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外汇市场外汇交易课件.ppt

外汇市场外汇交易

通过本章学习，要求掌握：

外汇市场的含义、构成

即期外汇业务和远期外汇业务

套汇、掉期业务

套利与利率平价理论

外汇期货与外汇期权交易

汇率折算与进出口报价

外汇市场外汇交易

第一节外汇市场概述

一、外汇市场的概念

二、外汇市场的种类

三、外汇市场的特点

四、外汇市场的参与者

外汇市场外汇交易

一、外汇市场的概念

外汇市场（ForeignExchangeMarket）是指从事外汇买卖的场所或领域。是国际金融市场的重要组成部分。

外汇买卖的两种形式：

本币与外币

外币与外币

外汇市场外汇交易

二、外汇市场的种类

1、根据经营场所形式不同，可划分为有形的外汇市场和无形的外汇市场

有形市场：外汇买卖双方按照交易规则，集中进行外汇

交易的具体的、固定的市场。

无形市场：外汇买卖双方通过电话、电报、电传、计算

机网络系统及其它通迅工具来进行抽象交易

的市场。没有固定交易场所。

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2.根据外汇交易主体不同，可分为银行间市场　和客户市场

银行间市场：由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的

市场。（外汇批发市场）

客户市场：外汇银行与客户（进出口商、投资者、个人

等）进行交易的市场。（外汇零售市场）

外汇市场外汇交易

三、外汇市场的特点

1、空间上的统一性：遍布世界各地。

2、时间上的连续性：一天24小时不间断。

3、外汇交易规模巨大，交易币种集中在热门货币，汇率波动加剧。

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12

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20

22

东京时间

东京市场

阿姆斯特丹、苏黎世、巴黎、法兰克福

伦敦市场

香港、新加坡市场

纽约市场

旧金山市场

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四、外汇市场的参与者

外汇银行：由各中央银行指定或授权经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。

外汇经纪人：专门从事促成外汇成交或代客买卖外汇，从中收取手续费的中间商。（个人、中介组织）。

中央银行：监管者；参与者。

客户：是外汇市场上的最终供给者和需求者。

交易性的客户：如进出口商、国际投资者、旅游者等；

保值性的客户：如套期保值者；

投机性的客户：外汇投机商。

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商业银行经营外汇业务的原则：

空头（ShortPosition）：指商业银行在经营外汇业务时卖出多于买进的不平衡情况。

多头（LongPosition）：指商业银行在经营外汇业务时买进多于卖出的不平衡情况。

商业银行经营外汇业务的原则是“买卖平衡”，防止出现空头或多头，这就是对每种外汇出现的多头或空头立即进行抛补。

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第二节外汇交易方式

一、即期外汇交易

二、远期外汇交易

三、掉期交易

四、套汇交易

五、套利交易

外汇市场外汇交易

外汇市场外汇交易

一、即期外汇交易（SpotTransaction）

1.概念

即期外汇交易（现汇交易）是指在外汇买卖成交后，在两个营业日内办理交割的外汇业务。

交割日：交易双方相互支付货币的日期。

汇价：即期汇率是外汇市场最基本的汇率，其

他交易的汇率都是以即期汇率为基础计

算出来的。

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2.即期外汇交易的目的

满足临时性的支付需要。

调整持有的外币币种结构。

进行外汇投机。

银行从事即期外汇交易，主要是获取买卖差价。

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【例题】

公司B委托银行A用日元按104.50的汇价购买100万欧元以支付一笔货款，当天早晨的开盘价为：

美元／日元：102.50／80

美元／欧元：0.9830／60

请问A在什么时候能帮B完成上述交易？

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【解】：

1）开盘时能否成交？

由于开盘价1欧元=104.58日元﹥104.50日元，不能成交。

2）等待行情变化后再成交。

行情的变化有许多种类型：

如美元／日元和美元／欧元的汇率一变一不变或同时变；

同时变又有一下一上、一上一下、同上、同下等几种情况。

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二、远期外汇交易（ForwardTransaction）

1．概念

远期外汇交易（期汇交易），指外汇交易双方预先签订合同，规定交易的币种、金额及汇率，于将来约定的时间进行交割的外汇交易。

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2.种类

（1）根据交割日的确定方式不同

固定交割期是指交割日在某一固定日期的交易。

选择交割期（择期交易）客户可以在将来的规定期限内选择任何一个工作日进行交割。

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（2）根据交割日的不同

规则交割日是指远期期限是整数月的交易，如1个月（30天）、3个月(90天)、6个月（180天）等。

出于特殊需要，银行与客户也会进行一些特定日期或带有零头日期的远期外汇交易，如1个月零5天等。这种期限的远期外汇交易被称为不规则交割日。

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外汇市场外汇交易

3.远期外汇交易目的

（1）套期保值

预计将来某一时间要支付或收入一笔外汇时，买入或卖出同等金额的远期外汇，以避免因汇率波动而造成经济损失的交易行为。

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外汇市场外汇交易

例题

香港一出口公司向美国出口某产品，价值100万美元，商品成本为750万港币，规定90天付款。如果当时的外汇市场行情如下：

即期汇率：USD/HKD7.7930/48

3个月远期:100/88

①3个月后，市场汇价不变，则香港出口公司获利：

100×7.7930-750=29.3万港币

②3个月后，如果市场汇价下跌至7.6800/10，则香港出口公司获利：

100×7.6800-750=18万港币

③3个月后，如果市场汇价上升至7.8500/10，则香港出口公司获利：

100×7.8500-750=35万港币

④如果公司选择避险，则无论市场汇率如何变动，公司的总盈利是固定的（卖出三个月远期美元）

100×7.7830-750=28.3万港币

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（2）投机

指根据对汇率变动的预期，有意持有外汇的多头或空头，希望利用汇率变动来从中赚取利润。

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例题（做多头）

若某日东京外汇市场上，3个月远期汇率为USD/JPY=119.50/120.00，某投机商预测日元会升值，于是交付保证金买入3个月期汇2390万日元。3个月后，日元果然升值，即期汇率为118.50/119.00，则该投机商可获利多少？

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例题（做空头）

若某日东京外汇市场上，3个月远期汇率为USD/JPY=119.50/120.00，某投机商预测日元会贬值，于是交付保证金卖出3个月期汇2400万日元。3个月后，日元果然贬值，即期汇率为121.00/121.20，则该投机商可获利多少？

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三、掉期交易

1. 概念

掉期交易是指将货币相同、金额相等、买卖方向相反、交割时间不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合进行的一种交易方式。

掉期交易的主要特点是买卖同时进行，货币买卖数额相等，但交割的期限结构各不相同。

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2. 掉期交易的种类

① 即期对远期的掉期交易

② 远期对远期的掉期交易

③ 即期对即期的掉期交易：用于银行同业的隔夜资金拆借

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例题（即期对远期）

某日泰国银行公布的即期外汇汇率为1美元=25泰铢，1个月远期汇率为1美元=30泰铢，这时投机商可做一笔掉期交易。投机商以即期汇率买入1亿美元，折合25亿泰铢；同时投机商卖出1亿美元的一个月远期，折合30亿泰铢，到交割日投机商赚取5亿泰铢。

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例题（远期对远期）

假定某商人做了两笔交易，一笔是出口，六个月后有出口收入100万欧元，另一笔是进口，三个月后要支付欧元100万。已知汇率情况如下：

现汇率（USD/EUR）1.0320/50

3个月远期差价60/50

6个月远期差价260/240

为了防避外汇风险，该商人应如何进行三个月对六个月的复远期掉期交易？

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【解】

复远期交易内容如下：

即期买3月期EUR100万以预付进口货款，

价：1USD=1.0320-0.0060=1.0260EUR

同时卖6月期EUR100万，

价： 1USD=1.0350-0.0240=1.0110EUR

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四、套汇交易

套汇是指利用同一时间不同外汇市场的汇率差异进行贱买贵卖，套取差额利润的活动。

大量套汇活动的结果使贱的货币价格上涨，贵的货币价格下跌，从而使不同外汇市场的汇率很快趋于一致。

外汇市场外汇交易

1、直接套汇

是指利用同一时间两个不同外汇市场上汇率的差异进行的贱买贵卖活动。

两地的汇率差异直观

外汇市场外汇交易

【例题】

若伦敦市场英镑/美元为：1GBP=1.5750 USD，

同时纽约市场英镑/美元为：1GBP=1.5700 USD，

则对纽约市场上一持有100万美元闲置资金的商人A而言，应如何进行套汇交易才能盈利？

【解】

商人A应在纽约卖出，伦敦买进。

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【例题】

若纽约市场欧元/美元为：1EUR=1.3210/25 USD，

同时欧洲市场欧元/美元为：1EUR=1.3230/45 USD，

则对欧洲市场上一持有100万欧元闲置资金的商人B而言，应如何进行套汇交易才能盈利？

【解】

商人B应在欧洲卖出，纽约买进。

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2、间接套汇

是指利用同一时间三个或三个以上外汇市场的汇率差异进行的贱买贵卖活动。

三地的汇率差异要经计算判断：两地的交叉汇率是否与第三地的汇率相等。

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【例题】：

若某一时刻三个市场的汇率分别有以下三种情况：

行情Ⅰ行情Ⅱ行情Ⅲ

纽约市场(SF/USD) 0.22000.25000.3000

瑞士市场(SKr/SF) 0.75000.80000.9000

瑞典市场(USD/SKr) 4.80005.00005.5000

请问纽约市场一商人A对其持有的100万美元闲置资金，应如何进行套汇交易才能盈利？

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行情Ⅰ:

对于USD：

纽约市场

瑞典市场

1USD ＝ 4.8000

×0.7500

×0.2200

＝ 0.7920USD

瑞士市场

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【解】

间接套汇的关键在于汇率等式右边的连乘积是否等于1。

若为1，说明各个市场之间的汇率处于均衡，没有必要进行套汇；

若不为1，则可进行套汇。

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行情Ⅰ

汇率等式右边的连乘积=0.2200×0.7500×4.8000=0.792﹤1，

A应在纽约市场卖出美元并到瑞典市场买入美元。

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行情Ⅱ

汇率等式右边的连乘积=0.2500×0.8000×5.0000 =1，

说明各个市场之间的汇率处于均衡，

A没有必要进行套汇。

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行情Ⅲ

汇率等式右边的连乘积= 0.3000×0.9000×5.5000=1.485﹥1

A应到瑞典市场卖出美元并在纽约市场买入美元。

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【例题】

在某日的同一时间，巴黎、伦敦、纽约三地外汇市场的现汇行情如下：

欧洲：1GBP = 1.7100/50 EUR

伦敦：1GBP = 1.4300/50 USD

纽约：1USD = 1.1100/50 EUR

问: ①三个市场是否存在套汇机会?

②若有，应如何套汇?

③假设套汇者用100万英镑套汇，则可获利多少?

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五、套利交易

又称利息套汇，是指利用两个国家货币市场出现的利率差异，将资金从低利率的国家调到高利率的国家，以赚取利润的行为。

根据是否对套利交易进行保值，套利可分为抛补套利和非抛补套利。

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1、抛补套利

是指在现汇市场买进一国货币向外投资时，同时在期汇市场出售与投资期限相同，金额相当的该国货币的远期，借以规避风险的套利活动。

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【例题】

伦敦货币市场英镑3个月期的存款年利率为8%；纽约货币市场美元3个月期的存款年利率为12%。

假如市场行情如下：

伦敦外汇市场英镑/美元

即期1.8400/20

3个月远期差价10/20

请问对可闲置3个月的100万英镑，如何进行套利交易才能盈利？

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2、非抛补套利

没有采取保值措施的套利交易。

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远期汇率与利率的关系

一般而言，利率高的货币远期为贴水，利率低的货币远期为升水。

升水（贴水）点数 = 即期汇率×两种货币利率差×月数/12

远期汇水折合年率 = 远期汇水/即期汇率×12/月数×100%

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【例题】

若国际金融市场上六月期的存款年利率为美元4.75%、英镑7.25%，即期汇率为1GBP=1.6980/90USD,预期GBP/USD的汇水年率分别为2.0%、2.5%、3.0%，请问对可闲置6个月的100万GBP资金，如何进行套利交易才能盈利？为什么？计算说明。

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利率

美元：4.75％

英镑：7.25％

利差

2.5％

汇差

2.5％

3.0％

2.0％

结论

持有英镑

均可

持有美元

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【解】

1）若GBP/USD的汇水年率为年贴水率2%，则：

100万GBP6个月后可获本息

100×（1+7.25%×1/2）=103.625（万GBP）

即期可换169.8万USD，6个月后的本息

169.8×(1+4.75%×1/2)=173.833（万USD）

再换成英磅，得

173.833 ÷

1.6990×（1-2%×1/2）

=103.349（万GBP）

通过上述计算可知，持有英镑比持有美元更有利

（103.625﹥103.349）

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2）若GBP/USD的汇水年率为贴水年率2.5%，则：

100万GBP6个月后可获本息

100×（1+7.25%×1/2）=103.625（万GBP）

即期可换169.8万USD，6个月后本息

169.8×(1+4.75%×1/2)=173.833（万USD）

再换成英磅，得

173.833÷

1.6990×（1-2.5%×1/2）

=103.608（万GBP）

通过上述计算可知，持有英镑与持有美元相差无几

（103.625≈103.608）

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3）若GBP/USD的汇水年率为年贴水率3%，则：

100万GBP6个月后可获本息

100×（1+7.25%×1/2）=103.625（万GBP）

即期可换169.8万USD，6个月后本息

169.8×(1+4.75%×1/2)=173.833（万USD）

再换成英磅，得

173.833 ÷

1.6990×（1-3%×1/2）

=103.874（万GBP）

通过上述计算可知，持有美元比持有英镑美元更有利

（103.625﹤103.874）

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第三节 外汇期货与期权

一、外汇期货交易

二、外汇期权交易

外汇市场外汇交易

一、外汇期货交易

1、概念

又称货币期货，指在期货交易所进行的买卖外汇期货合同的交易。

（是在有形的交易市场内，交易双方在成交后，承诺在未来的日期以事先约定的汇率交割某种特定标准数量外汇的合约。）

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2、特征

外汇期货合约。

保证金制度：初始保证金、维持保证金、追加保证金。

外汇期货交易一般不进行最后交割。

外汇期货交易须在交易所通过经纪人进行。

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外汇期货合约是以外汇作为交割内容的标准化期货合同

1、外汇期货合约的货币和报价。

间接标价法，美元为报价货币。

2、合约的金额。金额固定。

如：JPY1250万；GBP6.25万；CHF12.5万；……。

3、最小价格波动幅度。

如：瑞士法郎 0.0001美元。

4、每日涨跌停板额。

如:瑞士法郎为150个点（1875美元）

5、交割月份和交割日期。

国际货币市场所有外汇期货合约的交割月份都是一样的，为每年的3月、6月、9月和12月。交割月的第三个星期三为该月的交割日。

外汇市场外汇交易

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3. 功能

A.套期保值B.投机获利

假设1月10日，某出口商预计2个月后需收入英镑62.5万（即10份合约量）。为了防止将来英镑汇率下跌造成损失，出口商进行卖出套期保值交易以防范风险。下面仅就汇率突然下跌进行分析，如下表所示。

外汇市场外汇交易

外汇市场外汇交易

由上表可知，如不进行保值交易，该出口商将有潜在亏损1.5万美元；而进行了卖出套期保值后。由于期货市场上盈利1.25万美元，故实际上该出口商仅损失0.25万美元，有效地达到了保值目的。

外汇期货价格与即期外汇价格变动呈一致性的特征是外汇期货可用作避免外汇风险工具的原因。

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4.外汇期货与远期外汇交易的比较

（1）与远期外汇的相同处：都是通过合同形式，把购买或出卖外汇的汇率予以固定；都是在一定时期以后交割，而非即时交割；追求的目的相同，都是为了投机或保值。

（2）与远期外汇的不同处：合同与责任关系不同；有无统一标准不同；是否收取手续费不同；报价内容不同；实现交易的场所与方式不同；是否直接成交与收取佣金不同；是否最后交割不同等。

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二、外汇期权交易

1.概念

外汇期权（Currency Option）是指在未来某一特定时间以特定价格买进或卖出一定数量某种特定外汇资金的权利。

2.特点

（1）期权业务下的保险费不能收回。

（2）期权业务保险费的费率不固定。

（3）具有执行合约或不执行合约的选择性、灵活性强。

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3.类型

A.按期权行使的时间来分

欧式期权：是指期权的买方于到期日之前，不得要求期权卖方履行合约，只能在期权到期日要求期权卖方履行合约。

美式期权：是指期权的买方可在期权到期日前的任何一个工作日，随时要求期权卖方履行合约。

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B.按权利的内容来分

看涨期权（Call Option）：期权购买方在合约期满时或在此之前按规定的汇率购进一定数额外汇的权利。

看跌期权（Put Option）：期权购买方在合约期满时或在此之前按规定的汇率出售一定数额外汇的权利。

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收益+

损失-

市场价格

买方收益曲线

卖方收益曲线

期权费

执行价格

看涨期权的收益/损失图

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收益+

损失-

市场价格

卖方收益曲线

买方收益曲线

执行价格

看跌期权的收益/损失图

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4.期权的功能

更强的两项功能:

A.套期保值——既能防止汇率对己方不利变动而引致的损失，还可以获得汇率对己方有利变动所带来的利益。

B.投机获利——预测汇率将会有大幅度的波动，但无法预测升还是降，可买双向期权。

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外汇期权交易的应用

例：美国某进口商需要在6个月后支付一笔外汇（瑞士法郎），但担心瑞士法郎6个月后升值导致外汇损失。于是，该进口商以2.56%的期权价支付了一笔期权费，购买了10份瑞士法郎欧式看涨期权，其合约情况如下：

买入：瑞士法郎，欧式看涨期权

执行价格：USD1 = CHF1.3900

有效期：6个月

现货日：2005年3月23日

到期日：2005年9月23日

交割日：2005年9月25日

期权价：2.56%

期权费：CHF 625000 ×2.56% = USD16000

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假设六个月后出现了两种情况，分析如下：

第一种情况：

2005年9月23日，瑞士法郎汇率为：USD1=CHF1.4200，

进口商不需要行使期权，其整个交易过程的成本为：

（1）在现汇市场上购买瑞士法郎的成本：

CHF625000÷1.4200 = USD440140.85

（2）期权费用支出：USD16000

（3）总成本： USD440140.85 + USD16000 = USD456140.85

第二种情况：

2005年9月23日，瑞士法郎汇率为：USD1=CHF1.3700，

进口商行使期权，其整个交易过程的成本为：

（1）按期权交易的价格购买瑞士法郎的成本：

CHF625000÷1.3900 = USD449640.29

（2）期权费用支出：USD16000

（3）总成本： USD449640.29 + USD16000 = USD465640.29

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5.外汇期权与外汇期货的比较

场内期权与期货的相同点

固定的交易场所

标准化合约

公开竞价方式

清算机构保证合约的履行

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场内期权与期货的区别

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第四节 汇率折算与进出口报价

一、即期汇率下的外币折算与报价

二、运用汇率买入价与卖出价时应注意的问题

三、远期汇率的折算与进出口报价

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一、即期汇率下的外币折算与报价

1、外币/本币折算为本币/外币

直接标价法与间接标价法之间的转换。

在进出口贸易中，有时外国进口商要求我方对出口商品报价时，既要报出本币标明的商品价格，又要报出外币标明的商品价格。

例：香港某出口商拟向英国出口一批食品500磅，每磅以本币标价为160港币，香港外汇市场即期汇率为：1英磅=11.3084港币，则该食品的单位英磅价格为多少？

解：1港币=0.0884英磅160×0.0884=14.144

每磅食品为14.144英镑

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2、外币和本币买入价与卖出价的折算方法

例：瑞士外汇市场某日牌价：

美元/瑞士法郎 1.1487——1.1554

求：瑞士法郎/美元 （ ）—— （ ）

解：瑞士法郎/美元 0.8655——0.8705

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3、利用即期汇率表确定报价的套算方法

在我国向其他国家进口商品时，外国出口商以两种货币报价，那么我国进口商应当确定接受哪种货币报价呢？

例：2004年某日，我国某公司从英国进口一台机器，英国出口商的英磅报价的单价为10000英磅，美元报价的单价为15000美元。我公司应接受英磅报价还是美元报价？

经查阅，当日人民币对英镑和美元的即期汇率分别为

买入价卖出价

英镑12.367812.3745

美元8.25288.2607

解：将英国出口商的上述报价折算成人民币进行比较，即可看出哪种　货币报价相对较为低廉。

英镑报价折算为人民币：10000×12.3745＝123745（元）

美元报价折算为人民币：15000×8.2607＝123910.5（元）

思考：为什么要用卖出价计算？

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二、运用汇率买入价与卖出价时应注意的问题

汇率的买入价与卖出价之间一般相差1‰～5‰，进出口商如果在货价折算对外报价与履行支付义务时考虑不周，计算不精，合同条款订得不明确，就会遭受损失。在运用汇率的买入价与卖出价时，应遵循以下原则：

(1)本币折算外币时，应该用买入价

例：2007年某日，我国的外汇行市公布美元兑人民币的汇价为7.7196/7.7506，若我国某出口公司商品原人民币报价为每件400元，客户现要求改报美元，

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三、回应潜在疑虑与常见问题解答

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对于新手投资者，我们提供模拟交易平台，让您在真实投资前熟悉交易流程和风险。

四、邀请深入了解与行动引导

为了更好地向您介绍我们的原油投资产品和服务，我邀请您参加我们的在线投资讲座或获取更多资料。您可以告诉我您的兴趣和需求，我们将为您定制专属的投资计划。

此外，近期我们推出了一系列优惠活动，对于新开户投资者有特别的优惠措施。相信这将是您进入原油投资市场的最佳时机。

五、总结与结束通话

感谢您接听我的电话。如果您对原油投资有任何疑问或需要进一步了解，请随时与我们联系。我们会为您提供最专业、最全面的服务。祝您投资顺利，生活愉快！

外汇局：放宽具有出口背景的国内外汇贷款购汇偿还

大河财立方消息4月14日，国家外汇管理局发布关于优化外汇管理 支持涉外业务发展的通知。

通知提出，在确保资金使用真实合规并符合现行资本项目收入使用管理规定的前提下，允许符合条件的企业将资本金、外债和境外上市等资本项目收入用于境内支付时，无需事前向银行逐笔提供真实性证明材料。

放宽具有出口背景的国内外汇贷款购汇偿还。出口押汇等国内外汇贷款按规定进入经常项目外汇结算账户并办理结汇的，企业原则上应以自有外汇或货物贸易出口收汇资金偿还。在企业出口确实无法按期收汇且没有其他外汇资金可用于偿还上述国内外汇贷款时，贷款银行可按照审慎展业原则，为企业办理购汇偿还手续，并于每月初5个工作日内向所在地外汇局报备有关情况。

附：国家外汇管理局关于优化外汇管理 支持涉外业务发展的通知

国家外汇管理局关于优化外汇管理 支持涉外业务发展的通知国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部，深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局;各全国性中资银行：

为进一步改善营商环境，服务实体经济高质量发展，国家外汇管理局决定优化外汇业务管理，完善外汇服务方式，提升跨境贸易投资便利化水平。现就有关事项通知如下：

一、优化外汇业务管理

(一)全国推广资本项目收入支付便利化改革。在确保资金使用真实合规并符合现行资本项目收入使用管理规定的前提下，允许符合条件的企业将资本金、外债和境外上市等资本项目收入用于境内支付时，无需事前向银行逐笔提供真实性证明材料。经办银行应遵循审慎展业原则管控相关业务风险，并按有关要求对所办理的资本项目收入支付便利化业务进行事后抽查。所在地外汇局应加强监测分析和事中事后监管。

(二)取消特殊退汇业务登记。货物贸易外汇收支企业名录分类为A类的企业，办理单笔等值5万美元(含)以下的退汇日期与原收、付款日期间隔在180天(不含)以上或由于特殊情况无法原路退汇的业务，无需事前到外汇局办理登记手续，可直接在金融机构办理。金融机构在为企业办理以上免于登记的退汇业务时，应在涉外收支申报交易附言中注明“特殊退汇”。

(三)简化部分资本项目业务登记管理。将符合条件的内保外贷和境外放款注销登记下放至银行办理。非金融企业内保外贷责任已解除且未发生内保外贷履约的情况下，可到其所属分局(外汇管理部)辖内银行直接办理内保外贷注销登记。非金融企业境外放款期限届满且正常收回境外放款本息的情况下，可到其所属分局(外汇管理部)辖内银行直接办理境外放款注销登记。

(四)放宽具有出口背景的国内外汇贷款购汇偿还。出口押汇等国内外汇贷款按规定进入经常项目外汇结算账户并办理结汇的，企业原则上应以自有外汇或货物贸易出口收汇资金偿还。在企业出口确实无法按期收汇且没有其他外汇资金可用于偿还上述国内外汇贷款时，贷款银行可按照审慎展业原则，为企业办理购汇偿还手续，并于每月初5个工作日内向所在地外汇局报备有关情况。

二、完善外汇业务服务

(五)便利外汇业务使用电子单证。银行按规定以审核电子单证方式办理货物贸易外汇收支的，取消企业分类为A类以及成立满2年的条件。银行按规定以审核电子单证方式办理服务贸易、初次收入和二次收入外汇收支的，可不打印电子交易单证。银行办理个人结售汇业务时，可不打印“结汇/购汇通知单”。银行办理上述业务，应确保电子单证的真实性、合规性以及使用的唯一性，并留存电子单证或电子信息5年备查。

(六)优化银行跨境电商外汇结算。支持更多的银行按照《国家外汇管理局关于印发的通知》(汇发〔2019〕13号)，在满足交易信息采集、真实性审核等条件下，凭交易电子信息为跨境电子商务市场主体提供结售汇及相关资金收付服务。

(七)放宽业务审核签注手续。金融机构按规定审核经常项目外汇收支时，可根据内控要求和实际业务需要，按照实质合规原则，自主决定是否在单证正本上签注收付汇金额、日期并加盖业务印章，但需按现行规定留存审核材料备查。

(八)支持银行创新金融服务。鼓励银行通过多种方式科学评估企业资信状况，对客观不可控因素造成涉外收付困难的企业区别分类，对发展前景良好的中小微涉外企业在外汇贷款方面给予贷款延期、手续简化等倾斜。支持银行利用数字外管平台开放的企业资信、收付汇率等信息，开展合规经营和业务创新，做好对中小微涉外企业的金融服务。

本通知自发布之日起实施(其中，第一条第三款因需升级资本项目信息系统，自2020年6月1日起实施)。以前规定与本通知不符的，以本通知为准。国家外汇管理局各分局、外汇管理部接到本通知后，应及时转发辖内中心支局、支局、城市商业银行、农村商业银行、外资银行、农村合作银行;各全国性中资银行接到本通知后，应及时转发所辖分支机构。执行中如遇问题，请及时向国家外汇管理局反馈。

特此通知。

国家外汇管理局

2020年4月10日

责编: 刘安琪 | 审核:李震 | 总监:万军伟

即期外汇交易的含义详解图文ppt课件

即期外汇交易

一、即期外汇交易的含义

即期外汇交易(SpotExchangeTransaction)，又称现汇交易，是指买卖双方成交后两个营业日内办理交割的外汇交易。

交割（Delivery）：买卖双方支付货币的行为。现实中，大多通过银行进行结算货币，表现为双方按对方的要求将卖出的货币汇入对方指定的银行。

营业日(WorkingDay)：也称工作日，是指交割资金双方国家的银行营业的日子。

二、即期外汇交易的交割日

交割日(DeliveryDate)：是指买卖双方支付货币的日期。也叫起息日(ValueDate)

1.标准交割日(ValueSpotorVALSP)

指在成交后第二个营业日交割，又称T+2交割。如遇非营业日，向后递延到下一个营业日，目前大部分的即期外汇交易都使采用这种方式。

2.隔日交割(ValueTomorroworVALTOM)

指在成交后第一个营业日进行交割，又称T+1交割。

3.当日交割(ValueTodayorVALTOD)

指在成交当日进行交割，又称T+0交割。

*　交割日必须是营业日（workingday）

即两个清算国银行均开门营业的日子。以保证双方同时完成货币的交割，避免其中任何一方承担信用风险或利息损失。

如：4月1日成交，标准交割是4月3日。

若4月3日是其中一国的法定休息日，则顺延；

若4月2日是其中一国的法定休息日？

按国际惯例以报价行的交割日为准。

4月1日在纽约市场报价成交的美元/日元的即期交易

4月2日是美国假日？

4月2日是日本假日？

三、即期外汇交易的报价

（一）报价规则

1.（路透社信息终端）的报价必须以美元为中心，几乎全部的外汇交易都采用以某种货币兑美元的买进或卖出汇率形式进行的，称为“美元标价法”。

2.当涉及两种非美元货币之间的汇价时，报价方报出的是美元分别对这两种非美元货币的报价，根据报价再套算出两种非美元货币的汇价。

3.除了英镑、爱尔兰镑、澳元、新西兰元采用“单位镑”法，即每1英镑、1澳元、1爱尔兰镑、1新西兰元兑多少美元的标价方法外（此时英镑等为基准货币，美元为计价货币），其他的货币采用“单位元”标价法，即表示为1美元兑若干其他货币。（此时美元为基准货币，其他货币为计价货币）。

如下面的报价形式是可以经常见到的：

USD/JPY(1美元兑日元)111.07/17

USD/HKD(1美元兑港元)7.7947/57

GBP/USD(1英镑兑美元)1.7800/10

4.通常，银行在报价时实行双价制，即对每一种货币同时报出买入价（bidprice）和卖出价（offerprice）。

5.汇率的标价通常有5位有效数字，斜线左边是买入价，即银行买入基准货币的汇价；斜线右边是卖出价，即银行卖出基准货币的汇价。

例：GBP1=USD1.7800/10

哪个是买价？哪个是卖价？

买什么？卖什么？

谁买？谁卖？

（6）在5位有效数字中，从右边向左边数过去，第一位称为“X个（基本）点”，第二位称为“X十个（基本）点”，第三位称为“X百个（基本）点”。

（7）5位有效数字由两部分构成：大数（bigfigure）和小数（smallfigure）。大多数的报价，其小数点后第二位以前的数据值为大数、以后的数据值为小数，

USD/HKD＝7.7947/57

基准货币计价货币　　大数小数

7.7947买入汇率

银行在买入美元付出港元时按1美元兑7.7947港元的汇价计算，

7.7957卖出汇率

银行卖出美元收进港元时按1美元兑7.7957港元的汇价计算

例：USD1=JPY120.10/90

GBP1=USD1.4819/00

1.银行向客户卖出日元、买入美元，汇率为多少？

2.客户要求卖出美元、买入英镑的汇率为多少？

又例见书　P42

思考：即期外汇买卖中买卖价的判断方法有哪些？

（二）报价形式

1.电子经纪系统报价　P24

交易员寻求最有利的价格，不太在乎交易对手。

价格优先、时间优先的原则配对成交。

2.人工报价

询价

报价

成交/放弃

确认

即期外汇交易程序

A:DEM/JPY3DEM

B:DEM/JPY80.71/74

B:URRisk

OffPrice

A:NowPLS

6DEMPLS

B:80.71/73

A:SellDEM6

MYJPYToATokyo

B:DONEat80.71

WeBuyDEM6MioAGJPYValMAY-20

DEMToMYFrankfurt

即期外汇交易操作实例

某年6月15日中国银行广东省分行外汇资金部与香港中银集团外汇中心的一笔通过路透社终端进行的即期USD/JPY外汇交易的对话实例。其中BCGD及GTCX分别为中国银行广东省分行及香港中银外汇中心在路透社交易系统上的交易代码。

常用交易术语　P27

（三）报价的技巧　P40

四、即期汇率的套算

计算规则：

（1）若报价方报出的两个即期汇率都是以美元为基准货币或者都是以美元为计价货币，则采用交叉相除的方法进行套算；

（2）若报价方报出的两个即期汇率一个是以美元为基准货币另一个是以美元为计价货币，则采用同边相乘的方法进行套算。

例1：　已知某日巴黎外汇市场报价

USD/EUR＝0.8110/20①

USD/HKD=7.7930/40②

求：EUR/HKD

(分析：两个报价都是以美元为基准货币，故采用交叉相除的方法。又因为EUR/HKD＝USD/HKD÷USD/EUR，故用②式(交叉)除以①式。)

解：EUR/HKD＝(7.7930÷0.8120)/(7.7940÷0.8110)

＝9.5973/9.6104

例2：　已知某日伦敦外汇市场报价

GBP/USD=1.6120/30①

USD/HKD=7.7930/40②

求：GBP/HKD

(分析：两个报价中①式以美元为计价货币，②式以美元为基准货币，故采用同边相乘的方法。又因为GBP/HKD＝GBP/USD× USD/EUR，故用①式乘以②式即可。)

解：GBP/HKD＝(1.6120×7.7930)/(1.6130×7.7940)

＝ 12.562/72

如果所求的汇率为HKD/GBP？

采用的方法是将GBP/HKD的买入价和卖出价求倒数后再互换位置，可以得到，HKD/GBP=（1÷12.572）/(1÷12.562)

≈0.0795/96。

P45

五、即期外汇交易的应用

（一）进行货币兑换

（二）调整外汇头寸

将出现多头部分的卖出，而将出现空头的部分买入，对外汇敞口进行抛补。

（三）进行投机

如某日收盘时银行持有美元多头100万，日元空头为10240万，若收盘时市场汇率为102.50/60,则以日元计算盈亏，盈亏情况如何？

外汇头寸

外汇头寸 (Foreign Exchange Position)：外汇银行（也包括被允许自主经营外汇资历金的非银行金融机构，企业等）所持有的各种外币帐户余额状况。

1.多头（long position）或超买(overbought)

营业日内买入某种外汇的金额多于卖出的金额。

2.空头(short position)或超卖(oversold)

当天营业日内卖出金额大于买入金额。

3.平仓/轧平头寸（square）

当天营业日内买入金额等于卖出金额。

4.抛补（cover）

多头或单笔买入时卖出同等金额同种货币的即期或远期；空头或单笔卖出时买入同等金额同种货币的即期或远期。抛补后头寸为零，这是为防止汇率风险的掩护性买卖。

5. 敞口头寸(open position)

不进行掩护性买卖即期或远期，任凭空头或多头存在（受到汇率风险，为汇率变动受险额）

课堂练习：

1、某日某银行汇率报价如下：

USD1=CHF0.9530/50，USD1=CAD0.9740/60，

1）客户要卖瑞士法郎，买美元的汇率是？

2）银行买加元，卖美元的汇率是？

3）该银行的瑞士法郎以加元表示的卖出价是多少？

2、一客户委托银行买入100万法郎，卖出马克，汇率为：FRF/DEM=0.3010。在外汇市场开盘时USD/DEM=2.2330/2.2340，USD/FRF=7.1210/7.1250。试问：

1）根据这时的汇率，能否达到客户的要求？

2）如果USD/FRF汇率保持不变，那么USD/DEM汇率变化到什么程度，可以达到客户的要求？

六、套汇

墨西哥人宝钱的秘密

啤酒：0.1比索/杯啤酒：0.1美元/杯

汇价：0.9比索=1美元汇价：0.9美元=1比索

假如：某墨西哥人只有1比索，而美国和墨西哥边境是开放的。　　讨论：（1）将会发生什么现象？（2）发生这种现象的原因是什么？

（一）概念

套汇(Arbitrage)，是指套汇者利用两个或两个以上外汇市场上的汇率差异，在汇率低的市场上买进，同时在汇率高的市场上卖出，通过贱买贵卖套取差价利润的活动。

套汇交易是外汇投机的方式之一，具有强烈的投机性。

套汇的三个前提条件：

(1)存在不同外汇市场的汇率差异；

(2)套汇者必须拥有一定数量的资金，且在主要外汇市场拥有分支机构或代理行；

(3)套汇者必须具备一定的技术和经验，能够判断各外汇市场汇率变动及其趋势，并根据预测采取行动。

（二）分类

套汇交易一般可分为时间套汇和空间套汇两种。

1.时间套汇(Time Arbitrage)

是指套汇者利用不同交割期限所造成的汇率差异，在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买入远期外汇；或者在买入或卖出远期外汇的同时，卖出或买入期限不同的远期外汇，借此获取时间收益，以获得盈利的套汇方式。

实质与掉期交易相同，两者的不同之处：时间套汇侧重交易的动机，掉期交易侧重交易的方法。

2.空间套汇(Space Arbitrage)

又称地点套汇，是指套汇者利用同一时点不同外汇市场之间的汇率差异，同时在不同的地点进行外汇买卖，以赚取汇率差额的一种套汇方式。

地点套汇又主要分为直接套汇和间接套汇两种。

（1）直接套汇(Direct Arbitrage)

亦称两角套汇(Two Points Arbitrage)，是指利用两个不同地点的外汇市场上某些货币之间的汇率差异，在两个市场上同时买卖同一货币，以赚取差价收入的行为。

其交易准则是：在汇率较低的市场买进，同时在汇率较高的市场卖出，亦称“贱买贵卖”。

如：伦敦市场　GBP1＝USD1.72

纽约市场　GBP1＝USD1.73

在哪个市场上卖英镑？哪个市场上买英镑？

【例】某日，纽约外汇市场该汇率为USDl=CHFl. 2810 /30 ，

法兰克福外汇市场的即期汇率为USDl=CHF1.2930/40。　　若不考虑其他费用，某英商用100万美元进行的套汇交易可获多少收入？

（分析：显然，美元在纽约外汇市场上的价格比在法兰克福外汇市场的价格低，根据贱买贵卖的原则，套汇者在纽约外汇市场上买入美元，而在法兰克福外汇市场卖出美元，从而获得差价收入。）

解：英商在法兰克福外汇市场上卖出100万美元可获得的瑞士法郎为：

1×106×1.2930=1.293×106瑞士法郎

该英商把这些瑞士法郎在纽约外汇市场上卖出可得美元为

1.293×106÷1.2830=1.007794×106美元

该银行的套汇收益为

1.007794×106－1×106=7794 美元

USD100万　　　　　　　　CHF129.30万　　　　　　　　USD100.7794万

法兰克福卖美元

纽约市场买美元

练习：

某日， 纽约市场：USD1 = JPY106.16/36

东京市场：USD1 = JPY106.76/96

试问：如果投入1000万日元或100万美元套汇，利润各为多少？

通过直接套汇交易获利的机会是很短暂的，因为套汇的方式是在汇率低的市场上买入该货币并在汇率高的市场上卖出该货币来赚取差价收入，这会使得汇率低的市场上由于该货币的需求上升而出现汇率上扬，而汇率高的市场上由于该货币的供给增加而汇率下跌，从而使不同外汇市场的汇率差异很快趋于消失。

（2）间接套汇(Indirect Arbitrage)

又称三点套汇(Three Points Arbitrage)，或称三角套汇、三地套汇，是指利用三个不同地点的外汇市场上同一时间的汇率差异，同时在三个市场上贱买贵卖赚取差价收入的行为。

间接套汇也可以是利用三个以上外汇市场上的汇率差异，同时在多个市场上进行套汇活动，称为多角套汇(Multiple Points Arbitrage)或复合套汇。

间接套汇的交易准则：判断三个市场汇率是否有差异。如有差异，存在套汇的机会；如没有差异，不存在套汇机会。

判断三个市场上的汇率是否存在差异的方法是：

①将三地的汇率换算成同一标价法（都换成直接标价法或间接标价法）下的汇率

②将三个汇率连乘起来，若乘积等于1，则不存在汇率差异，不能进行套汇；若乘积不等于1，则存在汇率差异，可以进行套汇。

例1，香港：GBP1＝HKD12.5

伦敦：GBP1＝DEM2.5

法兰克福：HKD1＝DEM0.2

是否存在套汇机会？

例2，如果法兰克福HKD1＝DEM0.3，是否存在套汇机会？怎么套？

例3，假设某日,伦敦市场：GBP1 = USD1.4200，纽约市场： USD1 = CAD1.5800 ， 多伦多市场：GBP100 = CAD220.00

试问:（1）是否存在套汇机会；

（2）如果投入100万英镑或100万美元套汇，利润各为多少？

（1）判断是否存在套汇机会

① 将单位货币变为1： 多伦多市场：GBP1 = CAD2.2000

② 将各市场汇率统一为间接标价法：

伦敦市场： GBP1 = USD1.4200

纽约市场： USD1 = CAD1.5800

多伦多市场： CAD1 = GBP1/2.2

③ 将各市场标价货币相乘：

1.4200×1.5800 ×1/2.2 = 1.0198≠1, 存在套汇机会

（2）投入100万英镑套汇

GBP100万―――USD142万―――CAD224.36万―――GBP101.98万

投入100万英镑套汇，获利1.98万英镑（不考虑成本交易）

（3）投入100万美元套汇

USD100万――CAD158万――GBP71.82万――USD101.98万

投入100万美元套汇，获利1.98万美元（不考虑交易成本）

例4： 香港汇市：USD1＝HKD 7.7804/14

纽约汇市：GBP1=USD 1.5205/15

伦敦汇市：GBP1=HKD 11.0723/ 33

问：是否存在套汇机会？投入100万美元进行套汇，收入如何？

（1）解：第一步：计算中间汇率

香港汇市：USD1=HKD 7. 7809

纽约汇市：GBP1=USD 1. 5210

伦敦汇市：HKD1=GBP 11.0728

第二步 统一为直接标价法

香港汇市：USD1=HKD 7. 7809

纽约汇市：GBP1=USD 1. 5210

伦敦汇市：HKD1=GBP 1/11.0728

第三步：计算连乘积

｛7.7809 * 1.5210 *(1/11.0728)｝=1.068

连乘积大于1，存在套汇机会。

第四步：套汇路线

从左边找，在香港汇市卖美元买港币得HKD100*7.7804，再到伦敦市场卖港币买英镑得GBP778.04/11.0733，最后到纽约市场卖英镑换回美元为USD778.04*1.5205/11.0733。

第四步：计算收益

利润＝100 *

7.7804X1.5205X（1/ 11.0733）－1

＝6.8344（万美元）

（2）解：第一步：统一为间接标价法，且用外汇的卖率。

香港汇市：HKD1=USD(1/7.7814) /(1/7.7804)

纽约汇市：USD1=GBP(1/1.5215) /(1/1.5205)

伦敦汇市：GBP1=HKD 11.0723/33

第二步：计算连乘积

{(1/ 7.7814)* (1/ 1.5215)* 11.0723} /

{(1/7.7804)* (1/1.5205)*11.0733}＝0.93521 /0.93603

连乘积小于1，存在套汇机会。

第三步：套汇路线

从右边找，在香港汇市卖美元买港币得HKD100*7.7804，再到伦敦市场卖港币买英镑得GBP778.04/11.0733，最后到纽约市场卖英镑换回美元为USD778.04*1.5205/11.0733。

第四步：计算收益

利润＝100 *（外汇买价倒数连乘积－１）

＝100 *

7.7804 *1.5205 *（1/ 11.0733）－1

＝6.8344（万美元）

例2，假定美元、欧元、英镑之间的汇率在下列三个外汇市场的情况为：

法兰克福外汇市场： USD1 = EUR 0.8355/0.8376

伦敦外汇市场： GBP1 = EUR1.5285/1.5380

纽约外汇市场: GBP1 = USD1.7763/1.7803

求1单位美元的套汇收益。

（1）解：第一步：统一为直接标价法

法兰克福外汇市场： USD1 = EUR 0.8355/0.8376

伦敦外汇市场： EUR1 =GBP （1/1.5380） /（1 / 1.5285）

纽约外汇市场: GBP1 = USD1.7763/1.7803

第二步：计算连乘积

｛0.8355 * (1/1.5380) * 1.7763｝/｛ 0.8376 *(1/1.5285)*1.7803｝

=0.9649/0.9755

连乘积小于1，存在套汇机会。

第三步：套汇路线

从右边找，在纽约市场卖美元买英镑得GBP1 /1.7803，再到伦敦市场卖英镑买欧元得EUR1.5285 /1.7803，最后到法兰克福市场卖欧元换回美元USD1.5285 /（1.7803*0.8376）。

第四步：计算收益

利润＝1 *（外汇卖价倒数连乘积－１）

＝ （1 / 1.7803）* 1.5285 *（1 / 0.8376）-1

＝0.025（美元）

（1）解：第一步：统一为间接标价法

法兰克福外汇市场： EUR1 = USD (1 / 0.8376)/(1 / 0.8355)

伦敦外汇市场： GBP1 = EUR1.5285/1.5380

纽约外汇市场: USD1 = GBP(1 / 1.7803)/(1 / 1.7763)

第二步：计算连乘积

｛ (1/ 0.8355) * 1.5285 * (1 / 1.7763) ｝/

｛ (1 / 0.8376) *1.5380* (1 / 1.7803) ｝＝1.0250/1.0363

连乘积大于1，存在套汇机会。

第三步：套汇路线

从左边找，在纽约市场卖美元买英镑得GBP1 /1.7803，再到伦敦市场卖英镑买欧元得EUR1.5285 /1.7803，最后到法兰克福市场卖欧元换回美元USD1.5285 /（1.7803*0.8376）。

第四步：计算收益

利润＝1 *（外汇卖价连乘积－１）

＝ （1 / 1.7803）* 1.5285 *（1 / 0.8376）-1

＝0.025（美元）

间接套汇步骤

第一步，判断是否存在套汇机会。

1、换成同一标价法，同时将被表示的货币单位数量统一为1。

2、将得到的各汇率值相乘，视连乘积是否等于1，若不等于1，则存在套汇机会；若等于1，则不存在套汇机会。

第二步，确定套汇线路 。

1、若连乘积＞1

以你手中拥有的货币为准，从汇率等式的左边开始找，你手中有什么货币就从有这种货币的市场做起。

2、若连乘积＜1

以你手中拥有的货币为准，从汇率等式的右边开始找，你手中有什么货币就从有这种货币的市场做起。

第三步，计算套汇收益。

1、在直接标价法下

（1）当连乘积＞1时

收益=手中拥有的货币数额×（买价连乘积—1）

（2）当连乘积＜1时

收益=手中拥有的货币数额×（卖价倒数连乘积—1）

2、间接标价法下

（1）当连乘积＞1时

收益=手中拥有的货币数额×（卖价连乘积—1）

（2）当连乘积＜1时

收益=手中拥有的货币数额×（买价倒数连乘积—1）

某日香港、伦敦和纽约外汇市场上的即期汇率如下：

香港外汇市场：GBP1=HKD12.490/500

伦敦外汇市场：GBP1=USD1.6500/10

纽约外汇市场：USD1=HKD7.8500/10

问：①是否存在套汇机会？②如果存在套汇机会，不考虑其他费用，某港商用100万港元套汇，可获得多少利润？

练习：

解: ①由于伦敦和纽约外汇市场的汇率采用的是间接标价法，因此，可将香港外汇市场的汇率也调整为间接标价法：

香港外汇市场：HKD1=GBP(1 /12.5)/(1 /12.49)

伦敦外汇市场：GBP1=USD1.6500/10

纽约外汇市场：USD1=HKD7.8500/10

将三个汇率同边相乘得到：

{(1 /12.5) ×1.65×7.85}/{(1 /12.49) ×1.6510×7.8510}≈1.0362/1.0383

所以存在套汇机会

②港商可以采用如下方式进行套汇：（→表示“兑换成”）

香港外汇市场： 港元→英镑

伦敦外汇市场： 英镑→美元

纽约外汇市场： 美元→港元

③该港商可获得的套汇收入是：

1×106×

(1 /12.5) ×1.65×7.85－1

＝3.62万港元

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如何解决掌上财富无法登录的问题？这些问题可能源于哪些技术原因？

在期货交易中，掌上财富是不少投资者常用的工具之一。然而，有时会遇到无法登录的情况，这给交易带来了不便。下面我们来详细探讨一下可能导致掌上财富无法登录的技术原因以及相应的解决办法。

首先，网络问题是常见的原因之一。不稳定的网络连接或者网络延迟过高，都可能导致无法正常登录掌上财富。此时，可以尝试切换网络环境，比如从 Wi-Fi 切换到移动数据网络，或者反之。也可以检查路由器设置，重启路由器以优化网络连接。

服务器维护或故障也可能造成无法登录。期货公司会定期对服务器进行维护，如果在维护期间尝试登录，就会出现无法登录的情况。这种情况下，投资者需要耐心等待维护完成。如果是服务器故障，期货公司通常会尽快修复，并发布相关通知。

软件版本过旧也可能引发登录问题。为了获得最佳的使用体验和稳定性，建议及时将掌上财富更新到最新版本。可以在应用商店中查看是否有更新，并进行下载安装。

账号密码错误是另一个容易被忽视的原因。如果输入的账号或密码有误，自然无法登录。此时，可以通过找回密码功能重新设置密码，或者确认账号是否输入正确。

手机系统兼容性问题也时有发生。某些版本的手机系统可能与掌上财富存在不兼容的情况。可以查看掌上财富的系统要求，更新手机系统或者尝试在其他兼容的设备上登录。

|可能原因|解决办法||—-|—-||网络问题|切换网络环境、检查路由器设置、重启路由器||服务器维护或故障|耐心等待维护完成、关注期货公司通知||软件版本过旧|更新掌上财富到最新版本||账号密码错误|通过找回密码功能重新设置密码、确认账号输入正确||手机系统兼容性问题|更新手机系统、尝试在其他兼容设备登录|

此外，手机内存不足也可能影响掌上财富的正常运行。清理手机内存，关闭不必要的后台程序，可以为掌上财富的运行提供足够的空间。

如果上述方法都无法解决掌上财富无法登录的问题，建议及时联系期货公司的客服人员，向他们详细描述遇到的问题，寻求专业的技术支持和帮助。

总之，遇到掌上财富无法登录的情况不必过于慌张，通过逐步排查上述可能的技术原因，并采取相应的解决措施，一般都能够顺利解决问题，保障期货交易的正常进行。