油价的这波涨势能持续多久，从油价以往的涨势来看，整体而言，新兴市场货币受益于油价的走升，墨西哥比索、俄罗斯卢布及哥伦比亚比索是亚洲货币中最大的受益者，新加坡元及印尼盾为例外，油价大涨二者却下跌，印度卢比兑美元跌幅最大，当前宜做多拉美各国货币兑一揽子亚洲货币。投资者们还需关注全球风险情绪的变化，若中东局势恶化导致冒险情绪大幅降温，部分新兴市场货币可能面临双重压力，其中对风险情绪最为敏感的货币分别为印第安卢比、菲律宾比索和印尼盾。

【国际油价最新报价】=>1.今日国际原油价格

截止发稿，今日亚市早盘时段，美布两油期价全线飘绿。美原油10月期货价格报61.68美元/桶，较上个交易日结算价下跌1.22美元/桶，布伦特原油11月期货价格报67.75美元/桶，较上个交易日结算价下跌1.27美元/桶。

2.今日国内原油价格

截止发稿，今日早盘原油10月期货合约价格报500元/桶，较上个交易日结算价上涨13元/桶;原油11月期货合约价格报484.3元/桶，较上个交易日结算价上涨9.9元/桶;原油12月期货合约价格报478.1元/桶，较上个交易日结算价上涨34.8元/桶;原油1月期货合约价格报471，较上个交易日结算价上涨5.8元/桶。

【原油价格走势分析】=>

美原油主力日线图

1.美原油：日线图上，周一(16日)美原油主力高开高走收阳线，当日盘中最高点63.38，最低点58.77，收报61.88，日内涨幅12.88%。K线走势看，上个交易日美原油上行突破60.94一线压力，短期继续上行挑战63.96一线压力的概率较大。形态上看，单根K线形态来看，目前盘面上方存有较大压力，短线或存技术回调需求，但盘面下方同时存有较强支撑，预计回调空间有限。组合形态上看，上个交易日美原油上行打破收敛三角整理结构，后市延续上行趋势的概率较大。MACD黄白线在0轴上方形成金叉放量，红柱扩张。综合来看，短期美原油延续上行趋势的概率较大，但不排除短线回调的可能，上方关注63.96一线压力。若美原油突破上方压力，后市继续关注66.6一线压力；若不能突破，盘面走势短期大概率回调考验60关口支撑。

原油SC连续日线图

2.上海原油期货：日线图上，周一(17日)原油1911合约价格高开低走收阴线，当日盘中最高点477.5，最低点468.4，收报470.3，日内涨幅7.74%。K线走势看，近27个交易日中，市场多头占据主导，短期原油11合约价格延续反弹趋势的概率较大，且上个交易日盘面上行突破470一线压力，短期盘面或将继续上行挑战475.7一线压力。MACD黄白线在0轴上方形成金叉放量，红柱扩张。综合来看，短期原油1911合约价格延续反弹趋势的概率较大，上方关注475.7一线压力。若原油11合约价格突破上方压力，后市继续关注482.8一线压力；若不能突破，盘面走势短期大概率回调考验465.3一线支撑。

东吴期货研究所策略参考｜国际油价创一个月高点，“突破”概率有多大？原油系商品后市怎么看？

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2023.7.10

今日重点关注：聚酯，铁矿

聚酯：①PTA：成本端支撑偏强，基本面供减需增，TA负荷下跌至8成以下，聚酯工厂在淡季反而提高开工率至93.5%。短期动态小幅去库，但缺乏大幅上行驱动，虽然看涨第三季度行情，但发动时间较早。短期轻仓试多 ②MEG: 下游聚酯提负，需求支撑良好，市场情绪被带动，导致价格上行，但整体弹性受制于港口库存累库因素和自身亏损加剧，成本端支撑良好，乙烯、煤价偏强支撑。

铁矿：周五铁矿跟随黑色系回落，但其自身基本面矛盾并不是非常明显，高铁水背景下铁矿需求有支撑，港口累库不明显，同时盘面依然贴水10%左右，趋势性下跌暂时看不到，预计09盘面依然保持震荡，远月有基本面转弱的压力，9-1正套继续建议。

『品种专题解读』

宏观金融衍生品：板块快速轮动

股指期货。上周板块快速轮动，缺乏持续性主线。近期市场反复博弈政策力度，但本轮稳增长大概率将保持相对定力，因此复苏交易暂时难以成为市场主线，成长风格将继续占优，IC、IM仍可逢低布局。当下临近中报窗口期，业绩向好板块将成为短期市场交易热点。

黑色系板块：市场选择向下突破，但基本面矛盾并不大

螺卷。上周五盘面明显下跌，有基本面环比走弱的因素，也有出口端担忧在。目前需求并没有太多亮点，更多是预期和供应影响行情，预期还没开始兑现，供应也没法证伪，低库存下盘面连续走弱的概率不高，建议仍以区间震荡行情对待。

铁矿。周五铁矿跟随黑色系回落，但其自身基本面矛盾并不是非常明显，高铁水背景下铁矿需求有支撑，港口累库不明显，同时盘面依然贴水10%左右。预计盘面依然保持震荡，操作上建议单边观望，套利关注9-1正套。

双焦。目前基本面仍略微宽松，无上行驱动。近期走势易受电煤价格影响，在电煤迎峰度夏旺季需求支撑下，电煤支撑焦煤价格，基本面即使略微宽松，也不会回到前低。整体看，短期双焦上无强驱动，下有强支撑，预计双焦短期区间震荡，波段操作为主；中期价格重心仍在低位。

玻璃纯碱。玻璃纯碱冲高回落，纯碱基本维持震荡格局，盘面对于夏季检修和远兴投产的多空情绪摇摆，偶尔还会受到地产端玻璃带来共振。半年报中对平衡表测算，七月供需阶段性偏紧，随后基本面逐渐走弱，策略上维持大方向做空，但短期多单谨慎入场，空单可以暂时观望。

浮法玻璃日熔量的不断增加，产销数据在原片集体降价后略有好转，周末沙河玻璃产销在145%，深加工订单平平，原料端成本线坍塌严重，天然气、煤炭等价格大幅下挫，高利润，下方弱支撑的局面很有可能被打破。在短期看不到政策支撑的情况下，策略上维持看空观点，逢高布局空单。

能源化工：情绪有所好转

原油。随着上周沙特与俄罗斯宣布延长减产和减少出口并重申将稳定市场后，原油市场情绪有所好转。此外周五公布的美国劳动力市场数据显示韧劲有所放缓，这降低了进一步加息的预期，对盘面形成提振。预计短期持续底部震荡，内盘近期走势相对较强，主要体现中质原油对轻质原油的升水。

沥青。7月第1周沥青产业数据显示炼厂开工率环比增加而出货量减少，厂库上行社库下降，基本面边际略微下行。沥青即将迎来传统消费旺季，炼厂和贸易商将面临季节性去库需求，在原料供应问题得到缓解，传统旺季需求很可能遇冷下，价格或受到压制，不过短期注意油价上涨对沥青带动。

LPG。7月沙特出口官价超预期下跌带动国际成本中心再度下移，7月前期船期将维持高位，进口气过剩对压制市场。在原油端缺乏指引背景下市场看跌情绪浓厚。淡季需求有限使得顶部压力持续强化，短期盘面低位震荡，高位空单继续持有。

PTA。上周五多空双方竞争激烈，增仓推动盘面大涨。布油回升至78，美国汽油库存再次出现下跌，推动高辛烷值调油组分估值走强，叠加PX买气上行，成本端支撑偏强。基本面供减需增，TA负荷下跌至8成以下，聚酯工厂在淡季反而提高开工率至93.5%。

短期动态小幅去库，但缺乏大幅上行驱动，虽然看涨第三季度行情，但发动时间较早。策略建议，短期可以轻仓试多，中长期关注旺季之前的备货程度和PX利润压缩幅度。

MEG。下游聚酯提负，需求支撑良好，市场情绪被带动，导致价格上行，但整体弹性受制于港口库存累库因素和自身亏损加剧，成本端支撑良好，乙烯、煤价偏强支撑。策略建议：EG09逢高做空思路不变，91反套可部分止盈后持续持有，后续可在反弹过程中陆续布局01多单。

PVC。成本偏强和供需偏弱相互博弈，目前来看供需矛盾还在激化，但是整体力度不如成本方面的驱动，后续需要看实质性的累库才能带来更多的下行驱动，总体来看，7月份仍然是宏观情绪主导价格，大幅下跌空间不足的同时上行压力较大。

策略建议：短期偏震荡为主，中长期逢高做空V09合约，关注91反套。

甲醇。委内瑞拉甲醇装置恢复，非伊货源或减量有限。近期伊朗甲醇装港排货速度环比上月同期显著提升，进口缩减量级可能不及之前的炒作预期，继续关注伊朗甲醇装置的开工情况。前期传闻的江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置仍未重启，利多出尽后甲醇近期冲高回落，基差持续走弱后卖出套保操作增多也在压制远期价格。

不过“迎峰度夏”期间煤炭价格或仍偏强运行，底部支撑明显，建议逢回调轻仓做多。套利方面，PP大投产周期下MTO不应维持高利润，PP-3MA逢高做缩，后期MTO装置恢复后将更有利于此头寸。

棉花。短期，进入传统需求淡季，成品持续累库，警惕回调风险。长期看，新疆棉花减产幅度或超预期，籽棉抢收预期仍强，叠加下半年棉花消费预期向好，棉价重心有望进一步抬升，仍建议逢低布局。风险提示：宏观风险、产业政策（抛储）风险

有色金属：美元走弱，铜价反弹

铜。美元走弱，铜价反弹。周五伦铜收涨1.08%，沪铜主力日盘跌0.40%，夜盘收涨0.32%。宏观面，美国非农就业数据略低于预期，与此前ADP数据出现分歧，市场更多看向非农的权威性，致使美元走弱，铜价反弹。

但本次非农数据同样表现出劳动力市场的超强韧性，并没有改变7月加息25bp的预期，仅仅降低了远端加息的预期，关注周内公布美国6月CPI数据。基本面，7月炼厂检修规模略超预期，但进口货源流入增加弥补了这一缺口，现货升水持续回落，同时消费进入淡季，7月累库预期增加，总体基本面边际走弱。绝对价格方面，美元仍是较大的扰动因子，注意风险避让。

铝/氧化铝。四川扰动再起，下方支撑铝价。供应端，四川省内再度出现限电现象，地区部分电解铝企业陆续开始压降负荷，实质影响暂时有限，需持续关注。消费端，淡季行情延续，订单有限，且各板块预期均偏弱。基本面整体偏空，中线维持逢高沽空思路对待。

目前氧化铝生产平均成本在2800元/吨左右，随着复产推进，需求增加，短线支撑氧化铝价格，但起本身过剩格局不改，缺乏进一步上行突破的驱动。跨品种方面，偏空的基本面使得利润存在收窄的驱动，关注多氧化铝空电解铝机会。

农产品:关注中午MPOB月度报告

油脂。受美国主产区出现降雨影响，上周美豆连续三日收跌，国内油脂也有小幅回调。本周重点关注今日中午将公布的mpob月度报告和周四凌晨公布的usda月度报告。操作上建议单边暂时观望，套利可进行多菜油豆油空棕榈油套利。

豆粕/菜粕。美国最新公布的旱情监测报告显示最新一周主产区旱情有所缓减，但仍处于2012年以来同期最严重水平。因此，虽然昨日美豆及国内豆类有所回落，但预计空间有限此外，下周一和周三将公布MPOB月度报告和USDA月度报告，建议在报告公布之前暂时观望，等待报告的进一步指引。

生猪。昨日2309窄幅震荡。屠宰场宰量止跌有所回升。养殖端出栏积极性一般，出栏体重缓慢回落，四川有部分小体重猪出栏，暂时没有发现断崖下跌的情况。冻品维持高库存，窄幅去库，下游走货不畅，价格有望继续下跌。目前猪粮比低于5，国家即将启动二轮收储计划，短期市场情绪升温，供需格局仍未改变，前仍持偏空思路对待，但不建议底部追空。

白糖。上周五白糖2309下跌0.55%，ICE原糖上涨1.16%。巴西糖出口旺盛，丰产基本已成定局。数据显示，6月实际到港0吨，7月预报到港64000吨，或增加国内供应，压制糖价。后续关注国内库存去化及消费复苏情况，价格难以大幅上行，预计近期维持高位震荡。

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原油：两日暴跌10%！恐慌性抛售预示曙光初现？

摘要：WTI原油两日暴跌10%！，恐慌性抛售的背后是什么？国际油价见底的两大技术条件。

WTI原油两日暴跌10%！，暴跌的背后是什么？

WTI原油继周二（1月3日）大跌4.1%失守80美元关口后，周三（1月4日）延续跌势，盘中重挫近6%至日内低位72.73美元，刷新自2022年12月12日以来逾三周新低，两个交易日累跌10%！

究其原因，国际货币基金组织（IMF）于本周初对2023年全球经济悲观预期施压石油需求端，这一预期在美国制造业活动继续收缩和中国PMI继续衰退下，被市场进一步放大。

周三（1月4日）美国供应管理学会(ISM)公布的美国12月制造业PMI从11月的49下降0.6至48.4，不及市场预期48.5，降至2020年5月以来最低水平，继续深陷收缩。

荷兰TTF天然气期货价格：

中国12月财新综合PMI 48.3，前值 47。显示中国经济在放开后，仍在收缩。

另一方面，欧美暖冬导致燃料需求下降，天然气价格大幅走跌，荷兰TTF天然气期货价格目前已跌回俄乌冲突前的水平，报64欧元/兆瓦时。天然气价格的下跌一定程度上加剧了油价的抛售。

与此同时，美国东海岸发电所需石油需求增幅弱于预期，周三（1月4日）公布的美国至12月30日当周API原油库存增加329.8万桶，超预期222.7万桶，前值-130万桶，凸显需求放缓。

WTI原油恐慌性抛售或预示“曙光初现”

需求端疲软预期无疑成为油价近日暴跌的“元凶”，但在欧佩克+减产维稳油价、俄乌地缘局势不确定性及中国经济复苏提振石油需求的宏观背景下，油价看空动能持续性受到质疑。

瑞银预计，与2022年的煤炭和天然气相比，原油将成为今年表现最好的能源，全球第二大经济体中国的重新开放有望刺激需求于下半年达到创纪录的高点，而俄罗斯的石油产量可能会因欧洲的禁运而下降。预计WTI原油预计将攀升至107美元/桶，布伦特原油价格将在2023年达到110美元/桶。

WTI原油当前的“恐慌性抛售”或更多属于前期获利盘了结导致的技术性下跌。在新的重要影响力介入前，国际油价进一步下行空间受限。

提醒：恐慌性抛售往往出现在下跌的最后一个阶段发生，特点是迅速有力，幅度大，杀伤力强，容易打破投资者的心理防线，从而造成波动幅度进一步扩大的情况。

因此，投资者需警惕在油价恐慌性抛售后将“曙光初现”，短期不宜追空，同时警惕WTI原油回探2022年12月9日低位70美元构建“双底”的可能。

有意思的是，“曙光初现”同时亦是一组K线组合的名称，是由两根走势完全相反的较长K线构成，前一天为阴线，后一天为阳线。

第二天阳线向下跳空低开，开盘价远低于前一天的收盘价；但第二天的收盘价却高于前一天的收盘价，并且阳线的收盘价深入第一根阴线的实体部分中，几乎达到前一天阴线实体的一半左右的位置。

另外，笔者亦反覆提及关于油价底部的两大条件：

1，2023年1月下旬前，油价出现底部盘整结构；

2，WTI原油进一步跌向60.0-65.0美元区间；

若WTI原油近期出现在达成上述条件的其中一条，或在恐慌性抛售后出现曙光初现K线组合，则需警惕油价触底的可能。

WTI原油日线图：

WTI原油目前受制于6月高位以来的下降趋势线，整体趋势仍处于下行，短期宜保持观望。不过，油价整体或处于底部区域，不排除后市用“时间换空间”方式度过。

若WTI原油后续有效企稳于前期低点70美元上方，需警惕油价构建双底可能。而若WTI原油击穿70美元，则需警惕进一步下行考验65美元附近支撑可能。

国际油价或步入下行周期 化工行业板块分化明显

展望四季度，国际原油与化工行业的运行轨迹逐渐清晰。上海证券报记者采访多位专家获悉，受OPEC+（产油国联盟）持续增产、原油消费旺季结束等因素影响，四季度油价或维持震荡偏弱态势。

“当前化工行业周期性低谷特征明显，正处衰退的后期、将步入复苏的初期，预计四季度环比改善有限，但相较于去年同期略有提升，子行业分化或将进一步加剧。”申万宏源证券化工行业首席分析师宋涛对上证报记者表示。

具体而言，农化、氟化工和电子化学品等板块因政策支持和需求增长，景气度有望持续上行；而钛白粉、维生素等板块则仍需面对产能饱和、需求端支撑不足的压力。

国际原油价格或进入震荡下行区间

今年前三季度，国际油价整体呈现震荡下行行情。眼下，WTI原油期货价格已跌破每桶60美元的关口。截至当地时间10月17日收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格收于每桶57.54美元，较年初下滑21.32%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶61.29美元，较年初下滑19.28%。

当前，市场对国际油价普遍持看跌预期。美国能源信息署在8月发布的《短期能源展望》报告中预测，布伦特原油现货价格将在四季度跌至58美元/桶。多位专家在接受采访时表示，这一悲观预期主要源于OPEC（石油输出国组织）的增产决策以及供需失衡现状。

东北证券先进材料及石化行业首席分析师杨占魁对上证报记者表示，供应过剩局面或持续，第四季度原油价格整体或维持震荡偏弱的走势。当前，OPEC+增产仍在持续，且巴西、圭亚那、挪威等增产动作进一步加剧原油过剩压力。而在需求端，原油消费旺季结束，引发市场对原油需求前景的担忧。

52HZ航运研究院高级研究员钟健对上证报记者分析称，布伦特原油价格连续数月徘徊在每桶67美元附近，市场多空力量进入“蓄势待发”阶段。展望未来，短期内油价预计仍将在每桶65美元至67美元区间波动。

“预计今年四季度国际油价重回下行通道。”中国石油集团经济技术研究院石油市场研究所经济师刘凯雷判断，第四季度，全球石油需求量环比回落50万桶/日，而供应量环比增加70万桶/日，产量大于需求量约280万桶/日，全球石油库存水平升至5年均值以上，对油价的压制作用显著增加。

农化、氟化工有望表现亮眼

“农化产业链将在四季度迎来高景气期，这一趋势将从12月持续至明年的上半年。”宋涛表示，农化产业链有望在四季度成为表现最为亮眼的板块，主要得益于冬储期需求端的拉动以及农药出口的有力支撑。

磷化工为农化制品中的核心品种。从今年4月开始，磷化工板块就开启了震荡走高的行情。4月9日至10月19日，磷化工板块涨幅达到56.62%，这一态势在四季度能否延续？

隆众资讯磷化工行业分析师李霞分析称，受资源集中度提升和新能源材料需求拉动，磷矿价格或继续居高运行。黄磷市场则明显分化：四季度初受制于现货库存高企和下游需求疲软，价格小幅下探。但随着11月进入枯水期，云南、四川等地电价上调，成本压力将促使小厂减产，供需格局有望在12月重新平衡，价格或迎来修复性反弹。

李霞告诉上证报记者，今年四季度，湿法净化磷酸受硫磺和磷矿成本支撑，价格或居高震荡；磷酸铁市场则将呈现“量增价稳”特征：邦普、云天化等新增产能陆续投产，而储能需求带动刚需采购，市场维持供需两旺；饲料级磷酸氢钙市场将呈现阶段性波动：受硫酸价格上涨及磷矿季节性休采影响，成本端推动价格短期上行。随着市场供需逐步消化，价格趋于平稳，整体维持紧平衡状态。

就另一需求支撑力度较强的品种——钾肥而言，隆众资讯钾肥行业分析师张杰对上证报记者分析称，在国内钾肥供应量整体增幅有限、下游装置开工降低的双重因素影响下，利好与利空交织。四季度国内钾肥市场价格是否会波动，仍需关注进口氯化钾的到货情况，以及冬储市场业内的积极性。

近日，多家氟化工上市公司相继披露三季报预喜公告。记者了解到，氟化工在第四季度有望成为化工行业中的活跃板块。

“制冷剂价格从去年四季度开始上涨，今年总体处于上升的状态。”某氟化工龙头上市企业的人士告诉记者，制冷剂价格上涨的底层逻辑是行业实行配额制管理，导致市场上的供给相对减少。但下游如新能源汽车，夏季高温带来的空调制冷剂需求，均在前三季度维持增长。供给收缩与需求增加构成了贯穿全年的主导逻辑，预计行业在四季度的表现将与三季度基本持平。

宋涛认为，氟化工受益于碳达峰、碳中和政策驱动，景气度长期向上。此外，电子化学品因下游半导体、光伏等领域的国产替代需求增长，业绩表现亮眼，景气度持续攀升。

钛白粉、维生素等品种仍面临挑战

当前，钛白粉行业处于供需失衡状态。多位企业人士对上证报记者表示，由于地产行业影响以及行业产能扩张较快，钛白粉价格已在低位维持较长时间，短期内难有明显复苏迹象。

一家钛白粉上市公司的高管向记者透露，目前全国钛白粉产能接近700万吨，行业正步入整合周期。针对四季度价格走势，其明确表示“虽仍会出现阶段性波动，但大概率不会低于当前低位水平”。

“谁能提前突破中高端，谁就能生存下去，行业洗牌不可避免。”他告诉记者，下游的建筑、涂料等对钛白粉有需求的行业都受到房地产影响，倒逼企业拓展适用于汽车、航空等领域的高端产能，缩减中低端产能的供给。

维生素行业同样面临供需失衡的局面，且这一趋势预计将持续。一家维生素领域头部企业人士向记者透露，随着新厂家陆续投入生产，加之今年化工巨头巴斯夫重启生产，下游采购商普遍持观望态度。当前维生素价格仍处于低位，短期内难以看到明显的复苏迹象。

宋涛也分析称，当前维生素领域竞争激烈，供大于求的局面导致价格承压，缺乏明显的增长动力。

就其他化工品种，宋涛补充道，煤化工、炼化等传统化工板块因原油需求淡季及油价下跌影响，表现可能较弱；化纤类虽有价差修复，但需求端压力限制修复空间。

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国际油价或步入下行周期 化工行业板块分化明显

展望四季度，国际原油与化工行业的运行轨迹逐渐清晰。上海证券报记者采访多位专家获悉，受OPEC+（产油国联盟）持续增产、原油消费旺季结束等因素影响，四季度油价或维持震荡偏弱态势。

“当前化工行业周期性低谷特征明显，正处衰退的后期、将步入复苏的初期，预计四季度环比改善有限，但相较于去年同期略有提升，子行业分化或将进一步加剧。”证券化工行业首席分析师宋涛对上证报记者表示。

具体而言，农化、氟化工和电子化学品等板块因政策支持和需求增长，景气度有望持续上行；而钛白粉、维生素等板块则仍需面对产能饱和、需求端支撑不足的压力。

国际原油价格或进入震荡下行区间

今年前三季度，国际油价整体呈现震荡下行行情。眼下，价格已跌破每桶60美元的关口。截至当地时间10月17日收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格收于每桶57.54美元，较年初下滑21.32%；12月交货的伦敦价格收于每桶61.29美元，较年初下滑19.28%。

当前，市场对国际油价普遍持看跌预期。美国能源信息署在8月发布的《短期能源展望》报告中预测，现货价格将在四季度跌至58美元/桶。多位专家在接受采访时表示，这一悲观预期主要源于OPEC（石油输出国组织）的增产决策以及供需失衡现状。

先进材料及石化行业首席分析师杨占魁对上证报记者表示，供应过剩局面或持续，第四季度原油价格整体或维持震荡偏弱的走势。当前，OPEC+增产仍在持续，且巴西、圭亚那、挪威等增产动作进一步加剧原油过剩压力。而在需求端，原油消费旺季结束，引发市场对原油需求前景的担忧。

52HZ航运研究院高级研究员钟健对上证报记者分析称，布伦特原油价格连续数月徘徊在每桶67美元附近，市场多空力量进入“蓄势待发”阶段。展望未来，短期内油价预计仍将在每桶65美元至67美元区间波动。

“预计今年四季度国际油价重回下行通道。”中国石油集团经济技术研究院石油市场研究所经济师刘凯雷判断，第四季度，全球石油需求量环比回落50万桶/日，而供应量环比增加70万桶/日，产量大于需求量约280万桶/日，全球石油库存水平升至5年均值以上，对油价的压制作用显著增加。

农化、氟化工有望表现亮眼

“农化产业链将在四季度迎来高景气期，这一趋势将从12月持续至明年的上半年。”宋涛表示，农化产业链有望在四季度成为表现最为亮眼的板块，主要得益于冬储期需求端的拉动以及农药出口的有力支撑。

磷化工为农化制品中的核心品种。从今年4月开始，磷化工板块就开启了震荡走高的行情。4月9日至10月19日，磷化工板块涨幅达到56.62%，这一态势在四季度能否延续？

隆众资讯磷化工行业分析师李霞分析称，受资源集中度提升和新能源材料需求拉动，磷矿价格或继续居高运行。黄磷市场则明显分化：四季度初受制于现货库存高企和下游需求疲软，价格小幅下探。但随着11月进入枯水期，云南、四川等地电价上调，成本压力将促使小厂减产，供需格局有望在12月重新平衡，价格或迎来修复性反弹。

李霞告诉上证报记者，今年四季度，湿法净化磷酸受硫磺和磷矿成本支撑，价格或居高震荡；磷酸铁市场则将呈现“量增价稳”特征：邦普、云天化等新增产能陆续投产，而储能需求带动刚需采购，市场维持供需两旺；饲料级磷酸氢钙市场将呈现阶段性波动：受硫酸价格上涨及磷矿季节性休采影响，成本端推动价格短期上行。随着市场供需逐步消化，价格趋于平稳，整体维持紧平衡状态。

就另一需求支撑力度较强的品种——钾肥而言，隆众资讯钾肥行业分析师张杰对上证报记者分析称，在国内钾肥供应量整体增幅有限、下游装置开工降低的双重因素影响下，利好与利空交织。四季度国内钾肥市场价格是否会波动，仍需关注进口氯化钾的到货情况，以及冬储市场业内的积极性。

近日，多家氟化工上市公司相继披露三季报预喜公告。记者了解到，氟化工在第四季度有望成为化工行业中的活跃板块。

“制冷剂价格从去年四季度开始上涨，今年总体处于上升的状态。”某氟化工龙头上市企业的人士告诉记者，制冷剂价格上涨的底层逻辑是行业实行配额制管理，导致市场上的供给相对减少。但下游如新能源汽车，夏季高温带来的空调制冷剂需求，均在前三季度维持增长。供给收缩与需求增加构成了贯穿全年的主导逻辑，预计行业在四季度的表现将与三季度基本持平。

宋涛认为，氟化工受益于碳达峰、碳中和政策驱动，景气度长期向上。此外，电子化学品因下游半导体、光伏等领域的国产替代需求增长，业绩表现亮眼，景气度持续攀升。

钛白粉、维生素等品种仍面临挑战

当前，钛白粉行业处于供需失衡状态。多位企业人士对上证报记者表示，由于地产行业影响以及行业产能扩张较快，钛白粉价格已在低位维持较长时间，短期内难有明显复苏迹象。

一家钛白粉上市公司的高管向记者透露，目前全国钛白粉产能接近700万吨，行业正步入整合周期。针对四季度价格走势，其明确表示“虽仍会出现阶段性波动，但大概率不会低于当前低位水平”。

“谁能提前突破中高端，谁就能生存下去，行业洗牌不可避免。”他告诉记者，下游的建筑、涂料等对钛白粉有需求的行业都受到房地产影响，倒逼企业拓展适用于汽车、航空等领域的高端产能，缩减中低端产能的供给。

维生素行业同样面临供需失衡的局面，且这一趋势预计将持续。一家维生素领域头部企业人士向记者透露，随着新厂家陆续投入生产，加之今年化工巨头巴斯夫重启生产，下游采购商普遍持观望态度。当前维生素价格仍处于低位，短期内难以看到明显的复苏迹象。

宋涛也分析称，当前维生素领域竞争激烈，供大于求的局面导致价格承压，缺乏明显的增长动力。

就其他化工品种，宋涛补充道，煤化工、炼化等传统化工板块因原油需求淡季及油价下跌影响，表现可能较弱；化纤类虽有价差修复，但需求端压力限制修复空间。