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月底行情依旧很大—-12月29日股指期货预测与对策

9 月 25, 2025 通过 exness 0 评论 #做多收益, #市场分析, #股指期货, #震荡上行, #预测与对策

IF1501合约今天果然挟变相降准之威再次大涨，终盘收于3483，实际上涨102点。我们判断正确，（详见昨天的博客变相降准助推股指震荡上行—-12月26日股指期货预测与对策），做多收益尚可。盘中两次被打掉止损，后奋力追回多单，账户收益超3.5%

（D表示进场做多，K表示进场做空，S表示止损）

本周三阴二阳，全周比上周收盘下跌20点，对于持仓的人来说等于坐了趟过山车，多头略略下挫20点，空头也没占什么大的便宜。我们滚动操作，收益远超持仓不动。这也显示市场在3400点区域陷入了震荡。

那么下个周一会怎样走？

昨天我就是预期市场震荡在3200到3500之间变相降准助推股指震荡上行—-12月26日股指期货预测与对策。今天稍稍超出3500点后回落，显示3500区域压力是存在的。

这是5分钟K线图，横线与斜线均昨天所画。既然判定市场近期陷入震荡，那么5个区域中的最上面的一个区域做多需谨慎。从消息面来看又是稍利于多头的，所以逢低做多是下周的首要选择。

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请点击链接看前文：

变相降准助推股指震荡上行—-12月26日股指期货预测与对策

12月23日股指期货预测与对策

短线高手的天堂—-12月11日股指期货预测与对策

交割日波动比较大—-11月21日股指期货预测与对策。

8月1日股指期货操作再迎开门红？ 景川投资

这波上涨到头了吗?11月7日股指操作策略

再次冲击3400—-12月17日股指期货预测与对策

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从对冲操作的角度 才能理解11月以后的A股

9 月 25, 2025 通过 exness 0 评论 #A股市场, #对冲操作, #市场分析, #股指期货, #风格转换

回顾2014年的股票市场，根据市场的价格涨跌特点可以分为前后两个阶段，11月份之前是小盘股和小市值的股票领涨，市值在50亿元以下的股票平均涨幅是市值500亿元以上股票平均涨幅的10倍多。而11月份之后，大盘蓝筹股成为市场的主导，在大盘股气势如虹之际，小盘股出现了普跌。

其实，市场的风格转换投资者都强烈地感受到了，很多投资者惊呼“满仓踏空”，意思是说尽管满仓，但仍然没有赚钱，有些投资者甚至是“把熊市里辛辛苦苦赚到的钱都在牛市里赔掉了”。

市场的所谓风格转换在A股的历史上也曾经有过，如2006年底至2007年上半年，蓝筹股受到追捧，而非蓝筹股遭到冷落，但当时的非蓝筹股并没有遭到持续的杀跌。因此，类似2014年的风格转换是绝无仅有的，难怪股票投资经验丰富的投资者大多非常不理解市场的表现。

11月中旬前后市场为何出现风格转换？这是市场十分疑惑的问题。但到目前为止很少有人对此作出合理解释。笔者认为，一个合理的解释框架不仅要能够解释2014年11月份之后的市场特点，而且要能够解释2014年11月份之前的市场特点，否则，难以服众。

对蓝筹股的上涨，有一个相当流行的解释是“估值修复”论，其核心逻辑是：随着央行在11月份宣布降息，我国的货币政策思路出现变化，未来的市场利率会持续下降，蓝筹股的估值将提升。

笔者一度也持类似的看法，但仔细思量，该解释框架存在两个缺陷：一是它不能解释过去几年里蓝筹股的低估值与创业板、中小板的高估值为什么会并存。用市场无风险收益率高导致股市估值中枢下移固然可以解释蓝筹股一直被低估，但该解释框架无法解释创业板和中小板的高估值问题。

同样，央行的降息既然会提高股票市场的估值水平，为什么中小板和创业板的股票会下跌？二是不能解释为什么在国际石油价格大幅度下跌的背景下，中国石油和中国石化的股价出现大幅度上涨。

显然，传统的分析思路和方法很难解释现在的市场。笔者认为，用对冲操作的思路来寻找答案或许能多一些启示。

A股市场自2010年4月开始，引入了股指期货交易，从此，股市投资者有了对冲交易工具，对股市的运行产生了深远的影响，很多投资者直观感觉，自有了股指期货以后，蓝筹股就遭到持续打压，因此，甚至有很多人建议要取消股指期货。其背后就是因为越来越多的对冲交易所致。

图1.2007-2010年上证综指与中小板指数比较

从上图可见，在2008年底之前，上证综合指数与中小板指数基本上是一致的，但2009年后开始出现明显的喇叭口形状，中小板指数的上涨幅度明显大于上证综指，导致该结果的原因有投资者结构变化的原因，也有经济结构变化的因素（参见中国社会科学院金融所撰写的2010年度《中国金融发展报告》有关股票市场分析部分，中国社科文献出版社）。

由于存在这样的现象，指数期货交易引入之后必然会出现对冲交易：买入中小板股票，做空股指期货。2010年后，进行类似操作的资金每年可以获得10%以上的净收益。

2010年至2014年上半年，在上证综合指数持续走熊的背景下，如此稳健的高收益引起了市场广泛了效仿，不仅私募基金如此操作，公募基金同样如此，2012年和2013年业绩最好的公募基金都是重仓中小板或创业板股票的。

当时市场形成一致的行为后，其结果是指数不断下滑，蓝筹股不断下跌，而中小板股票节节攀升，有些创业板或中小板的股票股东里基金占据50%以上份额，可谓高度控盘，制造了很多超级牛股。

于是，我们看到了市场的极端分化的走势：上证综合指数持续几年下跌，而中小板和创业板持续走强。在同一个国家的不同板块指数牛熊并存，堪称天下股市奇观。

上述对冲交易一直延续到2014年11月中旬。2014年11月22日（星期六）人民银行宣布降息，让上述对冲操作思路发生了逆转。这个时点的降息操作十分耐人寻味，因为当时的上海综合指数在2450点附近，该点位对于股市投资者而言十分重要，距离2014年11月份最近的沪指2450点是2013年3月初，当时的上海综合指数达到2444点，之后又进入了下跌趋势。

如果这一高点不能有效突破，则此轮股市上涨只能以熊市的反弹看待。另外，11月22日的降息之前人民银行一再宣布2014年不会降息或降准，因此，降息完全超市场预期，市场迅速向上突破，牛市的预期迅速形成。

在牛市的格局下，基于熊市思维的对冲操作思路面临巨大挑战，来不及修改对冲策略的基金付出了沉重的代价，如果仍然按照之前的对冲操作思路，就会两边挨耳光：不仅股指期货上受到损失，中小板和创业现货持仓净值也在缩水。

这就是牛市里赔钱的逻辑。正确的操作思路是卖出中小板或创业板股票，做多股指期货。这就解释了为什么在指数大幅度上涨的同时，中小板和创业板的股票总体出现下跌的现象。

基于牛市的假设，还可以进行这样的对冲操作：买入对指数有杠杆作用的股票，卖出股指期货。所谓“对指数有杠杆作用的股票”是指，有些股票在综合指数中的权重大而实际流通市值较小的股票。

这些股票在牛市里的涨幅会超过沪深300指数的涨幅。例如：2014年12月份的沪深300指数上涨25.8%，代表大盘股的巨潮50指数同期上涨了34.9%，二者存在近10%的对冲获利空间。

如果以“总市值”是“实际自由流通市值”的倍数来计算股票的杠杆率的话，杠杆率最高的股票主要有：中国银行、农业银行、工商银行、中国石油、中国石化、中国人寿。

这些股票的总市值都在1万亿元左右，但实际流通的股票很小，以中国银行为例，其实际流通的股本只有60亿股，对应的流通市值不到300亿元，但该股票总市值高达8000亿元左右，杠杆率高达29倍。

这些股票对市场综合指数的影响巨大，而综合指数对沪深300指数的影响很大，通过控制这些杠杆率高的股票就可以间接控制股指期货的走势。例如，12月22日，中国银行成交了136亿元，相当于日换手近50%，如此大的换手率是不能用正常的交易行为来解释的，应该是有人在刻意为之。

按此逻辑分析就可以解释，为什么在石油价格大幅度下跌的背景下，中国石油和中国石化的股票价格出现大幅度上涨了，主要原因在于它们存在影响指数的作用。这是我国股票市场股本结构的重要特点，也是我国股指期货市场的重大缺陷。

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期货专家连线：棕油中期看多 白银逢高做空

9 月 24, 2025 通过 exness 0 评论 #专家解读, #品种走势, #市场分析, #投资建议, #期货交易

和讯期货消息 7月17日，中粮期货(博客,微博)分析师团队和万达期货分析师团队做客和讯期货专家连线，对网友的盘中提问做出即时回答，以下是问答精彩内容汇总：

和讯网友：老师 最近原油已经转为 近期新低，美国对中国轮胎双反5年制裁刚刚确定，南非又要效仿美国轮胎双反，更加对轮胎行业利空，今天橡胶空单是否继续持有？

中粮期货研究：橡胶跌破13200可持有(07-17 09:09)

和讯网友：老师，请问伦铜在1945~1984年这40年里，走势图在哪里可以查询到？ 主要是想知道每隔3~4年的最高点、最低点及其时间，谢谢！

中粮期货研究：看在路透的软件里查到(07-17 09:10)

和讯网友：请问老师.粕现在如何做

中粮期货研究：短线反弹后 抛空(07-17 09:11)

和讯网友：请问镍怎么看？谢谢

中粮期货研究：镍是低位弱势震荡 短线震荡操作(07-17 09:36)

梦与乌托邦：请问：白银怎么做？谢谢！

中粮期货研究：白银中期弱势格局不变 逢高做空(07-17 09:37)

和讯网友：老师，两粕今日是整荡还是上升？

中粮期货研究：粕类以震荡为主(07-17 09:37)

和讯网友：老师好！请问玻璃09合约哪里是做空点位？谢谢！

中粮期货研究：875附近(07-17 09:39)

和讯网友：糖可以买多吗现价

中粮期货研究：还未企稳 但也可逢低少量逐步买(07-17 09:55)

qqnuscnibm：螺纹1601走势如何

中粮期货研究：短期震荡走高(07-17 09:55)

和讯网友：老师，豆粕2330买入，菜粕2785买入，目前形势不稳定，是持有还是卖掉？请老师指点

中粮期货研究：逢高多单平仓(07-17 09:56)

和讯网友：老师 塑料怎么看？

中粮期货研究：塑料还是偏弱 但下档空间不大(07-17 09:56)

和讯网友：老师橡胶空单怎么看

中粮期货研究：橡胶空单滚动操作(07-17 10:38)

和讯网友：老师PP空单是否持有

中粮期货研究：PP空单可逢低换手滚动操作(07-17 10:39)

和讯网友：老师想加入咱们的体验群 谢谢 您指导的非常好

中粮期货研究：欢迎加入432113918 交流探讨(07-17 10:40)

和讯网友：棕榈油后期看多吗

中粮期货研究：棕油短期还未企稳 中期看多(07-17 10:40)

和讯网友：老师 橡胶空单是否可以持有到下午

中粮期货研究：RU01 以13250为止盈(07-17 10:57)

和讯网友：请问有体验群可以加入吗？ 老师指导的还是不错的 想进一步了解了解

中粮期货研究：欢迎加入432113918来体验交流(07-17 10:58)

和讯网友：老师好，现在我想拿两粕601的多单，位置行吗？谢谢

中粮期货研究：刚说了 不做多(07-17 11:34)

和讯网友：老师菜粕被套了 想加群找安慰啊！

中粮期货研究：菜粕多单听我们的早就平了 可加入432113918来交流(07-17 11:35)

xieshu97：老师，铁矿石下午还会继续下跌吗？

万达期货分析：I1509合约短期走势维持横盘震荡，360元/吨支撑，压力375元/吨，可在360-375元/吨区间内短线操作，获利离场。(07-17 12:55)

和讯网友：老师，菜粕1509现价做空，还是做多，还是观望？空仓中…请老师指点一下.谢谢！

万达期货分析：菜粕显出M头，若跌破颈线继续可空。（仅供参考）(07-17 13:09)

和讯网友：老师，螺纹1601怎么看，是否仍然下跌？

万达期货分析：RB1601合约下行格局中短期走势转为横盘震荡，短期支撑2010元/吨，压力2075元/吨，可在2010-2075元/吨区间内短线操作，获利离场。（仅供参考）(07-17 13:30)

和讯网友：老师橡胶下午怎么看

万达期货分析：沪胶超跌反弹上周形成反转态势，近几个交易日持仓连续增加，多空双方争夺激烈分歧较大，方向还未明确，建议13000-13500区间日内短线交易，突破后顺势跟进（仅供参考）(07-17 13:36)

和讯网友：老师有哪个品种可以中线持有？谢谢

万达期货分析：宏观面利空因素耗尽，原油逐步触底或带动石化品上涨。PTA1601合约，前期筑底过程中，价格在4752-5338区间形成宽幅震荡，而此次二次探底，价格再次在前期低点附近形成震荡，可以考虑中线（仅供参考）(07-17 13:43)

和讯网友：请问镍怎么看？谢谢

万达期货分析：隔夜沪镍1509合约震荡回落至85020元，因下游不锈钢行业需求疲软，且美元指数振荡走强，期镍反弹受阻，建议沪镍1509合约可背靠86800元之下逢高空，入场点参考85500元，止损84000元（仅供参考）(07-17 13:59)

梦与乌托邦：请问：螺纹1601怎么做？谢谢!

万达期货分析：等待突破吧，短期进入修正，如果2050-2060突破可跟多，否则就空(07-17 14:09)

和讯网友：你好万达专家！刚才镍的空单止损怎么是84000？发错了吧？

万达期货分析：网友 您好，实在不好意思 应该是止盈(07-17 14:14)

和讯网友：你好万达专家！喜欢你对每个提问者的尊重，每次你都回答的很详细很专业，方便留QQ吗？

万达期货分析：1285570326欢迎交流(07-17 14:18)

万达期货分析：文华财经有1974年之后的数据。其他的数据估计的跟彭博等国外机构买(07-17 14:22)

万达期货分析：网友，您好，您所问的数据还真是比较难找到，建议去国外的网站上看看(07-17 14:26)

appledog12：老师，你好，2346的玉米1509多单，请问怎么操作？

万达期货分析：建议到2390考虑交易止盈，落袋为安。若突破2400可再进场（仅供参考）(07-17 14:48)

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铜期货市场分析：美元走强施压，市场关注需求信号

9 月 24, 2025 通过 exness 0 评论 #宏观经济, #市场分析, #美元走强, #铜期货, #需求信号

汇通财经APP讯——周三(12月4日)，铜期货市场呈现分化格局。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜价格稳定于每吨9113美元，较前一日的两周高点有所回落。与此同时，上海期货交易所(SHFE)主力1月期铜合约微涨近1%，报每吨74750元。尽管近期部分市场因素对铜价形成支撑，但美元走强以及对需求前景的担忧显著压制了市场情绪。

500)this.width=500′ hspace=10 vspace=10/>    美元反弹及全球宏观经济影响

在外汇市场，美元从三周低点反弹，对主要货币走高，直接对铜价构成压力。由于铜以美元计价，美元升值将提高其他货币持有者购买铜的成本，从而抑制需求。这种汇率影响在近期波动中显得尤为显著。

此外，市场对美国贸易政策的不确定性依然存在。虽然具体政策尚未落地，但分析人士普遍认为，关税风险溢价可能继续影响基本金属价格走势。与此同时，摩根大通等机构仍维持对基本金属短期看跌的观点，并指出在政策刺激显现积极效果之前，市场可能维持谨慎态度。

国内现货市场方面，沪铜表现相对强势，主力合约上涨近1%。电解铜现货价格上涨830元/吨至74760元/吨，废铜价格指数则上涨300元/吨至69300元/吨。值得注意的是，精废价差进一步扩大至5460元/吨，表明市场抛货增加对精铜价格形成一定压力。

再生铜市场同样出现上涨，贵溪地区再生57-3黄铜棒价格指数上涨250元/吨至50960元/吨。进口市场上，电解铜沪伦比值为8.2，进口盈亏状况从此前的427.29元/吨缩小至195.86元/吨，显示外部市场压力有所缓解。

市场展望：短期波动与长线趋势

短期来看，美元走强以及全球贸易政策的不确定性可能继续压制铜价上行空间。尽管伦敦铜在周二大幅拉升后显示出一定的抗跌性，但全球宏观经济环境和政策预期仍为多空双方博弈的主要焦点。

铜期货市场当前处于多空因素交织的敏感阶段。投资者应持续关注全球宏观经济环境以期更准确把握未来走势。

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如何通过实战经验提升期货交易的能力？

9 月 21, 2025 通过 exness 0 评论 #交易策略, #市场分析, #期货交易, #经验分享, #风险管理

期货交易充满挑战与机遇，想要在这个领域取得成功，实战经验的积累至关重要。以下将介绍一些借助实战提升期货交易能力的有效方法。

在实战前，必须建立一套完善的交易计划。该计划应涵盖交易目标、风险承受水平、资金管理等内容。明确交易目标能让你在交易中保持清晰的方向，比如设定年度收益率目标。确定风险承受水平则有助于控制潜在损失，避免因市场波动而遭受重大打击。资金管理方面，要合理分配资金，不把所有资金投入到单一期货品种上。例如，可将资金分成若干份，分别投入不同的品种，以分散风险。

期货大师经验谈_严格执行止损止盈策略_期货交易实战经验积累

在交易过程中，严格执行止损和止盈策略是关键。止损能帮助你在市场走势不利时及时止损，避免损失进一步扩大。止盈则可让你在达到预期收益时锁定利润。例如，当买入的期货合约价格下跌到一定幅度时，果断执行止损操作；当价格上涨到设定的止盈点时，及时平仓获利。同时，每次交易后都要进行复盘，分析交易决策的合理性，总结成功经验和失败教训。

市场是不断变化的，因此要持续学习和研究市场动态。关注国内外经济形势、政策变化、行业发展趋势等因素，这些都会对期货价格产生影响。例如，宏观经济数据的发布可能引发市场波动，政策的调整会影响相关行业的发展，进而影响期货价格。通过对这些因素的分析和研究，能更好地把握市场走势，做出更准确的交易决策。

除了自身的交易实践，还可以与其他交易者交流经验。加入期货交易社群或论坛，与同行分享交易心得、交流市场看法。在这个过程中，你可以了解到不同的交易策略和方法，拓宽自己的视野。同时，还能从他人的失败案例中吸取教训，避免自己犯同样的错误。

以下是一个简单的交易策略对比表格，帮助你更好地理解不同策略的特点：

交易策略优点缺点

趋势跟踪策略

能抓住大的市场趋势，获取较高收益

在市场盘整时容易产生亏损

套利策略

风险相对较低，收益较为稳定

机会较少，对市场分析能力要求高

日内交易策略

交易灵活，可避免隔夜风险

交易成本较高，对交易技术要求高

通过不断地实践、学习和总结，结合有效的交易计划和风险控制策略，同时与同行交流分享，你就能逐步提升自己的期货交易能力，在期货市场中获得更好的收益。