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股指期货IC、IM合约贴水幅度持续加深，机构：或与雪球产品敲入有关

3 月 4, 2026 通过 exness 0 评论 #IC合约, #IM合约, #敲入, #股指期货, #雪球产品

最近，股指期货IC（中证500股指期货）、IM（中证1000股指期货）合约贴水程度出现逐渐扩大的现象，引发了一些机构的关注。尽管本周五合约就要到期，但截至昨日收盘，IC2401、IM2401合约的贴水幅度仍然较大。

有机构认为，近期股指期货贴水加深的主要推动因素除了与空头对冲有关外，还有一部分原因是部分2023年上半年发售的中证1000雪球期权遭到敲入，触发多头平仓。据机构测算，上一轮雪球集中建仓进场时间为2023年2-4月，而如今其中部分雪球的敲入线已有较大概率被跌破。

IC、IM相关合约临近到期依然大幅贴水

股指期货机构持仓_中证1000股指期货贴水原因_中证500股指期货贴水深度

中证1000股指期货贴水原因_股指期货机构持仓_中证500股指期货贴水深度

截至1月17日收盘，IC、IM各合约基差变化

记者注意到，最近，股指期货IC、IM合约的贴水情况，引发了市场的关注。截至1月17日收盘，IC2401合约的贴水幅度达43.74点,IM2401合约的贴水幅度达42.72点。

某券商金工分析师昨日向记者表示，“IC2401合约本周五就到期了，这个贴水幅度太深了。”

截至1月18日收盘，尽管IC2401、IM2401的贴水幅度有所收敛，但仍然处在贴水的状态。此外，远月合约的贴水幅度依然较大。

而IC2401、IM2401合约的到期日是到期月份的第三个周五，也就是明天。某期货公司经纪业务部门人士向记者表示，在股指期货合约到期临近之时，一般来说合约的贴水会日渐收敛，“因为到期结算价按照现货最后两个小时算数平均价计算，所以必须收敛。”

中证500股指期货贴水深度_中证1000股指期货贴水原因_股指期货机构持仓

截图自：中信期货研报

中证1000股指期货贴水原因_中证500股指期货贴水深度_股指期货机构持仓

IC、IM合约近期贴水幅度持续扩大 数据来源：Choice数据

此外，值得注意的是，近期，IC、IM各合约的整体贴水幅度有加深趋势。据Choice数据统计，去年12月下旬以来IC、IM各合约的基差率（基差率=(期货价格-现货价格)/现货价格）呈现出贴水程度逐渐加剧的态势。不过，相比IC、IM合约，IF和IH合约的贴水幅度显得更小，IH2401合约昨日还出现了小幅的升水。在上述券商金工分析师看来，最近 IC、IM当月合约贴水与雪球的影响有关。

据了解，包括券商在内的雪球期权交易商是近年来股指期货的主要参与者之一，而目前市场上的雪球产品，主要挂钩的是中证500和中证1000两大指数。据国泰君安非银团队研报，为对冲标的资产价格波动风险，券商为客户新开雪球期权合约后，会持有部分指数标的的期货多头进行Delta对冲。当雪球发生敲入后，根据合约的Delta，券商预计会减持部分指数标的期货多头头寸。

中信期货近日发布研报指出，近期相关股指期货贴水加深的主要推动因素在于:1)空头对冲力量占主导;2)部分2023年上半年发售的中证1000雪球期权遭到敲入,触发多头平仓。

不过股指期货的深度贴水在一定条件下也会发生收敛。中信期货指出，未来股指期货贴水收敛的因素主要有两方面，其中就包括深度贴水下或推动新发雪球票息抬升,在市场避险情绪较浓厚的背景下,可能吸引资金配置。

此轮雪球敲入对业内带来的警示

随着近期中证500、中证1000指数的持续下跌，最近不少机构和市场人士都在测算雪球的敲入线、敲入规模。

中证500股指期货贴水深度_股指期货机构持仓_中证1000股指期货贴水原因

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中证500，中证1000雪球敲入线的估算 截图自：中信期货研报

据机构测算，上一轮雪球集中建仓进场时间为2023年2-4月。对比今年1月8日收盘价与2023年月度收盘价均值，并以80%敲入线计算，那么去年2-4月建仓的中证500雪球的敲入线（对应中证500指数点位）分别为5072.77 、5022.2、5080.9点；去年2-4月建仓的中证1000雪球的敲入线（对应中证1000指数点位）分别为5564.95、5478.95、5512.62点。

从昨天起，中证500，中证1000指数陆续跌破了上述敲入线。由此来看，2023年2-4月集中建仓的中证500，中证1000雪球产品如今已经有较大可能发生敲入，其中中证1000雪球发生敲入的概率更大。另外，2023年5-6月集中建仓的中证1000雪球产品也面临了较大的敲入压力。

对于雪球集中敲入对A股市场的实际影响，上述金工分析师认为，“指数每往下跌一点都会有雪球敲入，但是雪球敲入不会带来这么大的抛盘，下跌主要还是市场自发的行为。”

上述期货公司经纪业务部门人士向记者表示，“没有雪球的时候，市场也会经常贴水，雪球只是一个相对不重要的影响因素，本质原因还是出在市场本身，现在外界的一些解读把主要矛盾和次要矛盾搞反了。”

中信期货最近指出，市场担忧雪球在敲入的瞬间大幅缩减多头仓位，推进指数下跌。但一方面雪球产品的规模不足以影响指数市场， 另一方面雪球在跳点附近的对冲方式也会提前操作以及平滑delta曲线，对市场的影响没有想象中的大。

不过在一些业内人士看来，尽管雪球敲入对A股市场的影响是相对间接的，但此轮敲入也给相关发行机构带来了警示。据了解，从雪球的业务模式来看，雪球产品的买方通常是银行理财和专业机构，而卖方主要集中在券商和期货公司旗下的风险管理子公司。

某业内人士指出，近期雪球之所以能成为市场的热门话题，其背后的原因值得业内深思，“此轮敲入后，估计大多数投资者会意识到，衍生品伴生着对指数的投资判断、贴水环境的了解、定价结构的优劣势，实际上门槛是比较高的。这一轮市场下行也给境内券商一个警示，复杂衍生品业务不是那么容易做的，对冲风控能力、客户营销管理、市场研判都非常关键，不是单纯按模型规定动作做完就结束了。”

另外，历史回测显示，投资雪球虽然有着高胜率，但尾部风险较高，一旦市场遇到极端行情，投资者可能会遭受较大的损失。而许多投资者之所以倾向于投资雪球产品，主要是被机构给出的高票息所吸引，实际上通常只有较小的概率可以拿到完整的票息，更多的情况是敲出事件发生时拿到年化票息。

每日经济新闻

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当你在看新闻时，机构在看什么？

3 月 4, 2026 通过 exness 0 评论 #市场预言, #投资策略, #机构行为, #消息面分析, #量化系统

一、2026年的市场预言与残酷现实

兴业证券那场年度策略会开得挺热闹。段超说通胀要温和修复，张忆东预测港股要起飞，张启尧更狠，直接给A股画了个大饼。台上分析师们西装革履指点江山的样子，让我想起菜市场里吆喝的鱼贩子——都在卖最新鲜的货。

消息面致命幻觉_2026年市场预言_玩股票能发财吗?

但说实话，这些宏观预测就像天气预报，说今天有雨你带了伞，结果太阳晒得你冒油。我见过太多次”明年会更好”的预言，最后都成了韭菜收割机。真正有意思的是台下那些基金经理的表情——有人边记笔记边偷笑，有人皱着眉头刷手机。这帮人才是市场的真玩家，他们早就在量化系统里把2026年的剧本写好了。

二、消息面的致命幻觉

现在市场最魔幻的就是这个「外部杠杆行情」。每天打开财经APP，各种利好利空像暴雨一样砸过来。AI要革命了！新能源要爆发了！某个大佬又喊话了！散户们忙着给每根K线找理由，活像给死人化妆的入殓师。

我认识个老股民王叔，退休后专职炒股。早上看新闻联播，白天盯财经频道，晚上复盘各路大V观点。有次他神秘兮兮跟我说：”小张啊，我发现个规律！只要新闻联播提’科技创新’，第二天科技股准涨！”结果第二天科技股集体扑街。老头气得把遥控器都摔了。

这就是典型的「张冠李戴」——把结果当原因。就像看见公鸡打鸣太阳升起，就以为公鸡叫醒了太阳。实际上呢？机构早就在量化系统里布局完毕，新闻不过是他们放出来的烟雾弹。

三、中国平安的猫腻

去年中国平安那出戏特别精彩。6月发融资公告时市场爱答不理，月底突然旱地拔葱涨了20%。专家们事后诸葛亮：”中东资金来了！””风险偏好回升了！”放屁！

看看我的量化系统记录：

2026年市场预言_玩股票能发财吗?_消息面致命幻觉

看见没？橙色「机构库存」数据从4月就开始活跃了。当时股价死气沉沉像条咸鱼，但机构已经在暗搓搓吃筹码。等散户被新闻吸引进场时，人家都准备收网了。

玩股票能发财吗?_2026年市场预言_消息面致命幻觉

这张图更赤裸裸——股价下跌时机构反而加大力度。这不就是明摆着请君入瓮吗？可惜99%的散户根本看不到这些数据，还在傻傻地等”确定性利好”。

四、三只股票的同一剧本

你以为就中国平安这么玩？太天真了！看看这三只不同行业的股票：

玩股票能发财吗?_消息面致命幻觉_2026年市场预言

2026年市场预言_玩股票能发财吗?_消息面致命幻觉

消息面致命幻觉_玩股票能发财吗?_2026年市场预言

清一色的套路：股价装死，「机构库存」暗流涌动。等新闻出来的时候，黄花菜都凉了。这就好比赌场里庄家早就看底牌了，还跟你玩心理战呢！

五、破局之道

现在明白为什么我说兴业证券的策略会像鱼市了吧？真正的鲜货早被大酒店订走了，摆出来的都是给散户看的样品。

但别绝望！我花了18年时间验证出一个真理：与其追着消息跑不如盯着资金看。就像追姑娘不能光听她说什么，得看她钱包往哪掏不是？

那些天天研究政策的所谓专家，有几个真靠炒股发财的？反倒是闷声发大财的基金经理们，哪个不是量化系统用得飞起？毕竟真金白银的交易数据不会骗人。

所以啊各位：

少看财经网红吹牛逼

别给每根K线编故事

找个靠谱的量化工具

重点看「谁在买」而不是「为什么买」

记住：市场永远是对的，错的是你的视角。

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MT4软件好用吗？MT4软件优势有哪些？-Doo Prime德璞资本

3 月 4, 2026 通过 exness 0 评论 #MT4软件, #交易软件, #优势特点, #外汇交易, #客户端服务器

要想在网上交易外汇，你必须选择一个交易软件，目前市场上有大量不同的软件可供选择，但长期以来MetaTrader 4（MT4）一直是业内最佳选项。MT4软件由MetaQuotes Software（中文名叫迈达克）于2005年开发，通常被视为行业标准，并且被外汇行业的大多数经纪商广泛采用。据不完全统计，全球超过一半以上的零售外汇交易量是通过MT4软件成交的，由此可见MT4软件是非常好用的。值得注意的是，MT4软件包括两个主要组件：客户端和服务器。大量投资者下载并安装到电脑上的是客户端组件，服务器则由外汇券商进行管理和操作。那作为投资者怎么下载正版MT4软件？MT4软件优势有哪些？都是值得投资者关注的问题。下面就让本文给大家一一解答。

下载正版MT4软件_铁汇mt4下载_MT4软件优势详解

一、投资者下载正版MT4软件的方法

市面上所有正规MT4软件的版权都是迈达克公司所有的，也就是说任何一家外汇券商的MT4软件实际上都是从迈达克公司那里租来的。因此，正版MT4软件下载的方法有2种（大多数投资者用的是第一种方法）：

第一种方法：在被授权的外汇券商官网下载MT4（推荐）

直接到外汇券商的官网下载MT4软件，因为迈达克公司已经授权给这些外汇券商。券商会将MT4换成自己的LOGO，服务器地址都给你绑定好了，下载之后可以直接使用。

所以，建议直接在外汇券商官网下载，因为每个平台的手数设置和产品名称都不一样，到券商官网下载比较方便。要下载手机版MT4的话，如果券商官网没有的话，iPhone手机可以直接在app store下载，安卓系统用户可以向券商客服索取。

需要注意的是，就算使用正版MT4软件，也并不代表这家外汇券商一定合法合规，因为迈达克公司并不验证购买产品的券商是否有金融牌照，合规性还是要查看监管机构。而Doo Prime德璞资本受到多个国际监管，是投资者值得信赖的券商，可以直接去它们的官方网站下载正版MT4软件。

第二种方法：在迈达克公司MT4官网下载

就是到迈达克公司的MT4官网下载，下载到电脑或手机之后，输入您开户的外汇券商的服务器地址就可以登录。也就是说您要自己添加券商的服务器地址，这个方法相对于上面这种较麻烦。

MT4软件优势详解_下载正版MT4软件_铁汇mt4下载

二、MT4软件优势有哪些？

无论是投资外汇还是投资差价合约，使用到的交易软件基本上都是MT4，虽然MT5已经发行，但是依然没有MT4在市场上的使用率高。那么为什么大多数的投资平台都使用MT4交易软件呢？这是因为该软件具有诸多的优势特点。

MT4软件优势一：易于使用

交易平台的界面经过精心设计，使任何人都能轻松进入外汇市场进行交易，无论投资经验如何，MT4软件都是一个能够满足初学者和高手玩家的交易平台。此外，简洁的页面让人看起来更舒服，让投资者有一个好的心情，这样也是有利于投资者的分析交易。

MT4软件优势二：支持多种语言

由于MT4交易平台支持多种语言，因此世界各地的投资者都能使用自己的母语进行交易。

MT4软件优势三：稳定性强

MT4交易软件具有非常好的稳定性，也就是说投资者无需要担心自己在交易的过程中突然出现平台故障的问题，可以保障投资者顺畅地在平台上面交易，更加保证投资者的切身利益。

MT4软件优势四：内置通讯工具

外汇券商可以通过这个工具实时向投资者发布消息，从而消除冗长的电子邮件流程。

MT4软件优势五：支持EA智能交易

EA基本上是使用MQL4语言编写的软件脚本，这个脚本与MT4平台集成以根据投资者设定的参数自动执行交易。正是基于这项功能，MT4在外汇交易中变得极为流行。

MT4软件优势六：功能齐全

MT4软件上面的功能非常齐全，建仓、平仓、加仓、锁仓、限价单等等交易操作方式应有尽有，还有风险预警功能来帮助投资者进行风险管控，绘图工具让投资者可以自己绘制趋势图表，利用自己的投资水平对于市场行情进行更深入的分析。此外还有编辑功能，可以结合自己的投资技巧来编辑，快速得出投资方案。

MT4软件优势七：占用硬件资源小

与闪存驱动的交易平台不同，MT4并不占用大量硬件资源，因此可以将对计算机的干扰降到最低，这有助于投资者更好地应对市场变化。

MT4软件优势八：高度安全

由于外汇交易的性质，确保投资者个人信息和交易数据的安全至关重要。凭借128位安全密钥，MT4能够为投资者提供高度安全的交易环境，以防止潜在的黑客攻击。

到底MT4软件优势有哪些？具体的还需要投资者亲自到软件上面应用，并在应用的同时发现它的优势。毕竟世上没有任何交易软件是完美无瑕的，每个产品都各有千秋，MT4软件也是如此。

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你可以看空美股AI，但千万别做空

3 月 4, 2026 通过 exness 0 评论 #国际关系, #政策, #泡沫, #美股AI, #金融

我承认美股AI泡沫存在，但问题是从2015年开始，美股的各种泡沫就不断地往上堆，这么多年过去了，看空美股做空美股的人，只要敢坚持下去，谁不是死得透透的？

其实2015年美国想暴一把股市。那一年美国开启加息周期，直接带崩了大宗商品。再看一下周期，从2008年次贷危机到2015年年底开启加息缩表，差不多就是7年，再扛扛到8年，美国8年左右引爆一次金融危机，是这个节奏啊。

但问题是当年美国加息缩表，东大先爆了一波杠杆牛，接着反手来了个汇改。老美这时候如果爆金融危机，那么它自己捅自己三刀，要急救只有继续QE，这等于是间接给东大经济续上了。

很显然，奥巴马不想在自己任上最后一年搞出这种事，民主党春风得意想连任。于是2016年年初，大宗商品突然又爬起来了，别怀疑，这里肯定有美国的手笔。

结果2016年大选选了懂王当总统，懂王也不肯给美股崩盘背锅，一直就扛下去了。

2018年圣诞节闹出了一场圣诞惊魂，结果当时美国财政部长在懂王的授意下带着国家队入市救场。

我记得2018年三季度，东大官媒喊出了美股泡沫。美股是跌了，回调了，但到了某个阈值美国自己就抗不住，各种骚操作续命了。

2019年9月份美国闹出一波很严重的钱荒，美联储反手就往市场投了超过五千亿美元的流动性。记住，这时候美国还没有结束缩表呢。

扛到2020年疫情爆发，美股更是连续熔断，让巴菲特都涨了见识。

懂王又借着疫情的由头，火速开启核动力印钞机，把美股救出了新高度。

2022年俄乌冲突爆发，美联储快速加息缩表，结果先把美股给带沟里了，并且带走了一波金融机构。先是英国养老金，后来是硅谷银行暴雷，瑞信暴雷，紧接着江湖传言德银也要不好了。美联储直接开启了点对点的定向印钞大法，给金融机构们托了底。

于是有趣的事情发生了。

AI概念横空出世。

再次之前扎克伯格要搞元宇宙，还把Facebook直接改名成Meta，结果做出来的东西连我的世界都不如，直接把投资者给擂翻了。

但你能说虚拟现实没有未来吗？我觉得肯定有的，特别是在娱乐方面，应用非常广泛，只不过现在美国拿不出什么靠谱的东西来画那么大的饼，把美股的市值给推上去。

记住，不是先有概念才有资金，而是先有资金在那里堆积，抠抠搜搜的，好容易找到个最容易说服全世界接盘侠的概念。

这时候ChatGPT横空出世，这个饼就画得比较圆满了。刚好AI闭环里，最容易说服市场资金相信的也就一个做硬件的英伟达了。

英伟达的成功跟美国当年的淘金热一样，金子是有那么一点点的，淘金没几个发财，真正发财的是卖淘金工具的人。

但是如果大家一致都疯狂砸装备去淘金，没谁能真正赚到钱，那么最终卖淘金装备的生意也会崩盘，是这个道理吧。

AI在美国最大的问题在于，它其实真的有很广泛的应用场景，比如那些非常昂贵的服务行业，但问题是如果用AI替代，那从前结成牢固链接的利益团体们会同意吗？

恐怖的美国税务体系会让你搞AI报税，然后很便宜地给老百姓用吗？那你让税务师们吃屁？或者说改革医疗保险体系？谁敢动他们的奶酪？

最开始搞网络支付的是美国，PayPal黑帮捧出来多少牛逼哄哄的科技大富豪，但为什么美国没有普及微信支付、支付宝这种类似的应用？

说白了，动了银行的奶酪，人家弄不死你，赚钱固然重要，命更要紧不是吗？

现在老美的短板在制造业上，空心化了，你用AI来深度打造一下，听起来似乎很可行。但可惜，资本算不过这里的账，有那么多钱搞产业，不如拿来回购，搞多几个概念，再把股价拉上新台阶。

现在美国那边玩AI股市泡沫里，负责提供核心股票的Open AI，人家就是不上市，这家吹泡沫的，口袋里空空，到处搞钱，然后给链条上的供应商们开出虚假疯狂的投资承诺，挺好的。

都说山姆奥特曼比贾跃亭还坑爹，把生态化反的黑话给活学活用到美国投资者身上了，但贾跃亭设想的方向有错吗？电动汽车现在在东大发展得多好啊，无非是贾跃亭只具备吹牛逼的能力，没有干活的本事罢了。

想想看，懂王这波为什么要用关税大棒到全世界到处去讹投资？

投美国能投啥？投AI，这不就帮奥特曼把挖的坑拿钱给填上了吗？

至于最后有没有干出伟大的AI成果来，这重要吗？

就像当年苏联搞星球大战计划，虽然是演的，但钱是真投到军事上了，苏联也不得不跟着。最后拖垮了苏联经济，导致最终苏联解体。

上面的说法也有美国自吹自擂的成分在里面，苏联垮塌原因很复杂，更多是自身缘故，里根把运气当成了政绩，也是爱演。

美苏争霸西方无论乐意与否，都老老实实地站在美国身后，哪怕一度苏联处在相对优势，哪怕西方都承担了巨大的冷战成本。

所以你看，最近这段时间懂王到处讹人来投资，那些富裕国家没有谁敢说不，因为谁也不愿意承受美国在大国竞争里彻底失败的后果。

前几天大家在那里嘲笑日韩舔懂王，现在的体系下，日韩还能当发达国家，但如果美国彻底沦落为二流国家，东大全面崛起，以现在日韩的工业结构，它们有什么资格维持小确幸？

主要工业都要老实送过来，没办法，我们是全产业链的全球第一工业国。

现在德国已经在东方实现了工业4.0。本土嘛，工业基本快404了。整个欧洲都是这个怂样，没有谁能跳出这个格局。

美国其实是在替所有小伙伴们出头跟我们打一场贸易战，所以大家即便被讹诈了，也会支持它。

在冷战时期，大家出钱支持美国快崩溃的美元信用，支持美国军工。

这一次，大伙也会出钱支持美国搞AI。

美国的AI绝壁有泡沫，很坑爹，问题很多。但美国当了这么多年的世界老大，他自己是不肯承认失败，也不接受失败。虽然战争部长已经很可耻地说出了：用钢铁意志对付我们的钢铁洪流，这都已经算是口头投降了，毕竟生活不是热血漫画，燃烧小宇宙最多脸憋得通红，却抵挡不了各种无人武器的袭击。

小伙伴这时候除了咬牙掏钱帮美国拼国运，还能干嘛呢？难道真的集体躺平，接受失败的命运？

有这么多小宇宙一起燃烧起来给美国的AI带来希望，人家的泡沫哪里有那么容易破裂？

别跟我说什么大空头做空了英伟达。

这哥们2006年开始做空到2008年才开始获利，中间几次差点爆仓。

要知道2008年的美国还是有底气的，敢于自爆烧账本黑大家的钱，现在美国可没那个胆子。

不过最近美股跌一下很正常。

大家可以看看美元指数，老美现在最大的问题是内部流动性出大问题了。我一直在说的联邦存款准备金跟隔夜逆回购余额都跌出新低了，市场上没钱了，甚至资金都没空去联手逼空黄金的大空头。

懂王跟国会闹，政府停摆创纪录了，然后美元因此变得更值钱了，这理由听起来就觉得荒谬。

只能说现在美国内部流动性问题超出了我们的想象，美联储现在只有放水一条路。

股市永远是流动性推动的，所以美股还能找到什么故事来承接流动性呢？除了AI还有别的题材吗？

还是那个话：美国的AI泡沫，你可以看空，但不要随便瞎做空，到真能随便做空的时候，差不多也是美国彻底放弃霸权的时候了吧。

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股指期货交易成本再次下降

3 月 4, 2026 通过 exness 0 评论 #交易成本, #对冲策略, #市场活跃度, #手续费下调, #股指期货

之前为万分之3.45

中金所发布通知称,自2023年3月20日起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之2.3。而之前股指期货平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之3.45。

据某资深期货行业人士估算：“一手股指期货的市值能有上百万元，此次平今仓交易手续费率下调，那么一手平今仓手续费就能少100来块钱，这个幅度还是不小的。”

在2015年年中市场发生异常波动后，股指期货受到了一系列收紧措施的抑制。例如，自2015年9月7日起，中金所曾将股指期货平今仓手续费大幅提高至万分之23。此举也较大程度地限制了股指期货的交易活跃度。

此后多年，股指期货平今仓手续费持续稳步下调，相关下调时间节点包括2017年2月17日、2017年9月18日、2018年12月3日、2019年4月22日等。发生在2019年4月22日的调整也是距离此次调整最近的一次。

平今仓手续费下调无疑在一定程度上有助于提升股指期货交易的活跃度。那么股指期货交易如果趋于活跃的话，将给A股市场带来什么影响？

某券商金工分析师向《每日经济新闻》记者表示，股指期货交易活跃对A股市场的影响其实也没有那么直接，活跃以后方便做股指期货CTA、套利类、对冲策略等交易，而对市场涨跌没有明显的影响。

不过，某期货市场人士则认为，平今仓交易手续费要是恢复到2015年之前低到能做“T+0”的水平，那肯定会推动单边行情，指数大涨大跌的概率将加大。

仍然不支持T+0交易

2015年9月后，由于股指期货平今仓手续费大幅提升，对股指期货T+0交易产生了较大的限制。

此次平今仓手续费下调后，股指期货各合约的平今仓手续费仅为2015年9月的1/10。对此，上述期货市场人士表示，在此次调整后，以上证50股指期货为例，开仓手续费约20元，平今仓手续费大约降至300元以下，还是做不了T+0，但多少增加了一点流动性。

上述金工分析师则认为，此次调整后，平今仓手续费水平还是比较高，日内的策略还是不划算。

某期货公司相关业务部门人士则表示，手续费调整降低了交易成本，之前在手续费标准较高的时候那些做日内交易的投资者会受到很大限制，现在则可以促进成交量增加。目前看，股指期货交易手续费标准还有进一步下降的空间。

近日，中信证券发布了研报《2022年股指期货市场盘点与展望——潮平海阔，发展当时》。据中信证券统计，2022年上证50、沪深300和中证500期指日均持仓量已分别达到2015年9月前水平的229.49%、133.95%和1113.01%。而交易量仍然处于恢复过程中，2022年上证50、沪深300和中证500期指的日均成交量分别恢复至2015年9月前水平的17.88%、6.11%和49.71%。

中信证券在上述研报中指出，发展格局上，2022年以来，《期货和衍生品法》的颁布完善A股衍生品市场发展法律基础，中证1000股指期货及多只场内期权的上市进一步完善了多层次对冲工具体系，但当前衍生工具相对基础资产规模仍有极大提升空间。展望2023年，政策及制度环境有利于市场规模和参与者范围进一步提升；市场行情回暖将改善超额收益获取，对冲产品将重获吸引力，对冲需求和对冲成本将回归常态。

每日经济新闻