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外汇局解读中央金融工作会议：完善外汇管理体制机制 强化外汇领域监管全覆盖

2 月 12, 2026 通过 exness 0 评论 #人民币汇率, #外汇管理, #监管全覆盖, #跨境投融资, #金融强国

日前举行的中央金融工作会议首次提出“金融强国”建设目标。会议还提出，加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化。对此，国家外汇管理局表示，未来要不断完善外汇管理体制机制，助力构建中国特色现代金融体系。

中央金融工作会议提出，金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，要加快建设金融强国，全面加强金融监管，完善金融体制，优化金融服务，防范化解风险，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就本次会议作出解读，她表示，未来要从多方面发力，坚持以人民为中心的价值取向，更好服务实体经济高质量发展。支持科技创新和中小微企业为重点，着力提升跨境贸易和投融资便利化水平，完善企业汇率风险管理服务。有序深化外汇领域改革，稳步扩大制度型开放，持续推动外汇市场发展，着力提升资本项目开放的质量，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。支持上海、香港国际金融中心建设和区域开放创新。

中央金融工作会议强调，要全面加强金融监管，有效防范化解金融风险。会议特别指出，维护金融市场稳健运行，防范风险跨区域、跨市场、跨境传递共振。王春英对此表示，未来在工作中，要坚持把防控风险作为金融工作永恒主题，强化外汇领域监管全覆盖。

王春英还表示，加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理。强化跨境资金流动监测研判，完善应对预案，加强预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，推动商业银行外汇业务流程再造，严厉打击地下钱庄、跨境赌博等违法违规活动，维护外汇市场健康秩序。完善中国特色外汇储备经营管理制度，有效维护外汇储备安全、流动和保值增值。

王春英指出，近年来，我国金融部门服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革各项工作取得重大阶段性成就，金融业的国际竞争力和影响力大幅提升。未来外汇管理工作将继续统筹发展和安全，为我国经济高质量发展提供有力支持。随着我国经济高质量发展成效进一步显现，国内经济保持稳中向好态势，我国外汇市场有基础有条件保持平稳运行，国际收支将继续呈现基本平衡格局。

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嘉实稳健开放式证券投资基金

2 月 12, 2026 通过 exness 0 评论 #业绩表现, #基金报告, #宏观经济, #投资策略, #行业走势

(2003年7月9日至2014年12月31日)

注1：按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同第三部分(四(一)投资范围和(四)各基金投资组合比例限制)的规定：投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80%；持有一家公司的股票，不得超过基金资产净值的10%；本基金与由基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%；投资于国债的比例不低于基金资产净值的20%；本基金的股票资产中至少有80%属于本基金名称所显示的投资内容；法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，从其规定。

注2：2014年11月26日，本基金管理人发布《关于新增嘉实稳健混合基金经理的公告》，聘请郭东谋先生担任本基金基金经理职务,与基金经理许少波先生共同管理本基金。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

注：任职日期、离任日期指公司作出决定后公告之日；证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实理财通系列证券投资基金暨嘉实增长证券投资基金、嘉实稳健证券投资基金和嘉实债券证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计2次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

回顾四季度，虽然管理层持续出台宽松的货币政策，但是经济数据仍处于下行的态势，经济增速持续放缓，房地产行业加速下滑，为了降低社会融资成本，季度中旬央行出台了降息的政策。

沪港通在季度初期正式推出，相关的股票大部分冲高回落，带动指数调整，但是进入11月份，随着央行出台降息的政策，在非银金融的带领下，沪深300大幅上涨，而创业板涨幅落后，但是进入季度中后期，在金融、钢铁、航空等低估值的带动下，沪深300加速上涨，而创业板有比较大的调整。

报告期内，基于大类资产的投资机会和风险分析，本基金保持较高仓位，重点增持了受益降息周期的行业，如非银金融、房地产及化工；减持前期涨幅较大的高估值成长股，如电子、医药生物及食品饮料。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为0.937元；本报告期基金份额净值增长率为16.69%，业绩比较基准收益率为47.44%。

4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2015年1季度，经济虽然仍处于寻底的过程中，但是政府会持续出台稳增长的相关政策，资金持续流入的趋势还不会改变，在高层出台相关的打压政策之前，资金推动的行情仍将在低估值板块的板块轮动，部分优质成长股已经进入中长期投资的买点

我们判断A股市场一季度仍将震荡上涨，但是由于沪港通及国内新增资金的影响，低估值高分红的大盘蓝筹股将仍是主要领涨品种。

本基金在下一阶段将保持中等仓位水平，重点投资业绩增长超预期的低估值成长股，同时加强研究与改革转型相关的新兴成长型公司，优血放式证券投资基金公告的各项原稿。

8.2 存放地点

北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司

8.3 查阅方式

书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。

嘉实基金管理有限公司

2015年1月22日

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外汇行情牌价是什么意思?

2 月 12, 2026 通过 exness 0 评论 #人民币牌价, #双轨制, #外汇行情, #汇率改革, #黑市交易

外汇行情牌价是什么意思?

人民币自问世之后，一直属于非自由换取贷币，其牌价由中央银行中央人民银行决定，仅作为管控国际贸易和改进国际收支平衡的政策方式。人民币牌价大概分为两个阶段即中国改革开放前的利率和中国改革开放后的利率。

1978年中国改革开放以前，从1949年到1952年社会经济修复時期，人民币牌价不因黄金白银为基础，推行管理浮动制，物价水平为确定利率的根据;从1955年3月至1971年11月，布雷顿山林管理体系处于稳定時期，人民币的汇率在近16年时间内保持在2.4618元水平(1美元兑换);从1973年到1979万历年间，人民币的汇率只做过几回调整，到1978年，人民币对美元汇率中间价为1.684元(1美元兑换)。

中国改革开放后，人民币的汇率经历了挂牌价和调济价的双轨制阶段、利率并轨后的刚性盯紧美金制阶段、亚洲金融危机后的刚度盯紧美金制阶段、2008年7月21日的利率体制改革。

1979年至1994年利率双轨制阶段是人民币贬值力度最大的時期，由1979年的1.555元(1美元兑换)贬至1994年的8.619元(本年度平均价)，贬值率力度达6.3倍。利率双轨制期间，还存在表面上面值与人民币等价的外汇兑换券。

这期间存在被政府严禁的外汇黑市交易，前期以炒卖外汇兑换券为主，之后直接炒卖外汇，外汇(外汇兑换券与外汇)黑市场价大大的高过官方规定的利率，早期最高相差近好几倍，之后逐渐下降直到贴近官方挂牌价;进入1990年之后，外场交易的(黑市场价)外汇价格转向弱小于官方挂牌价，此外，外汇兑换券逐渐渐隐市场。从1994年开始到2008年利率体制改革以前，人民币兑美元一直保持在8.27元以上(1美元兑换)。

2008年利率体制改革之后，人民币逐渐进入增值阶段，人民币从汇率改革前的8.2765元(1美元兑换)增值至2009年年底的7.3046元，增值力度达到11.74%。

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环保行业ESG评级：160家公司披露率过半 排放物管理待提升

2 月 12, 2026 通过 exness 0 评论 #ESG评级, #可持续信息披露, #排放物管理, #环保行业, #环境治理

2月12日，贝壳财经·中诚信美丽中国ESG指数、贝壳财经·中诚信碳中和100指数第25期月报出炉。其中，新京报贝壳财经和中诚信共同发布了环保行业上市公司ESG评级结果。

近四年，环保行业上市公司可持续信息披露比例持续上升，与全市场水平相近。根据中诚信绿金统计，环保行业可持续信息形式有ESG报告、社会责任报告、可持续发展报告，其中ESG报告为主要披露形式。2024年ESG报告（包含单独披露与年报披露）披露比例达到68.3%，单独对外披露ESG报告占比高达91.1%。

本次月报中，中诚信绿金对环保行业160家A股和中资股上市公司进行了ESG评级。结果显示，环保行业ESG评级整体相对较优，A级别及其以上占比26.3%。

中诚信绿金指出，环保行业是以保护和改善自然环境为主要目标，通过提供各种产品和服务来减少环境污染、促进资源可持续利用的产业。在生态文明建设与双碳大背景下，公开透明的可持续信息披露对于环保行业具有重要意义。

环保行业上市公司ESG评级_环保行业可持续信息披露率_证券专业人才对环保行业目前上市公司整体状况的分析

百家上市公司公开报告，披露率突破五成

环保行业具有高度的政策依赖性和技术驱动性。不断出台和完善的政策为环保行业的发展提供了有力保障，同时也对企业的合规性和创新能力提出了更高的要求。

根据中诚信绿金统计，截至2024年6月30日，2024年度A股和中资港股上市公司共6500家，披露ESG相关报告的公司共3160家，披露比例为48.62%。环保行业A股和中资港股上市公司共160家，82家披露ESG相关报告，披露比例为50.93%。

报告显示，近四年环保行业上市公司可持续信息披露比例持续上升，整体水平与市场平均水平相近。2021-2024年，环保行业可持续信息披露率分别为43.4%、43.75%、42.86%、50.93%，而全行业可持续信息披露率分别为39.8%、42.5%、43.5%、48.62%。

从报告类型来看，ESG报告已成为环保行业可持续信息披露主要形式。2024年ESG报告（包含单独披露与年报披露）披露比例达到68.3%，其中单独对外披露ESG报告占比高达91.1%。

贝壳财经记者注意到，环境治理二级行业上市公司可持续信息披露比例相对较优。据相关分类标准，环保行业可分为环保治理和环保设备两个二级行业。

截至2024年6月30日，环保治理和环保设备可持续信息披露比例分别为53.9%和39.4%。2021-2024年，环境治理二级行业可持续信息披露比例呈上升趋势，环保设备可持续信息披露比例虽没有明显的上升趋势，但在2024年皆高于前三年水平。

中诚信绿金统计显示，A股和中资港股环保行业上市公司中，2024年ESG表现前十名（排名不分先后）分别是首创环保、三峰环境、瀚蓝环境、创业环保、兴蓉环境、浙富控股、江南水务、伟明环保、上海环境、复洁环保。

环保行业上市公司ESG评级_证券专业人才对环保行业目前上市公司整体状况的分析_环保行业可持续信息披露率

ESG评级相对较优，环境维度得分拖后腿

此次月报中，中诚信绿金基于ESG公开披露信息，对160家A股和中资股上市公司进行了ESG评级。从评级结果上来看，环保行业ESG评级整体相对较优，行业整体ESG级别前三分别为BBB、BB及A级别，分别占比40.0%、32.5%、22.5%，A级别及其以上占比26.3%。

从不同维度来看，环保社会及治理维度表现良好，环境维度亟待提升。2023年环保行业环境维度级别前三分别为B、BB、C，合计占约78.8%；社会维度级别前三分别为BBB、A、BB，合计占比76.3%；治理维度级别前三分别为A、BBB、AA，占比约为90.7%。社会及治理维度整体表现略优于环境维度，环境维度整体偏低。

中诚信绿金通过对环境维度下各二级指标的分析发现，环保行业上市公司在排放物管理得分普遍偏低，危险废物管理、一般废物管理、大气污染物管理、水污染物管理指标得分皆低于40分。中诚信绿金指出，环保行业在生产过程中的排放物管理需要得到重视，同时未来应加大环境投入，增加环境知识培训，注重生态环境保护，实现绿色可持续发展。

社会维度下，环保行业上市公司的员工责任表现参差不齐，员工发展与沟通得分较高，多数公司能够拿到满分，员工培训、职业健康、薪酬福利得分处于中等水平，得分在48-66分、44-80分、32-69分之间；产品责任表现较好，产品质量与责任管理得分在50-100之间，半数以上得分大于93分。

中诚信绿金认为，环保行业在产品质量、员工发展上表现较好，未来应进一步关注劳工管理，同时公司也应重视安全生产，加强数据安全管理。

治理维度下，环保行业上市公司在高管行为、内控管理、治理结构与运行、经营行为等议题指标整体表现较为良好，尤其审计情况、风控与合规管理、监事会治理得分整体较高，多集中在90分以上。整体来看，环保行业上市公司的信息披露水平有待加强，未来仍需积极推动技术创新发展，以提高行业的竞争力。

2022年8月，新京报贝壳财经与中诚信绿金在“新京报贝壳财经夏季峰会”上联合发布了“2022京津冀ESG评级百强榜单”，旨在挖掘京津冀地区ESG发展的标杆企业，对京津冀地区可持续发展发挥引领示范作用。新京报贝壳财经与中诚信绿金将持续关注不同地区、不同行业上市公司ESG表现和双碳发展情况。

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外汇价格由什么决定？银行外汇报价原理

2 月 12, 2026 通过 exness 0 评论 #中国外汇报价, #外汇价格, #询价交易, #银行报价原理, #风险控制

外汇对于普通人说，就是一个名词而已。但对于经常进行投资的人来说，就很熟悉的了。如果是在股票市场进行b股股票投资的话，那么对于外汇就是经常会打交道的了。外汇价格由什么决定?相信很多投资者都不是很了解。

银行报价原理

银行的报价是依据自己的外汇负债(就是大家的存款了)和外汇资产的风险控制标准来决定的。为了防止挤兑或者其它的风险，银行的外币储备必须有多样性，这给银行的经营带来了极大的市场风险，所以一般的银行针对其持有的每一种外币都会有一个风险控制额度，比如说一亿美元(风险控制额度±10%)，8000万欧元(风险控制额度±5%)，一亿瑞士法郎(风险控制额度±15%)，当某种货币的持有量高出或者少于风险控制的允许范围的时候，银行就必须对外平盘，使得该货币的持有量处于可控风险的额度内，这时候银行会根据当时的市场价格以及自己所希望的市场价格和自己所需要的数量来制定自己对于该货币的报价，这个报价可能会和其它银行的报价相近，也可能会和其它银行的价格相差很远。当某种货币的汇率对于银行非常有利的时候，银行会考虑以这个价格来交易这种货币，但是由于存在数量、期限等诸多问题，所以大多数时候我们在路透社和bloomberg看见的报价都是协议价，或者意向价，是否能够按照这个价格成交，还是未知数。银行向自己的客户的报价，往往是银行可以接受的、又容易立刻对外平盘的价格，并且在数量上，远小于自己在这种货币上的风险控制额度，一旦出现客户的交易量过大的时候，交易员会告诉你另外一个价格。

外汇的交易是询价交易，也叫协议交易，银行对外的报价也是独立的，银行针对每一个客户的报价也都是独立，我们所看到的报价，大多是综合多个银行的报价集中体现出来的，对于交易的独立个体，银行可以单独向这个个体报价，当然银行也可以针对某个特定的群体报价。

如果你使用路透社的报价终端的话，你就可以看见，每一个报价后面都有一个银行简称，这表明，这家银行在上一时刻向市场报出(问询)了一个该货币的该价格的报价，如果有人回应，这个人会直接与该银行联系，而不是和路透社联系。有的时候，在和银行进行了交易之后，在很短时间内，你就可以看见和你交易的银行在路透社的终端上报出了一个和你的交易价格一样的(或者是相差1～2个点的)价格，这说明，该银行可能是由于和你进行了交易，对外平盘，当然也可能是某个其它银行向该银行平盘时，该银行头寸不够，需要再做一笔和你刚才的交易价一样(或差不多)的交易，补足头寸。

由于大宗交易的交割期经常会是48小时，有很多时候，我们还能在路透社终端的通讯系统中看见银行和银行之间的询价信息，有的时候她们的询价很搞笑的，动不动就会说“这个价能帮我留一天(或几个小时、一段时间)吗?”而她的询价对手有时候会回答“只能留12个小时，过后请重新询价”冷冰冰的回过去，总给人以热脸贴冷屁股的感觉，相对而言外汇市场的交易量大，但是其每一笔交易都是暗箱操作，你并不知道你的交易行实际的、可以接受的价格是什么，你也不知道你的交易行实际的、可以接受的交易量是多少，所以我们无法通过一个合理的机制来统计交易量。

另一个方面，虽然整个外汇市场每天的交易量超过2万亿美元，但是绝大多数交易员或者报价员在交易的时候有交易额度授权限制，一旦他在这个时间段的交易额度不够了，她还会冷冰冰的告诉你，“现在没有价”。

中国的外汇报价

在我国，外汇牌价是指外汇指定银行的外汇兑换挂牌价，是各银行根据中国人民银行公布的人民币市场中间价以及国际外汇市场行情，所制定的各种外币与人民币之间的买卖价格(各分行、支行与总行外汇牌价相同)。这种价格在同一天中不会变动，但在不同的日期则可能有变动。

投资者所知的“个人外汇买卖(外汇宝)行情”，则是外汇指定银行所显示的外币与美元之间的交易价格(直盘汇率)，以及美元之外的两种外币之间的交叉汇率(交叉盘汇率)。这种价格是不断变动的，类似于股市行情的不断更新，因此这种价格在一天中有最高价和最低价。“个人外汇买卖(外汇宝)行情”实际上是国际外汇市场在国内某地区、某外汇指定银行的局部延伸，它作为能即时成交的“市场价格”，变动性较大。

需要注意的是，汇率的报价是由银行等做市商根据外汇交易市场的实时行情报出来的，类似于路透社这样的外汇交易终端平台，其撮合的也只是做市商和做市商所报出来的外汇价格和数量，普通的机构和个人由于在交易数量上很难达到条件，因此根本进不了这些终端平台，更不可能直接成交，只能接受经纪商或银行的报价，才能同经纪商或银行达成交易。也就是说，跟交易者进行交易的不是另外一个交易者，而是银行或经纪商，你只是在跟银行或经纪商做买卖。因为兑换外币的正规渠道都是在银行，即便交易者做的是虚拟的电子交易，但仍脱离不了这个本质的前提。即使交易者在经纪商那里开设账户并进行交易，经纪商也多数是在跟国际性大银行进行交易，当国际性大银行内部的外汇买卖产生溢出现象时，才会将多余的买盘或卖盘及其价格，拿到路透社交易系统里去询价和交易

路透终端即时汇率版面，为交易员即时显示世界各大银行外汇买卖的参考数据，值得注意的是，此汇价只为参考价，不是交易者参与市场交易的成交价格。