Archive: 2026年1月27日

浙商证券发布收购国都证券后首份年报：总资产首超1500亿元

2024年12月27日，在收购国都证券34.25%的股份完成过户后，浙商证券（601878）成为国都证券第一大股东，这也是一起在证券行业中备受关注的并购重组。

2025年4月10日晚间，浙商证券发布收购国都证券后的首份年报。

2024年报披露，总资产首次超过1500亿元达1540.86亿元，同比增长5.88%；实现营收158.16亿元，同比下滑10.33%；净利润19.32亿元，同比增长10.17%；扣非净利19.12亿元，同比增长9.74%；加权平均净资产收益率（ROE）达6.76%，持续位居行业第一梯队。拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），全年现金分红总额达6.80亿元，占净利润的35.21%。

今年年初，浙商证券董事长吴承根曾公开表示，浙商证券将加快推进财富管理专业化、体系化、投顾化建设，创新推进研究与财富管理的战略重整，积极打造研究型财富管理特色品牌；大力发展公募基金券结与ETF业务，进一步打响浙商财富FOF品牌；财富、研究、资管等业务进入行业前二十，其中财富业务首次进入行业前十二，创历史新高。

此次年报，浙商证券董事长吴承根向时代周报表示，2025年是“十四五”规划收官之年，浙商证券将深化数字化转型，强化科技赋能，服务中国式现代化进程。

耗资近52亿控股国都证券

在现金流一栏，浙商证券投资活动产生的现金流净额出现巨额下滑，2024年是-49.38亿元，2023年同期是-3.52亿元。

大幅变动的原因主要就是收购国都证券股权。2024年12月27日，在收购国都证券34.25%的股份完成过户后，浙商证券成为国都证券第一大股东。

自2023年12月启动收购计划以来，浙商证券已通过多轮交易逐步构建对国都证券的控股地位。2024年12月4日，浙商证券公告，经核准成为国都证券实控人，持有国都证券19.97亿股股份（占国都证券股份总数34.2546%）。

今年3月23日，浙商证券又经过156轮激烈竞价，在阿里拍卖平台以5704.2万元总价竞得国都证券3000万股无限售流通股，成交单价1.90元/股。至此，浙商证券累计耗资51.85亿元，总计持有国都证券20.27亿股，持股比例升至34.76%，远超国都证券第二大股东中诚信托（持股13.33%）。

年报披露，国都证券总资产362.7亿元，2024年度营收超18亿元，净利润近9.28亿元（未经审计财务数据）。

浙商证券也在年报中披露，从2006年重组金信证券焕新出发，到2007年收购天马期货开启混业经营，到2019年并购国开证券9家营业部实现区域突破，再到2024年完成国都证券34.25%股权收购并跃居第一大股东，通过四次重大战略重组和并购，实现了资本实力、业务版图和服务能力的跨越式提升。

期货业务营收超百亿占据最主要营收

截至2024年12月31日，浙商证券累计完成期货代理交易额8.31万亿元，同比增长26.58%；期末资产管理业务存续规模22.19亿元。2024年风险管理子公司浙期实业完成基差贸易额95.55亿元；完成场外业务名义本金1031.33亿元；做市业务牌照数量增至100个，同比增长11.11%。

对于营收的下滑，浙商证券披露原因是期货业务规模下降导致其他业务收入减少，表现在期货经纪业务、投资银行业务收入同比有所减少，如手续费及佣金净收入36.11亿元，同比减少2.39亿元，降幅6.21%。其他业务收入94.16亿元，同比降幅21.14%，主要是期货仓单业务收入减少。

资管业务截至2024年底，存量资产管理规模达953.04亿元，同比增长4.61%；全年销售公募及集合产品超1310亿元，覆盖固收、权益等全品类。风险管理子公司场外业务名义本金达1031.33亿元。

投行业务全年完成股权、债券主承销项目292单，融资规模1071亿元，实现投行收入6.77亿元。其中，债券承销规模1055.9亿元，公司债承销排名全国第9位，居浙江省内榜首。直投业务规模持续扩大，并新设股权投资基金4支，新增管理规模逾30亿元。

信用业务方面，截至2024年末，浙商证券融资融券余额为238.33亿元，较2023年末增加43.15亿元，增长幅度为22.11%，高于市场平均水平。

年报显示，浙商证券研究团队覆盖宏观、策略、科技等44个领域，品牌影响力跻身行业前10，全年发布研究报告5362篇，客户总数同比增长近10%，公募及保险机构客户达146家。

深入讲一下姜萍为什么要用国外的英文教材！

姜萍用英文的国外教材

姜萍获得了2024年，阿里数学竞赛的12名，记者采访的时候发现姜萍学习偏微分方程用的竟然是纯英文的国外教材。

有些人对此很不理解，我们有很多的数学教材，为什么要用国外的数学教材，而且英文的看着不费力吗？今天咱们就好好聊一下大学里的教材这件事情。

国内的教材垃圾占绝大多数

国内高校的教材真是良莠不齐，良的少，质量不好的更多。

第一，国内编书人的水平太差，很多编书的，有很高地位的人，书写的很差。按理说，地位很高，应该写的不差才对。但实际上，很多高校的书，有些人的水平真的不高。而且国内的人，通过一系列教育上来的人，普遍都有一个问题，知道答案，具体答案怎么来的，往往似是而非，没有经过严格细致的推理，这些知识不是错，而是有些东西含糊过去了。结果，就造成了，学习的人也很费劲。这些是通病，不是这些人不想做好，而是我们就是这样走过来的。

第二，让学生代替自己写书。这些是更严重的一些问题，有些博士生导师，想写书，但是自己又没有时间，于是就弄了一个课题，让下面的博士、硕士去编。

而下面的博士、硕士呢，把这当做一个任务，做的时候，也不会很细致。

等到成书之后，老师挂上自己的名字，就出版了。也没有人审核，即使有审核的，谁也不会细看，往往书中有很多的错误，甚至错别字之类的东西。

第三，浮躁的学术环境。国内做研究是非常浮躁的，国内的高校教材，也不是什么前沿的东西，基本上很多都是从国外教材上抄的。很少有人能沉下心来去深入编一份教材。

国外的教材

1.国外的教材好在哪里？特别是理工科的。

以数学为例，大家对比一下数学教材的厚度就可以知道了。

同样一类书，国内的教材要比国外的教材薄一半还多。

国内的教材，比如负数。国内直接就给你了，然后告诉你一些简单的运算。

而国外的教材，会清楚地写明，这个负数是怎么来的，有什么意义，是谁最先发明的，他有什么样的故事。这个负数，在物理学，在其他等领域有什么重要作用。

国外教材唯恐你不明白，不理解。

而且后面还有大量的题目让你做，从各个维度去强化你的理解，往往题目很长，往往做出来很简单。

很多人觉得国外的教材真是浪费时间，但正是用这种笨办法，潜移默化地影响着一个人的数学思维。

国外为什么容易出数学大师，而我们出不来数学大师，我们很多时候，在国外的数学竞赛上也能出现好的成绩，而且非常优秀。

但真正的数学大师往往出不来，教材是很重要的一个原因。

2.很多国外的教材没有中文版

很多的国外的教材，大家可以在网上买到，但是中文版的不多。

我不知道是什么原因，或许是版权，或许是其他的原因。

这让我想到了改革开放之初，教育重新走向了正规，我们不得不重新编写教材。

这个时候，领导就拍板做决定，拿出不多的外汇储备去国外大批量的购买国外的教材，无论是欧洲、苏联、还是美国，都购买了。

通过对比，我们编写出了适合我们自己的教材。

为什么到了现在，我们的教材反而落后了呢？这不得不说是一个应该深入考虑的问题。

3.用生命在写书

国外的很多大师，真的是用生命在写书。

举一个例子，有个人叫高德纳，图灵奖获得者，图灵奖是计算机的最高奖。

他写了几本一个系列的书，书名叫《计算机程序设计艺术》，是有关算法的书。写了第一本书之后，直接震惊了计算机界，催更的人无数。

这个系列的书总共准备写七本，现在已经过了二十多年，目前才写了五本。

光第三卷，排序和查找都写了厚厚的一本。里面讲述了各种排序和查找算法。

排序和查找是搜索引擎的基础，大家用的谷歌、百度搜索引擎，基础就是排序和查找。

不知道有生之年，高德纳能不能写完？目前他已经86了。

我们的高校需要改革

我们的教材，特别是高校的教材，需要花费大量的时间精力去好好革新一下，有些东西知识，已经陈旧，特别是计算机知识，跟社会当前的发展已经严重不相符。

从高校毕业的学生，很多学的还是几十年前的知识。这些东西，想毕业后去找到好工作，如果没有重点高校buff加成，凭实力，有时候很难做到。

其他普通高校的毕业生的竞争力就更弱了了。

还有，高校需要更大力度的改革。

高中的学生活的很累，但在高校中，大部分的学生是没有规划的。

很多学生把学校当成了网吧，基本上一天天在宿舍打游戏，打个三四年之后，基本上没有学到什么实用的东西。

等到了社会，根本跟公司的东西不接轨。

很多毕业就失业了。

应该加强学校的管理，让学生去学习，去努力。而不是花着家长的钱，在学校里，瞎混日子。

投资外汇赚钱吗？为什么越来越多的人开始炒外汇了？

这两年我们不断接收到外汇市场利好的信号。总有那么一刻，背负着赚钱大任的你对外汇投资产生过“春心萌动”的感觉，但它总是太神秘，让你有些捉摸不透。不用伤心，少年，今天汇博士就带你揭开外汇的神秘面纱，赤裸裸的那种。

外汇是什么？

维基百科给出的定义是：外汇主要是指外国货币，同时还包括以外国货币表示的用以进行国际结算的支付手段。结算衍生出来的比率就叫汇率。

国际货币基金组织对外汇的定义是：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。

也就是说外汇是相对于本国货币而言的，因为国际间不同国家会产生买卖交易，自然会发生本国货币和外国货币的兑换，对应的兑换比率就是汇率。这个汇率是谁定的呢？由外汇市场的供求关系决定的，但必要时政府会进行干预。

因为两个国家之间交易的商品种类繁多，而且每个商品的价格会不断的变动，所以汇率就会不断的发生变化。举个例子，比如说昨天你去香港购物，要先在银行用人民币兑换港币，今天回来了港币没花完，所以又拿剩余的港币重新兑换人民币，但这时候由于港币相对于人民币的汇率变化了，你就可能赚或赔钱。

那炒外汇又是怎么产生的呢？因为汇率是实时变化的，也就意味着持有一种货币在不同的时间所拥有的价值不同，有差价就存在利益，有利益就有买卖，炒外汇就是外汇投资者，利用货币的涨跌，进行货币买卖，赚取差价的行为。

外汇的发展历史

外汇市场开始于中东地区，有一段传奇的历史。在中世纪时期，为了使第三方结算方式更加有效（第三方指非本国的人民与机构，国家银行等），国际银行在历史上出现了。后来经历了金本位制度时期-金汇兑本位制时期-布雷顿森林体系时期-史密斯索尼亚协议时期-牙买加协议时期。在20世纪80年代，随着计算机及相关技术的问世，跨国资本流动加速，将亚、欧、美等洲时区市场连成一片。

到现在，外汇市场已成为世界上流动性最好的金融市场，除星期六、星期天和交易中心所在国家的重大节日外，世界各地的金融中心按所处位置轮流运转，使外汇市场能24小时不间断的买卖各种货币。截至2016年4月，全球外汇市场日均交易量从 20世纪80 年代中期的每天约 700 亿美元猛升至目前的5.1万亿美元，交易量是全球GDP的4倍，较期货市场大12倍，较股票市场大27倍，较纽约证券交易所交易量大53倍。其中参与外汇交易的主体包括各国央行、外汇银行、外汇经纪商与一般个人、企业等。

在我国炒外汇合法吗？

外汇已经慢慢被公认为最大的投资理财产品，当然是合法的。只不过因为我国的金融市场起步比较晚，金融监管等方面与其他发达国家相比略微不足，所以内地还没有开放外汇交易市场。但已经有种种迹象表明我国有意向对开放外汇市场进行观察。目前中国公民参与外汇投资的方式有2种，通过银行或者国外的交易商。

外汇赚钱的本质

如果你投资外汇赚钱了，那到底是赚的谁的钱？赚的是外汇市场的钱。每天全世界外汇市场的交易量有六万亿美金，参与投资的不止是个人散户，还有各国的央行和机构等，有人赚钱就有人赔钱，市场中的钱足够你去赚。我们通过交易平台投资，同样平台也是将钱投入外汇市场，赚多少都是你的，正规平台只收取投资者的点差（买入价和卖出价的价格差）。

跟其他投资产品相比，炒外汇的前景怎么样？

相较于其他投资产品，外汇的优势有很多，比如：

1. 交易成本低

没有印花税、没有高额佣金、没有中介费。

2. 上涨下跌获利机会均等

上涨下跌都可以买卖，只要趋势判断正确，都有机会获利。

3. 24小时全球交易

外汇交易24小时不间断，国内北京时间周一凌晨5：00到周六凌晨5：00，周末在中东也有少量的外汇交易存在。

4. 高杠杆（有利也有弊）

外汇交易可以选择20-400倍的杠杆比率，通常是股票交易的50-100倍，以小博大的效力很大，但同时高杠杆也是一把双刃剑，高收益预示着高风险。

5. 瞬间交割无限制

因为外汇交易量足够大，交易者可以在一日之内自由进场，瞬间成交。

6. 无人能操作市场

外汇市场是一个公平透明的市场，不存在庄家，即使各国中央银行也无法操纵价格。

7. 低门槛

比起股票，期货和期权交易，外汇交易的门槛低得多。有些外汇经纪商会提供迷你账户和微型账户，最低只需要25美元就能拥有外汇交易账户。

一般人炒外汇如何入门？

市面上有很多类似“外汇小白入门班”等培训，其实也没必要去，基本上路径是一样的，主要在于你自己是否去做。小白入门炒外汇的流程如下，你们可以参考并灵活实践：

第一步：掌握外汇交易基本知识

第二步：了解基本面消息对外汇走势的影响

第三步：多在网上或者书籍上看一些技术指标的运用方法

第四步：通过模拟外汇交易熟悉外汇市场

第五步：选择一个优秀的、正规的外汇交易平台

第六步：入金参与实盘炒外汇

以上，本次介绍就先告一段落。怎么样老铁？这番剥丝抽茧不知能否解答您心中的疑虑？其实，小白初进外汇市场有大量的学习资料，但信息爆炸和缺乏信息对不会筛选的人效果一样，汇课堂的每一份推荐阅读，都严加筛选，层层校正，当然人非圣贤，如果仍然存在一些争议，欢迎留言交流指正。

原油突破90美元关口 高位回落需警惕

在供不应求担忧持续升温影响下，9月14日夜间美油、布油均突破90美元/桶关口，创年内新高。经历上半年的蛰伏之后，6月以来国际油价强势格局渐显，最大涨幅已超三成。

尽管当前国际市场持续看多油市，但在价格不断冲高之下，已有分析人士关注到需求端负反馈，市场仍需警惕油价高位回落风险。

国际油价破90美元/桶

油价又涨了。9月14日国际原油期货收盘上涨，纽约商品期货交易所WTI原油即期合约收盘上涨1.64美元/桶，至90.16美元/桶，涨幅为1.85%。洲际交易所布伦特原油即期合约收盘上涨1.82美元/桶，至93.70美元/桶，涨幅1.98%。美油、布油均突破90美元关口，创下2023年以来新高。

国际原油市场带动下，国内原油期货主力合约2310也延续涨势。截至9月15日上午收盘，上涨2.66%，盘中一度冲抵758元/桶，较6月中旬506.2元/桶，已大涨近50%。

自2022年6月起，国际油价从超120美元/桶的高位回落，今年上半年持续在65美元/桶至80美元/桶之间波动。但今年6月末起，油价强势上涨，不到3个月已收获超35%的涨幅。

油价带动下，近期能化板块维持强势格局。相比6月低点，中国石油股价已涨超20%，中国海油也录得23.5%的涨幅。9月15日，能源设备指数一度领涨，早盘收获近2%涨幅，个股迪威尔一度涨超6%，中曼石油涨超5%。

油价上行，对整个产业链都将形成重大影响。

9月15日，对二甲苯期货正式在郑商所上市，挂牌价9550元/吨，当日开盘价1万元/吨，涨幅达到4.71%。当日，PX现货市场商谈也同步走强。

“原油作为大宗化工品的原料，一直是聚酯链条产品价格走势的风向标。原油作为炼化一体化装置中PX的上游原料，对其成本波动起到至关重要的影响。”卓创资讯分析师张慧表示。

不过，国际油价上涨，使得国内主营炼厂炼油利润走弱。根据卓创测算，三季度以来，国内主营炼厂炼油利润低位运行，主营炼厂出厂价测算利润大约100元/吨，相较于一季度高位水平显著下滑，与近四年同期比较，仅高于2020年同期水平。

供应担忧持续扰动

经历了上半年的蛰伏，近期原油市场持续上涨，背后的支撑因素主要来自供给端。

“从市场消息面看，投资者对原油市场供不应求的担忧是本轮原油价格上涨的主要推动力量。”金联创分析师韩政己指出，9月5日，沙特阿拉伯能源部宣布，将把每日100万桶的石油减产措施延长3个月，至2023年年底。俄罗斯也宣布继续减少30万桶/日的石油供应至2023年12月底。两国均表示，将每月进行审查，以考虑进一步减少产量或增加产量的可能性。“此前，市场的普遍预期是沙特及俄罗斯会将减产延长1个月，但出乎市场预料的是，沙特和俄罗斯一步到位，直接将减产延期至今年年底，这对于原油市场来说是重大利好。”他说。

在主要产油国的超预期减产动作下，原油市场供不应求的预期持续升温，国际能源署（IEA）、石油输出国组织（OPEC）与美国能源信息署（EIA）三大机构均预测，四季度原油市场将处于供不应求状态，这进一步激发了市场的看涨心态。

根据目前最新的市场消息，三大机构中，IEA表示，沙特和俄罗斯将其减产措施延长至今年年底的决定可能会对全球石油市场在第四季度之前产生重大影响，导致供应短缺的情况持续存在。OPEC则维持其对需求强劲的预测，并指出如果维持减产，2023年原油供应将会短缺。而EIA表示，因沙特将100万桶/日的额外减产行动延长到今年底，2023年四季度全球石油库存预计减少20万桶/日。

隆众资讯分析师吴燕表示，据美国能源信息署发布的9月份《短期能源展望》预计，全球石油日产量将从2022年的9990万桶增加到2023年的1.01亿桶和2024年的1.03亿桶，而世界日均需求将从2022年的9920万桶增加到2023年的1.01亿桶和2024年的1.02亿桶。美国能源信息署预计，2023年下半年全球石油日均库存将减少近50万桶，导致油价上涨，预计布伦特原油第四季度平均价格为93美元/桶。但是，随着明年库存增长，全球石油需求增长减缓，沙特阿拉伯不再自愿减产，预计2024年布伦特原油均价将回落至88美元/桶。

警惕油价高位回落

国际油价节节攀升之时，市场唱多之声不绝，油价上破100美元/桶的呼声渐起。不过也有不少行业分析人士认为，在当前价格高位下，油价下行压力需要警惕。

“8月原油供需两端差值仅有近60万桶的供应缺口，依据供求两端历史数据与油价的影响关系看，其供需差额对供需关系仅体现为0.57%的失衡状态，远不足以对油价形成供小于求的失衡局面。当前供应紧张的状态对油价的影响过于情绪化。”卓创资讯钟健认为，市场上对供应紧张的反响这么强烈，一个重要原因是，自从OPEC+在6月实行新的减产协议后，全球供需状态从略有盈余，转为供应缺口50万桶。这一盈缺的突然转变，市场产生了比较强烈的对比情绪。但需要看到，以美国能源信息署的预测，今后3个月内（9月、10月、11月），供应盈余值分别为-128万桶、75万桶、-3万桶，其供应盈余都在供需均衡的区间内。

韩政己也认为，短期内，全球主要能源机构最新月报普遍认为原油市场的供应缺口将会加剧，国际油价将保持高位。但进入第四季度后，随着减产对于油市的推动作用逐渐减弱，油价预计将缺少进一步上行的支撑，且市场进入季节性的需求淡季，也将在第四季度抑制油价，原油价格或将重回区间震荡走势。

海通期货最新研报分析，高油价同样也会产生系列反应，后续对需求的抑制将更加明显，目前来看对明年原油市场预期谨慎的机构正在增加，EIA数据显示上周美国需求回落明显。与欧美柴油延续强势不同，近期国内成品油市场明显难以匹配原油强势，汽柴油裂解利润持续走低，显示了国内下游难以接受原油成本上涨，出现了需求被抑制的迹象。作为国际能源署和欧佩克高度重视的需求增长驱动，中国需求后续变化值得重点跟踪。油价的冲高之旅仍在持续，强势格局暂时仍难以撼动，投资者在顺势参与同时，需高度关注高位风险。

南华期货也指出，宏观预期好转，俄罗斯、沙特延续减产，供给端收紧，汽油柴油裂解依然坚挺，全球库存低位以及沙特和俄罗斯减产提振油价，但估值已经到位，原油回落风险在不断加大。