【机构调研记录】浙商证券调研兆驰股份、震裕科技等5只个股（附名单）
证券之星消息，根据市场公开信息及12月12日披露的机构调研信息，浙商证券近期对5家上市公司进行了调研。参与调研的研究员中蒋逸研究员团队对本次调研的中力股份（603194）研究较为深入，证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，其近三年预测准确度均值高达77.7%，其预测2025年度归属净利润为盈利9.23亿元。调研上市公司名单如下：
1）兆驰股份 （浙商证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：越南工厂产能已完全释放，具备1100万台/年生产能力，有效降低贸易风险，满足北美、欧洲、东盟等市场需求，优化物流成本。光通信与LED产业链在产能复用、技术同源方面协同显著，MOCVD设备覆盖多种芯片生产，光芯片投资成本低，工艺兼容性强，垂直一体化布局初步成型。公司依托客户资源与上游协同拓展光模块业务，主要客户为国内设备商和运营商，产线搬迁及升级影响逐步消除，经营状况逐月改善。
2）震裕科技 （浙商证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司2025年前三季度营收65.93亿元，同比增长31.47%；归母净利润4.12亿元，同比增长138.93%。锂电池结构件业务收入超42亿元，同比增长近50%。预计四季度及明年仍将保持快速增长。人形机器人方面，已迭代至第三代线性执行器模组，减重22.5%，温升降低13%，具备量产能力，下一代模组预计下半年推出，明年将推旋转关节模组。机器人订单四季度以来明显增长，灵巧手组件增速较快，但营收占比较小。塞尔维亚工厂已于2024年11月投产，正计划在墨西哥等地布局。人形机器人客户覆盖国内外头部厂商，部分产品小批量交付。
3）中力股份 （浙商证券股份有限公司参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：公司现金流整体平稳，虽面临短期压力，但财务基础稳固。战略性投入致投资支出增加，行业账期延长影响回款速度，形成经营性现金流滞后。无人叉车较传统叉车初始成本更高，因其为集成智能控制、传感器、调度系统的综合解决方案。公司提供差异化方案，适配大企业‘黑灯仓库’与中小企业‘人机协作’需求，致力于实现‘让搬运走进千企万厂’的愿景。
4）艾芬达 （浙商证券参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：公司主营暖通家居产品及零配件，核心为卫浴毛巾架，广泛应用于住宅及酒店、泳池、健身房等商业场景。市场以英国、德国为主，逐步拓展至波兰、俄罗斯等欧洲国家。美国市场需求大但公司开发力度低，收入占比较小。国内市场潜力大但尚处普及阶段。产品需求主要来自存量房翻新与替换，而非新房市场。主要客户为翠丰集团等大型企业，客户稳定。募投项目中“年产130万套”已达产，“年产100万套”预计明年年底前建成。2022-2024年净利润分别为9,311.01万元、16,391.25万元、11,794.92万元，2023年高利润因搬迁带来较高收益。
5）雪人集团 （浙商证券股份有限公司参与公司线上会议）
调研纪要：公司成立于2000年，服务于冷链物流、工业制冷、清洁能源和氢能动力等领域，2025年前三季度营收16.31亿元，同比增长24.26%。公司在可控核聚变领域提供“兆瓦级”氦气压缩机，技术达国际领先水平。氢能源方面，布局燃料电池电堆与核心零部件，已在欧洲和日本设立研发机构，推进国内量产。数据中心业务涵盖多种压缩机制冷设备，采用低充注氨制冷技术，服务Facebook、中国移动等企业。制冰产品应用于中东基建及全球30多个冰雪项目。未来公司将依托创新与全链条服务推动稳健发展。
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