Tag: 风险管理

钢厂利润逆天堪称“印钞机” 还需要进行套期保值吗？

吨钢毛利润超过1000元的钢厂，现在已成为大家眼中的“印钞机”。利润这么高的企业，还需要去期货市场进行套期保值吗？

“当然有必要了！”记者在调研中发现，多数钢铁企业并没有因刷新纪录的高利润而飘飘然，反而对未来普遍持谨慎态度，更加强调稳扎稳打，坚定利用期货市场进行保值避险。

特别是在当前毛利润已经处在历史新高的情况下，钢厂保值策略面临抉择，需要强化成本控制力度。从成本端看，焦炭、铁矿石等原料约占钢材总成本的70%，对钢企利润影响较大，而今年上半年焦炭和铁矿石的波动也非常大，因此更需要参与期货市场对冲价格波动风险。

中信金属有限公司矿产资源部副总经理王雪彬说：“目前我国铁矿石港口库存有1.4亿吨左右，库存量处于历史最高位，随着螺纹钢价格的节节攀升，高库存与高价并存成为了今年铁矿石贸易的显著特点。”铁矿石的高库存曾让钢厂吃了不少苦头，甚至一度钢厂看到港口库存超过1亿吨时，就要尽快向下调价，加快销售库存。

钢厂怎么操作呢？苏钢集团给出了一个典型案例。2016年4月初，市场心态不稳，加上计划外采购，该公司提前采购了2万吨铁矿粉现货，同时在期货市场采取对冲保值，以490元/吨卖出铁矿石1609合约。到4月28日，现货进入生产仓库，现货市场价格已下跌至490元/吨，当日解除期货对冲头寸，在价格435元/吨平仓买入。由于提前采购，现货端亏损了40万元，但是期货端获利90多万元。公司通过在期货市场套保，有效对冲了市场价格波动的风险。更重要的是，货物提前采购，保障了生产用料安全。

显然，从实体经营的角度出发，用现货头寸或原料敞口去制定期货操作方案是钢厂做好期货业务的根本，国有钢铁企业尤其如此。马钢集团是我国特大型钢铁联合企业，长期关注期货市场，并参与了相关期货品种交割标准制定，按照今年上半年的套期保值计划，马钢对现货的套保比例达5%左右，基本完成目标。钢厂会根据自己的销售计划与对市场需求的预判来调整套保方案。而在原料采购上，钢厂不仅可以通过期货市场来锁定成本，同时，在条件允许的情况下，钢厂也会进行交割。

马钢股份(行情600808,诊股)市场部首席市场分析师夏仕卿表示，国有钢铁企业对期货平台的运用须严格执行国家有关规定，只能做套期保值，因此在各品种的操作方向上受到严格限制。比如，对原燃料只允许买入套保，对钢材只允许卖出套保。这些规定与实体经营相结合来看，虽然操作受限，会丧失一部分的套利机会，但牢牢把握期现结合的思路不仅可以有效提升钢铁企业的利润，更将风险控制在可以接受的范围内。

不仅仅是马钢、苏钢，还有更多钢铁企业也在积极利用期货市场。统计情况看，今年上半年，参与焦煤、焦炭和铁矿石期货交易的法人客户数分别为4974户、5885户和7391户，法人客户成交量占比分别为22%、21%和20%，法人客户日均持仓量占比分别为39%、36%和37%。

显然，越来越多的钢铁企业，在面对高利润时，保持着清醒认识。当然，也要看到这个认识来之不易，钢铁企业在2016年以前经历了数年亏损，正是多年亏损让钢铁企业深刻体会到了运用期货为主的金融衍生品工具管理风险，进而锁定成本与利润的重要性。钢铁企业在期货操作上也经历了从无到有、从少到多、从不熟悉到如今越来越精进的过程，当中积累了不少的宝贵经验。从这个角度说，即便利润逆天的“印钞机”，也需要去套期保值——因为要保持一份淡定和从容。

新手炒外汇怎么入门？新手炒外汇的详细注意事项指南

对于初涉外汇市场的新手而言，炒外汇既是一个充满机遇的舞台，也是一个暗藏风险的竞技场。在这个全球性的金融市场中，掌握基本的注意事项是保护自身资金安全、提升交易成功率的关键。以下是一篇针对新手炒外汇的详细注意事项指南。

一、了解外汇市场基础

首先，新手需对外汇市场有一个全面的认识。外汇市场是全球最大的金融市场，24小时不间断交易，涉及多种货币对的买卖。了解货币对的概念、汇率波动的原因(如经济数据、政策变动、地缘政治事件等)、主要交易货币的特性以及市场参与者(银行、对冲基金、企业、个人投资者等)的行为模式，是入门的第一步。

二、制定交易计划

没有计划的交易如同无头苍蝇，难以在复杂多变的市场中立足。新手应明确自己的交易目标、风险承受能力、资金管理策略、交易策略及止损止盈设置。交易计划应详细到每笔交易的具体执行步骤，包括入场点、出场点、仓位控制等，并随着市场变化适时调整。

三、学习技术分析

技术分析是外汇交易中不可或缺的工具，它通过分析历史价格数据来预测未来价格走势。新手应掌握基本的图表类型(如K线图、折线图)、技术指标(如移动平均线、MACD、RSI等)以及趋势线、支撑位与阻力位的识别方法。通过实践不断加深对技术分析的理解，但切记技术分析并非万能，应结合基本面分析综合判断。

四、风险管理

风险管理是外汇交易中的核心。新手应严格遵守“轻仓操作、及时止损”的原则，避免因为单笔交易损失过大而影响整体资金安全。设置合理的止损点，一旦触及立即执行，避免情绪化交易导致的更大损失。同时，控制每日、每周的交易次数和仓位，避免过度交易带来的心理压力和资金消耗。

五、保持冷静与耐心

外汇市场波动频繁，价格变动往往超出预期。新手在交易中需保持冷静的头脑，不被市场的短期波动所左右。耐心等待合适的交易机会，避免频繁进出市场。记住，外汇交易是一场马拉松而非短跑，持续稳定的盈利才是最终目标。

六、持续学习与反思

外汇市场日新月异，新的交易策略、工具和技术层出不穷。作为新手，应保持对新知识的渴望，不断学习最新的市场动态、交易理念和技术方法。同时，定期回顾自己的交易记录，分析成功与失败的原因，总结经验教训，不断优化自己的交易系统和策略。

七、警惕非法平台与诈骗

在选择外汇交易平台时，新手需格外谨慎。确保所选平台受正规监管机构监管，资金安全有保障。避免被高收益承诺、低门槛开户等虚假宣传所迷惑，以免陷入非法平台或诈骗陷阱。

八、建立健康的交易心态

最后，良好的交易心态是成功的关键。新手应树立正确的盈亏观，认识到亏损是交易的一部分，保持平和的心态面对市场的波动。同时，保持积极向上的生活态度，避免将交易结果作为衡量个人价值的唯一标准。

总之，新手炒外汇需要耐心、恒心与智慧。通过不断的学习、实践和总结，逐步建立起适合自己的交易系统和策略，才能在外汇市场中稳健前行，实现财富增值的目标。

海外趋势交易员：给大家聊聊我的交易历程

从外部人士的角度来看，交易金融市场看起来是一种令人兴奋，充满风险和肾上腺素飙升的在线赚钱方式。

但实际上，成功的交易应该是乏味的，重复的且没有情感的。我个人很喜欢市场的技术特性，并且将交易视为一种复杂的概率游戏。

您不应看到利润进入绿色通道后兴奋不已，同样，当您的账户变成红色时，也不应有彻夜不眠。您需要保持较低的风险，同时持续交易自己的优势领域。

常规的交易程序将会与您作为交易员所要追求的稳定步伐齐头并进。随意的交易例程可能会导致随意的结果。以下就是趋势交易者MATT的分享。

周末分析

我的交易周从周末开始。当市场休市时，我会寻找表现优于整体市场的最佳美国股票和货币。

如果指数没有明显的趋势，我不一定将要购买任何股票，但我仍将进行分析以确保当股市恢复趋势时我已做好准备。除股票外，我还将手动浏览外汇和商品市场以查找任何图表。

我会将3秒的规则应用于所查看的每个图表。从每月开始，然后是每周，然后是每天。我会在3秒内知道图表是否值得交易。当然，作为新手交易者，这可能需要更长的时间，但是随着时间的流逝，您将学会快速关闭图表。

在我扫描了股票并分析了外汇和商品市场之后，我将编制下一周的监视列表，并在必要时修改当前的监视列表。总而言之，在一个趋势强劲的市场中，我的周末分析只花不到2个小时的时间，而在市场安静的情况下，我花的时间则要少得多。

交易软件

要进行此多个时间范围分析，建立监视列表并扫描市场，专业的交易软件必不可少。多年以来，我一直使用eSignal作为交易软件。

eSignal的功能非常出色，我一直很喜欢图表和可用工具的感觉。但是，随着时间推移，eSignal的成本逐渐攀升，客户服务和服务器速度也有所下降。尽管eSignal有其优势，但我不再推荐它为最佳的整体软件包。

现在我使用了TradingView，我一直用的免费注册的账户，并且喜欢这上面图表的整洁度但是，如今我在TradingView拥有一个付费账户，并且强烈推荐它作为你的专业交易软件。

如果您是日内交易员，并且只交易一篮子货币对，那么免费软件可能非常适合您。我不是这种交易风格的交易者。对于趋势交易而言，专业的付费软件至关重要。使用多个时间范围，多个监视列表，扫描程序和工具非常重要。

使用TradingView的Pro +软件包，每个布局最多可以包含4个图表。这是使用多个时间范围的趋势交易的理想选择，这是我的选择。但是，高级软件包每个布局最多可以启用8张图表。我目前不需要这个，但是如果您想这样做，我建议您使用大尺寸的显示器。

日常交易

事实是，大多数零售交易者都在亏损。大多数人声称损失约80％。那是一个惊人的数字。

需要注意的另一个有趣的观点是，这80％中的绝大多数是日内交易员，过度杠杆的新交易员，以及通常来说，自负过满的交易员。

即使没有一些明显的错误，例如良好的风险和不良的心理，成为盈利的日内交易也很难。这需要花费更多的时间和精力，需要接近完美的市场时机，并且由于盘中交易而造成压力。

在长期趋势交易中，筛选时间最短，入场时间的重要性不高，因为它的期限较长。

我以前一直在努力追逐金钱，却从未真正考虑过要找到一个真正适合我的个性和生活方式的系统。后来我发现了长期趋势交易。

趋势期间一次持有几个月的交易。这对我来说很有意义。它适合我的生活方式，潜在的回报令人印象深刻。

趋势交易对我的主要吸引力在于所花费的时间最少。周一至周五，我的整个交易程序每天花费不到20分钟。这涉及从我的监视列表中查找设置，将订单输入，管理现有交易并在必要时更新我的交易日志。

我更喜欢在市场关闭后的晚上进行每日分析。这纯粹是个人喜好，早上这样做没有问题。但是，由于外汇市场是24/5，所以如果您更喜欢早间分析，可能会错过一些设置。

每月反思

每个月结束后，我想做点思考，以确保自己不断进步。如果愿意，每个月或更频繁地查看您所进行的交易。使用趋势交易，您通常比日内交易或剥头皮交易少。

这意味着回顾过去的交易应该不会太费力。我还建议每月至少检查一次您的交易计划。作为新手，您应该每天查看交易计划，以确保您遵循该计划。另外，我将利用这段时间来查看目标，以确保仍在朝着实现这些目标迈进。

策略优化

我建议您每年左右寻找调整策略的方法。我并不是说您应该在测试缩编期间内放弃原有策略，以寻找另一种策略。但是，对规则进行小的更改可能会对您的交易产生重大影响。如果您只进行了三个月的交易策略，我不建议您这样做。

这是因为您需要有足够的样本量才能正确测试更改。例如，今年我对跟踪止损的管理方式做了细微调整，这将改善我的未来收益。

您的交易程序必须一致

为了获得最大的成功机会，您的交易程序必须保持一致。如果您只在自己愿意的时候进行分析，那么您可能会错过一些好的趋势。在趋势交易中，一个或两个大趋势可以提供当年的大部分利润。如果您有分散风险，并且有很多机会，那么您应该抓住它们。

同样，您的未平仓交易应在市场变化时进行管理，而不是在您认为有需要时进行管理。没有任何交易成功的秘诀，您只需要纪律和一致性。

2. 股指期货的产生与发展

股指期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货。自1982年美国推出第一个股指期货合约以来，股指期货市场在全球得到了迅猛发展，股指期货已成为重要的风险管理工具.股指期货有两个最基础的功能，一是现货市场的价格发现功能，二是套期保值的功能。

图源：http://www.vantagefinancialeducationnew.com/v10mt4/

一、股指期货相关概述

1. 股指期货的概念

根据标的物的不同，可将期货合约分为商品期货合约、金融期货合约。商品期货合约的标的物包括农产品、工业品、能源等商品及其相关指数产品，如大豆、 白糖、铝、铜、天然橡胶、燃料油等期货品种；金融期货合约的标的物则包括有价证券、利率、汇率等产品及其相关指数产品，如外汇期货、利率期货和指数期 货等品种。按照以上分类，股指期货合约为金融期货的一种类型。简单来说，股指期货是一种金融期货合约，合约的标的物是股票价格指数，指由交易双方订立的，约定在未来某一特定时间按照事前约定进行反向交易操作的一种标准化合约。 自1982年2月世界第一张股指期货合约诞生以来，股指期货在全世界得到了快 速发展，目前已经成为国际金融衍生品市场最为主要的交易品种之一。

2. 股指期货的特点与功能

其金融期货的本质，决定了股指期货具有以下几方面特点：

（1）交割方式为现金交割；

（2）股指期货的持有成本较低；

（3）股指期货的保证金率较低，杠杆性较高；

（4）股指期货的流动性较高。

股指期货的宏观功能主要体现在以下三个方面:

（1）风险转移功能。非系统性风险可以通过分散化的组合投资规避，对于系统性风险，经济主体可以运用提供做空机制的股指期货进行转移：利用股指期货合约构建与股票现市相反的头寸，股价大幅下跌时的亏损可由期货市场上的盈利对消。

（2）价格发现功能。根据期货定价理论，考虑到真实市场的摩擦因素，未来现货价格收敛于当前的期货价格，股指期货为股票价格变动提供了一个行之有效的指向标。

（3）资产配置功能。经济主体在进行投资的过程中，通常会根据其投资的不同需求，将资金在不同的目标资产之间进行分配，股指期货的诞生为经济主体提供更多的投资选择。

图源：http://dy.163.com/v2/article/detail/E2HAI5PP0519JFL1.html

2. 股指期货的产生与发展

股票指数期货(Stock Index Futures),简称股指期货，属于金融衍生品的一种，其产生主要源于投资者风险管理的需要。

现代资产投资组合理论(MPT)认为，股票市场的风险可以分为系统性风 险(Systematic Risk)和非系统性风险(Unsystematic Risk)o其中，非系统性风 险是个别股票所面临的特异性风险，与整个市场无关，投资者可以采用多元化投 资组合的方式规避此类风险。而系统性风险则是对市场上所有资产价格都有影响 的风险，难以通过分散投资的方法加以规避。①为规避系统性风险，更好地进行 风险管理，股指期货应运而生。

全球第一只股指期货——价值线综合平均指数期货(Value Line Average Futures)于1982年2月24日在美国的堪萨斯交易所上市交易，推出当日就受到市场的热烈追捧，当日成交量达到1800张。此后，作为系统性风险管理工具的股指 期货在美国获得了迅速发展。1982年4月，芝加哥交易所(Chicago Mercantile Exchange, CME)推出了标的为S&P500股价指数的股指期货，同年5月，纽约商品交易所(The New York Board of Trade, NYBOT )开设了标的为纽约证券交易 所综合指数的股指期货。1984年，股指期货合约的交易量已经占到美国所有期货 合约交易量的20%,成为所有期货中发展最快，交易量最大的品种。

在美国成功经验的示范下，其他市场经济体在20世纪80、90年代也相继推 出了股指期货随着股指期货合约设计、规章制度和风险控制等方面不断得到完善，股指期货市场的规模。迅速增长，已成为当前全球交易量最大的金融衍生产品。

全球主要国家或地区股指期货上市交易时间

二、我国股指期货市场的建设与发展

1. 我国股指期货的产生与发展

1993 年 3 月，海南证券交易报价中心在全国首次推出股指期货交易，但由于一系列原因，股指期货浅尝辄止。2006 年 9 月 8 日，中国金融期货交易所成立，同年 10 月，中金所试行股指期货的仿真交易。2010年 4月 16日，中金所正式推出沪深 300股指期货合约，并于 2015 年 4 月 16 日，推出上证 50 股指期货、中证 500 股指期货合约。

2.我国股指期货市场推出阶段

在经历了近二十年的发展之后，我国的证券市场得到了充分的发展，市场规模在逐渐扩大，投资者也积累了较丰富的经验并变得更加理性，金融界对股指期货的理论研究也日渐成熟，而经历了四年多紧锣密鼓的筹备，股指期货市场建设所需的政策制度、交易规则以及信息技术等方面都取得了长足的进步，奠定了未来股指期货市场顺利推出和平稳发展的基础，而 2008-2009 年我国宏观经济层面产生的剧烈波动更使得管理层认识到推出股指期货交易的重要性。

2010 年 1 月 8 日，国家国务院原则同意推出股指期货；2 月 5 日，中国证监会发布了《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）》，对于股指期货投资者适当性制度的制定实施、风险揭示及监督检查等方面做出规定；2 月 22 日，交易所正式接受股指期货开户申请；4 月 8 日，在上海举行股指期货启动仪式；4 月 16 日，首批四个沪深 300 股票指数期货合约在中国金融期货交易所正式挂牌交易，股指期货终于登上了中国资本市场发展的舞台。

我国沪深 300 股指期货尚未推出前，股票市场只能做多不能做空，市场中的系统性风险并没有有效的风险管理工具可以规避，但当沪深 300 股指期货上市交易后，其凭借着其特有的双向交易机制，为大量有避险需求的投资者提供了可利用的投资工具。同时，其杠杆交易机制也吸引了大量的投机者参与到市场中来，市场流动性被进一步提高。在我国资本市场发展中，股指期货正发挥着不可或缺的经济功能。

沪深300股指期货的基差变化趋势

三、股指期货的风险问题

期货市场的风险从如下八个方面进行了概括：

1. 市场风险

股指期货市场上的各主体必须时刻关注市场内外环境，市场风险就是因市场内外环境变化而引致的风险，即由于市场内外交易环境发生变化，引致市场 价值发生改变的危险。或者说市场风险是由其影响因素，包括价格、失业率、 货币供应量、利率、汇率、通胀率等改变引起股指期货、现货价格变动，造成 股指期货各参与主体，包括投资者、经纪人、结算所、交易所、国家等资产价 值的损失及各种损失的可能性(当然有些套期保值者可能认为自己已锁定风险与收益，可以不关注市场风险，不过一般认为如果从动态角度而言，套期保值 者也应关注市场风险，以防由于内外环境变化而使对冲收益变小，损失加大)。

2. 基差风险

基差与现货、期货的价格密切相关，如果股指期货的操作者没有考虑到自己操作与基差的关系，特别是对一些投机者而言，对基差的未来走向判断失误, 就会产生于基差风险相关的损失。

3. 流动风险

在股指期货市场低迷的情况下，股指期货合约交投不活跃，投资者虽然进 入了股指期货市场，但不愿意交易，特别是买卖交易（趋于）停滞时就可能出 现流动风险，客户或投资机构手中的合约无法以合理价格卖出，甚至市场价格 很低都无人问津。这样由于缺乏流动性的价格扭曲，引起股指期货市场上资产 转移困难，产生价值损失的一种重要的风险。一些地区的监管部门已经开始研究设立有关针对流动性风险的保险政策，有的出现流动风险损失后有一定的补偿。

4. 信用风险

在西方股指期货成熟的市场，股指期货可以在期货交易所内进行，也可以在场外交易市场进行。在期货交易所内进行交易，买者与卖者双方在责权利上达成一致后，金融中介机构还可以代为担保，以支撑交易者的持仓，但我们也要看到在现实中由于交易参与者的违约而产生损失的现象，比如金融中介倒闭与破产等。如果股指期货合约在场外市场交易，也可能会有信用风险的情况。 由于场外交易相对应期货交易所是一个无形的市场，如果一方产生违约，就会 对另一方造成损失。损失的大小以及潜在的不确定性，取决于交易对手的诚信 度，诚信度大，信用风险就小，诚信度小，信用风险则很大，场外交易市场不如期货交易所有良好的担保，如果交易对手不信守承诺，则可能产生股指期货 交易的信用风险。

图源：http://dy.163.com/v2/article/detail/E2HAI5PP0519JFL1.html

5. 业务风险

业务风险指的是在进行股指期货的业务操作过程中所发生的风险，如交易 过程中突然断电，计算机中毒，程序运行出错，技术手段不完善而造成的风险， 或者是由于合约设置不规范而引起的价格非理性波动，或者是由于股指期货交易过程中业务员业务知识较少，数据资料缺失，交易记录不全，操作不熟练，责任心不强所造成的客户损失。这部分风险指业务操作监控不力，或管理不严 而造成的损失。股指期货比较复杂，牵涉到大量的资金，业务风险也是比较重 要的一种。特别是由于合约设置中乘数过大，投资者不能通过股指期货合约进行套期保值来规避风险。有些客户过多地承担了保证金负担而造成股指期货交易的费用增大。甚至可以说，由于股指期货业务规则不完善，使有些投资者故 意钻空子，打压某一股指期货合约价格，但这些又在业务规则许可的范围之内， 造成投机者暴利，给股指期货交易带来损失。监管部门应该明确，业务风险可能是比较可怕的风险。

第一，股指期货交易中频繁出现数据资料缺失，说明业务部门管理稀松，内部控制形同虚设。第二，业务风险基本不可能通过某一概 率分布或其他的统计数据来完全、精确地描述它，也不可能有完善的标准化的 统计分析技术来分析。第三，业务风险不常发生，普通客户不是很清楚业务风 险，甚至对其定义、指认都很困难。它是比较难以控制的风险之一，监管部门 必须引起重视。应当看到有时监管部门做得不够，没有真正地对交易进行管理, 也没有对交易形成良好的指导，监管机构的必要性只是停留在机构设置上，真正办事的人不多，监管的效率不高。业务风险有时超出了传统的保险范围。股 指期货作为完全创新的合约设计，相关的业务风险保险制度安排已考虑纳入日程表。

6. 模型风险

这种风险是在模型建立、计算过程中，特别是进行股指期货的成本、收益 测量时，运用模型错误而发生的风险。对于客户而言，如果不知道合适的模型, 也没有经过系统的培训，就可能存在模型风险。对于交易而言，如果模型运用 不当，造成计算等出现错误而没有发觉，也是模型风险的一种。由于模型风险 相关成因比较复杂，监管部门等要多加关注，包括在理论上要多了解，同时在 实务操作上也要学会应用，如针对有关股指期货合约的定价模型，要考虑变量 输入、误差修正、系统调试等问题。

7. 法律风险

由于缺少法律，或法律不完善，或客户对法律条文的误读等导致的风险。 比如一个客户咨询经纪公司后，下单购买某一合约，后来造成损失而拒绝支付 所需要的资金，声称经纪公司误导，客户与经纪公司对簿公堂时可能牵涉到法 律风险，客户由于对法律条文不熟悉，做出不符合法律规定的行为就有可能引起损失。

8. 高管变动风险

由于监管部门的高级管理人员变动造成市场的管理思想与措施改变的风 险。如果以前的高级管理认为股指期货交易的风险很大，应该严加约束，这样 股指期货市场上人们则小心翼翼；如果高级管理人员换了以后，新来的高层认 为，虽然风险大，但只要把工夫做足，股指期货还是可以有一个自由宽松的交 易环境，这样原先一些不合法的交易可能现在就是合法的了，也就可能产生意 想不到的盈亏变化。另外还有国际市场间由于时差、汇率等不同而导致的资金 结算风险；还有一些由于国家的政治、经济等方面的改变而产生的风险，以及 自然灾害如水灾、雪灾、旱灾、地震等引起的风险。

图源：http://www.52hrtt.com/ru/n/w/info/G1551325710350

四、股指期货的风险处理建议

1. 股指期货的内部风险处理

投资者是组成股指期货市场的最基本单位，投资者的内部风险处理主要包括：

（1）加强股指期货投资的风险意识，充分理解股指期货市场的运作制度，慎重选择期货经纪公司，才能施行下一步的风险处理措施。

（2）对投资资金进行有效管理。一是要考虑自身的风险承受能力并结合股指期货的特点进行资金规模界定．二是要根据自身的需求合理配置资金结构。

（3）制定、实施并及时调整一个正确的股指期货操作决策。投资者首先应把握决策方位的准确性，有规划的实施决策，并对决策及时进行动态调整。而对于股指期货机构投资者来说，内部风险处理包括：

设立一个完备的风险管理组织架构。一个可以参考的风险管理架构包括董事会、管理层以及风控部门三部分；加强架构中各层次职能的执行力度。

2. 股指期货的外部风险处理

（1）期货经纪公司的风险处理

A.确保客户的信用状况符合标准。除了要对客户个人信息、资金状况做详尽调查并记录把关外，还应向客户出示《期货交易风险声明书》。

B.对不符合风险管理制度的客户执行强制平仓，其中包括持仓量超额的违规客户和未及时追加保证金的客户。

C.设立负责期货经纪公司风险控制的首席风险官职位，并严格合法守规运营。

（2）中国证监会期货监管部的风险处理

A.主导完善我国股指期货市场所适用的法律法规体系

目前我国仅仅依靠《期货交易管理暂行条例》一部规章制度来规范股指期货市场，复杂运作且杠杆特性明显的股指期货市场急切呼吁一部权威的《期货法》。

B.对股指期货市场实行分层次监管。客观评价各期货经纪公司的风险处理水平，使各公司明确自己在市场上的定位，进一步实现差异化经营。

图源：https://www.tuicool.com/articles/NfMvqen

（3）中国金融期货交易所的风险处理

A.设立并完善一系列风险管理制度，并根据设立的风控制度实施相应的监管行为。监控指标一旦出现异常波动，中金所应当立即采取相应解决方案抑止风险的进一步恶化。

B.留存一定的风险公积金以便应对不可抗拒因素导致的紧急事。

（4）中国期货业协会的风险处理

A.配合证监会完善我国股指期货市场的法律法规体系，制定相关规范性文件以及自律管理法规。

B.做好证监会与会员间的纽带，维护市场安全运作。

C.加强对投资者的基础知识及相关风险意识的教育，尽职尽责宣传股指期货投资的基础知识及相关法律知识，对相关从业人员进行培训、测试来限定股指期货市场准入水平。

外汇中股指期货对冲是什么？

外汇交易市场中有很多不一样的对冲交易，前面有说到外汇交易对冲的种类（还不了解的参考文章>>>>>>），那接下来说说其中一种的对冲模式——股指期货对冲。

股指期货是什么？

股指期货就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。

股指期货有两个用途：

第一个用途是对股票投资组合进行风险管理。股票的风险可以分为两类：一类是与个股经营相关的非系统性风险，可以通过分散化投资组合来分散。另一类是与宏观因素相关的系统性风险，无法通过分散化投资来消除，通常用贝塔系数来表示。

第二个用途是可以利用股指期货进行套利。所谓套利，就是利用股指期货定价偏差，通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货，或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货，来获得无风险收益。

股指期货还可以作为一个杠杆性的投资工具。由于股指期货保证金交易，只要判断方向正确，就可能获得很高的收益。

外汇中股指期货对冲是什么？

股指期货对冲是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限、不同（但相近）类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为。

股指期货对冲通过建立与股票交易方向相反的股指期货头寸，从而规避股票下跌的投资策略。利用的是期货市场的防空功能，通过在指数高位的时候，防空指数合约，待市场下跌的时候，就可以通过期货市场的空单盈利来弥补现货市场的亏损，从而达到目的。

本站部分文章基于互联网的整理，我们会把真正“有用/优质”的文章整理提供给浏览者。如果文章所有者并不想本站转载其文章，请邮件:

，收到邮件后我们即刻回复，并即刻处理。