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沪指成功站上3300点：半导体板块大幅上涨，中字头股走强

尾盘上翘沪指成功站上3300点，成交额放大至1.32万亿元。

A股4月4日开盘涨跌互现。早盘指数分化，沪指微涨收复3300点关口，科创50继续大涨，而创指则一度跌超1.2%。午后两市窄幅震荡，沪指更是 一度转跌，但尾盘的走强又重返升势。不过，盘中一度涨近2%的科创50指数收盘仅上涨0.23%

从盘面上看，中字头股领涨，网络安全、存储器、CPO、中药、黄金题材活跃；光伏、锂电池赛道走弱。

至4月4日收盘，上证综指涨0.49%，报3312.56点；科创50指数涨0.23%，报1129.08点；深证成指跌0.25%，报11859.48点；创业板指跌0.76%，报2421.65点。

Wind统计显示，两市1363只股票上涨，3620只股票下跌，平盘有139只股票。

4月4日，沪深两市成交总额13246亿元，较前一交易日的12530亿元增加716亿元。其中，沪市成交5558亿元，比上一交易日5134亿元增加424亿元，深市成交7688亿元。

沪深两市共有48只股票涨幅在9%以上，11只股票跌幅在9%以上。

北向资金4月4日尾盘有所回流，全天净卖出36.51亿元，此前连续5日净买入。其中，沪股通净卖出7.13亿元，深股通净卖出29.37亿元。

半导体大幅上涨，光伏领跌两市

在板块方面，半导体板块的大幅飙涨带动科创50续创反弹新高，聚飞光电（300303）、艾比森（300389）、全志科技（300458）、源杰科技（688498）等涨超10%。

中字头股携手走强，中国中铁（601390）涨停，中国交建（601800）、中国铁建（601186）、中材国际（600970）等涨超7%，中国化学（601117）、中国移动（600941）等涨超4%。

光伏、储能板块震荡走低，同力日升（605286）跌停，科士达（002518）、科华数据（002335）等跌超5%，阳光电源（300274）、海优新材（688680）、赛伍技术（603212）等跌超4%。

汽车股跌幅靠前，超达装备（301186）、多利科技（001311）、新坐标（603040）、腾龙股份（603158）等跌超6%。

财报业绩驱动将取代主题炒作

中信证券表示，基本面、估值、风险偏好共振上修的市场环境下，A股料将在4月打开全年第二个关键做多窗口；财报业绩驱动将取代主题炒作，成为阶段性主线，建议关注制造中的新能源、基建、一带一路出口中的细分领域；年度主线方面，受益于全球流动性拐点的创新药、医疗基建以及科创类企业将在二季度轮动，数字经济产业分化下，上游芯片、云计算基础设施等业绩有支撑的细分领域更加受益；年度主线和阶段性主线将接力并轮动。

中金建议继续关注经济修复主线，如泛消费板块中的食品饮料、家电家居、医药等；成长板块方面建议重点关注高端制造，近期人工智能领域关注度仍高，新产业趋势催化下或有望保持活跃，但估值中枢抬升及交易集中也带来波动风险；主题方面关注一带一路、国企估值重塑和数字经济等领域，如果未来经济复苏好于预期，行业基本面逻辑可能重新重于主题逻辑。

中信建投证券分析称，AI相关板块仍是短线市场的焦点，但需注意仓位水平和避免追高。消费、新能源等可关注会否利用一季报出现一波估值修复，半导体和电子重点关注业绩拐点情况。另外，经济复苏的力度不同，也会影响板块风格，需要在顺周期和成长之间注意调整仓位结构。

东方证券表示，受科技巨头持续推进相关技术影响，CHATGPT风口继续火爆，市场资金也密集活跃于相关板块，其中，以计算机、传媒、通信、电子为代表的TMT概念更是“热钱涌动”，相关个股成交额连日攀升，但火热的背后同样需要警惕短期回荡。从产业发展规律分析，当前处于产业相对早期阶段，相关技术真正在商业模型创新和消费场景应用仍需要较长时间，预计本月随着股价上涨而会出现分歧，后市个股出现分化是必然。从操作层面分析，本月面临业绩密集公布时间段，业绩驱动型策略为逐渐占据主流，市场预计会出现热点暂时切换，但从中期来看，由于资金介入TMT板块较深，后续仍会是主流热点之一。

光大证券指出，多个利好催化人工智能、半导体、新能源等科技题材集体放量大涨；不过，AI+短期是否已过高的市场焦虑也在加剧。只有芯片、CPO、信创方向预期仍较一致；继续关注部分理性资金从科技题材向低估值、业绩佳的消费、周期板块切换的动向；另外，4月外事活动更密集，关注一带一路（中字头、人民币国际化等）主题机会。

资深投资者首次公开均线秘诀：“一阳穿三线，神仙帮数钱”，赚的一生荣华

(本文由公众号越声投研(yslcwh)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

很多人学习了不计其数的炒股或者投资书籍，看了无数的博客文章，参与了海量的股市话题讨论，就是无法赚到钱，甚至长期亏钱，实在是浪费生命和金钱。任何人都可以成为盈利的投资者，但难以克服的是内心的贪婪与恐惧。投资靠的是长期复利，思考的投资时间都是几年十几年。但大多数人思考的是很快就赚到大钱。

尽快选择正确的方向，一直朝着这个方向努力，总有一天会实现量变到质变的。否则，努力再多都是浪费生命，切记!切记! 关于均线，投资者很少有不清楚其简单用法的。但是实战当中，就是这简单的均线，能够帮助我们更加有效地适应价格波动。如果我们按照均线的简单用法升级均线的投资手段，自然可以获得很好的交易效果。

运行均线的时候，我们发现普通的交叉形态、发散形态等都是我们判断价格趋势的重要形态。典型均线的简单用法，如果结合相应的均线指标，我们就会发现投资效果会更好。

特别是利用指数平滑移动平均线(EXPMA)与MACD指标结合，使用平均线与DMA指标结合，我们能够更加准确地判断均线的金叉形态、均线的发散趋势等。这样，综合起来判断交易机会就容易多了，下面展开详细讲解一下，也好让大家跟上的步骤，一起进步。

均线操盘口诀图解：

口诀一：一阳穿三线，神仙帮数钱

1、技术特征

第一、牛熊线向上,说明行情的性质是牛市行情。

第二、短中期均线粘合在一起，说明持仓成本很接近，行情即将爆发。

第三、股价放量穿越粘合均线的压制，连穿三线，说明攻击力度强劲。

第四、在操作上,此时可以积极买人，滚动式建仓，也可以在随后的回调时逢低买进。

2、实战图谱

均线系统一阳穿三线

口诀二：趋势线下拐，千万不要买

1、技术特征

第一、顺势而为是我们一贯倡导的投资原则，不要逆势操作。

第二、趋势线向下，说明市场处于空头行情，没有操作价值。

第三、此时最明智的选择是空仓观望，千万不可手痒，自寻烦恼。

第四、在操作上，被套牢的投资者要逢高止损，或者滚动解套。

2、实战图谱

均线系统半年线拐头向下

口诀三：跌破决策线，中级大调整

1、技术特征

第一、决策线是大级别行情的操盘依据，无论是大盘还是个股，一旦有效跌穿决策线，就意味着大级别的调整已经开始。

第二、如果放量跌穿决策线，说明主力此时已经放弃护盘,后市继续看跌。

第三、如果缩量跌穿决策线，弱势反弹结束之后再次放量下跌，说明后市跌幅巨大。

2、实战图谱

均线系统决策线拐头向下

口诀四：决策线走平，很快有行情

1、技术特征

第一、决策线在低位走平，说明很快将有大级别行情。

第二、如果经过一波拉升之后，股价回落到决策线附近止跌，而此时决策线走平，说明洗盘结束，随后将有加速拉升。

第三、如果股价放量突破走平的决策线压制，说明大级别波段行情正式启动。

2、实战图谱

均线的特点分析总结：

1、稳定地追踪趋势。从计算方法我们可以看出，均线在一定程度上过滤了偶然因素带来的影响，使得我们可以看清行情的大致趋势。

2、助涨助跌。均线反映了一段时间市场上的买卖意愿，反映在图表上，均线便有了支撑及压力的意义。这种作用，使行情更可能继续发展下去。

3、滞后性。MA反映了一段时间的行情，当行情出现新的变化的时候，MA往往较迟发出买卖信号，导致实际获利空间减小。

炒股之道：

要想成为炒股专家,真正直接有用的专业知识并不多,但要真正地应用这些知识,却是严酷的挑战。只有在实践中不断重复,直到这些应该有的做法成为你的自然反应,成为你的直觉,你才有了正确的心态,这时你才真正学会了炒股。

这个世界充斥着满脑子幻想、但从不实践的人。也有很多埋头做事、却从不幻想的人。那些满怀理想、又努力用实践来实现这些理想的人少之又少。只有这些人才会是生活中真正的成功者。他们每天都充满活力,为实现理想而努力,不计报酬,因为工作的乐趣已是最大的报酬;他们把每个失败和挫折都当成前进路上不可避免的障碍。从这一点来说,炒股成功的条件与其他行业毫无区别。

在掌握了一定的股票基本知识和炒股经验之后,要想在股市长期生存,炒股者最不应该忽视的就是自己的心理建设。人性中根深蒂固的恐惧、贪婪、奢望影响着我们所做的每一个决定,使我们常常做不到自己知道应该做的事。要完全克服人性中的弱点是很困难的,但我们首先必须知道这些弱点是什么及什么是正确的做法。

股票的基本知识是死的,学会它相对容易,制定作战计划也并不困难。困难在于怎样从心理上自然地执行这些计划及在必要的时候修改这些计划。业余和专业炒手的区别就在这里。

怎样规划作战方案,决定于个人对风险的承受力,也决定于你预计的持股时间。你如果决定入股后就20年不动,有一套做法,你可以只选5只股票,以后就不再看它。20年是很长的时间,5只股票里可以有一只翻了10倍,两只破产,两只不动。但如果这就是你的计划,照做。对一般中短期的炒手而言,如果你觉得自己对风险的承受力大,可以把鸡蛋放入两三个篮子里,且给较大的止损程度,如25%。如果自己觉得对风险承受力小,可以选5只至10只股票来分散风险,把止损点定在10%或更小。这类选择因人而异,也没有哪种对哪种错的说法。重要的是你觉得舒服,觉得你自己控制着情况。有些人可能喜欢将所有的资金只投资一只股票。这也没有问题,但如果因此紧张得睡不着觉,则这方式便不对。现在我们谈谈为什么一般人总是不能严格执行原定的计划。如果我们对自己和对市场都有完美的了解,要做到第三点即严格按照计划其实也很容易。问题是我们通常并不完全了解自己,也不完全了解市场,我们只能“尽力而为”。这就使得我们总是会想办法、找借口,不按这些规则办。因为严格执行这些规则常常刺激我们最软弱的部位——“自我”。它包括对亏钱的恐惧、对认错的抗拒、对不劳而获的奢望以及一夕致富的梦想。

炒股是人类这种动物争夺生存资源的斗争,一切人性都变成赤裸裸的。先谈谈人的情感。人是有情感的,人的情感是心理上对外部条件对自身的受益或损害的反应。这基于我们在生活中的实践,基于我们的价值观念。

我们有恐惧,就如同孩童害怕受到火的伤害,恐惧使孩童不敢再去玩火。这就是对身体伤害的恐惧。我们恐惧亏钱。所以我们在股市也不愿亏钱,恐惧使我们不能止损。在股市上,熊市来了,股民开始恐惧,我们也随着其他股民的恐惧而恐惧。事实是当普通股民感到恐惧的时候,熊市通常已接近尾声。

贪婪是情绪反应的另一极端,它在股市上的表现就是在最短的时间内赚很多的钱。它会使你失去理性判断的能力,不管股市的具体环境,你无法让钱闲着,你勉强入市。不顾外在条件,不停地在股市跳进跳出是还未能控制自己情绪的股市新手的典型表现之一。

股票不断爬升,你终于等不及了,你进场了,希望股票会继续升。不幸的是,一旦你进场,股票开始下跌,你的账面损失一天天在增加。自然的,你希望股价能回升到你入市的价格,让你全身而退。这种希望是阻止你进行理性思考的障碍之一。一旦怀抱“希望”,你每天都在寻找对你有利的信息,忽略对你不利的信息。

若您对股市投资经验及选股技巧有所感兴趣，或者想与更多的股民交流的话，不妨关注我们的公众号：越声投研(yslcwh)，获取第一时间的投资情报和更多的选股技巧!

两家保险巨头的九大重仓股

今天A股继续缩量，成交额跌破1.6万亿，呈现结构性上涨的状态，而港股则反弹的相对干脆一点。

全天股市相关的小作文非常多，包括但不限于机器人、国产芯片、老美的贸易政策变化，等等，不过短期来看，市场保持小幅震荡的可能性仍然是最大的，对各种小作文还是要警惕一些（其中，寒王刚刚已经发布声明辟谣）。

……

债市今天波动极大，债狗们全天可能都处于缺氧窒息的状态，因此，咱们开篇，闲聊一个和股市、债市都有关的机构——「保险」相关的大新闻。

我相信，这个选题大家应该都会感兴趣，但却也是全市场极少有人深究过的。

国信证券的金工团队，每个季度，会整理百亿私募基金，进入上市公司前十大股东的明细，我个人觉得，当下，最需要关注的一家私募，是：

“国丰兴华”

大家对这个名字，可能既熟悉，又陌生。

一方面，这不是一家传统意义上的私募管理人，它不对外销售产品；

另一方面，经常读咱们文章的朋友，应该都记得，这就是国寿和新华保险，联合出资成立的，全市场首只保险的体外私募大基金，如果对这块逻辑不熟的，可以参考咱们1月初的文章，《超级利好来了？》，也即对《推动中长期资金入市工作的实施方案》的解读。

国寿和新华一起出资的这只大基金，规模有多大？

旗下的鸿鹄基金一期，规模500亿；鸿鹄基金二期，规模200亿；鸿鹄基金三期，获批金额400亿，也即，合计金额达到1100亿。

什么概念呢？

目前全市场管理规模最大的主动权益基金经理，规模不到600亿；

而如果按基金公司口径算，1100亿的规模，也妥妥能进入主动权益管理规模的TOP10；

而把32万亿的理财子公司，当下所有的纯权益产品加总起来，可能都到不了1000亿。

因此，用举足轻重来形容，一点都不过分，而且，国寿和新华的这只大基金，规模占目前保险行业该试点模式的一半左右，基本可以代表险资在这块的投资风向标。

目前，该大基金持有的个股中，进入上市公司前十大股东序列的，一共9只，其中，4只是三季度加仓后新进的，下图。

我把这些个股，再加入总市值、净利润增速、PB、PE、ROE、以及最近三年的股息率和股利支付率，再做个表格，下图。

大家就能看到几个特征：

1、9只个股，除了国投电力和大秦铁路市值是1000亿出头（排A股的第150位左右），其他基本都是2000亿左右或以上的大块头，因此，清一色的沪深300成分股——大家如果有印象，应该能记起来，现在很多新成立的险资大基金，会在投向上明确约定，从沪深300/A500/港股通成分股中选股，框定好大的范围。

2、从净利润增速来看，有8只个股，前三季度都是负增长的，因此，显然不是从成长性的角度去买这些个股，或者说，“盈利改善”这个因子，在目前，很难执行——反过来大家要思考，利润增速还在转负，为何大资金还在买？这就是我们常说的，要认识到前所未有的低利率环境下，“锚”的变化，要动态地看待市场。

3、从估值的视角看，PE市盈率基本都在10-20倍之间（上图是从高往低排序的），最贵的是伊利的23倍，给大家一个参考坐标——目前A500的PE是16倍，而中证500的PE是32倍左右。

4、从股息率来看，按2024年来看，除了国投电力的2.7%以外，其余都在3.5%以上，其中有三只在5%以上，三只在4%以上，而如果按截至昨天的收盘价看TTM股息率，则基本都在3.5%以上，其中神华到了8%附近，换句话说，当下买这些个股，比去年底还“划算”，再给大家一个参考坐标——当前，5年期的AA城投债（公募都不太会买的弱资质品种），收益率在3%出头。

5、从股利支付率来看，也即公司每年把多少利润，分红分了出去——9只个股，都超过了50%，其中伊利更是超过了90%，而且，大家要注意到，股利支付率的趋势上看，各家，基本都是保证股利支付率稳定，或逐年提高的（除陕西煤业降了2%）。

6、如果我们不看数字，只看个股属性，那么，这9只个股中，除了泸州老窖和伊利股份，都是传统意义上的高股息+垄断型企业，护城河非常明确；

7、而泸州老窖和伊利股份，这种面临市场化竞争的，其共同特点是，企业去年的股利支付率的提升幅度，是9家里最高的，明显是有意通过提高股息率，做股东回报，“讨好”投资者的。

因此，这些操作背后折射的思路，才是我们真正应该吸取并掌握的，应该已经挺直观了吧？

与此同时，大家还需要注意两点，非常关键。

第一点，这些险资的私募大基金，大概率还远远没有到满仓运作的时候，而且之前说过，这个模式事实上已经正在从试点转常规，因此新批复额度预计会持续下发，这就导致，这些资金，有持续的配置动力；

第二点，A股和港股的季报披露格式不同，A股需要披露前十大股东，但港股不需要，港股只披露持仓5%以上的股东及其每1%个点的变动，因此，上述个股池没出现港股，不代表险资大基金没买——事实上，从南下资金流入情况，以及这些险资的历次发言来看，港股红利一定是重仓，甚至可能是买的更多的板块，只不过还没买到5%而已（能买到5%的，都是保险的大账户）。

因此，还是两个结论。

结论一，对个人投资者来说，在前所未有的低利率时代，A股红利，港股红利，依然是值得配置的底仓型资产，且一定得和险资的思路一样，拉长时间看收益，不要过度在意短期的波动；

结论二，对基金公司来说，A股红利、港股红利，都是必备的工具化产品，尤其是港股红利，对机构投资者更有吸引力，因此，仍然是2026年的胜负手之一；而布局的核心在于三条，其一是“有没有”，其二是“指数有无长期生命力”，其三是“有无吸引投资者的差异化比较优势”。

这里，有个很好的例子，天弘在9月初，创设了相关的产品，港股通央企红利ETF天弘（159281），选择这个央企红利指数，就属于有“长期生命力”的，因为，上面可以看到，险资在挑选高股息标的的时候，非常喜欢垄断型企业，因为垄断，就意味着永续经营，这才是最大的护城河，才能保证未来分红的可持续性。

其次，产品在合同中，直接约定，下图，可以每月对可分配利润进行评价，根据实际情况进行分红，这便是上面提到的第三点，“吸引投资者的差异化比较优势”。

……

多聊几个市场额外的热点哈。

1、可能是今年最重要的IPO，摩尔线程，明日上市。

发行价格是114.28元，对应市值537亿，且看明天上市首日，能涨多少，过往几只科创板的芯片公司上市的详细分析，今晚我会更新在星球里，给大家做个参考。

下图，是目前科创板总市值前十的个股，摩尔线程上市后，会不会直接跻身前十？

另，需关注重磅新股上市首日带来的资金虹吸效应。

2、对近期财长、潘行的讲话解读。

今天债市回调较大，咱们不做按摩，而是聊深层次逻辑。

近期，财长、潘行发表了署名的长文，对下阶段的财政和货币政策，给出了高屋建瓴的方向，个人最大的感悟是，目前宏观政策的取向一致性非常强，政策具有很强的延续性，都能体现出我们的一些体制机制优势。

建议大家看一下咱们的解读，对后续的投资，不管是股、债、汇，还是房市，预计都会有较大帮助，扫码入。