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外汇市场是什么意思？

外汇市场：是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场，是金融市场的主要组成部分。以前，一般人对外汇市场的了解仅是一个外币的概念，然而历经几个时期的演进，它已较能为一般人了解，而且已应用外汇交易为理财工具。外汇市场是国际汇兑的简称。外汇市场的概念有静态和动态之分。动态外汇，是指把一国货币兑换成为另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。从这个意义上来说，动态外汇等同于国际结算。静态的外汇又分为广义和狭义。

广义的外汇是外国外汇管理法令所称的外汇。它泛指一切对外金融资产。现行的《中华人民共和国外汇管理条例》第三条规定，外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。

不论是否了解外汇市场，每个人已身为其中的一份子，简而言之，口袋中的钱已使你成为货币的投资人。如果你居住于美国，各项贷款、股票、债券及其它投 资都是以美元为单位，换言之，除非你是少数拥有外币账户或是买入了外币、股票的多种货币投资人，否则就是美元的投资者。

以持有美元而言，基本上你已选择了不持有其它国家的货币，因为你所买入的股票、债券及其它投资或是银行账户中的存款皆以美元为单位。由于美元的升值或贬值，都可能影响你的资产价值，进而影响到总体财务状况。所以，已有许多精明的投资人善用了外汇汇率的多变的特性，进行外汇交易而从中获利。

外汇市场从创始至今已历经数次的改变。以前，美国及其盟国皆以Bretton Wood Agreement为准则，即一国货币汇率钉住于其黄金准备的多寡，然而在1971年的夏天，尼克松总统暂停美元与黄金的兑换后，而产生了汇率浮动制度。现在一国货币的汇率取决于其供给与需求及其相对价值。障碍的减少及机会的增加，如共产主义的瓦解、亚洲及拉丁美洲的戏剧性经济成长，已为外汇投资人带来新的契机。

贸易往来的频繁及国际投资的增加，使各国之经济形成密不可分的关系，全球的经常性经济报告如通货膨胀率、失业率及一些不可预期的消息如天灾或政局的不安定等等，皆为影响币值的因素，币值的变动，也影响了这个货币在国际间的供给与需求。而美元的波动持续抗衡世界上其它的货币。国际性贸易及汇率变动的结果，造就了全球最大的交易市场-外汇市场，一个具高效率性、公平性及流通性的一流世界级市场。

外汇交易市场是个现金银行间市场或交易商间市场，它并非传统印象中的实体市场，没有实体的场所供交易进行，交易是透过电话及经由计算机终端机在世界各地进行，直接的银行间市场是以具外汇清算交易资格的交易商为主，他们的交易构成总体外汇交易中的大额交易，这些交易创造了外汇市场的交易巨额，也使外汇市场成为最具流通性的市场。

国际外汇市场是现行国际市场中最年轻的市场。创建于1971年废止金汇兑本位的时期。FOREX市场的日流通额达到4-5万亿美金—-是世界交易数量最大的市场。再没有如此稳定和安全的市场!FOREX市场是世界经济的中枢系统，它总是反映当前时事事件，市场不能承受崩盘和突发事件。

外汇市场是全球最大的金融市场，单日交易额高达1.5兆亿美元。在传统印象中，认为外汇交易仅适合银行、财团及财务经理人所应用，但是经过这些年，外汇市场持续成长，并已连结了全球的外汇交易人，包括银行、中央银行、经纪商及公司组织如进出口业者及个别投资人，许多机构组织包括美国联邦银行都透过外汇赚取丰厚的利润。现今，外汇市场不仅为银行及财团提供了获利的机会，也为个别投资者带来了获利的契机。

之前我们介绍过外汇的概念、方法以及优点等，今天我们来了解外汇的功能有哪些?只有我们知道了外汇的功能后，我们才能够更加有自信地地在汇市中拼搏。

一、促进国际间的经济、贸易的发展。用外汇清偿国际间的债权债务，不仅能节省运送现金的费用，降低风险，缩短支付时间，加速资金周转，更重要的，是运用这种信用工具，可以扩大国际间的信用交往，拓宽融资渠道，促进国际经贸的发展。

二、剂国际间资金余缺。世界经济发展不平衡导致了资金配置不平衡。有的国家资金相对过剩，有的国家资金严重短缺的，客观上存在着调剂资金余缺的必要。而外汇充当国际间的支付手段，通过国际信贷和投资途径，可以调剂资金余缺促进各国经济的均衡发展。

三、外汇是一个国家国际储备的重要组成部分，也是清偿国际债务的主要支付手段。它跟国家黄金储备一样，作为国家储备资产，一但国际收支发生逆差时可以用来清偿债务。

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如何理解区块链与法币的关系？这种关系对金融市场有什么影响？

区块链作为一种新兴的技术，正逐渐改变着我们对金融体系的认知。而法币，作为国家法定的货币形式，在金融市场中一直占据着主导地位。理解区块链与法币之间的关系及其对金融市场的影响，对于把握金融行业的未来发展趋势至关重要。

区块链是一种去中心化的分布式账本技术，其特点在于数据的不可篡改、透明性和去中心化。法币则是由国家发行并强制流通的货币，其信用基础是国家的信誉和经济实力。从本质上来说，区块链是一种技术手段，而法币是一种货币形式，二者看似并无直接关联，但在实际应用中却有着千丝万缕的联系。

一方面，区块链技术可以为法币的发行、流通和监管提供新的解决方案。通过区块链技术，可以实现法币的数字化发行，提高货币发行的效率和透明度。同时，区块链的智能合约功能可以确保法币在流通环节的安全性和可追溯性，减少金融犯罪的发生。例如，一些国家已经开始探索央行数字货币（CBDC）的发行，将区块链技术应用于其中，以提高货币体系的运行效率。

另一方面，法币的稳定性和权威性也可以为区块链技术的发展提供支持。在当前的金融市场中，法币仍然是主要的交易媒介和价值储存手段。区块链项目在发展过程中，往往需要与法币进行兑换和结算，以确保项目的正常运行。此外，法币的监管框架也可以对区块链行业进行规范，避免其发展过程中出现的乱象。

这种关系对金融市场产生了多方面的影响。从市场效率来看，区块链与法币的结合可以提高金融交易的速度和降低交易成本。传统的金融交易往往需要经过多个中间环节，而区块链技术可以实现点对点的交易，减少中间环节的干扰。从金融稳定性来看，区块链技术的应用可以增强法币的监管能力，降低系统性金融风险。但同时，区块链技术的发展也可能带来新的风险，如技术漏洞、市场操纵等，需要监管部门加强监管。

为了更清晰地对比区块链与法币的特点和影响，以下是一个简单的表格：

对比项区块链法币

本质

去中心化分布式账本技术

国家法定货币

特点

不可篡改、透明、去中心化

由国家信誉支撑、强制流通

优势

提高交易效率、增强安全性

稳定性高、权威性强

对金融市场影响

带来创新机遇，也有新风险

维护金融稳定，主导交易

区块链与法币之间存在着相互依存、相互促进的关系。在未来的金融市场中，二者的结合将为金融行业带来新的发展机遇和挑战。金融机构和监管部门需要积极应对，充分发挥区块链技术的优势，同时确保法币体系的稳定运行，以推动金融市场的健康发展。

先收藏:米什金《货币金融学》精华笔记整理

为什么研究金融市场？

为什么研究金融机构和银行？

为什么研究货币和货币政策？

为什么研究国际金融？

这些问题，金融专业的同学或许都想过，有答案吗？在这本米什金所著的《货币金融学》里面你能找到答案。

由中国人民大学出版社出版，美国著名经济学家弗雷德里克·S·米什金所著的《货币金融学》，是一本非常经典的金融学入门教材，被国内众多高校采用，也是国内众多硕士招生单位入学考试指定书目，甚至有网友称赞这本书属于神坛之作。

这本书文字生动、内容通俗易懂，有许多案例，即使是当作个人兴趣爱好来读也能读得懂。

本文将和大家分享该本书的精华笔记。在笔记中我们将诸多内容整理成框架图表体系，通俗易懂易记，同时，全方位把握核心考点的，提纲挈领地以思维导图形式，呈现重要的考点、难点。笔迹脉络清晰，一目了然，更容易记忆。希望对同学们的备考略有帮助，也期望为对该本书感兴趣的朋友理解本书内容提供帮助。

第1章　为什么研究货币、银行与金融市场

1.1　复习笔记

【知识框架】

【考点难点归纳】 考点一：为什么研究金融市场

1 金融市场的定义

金融市场是指将资金从剩余方转向短缺方的市场。资金供求双方通过金融市场进行资金融通，实现金融资源的有效配置，提高经济效率。金融市场对个人财富、企业经营、消费者行为以及经济周期等都有直接的影响。

2 主要的金融市场（见表1-1）

表1-1　主要的金融市场

【例1.1】股票市场中，投资者所购买的股票体现着投资者与上市公司之间的（　　）。

南京大学2013年研

A．债权债务关系

B．所有权关系

C．信托关系

D．不能确定

【答案】B

【解析】股票是股份有限公司向股东出具的一种证明其投资入股，并有权从公司获取股息和红利的所有权凭证。股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，基金反映的是信托关系。

考点二：为什么研究金融机构和银行

银行与其他金融机构是金融市场实现资金由储蓄者向有生产性投资机会的人转移的桥梁，对于经济运行具有十分重要的作用。

1 金融体系的结构

金融体系是由银行与非银行金融机构（保险公司、共同基金等）共同构成的复杂系统。金融中介是指在金融市场资金融通过程中，在资金供求者之间起媒介作用的金融机构。

2 银行与其他金融机构

银行是吸收存款、发放贷款的金融机构，包括商业银行、互助储蓄银行等。金融中介机构中，银行的经济规模最大，但近些年保险公司、财务公司、养老基金、投资银行等其他金融机构的成长速度也很快。

3 金融创新

金融创新是指新的金融产品和服务的发展，可以为金融机构拓宽盈利空间，但有时也伴随着巨大的金融风险。

4 金融危机

金融危机是指金融市场出现混乱，同时伴随着资产价格的大幅度下跌以及大量金融机构与非金融企业的破产。

考点三：为什么研究货币和货币政策

1 为什么研究货币（见表1-2）

表1-2　为什么研究货币

拓展：经济周期，也称商业周期或景气循环，一般是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。它是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。过去将其分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，表现在图形上则以衰退、谷底、扩张和顶峰来描述，也是现在普遍使用的名称。

2 为什么研究货币政策

货币可以对许多对于经济稳健性至关重要的经济变量产生影响，货币政策（即对货币和利率的管理）与社会福利水平息息相关。

（1）货币政策的实施

一个国家货币政策的实施由其中央银行负责。在美国，货币政策由联邦储备体系（简称美联储）负责实施。

（2）财政政策和货币政策

财政政策是指政府支出和税收收入的相关决策。在一国财政的实际运行中会出现三种情况：预算赤字、预算盈余和预算平衡。其中，预算赤字是指在一个特定的时间段中，政府支出超出税收收入的差额；预算盈余是指在一个特定的时间段中，税收收入超出政府支出的差额。当出现预算盈余时，政府的债务负担可以得到减缓；当出现预算赤字时，政府必须通过对外借款对差额进行弥补。

考点四：为什么研究国际金融

当今世界，金融市场全球化加速发展，全球金融一体化不断增强。

1 外汇市场

外汇市场是货币兑换的场所，即资金跨国转移的中介市场。跨国转移的资金必须在外汇市场上实现从本国货币到外国货币的兑换。此外，外汇市场也是汇率决定的场所。

汇率是以一种货币表示的另一种货币的价格。本币贬值，外国商品价格升高，本国的居民将会削减对外国商品的购买而增加对本国商品的消费，使得本国的企业更有竞争力；本币升值则使得本国消费者获利，因为国外的商品更加便宜，但会损害本国企业的利益，由于其产品在国内外的销售量都减少，本国就业也随之减少。

2 国际金融体系

国与国之间的资本在全球范围内频繁的跨国流动使得国际金融体系对本国经济产生更为重要的影响。

作者简介

弗雷德里克·S·米什金(FredericS.Mishkin)是著名经济学家，《货币金融学》的作者。自1976年于美国麻省理工学院获经济学博士学位以来，他曾先后执教于美国芝加哥大学、西北大学、普林斯顿大学和哥伦比亚大学。他还是中国人民大学的名誉教授。他的主要研究领域为货币政策及货币政策对金融市场和总体经济的影响。同时，他还是美国联邦储备委员会、世界银行、泛美开发银行、国际货币基金组织以及世界上许多国家中央银行的顾问，也是南非金融监管服务局国际咨询委员会成员、纽约联邦储备银行经济顾问委员会委员和学术顾问。

备考复习建议

米什金所著的《货币金融学》目前已经出到第十二版了。第十二版根据市场反馈和金融市场变化修订，增加了新的小节、专栏和应用，保证内容的与时俱进，在这一点上来说，这本书算是做的非常不错了。

诚如上文所说，这本书的内容理解起来难度不大，内容主要涉及金融市场、金融机构、中央银行与货币政策的实施、国际金融与货币政策、货币理论，但这本书内容还是比较多，需要各位考生沉下来来，认真看书、理解透彻。在理解的基础上再尝试背诵。

在复习的过程中，尽量找出书中内容的大体框架和章节之间的联系点，再在框架之下再仔细研读。我们可以尝试为将书本各内容这样连起来：什么是货币（钱）、货币有什么作用、货币是从哪里来的以及到哪里去了、通过什么方式和标准来控制造货币（钱）、造货币的行为（多少）会对社会产生沈影响。在这个框架基础上再去研读每一章节的内容。

由于本书作者是美国人，在看书的时候对于书中的内容和举例，如果有不理解的地方，尽量站在西方社会制度的视角来理解。除此外，我们看到的都是译本，难免词不达意，如果英语基础好的可以找原本来读，相应会有另一番收获。

在具体看书的过程中，建议至少看三遍吧。第一遍，边看书边勾画，不懂的、重难点的地方都勾画下来，先大体过一遍；第二遍，花时间多点细看，对于不懂的地方，在这一次要搞明白；第三遍，看到时候也是边看把内容尝试串一串、尝试复述，这样后面再有需要背诵内容就更容易上手来背了。

另外，对于打算报考金融学相关专业的同学，可以把米什金《货币金融学》12版、罗斯《公司理财》11版、黄达《金融学》5版教材都看了，这三本书对于内容有交叉的地方，但是又各有优势，对于金融学同学来说都很友好。

两部门将研究推出人民币外汇期货，市场期盼已久上市进程或加速

6月18日，央行行长潘功胜和证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛开幕式上表示，将共同研究推出人民币外汇期货，推动完善外汇市场产品序列，为金融机构和实体企业更好管理汇率风险创造有利条件。

随着人民币国际化进程的加快，越来越多的境外投资者开始使用人民币进行支付结算、投融资和交易计价，从而产生了更多的套保需求。随着人民币国际化稳慎扎实推进，人民币外汇期货市场的发展，有望进一步满足境外企业日益增长的人民币货币期货交易需求。

市场期盼已久，境内人民币外汇期货上市进程或加速

外汇期货作为成熟的金融工具，在全球主要货币市场中广泛应用。人民币外汇期货在国际上已是非常成熟的业务，截至 2025年，全球已有多地上市了人民币外汇期货。这些境外市场的人民币期货主要以离岸人民币（CNH）为标的，交易量逐年增长，但境内市场尚未开放。境内人民币外汇期货成为学术界、企业界呼吁已久的人民币汇率风险管理工具。

南华期货宏观外汇创新分析师周骥指出，推进人民币外汇期货交易研究是我国金融市场深化改革的重要战略部署，对金融机构转型发展、外贸企业风险管控及外汇市场体系升级具有系统性影响。而随着我国外汇期货市场的逐步成熟，涵盖外贸企业、金融机构、期货经营机构的汇率风险管理生态圈将加速构建。这一生态体系不仅能够显著增强我国企业在全球市场的风险抵御能力，更将通过优化跨境资源配置效率，为构建“双循环”新发展格局提供坚实的金融基础设施支撑。

因此，为保障人民币外汇期货的平稳推出与可持续发展，需监管层、市场机构与投资者形成合力：在制度建设层面，需加快完善交易规则与风险管理制度，构建与国际市场惯例接轨的监管框架。在市场培育层面，需提升市场主体对外汇衍生品工具的认知水平与运用能力，夯实市场发展的投资者基础。在基础设施层面，需推动交易系统迭代升级与清算结算体系优化，构建高效稳健的市场运行支撑体系。在国际合作层面，需深化与境外金融市场的制度对接与业务协同。

中金所已为外汇期货的正式挂牌交易做出铺垫

发展适合我国国情的人民币外汇期货市场，对于丰富中小企业的外汇风险管理工具、将上海打造成为全球人民币风险管理中心具有重要的现实意义。

2021年，中共中央和国务院发布《关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》，其中明确指出要研究探索在中国外汇交易中心等开展人民币外汇期货交易试点。由于人民币外汇期货的试点涉及资本账户开放等核心金融改革议题，而资本账户开放在国内颇有争议，所以近三年过后人民币外汇期货试点仍未落地。

2024年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《浦东新区综合改革试点实施方案（2023—2027年）》，其中明确指出要探索资本项目可兑换的实施路径。由于可作为资本账户可兑换实施路径的重要抓手来推进，人民币外汇期货的改革试点再度成为市场关注的重点改革议题。

目前，我国作为全球第一大货物贸易国，中小企业对于汇率风险管理有着庞大的市场需求。尽管目前市场上已有外汇期权等场外衍生品管理汇率风险，但其参与门槛较高，广大中小企业不一定满足准入要求。相对于场外衍生品，场内交易的外汇期货市场参与门槛较低，对于中小企业更加公开透明，其可作为汇率风险管理的重要工具。

实际上，中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）在2014年就上线了外汇期货全市场仿真交易。从2014年年底起，中金所平均每月都会推出上述两个品种的外汇期货仿真交易新合约。在已推出的外汇期货（仿真）合约中，只是合约的名称有所不同。

从中金所推出的外汇期货仿真交易来看，外汇期货具有标准化合约的合法、受监管、资金隔离、安全等特点。按照新产品上市的程序，仿真交易是新产品上市前检验规则、制度设计的重要步骤。中金所推出的澳元/美元和欧元/美元仿真交易上市，也是为外汇期货的正式挂牌交易做出的铺垫。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 柳宝庆