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由赢转亏！海王生物第三季净利降840%，盈利能力下滑，股价持续低迷

10月30日，海王生物（000078）发布2025年三季报显示，公司前三季实现营业收入215.13亿元，同比下滑12.38%；归母净利润2570.30万元，同比下滑44.39%；扣非归母净利润-7760.18万元，上年同期盈利1973.53万元；经营活动产生的现金流量净额为3970.37万元，同比下降21.64%。

其中，第三季度实现营业收入72.01亿元，同比降低9.09%，归母净利润-597.87万元，同比降840.40%。

从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为272.77亿元，其中应收账款规模达150.7亿元，相当于当期营业收入的70%，资产规模的55%。大量资金被医院客户长期占用，回款风险较高。

截至2025年9月末，公司资产负债率达到89.57%，明显高于医药流通行业平均水平。短期借款99.25亿元，但账面货币资金仅20.71亿元，短期偿债能力承压。

现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为3970.37万元，销售商品、提供劳务收到的现金为216.10亿元。

盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为1.42%，同比下降0.11个百分点。投入资本回报率为1.79%，较上年同期下降0.53个百分点。

公司近年来公司业绩持续低迷，连年亏损。2022年~2024年，公司营收同比分别下降7.84%、3.74%、16.75%，归母净利润分别为-10.27亿元、-16.90亿元、-11.93亿元。三年合计亏损约39.1亿元。

二级市场上，截至昨日收盘，海王生物股票下跌0.40%，每股收报2.52元，年内下跌1.18%。事实上，自2015年6月以来，下跌已成为海王生物股票的常态，近10年来其股价下跌幅度超80%。

美年健康发布远期结汇管理制度 规范外汇风险管理

中访网数据  美年大健康产业控股股份有限公司(以下简称“美年健康”)为规范外币远期结汇业务，有效防范和控制外币汇率风险，于近期审议通过了《远期结汇管理制度》。该制度明确了公司开展远期结汇业务的核心原则、职责权限、操作流程及信息披露要求。

根据制度规定，美年健康的远期结汇业务将以正常出口业务为基础，以固定换汇成本、稳定和扩大出口以及防范汇率风险为目的，严禁进行单纯以盈利为目的的外汇交易。公司远期结汇业务由财务部门具体经办，内部审计部门负责监督，董事会和股东会为决策机构。

制度对审批权限进行了严格划分。公司从事远期结汇业务需编制可行性分析报告并提交董事会审议。若出现以下三种情形之一，则需在董事会审议通过后提交股东大会批准：一是预计动用的交易保证金和权利金上限占公司最近一期经审计净利润的50%以上且绝对金额超过500万元；二是预计任一交易日持有的最高合约价值占公司最近一期经审计净资产的50%以上且绝对金额超过5000万元；三是公司从事不以套期保值为目的的远期结汇业务。为提升效率，公司可对未来十二个月内的业务范围、额度及期限进行合理预计并审议，额度使用期限不超过十二个月。

在风险管理方面，制度要求远期结汇合约的外币金额不得超过外币收款的谨慎预测量，交割期间需与外币回笼时间相匹配。公司仅能与经批准的金融机构进行交易，且必须以自身名义进行。财务部门需建立业务台账，妥善安排交割资金，严格控制交割违约风险。内部审计部门将进行季度或不定期审计监督。

制度还明确了信息披露要求。公司需按规定披露开展远期结汇业务的相关信息。当业务出现重大风险或可能遭受重大损失，已确认损益及浮动亏损金额达到最近一年经审计归母净利润10%以上且绝对金额超过1000万元时，需在2个交易日内进行公告。

此项制度的制定与实施，标志着美年健康在财务风险内部控制方面迈出重要一步，有助于公司更有效地管理汇率波动带来的财务风险，保障经营业绩的稳定性。该制度自董事会审议通过之日起生效。