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原油：两日暴跌10%！恐慌性抛售预示曙光初现？

摘要：WTI原油两日暴跌10%！，恐慌性抛售的背后是什么？国际油价见底的两大技术条件。

WTI原油两日暴跌10%！，暴跌的背后是什么？

WTI原油继周二（1月3日）大跌4.1%失守80美元关口后，周三（1月4日）延续跌势，盘中重挫近6%至日内低位72.73美元，刷新自2022年12月12日以来逾三周新低，两个交易日累跌10%！

究其原因，国际货币基金组织（IMF）于本周初对2023年全球经济悲观预期施压石油需求端，这一预期在美国制造业活动继续收缩和中国PMI继续衰退下，被市场进一步放大。

周三（1月4日）美国供应管理学会(ISM)公布的美国12月制造业PMI从11月的49下降0.6至48.4，不及市场预期48.5，降至2020年5月以来最低水平，继续深陷收缩。

荷兰TTF天然气期货价格：

中国12月财新综合PMI 48.3，前值 47。显示中国经济在放开后，仍在收缩。

另一方面，欧美暖冬导致燃料需求下降，天然气价格大幅走跌，荷兰TTF天然气期货价格目前已跌回俄乌冲突前的水平，报64欧元/兆瓦时。天然气价格的下跌一定程度上加剧了油价的抛售。

与此同时，美国东海岸发电所需石油需求增幅弱于预期，周三（1月4日）公布的美国至12月30日当周API原油库存增加329.8万桶，超预期222.7万桶，前值-130万桶，凸显需求放缓。

WTI原油恐慌性抛售或预示“曙光初现”

需求端疲软预期无疑成为油价近日暴跌的“元凶”，但在欧佩克+减产维稳油价、俄乌地缘局势不确定性及中国经济复苏提振石油需求的宏观背景下，油价看空动能持续性受到质疑。

瑞银预计，与2022年的煤炭和天然气相比，原油将成为今年表现最好的能源，全球第二大经济体中国的重新开放有望刺激需求于下半年达到创纪录的高点，而俄罗斯的石油产量可能会因欧洲的禁运而下降。预计WTI原油预计将攀升至107美元/桶，布伦特原油价格将在2023年达到110美元/桶。

WTI原油当前的“恐慌性抛售”或更多属于前期获利盘了结导致的技术性下跌。在新的重要影响力介入前，国际油价进一步下行空间受限。

提醒：恐慌性抛售往往出现在下跌的最后一个阶段发生，特点是迅速有力，幅度大，杀伤力强，容易打破投资者的心理防线，从而造成波动幅度进一步扩大的情况。

因此，投资者需警惕在油价恐慌性抛售后将“曙光初现”，短期不宜追空，同时警惕WTI原油回探2022年12月9日低位70美元构建“双底”的可能。

有意思的是，“曙光初现”同时亦是一组K线组合的名称，是由两根走势完全相反的较长K线构成，前一天为阴线，后一天为阳线。

第二天阳线向下跳空低开，开盘价远低于前一天的收盘价；但第二天的收盘价却高于前一天的收盘价，并且阳线的收盘价深入第一根阴线的实体部分中，几乎达到前一天阴线实体的一半左右的位置。

另外，笔者亦反覆提及关于油价底部的两大条件：

1，2023年1月下旬前，油价出现底部盘整结构；

2，WTI原油进一步跌向60.0-65.0美元区间；

若WTI原油近期出现在达成上述条件的其中一条，或在恐慌性抛售后出现曙光初现K线组合，则需警惕油价触底的可能。

WTI原油日线图：

WTI原油目前受制于6月高位以来的下降趋势线，整体趋势仍处于下行，短期宜保持观望。不过，油价整体或处于底部区域，不排除后市用“时间换空间”方式度过。

若WTI原油后续有效企稳于前期低点70美元上方，需警惕油价构建双底可能。而若WTI原油击穿70美元，则需警惕进一步下行考验65美元附近支撑可能。

贺博生:黄金冲高回落最新行情走势分析 原油晚间独家操作建议

黄金最新行情趋势分析：

10月31日，黄金消息面解析：周五（北京时间10月31日）亚市早盘，现货黄金交投于4040.50美元/盎司附近，金价周四上涨近2.4%，受益于美联储最新降息行动增强了黄金吸引力，同时，市场对最新达成的贸易协议实际效果仍存疑虑；国联邦公开市场委员会（FOMC）周三将联邦基金利率目标区间下调了0.25%，这符合市场的普遍预期，但市场对这一预期持不同意见。不过，鲍威尔警告称，投资者需要控制对美国12月降息的预期，这突显出美国货币政策制定者之间的拉锯战愈演愈烈，他们对就业和通胀前景的看法各不相同。鲍威尔明确表示，12月的后续降息并不是板上钉钉的事，他说：“在12月的会议上进一步降低政策利率并不是必然的结果，远非如此。”鲍威尔的强硬语气导致美国国债价格下跌（收益率上升），美联储在12月再次降息的可能性不大。虽然鲍威尔明确表示，一些人主要担心的是就业市场降温，但美联储内部其他人警告称，持续的通胀将限制进一步宽松的空间。而在政府停摆期间冻结发布官方经济数据，只会加剧这种分歧。”

黄金技术面分析：从技术结构看，需理性看待这根大阳，一方面，短期无法确认是否为趋势反转，毕竟基本面（12月降息存疑）未出现实质性利好，更多是情绪驱动的短期波动；另一方面，需预留1-2日观察期，通过后续走势确认大阳的延续性，避免因单一K线盲目追多或看空。当前行情的核心矛盾，已转向关键均线压力与支撑的得失，这将直接决定日内震荡区间与多空偏向。日内需紧扣日均线带构成的震荡区间，关键点位的得失将明确震荡边界，上方强压去4070-4080（10、20日线重合处）；这是日线级别中期趋势的分水岭。若无法突破此区间，昨日大阳的影响力将被大幅限制，行情难脱离震荡格局，甚至可能重回调整；若突破且站稳，需重新评估趋势方向，但当前基本面暂不支撑强势突破。短压区4040-4050（小时图前期高点）作为日内回弹的第一承压位，此处是短线情绪的试金石。若回弹至此出现滞涨，易引发空头抛售，大概率回落测试下方支撑。下方支撑3980（5日线附近）这是昨日大阳的起涨点，也是短期情绪的生命线。若回落失守3980，说明昨日上涨仅是市场躁动，多头难以扭转主体调整趋势；若守住，则维持震荡偏强，可进一步上看4040-4050短压。核心支撑3950-3960（前期震荡中枢）若意外跌破3980，此区间将成为第二道支撑，但若再失守，行情可能重回前期调整节奏。综合来看，今日黄金短线操作思路上建议以回踩低多为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注4040-4070一线阻力，下方短期重点关注3980-3950一线支撑。

原油最新行情趋势分析：

原油消息面解析：本周在韩国举行的亚太经合组织（APEC）峰会上，美国总统特朗普与亚洲国家领导人举行会晤，双方同意在未来一年内维持贸易关系稳定。华盛顿将部分进口关税从57%下调至47%。 这一外交缓和措施提振了市场情绪，推动美元走强，但在短期内对油价形成一定压制。随着避险需求降温，WTI原油在60美元附近震荡整理。与此同时，美国对俄罗斯能源企业的制裁引发欧洲能源市场紧张。德国政府正在考虑将俄罗斯石油公司在当地的炼油厂资产国有化，以确保柏林地区的燃料供应。美联储降息带来流动性支撑，但美元走强与OPEC+增产限制了反弹力度。中期来看，若贸易环境持续缓和且地缘风险不进一步恶化，油价有望在2026年前维持稳中偏强的震荡格局。

原油技术面分析：原油从日线图级别看，油价触及56附近K线连收三根阳线，收腹前期下行的跌幅。油价上下穿均线系统，中期客观趋势进入震荡格局。MACD指标在零轴下方张口向上，预示空头动能减弱。预计原油中期走势回暖，整体维持区间震荡节奏为主。原油短线（1H）走势保持在低位区间探底，短线客观趋势方向横盘震荡不变，区间波幅在59.60-61.00之间。MACD指标在零轴附近波动，多空动能力度继续胶着。预计日内原油走势在区间内波动，突破上行的概率更大一些。综合来看，原油今日操作思路上建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注61.5-62.5一线阻力，下方短期关注59.0-58.0一线支撑。

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贺博生:黄金原油震荡下跌最新行情走势分析及今日操作建议

黄金最新行情趋势分析：

11月5日，黄金消息面解析：周二（11月4日）美盘时段现货黄金走出探底回升走势，黄金回踩了周一的黄金利空的低点，以及上周五的低点。目前下跌0.94%交投于3963美元附近。近期美国对委内瑞拉和尼日利亚的军事威胁使市场风险情绪回升推升避险需求，黄金吸引部分低位抄底资金介入，同时美国政府长期停摆进一步为黄金提供支撑动能。但美联储鹰派倾向利好美元多头，或对无收益属性的黄金形成明确涨幅压制，与此同时美联储的鹰派倾向或限制美元大幅回调，对无收益属性的黄金构成压制，另外，近期黄金走势为区间震荡在选择方向，因此近期额外的信息都会对金价产生直接的反应。现货黄金通常被视为与美元和美债收益率呈负相关的避险资产。但在本轮行情中，其表现更为复杂，既体现了避险的驱动力，也受到了美元强势的压制。

黄金技术面分析：黄金本周震荡反弹受阻于目前下跌突破本周新低，近期我们多次强调反弹做空的思路依旧不变，相信关注我的朋友都可以看到，黄金的空头趋势暂时还没有改变，反弹承压我们就可以介入空单，从4小时行情走势来看，目前上方关注短期压制4000一线位置，这也是周二多次反弹未能有效站稳的关键压力带，所以后市强弱的关键就要这个位置的得失，不过现在说行情极度弱势也还太早，因为近期大家可以看到，行情仍在区间内反复运行，当前走的是弱势震荡，下方强支撑位置分别在3915和3885．这两个位置不破预期下方也不会有太大的空间，所以短期回落到这两个位置上方还是要参与一次多单，至于空当前就比较明确，以4000为压力位置，在下方逢高做有效空单即可，破位后再做另行打算。综合来看，黄金今日短线操作思路上建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注3070-4000一线阻力，下方短期重点关注3910-3880一线支撑。

原油最新行情趋势分析：

原油消息面解析：西德克萨斯中质原油（WTI）周二亚盘时段微跌约0.1%，交投于61美元/桶附近。OPEC及其伙伴组织在周日宣布，将暂停自2026年第一季度起的增产计划，理由是预计届时石油需求将出现季节性放缓。该决策发布之际，市场普遍预测明年供应将出现过剩，可能进一步压低油价。 过去三个月，WTI价格累计下跌约9%。分析人士指出，这主要是由于OPEC+此前加快产量恢复，以重夺市场份额，同时美国及其他非OPEC产油国也在提高生产。尽管如此，美国对两家主要俄罗斯石油公司的制裁强化，短期内令供应前景再度蒙上不确定性。

原油技术面分析：原油从日线图级别看，油价触及56附近K线连收三根阳线，收腹前期下行的跌幅。油价上下穿均线系统，中期客观趋势进入震荡格局。MACD指标在零轴下方张口向上，预示空头动能减弱。预计原油中期走势回暖，整体维持区间震荡节奏为主。原油短线（1H）走势上行延续性欠佳，再度形成区间震荡节奏。油价反复穿越均线系统，短线客观趋势方向呈横盘震荡节奏运行。从主次看，整体为次要盘整，参考主次交替规律，预计日内原油走势仍将上行的概率较大。综合来看，原油今日操作思路上建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注61.5-62.5一线阻力，下方短期关注59.0-58.0一线支撑。

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贺博生:黄金原油今日行情涨跌趋势分析及最新多空操作建议

黄金最新行情趋势分析：

11月6日，黄金消息面解析：周三（11月5日）现货黄金在熟悉的区间内保持稳定。全球市场普遍呈现温和避险基调，为这种避险金属提供了需求支撑。现货黄金盘中报3981美元左右，从周二3928美元的低点小幅回升。避险情绪源于全球股市大幅抛售，美国科技股及人工智能相关股票走弱成为主导因素。对估值过高的担忧，以及华尔街高管发出的潜在回调警告引发了此次下跌，并波及亚洲和欧洲市场。与此同时，美国政府长期停摆带来的持续不确定性，进一步加剧了市场的谨慎情绪。不过，黄金的回升缺乏强劲的后续买盘支撑，因为韧性十足的美元持续抑制其上行尝试。但持续的避险情绪以及近期低点附近的买盘兴趣，应该会限制其下行空间。

黄金技术面分析：黄金日线级别：昨日收饱满阳K，有效失守5均线，成为今日反压点3985一线，10日阻力下移4002一线，因此短期较大的承压就是它俩，未突破站上之前，还要保持底部相对区间性偏弱整理；而周线10日支撑上移3888．也是上周低点，同时3915一线在上周也多次支撑，具备重要分割支撑，它俩也是存在较大的支撑买盘，或等待双底作用；黄金1小时还是偏弱的震荡节奏，现在的行情就是大起大落，不过没有单边行情，昨晚ADP并没有让黄金出现强势的行情，那么就还是继续震荡，反弹高位就还是继续空。随着ADP数据公布，小幅利空，晚间上方需要关注的点位还是今天反弹的高点3990一带，其次还是我们早间说的3995-4000一带，黄金当前承压于4000关口下方，短期空头占据优势。4000一线已成为多空关键分水岭，其下看空头趋势延续。昨日二次起跌点3990-3995是理想的参考做空位，当前价格形态已由震荡转为偏弱，操作思路应同步调整，以看空延续为主。但基本面仍有支撑，不宜看太远，建议以波段看空操作为主，及时锁定利润。综合来看，今日黄金短线操作思路上建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注4000-4030一线阻力，下方短期重点关注3940-3910一线支撑。

原油最新行情趋势分析：

原油消息面解析：周三（11月5日）亚欧时段原油市场走出探底回升走势，目前交投于60.49．涨幅近乎与昨日收盘价持平，油价开盘探底仿佛跟随了全球股市整体大幅下挫或是将股市下挫反应的经济活动景气收缩预期直接表现在了油价上。周三亚洲股市开盘下挫，背后原因是受到空头机构公开自己做空英伟达等股票头寸，市场担忧股票估值已处高位，尤其是与人工智能相关的企业。避险情绪推动美元相对于其他主要货币走强，美元走强使得以美元计价的原油对其他货币持有者而言成本上升，这可能会对需求构成影响。

原油技术面分析：原油从日线图级别看，油价触及56附近K线连收三根阳线，收腹前期下行的跌幅。油价上下穿均线系统，中期客观趋势进入震荡格局。MACD指标在零轴下方张口向上，预示空头动能减弱。预计原油中期走势回暖，整体维持区间震荡节奏为主。原油短线（1H）走势回落至原区间下沿，短线客观趋势方向维持震荡节奏。油价在区间下沿获得有效支撑反弹。早盘油价在区间底部调整。MACD指标快慢线在零轴下方，空头动能占优势。预计日内原油走势区间内震荡为主。综合来看，原油今日操作思路上建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注61.0-62.0一线阻力，下方短期关注58.5-57.5一线支撑。

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一张图：2025年10月10日黄金原油外汇股指“枢纽点+多空持仓信号”一览

净空头减少的有：道琼斯指数US30、英镑兑美元GBP/USD、英镑兑日元GBP/JPY、纽元兑日元NZD/JPY。净多头扩大的有：现货黄金XAU/USD、美国原油WTI OIL、香港恒生指数HK50 Hang Seng、欧元兑美元EUR/USD、澳元兑美元AUD/USD、纽元兑美元NZD/USD。净多头减少的有：现货白银XAG/USD、富时中国A50FTSE China A50、标普500指数S&P 500、美元兑瑞郎USD/CHF、美元兑离岸人民币USD/CNH。

汇通财经提醒，持仓信号是据“净多头%最新”与“净多头%昨更”数据对比得来，净多头有所增加则信号是“净多头扩大”，净多头由负变正则是“持仓逆转为净多头”，以此推理。表格中，“净多头%最新”指当前“多头占比减去空头占比”，“净多头%昨更”表示上次更新的(通常上个交易日更新的)净多头数据，以便对比。净多头为负 即多头占比＜空头占比。净多头为正，即多头占比＞空头占比。从最新净多头%与昨更净多头%（上个交易日净多头%）进行数据对比的角度，解读出的“持仓信号”共覆盖“净多头扩大、净多头减小、净空头无变动、净空头转为多空平衡”等13种信号，据实际数据对比结果对应展示其中的某几种，详见本文图表。此持仓信号仅供参考，不作为交易依据。行情价格当前走向可能与头寸指示方向出现矛盾，这些矛盾可能蕴含着某种潜在机会，同时，后续价格走势受各方面复杂影响，交易者需自行做决断。

【本图表涉及到的交易品种有：现货黄金、现货白银、美国原油、富时中国A50、香港恒生指数、标普500指数、纳斯达克100、道琼斯指数、德国DAX40、欧元兑美元、欧元兑英镑、欧元兑日元、欧元兑澳元、英镑兑美元、英镑兑日元、美元兑日元、美元兑加元、美元兑瑞郎、澳元兑美元、澳元兑日元、加元兑日元、纽元兑美元。】