外汇交易密钥：资金管理法则的投资必修课
让我们将各部分组合在一起然后使用图2，下跌62点后止损。如果你的账户规模是10000美元，公式应该为：
根据上面的例子，我们可以做出两个推断：首先，当我们的起始资金为10000美元，而每笔交易触及止损时亏损62点子，那么我们每次只能交易0.32手。其次，如果交易触及止损，那么账户将会损失200美元，因为这10000美元的风险比率是2%。下一笔交易将会以9800美元的余额开始。很难想象会有人在这种策略下爆仓，因为每次交易的金额只有2%。
总之，为了成为伟大的交易者，我们需要模仿成功者的每一个习惯。这种习惯就是确定风险，然后计算相应的交易合约数。有的交易者使用了错误的公式来计算交易合约数，从而认为是“公式”导致其在交易中承受了巨额的亏损。这是一种致命的错误。
大多数业余交易者有一种错误的心理，那就是：交易越多越开心，但他们没有意识到大量开仓所造成的后果。这几乎是一种赌博的行为，而当交易者失败后他们便会躲在所谓的“兔子洞”里不敢正视这个市场。避免这种结果的最好办法是避免遭受大的损失。这就是为什么2%的交易法则是如此的重要。每次交易损失不超过2%意味着即使你连续亏损十次，你也不过是损失了你总资产的20%。就算这种极端情况发生了，你仍然还拥有80%的资产。
你只需要再创造25%的利润就能够使自己的账户恢复到之前的水平。如果你没有遵守2%法则，那么在两三次交易后你就可能会发现自己的账户损失了80%。正如本章一开始的图8-1所示，如果你的账户损失了80%，那么你将需要400%的利润才能将自己的账户恢复到初始水平——这是一个几乎不可能完成的艰巨任务。
交易的艺术不仅仅是要去赢得交易而且还包括减少失败的交易。外汇交易更像是个有成本的生意，通过控制你的损失，你可以经受市场环境的严峻考验，而盈利机会一旦出现，你就能够把握住它。这就是为什么2%法则是最重要的交易规则之一。
记住，技巧的关键并不是在开始时决定交易合约数的大小，而是首先从风险出发，然后再决定你的交易合约数。这是使你的账户免受损失的唯一方式。对于这一点我强调的次数再多也不为过。
现在明白了2%法则，你还认为外汇交易是“有风险的”吗？或者说是你自身存在风险？
【练习1】
你的交易资金为3000美元，损失30点后止损，每次损失上限为总资金的2%，你的交易合约数应该为多少？
【练习2】
你的交易资金为8729美元，损失59点后止损，每次损失上限为总资金的2%，你的交易合约数应该为多少？
高阶资金管理
这一部分我们将介绍当价格处于不理想的位置时，我们应该采取什么样的方式来交易。这种情况多发生于交易时机到来了但你没有守在电脑旁边的时候。
我们都经历过这种情况，生活就是这样。我们可能是在开一个上午会议；我们有可能是在照顾孩子；或者说我们仅仅是睡着了……有无数的原因会导致我们不能随时随地都紧盯着市场。
让我们假定价格触及了我们的进场价格，但是我们又不在电脑旁边。接下来的价格会停留在两个区域：第一个区域是价格处于进场价格和止盈价格之间；第二个区域是价格处于进场价格和止损价格之间。
当前价格处于进场价格和止盈价格之间时
你翻开你的iPad，然后发现，根据你的策略，你所设定的进场价格在几个小时之前就达到了。现在的价格处于设定的进场价格和止盈价格之间。
这种情况如图3所示：
图3 当前价格处于进场价格和止盈价格之间
这时候你应该怎么做？外汇交易的一个关键原则是永远不要去追逐价格。如果一个人追逐价格，那么他就会选择在当前的位置立即交易。大部分交易者会这么做，尤其是当价格的变化和他的预期一致时。然而，在这种情况下追逐价格并不理想。让我们看一看图4：
图4 风险大于回报
如果你现在选择开始交易，那么相比原先的进场价格，此时你的进场价格处于一个更不利的位置上。这是因为如果以最初的进场价格开始交易，当前的价格位置已经盈利了。此外，如果选择以一个接近止盈价格的位置进入交易，此时的风险报酬率将会更低。事实上，即使价格达到止盈价格，你也只是冒着2%的风险，而仅仅获得了1%的利润。
这已经是最好的情况了——冒着2%的风险而获得1%的收益。在交易中，我们通常不采用比1∶1的风险报酬率更小的比率。在风险报酬率为1∶1的情形下，你将为每2%的利润承担2%的风险。你在追逐价格时，风险报酬率将会是2∶1甚至更低，你将只能获得1%或者更少的利润。这是十分不理想的，因为这意味着你需要进行两次成功的交易才能弥补你一次失败交易的亏损。
而最坏的情况则是价格反转并触及止损价格，这是完全可能的。在这种情况下，你将失去2%的资金。
考虑以上两种情况，一个更好的方法就是以最初的进场价格进行挂单交易。挂单交易的目的是我们期望价格回落至初始进场价格，从而触发这次交易，然后价格又能够重新回到止盈价格。这是一个比追逐价格更好的方法，因为这种情况下风险报酬率更加有利。在本质上，它仍然是在以原始的进场价格交易。但是，如果价格没有回到我们设定的进场价格呢？如果它直奔止盈价格而去，却没有回到进场价格的位置呢？答案是：我们错过了这一次交易。事实就是这样。
当前的价格位于止损价格和进场价格之间
现在让我们考虑一下相反的情形。你翻开你的iPad，然后发现，根据你的策略，你所设定的进场价格在几个小时之前就达到了。现在的价格处于设定的进场价格和止损价格之间（见图5）。
图5 当前价格处于进场价格和止损价格之间
这时候你应该怎么做？此时我们应该立即开仓交易，而不必以初始设定的进场价格交易。为什么？
因为如果你此时开仓，那么相比以初始进场价格交易，你的风险报酬率更加有利。从图8-6中可以看到，一旦价格波动到你的初始进场价格，你就盈利了。此外，你的风险报酬率将更加有利，此时的比率为1∶2甚至更高。
图6 回报大于风险
但是现在的价格更加接近于止损价格，价格触及止损价格的风险会不会更大呢？的确会。不过，如果你采用相同的交易合约数，那么你的风险将会更小。让我们用一则例子来说明我的意思。以下是交易合约数的计算公式：
假定账户资金规模为5000美元，风险资金比率为2%，止损时损失点数为35点子，那么交易合约数应该为：
当目前的价格接近于止损价格时，止损时损失的点数将更小。我们假设它是20点。如果我们使用相同的交易合约数0.29手，以下是我们的风险比率：
这就是我想表达的意思，当我们立即交易时，我们的交易风险将小于2%。是的，总会有触及止损价格的风险。然而，这种情况下的风险报酬率更高，这个风险值得去承担。在上面的例子中，我们冒着1.16%的风险却可以获得3.32%的潜在收益。
总之，如果当前的价格处于进场价格和止盈价格之间，你应该以初始进场价格设定一个挂单交易，然后等待价格重新回到初始的进场价格。当目前的价格处于止损价和初始进场价格之间时，你应当以原本设定的交易合约数来立即开始这次交易，这时风险比率将会低于2%，而潜在的收益却可以更高。
风险报酬率vs.胜率
许多交易者都专注于赢得尽可能多的交易，这通常被称为胜率。
在我的课堂上，我经常会问这样一个问题：“在十次交易中，你想赢得多少次的交易？”通常情况下，最常见的回答是“至少九次”。然后我继续分享一个例子，其交易的胜率至少为98%。每当你开仓一个交易，你的目标盈利为2个点子，而止损时的损失则设定为200个点子。这难道不是一个好的策略吗？这完全符合那些要求高胜率的交易者的标准。然而，你只需要一次损失就可以将你之前99次交易的收益抹杀。
现在它还是一个好的策略吗？
真正的问题是这样的：高风险报酬率和高胜率哪个更重要？从上面的例子中，你可能会认为高风险报酬率更加重要。接下来让我们看一些例子。
【例子A】 高风险报酬率和低胜率
假定风险报酬率为1∶3，胜率为10%。如果每次止损时的损失为30点子，那么：
利润总额＝点数×盈利的交易次数＝（3×30）×1＝90点子
损失总额＝点数×损失的交易次数＝30×9＝270点子
我们的净亏损为180个点子。
【例子B】 低风险报酬率和高胜率
假定风险报酬率为3∶1，胜率为70%。如果每次止损时的损失为30点子，那么：
利润总额＝点数×盈利的交易次数＝30×7＝210点子
损失总额＝点数×损失的交易次数＝（3×30）×3＝270点子
我们的净亏损为60个点子。
上面的例子表明，只是风险报酬率高是不够的。那么这两者的平衡点在哪里？让我们来看一下图7：
图7 风险报酬率和盈亏平衡利润百分比的对比
图7向我们展示了风险报酬率和胜率对应的盈亏平衡点。例如，如果你想要以1∶1的风险报酬率实现盈亏平衡，那么你的胜率应该为50%；如果你想要以1∶2的风险报酬率实现盈亏平衡，那么你的胜率应该为33.3%，换句话说，如果你的胜率高于40%，那么你就可以盈利。
让我们用一个止损损失为50点的例子来说明一下：
利润总额＝点数×盈利的交易次数＝（2×50）×4＝400点子
损失总额＝点数×亏损的交易次数＝50×6＝300点子
我们将净赚100个点子。
总之，如果你坚持1∶2的风险报酬率，那么你只需在十次交易中赢得四次就可以获利。相比在十次交易中盈利九次那种不切实际的情形，这难道不是更加容易实现吗？
注意，你不仅仅要关注你获胜的概率。一名成功的交易者想要拥有80%的胜率是很难的，即便他已经连续获利七次了，只要他在第八次交易时失败，他就会无法达到自己的目标。这是他不切实际的期望导致的。记住，要在胜率和风险报酬率之间找到平衡，这两者应该携手并进。
目标设置
一个没有考虑目标设置的资金管理体系是不完整的。设定目标很重要吗？
1963年7月24日，一个叫作比尔·克林顿的小孩拜访了白宫并见到了当时的总统约翰F.肯尼迪。在玫瑰花园里克林顿是他们那群人中第一个和肯尼迪握手的人（见图8）。这件事情对于克林顿来说是如此的难忘，他想要成为美国总统来使自己的人生与众不同。他从此有了一个目标。
毫无疑问，设定目标是非常重要的。其主要的原因有三个。
1.明确和焦点
设定目标能够使你明确你想要的东西是什么
。它能够帮助你明确你心中的欲望，这可以帮助你将自己的时间、精力以及努力真正投入到对你有意义的事情上去。它会让你生活得更加清醒。
你看到的所有的东西都是经过两次创造得来的
。桌子、电视以及电话等都是。这些东西第一次的创造是在一个人的思想中，然后它们才能够在现实中被创造出来。如果没有精神上的创造也就没有物质层面上的创造。拿破仑·希尔在晚年曾经说过：“不管脑海里有怎样的构想和信仰，它都能够被实现。”
当你设定一个目标时，你已经完成了第一次的创造。第二次的创造是在物质层面上的。当你没有明确的目标时，你的精力都浪费在了低效的事情上。你可能会参与一些无意义的活动，因为你想不出一个更好的方式来度过你的时间。你有没有发觉自己上网过度呢？你有没有在Facebook上面打发时间或者索性偷懒呢？
公正地说，可能你对自己想要的东西有个大致的概念。但是，除非你有一个非常明确的目标，否则你不能将自己的精力集中于一点。你会发现自己经常走弯路，这仅仅是因为你没有一个约束自己的明确目标。在当今快节奏的环境中，一个标准的口头禅是“我现在没有时间”，因为我们的时间被各种事务占据。如果你没有明确的目标，那么你就会缺乏一个为之拼搏的焦点。
2.责任
目标会让你更加富有责任心
。不再是仅仅停留于谈论你想做什么而不做任何具体的事情来实现这些目标，你现在有义务开始行动。这种责任是你为自己负责，而不是为别人负责。当你为你的目标负责时，你与
自己的内心也更加一致和谐。当然，和最亲近的人去分享你的目标也没有坏处。研究表明，当人们将自己的目标分享给最亲密的人时，他们更有可能成功。
3.使你更加优秀
一个目标能够帮助你挖掘你的最大潜力。没有目标，你将按照你自己最自然、最舒服的方式去行动。然而，这种安逸却是你成长的天敌。它会阻碍你成长，它不会帮助你成为你能成为的最好的自己，它将会浪费掉你的无限潜力。
目标会使你更加优秀
并充分发挥你的潜力。记住，当一根橡皮筋被拉伸后，它不会恢复到原来的长度。外汇交易也是如此，你必须有一个财务目标。如果你去问其他人为什么进行外汇交易，你得到的答案总会是：“为了赚更多的钱。”不幸的是，这太模糊了。模糊的目标只会给我们以模糊的结果。接下来让我们使用屡试不爽的SMART方法来设置外汇交易的目标：
·S——具体的（specific）
·M——可衡量的（measurable）
·A——可实现的（achievable）
·R——合理的（reasonable）
·T——有时限的（time-specific）
具体的（specific）
一个具体的目标是：
·我想要赚100万美元
·我想要在一个月盈利6%
更确切地说，你需要准确地知道你想要完成什么。
可衡量的（measurable）
这代表你要有一个标准来衡量自己的工作进展，一个无法测量的目标是无法管理的。最简单的衡量方式就是在最后的时候，有人告诉你是否实现了你的目标。外汇交易中衡量你的财务目标的最好方式就是通过你的交易账户，记录下你每月月初的余额和月底的余额。
可实现的（achievable）
你的目标必须是可以达到的。一个能够使你充分发挥自己潜力的目标固然是好的，但目标的现实性更为重要。一个无法达到的目标并不具有激励作用，而太简单的目标则没有挑战性，所以不会对你的成长有帮助。如果你想在外汇市场中赚100万美元，找一个已经实现过这个目标的导师。同样的，如果你的目标是持续创造每月6%的收益率，那么找一个已经实现过这个目标的人来指导你。这告诉你，你的目标是可以实现的。所有你需要做的只是模仿你的导师已经做过的步骤，然后取得相同的结果。
每月实现6%的收益率的可行性有多大呢？
让我们参考之前用到的1∶2的风险报酬率来计算，假定我们十次交易中有四次是盈利的。如果我们每笔交易的风险比率是2%的话，那么计算结果应该是这样的：
损失的比例＝2%×6＝12%
盈利的比例＝4%×4＝16%
每月净盈利＝16%－12%＝4%
如果我们十次交易中有五次是盈利的话，结果就变成了：
损失的比例＝2%×5＝10%
盈利的比例＝4%×5＝20%
每月净盈利＝20%－10%＝10%
如果对这两个数据取平均值，我们将得到每月7%的收益。简单地说，如果我们在十次风险报酬率为1∶2的交易中盈利4~5次，我们每月的收益就有7%。这一利润难道不是很容易达到吗？
合理的（reasonable）
一个合理的目标意味着你愿意并且能够采取必要的步骤完成你的目标。这些步骤可能包括放弃一些你看电视的时间来在深夜观察市场，以及每天学习两个小时。注意不要一开始就给自己设定一个不切实际的目标。如果你在刚开始交易时有一份工作，那么对你来说辞掉自己的工作，每天花费十小时来进行外汇交易是非常不现实的。
你接下来最好的方法之一应该是找到一个导师。导师的目的是引导你朝着你的目标前进并缩短你的学习曲线。导师最好达到过你设定的目标，这样他可以正确地指导你的交易过程。选择导师有三个关键步骤：
ⅰ.信誉。在市场上寻找有信誉的人。
·导师是业内知名人士吗？
·他是否经常出现在媒体上？
·他在外汇交易中取得过哪些成就？
·作为导师，他是否能够帮助他人在外汇市场上取得成功？
这些都是你在选择一个有信誉的导师时所需要考虑的问题。
ⅱ.系统性。你的导师可能成为一个伟大的交易者，但如果他没有一个系统的方法来帮助你实现你的交易目标，你最好另寻高明。在寻找导师时记得询问他计划用怎样的系统训练来帮助你成长。你的导师会通过以下方式将知识传授给你吗？
·布置作业
·每周在线研讨会
·面对面的聚会
·电子邮件
要记住的一件重要事情就是，一旦你同意了这个训练方式，你就要遵守它。
ⅲ.成果。检查你的导师为他自己和他身边的人取得过什么样的成果。在外汇交易中，成果可以很清楚地体现在外汇交易账户的客户评价书上。这将能够带给你信心，说明你的导师确实“言出必行”并致力于帮助他周围的人实现相似的目标。一定要下功夫去找一个适合你的导师。当你找到这样一个人时，使用以下这些方法来建立一个积极的师生关系：
·准备好问题。任何指导会话之前，务必准备好一些和课程主题相关的问题。这将告诉你的导师，你在努力学习，也在帮助他更加了解你最需要帮助的领域。
·抛掉你的自尊。不要让你的自尊心妨碍了你的学习。如果你不同意导师的观点，礼貌地把它提出来然后搞清楚，这样你就可以从导师的角度更好地去理解这个问题。
·不要太崇拜自己的导师。对于学员们来说往往会过度崇拜他们的导师。然而，不要把他放在这样一个高台上。盲目崇拜你的导师可能会使你失去一个至关重要的能力，那就是学习导师经历和经验的能力。你也可能会忽视手头最重要的任务——成长为一个能够创造利润的外汇交易者。
每次导师会议之后，务必回顾学习的知识要点，然后将这些要点都应用到交易中来。这些要点可能是一种看待市场的方式、一个主题研究，也有可能是你账户上进行的实际交易。确保坚持到底，这样你就可以逐步提高你的能力，并能够在接下来的课程中学到更多的知识。
有时限的（time-specific）
所有的目标都要有一个最后期限。如果目标没有设定最后期限，那么就容易导致拖延。设定
一个最后期限有助于提高这件事情在你心目中的重要性，它能够激励你采取行动。当你没有设定一个最后期限时，你就没有动力来完成这个目标，这样就会促使你将这件事向后推迟。在你做时间安排时，问问你自己：
·为达到我的目标我在今天应该做些什么？
·为达到我的目标我在三周内应该做些什么？
·为达到我的目标我在三个月内应该做些什么？
这里有一个用SMART原则设定目标的例子。
“我的起始资金是10000美元，我将会在接下来的交易中实现每月5%的增长。我的账户在两年之后的余额应为22000美元，我将每天花一个小时来研究外汇市场以提高我的知识水平。”
描述你的交易目标，并竭尽全力实现它。
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复利的魅力
阿尔伯特·爱因斯坦曾说过：“复利是世界第八大奇迹。”复利是使你账户增长的最简单也是最可靠的方式。让我用尽可能简单的词来向你解释复利
的含义：
复利会基于你的本金支付给你利息。然后，当下一次支付利息时，基于的是你的本金以及上一期已经发放的利息。换句话说，你获得的利息累计成为你下一次的本金，这样你获得的利息是在不断增长的。这意味着你的本金是在不断增长的，而你不需要再往你的账户中存入存款。
举个例子，假定你的初始存款为5000美元，你每个月可以获得5%的收益率，那么在第一个月月末你的账户余额将会是5250美元。如果你第二个月重复这个过程，你的收益率仍为5%，那么第二个月月末你的账户余额为5512.5美元。
复利能够让钱为你赚钱，相比单利它使钱能够以更快的速度创造财富。难怪爱因斯坦称之为世界第八大奇迹。
对于富人来说，一个致富的秘诀就是长期投资那些可以支付复利的项目。如果给定一笔数额不大但支付复利的投资和一笔数额很大但支付单利的投资，一个精明的投资者总是会选择前者。因为他清楚地知道，随着时间的推移，复利带来的收益是更加巨大的。
以上的这些讨论将我们带入了另外一个有趣的话题。投资
的定义是什么？一个投资可以被定义为含有两重目的的工具：
ⅰ.它可以产生一定收入
ⅱ.随着时间的推移，它的价值在增加
因此，如果你投入了一笔资本，那么你能够在投资过程中不断地获得一些小的收入，与此同时，你的本金在不断增加。
让我们看一下下面这笔复利投资。假定你的起始资金为10000美元，这些资金每月的收益率为5%。一年之内，你的投资额变化如下：
开始：10000美元
第一个月：10500美元
第二个月：11025美元
第三个月：11576美元
第四个月：12155美元
第五个月：12762美元
第六个月：13401美元
第七个月：14071美元
第八个月：14775美元
第九个月：15513美元
第十个月：16289美元
第十一个月：17103美元
第十二个月：17959美元
我们在这里可以清楚地看到复利的威力。在第一个月，每月5%的收益率带来的利润是500美元（从10000美元到10500美元）。而在最后一个月，每月5%的收益率带来的利润则是856美元（从17103美元到17959美元）。
当我们回过头来看，投资者并没有为这部分额外的利润付出更多的努力，收益率仍然是5%。这就是复利的魅力。如果是单利的话，这项投资只能获得每年60%的总回报。然而，如果是复利的话，则能产生每年79.59%的回报率——这几乎比单利多出了20%！随着时间的推移，复利的魔力将会越发难以置信。你的投资额将会是这样的：
开始：10000美元
第一年：17959美元
第二年：32251美元
第三年：57920美元
第四年：104018美元
第五年：186805美元
第六年：335484美元
第七年：602496美元
第八年：1082022美元
有一个好消息是：如果你早点开始投资，你只需要在一开始投入10000美元，那么八年以后你将获得100万美元。
但也有一个坏消息：如果你开始得比较晚，那么你将不得不投入更高的资本来获得相同的收益。
举个例子，如果你在五年后才开始投资，并且你想在相同的时间获得相同的收益，那么你必须投入186805美元。
我现在几乎看见你跃跃欲试的样子，然后你问我：“什么样的投资可以让你每月获得5%的复利呢？”靠过来一点，我可以清楚地告诉你：外汇交易。
总结
许多外汇交易员失败的原因仅仅是因为他们的交易风险过大。一个黄金法则就是在一次交易中投入不超过2%的总资本。如果你的起始交易金额为10000美元，那么当交易触及止损时你每次交易的损失不应该超过200美元。换句话说，如果你的持仓触及止损，你的账户应该还有9800美元。
本文中讨论的关键原则是风险报酬率。如果我们选择风险报酬率为1∶2的交易，我们只需要在十次交易中成功四次即可以盈利。这意味着即使我们的胜率只有40%，我们也可以赚到钱。
用SMART原则来制定你的交易目标。设定目标是很重要的，因为它会使你专注和自律。如果你不知道自己要去哪里，任何道路都会将你带入迷途。
外汇交易之美在于它能够以复利的形式使你的账户资产增长。这个“世界第八大奇迹”能够在不改变任何交易规则的情况下确保你的账户快速增长。