Archive: 2025年9月20日

帮朋友做股指期货，我盛情难却（一）

2022年9月底和一帮朋友聚会时，有个平时接触不多的朋友无意中得知我做股指期货十多年了，因为和我有共同话题，我们聊了很多。他开有一个小公司，前几年生意做得还不错，近两年疫情，朋友公司的生意是入不敷出，现在朋友对公司的发展和前景好像已没有信心，言语中倒是对股市期市有点热衷。

朋友是2012年开始进入股市，做到2017上半年，亏得一塌糊涂，大概亏了有80%左右，各种各样的方法及五花八门的技术指标都试过，总是不得要领，后听说股指期货能做空， 从2017年下半年开始改做股指期货，近五年时间爆仓两次，又不想放弃，一直有梦想，在坚持的路上。

看了我的交易成绩，见我的账户无论牛熊，每年资金都能稳定盈利或翻倍，很是惊叹！和我交流了一些交易上的想法，指标的运用及仓位管理等等，特别盛赞了我的执行力！用他自己的话说，经验啥的什么都不缺，缺的就是不能自律，不能控制面对电脑屏幕时，随时随地涌上来的交易冲动。

朋友聚会和他交流的那天，他歇手休息中，原因是第2次爆仓后，钱亏没了。近段时间又在筹措入市资金，对于这次准备再进场交易非常有信心。有了前两次爆仓大亏的失败，他相信下次进场能把失去的拿回来，我看他信心满满，内心也跟他捏了一把汗，要凤凰涅槃在股市或期市这条路上真没有想象中的那么容易。

从那次聚会后，朋友和我的联系比平时频繁了许多，期间还拎着大包小包的礼品，登门了两次，说是上门坐坐，向我取经。看朋友这么有诚意，我也没有藏着掖着，当即就把我的交易理念全盘灌输给了他，但纸上谈兵跟实操差距还是相当大的，希望朋友能融会贯通。

在我家别后没几天，朋友果真筹到一笔80多万的资金，资金到账的那天上午朋友就迫不及待的进了场，并且80多万的资金（准确说82万）就开了4手沪深300IF股指，有的朋友买卖过股票或做过商品期货，也许对股指期货没有过多的了解，请容许我赘述一下关于股指期货：想要开通股指期货，必须先开通商品期货账户，开户门槛50万，开户后要交易股指期货，还必须具备最近三年内做过10笔以上实盘期货或累计不少于10个交易日、20笔以上的金融期货仿真交易；只有通过以上流程后才有资格交易股指期货（待续……）

期货短线高手经验

期货短线高手经验，本文是短线高手刘志刚的经验总结，做短线的朋友可以重点看看。

刘志刚——80后短线高手，网名：“添瑞”

第七届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛海军组第1名，获上将军衔晋衔奖

“建行乐当家杯”兴业期货实盘大赛大师组第一届冠军、第二届亚军。

2006年，刘志刚开始从事股票、基金、权证等多领域金融品种的投资，从权证赚到第一桶金。在权证退市后，刘志刚全力转做股指期货，交易模式以日内短线为主，一年内300万资金做到1000多万，单日最大收益30%。

1、不管是长线还是短线吧,看重的都是趋势。从K线的角度看都是一样的。都有一个逐步的盘整然后突破然后一波一波地上涨，最后加速。都是这样一个过程，只是说它在不同的级别上呈现出不同的一个变化吧。从道理上讲都是遵循趋势，我觉得趋势才是从事交易一个最核心的东西。永远不要忘记这一点。

2、选择日内短线交易，从另外一个角度上来说也是规避风险。

3、（做日内短线）执行力、自律非常重要，该止损一定要止损，成功率要高一点，要耐得住寂寞。

4、如果做一些周期比较长的交易，又隔夜，仓位不能放的太大。如果做日间的交易，仓位一般不超过30%，最多不能超过50%，这样才能很好的规避风险。

5、我是一个纯粹的技术分析者，我认为的一个理念是价格包含了所有的信息，不管是政策面还是外界的影响。我更愿意通过一个单纯技术分析的方法来判断后市的行情。

6、如果你认为你的交易模式无法顺应市场的变化时，只能去改，和人家多交流，然后改正自己交易系统中一些不足的地方。

7、在期货市场里所谓的机会其实是双刃剑。如果能抓住对你而言是好的，对其他人来说是一个亏钱的机会。我觉得你最好还是在这个市场里抓住成功率比较高的机会，不要老想着把每一个机会都抓住。

8、期货交易的精髓就是以小博大，从胜率和盈亏比例上开一些比较有利于自己的单子。

9、当你确定什么时候该下单，剩下的就很简单，就是执行力。想做好期货，执行比交易方法要重要的多。

10、我没觉得我的交易方法有什么过人的地方，更重要的还是心态。当你做的不好的时候，往往不是你的交易方法出问题，很多时候是你的心态乱掉了。

11、我习惯于开一单马上见利润，这样自信心就会增强，如果每开一单就亏损，对自信心的打击是比较大的。

12、做日内短线我追求的是长期稳定的盈利，不要求每天要赚多少。

13、不是市场让你亏损这么多，而往往是自己意识到错误却不改正、止损不坚决等，都是个人因素，最大的风险还是在个人。

14、我觉得超短线的模式更适合年轻人，年纪大的可能反应没这么快，但像我这种做日内波段的，年龄的影响并不大。

15、形态、K线、指标、均线、MACD、成交量，这些我都会看，但对我而言最主要的还是盘感和形态。

16、市场会不断地变化着重复过去发生的东西，这就需要自己不断的总结，盘感才会延续下去。我觉得盘感可以复制，但是不一定能够成功。

17、开仓主要是追涨杀跌，尽量把单子开到起爆点上。

18、一般在日K线级别出现一个非常明显的趋势形态，比如说放量突破，确立趋势性质的时候，我会选择隔夜，但是仓位不会很重。

19、基本面我会看但不是很重要，看它也是对后市大的方向判断，尽量按照这个方向来做。

20、做日内短线的瓶颈是资金问题。

中证1000股指期货再现“乌龙指”如何避免“新玩家”冲击？

股指期货再现“乌龙指”事件。

11月8日，中证1000股指期货主力合约IM2211以10%的跌停价开盘，开盘后迅速拉升恢复至正常价格，最终收盘微跌0.14%。11月8日收市后不久，中国金融期货交易所（下称“中金所”）发布公告称，经核查，为某客户对其使用的交易软件不熟悉所致，开盘后IM2211合约交易价格即恢复正常。

“乌龙指”事件在股票、股指期货市场并不鲜见，今年初，上证50股指期货IH2203合约也发生过类似事件。“乌龙指”为何频发？

股指期货主力合约开盘跌停 系某客户对交易软件不熟悉所致

“乌龙指”指的是证券期货市场交易人员在交易时因疏忽或技术原因产生输入指令错误，例如买卖方向、数量、价格等，大单将会影响到市场走势。

11月8日集合竞价阶段，中证1000股指期货主力合约IM2211上演了堪称“惊险”的一幕，其开盘价报6045.4点，以10%的跌幅跌停开盘，随后在9时30分开盘后迅速拉升超600点，一分钟内回升至6696点，跌幅收窄至0.24%。在当日剩下的交易时间内，IM2211合约价格基本维持在6600-6700点之间波动，最终收于6707.6点，收盘跌幅0.14%。

尽管开盘后连续竞价阶段的交易不受影响，但集合竞价阶段，该合约以6045.4点的跌停价成交了83手，中证1000期指合约乘数为每点200元人民币，83手对应的合约面值超1亿元。若这83手中有多头开仓，按开盘后正常价格6696点计算，投资者以跌停价成交的合约平均一手可赚13万元；若其中有多头平仓，则投资者以跌停价成交的合约平均一手亏约13万元。

在11月8日的异常后，11月9日IM2211合约走势恢复正常，以6700.4点开盘，收盘报6674.8点，跌幅为0.2%。

中证1000股指期货(IM)是今年上市的新品种，是在沪深300股指期货(IF)、中证500股指期货(IC)、上证50股指期货(IH)之后的第四个股指期货产品，中证1000股指期权与股指期货同步上市，为小盘股提供了对冲工具。中证1000股指期货相关合约正式挂牌交易时间为今年7月22日，目前上市的四个合约包括IM2211、IM2212、IM2303、IM2306。

IM2211合约的上市日是2022年9月19日。上市以来，该合约最低曾于10月10日跌至5800点水平，10月中下旬以来基本保持在6400点上方，11月7日触及上市以来最高点6777点。

股市、股指期货均有类似案例 需注意“新玩家”冲击性影响

此前在股票、股指期货、股指期权、国债期货市场均发生过“乌龙指”事件。

A股市场最为出名的案例是2013年光大“乌龙指”事件。2013年8月16日11时05分，上证综指突然上涨超5%，50多只权重股均触及涨停。后经证实本次市场异动的主要原因为光大证券自营账户大额买入，后调查发现光大证券自营的策略交易系统存在设计缺陷。尽管该事件中未发现人为操作差错，但该事件体现出光大证券内部控制存在明显缺陷，后光大证券遭遇行政处罚和民事索赔。

股指期货同样遭遇过类似事件。2020年2月9日上午9点50分左右，中证500股指期货远月合约IC2006瞬间涨停，成交149手，之后又迅速回落至原位。2020年7月16日尾盘，上证50股指期货IH2012合约疑似出现“乌龙指”，13点29分25秒，有176手以跌停价成交，随后交易恢复正常价格。2022年1月28日，牛年的最后一个交易日，IH2203合约在临近收盘前由于一笔较大的空单，将大部分买方订单簿击穿，导致在最低-8%左右的价格成交。

股指期权也发生过类似事件。2020年11月20日，上交所300ETF认沽期权11月5250合约疑似出现“乌龙指”，该合约于14点18分突然大跌超89%，随后在14点21分跌幅收窄至6%左右。

华泰期货研究员高天越指出，统计2016年以来三大股指期货发生的较大的“乌龙指”事件，总体来看“乌龙指”出现的原因大致可以分为四类，一是开盘集合竞价阶段某方挂单数较大，挂单价格偏离较多，缺乏足够对手方；二是正常行情的盘中某方挂单数较大，挂单价格偏离较多，对手方订单簿缺乏深度；三是某一合约出现“乌龙指”，从而带动其他同时上市合约价格同样出现乌龙指；四是极端行情下，某方挂单价格偏离极大，错估市场承接力。

2020年7月16日在IH2012上发生的“乌龙指”事件与第四类原因有关。在当年7月初的暴涨之后，7月中旬上证50指数处于连续回调中，并在7月16日当天加速下跌，截至下午1点29分当日跌幅已达4%。高天越指出，有理由相信此时前期的期指多头已经十分“恐慌”，持有股票现货的投资者也急迫地想要开空单对冲。在此过程中，一位不熟悉股指期货市场特征但手握重金的投资者盲目空头下单，最终造成了此次“乌龙指”事件。

高天越指出，投资者也需要加强对于股指期货交易微观结构的理解。尽管近两年来A股股指期货的流动性有十足进步，整体持仓量已跃居世界前列，但在IH、IF、IC三个股指期货上的“乌龙指”事件并未减少，这背后折射出的是股指期货市场仍然有持续进入的“新玩家”，这部分新玩家的资金体量并不低，很容易对市场造成冲击性影响，需要各位投资者高度注意。

新京报贝壳财经记者 顾志娟 编辑 徐超 校对 柳宝庆

如何理解商品期权大师高手的经验？这些经验对投资者有何启示？

在商品期权市场中，大师高手们积累的经验犹如珍贵的宝藏，值得投资者深入探究与学习。那么，究竟该如何理解他们的这些经验，又能从中获得哪些对投资有益的启示呢？

商品期权大师高手的经验往往是基于长期的市场实践和对市场规律的深刻洞察。他们善于把握市场趋势，能够敏锐地捕捉到影响商品期权价格的各种因素。比如，宏观经济数据的变化、行业政策的调整、季节性因素等，都会对商品期权价格产生重要影响。大师高手们会通过对这些因素的分析，提前预判市场走势，从而做出合理的投资决策。

风险控制也是大师高手们经验中的关键部分。在商品期权投资中，风险无处不在。大师们深知这一点，他们会运用各种风险控制手段，如合理设置止损点、分散投资等，来降低投资风险。例如，他们不会把所有的资金都投入到一种商品期权上，而是会选择多种不同的商品期权进行组合投资，以分散风险。即使某一种商品期权出现亏损，其他期权的盈利也可能会弥补损失，从而保证整体投资的稳定性。

心态管理同样是大师高手们的重要经验之一。商品期权市场波动频繁，价格涨跌不定。在这种情况下，投资者很容易受到情绪的影响，做出不理性的决策。而大师高手们能够保持冷静，不受市场短期波动的干扰，坚持自己的投资策略。当市场出现不利情况时，他们不会盲目恐慌，而是会分析原因，寻找解决办法；当市场出现盈利机会时，他们也不会贪婪，而是会及时止盈，确保利润的实现。

这些经验对投资者有着重要的启示。投资者可以学习大师高手们的市场分析方法，提高自己对市场的判断能力。通过关注宏观经济数据、行业动态等信息，深入分析商品期权价格的走势，从而做出更明智的投资决策。在风险控制方面，投资者应该借鉴大师们的做法，合理控制仓位，设置止损点，避免过度投资带来的风险。同时，投资者要注重心态的培养，保持平和的心态，不被市场情绪左右。

为了更直观地对比普通投资者和大师高手在投资方面的差异，以下是一个简单的表格：

对比项普通投资者大师高手

市场分析

缺乏深入分析，凭感觉投资

深入研究各种因素，准确预判市场

风险控制

不重视风险，仓位过重

合理设置止损，分散投资

心态管理

易受情绪影响，决策不理性

保持冷静，坚持投资策略

总之，商品期权大师高手的经验是投资者宝贵的学习资源。投资者通过理解和借鉴这些经验，不断提高自己的投资水平，才能在商品期权市场中获得更好的投资回报。