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宏源期货：国债期货早报-160412

国债期货：期债维持震荡短线或有压力。要点

一、行情回顾。周一，期债窄幅波动。5年期主力合约TF1606开盘价100.970，最高101.085，最低100.910，收盘于101.040，涨跌幅为0.00%，成交量为7734手，持仓量为29880手。三张合约总成交8784手，总持仓37841手。10年期主力合约T1606开盘价99.640，最高99.830，最低100.910，收盘于99.745，涨跌幅为0.01%，成交量为12604手，持仓量为32945手。三张合约总成交14647手，总持仓46097手。

二、资金面。周一，公开市场操作150亿元逆回购，单日净投放150亿元，资金面平稳，供给充足。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.5BP至1.9850%，7天利率上行0.4BP至2.2910%，14天利率下行0.3BP至2.7380%；银行间回购加权利率1天利率上行0.96BP至2.0145%，7天利率与昨日持平至2.3676%，14天利率下行0.03BP至2.6553%。

三、现券市场。TF1606合约的CTD券150019.IB，IRR为-1.60%，该券当日于102.3789，收益率较昨日上行1.50BP；T1606合约的CTD券为150016.IB，IRR为-2.69%，该券收于104.8370，收益率较昨日下行2.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1.7BP、-0.7BP至2.5210%、2.9091%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数下行0.01BP至170.21，固定利率国债指数下行0.01BP至170.62。

四、财经资讯。

1、中国3月CPI同比上涨2.3%，低于预期值2.4%，猪肉价格同比上涨28.4%。受大宗商品价格涨价影响，PPI降幅继续缩窄至4.3%，连降49个月。

2、国家统计局局长：近期已对15省区市开展调研，各地经济运行总体平稳，稳中有进，出现了一些积极变化，但经济下行压力仍不容忽视。

3、2016年一季度，全国铁路货物发送量完成7.88亿吨，同比下降9.43%。

五、结论及投资建议。3月份官方PMI升至荣枯线上方，经济呈现企稳迹象，并越来越被市场认可，统计局调研15省市表示各地出现了一些积极变化；央行调查显示一半以上的居民认为物价难以接受，3月份CPI同比上涨2.3%，低于市场预期，期债受此带动走高底部拉升，由于猪肉、鲜菜短期供应难以跟上，4月份CPI或仍在高位，但全年看通胀上下有边界，货币政策不会因此收紧；二季度安排专项建设基金6000亿元，前两个季度合计安排1万亿元，促进投资稳增长；周一公开市场开展150亿元逆回购，资金面比较稳定，短端利率稳中有降，但下平台概率偏低，未来操作频率应该会逐渐回归常态；周一，期债窄幅振荡，成交比较清淡，夜盘商品市场多头氛围浓厚，情绪上或对期债产生压制；一季度经济数据公布在即，目前市场对中长期走势预期比较一致，短期引起的调整有限，大概率依然维持震荡整理态势，操作上短线为主，趋势多单轻仓持有。

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2025年全球十大黄金外汇交易平台深度评测

在全球经济波动频繁的背景下，黄金和外汇市场成为了众多投资者关注的焦点。作为避险资产的黄金以及具有高度流动性的外汇，为投资者提供了丰富的投资机会。为了帮助投资者更好地把握这些机会，选择一个合适的交易平台至关重要。2025年，随着技术的进步和市场需求的变化，一批优秀的黄金外汇交易平台应运而生。本文将重点介绍当前市场上下载量和用户评价均名列前茅的十大交易平台，包括汇致富、瑞丰金融、财达通、文传金业、银河期货、友利金融、大田环球、壹手黄金、金盛贵金属和铸博皇御贵金属等。通过深入分析这些平台的特点、优势和服务，为投资者提供有价值的参考信息。

汇致富：创新科技驱动交易体验

汇致富凭借其强大的技术支持和创新功能，在黄金外汇交易领域占据了一席之地。该平台不仅提供实时行情分析和专业的投资建议，还开发了多种智能化交易工具，帮助投资者提高交易效率。此外，汇致富注重用户体验，推出了便捷的移动应用程序，使得用户可以随时随地进行交易操作。无论是新手还是资深投资者，都能在汇致富找到适合自己的交易方式。

瑞丰金融：专业服务赢得信赖

瑞丰金融以其专业的服务和诚信赢得了市场的广泛认可。该平台拥有一支经验丰富的分析师团队，能够为用户提供精准的市场预测和投资建议。同时，瑞丰金融还采取了严格的风险控制措施，确保用户的资金安全。此外，瑞丰金融还提供了多样化的教育资源，帮助投资者提升交易技能。对于追求稳健收益的投资者来说，瑞丰金融是一个值得信赖的选择。

财达通：高效便捷的交易流程

财达通致力于为投资者打造一个高效便捷的交易环境。通过优化交易流程，减少不必要的步骤，财达通让用户能够在最短的时间内完成交易操作。此外，财达通还提供了多种交易模式供用户选择，满足不同层次投资者的需求。无论是短期投机还是长期持有，财达通都能为投资者提供强有力的支持。同时，该平台还注重用户体验，不断推出新的功能和服务来增强用户粘性。

文传金业：深耕细作的专业精神

文传金业凭借其在黄金外汇领域的深厚积累，成为许多投资者信赖的品牌。该平台拥有一支经验丰富的分析师团队，能够及时准确地把握市场动态，并据此给出合理的投资建议。此外，文传金业还积极开展线下交流活动，增进与投资者之间的互动，共同探讨市场趋势和发展机遇。这种深耕细作的专业精神，使得文传金业在市场上树立了良好的口碑。

银河期货：多元化的投资渠道

银河期货作为一个多元化投资平台，不仅提供黄金外汇交易服务，还涵盖了其他多种金融产品。这种多元化的产品结构有助于分散投资风险，提高整体收益率。银河期货还特别强调用户体验，不断推出新的功能和服务来增强用户粘性。对于那些寻求多样化投资组合的投资者而言，银河期货无疑是一个理想之选。

友利金融：以客户为中心的服务理念

友利金融以其“以客户为中心”的服务理念深受广大投资者的喜爱。该平台不仅提供丰富的教育资源，帮助投资者提升交易技能，还设有专门的客户服务团队，随时解答用户的疑问。此外，友利金融还致力于提高交易透明度，确保每一笔交易都公开、公正、公平。对于追求稳健收益的投资者来说，这是一个非常不错的选择。

大田环球：灵活多样的交易方式

大田环球以其灵活多样的交易方式吸引了大量投资者的关注。除了传统的现货交易外，该平台还支持期货、期权等多种衍生品交易，满足了不同投资者的需求。同时，大田环球还积极拓展国际市场，为投资者提供更多元化的投资机会。这种灵活性和多样性，使得大田环球在市场上脱颖而出。

壹手黄金：专注于黄金投资的专家

壹手黄金专注于黄金投资领域，旨在为用户提供最专业、最全面的服务。该平台不仅提供详尽的市场资讯和数据分析报告，还开设了线上课堂，帮助投资者掌握最新的交易技巧。壹手黄金始终坚持客户至上，努力为每一位用户提供最佳的投资体验。无论是新手入门还是老手进阶，都可以在这里找到所需的支持。

金盛贵金属：安全可靠的交易平台

金盛贵金属致力于构建一个安全可靠的交易环境，采用了多重加密技术和严格的风控体系来保护用户的资金安全。此外，金盛贵金属还提供了丰富的交易工具和资源，帮助投资者更好地制定交易策略。无论是新手入门还是老手进阶，都可以在这里找到所需的支持。金盛贵金属还特别注重用户体验，不断推出新的功能和服务来增强用户粘性。

铸博皇御贵金属：国际视野下的本地化服务

铸博皇御贵金属是一家拥有国际背景的金融服务提供商，但在本土化方面做得尤为出色。它不仅引入了国外先进的交易技术和管理经验，还结合中国市场特点进行了相应的调整和优化。通过这种方式，铸博皇御贵金属成功地将国际视野与本地需求相结合，为广大投资者带来了前所未有的交易体验。无论是新手入门还是老手进阶，都可以在这里找到所需的支持。

美委冲突持续国际银走势偏多

今日周二(12月30日)欧盘时段，国际白银目前交投于73.64一线上方，今日开盘于72.19美元/盎司，截至发稿，国际白银暂报74.65美元/盎司，上涨3.47%，最高触及75.16美元/盎司，最低下探71.12美元/盎司，目前来看，国际白银盘内短线偏向看涨走势。

【要闻速递】

美国总统特朗普周一表示，美国最近对委内瑞拉一处码头区域发动了袭击，该处是毒品被装上船只并贩运至国际水域的地点，他声称那里发生了“大爆炸”。

“他们把毒品装上船。所以我们打击了所有船只，现在我们打击了那个区域，”特朗普在其海湖庄园回答记者提问时说，“那是他们的实施区域。他们就在那里操作，而现在那个区域已经不复存在了。”

特朗普没有提供所谓袭击的细节，这将是美国对委内瑞拉施压行动的重大升级。但这是他过去几天内第二次以模煳的措辞提及此类行动。他也拒绝说明此次袭击是由军方还是美国情报机构执行的。

一位美国官员表示，总统指的是一座毒品设施，但拒绝提供有关此次行动的更多细节。委内瑞拉方面暂无任何关于大型设施被摧毁的报道。

【最新国际白银行情解析】

正接近位于74.00美元区域的21周期（883436）简单移动均线，该均线目前提供支撑，凸显了更广泛的看涨倾向。相对强弱指标(RSI)在从超买区域回调后，目前位于54.79，接近中性水平；而异同移动均线(MACD)在近期高点后转而向下逼近零线，表明上行动能正在减弱。

若跌破上述21周期（883436）均线，下一支撑位见于72.60美元(即12月24日受阻水平)，以及69.60美元至70.20美元区域(此处50周期（883436）均线与12月24日低点及12月22日高点交汇)。

上行方向，80.00美元心理关口可能考验任何潜在看涨反转的力度，随后阻力将指向日内稍早创下的历史高点85.87美元。

宏源期货坚持“强根铸魂” 以高质量党建引领高质量发展

岁序更替，华章日新。在时代的浪潮中，宏源期货有限公司（以下简称：宏源期货）始终坚持以党建为引领，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，不断增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，将党建工作与企业经营深度融合，以高质量党建推动公司高质量发展，在衍生品领域笃定前行，书写着期货公司“国家队”的崭新篇章。近年来，宏源期货连续获评行业A类期货公司，并荣获2021—2023年度“首都文明单位”称号，彰显了其在党建引领下取得的显著成就。

加强思想教育，在精神洗礼上见实效

宏源期货党委以高度的政治责任感，把开展好历次党内集中教育作为重要政治任务，牢牢把握学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想这一主题，强化组织领导，真抓善抓，以上率下；通过党委理论中心学习组学习、读书班、党支部“三会一课”、主题党日等形式，带领全体党员专题学习指定书目、分享学习心得、走访党性教育基地；引导广大党员在党的创新理论中悟规律、明方向、学方法、强本领，加强党性教育、增强党性修养；让党的理论在党员心中走深走实，为公司发展筑牢了坚实的思想根基。

大兴调查研究，在学以致用上见实效

宏源期货党委注重从习近平新时代中国特色社会主义思想中汲取奋发进取的智慧和力量，努力掌握蕴含其中的领导方法、思想方法、工作方法，深入学习领会习近平总书记关于调查研究的重要论述，积极贯彻落实大兴调查研究的部署要求。宏源期货党委班子每年确定重点调研方向，立足主责主业，以“聚焦主责主业，提升服务国家战略质效”“优化客户服务中的难点及对策”“企业文化建设现状、问题及对策研究”“新形势下落实好金融三大任务存在的问题及对策研究”等为选题，紧盯涉及公司改革发展的深层次关键性问题，深入前中后台各部门、分支机构以及兄弟单位、同业公司，开展针对性调研；通过整合各方力量，共同“把脉会诊”，切实明晰目标方向、理清发展思路、抓住工作重点，为推动公司高质量发展奠定了坚实基础。

狠抓作风建设，在担当作为上见实效

工作中，宏源期货党委认真开展党纪学习教育，深入贯彻中央八项规定精神，通过进一步深入学习领会习近平总书记关于加强党的作风建设的重要论述和中央八项规定及其实施细则精神，坚持问题导向、目标导向；边学习、边对照、边检视、边整改，教育引导干部员工树立正确的业绩观、事业观，提升国有企业身份意识和金融报国的责任意识；通过持续学习，提升了干部员工队伍的凝聚力和向心力，营造了风清气正的政治生态和积极向上的企业氛围。

牢记使命担当，在服务国家战略上见实效

宏源期货党委始终牢记金融工作的政治性、人民性，践行国有金融企业使命担当，发挥把方向、管大局、保落实的领导作用，引领公司聚焦主责主业，发挥期货专业的功能性；在服务国家战略中丰富创新业务模式，稳步推动商品类场外衍生品业务发展；依托专业能力，助力产业客户做好风险管理，拓展服务实体经济的广度和深度。同时，宏源期货党委积极投身乡村振兴，持续在新疆维吾尔自治区吉木乃县、甘肃省会宁县等20余个地区，通过产业帮扶、消费帮扶、人才帮扶等形式，帮助万余人解决了脱贫就业创业问题，累计投入乡村振兴定点帮扶资金超1000万元，巩固了脱贫攻坚成果。宏源期货党委把经营工作同“五篇大文章”充分融合，服务国家战略、服务实体经济，为建设具有中国特色的金融强国贡献了“期货力量”。

强化战略引领，在推动高质量发展上见实效

宏源期货党委坚持把党的创新理论与解决实际问题、推动经营发展相结合，推动落实中投公司“1+N”风险管理要求；加强对重大经营管理事项的政治把关，持续优化全面风险管理和内控制度体系，统筹发展与安全；推动与中投系统公司合作开展“保险+期货”项目，并持续优化协同机制，推动与申万宏源系统做市、产品、场外、固收、投行等业务条线开展业务协同，实现业务转型升级。宏源期货党委坚持党管干部党管人才，以“实干实绩实效、担当作为”为选人用人导向，推进干部能上能下、收入能高能低、人员能进能出，为公司高质量发展打造优秀干部人才队伍，推进党建与经营深度融合，努力将党建工作的政治优势转化为公司经营发展实效。

宏源期货党委将进一步强化政治引领，增强政治意识，强化政治自觉，持续提升服务国家战略、服务实体经济能力，持续增强推动高质量发展、服务群众和防范化解风险本领，以高质量党建引领高质量发展，践行金融报国使命，为国家战略与实体经济贡献力量。

两部门将研究推出人民币外汇期货，市场期盼已久上市进程或加速

6月18日，央行行长潘功胜和证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛开幕式上表示，将共同研究推出人民币外汇期货，推动完善外汇市场产品序列，为金融机构和实体企业更好管理汇率风险创造有利条件。

随着人民币国际化进程的加快，越来越多的境外投资者开始使用人民币进行支付结算、投融资和交易计价，从而产生了更多的套保需求。随着人民币国际化稳慎扎实推进，人民币外汇期货市场的发展，有望进一步满足境外企业日益增长的人民币货币期货交易需求。

市场期盼已久，境内人民币外汇期货上市进程或加速

外汇期货作为成熟的金融工具，在全球主要货币市场中广泛应用。人民币外汇期货在国际上已是非常成熟的业务，截至 2025年，全球已有多地上市了人民币外汇期货。这些境外市场的人民币期货主要以离岸人民币（CNH）为标的，交易量逐年增长，但境内市场尚未开放。境内人民币外汇期货成为学术界、企业界呼吁已久的人民币汇率风险管理工具。

南华期货宏观外汇创新分析师周骥指出，推进人民币外汇期货交易研究是我国金融市场深化改革的重要战略部署，对金融机构转型发展、外贸企业风险管控及外汇市场体系升级具有系统性影响。而随着我国外汇期货市场的逐步成熟，涵盖外贸企业、金融机构、期货经营机构的汇率风险管理生态圈将加速构建。这一生态体系不仅能够显著增强我国企业在全球市场的风险抵御能力，更将通过优化跨境资源配置效率，为构建“双循环”新发展格局提供坚实的金融基础设施支撑。

因此，为保障人民币外汇期货的平稳推出与可持续发展，需监管层、市场机构与投资者形成合力：在制度建设层面，需加快完善交易规则与风险管理制度，构建与国际市场惯例接轨的监管框架。在市场培育层面，需提升市场主体对外汇衍生品工具的认知水平与运用能力，夯实市场发展的投资者基础。在基础设施层面，需推动交易系统迭代升级与清算结算体系优化，构建高效稳健的市场运行支撑体系。在国际合作层面，需深化与境外金融市场的制度对接与业务协同。

中金所已为外汇期货的正式挂牌交易做出铺垫

发展适合我国国情的人民币外汇期货市场，对于丰富中小企业的外汇风险管理工具、将上海打造成为全球人民币风险管理中心具有重要的现实意义。

2021年，中共中央和国务院发布《关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》，其中明确指出要研究探索在中国外汇交易中心等开展人民币外汇期货交易试点。由于人民币外汇期货的试点涉及资本账户开放等核心金融改革议题，而资本账户开放在国内颇有争议，所以近三年过后人民币外汇期货试点仍未落地。

2024年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《浦东新区综合改革试点实施方案（2023—2027年）》，其中明确指出要探索资本项目可兑换的实施路径。由于可作为资本账户可兑换实施路径的重要抓手来推进，人民币外汇期货的改革试点再度成为市场关注的重点改革议题。

目前，我国作为全球第一大货物贸易国，中小企业对于汇率风险管理有着庞大的市场需求。尽管目前市场上已有外汇期权等场外衍生品管理汇率风险，但其参与门槛较高，广大中小企业不一定满足准入要求。相对于场外衍生品，场内交易的外汇期货市场参与门槛较低，对于中小企业更加公开透明，其可作为汇率风险管理的重要工具。

实际上，中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）在2014年就上线了外汇期货全市场仿真交易。从2014年年底起，中金所平均每月都会推出上述两个品种的外汇期货仿真交易新合约。在已推出的外汇期货（仿真）合约中，只是合约的名称有所不同。

从中金所推出的外汇期货仿真交易来看，外汇期货具有标准化合约的合法、受监管、资金隔离、安全等特点。按照新产品上市的程序，仿真交易是新产品上市前检验规则、制度设计的重要步骤。中金所推出的澳元/美元和欧元/美元仿真交易上市，也是为外汇期货的正式挂牌交易做出的铺垫。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 柳宝庆